BẢN CÁO BẠCH - QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM (VFMVFB)

QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM VFMVFB BẢN CÁO BẠCH TÓM TẮT TP.HCM, tháng 03 năm 2013 BẢN CÁO BẠCH - QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM (VFMVFB) Quỹ đầu tư chứng khốn mơ tả Bản cáo bạch Quỹ thành lập theo Luật Chứng khoán số 70/2006/QH 11 Quốc hội Nước Cộng hịa xã hội chủ nghĩa Việt Nam thơng qua ngày 29 tháng 06 năm 2006 văn hướng dẫn thi hành Bản cáo bạch đăng ký với Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước ngày 27 tháng 02 năm 2013 Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép phát hành chứng quỹ cơng chúng có nghĩa việc xin phép lập Quỹ phát hành chứng quỹ đầu tư thực theo quy định pháp luật liên quan, không hàm ý bảo đảm nội dung Bản cáo bạch mục tiêu, chiến lược đầu tư Quỹ Giá trị chứng Quỹ, khả sinh lời mức rủi ro xác định tài liệu mang tính tham khảo thay đổi tùy vào tình hình thị trường Việc đầu tư vào Quỹ không hàm ý bảo đảm khả sinh lời cho nhà đầu tư Nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ rủi ro mức độ rủi ro trước định đầu tư vào Quỹ BẢN CÁO BẠCH QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM (VFMVFB) CHÀO BÁN CHỨNG CHỈ QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM DẠNG MỞ RA CÔNG CHÚNG (Giấy chứng nhận chào bán chứng quỹ công chúng số 04/GCN - UBCK Ủy ban chứng khoán nhà nước cấp ngày 27/02/2013) Ngày đăng ký Bản cáo bạch: 27/02/2013 Tổ chức phát hành: Công ty Cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư Việt Nam (VietFund Management) Trụ sở Thành phố Hồ Chí Minh Địa chỉ: Phòng 1701-04, Tầng 17, Tòa nhà Mê Linh Point, 02 Ngô Đức Kế, Quận , TP.HCM, Việt Nam Điện thoại: (84.8) 3825 1488 Fax: (84.8) 3825 1489 Email: info@vinafund.com Website: www.vinafund.com Chi nhánh Hà Nội: Địa chỉ: Tầng 9, Phòng 903, Tòa nhà Văn phòng Trung tâm Hà Nội, 44B Lý Thường Kiệt, Quận Hoàn Kiếm, Hà Nội, Việt Nam Điện thoại: (84.4) 3942 8168 Fax: (84.4) 3942 8169 Bản cáo bạch cung cấp Đại lý phân phối chi nhánh phân phối chứng Quỹ VFMVFB theo danh sách Phụ lục cáo bạch Bản cáo bạch cập nhật sáu (06) tháng (01) lần PHỤ TRÁCH CÔNG BỐ THÔNG TIN Ông PHẠM KHÁNH LYNH – Phó Tổng Giám Đốc Cơng ty Cổ Phần Quản lý quỹ Đầu tư Việt Nam (VFM) Địa chỉ: Phòng 1701-04, Tầng 17, Tịa nhà Mê Linh Point, 02 Ngơ Đức Kế, Quận 1, TP.HCM, Việt Nam Điện thoại : (84.8) 3825 1488 Fax: (84.8) 3825 1489 BẢN CÁO BẠCH - QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM (VFMVFB) MỤC LỤC CHƯƠNG I: CÁC THUẬT NGỮ/ ĐỊNH NGHĨA CHƯƠNG II: TRIỂN VỌNG, CƠ HỘI ĐẦU TƯ Triển vọng phát triển kinh tế việt nam Cơ hội đầu tư vào quỹ trái phiếu dạng mở .10 CHƯƠNG III: THÔNG TIN VỀ CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ 13 CHƯƠNG IV: DANH SÁCH ĐẠI LÝ PHÂN PHỐI CHỨNG CHỈ QUỸ 13 CHƯƠNG V: NGÂN HÀNG GIÁM SÁT 14 CHƯƠNG VI: CÔNG TY KIỂM TOÁN 14 CHƯƠNG VII: TỔ CHỨC ĐƯỢC UỶ QUYỀN 14 CHƯƠNG VIII: PHƯƠNG ÁN PHÁT HÀNH LẦN ĐẦU VÀ GIAO DỊCH CHỨNG CHỈ QUỸ CÁC LẦN TIẾP THEO .15 Phương án phát hành lần đầu 15 Giao dịch chứng quỹ lần quỹ 17 2.1 Quy định chung thực giao dịch chứng quỹ 17 2.2 Nguyên tắc xác định giá giao dịch đơn vị quỹ 18 2.3 Thực giao dịch mua chứng quỹ lần giao dịch 18 2.4 Thực giao dịch bán chứng quỹ 19 2.5 Thực giao dịch chuyển đổi chứng quỹ mở 20 2.6 Thực phần lệnh giao dịch, tạm dừng giao dịch chứng quỹ 20 2.7 Thực giao dịch chuyển nhượng phi thương mại (cho, biếu, tặng, thừa kế…) 21 2.8 Xác nhận giao dịch chứng quỹ 22 Người uỷ quyền từ nhà đầu tư 22 Quy định khác việc thực đăng ký mua chứng quỹ mở VFMVFB 22 Các trường hợp giao dịch không hợp lệ 23 5.1 Các trường hợp giao dịch mua không hợp lệ .23 5.2 Các trường hợp giao dịch bán không hợp lệ 23 CHƯƠNG IX: CÁC RỦI RO TIỀM ẨN KHI ĐẦU TƯ VÀO QUỸ 23 CHƯƠNG X: PHÍ, LỆ PHÍ CỦA QUỸ 25 Phí nhà đầu tư trả 25 1.1 Phí dịch vụ quản trị quỹ 26 1.2 Phí mua lại .25 1.3 Phí chuyển đổi chứng quỹ 26 Các loại phí Quỹ trả 26 Các loại phí lệ phí khác .28 Phương thức phân phối lợi nhuận quỹ 28 Dự báo kết hoạt động quỹ 29 CHƯƠNG XI: THỜI GIAN VÀ ĐỊA ĐIỂM CUNG CẤP BÁO CÁO HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ 29 CHƯƠNG XII: ĐỊA CHỈ LIÊN LẠC GIẢI ĐÁP THẮC MẮC CHO CÁC NHÀ ĐẦU TƯ 29 BẢN CÁO BẠCH - QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM (VFMVFB) CHƯƠNG II : CÁC THUẬT NGỮ / ĐỊNH NGHĨA NHỮNG TỪ VÀ CỤM TỪ VIẾT TẮT DƯỚI ĐÂY ĐƯỢC ĐỊNH NGHĨA VÀ SẼ ĐƯỢC DÙNG TRONG SUỐT BẢN CÁO BẠCH NÀY: “Quỹ đầu tư trái phiếu Việt Nam” (Sau gọi tắt Quỹ VFMVFB) quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở thực chào bán chứng quỹ công chúng thành lập theo Luật Chứng Khoán Quốc Hội nước Cộng hòa Xã hội Chủ nghĩa Việt Nam ban hành ngày 29/6/2006 văn pháp luật có liên quan, chịu quản lý mặt hành Ủy ban Chứng khoán Nhà nước “Quỹ trái phiếu” Là quỹ mở đầu tư vào loại trái phiếu, giấy tờ có giá với tỷ trọng đầu tư vào tài sản chiếm từ tám mươi phần trăm (80%) giá trị tài sản rịng trở lên “Cơng ty Cổ phần Quản lý Quỹ (Sau gọi tắt Công ty quản lý quỹ VFM) công ty cổ phần với cổ đông sáng lập Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gịn Thương Tín Dragon Capital Management Limited, thành lập theo Giấy phép số 45/UBCK-GP ngày 08/01/2009 UBCKNN, với lĩnh vực hoạt động quản lý quỹ đầu tư chứng khoán quản lý danh mục đầu tư chứng khốn Cơng ty quản lý quỹ VFM nhà đầu tư ủy thác quản lý Quỹ VFMVFB đầu tư Việt Nam – VietFund Management (VFM)” “Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gịn Thương Tín – Sacombank” “Dragon Capital Management Limited” “Dragon Capital Debt Management Limited” (Sau gọi tắt Ngân hàng Sacombank) ngân hàng thương mại cổ phần, thành lập theo Giấy phép số 0006/NH-GP ngày 05/12/1991 cấp Ngân hàng Nhà nước Việt Nam theo Luật tổ chức tín dụng, cổ đông sáng lập Công ty quản lý quỹ VFM (Sau gọi tắt DCM) công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập theo luật British Virgin Islands thuộc Dragon Capital Group, cổ đông sáng lập Công ty quản lý quỹ VFM (Sau gọi tắt DCDM) công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập theo luật Cayman Islands thuộc Dragon Capital Group DCDM thành lập với mục tiếu huy động quản lý quỹ liên quan tới sản phẩm thu nhập cố định cung cấp dịch vụ có liên quan “Đại lý phân phối” Là tổ chức kinh doanh chứng khoán, ngân hàng lưu ký, ngân hàng thương mại, doanh nghiệp bảo hiểm đăng ký hoạt động phân phối chứng quỹ mở công ty quản lý quỹ định phân phối không độc quyền chứng Quỹ VFMVFB theo Hợp đồng phân phối chứng quỹ “Ngân hàng giám sát lưu ký” Nghĩa Ngân hành Deutsche Bank AG – Chi nhánh Tp.Hồ Chí Minh (Sau gọi tắt ngân hàng Deutsche Bank) ngân hàng thương mại thành lập hợp pháp theo pháp luật Việt Nam theo Giấy phép thành lập số 20/NH-GP ban hành Ngân Hàng Nhà Nước Việt Nam, ngày 28 tháng năm 1995 cấp Giấy chứng nhận đăng ký hoạt động lưu ký chứng khoán số 09/GPHĐLK ban hành Ủy Ban Chứng Khoán, ngày 16 tháng 10 năm 2000, cung cấp dịch vụ sau cho quỹ đầu tư chứng khoán thành lập Việt Nam: dịch vụ lưu ký, dịch vụ kế toán quỹ, dịch vụ quản trị quỹ, dịch vụ ngân hàng giám sát dịch vụ khác có liên quan đến lưu ký “Cơng ty kiểm tốn” (Sau gọi tắt cơng ty kiểm tốn) cơng ty kiểm toán độc lập Quỹ VFMVFB, thực việc kiểm toán hàng năm tài sản Quỹ VFMVFB nằm Danh sách Cơng ty kiểm tốn Ủy ban Chứng khốn Nhà nước chấp thuận Cơng ty kiểm toán Đại hội Nhà đầu tư định BẢN CÁO BẠCH - QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM (VFMVFB) “Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM” “Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội” (Sau gọi tắt HOSE) pháp nhân thuộc sở hữu Nhà nước, tổ chức theo mơ hình cơng ty trách nhiệm hữu hạn thành viên, hoạt động theo Luật Chứng khoán, Luật Doanh nghiệp, Điều lệ Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM quy định khác pháp luật có liên quan (Sau gọi tắt HNX) pháp nhân thuộc sở hữu Nhà nước, tổ chức theo mơ hình cơng ty trách nhiệm hữu hạn thành viên, có tư cách pháp nhân, có dấu riêng, đơn vị hạch toán độc lập, hoạt động theo Luật Chứng khoán, Luật Doanh nghiệp, Điều lệ Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội quy định khác pháp luật có liên quan “Bản cáo bạch” Là tài liệu liệu điện tử công khai thơng tin xác, trung thực, khách quan liên quan đến việc chào bán lưu hành chứng quỹ Quỹ VFMVFB “Điều lệ Quỹ” Điều lệ tổ chức hoạt động Quỹ VFMVFB nhà đầu tư thông qua Đại hội Nhà đầu tư Điều lệ soạn thảo phù hợp với văn pháp lý có liên quan Việt Nam “Hợp đồng giám sát” Là hợp đồng ký kết Công ty quản lý quỹ VFM ngân hàng giám sát thông qua Đại hội nhà đầu tư Quỹ VFMVFB “Nhà đầu tư” Là cá nhân, tổ chức nước nước nắm giữ chứng Quỹ VFMVFB “Đại hội Nhà đầu tư” Là đại hội nhà đầu tư có quyền biểu tổ chức thường kỳ bất thường để thông qua vấn đề quan trọng có liên quan đến Quỹ VFMVFB Đại hội Nhà đầu tư quan quyền lực cao Quỹ VFMVFB “Ban đại diện Quỹ” Là người đại diện cho nhà đầu tư Đại hội Nhà đầu tư bầu để thay mặt nhà đầu tư thực việc giám sát hoạt động Quỹ VFMVFB, Công ty quản lý quỹ VFM ngân hàng giám sát “Vốn điều lệ” Là tổng số vốn tiền tất Nhà đầu tư thực góp đợt phát hành chứng quỹ lần đầu công chúng ghi Điều lệ “Đơn vị quỹ” Là vốn điều lệ chia thành nhiều đơn vị với mệnh giá đợt phát hành lần đầu 10.000 đồng/đơn vị Mỗi đơn vị quỹ đại diện cho phần lợi nhuận vốn Quỹ “Chứng Quỹ VFMVFB” (Sau gọi chứng quỹ) chứng khốn Cơng ty quản lý quỹ VFM đại diện cho Quỹ VFMVFB phát hành, dạng bút toán ghi sổ, xác nhận quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư tài sản vốn Quỹ VFMVFB theo tỷ lệ tương ứng với số đơn vị Quỹ nhà đầu tư sở hữu “Chứng quỹ lẻ” Là chứng quỹ lại tài khoản có số lượng nhỏ số lượng chứng quỹ tối thiểu trì tài khoản Chứng quỹ phát sinh từ trường hợp lệnh Bán/chuyển đổi thực mua lại phần theo quy định Chương IX, mục 3.6 – “thực phần lệnh giao dịch, tạm dừng giao dịch chứng quỹ” Bản cáo bạch “Giá phát hành” Là mức giá nhà đầu tư phải toán để mua đơn vị quỹ Giá phát hành mệnh giá (trong đợt chào bán lần đầu công chúng); giá trị tài sản rịng đơn vị quỹ tính ngày giao dịch chứng quỹ, cộng thêm phí phát hành quy định BẢN CÁO BẠCH - QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM (VFMVFB) “Giá mua lại” Là mức Công ty quản lý Quỹ phải toán để mua lại tứ nhà đầu tư đơn vị Quỹ Giá mua lại giá trị tài sản rịng đơn vị Quỹ trừ phí mua lại chứng Quỹ quy định “Phí phát hành lần đầu” Là phí mà nhà đầu tư phải trả mua đơn vị chứng quỹ từ Quỹ đợt phát hành lần đầu công chúng Phí cộng vào mệnh giá, thu phát hành tính theo tỷ lệ phần trăm mệnh giá đơn vị chứng Quỹ VFMVFB “Phí phát hành lần tiếp theo” Là phí mà nhà đầu tư phải trả mua đơn vị chứng quỹ kỳ giao dịch Phí thu phát hành tính theo tỷ lệ phần trăm giá trị giao dịch (sồ tiền đăng ký mua) chứng Quỹ VFMVFB “Phí mua lại” Là phí mà nhà đầu tư phải trả bán đơn vị chứng quỹ cho Quỹ Phí trừ từ giá trị giao dịch chứng quỹ khấu trừ quỹ tốn cho nhà đầu tư, tính theo tỷ lệ phần trăm giá trị giao dịch “Phí quản lý quỹ” Là phí phải trả cho cơng ty quản lý quỹ cung cấp dịch vụ quản lý quỹ quy định Chương X, mục 1.1 Bản cáo bạch “Ngày“ Là ngày làm việc “Ngày đóng quỹ” Là ngày kết thúc việc huy động vốn cho Quỹ VFMVFB theo quy định pháp luật hành, áp dụng cho đợt phát hành chứng quỹ lần đầu cơng chúng “Năm tài chính” Là mười hai tháng tính từ đầu ngày 01 tháng 01 đến hết ngày 31 tháng 12 năm dương lịch hàng năm Năm tài Quỹ VFMVFB tính từ ngày Quỹ VFMVFB Uỷ Ban Chứng Khoán Nhà Nước cấp Giấy chứng nhận đăng ký lập quỹ hết ngày 31 tháng 12 năm Trường hợp thời gian từ ngày Quỹ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy chứng nhận lập quỹ/giấy phép thành lập hoạt động hết ngày 31 tháng 12 năm ngắn 90 ngày kỳ kế tốn tính từ ngày Quỹ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy chứng nhận lập quỹ hết ngày 31 tháng 12 năm “Giá trị tài sản ròng quỹ” (Sau gọi tắt NAV) tổng giá trị tài sản khoản đầu tư Quỹ VFMVFB sở hữu trừ nghĩa vụ nợ Quỹ VFMVFB thời điểm định giá “Ngày định giá” Là ngày mà Công ty quản lý quỹ VFM xác định giá trị tài sản ròng đơn vị chứng Quỹ VFMVFB Ngày định giá ngày thứ Sáu hàng tuần “Ngày giao dịch chứng quỹ” Là ngày mà Công ty quản lý quỹ VFM thực lệnh/yêu cầu mua lại chứng quỹ, phát hành bổ sung chứng quỹ theo yêu cầu nhà đầu tư gửi văn bản, thông qua đại lý phân phối, trước thời điểm nhận lệnh cuối Ngày giao dịch chứng quỹ thực định kỳ 02 lần tháng, vào ngày thứ Sáu thứ hai thứ Sáu thứ tư hàng tháng (tức ngày T) “Thời điểm đóng sổ lệnh” Là thời điểm cuối mà đại lý phân phối nhận lệnh giao dịch từ nhà đầu tư để thực ngày giao dịch chứng quỹ BẢN CÁO BẠCH - QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM (VFMVFB) “Dịch vụ quản trị quỹ đầu tư” Là dịch vụ công ty quản lý quỹ ủy quyền cho tổ chức cung cấp dịch vụ có liên quan cung cấp, bao gồm hoạt động sau: - Ghi nhận kế toán giao dịch Quỹ: ghi nhận biến động phản ánh dòng tiền ra, vào quỹ; - Lập báo cáo tài quỹ; phối hợp, hỗ trợ tổ chức kiểm toán quỹ việc thực kiểm toán cho quỹ; - Xác định giá trị tài sản ròng quỹ, giá trị tài sản ròng đơn vị chứng quỹ theo quy định pháp luật Điều lệ Quỹ; - Thực hoạt động khác theo quy định pháp luật Hợp đồng ký với Công ty quản lý quỹ “Dịch vụ đại lý chuyển nhượng” Là dịch vụ công ty quản lý quỹ ủy quyền cho tổ chức cung cấp dịch vụ có liên quan cung cấp, bao gồm hoạt động sau: - Lập quản lý Sổ chính; mở theo dõi quản lý hệ thống tài khoản giao dịch chứng quỹ, tài khoản ký danh đại lý phân phối tiểu khoản giao dịch chứng quỹ nhà đầu tư; Xác nhận quyền sở hữu chứng quỹ mở; - Ghi nhận lệnh mua, lệnh bán, lệnh chuyển đổi nhà đầu tư; chuyển quyền sở hữu chứng quỹ; cập nhật Sổ chính; - Hỗ trợ nhà đầu tư thực quyền liên quan tới việc sở hữu chứng quỹ nhà đầu tư; - Duy trì kênh liên lạc với nhà đầu tư, đại lý phân phối, quan quản lý nhà nước tổ chức có thẩm quyền khác; - Cung cấp kê tài khoản giao dịch, xác nhận giao dịch, báo cáo hoạt động quỹ tài liệu khác cho nhà đầu tư - Thực hoạt động khác theo quy định pháp luật Hợp đồng ký với Công ty quản lý quỹ “Người có liên quan” Theo khoản 34 Điều Luật Chứng khốn Quốc Hội nước Cộng hịa Xã hội Chủ nghĩa Việt Nam ban hành ngày 29 tháng năm 2006 “Các định nghĩa khác” Các định nghĩa khác (nếu có) hiểu quy định Luật Chứng khốn, Thơng tư hướng dẫn thành lập quản lý quỹ mở, Quy chế tổ chức hoạt động Công ty quản lý quỹ văn khác có liên quan CHƯƠNG III : TRIỂN VỌNG CƠ HỘI ĐẦU TƯ Triển vọng phát triển kinh tế Việt Nam A Tổng hợp số liệu vĩ mô Việt Nam năm 2012 mục tiêu năm 2013 Chỉ tiêu Số liệu 2012 Mục tiêu 2013 Tăng trưởng GDP 5,03% 5,5% Lạm phát (YoY) 6,81% 7%-8% Tăng trưởng xuất (YoY) 18,3% 10% Thặng dư thương mại (% giá trị xuất khẩu) 0,25% -8% Tổng đầu tư xã hội (% GDP) 34% 29,5% Vốn đăng ký đầu tư trực tiếp nước (Tỷ USD) 12,7 13-14 Giải ngân vốn đầu tư trực tiếp nước (Tỷ USD) 10,5 11,5-12 Dự trữ ngoại tệ (USD tỷ) 24 30 Tăng trưởng bán lẻ hàng hóa (đã điều chỉnh cho lạm phát) (YoY) 6% 6,5% - 7% 10 Tăng sản xuất công nghiệp (YoY) 4,8% n/a 11 Tăng trưởng tín dụng (so với 31/12/2011) 8,91% 12% 12 Tăng tổng cung phương tiện toán (M2) (so với 31/12/2011) 22,4% 14%-16% Số TT YoY: So với kỳ năm trước n/a: Khơng có số liệu B Tình hình kinh tế Việt Nam • Sau giai đoạn bất ổn kinh tế vĩ mô 2010-2011, với điều chỉnh liệt sách tiền tệ, kinh tế vĩ mô Việt nam vào giai đoạn dần ổn định năm 2012 Các sách điều chỉnh tích cực phủ cho thấy số kết tích cực • Tăng trưởng GDP năm 2012 đạt 5,03% Tốc độ tăng trưởng 2012 không cao so với năm trước, nhiên tốc độ tăng trưởng GDP 2012 đáng khích lệ hồn cảnh kinh tế tiến hành giảm thiểu công nợ 7ăQJWUѭӣQJ*'3\\ 10 7.08 6.79 6.89 7.34 7.79 8.44 8.23 8.46 6.78 6.31 5.32 5.90 5.03 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 • Lạm phát có giảm tốc rõ rệt thể rõ từ tháng đầu năm 2012 lạm phát so sánh kỳ năm trước xuống thấp 10% vào tháng năm 2012 Lạm phát năm 2012 so với năm trước chì cịn tăng 6,81% BẢN CÁO BẠCH - QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM (VFMVFB) Tăng trưởng GDP Việt Nam Nguồn: VFM • Năm 2012 năm có thặng dư thương mại mức 400 triệu Đô la Mỹ Tốc độ tăng trưởng xuất cao mức 18,3% Mức tăng trưởng xuất vượt trội so với nhiều nước mạnh xuất khâu Trung Quốc, Ấn Độ, Thái Lan Indonexia tình hình kinh tế giới suy giảm • Dự trữ ngoại hối tăng đạt tới mức 12 tuần giá trị nhập • Tỉ giá đồng Đô la Mỹ đồng Việt Nam trì ổn định khoảng thời gian dài Đặc biệt kề từ sau tháng 2/ 2012 gần khơng có chênh lệch tỉ giá thức tỉ giá thị trường tự Xuất tăng trưởng tốt, thâm hụt thương mại giảm mạnh với dự trữ ngoại hối tiếp tục tăng cho thấy tỉ giá không biến động nhiều thời gian tới Dự kiến mức độ biến động tỉ giá Đồng Việt Nam so với Đô La Mỹ năm 2013 mức 3% • Các vấn đề liên quan tới nợ xấu hệ thống ngân hàng xác định phương án giải xác định quý 1/ 2013 Việc thành lập cơng ty mua bán nợ góp phần đáng kể cho việc thúc giải nợ xấu 1KұSVLrXWKiQJJҫQQKҩWSKҧL B Cơ hội đầu tư Quỹ chứng khoán nợ, gọi chung Quỹ trái phiếu, chất có mức lợi nhuận rủi ro kỳ vọng khác với Quỹ cổ phiếu Trong đa số trường hợp, lợi nhuận quỹ đầu tư trái phiếu thường bị giới hạn ổn định quỹ cổ phiếu (nếu Quỹ đầu tư cẩn trọng, không mạo hiểm) Trong số trường hợp ngoại lệ, lợi nhuận đạt 20% Tuy nhiên lợi nhuận kỳ vọng Quỹ trái phiếu thường xoay quanh mức lãi suất TPCP ngắn hạn Quỹ VFMVFB có danh mục đầu tư thận trọng, đồng nghĩa với việc phần lớn quỹ đầu tư vào TPCP nhằm tránh ảnh hưởng khơng tốt từ rủi ro thị trường tính thiếu khoản Mục tiêu bảo toàn vốn đồng thời tạo mức lợi nhuận ổn định lớn lãi suất TPCP ngắn hạn Các yếu tố tác động tới đầu tư: - Thanh khoản: Hiện mức thấp Nhưng tương lai nhiều khả khoản cải thiện, giúp việc đầu tư vào chứng khốn nợ trở nên an tồn - Trái phiếu Chính phủ (TPCP): Lãi suất chiết khấu dao động biên độ hẹp hơn, từ 8-12% so với mức 6,5-25% xảy Mức lãi suất kỳ vọng cho kỳ hạn năm (trung hạn) quanh mức 9-10% - Trái phiếu doanh nghiệp (TPDN): Phân khúc thị trường TPDN nhiều khả phát triển khoản lẫn đối tượng phát hành Hiện vài doanh nghiệp niêm yết có uy tín phát hành TPDN Một doanh nghiệp có rủi ro tín dụng thấp phát hành trái phiếu mức chênh trung bình khoảng 2,5-3% cao so với TPCP Với quỹ có khoảng 30% TPDN, mức chênh mang lại lợi nhuận cộng thêm khoảng 1% Dựa phân tích trên, quỹ phân bổ tốt đa dạng mang lại mức lợi nhuận ước chừng khoảng 10,5% trước thuế phí Mức lợi nhuận cạnh tranh với kênh đầu tư khác, ví dụ tiền gửi ngắn hạn Ở thị trường phát triển, lãi suất tiền gửi thấp TPCP Thị trường lãi suất Việt Nam phát triển theo xu hướng hệ thống ngân hàng cấu trúc cách bền vững Tuy nhiên, mức lợi nhuận kỳ vọng Quỹ trái phiếu cao thấp tiền gửi ngắn hạn cịn phụ thuộc vào việc thực hố lãi/lỗ sổ sách Đồ thị bên thể lợi nhuận TPCP năm lợi nhuận bình quân hai quỹ trái phiếu Dragon Capital quản lý Vietnam Debt Fund A B (VDeF A B) từ tháng 12/2008 TPCP năm thể lợi nhuận tài sản gần an toàn thị trường trái phiếu Lợi nhuận Quỹ Dragon Capital VDeF thể mức thu nhập danh mục động, bao gồm TPCP TPDN Đồ thị thể quỹ động đạt mức lợi nhuận cao Tuy nhiên, cần nhấn mạnh biểu đồ q khứ, khơng thể dự đốn cho lợi nhuận tương lai (Chi tiết thông tin kết kinh doanh quỹ trái phiếu VDeF nhóm tư vấn quỹ VFB quản lý trình Phụ lục Bản cáo bạch này) Trong vài năm tới lợi nhuận thị trường trái phiếu/ chứng khốn nợ mức trung bình khoảng 10%/năm So với mức sinh lời kênh đầu tư khác vài năm qua, mức lợi nhuận cạnh tranh So với thị trường nước khác, mức lãi suất Việt Nam mức cao có biên độ dao động lớn Do đó, cơng cụ chứng khoán nợ Việt Nam kênh hấp dẫn nhà đầu tư muốn có mức lợi nhuận tương đối tốt ổn định 12 BẢN CÁO BẠCH - QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM (VFMVFB) CHƯƠNG III: THÔNG TIN VỀ CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ Thông tin chung Công ty Quản lý Quỹ VFM Công ty quản lý quỹ VFM thành lập với tên gọi ban đầu công ty Liên doanh quản lý quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam (VietFund Management) theo Giấy phép số 01/GPĐT-UBCKNN ngày 15/7/2003 UBCKNN, công ty liên doanh Việt Nam chuyên quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư, với bên liên doanh sáng lập Công ty Dragon Capital Management Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gịn Thương Tín (Sacombank) Ngày 08/01/2009, Uỷ Ban Chứng Khoán Nhà Nước chấp thuận việc chuyển đổi loại hình Cơng ty quản lý quỹ VFM từ Công ty liên doanh thành Công ty cổ phần với tên gọi Công ty Cổ phần quản lý Quỹ đầu tư Việt Nam (VietFund Management) theo Giấy phép thành lập hoạt động số 45/UBCK-GP ngày 08/01/2009, có hiệu lực kể từ ngày ký Cơng ty hoạt động điều chỉnh Luật Chứng khoán, Luật Doanh nghiệp quy định pháp luật có liên quan (nếu có) Cơng ty quản lý quỹ VFM đặt trụ sở thành phố Hồ Chí Minh chi nhánh Hà Nội có cổ đơng nắm giữ Ngân hàng TMCP Sài Gịn Thương Tín (Sacombank), Cơng ty Dragon Capital Management Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Thành Phố Hồ Chí Minh (HSC) Hiện nay, Công ty quản lý quỹ VFM quản lý tổng tài sản 2.000 tỷ đồng (tính đến 31/12/2012) với gần 8.000 nhà đầu tư pháp nhân, cá nhân ngồi nước thơng qua sản phẩm quỹ: Quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam (VF1), Quỹ đầu tư tăng trưởng Việt Nam (VF2), Quỹ đầu tư Doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam (VF4), Quỹ đầu tư Năng Động Việt Nam (VFA) số nguồn vốn ủy thác khác Công ty quản lý quỹ VFM có 11 nhân viên Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước cấp Chứng hành nghề Quản lý quỹ với thời gian trung bình làm việc nhân viên VFM khoảng năm CHƯƠNG IV: DANH SÁCH ĐẠI LÝ PHÂN PHỐI Chứng Quỹ đầu tư trái phiếu Việt Nam (VFMVFB) phân phối thơng qua đại lý thức sau CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ VIỆT NAM – VietFund Management Trụ sở Tp Hồ Chí Minh Địa chỉ: Phòng 1701-04, Tầng 17, Tòa nhà Mê Linh Point, 02 Ngô Đức Kế, Quận 1, TP HCM Điện thoại: (08) 3825 1488 Fax: (08) 3825 1489 CÔNG TY CỔ PHẨN CHỨNG KHỐN HỒ CHÍ MINH – HSC Trụ sở Tp Hồ Chí Minh Địa chỉ: Lầu 5-6 Tòa nhà A&B, 76 Lê Lai, Bến Thành, Quận 1, Tp.HCM Điện thoại: (08) 3823 3299 Fax: (08) 3823 3301 Chi nhánh Hà Nội: Địa chỉ: Lầu 4-5, nhà 66A Trần Hưng Đạo, Quận Hoàn Kiếm, Hà Nội Điện thoại: (04) 3922 4693 Fax: (04) 3933 4822 BẢN CÁO BẠCH - QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM (VFMVFB) 13 CHƯƠNG V: NGÂN HÀNG GIÁM SÁT Ngân hàng Deutsche Bank AG, chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh, có trụ sở tại: Địa chỉ: Lầu 14, Tòa nhà Sai Gon Centre, 65 Lê Lợi, Quận 1, TP Hồ Chí Minh Ðiện thoại: (84-8) 6299 8941, Fax: (84-8) 3824 4602 Ngân hàng Deutsche Bank AG, chi nhánh Hồ Chí Minh ngân hàng thương mại thành lập hợp pháp theo pháp luật Việt Nam theo Giấy phép thành lập số 20/NH-GP ban hành Ngân Hàng Nhà Nước Việt Nam, ngày 28 tháng năm 1995 cấp Giấy chứng nhận đăng ký hoạt động lưu ký chứng khoán số 09/GPHĐLK ban hành Ủy Ban Chứng Khoán, ngày 16 tháng 10 năm 2000, cung cấp dịch vụ sau cho quỹ đầu tư chứng khoán thành lập Việt Nam: dịch vụ lưu ký, dịch vụ kế toán quỹ, dịch vụ quản trị quỹ, dịch vụ ngân hàng giám sát dịch vụ khác có liên quan đến lưu ký CHƯƠNG VI: CƠNG TY KIỂM TỐN Hàng năm, Cơng ty quản lý quỹ VFM đề xuất 02 Cơng ty kiểm tốn để trình Đại hội nhà đầu tư lựa chọn Cơng ty kiểm tốn lựa chọn thực việc kiểm toán hàng năm tài sản Quỹ VFMVFB, để đảm bảo tính xác số liệu báo cáo cho Nhà đầu tư Công ty kiểm tốn dự kiến Quỹ VFMVFB Cơng ty PriceWaterhouseCooper (PWC), Công ty KPMG Công ty Kiểm toán Ernst & Young CHƯƠNG VII: TỔ CHỨC ĐƯỢC ỦY QUYỀN Tổ chức uỷ quyền cho hoạt động: Dịch vụ quản trị Quỹ Dịch vụ Đại lý chuyển nhượng Ngân hàng Deutsche Bank AG, chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh, có trụ sở tại: Địa chỉ: Lầu 14, Tòa nhà Sài Gòn Centre, 65 Lê Lợi, Quận 1, TP Hồ Chí Minh Ðiện thoại: (84-8) 6299 8941, Fax: (84-8) 3824 4602 Ngân hàng Deutsche Bank AG, chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh ngân hàng thương mại thành lập hợp pháp theo pháp luật Việt Nam theo Giấy phép thành lập số 20/NH-GP ban hành Ngân Hàng Nhà Nước Việt Nam, ngày 28 tháng năm 1995 cấp Giấy chứng nhận đăng ký hoạt động lưu ký chứng khoán số 09/GPHĐLK ban hành Ủy Ban Chứng Khoán, ngày 16 tháng 10 năm 2000, cung cấp dịch vụ sau cho quỹ đầu tư chứng khoán thành lập Việt Nam: dịch vụ lưu ký, dịch vụ kế toán quỹ, dịch vụ quản trị quỹ, dịch vụ ngân hàng giám sát dịch vụ khác có liên quan đến lưu ký 14 BẢN CÁO BẠCH - QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM (VFMVFB) CHƯƠNG VIII : PHƯƠNG ÁN PHÁT HÀNH LẦN ĐẦU VÀ GIAO DỊCH CHỨNG CHỈ QUỸ CÁC LẦN TIẾP THEO Phương án phát hành lần đầu 1.1 Tóm tắt điều khoản điều kiện liên quan đến đợt phát hành - Tên Quỹ QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM (VFMVFB) - Tên tiếng Anh Vietnam Bond Fund - Tên viết tắt Quỹ VFMVFB - Hình thức Quỹ Quỹ cơng chúng dạng mở - Nhà đầu tư Quỹ Là nhà đầu tư cá nhân, pháp nhân nước Việt Nam - Thời hạn hoạt động Quỹ Không giới hạn - Vốn điều lệ dự kiến huy động tối thiểu lần đầu 50.000.000.000 (năm mươi tỷ) đồng Việt Nam - Đơn vị tiền tệ Việt Nam Đồng - Mệnh giá 10.000 (mười ngàn) đồng/ đơn vị quỹ - Giá phát hành 10.100 (mười ngàn trăm) đồng/đơn vị quỹ (bao gồm mệnh giá & phí phát hành) - Số tiền đăng ký mua tối thiểu lần đầu 20.000.000 (hai mươi triệu đồng) - Mục tiêu/chiến lược đầu tư Mục tiêu Quỹ VFMVFB tìm kiếm lợi nhuận từ việc đầu tư vào loại chứng khoán nợ (bao gồm, khơng giới hạn, trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh, Trái phiếu quyền địa phương, Trái phiếu tổ chức phát hành hoạt động theo pháp luật Việt Nam…), tài sản phát sinh việc thực quyền kèm với Trái phiếu, loại chứng khốn phát sinh giấy tờ có giá công cụ thị trường tiền tệ Tài sản đầu tư Quỹ mô tả chi tiết điểm 2.3 Chương VIII Chiến lược đầu tư cho quỹ VFMVFB động dựa sở phân tích kinh tế vĩ mơ, áp dụng mơ hình kỹ thuật, thống kê phân tích doanh nghiệp để đưa định đầu tư cho đem lại lợi nhuận tối đa cho danh mục Riêng trái phiếu doanh nghiệp cần phân tích mơ hình định mức tín nhiệm đối tác hỗ trợ kỹ thuật công ty quản lý quỹ VFM phát triển - Lĩnh vực ngành nghề dự kiến đầu tư Chiến lược đầu tư quỹ VFMVFB tập trung vào loại trái phiếu hoạt động theo quy định Pháp luật Việt Nam - Cơ cấu đầu tư Lĩnh vực đầu tư quỹ VFMVFB tập trung vào loại trái phiếu hoạt động theo quy định Pháp luật Việt Nam sau: • Trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh, trái phiếu quyền địa phương • Cơ cấu theo kỳ hạn danh mục trái phiếu trì nhằm đảm bảo thời gian đáo hạn bình qn danh mục khơng vượt q năm - Hình thức sở hữu Bút tốn ghi sổ lưu giữ điện tử - Ngày phát hành Sẽ ghi rõ Bản thông báo phát hành sau Quỹ VFMVFB cấp phép phát hành công chúng BẢN CÁO BẠCH - QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM (VFMVFB) 15 - Ngày kết thúc phát hành lần đầu Trong vòng 20 ngày tối đa 90 ngày kể từ ngày giấy chứng nhận chào bán chứng quỹ cơng chúng có hiệu lực Thời gian phân phối chứng quỹ nêu chi tiết Thông báo phát hành sau Quỹ VFMVFB Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp Giấy chứng nhận chào bán chứng quỹ công chúng - Thời gian gia hạn phát hành Sẽ UBCKNN xem xét gia hạn không 30 ngày sau kết thúc thời gian phân phối chứng Quỹ • Địa điểm phát hành: Công ty Cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư Việt Nam (VFM) Phòng 1701-04, Tầng 17, Tịa nhà Mê Linh Point, 02 Ngơ Đức Kế, Quận 1, TP HCM, Việt Nam Chi nhánh Công ty Cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư Việt Nam (VFM) Phòng 903, Tầng 9, Tòa nhà Văn phòng Trung tâm Hà Nội, 44B Lý Thường Kiệt, Q Hồn Kiếm, Hà Nội • Các đối tác có liên quan đến đợt phát hành: Tổ chức phát hành : Quỹ đầu tư trái phiếu Việt Nam (VFMVFB) Đại diện phát hành : Công ty CP Quản lý Quỹ Đầu tư Việt Nam (VFM) Ngân hàng giám sát : Ngân Hàng Deutsche Bank AG, chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh Cơng ty kiểm tốn dự kiến : Cơng ty Kiểm tốn Ernst & Young Cơng ty KPMG Công ty PriceWaterHouse Cooper (PWC) Hệ thống Đại lý phân phối : Cơng ty Cổ phần chứng khốn Hồ Chí Minh (HSC), Cơng ty Cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư Việt Nam Chi tiết địa chi nhánh đại lý phân phối nêu Phụ lục Bản cáo bạch 1.2 Phương thức phân phối chứng quỹ lần đầu Chứng quỹ phân phối công bằng, công khai, thời hạn phát hành chứng quỹ tuân thủ theo pháp luật hành giới hạn quyền sở hữu theo quy định pháp luật thời điểm • Trong trường hợp tổng số tiền đăng ký mua hợp lệ vượt số vốn điều lệ dự kiến huy động tối thiểu, nhà đầu tư phân phối đầy đủ số lượng chứng quỹ theo số tiền đăng ký thực góp; • Số tiền đăng ký giao dịch mua chứng quỹ tối thiểu cho lần phát hành Quỹ 20.000.000 (hai mươi triệu) đồng • Trường hợp sau kết thúc đợt phát hành bao gồm thời gian gia hạn mà tổng số tiền đăng ký mua thấp số vốn điều lệ dự kiến huy động tối thiểu, có trăm (100) nhà đầu tư, không kể nhà đầu tư chứng khốn chun nghiệp, mua chứng quỹ, Cơng ty quản lý quỹ hủy đợt phát hành báo cáo cho Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đồng thời công bố thông tin việc huy động vốn không thành cơng vịng hai mươi bốn (24) làm việc sau kết thúc giai đoạn chào bán Công ty quản lý quỹ hoàn trả toàn số tiền đăng ký mua chứng quỹ cho nhà đầu tư đồng thời tốn tồn chi phí phát sinh có liên quan đến việc huy động vốn vòng mười lăm (15) ngày kể từ ngày đợt phát hành bị huỷ bỏ • Quỹ VFMVFB khơng niêm yết giao dịch chứng quỹ Sở Giao dịch Chứng khốn Nhà đầu tư giao dịch chứng quỹ lần Đại lý phân phối định sau Quỹ VFMVFB cấp giấy chứng nhận thành lập quỹ 1.3 Quy định giao dịch người có liên quan Cơng ty VFM đợt phát hành • 16 Căn theo khoản Điều 10 Thông tư 183/2011/TT-BTC ngày 16/12/2011 Bộ Tài hướng dẫn việc thành lập quản lý Quỹ mở, công ty quản lý quỹ người có liên quan cơng ty quản lý quỹ tham gia góp vốn thành lập, giao dịch chứng quỹ mở mà công ty quản lý với mức giá giao dịch áp dụng nhà đầu tư khác BẢN CÁO BẠCH - QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM (VFMVFB) GIAO DỊCH CHỨNG CHỈ QUỸ CÁC LẦN TIẾP THEO CỦA QUỸ 2.1 Quy định chung thực giao dịch chứng quỹ a Thời gian giao dịch chứng quỹ sau đợt phát hành lần đầu công chúng cơng chúng • Ngày giao dịch kể từ đợt phát hành lần đầu thực sau 30 (ba mươi) ngày kể từ ngày giấy chứng nhận đăng ký lập Quỹ VFMVFB có hiệu lực Tần suất giao dịch tổ chức định kỳ (hai) lần (một) tháng, vào ngày thứ Sáu thứ hai thứ Sáu thứ tư hàng tháng (gọi ngày T) • Nếu ngày giao dịch rơi vào ngày nghỉ Lễ việc giao dịch thực vào ngày làm việc liền sau Cơng ty quản lý Quỹ thông báo đến nhà đầu tư, Đại lý phân phối đơn vị cung cấp dịch vụ có liên quan lịch giao dịch thời điểm đóng sổ lệnh cách cụ thể có dịp Lễ xảy trang thông tin điện tử công ty thư điện tử b Thời điểm đóng sổ lệnh • Là 10g30 phút sáng ngày T-1 ngày T ngày giao dịch chứng quỹ (thứ Sáu thứ hai thứ Sáu thứ tư hàng tháng) • Là thời điểm cuối mà đại lý phân phối nhận Phiếu lệnh đặt mua/bán/chuyển đổi chứng quỹ xác nhận tiền mua chứng quỹ từ nhà đầu tư chuyển vào tài khoản Quỹ để thực ngày giao dịch chứng quỹ • Trong trường hợp ngày đóng sổ lệnh rơi vào nghỉ Lễ việc nhận lệnh thực vào ngày làm việc liền trước Cơng ty quản lý Quỹ thơng báo đến nhà đầu tư, Đại lý phân phối đơn vị cung cấp dịch vụ có liên quan lịch giao dịch thời điểm đóng sổ lệnh cách cụ thể có dịp Lễ xảy trang thông tin điện tử công ty hoặc thư điện tử c Phương thức giao dịch: • Nhà đầu tư trực tiếp đăng ký giao dịch chứng Quỹ VFMVFB thông qua hệ thống đại lý phân phối định kèm theo Phụ lục 2của Bản cáo bạch • Lệnh giao dịch (theo mẫu “Phiếu đăng ký mua/bán/chuyển đổi chứng quỹ mở”của kỳ giao dịch Phụ lục Bản Cáo bạch này) phải điền đầy đủ thông tin gởi đến Đại lý phân phối định trước thời điểm đóng sổ lệnh Lệnh mua gửi kèm theo chứng từ hợp lệ xác nhận việc nhà đầu tư hồn tất việc tốn vào tài khoản Quỹ ngân hàng giám sát xác nhận việc nhận đầy đủ tiền mua chứng quỹ nhà đầu tư • Lệnh bán thực tổ chức cung cấp dịch vụ đại lý chuyển nhượng Đại lý phân phối xác nhận nhà đầu tư có đủ số lượng chứng quỹ bán • Các lệnh giao dịch chuyển đến sau thời điểm đóng sổ lệnh xem không hợp lệ tự động huỷ kỳ giao dịch Nếu nhà đầu tư muốn thực tiếp lệnh giao dịch nhà đầu tư phải đăng ký giao dịch lại kỳ giao dịch • Việc tốn tiền mua/bán chứng quỹ thực hình thức chuyển khoản trực tiếp từ tài khoản nhà đầu tư đến tài khoản Quỹ, ngược lại d Hủy lệnh giao dịch: • Các lệnh giao dịch (mua, bán, chuyển đổi) huỷ trước Thời điểm đóng sổ lệnh Việc thực hủy lệnh sau Thời điểm đóng sổ lệnh xem khơng có hiệu lực; • Các lệnh giao dịch đăng ký trước khơng huỷ phần; • Việc hủy lệnh phải thực Đại lý Phân phối mà nhà đầu tư đăng ký giao dịch Nhà đầu tư phải điền đẩy đủ vào “Phiếu đăng ký hủy lệnhgiao dịch chứng quỹ mở”(theo mẫu Phụ lục 4của Bản Cáo Bạch này) nộp Đại lý phân phối trước Thời điểm đóng sổ lệnh; • Trong trường hợp nhà đầu tư huỷ lệnh Mua chứng quỹ sau chuyển số tiền đăng ký mua vào tài khoản Quỹ trước thời điểm đóng sổ lệnh, số tiền hoàn trả cho nhà đầu tư vòng năm (05) ngày làm việc kể từ ngày giao dịch chứng quỹ Các phí ngân hàng phát sinh từ việc hoàn trả lại tiền trường hợp nhà đầu tư chịu; BẢN CÁO BẠCH - QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM (VFMVFB) 17 e Thời hạn xác nhận giao dịch: • Trong vòng ba (03)ngày làm việc kể từ ngày giao dịch chứng quỹ (T+3), tổ chức cung cấp dịch vụ đại lý chuyển nhượng cập nhật đầy đủ thông tin sở hữu sau giao dịch nhà đầu tư sổ cung cấp thơng tin cho Đại lý phân phối để gửi nhà đầu tư xác nhận giao dịch f Thời hạn toán tiền bán chứng quỹ cho nhà đầu tư: • Trong vòng năm (05) ngày làm việc kể từ ngày giao dịch chứng quỹ (T+5), tổ chức cung cấp dịch vụ đại lý chuyển nhượng thực chuyển tiền toán bán chứng quỹ trực tiếp từ tài khoản Quỹ đến tài khoản nhà đầu tư sau có kết giao dịch chứng Quỹ g Duy trì tài khoản giao dịch chứng quỹ mở giao dich chứng quỹ lẻ: • Trong trường hợp tài khoản nhà đầu tư có số dư khơng (0) khơng có giao dịch vòng (01) năm, tài khoản giao dịch chứng quỹ mở VFMVFB Công ty Quản lý Quỹ tự động khoá (inactive) nhà đầu tư yêu cầu kích hoạt lại tài khoản giao dịch cập nhật thông tin tài khoản Đại lý Phân phối • Trong trường hợp tài khoản nhà đầu tư có phát sinh số lượng chứng quỹ lẻ khơng có giao dịch mua/bán kỳ giao dịch Giao dịch chứng quỹ lẻ thực định kỳ (sáu) tháng lần, đại lý phân phối thông báo đến nhà đầu tư thời gian cụ thể cho việc thực giao dịch chứng quỹ lẻ Trong đợt giao dịch này, chứng quỹ lẻ công ty quản lý quỹ mua lại theo yêu cầu nhà đầu tư, ưu tiên mua hết 2.2 Nguyên tắc xác định giá giao dịch đơn vị quỹ • Giá giao dịch chứng Quỹ VFMVFB xác định ngày giao dịch (ngày T) công bố đến nhà đầu tư vòng (01) ngày làm việc kể từ ngày giao dịch chứng quỹtrên trang thông tin điện tử trụ sở Công ty Quản lý Quỹ theo quy định Công bố thơng tin • Giá giao dịch đơn vị quỹ xác định sau: •Giá phát hành lần tiếp theo: mức giá nhà đầu tư phải toán để mua đơn vị quỹ Giá phát hành xác định giá trị tài sản rịng đơn vị quỹ tính ngày giao dịch chứng quỹ cộng thêm phí phát hành chứng quỹ - Giá mua lại: mức công ty quản lý quỹ phải toán cho nhà đầu tư Giá mua lại xác định giá trị tài sản ròng đơn vị quỹ tính ngày giao dịch chứng quỹ trừ phí mua lại • Giá trị tài sản ròng Quỹ xác định vào ngày thứ Sáu hàng tuần công bố đến nhà đầu tư vòng (01) ngày làm việc trang thông tin điện tử trụ sở Công ty Quản lý Quỹ theo quy định Công bố thông tin 2.3 Thực giao dịch mua chứng quỹ lần giao dịch • Đối với nhà đầu tư lần đầu giao dịch chứng quỹ mở, nhà đầu tư thực việc mở tài khoản giao dịch chứng quỹ mở VFMVFB cách nộp “Phiếu đăng ký mở tài khoản giao dịch chứng quỹ mở” (theo mẫu Phụ lục Bản cáo bạch này) hồ sơ liên quan, đồng thời nộp “Phiếu đăng ký mua chứng quỹ mở” (theo mẫu Phụ lục Bản cáo bạch này) trực tiếp cho Đại lý Phân phối định địa điểm phân phối • Giá trị mua tối thiểu cho lần mua chứng quỹ 20.000.000 (hai mươi triệu) đồng • Nhà đầu tư thực tốn tiền mua chứng quỹ hình thức chuyển khoản trực tiếp từ tài khoản nhà đầu tư từ tài khoản người ủy quyền đến tài khoản Quỹ VFMVFB tại Ngân hàng Giám sát tiền Đồng Việt Nam • Lệnh giao dịch mua chứng quỹ mở phải điền đầy đủ thông tin (theo mẫu quy định Phụ lục số Bản cáo Bạch) gởi đến Đại lý phân phối định trước Thời điểm đóng sổ lệnh Nhà đầu tư có trách nhiệm đảm bảo tiền mua chứng quỹ chuyển đến tài khoản Quỹ VFMVFB trước thời điểm đóng sổ lệnh Đại lý 18 BẢN CÁO BẠCH - QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM (VFMVFB) phân phối tiến hành tổng hợp lệnh mua gửi đến tổ chức cung cấp dịch vụ đại lý chuyển nhượng để thực giao dịch chứng quỹ cho nhà đầu tư • Trong trường hợp tổng số tiền tốn lệnh mua giá trị mua tối thiểu, việc đăng ký mua chứng quỹ trường hợp không hợp lệ Số tiền đăng ký mua hồn trả cho nhà đầu tư vịng năm (05) ngày kể từ ngày kết thúc giao dịch (T+5) Phí ngân hàng phát sinh từ việc hoàn trả lại tiền trường hợp nhà đầu tư chịu • Trong trường hợp tổng số tiền toán lệnh mua nhiều số tiền đăng ký ghi Lệnh mua, không thấp giá trị mua tối thiểu, số lượng chứng quỹ phân phối vào tổng số tiền thực tế tốn • Số lượng chứng quỹ sau phân phối số lẻ dạng thập phân, làm tròn xuống tới số hạng thứ hai sau dấu phẩy • Số lượng chứng quỹ phân phối sau đăng ký tính theo công thức sau Số tiền đăng ký mua x (1- Phí phát hành(%)) Số lượng CCQ phân phối = NAV đơn vị quỹ ngày giao dịch • Tổ chức cung cấp dịch vụ đại lý chuyển nhượng cập nhật kết giao dịch nhà đầu tư sổ cung cấp thơng tin cho Đại lý phân phối để thông báo đến nhà đầu tư vòng ba (03) ngày làm việc kể từ ngày giao dịch chứng quỹ (T+3) 2.4 Thực giao dịch bán chứng quỹ • Lệnh giao dịch bán phải điền đầy đủ thông tin vào “Phiếu đăng ký bán chứng quỹ”(theo mẫu Phụ lục Bản cáo bạch này) gởi đến Đại lý phân phối định trước Thời điểm đóng sổ lệnh Đại lý phân phối tiến hành tổng hợp lệnh bán gửi đến tổ chức cung cấp dịch vụ đại lý chuyển nhượng để thực giao dịch chứng quỹ cho nhà đầu tư • Số lượng đơn vị quỹ lại sau giao dịch phải lớn số lượng chứng quỹ tối thiểu trì tài khoản ngàn (1.000) chứng quỹ • Trong trường hợp số lượng đăng ký bán dẫn tới số lượng chứng quỹ lại tài khoản nhỏ số lượng chứng quỹ tối thiểu để trì tài khoản, nhà đầu tư phải thực đăng ký bán toàn số chứng quỹ lại lúc kỳ giao dịch • Trong trường hợp số chứng quỹ tài khoản thấp ngàn (1.000) chứng quỹ nhà đầu tư thực lệnh bán cho Quỹ tồn chứng quỹ kỳ giao dịch chứng quỹ lẻ Thời gian kỳ giao dịch chứng quỹ lẻ công ty quản lý quỹ đại lý phân phối thông báo cụ thể đến nhà đầu tư • Lệnh bán khơng thực hiện, thực phần theo quy định Chương IX, mục 3.6 Bản cáo bạch này– “thực phần lệnh giao dịch, tạm dừng giao dịch chứng quỹ” Bản cáo bạch • Trường hợp lệnh Bán chứng quỹ Nhà đầu tư thực mua lại phần theo quy định Chương IX, mục 3.6 Bản cáo bạch này, phần lệnh chưa thực lớn hơn, thấp số lượng chứng quỹ tối thiểu để trì tài khoản (là 1.000 chứng quỹ), phần lệnh chưa thực tự động bị hủy Nếu nhà đầu tư muốn thực tiếp lệnh bán nhà đầu tư tiến hành đăng ký giao dịch kỳ giao dịch • Số tiền bán chứng quỹ tính theo cơng thức sau: Giá trị Bán nhận = Số lượng CCQ mua lại x NAV đơn vị quỹ tính ngày giao dịch x (1– Phí mua lại(%)) • Tổ chức cung cấp dịch vụ đại lý chuyển nhượng cập nhật kết giao dịch nhà đầu tư sổ cung cấp thơng tin cho Đại lý phân phối để thông báo đến nhà đầu tư vòng ba (03) ngày làm việc kể từ ngày giao dịch chứng quỹ (T+3) • Việc tốn tiền bán chứng quỹ thực hình thức chuyển khoản trực tiếp đến tài khoản nhà đầu tư vòng năm (05) ngày làm việc kể từ ngày giao dịch chứng quỹ (T+5) Nhà đầu tư tuân thủ thực nghĩa vụ thuế (nếu có) cho giao dịch bán áp dụng theo quy định pháp luật BẢN CÁO BẠCH - QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM (VFMVFB) 19 2.5 Thực giao dịch chuyển đổi chứng quỹ mở • Nhà đầu tư thực việc chuyển đổi chứng quỹ quỹ mở công ty quản lý có từ hai (02) quỹ mở trở lên • Lệnh chuyển đổi phải điền đầy đủ thông tin vào “Phiếu đăng ký chuyển đổi chứng quỹ” (theo mẫu Phụ lục Bản Cáo Bạch này) gởi đến Đại lý phân phối định trước Thời điểm đóng sổ lệnh Đại lý phân phối tiến hành tổng hợp lệnh chuyển đổi gửi đến tổ chức cung cấp dịch vụ đại lý chuyển nhượng để thực giao dịch chuyển đối chứng quỹ đến quỹ mục tiêu cho nhà đầu tư • Nhà đầu tư có quyền đăng ký chuyển đổi toàn phần số lượng chứng quỹ sở hữu sang loại chứng quỹ khác cơng ty quản lý quỹ VFM phát hành • Số lượng chứng quỹ đăng ký chuyển đổi không thấp ngàn (1.000) chứng quỹ • Trong trường hợp số lượng đăng ký chuyển đổi dẫn tới số lượng chứng quỹ lại tài khoản nhỏ số lượng chứng quỹ tối thiểu để trì tài khoản (là 1.000 chứng quỹ), nhà đầu tư phải thực đăng ký chuyển đổi tồn số chứng quỹ cịn lại lúc kỳ giao dịch sang quỹ mục tiêu • Lệnh chuyển đổi nhà đầu tư thực theo nguyên tắc sau: - Lệnh bán chứng quỹ quỹ chuyển đổi thực trước, sau thực lệnh mua chứng quỹ mục tiêu; - Quy tắc giao dịch lệnh bán thực quy trình chuyển đổi thực theo quy tắc lệnh bán chứng quỹ thông thường; - Trong trường hợp lệnh Bán lệnh chuyển đổi thực mua lại phần theo quy định Chương IX, mục 3.6 – “thực phần lệnh giao dịch, tạm dừng giao dịch chứng quỹ” Bản cáo bạch này, phần lệnh chưa thực lớn hơn, thấp số lượng chứng quỹ tối thiểu để trì tài khoản (là 1.000 chứng quỹ), lệnh tự động bị hủy Nếu nhà đầu tư muốn thực tiếp lệnh bán nhà đầu tư tiến hành đăng ký giao dịch kỳ giao dịch kế tiếp; - Sau thực lệnh bán trước, toàn số tiền bán chứng quỹ quỹ chuyển đổi sử dụng thực lệnh mua chứng quỹ quỹ mục tiêu mà không cần thoả mãn điều kiện giá trị mua tối thiểu 20.000.000 (hai mươi triệu) đồng; - Các lệnh thực ngày giao dịch chứng quỹ tương ứng; - Nhà đầu tư phải tốn phí chuyển đổi, mà khơng phải tốn phí mua lại phí phát hành số lượng chứng quỹ đăng ký chuyển đổi • Xác nhận giao dịch giao dịch chuyển đổi chứng Quỹ gửi đến nhà đầu tư vòng ba (03) ngày làm việc kể từ ngày giao dịch Chứng Chỉ Quỹ Quỹ mục tiêu • Cơng ty quản lý quỹ tiến hành cập nhật đầy đủ quy định liên quan đến thủ tục liên quan cho việc chuyển đổi quỹ thông tin cụ thể đến nhà đầu tư thông qua trang thông tin điện tử (website) Công ty quản lý quỹ hệ thống đại lý phân phối 2.6 Thực phần lệnh giao dịch, tạm dừng giao dịch chứng quỹ Cơng ty quản lý quỹ có quyền đáp ứng phần lệnh bán, lệnh chuyển đổi nhà đầu tư trường hợp sau: a Tổng giá trị lệnh bán (kể lệnh bán từ hoạt động chuyển đổi) trừ tổng giá trị lệnh mua (kể lệnh mua từ hoạt động chuyển đổi) ngày giao dịch chứng quỹ lớn mười phần trăm (10%) giá trị tài sản ròng quỹ; b Việc thực toàn lệnh nhà đầu tư dẫn tới: Giá trị tài sản ròng quỹ xuống năm mươi (50) tỷ đồng Trong trường hợp này, cơng ty quản lý quỹ đáp ứng phần lệnh bán, lệnh chuyển đổi nhà đầu tư giá trị tài sản ròng quỹ 20 BẢN CÁO BẠCH - QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM (VFMVFB) năm mươi (50) tỷ đồng c Việc bán chứng khoán lấy tiền mặt để đáp ứng toàn lệnh bán nhà đầu tư khơng thể thực do: • Tính khoản thị trường thấp; • Một (hoặc nhiều) chứng khoán danh mục đầu tư Quỹ VFMVFB bị đình giao dịch Quyết định Sở Giao dịch Chứng khoán Đối với việc thực phần lệnh bán chuyển đổi theo quy định khoản mục 3.6 nêu trên, công ty quản lý quỹ áp dụng nguyên tắc phân phối theo tỷ lệ, cụ thể sau: • Phần giá trị thực phân bổ cho tất nhà đầu tư đăng ký giao dịch kỳ giao dịch, theo tỷ lệ giá trị thực giá trị đăng ký giao dịch, cho tổng giá trị lệnh bán ngày giao dịch chứng quỹ không vi phạm điều kiện đáp ứng việc mua lại phần lệnh bán nhà đầu tư theo quy định khoản (a) (b) (1) nêu Số lượng chứng quỹ mua lại trường hợp tính theo cơng thức sau: Trong đó: Xi: số lượng chứng quỹ thực tế nhà đầu tư thực (hay số lượng chứng quỹ khớp lệnh bán) Kết làm tròn xuống tới số hạng thứ hai sau dấu phẩy SLDKi: số lượng chứng quỹ mà nhà đầu tư đăng ký bán SLTT: tổng số lượng chứng quỹ mà công ty Quản lý quỹ đáp ứng cho lệnh bán nhà đầu tư ∑SLDKi: tổng số lượng chứng quỹ đăng ký bán kỳ Nếu phần lệnh chưa thực lớn hơn, thấp số lượng chứng quỹ tối thiểu để trì tài khoản (là 1.000 chứng quỹ), lệnh đến sau thời điểm đóng sổ lệnh, lệnh tự động bị hủy Nếu nhà đầu tư muốn thực tiếp lệnh bán nhà đầu tư tiến hành đăng ký giao dịch kỳ giao dịch • Các thông báo phần lệnh thực khớp phần bị hủy cung cấp chi tiết báo cáo giao dịch gửi đến nhà đầu tư Chứng quỹ mở bị tạm dừng giao dịch xảy kiện sau đây: • Cơng ty quản lý quỹ thực việc mua lại chứng quỹ mở theo yêu cầu nguyên nhân bất khả kháng; • Cơng ty quản lý quỹ khơng thể xác định giá trị tài sản ròng quỹ mở vào ngày định giá mua lại chứng quỹ mở Sở Giao dịch Chứng khốn định đình giao dịch chứng khoán danh mục đầu tư quỹ; • Các kiện khác mà Ủy ban chứng khoán nhà nước xét thấy cần thiết Thời hạn tạm dừng giao dịch chứng quỹ thực theo quy định điều lệ quỹ, không kéo dài chín mươi (90) ngày kể từ ngày giao dịch chứng quỹ gần Trong thời hạn ba mươi (30) ngày, kể từ ngày kết thúc thời hạn tối đa tạm dừng giao dịch chứng quỹ theo quy định trên, công ty quản lý quỹ tổ chức họp để lấy ý kiến đại hội nhà đầu tư việc giải thể quỹ, tách quỹ, tiếp tục kéo dài thời hạn tạm dừng giao dịch chứng quỹ Trong thời hạn triệu tập đại hội nhà đầu tư, nguyên nhân dẫn tới việc tạm dừng giao dịch chứng quỹ chấm dứt, công ty quản lý quỹ hủy bỏ việc triệu tập đại hội nhà đầu tư 2.7 Thực giao dịch chuyển nhượng phi thương mại (cho, biếu, tặng, thừa kế…) • Các giao dịch chuyển nhượng phi thương mại (như cho, biếu, tặng, thừa kế…) chứng quỹ VFMVFB cho cá nhân/tổ chức khác thực Đại lý phân phối định Nhà đầu tư điền đầy đủ thông tin vào “Phiếu đăng ký giao dịch chuyển nhượng phi thương mại” Đại lý phân phối trước thời điểm chốt sổ lệnh kỳ giao dịch • Nhà đầu tư phải cung cấp đầy đủ văn tài liệu cần thiết để hoàn tất thủ tục giao dịch chuyển nhượng phi thương mại theo ltheo quy định pháp luật BẢN CÁO BẠCH - QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM (VFMVFB) 21 • Nhà đầu tư khơng phải tốn phí chuyển nhượng phi thương mại cho Cơng ty Quản lý Quỹ • Nhà đầu tư/người thụ hưởng có trách nhiệm tốn khoản chi phí phát sinh thuế liên quan đến việc chuyển nhượng phi thương mại theo quy định pháp luật 2.8 Xác nhận giao dịch chứng quỹ Tổ chức cung cấp dịch vụ đại lý chuyển nhượng có trách nhiệm cập nhật đầy đủ thơng tin giao dịch sở hữu sau kỳ giao dịch nhà đầu tư sổ cung cấp thông tin cho Đại lý phân phối để thông báo đến nhà đầu tư xác nhận giao dịch vòng ba (03) ngày làm việc kể từ ngày giao dịch chứng quỹ (T+3) Người uỷ quyền từ nhà đầu tư Nhà đầu tư uỷ quyền cho cá nhân quyền sau: a Đối với nhà đầu tư cá nhân nước: Người uỷ quyền có thể: • Thực đặt lệnh giao dịch mua/bán/chuyển đổi/huỷ giao dịch chứng Quỹ mở VFMVFB; • Thực chuyển khoản mua chứng Quỹ VFMVFB, thực quyền khác (nếu có) chủ tài khoản nêu “Phiếu đăng ký mở tài khoản giao dịch chứng Quỹ mở ”) b Đối với nhà đầu tư tổ chức nước Người uỷ quyền thực đặt lệnh giao dịch mua/bán/chuyển đổi/huỷ giao dịch chứng Quỹ mở VFMVFB c Đối với nhà đầu tư cá nhân nước Người uỷ quyền thực đặt lệnh giao dịch mua/bán/chuyển đổi/huỷ giao dịch chứng Quỹ mở VFMVFB Người ủy quyền để đại diện giao dịch cho nhà đầu tư nước Việt Nam phải đáp ứng điều kiện quy định pháp luật hoạt động nhà đầu tư nước ngồi thị trường chứng khốn Việt Nam d Đối với nhà đầu tư tổ chức nước Người uỷ quyền thực đặt lệnh giao dịch mua/bán/chuyển đổi/huỷ giao dịch chứng Quỹ mở VFMVFB Nhà đầu tư cá nhân, tổ chức ngồi nước phải điền thơng tin người uỷ quyền vào “Phiếu đăng ký giao dịch chứng Quỹ mở ” việc uỷ quyền cho người thứ hai thực quyền nghĩa vụ, nộp đầy đủ giấy tờ, hồ sơ theo yêu cầu (bản có cơng chứng CMND/hộ chiếu/GPKD, giấy uỷ quyền) Từ đó, thơng tin người uỷ quyền không thay đổi nhà đầu tư đăng ký lại người uỷ quyền Đại lý phân phối Quy định khác việc thực đăng ký mua chứng quỹ mở VFMVFB Nhà đầu tư đăng ký mua chứng quỹ mở VFMVFB đợt phát hành lần đầu phát hành lần theo quy định sau: a Đối với nhà đầu tư nước • Nhà đầu tư cá nhân tổ chức nước đăng ký mua chứng quỹ mở VFMVFB phát hành lần đầu phát hành lần thơng qua hình thức đăng ký chuyển khoản vào tài khoản Quỹ VFMVFB; • Người khơng uỷ quyền thức của nhà đầu tư (theo thông tin “Phiếu đăng ký mở tài khoản giao dịch chứng Quỹ mở”) không thực việc đăng ký mua chứng quỹ mở VFMVFB hay chuyển khoản vào tài khoản Quỹ thay cho nhà đầu tư hình thức b Đối với nhà đầu tư nước ngồi • Nhà đầu tư cá nhân tổ chức nước ngồi đăng ký mua chứng quỹ mở VFMVFB phát hành lần đầu phát hành lần thông qua hình thức đăng ký chuyển khoản vào tài khoản Quỹ VFMVFB; • Nhà đầu tư cá nhân tổ chức nước phải thực chuyển khoản từ “tài khoản vốn đầu tư gián tiếp” (CCA) nhà đầu tư vào tài khoản phong tỏa Quỹ VFMVFB việc đăng ký mua chứng quỹ mở VFMVFB; 22 BẢN CÁO BẠCH - QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM (VFMVFB) Việc chuyển khoản mua chứng quỹ mở VFMVFB chuyển khoản từ tài khoản ngân hàng khác “tài khoản vốn đầu tư gián tiếp” (CCA) xem giao dịch khơng hợp lệ Nhà đầu tư nước ngồi phải tự chịu trách nhiệm số tiền chuyển khoản mua chứng quỹ mở VFMVFB không chuyển khoản từ ” tài khoản vốn đầu tư gián tiếp” (CCA) theo quy định pháp luật Các trường hợp giao dịch không hợp lệ Những trường hợp sau xem giao dịch không hợp lệ: 5.1 Các trường hợp giao dịch mua không hợp lệ a Nhà đầu tư/người uỷ quyền hợp pháp toán tiền mua chứng quỹ sau thời điểm đóng sổ lệnh b Nhà đầu tư/người uỷ quyền hợp pháp toán tiền mua chứng quỹ mà không ghi phiếu đặt lệnh mua chứng quỹ Đại lý phân phối c Tiền đăng ký mua thực từ nhà đầu tư người uỷ quyền hợp pháp d Số tiền toán mua thấp số tiền đăng ký mua tối thiểu 20.000.000 (hai mươi triệu đồng) Công ty quản lý Quỹ thị ngân hàng giám sát chuyển trả lại số tiền giao dịch khơng hợp lệ Phí ngân hàng phát sinh (nếu có) từ việc chuyển tiền giao dịch không hợp lệ nhà đầu tư chịu Thời hạn trả tiền lại cho nhà đầu tư thực sau 05 (năm) ngày làm việc kể từ ngày giao dịch chứng quỹ 5.2 Các trường hợp giao dịch bán không hợp lệ a Số lượng chứng quỹ đặt bán nhiều số lượng chứng quỹ mà nhà đầu tư sở hữu b Số lượng đặt bán dẫn đến số lượng chứng Quỹ cịn lại tài khoản lớn khơng (0) thấp mức sở hữu tối thiểu quy định c Lệnh bán thực sau thời điểm đóng sổ lệnh Quỹ CHƯƠNG IX : CÁC RỦI RO KHI ĐẦU TƯ VÀO QUỸ Việc đầu tư vào quỹ không cam kết bảo lãnh ngân hàng giám sát hay tổ chức nào, việc quỹ đạt mục tiêu đầu tư đề Đầu tư vào quỹ đầu tư chứng khốn có nghĩa nhằm vào mục tiêu tạo khoản thu nhập sau khoản thời gian dài Các nhà đầu tư không nên kỳ vọng thu khoản thu nhập ngắn hạn từ hoạt động đầu tư Quỹ VFMVFB hoạt động theo chế Quỹ mở nên Nhà đầu tư linh hoạt sử dụng công cụ thị trường để đưa định đầu tư hay bán lại chứng Quỹ VFMVFB Dưới yếu tố rủi ro chủ yếu mà nhà đầu tư nên quan tâm đầu tư vào Quỹ VFMVFB khơng phải tồn rủi ro liên quan đến việc đầu tư vào quỹ 4.1 Rủi ro thị trường Rủi ro phát sinh thị trường tài sản mà quỹ đầu tư có suy giảm phần hay toàn khoảng thời gian Loại rủi ro dẫn tới suy giảm toàn thị trường Rủi ro thuộc rủi ro mang tính hệ thống nằm ngồi khả kiểm sốt công ty quản lý quỹ 4.2 Rủi ro hạn chế hội đầu tư tính đa dạng hóa thấp thị trường Thị trường trái phiếu Việt nam hạn chế số lượng đối tượng phát hành, loại ngành, tần suất phát hành tính đa dạng kỳ hạn chủng loại sản phẩm Do Cơng ty Quản lý Quỹ gặp khó khăn việc tìm kiếm hội giải ngân theo chiến lược phân bổ tài sản lựa chọn khó khăn việc đa dạng hóa danh mục đầu tư 4.3 Rủi ro sản phẩm đầu tư cụ thể (tùy theo loại tài sản mà quỹ dự kiến đầu tư) Tài sản Quỹ VFMVFB đầu tư chủ yếu trái phiếu, giá trị trái phiếu lại chịu tác động trực tiếp yếu tố lãi suất thị trường giảm giá trị bối cảnh xu hướng lãi suất tăng Công ty quản lý quỹ áp dụng phương pháp đánh giá điều kiện kinh tế vĩ mô xu hướng vận động thị trường trái phiếu giai đoạn để đưa định phân bổ tài sản phù hợp, BẢN CÁO BẠCH - QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM (VFMVFB) 23 4.4 Rủi ro thiếu cơng cụ phịng ngừa rủi ro Theo quy định pháp luật Việt Nam, Quỹ VFMVFB sử dụng chứng khoán phái sinh niêm yết cho mục đích phịng ngừa rủi ro Tuy nhiên, công cụ phái sinh chưa phổ biến giai đoạn sơ khai chưa phát triển, nên khả khơng có sẵn cơng cụ cần thiết để sử dụng 4.5 Rủi ro pháp lý Từ Việt Nam thức phát triển kinh tế theo định hướng thị trường vào đầu thập niên 90, Chính phủ hồn thiện dần khung pháp lý cho hoạt động chứng khoán TTCK Các hoạt động liên quan đến chứng khoán, quỹ đầu tư chứng khốn thị trường chứng khốn Chính phủ điều chỉnh văn pháp lý ban hành vào năm 1998 Năm 2006, trước bùng nổ thị trường chứng khoán việc gia nhập WTO Việt Nam, nhiều văn pháp lý thị trường chứng khốn Chính phủ ban hành Luật chứng khoán, nghị định hướng dẫn, quy chế hoạt động Tuy nhiên, tồn rủi ro pháp lý Chính Phủ q trình hồn thiện điều chỉnh khung pháp lý cho hoạt động chứng khoán TTCK Những điều chỉnh ảnh hưởng đến hoạt động Quỹ VFMVFB tương lai 4.6 Thuế Nhà đầu tư q trình mua/bán chứng Quỹ phát sinh nghĩa vụ thuế phải trả theo Quy định Pháp luật Các nghĩa vụ thuế liên quan trực tiếp đến Nhà đầu tư không phản ánh kết hoạt động chung Quỹ VFMVFB 4.7 Rủi ro khoản thị trường Một rủi ro Quỹ VFMVFB khả Quỹ có yêu cầu lý tài sản đầu tư, Công ty Quản lý quỹ khơng tìm đối tác lý không lý theo giá yêu cầu tính khoản thị trường thấp nhiều thời gian thỏa thuận Cơ cấu tài sản tập trung nhiều trái phiếu Chính phủ trái phiếu Chính phủ bảo lãnh trái phiếu có tính khoản cao thị trường nhằm hạn chế rủi ro 4.8 Rủi ro khả toán Rủi ro liên quan đến việc tổ chức phát hành người đảm bảo toán cho đợt tăng vốn loại chứng khoán nợ bị khả toán thời điểm đáo hạn khơng thể tốn cho quỹ khoản lãi nợ gốc Tại Việt Nam chưa hình thành tổ chức tài trung gian chịu trách nhiệm đánh giá hạn mức tín nhiệm doanh nghiệp, tổ chức kinh tế Quỹ đầu tư VFMVFB có cấu chủ yếu loại Trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh, trái phiếu quyền địa phương, có độ an tồn khả tốn nên hạn chế rủi ro Đối với trái phiếu doanh nghiệp (nếu có) trước hết áp dụng mơ hình định mức tín nhiệm cơng ty Quản lý Quỹ VFM phát triển đồng thời sử dụng kỹ thuật thống kê tham khảo đánh giá định mức tín nhiệm từ tổ chức trung gian 4.9 Rủi ro định giá Là rủi ro lãi suất định giá khác với lãi suất thực tế khiến cho giá trj tài sản mua/bán khác với giá trị sổ sách Lãi suất chiết khấu dùng để định giá lãi suất niêm yết HNX/ VBMA/ Bloomberg/ Reuters Đây lãi suất tham khảo, tuỳ thời điểm chất lượng thông tin đầu vào, lãi suất khơng sát với lãi suất thực tế giao dịch 4.10 Rủi ro rút vốn Hoạt động theo Quy chế Quỹ mở, Nhà đầu tư rút vốn theo nhu cầu thơng qua lệnh bán chứng Quỹ VFMVFB Tuy nhiên, tất nhà đầu tư muốn rút lượng tiền lớn so với quy định pháp luật tỷ lệ rút vốn tối đa so với quy mô khoản thị trường, việc chuyển đổi tỷ lệ lớn giá trị Quỹ thành tiền mặt thời gian ngắn dẫn đến giá trị tài sản đầu tư quỹ giảm mạnh ảnh hưởng đến giá trị thực tế nhà đầu tư nhận Do đó, nhu cầu rút vốn Nhà đầu tư đáp ứng phần thời gian chậm theo quy định Trong số trường hợp bất khả kháng, Nhà Đầu tư không thực lệnh bán chứng Quỹ VFMVFB thời gian chứng Quỹ thông báo tạm ngừng giao dịch Cơng ty Quản lý Quỹ có quyền đáp ứng phần lệnh bán kéo dài thời hạn toán trường hợp quy định Chương IX mục 3.6 – “thực phần lệnh giao dịch, tạm dừng giao dịch chứng quỹ” chế giao dịch chứng quỹ Bản cáo bạch 24 BẢN CÁO BẠCH - QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM (VFMVFB) Khi việc thực giao dịch bán Chứng Quỹ Nhà đầu tư bị kéo dài so với quy định lý trên, công ty quản lý Quỹ công bố thông tin lý thời gian dự kiến để thực bán cho nhà đầu tư Trong số trường hợp, Quỹ VFMVFB có tỷ trọng tiền lớn thời gian tìm kiếm hội đầu tư 4.11 Rủi ro xung đột lợi ích Công ty quản lý quỹ gặp phải xung đột định lợi ích quỹ đầu tư sản phẩm tài khác công ty quản lý quỹ điều hành Rủi ro thuộc dạng rủi ro khơng hệ thống, kiểm sốt cách thiết lập “tường lửa thơng tin” nội nhằm hạn chế đến mức thấp xung đột lợi ích quỹ đầu tư sản phẩm tài quản lý cơng ty quản lý quỹ CHƯƠNG X : PHÍ, LỆ PHÍ CỦA QUỸ Các loại phí nhà đầu tư trả 1.1 Phí phát hành chứng quỹ a Phí phát hành lần đầu • Là phí mà nhà đầu tư phải trả mua đơn vị Quỹ đợt phát hành lần đầu cơng chúng Phí cộng vào mệnh giá, thu phát hành lần đầu tính theo tỷ lệ phần trăm mệnh giá đơn vị chứng Quỹ VFMVFB • Nhà đầu tư phải trả lần phí phát hành chứng quỹ phát hành lần đầu • Phí phát hành chứng quỹ lần đầu công chúng 1%/mệnh giá/đơn vị quỹ (100 đồng/đơn vị quỹ) Trong trường hợp công ty quản lý quỹ có sách khuyến mại dẫn đến thay đổi phí phát hành khoản thời gian cố định, cơng ty có thơng tin cụ thể nêu chi tiết Bảng thông báo phát hành sau Quỹ VFMVFB Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp Giấy chứng nhận chào bán chứng quỹ cơng chúng b Phí phát hành lần • Là phí mà nhà đầu tư phải trả mua đơn vị Quỹ kỳ giao dịch tiếp theo, sau Quỹ VFMVFB thành lập Phí thu phát hành tính theo tỷ lệ phần trăm giá trị giao dịch (số tiền đăng ký mua) chứng Quỹ VFMVFB • Phí phát hành cho lần giao dịch 1%/ tổng giá trị đăng ký mua Trong trường hợp cơng ty quản lý quỹ có sách khuyến mại dẫn đến thay đổi phí phát hành khoản thời gian cố định, cơng ty có thơng tin cụ thể nêu chi tiết Bảng thông báo phát hành niêm yết Đại lý phân phối công ty quản lý quỹ 1.2 Phí mua lại • Là phí mà nhà đầu tư phải trả bán đơn vị quỹ kỳ giao dịch tiếp theo, sau Quỹ VFMVFB thành lập Phí trừ từ giá trị giao dịch chứng quỹ khấu trừ quỹ tốn cho nhà đầu tư, tính theo tỷ lệ phần trăm giá trị giao dịch thực • Phí mua lại chứng quỹ kỳ giao dịch áp dụng sau: - Phí mua lại 2% giá trị bán thực được, thời gian nắm giữ chứng quỹ vòng 12 tháng (365 ngày) kể từ ngày mua - Phí mua lại 1% giá trị bán thực được, thời gian nắm giữ chứng quỹ từ 12 tháng (365 ngày) đến 24 tháng (730 ngày) kể từ ngày mua - Phí mua lại 0,5% giá trị bán thực được, thời gian nắm giữ chứng quỹ 24 tháng (730 ngày) kể từ ngày mua Thời gian nắm giữ chứng quỹ xác định theo nguyên tắc “mua trước bán trước” (FIFO) BẢN CÁO BẠCH - QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM (VFMVFB) 25 1.3 Phí chuyển đổi chứng quỹ • Nhà đầu tư phải trả phí chuyển đổi chứng quỹ nhà đầu tư đăng ký giao dịch chuyển đổi chứng quỹ kỳ giao dịch sau Quỹ VFMVFB thành lập • Nhà đầu tư khơng phải trả Phí phát hành Phí mua lại chứng quỹ thực chuyển đổi loại chứng quỹ • Phí chuyển đổi chứng quỹ 0,3% giá trị giao dịch chứng quỹ đăng ký chuyển đổi Các loại phí QUỸ TRẢ a Phí quản lý quỹ • Phí quản lý 0,9% giá trị tài sản rịng Quỹ VFMVFB/năm tài Phí trả cho công ty quản lý quỹ VFM để thực dịch vụ quản lý cho Quỹ VFMVFB Phí quản lý giữ cố định suốt thời hạn công ty quản lý quỹ VFM cung cấp dịch vụ quản lý quỹ cho Quỹ VFMVFB • Số phí trả hàng tháng tổng số phí tính (trích lập) cho kỳ định giá thực tháng • Cơng thức tính phí quản lý vào kỳ định giá xác định sau: Phí quản lý cho kỳ định giá = Tỷ lệ 0,9% phí quản lý (năm) x NAV ngày trước ngày định giá x số ngày theo lịch thực tế chu kỳ định giá / số ngày thực tế năm (365 366) • Trong trường hợp theo quy định Quỹ phải xác định NAV hàng tháng phí quản lý xác định sau: Phí quản lý tháng = [Tỷ lệ 0,9% phí quản lý (năm) x NAV ngày trước ngày định giá kỳ tháng x số ngày lẻ thực tế từ đầu tháng đến trước ngày định giá/số ngày thực tế năm (365 366)] + Phí quản lý kỳ định giá lại tháng + [Tỷ lệ 0,9% phí quản lý (năm) x NAV ngày trước ngày định giá cuối tháng x số ngày lẻ thực tế lại tháng/ số ngày thực tế năm (365 366)] b Phí lưu ký giám sát • Phí giám sát, lưu ký trả cho Ngân hàng Giám sát lưu ký để cung cấp dịch vụ ngân hàng giám sát, lưu ký cho Quỹ Phí tính vào kỳ định giá dựa NAV ngày trước ngày định giá trả hàng tháng Số phí trả hàng tháng tổng số phí tính (trích lập) cho kỳ định giá thực tháng • Phí giám sát 0,04% NAV/năm Tối thiểu 16,8 triệu đồng tháng • Phí lưu ký 0,03% NAV/năm Tổi thiểu 10,5 triệu đồng tháng Mức phí chưa bao gồm phí giao dịch chứng khốn 210.000 đồng/giao dịch • Tổng phí giám sát, lưu ký khơng vượt q 0,15% NAV/ năm • Mức phí khơng bao gồm chi phí ngồi thơng thường chi phí tốn cho Trung tâm lưu ký, chi phí pháp lý, chi phí tem thư, phí sửa đổi/hủy bỏ giao dịch, phí đăng ký cổ phiếu từ chưa niêm yết sang niêm yết hay từ trái phiếu chuyển đổi sang cổ phiếu, v.v… • Số phí trả hàng tháng tổng số phí tính (trích lập) cho kỳ định giá thực tháng • Cơng thức tính phí giám sát, lưu ký vào kỳ định giá xác định sau: Phí giám sát, lưu ký (chưa bao gồm phí giao dịch chứng khốn) cho kỳ định giá = Tỷ lệ % phí giám sát, lưu ký (năm) x NAV ngày trước ngày định giá x số ngày theo lịch thực tế chu kỳ định giá / số ngày thực tế năm (365 366) • Trong trường hợp theo quy định Quỹ phải xác định NAV hàng tháng phí giám sát, lưu ký xác định sau: Phí giám sát, lưu ký (chưa bao gồm phí giao dịch chứng khốn) tháng = [Tỷ lệ % phí giám sát, lưu ký (năm) x NAV ngày trước ngày định giá kỳ tháng x số ngày lẻ thực tế từ đầu tháng đến trước ngày định giá/số ngày thực tế năm (365 366)] + Phí giám sát, lưu ký kỳ định giá lại tháng + [Tỷ lệ % phí giám sát, lưu ký (năm) x NAV ngày trước ngày định giá cuối tháng x số ngày lẻ thực tế lại tháng/ số ngày thực tế năm (365 366)] 26 BẢN CÁO BẠCH - QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM (VFMVFB)