báo cáo thường niên quỹ đầu tư trái phiếu việt nam 2013 vfb

VFB BÁO CÁO THƯỜNG NIÊN QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM 2013 NỘI DUNG Thơng tin tóm tắt Quỹ Phát biểu Tổng giám đốc Công ty VFM Tổng quan tình hình kinh tế & thị trường chứng khốn TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ Phát biểu Chủ tịch Ban Đại diện Quỹ 12 Điểm tài bật 14 Báo cáo hoạt động Quỹ 15 cáo NAV Báo 15 Hoạt động đầu tư Hoạt động đầu tư trái phiếu 16 Hoạt động bán & mua lại trái phiếu Phân bổ tài sản Tỉ trọng giá trị trái phiếu/NAV 17 Tỉ trọng tài sản thời điểm 31/12/2013 Giao dịch chứng quỹ VFMVFB Biến động CCQ VFMVFB giai đoạn 10/6/2013 đến 31/12/2013 18 Biến động CCQ VFMVFB qua kỳ giao dịch Kết hoạt động kinh doanh 19 Biến động vốn 19 Ban Đại diện Quỹ & Hoạt động Ban Đại diện Quỹ 20 CÔNG TY VIETFUND MANAGEMENT (VFM) Giới thiệu công ty VFM số hoạt động năm 2013 22 Hoạt động quan hệ nhà đầu tư 25 Đại lý phân phối 26 Sản phẩm & dịch vụ 28 Báo cáo tài kiểm tốn 32 THƠNG TIN TĨM TẮT VỀ QUỸ Tên quỹ Mã giao dịch Loại hình quỹ Quỹ đầu tư Trái phiếu Việt Nam VFMVFB Quỹ mở Tìm kiếm lợi nhuận từ việc đầu tư vào loại chứng khoán nợ (bao gồm, khơng giới hạn, trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo Mục tiêu đầu tư lãnh, Trái phiếu quyền địa phương, Trái phiếu tổ chức phát hành hoạt động theo pháp luật Việt Nam,…), giấy tờ có giá cơng cụ thị trường tiền tệ Tiền tệ Đồng Việt Nam Ngày bắt đầu hoạt động 10/06/2013 Công ty QLQ VietFund Management (VFM) Ngân hàng giám sát Đại lý chuyển nhượng Đại lý phân phối Số dư tối thiểu tài khoản Phân phối lợi nhuận Mức độ rủi ro Mức tham chiếu đánh giá kết đầu tư Deutsche Bank AG HCM Deutsche Bank AG HCM HSC, KIS, VCSC, VDSC, VFM, FPTS 100 CCQ Chia cổ tức hàng năm (khi thoả mãn điều kiện đuợc áp dụng) Rất thấp Biến động lãi suất TPCP kỳ hạn năm Quỹ đầu tư Trái phiếu Việt Nam - VFB | Báo Cáo Thường Niên 2013 PHÁT BIỂU CỦA tổng giám đốc CƠNG TY VFM Kính thưa Q nhà đầu tư, Năm 2013, với sách vĩ mơ hướng tích cực, kinh tế Việt Nam dần ổn định nhằm đảm bảo an sinh xã hội bước đầu tiến hành tái cấu trúc lại kinh tế Lạm phát giảm mạnh từ 18% năm 2011 xuống mức 6% năm 2013; tỷ giá VNĐ/USD tương đối ổn định; cán cân toán quốc tế thặng dư tới tỷ USD; dự trữ ngoại hối tăng mạnh Năm 2014, theo dự báo, kinh tế giới sáng sủa với gói kích thích kinh tế mạnh mẽ Mỹ, tạo động lực thúc đẩy kinh tế châu Âu nước phát triển bước thoát khỏi khó khăn Do vậy, kinh tế giới năm 2014 nhận định tăng trưởng 3,5%, tốt năm 2013 (2,9%) Đối với Việt Nam, Thủ tướng Chính phủ thể rõ tâm tái cấu trúc, đổi sách, thể chế để tạo niềm tin thị trường Tháng năm 2014, thị trường khởi sắc với phiên tăng điểm tích cực VN-Index HNX-Index, nhà đầu tư mong đợi kết tích cực từ báo cáo kinh doanh năm 2013 doanh nghiệp, đặc biệt nhóm cổ phiếu Blue-chips, kỳ vọng việc nâng tỷ lệ sở hữu cho nhà đầu tư nước ngồi tín hiệu tích cực thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2014 Đối với ngành quản lý quỹ, khung pháp lý cho loại hình quỹ quỹ đầu tư bất động sản, quỹ hốn đổi danh mục (ETF), cơng ty đầu tư chứng khoán ban hành Hiện nay, có 10 quỹ mở UBCKNN cấp phép chào bán, thành lập Đây tiền đề để thu hút vốn nước nhằm tăng sức cầu thị trường UBCKNN, Sở giao dịch chứng khoán Trung tâm lưu ký chứng khoán triển khai xây dựng hệ thống giao dịch sản phẩm để đưa vào vận hành thời gian tới Bộ Tài triển khai quỹ hưu trí tự nguyện nhằm tạo điều kiện bổ sung hệ thống an sinh, đồng thời tăng cường nhà đầu tư có tổ chức với vốn dài hạn cho TTCK Trong năm qua, với chiến lược đảm bảo mục tiêu bảo toàn giá trị có quỹ, với chủ trương tiến hành việc chuyển đổi quỹ đóng sang quỹ mở cho phù hợp với xu hướng thị trường, đảm bảo quyền lợi nhà đầu tư, công ty VFM tích cực chủ động lý khoản đầu tư khoản, tái cấu danh mục, đảm bảo quyền lợi tối ưu nhà đầu tư Mặc dù mơ hình quỹ mở trở thành xu hướng đầu tư phổ biến thị trường nước phát triển, mẻ đầy thách thức với TTCK Việt Nam Chính thế, cơng ty VFM nỗ lực hoạt động tái cấu nguồn nhân lực, đổi tư làm việc, tích cực phối hợp với đối tác cung cấp dịch vụ bao gồm đại lý phân phối, ngân hàng cung cấp dịch vụ lưu ký, giám sát đại lý chuyển nhượng để tạo điều kiện tốt cho nhà đầu tư hoạt động giao dịch quỹ mở việc tăng tần suất giao dịch chứng quỹ, mở rộng hệ thống phân phối chứng quỹ mở… Ngồi ra, chúng tơi tích cực vận động ủng hộ quan quản lý đơn vị ngành việc tăng cường hoạt động trau dồi, phổ biến kiến thức quỹ mở cập nhật thông tin quỹ đến nhà đầu tư tốt thông qua phương tiện truyền thông Chúng ta hy vọng phục hồi ổn định từ kinh tế vĩ mô thị trường chứng khốn Chúng tơi mong tiếp tục nhận chia sẻ, đồng hành từ quý nhà đầu tư để đem đến kết tốt cho quỹ Trân trọng, Trần Thanh Tân Tổng giám đốc Quỹ đầu tư Trái phiếu Việt Nam - VFB | Báo Cáo Thường Niên 2013 KINH TẾ VĨ MÔ HỒI PHỤC CHO GIAI ĐOẠN TĂNG TRƯỞNG MỚI Sau nhiều bất ổn giai đoạn 2010-2011 khó khăn kéo dài năm 2012, kinh tế Việt Nam thực có nhiều chuyển biến tích cực năm 2013, làm tăng niềm tin vào phục hồi khả bắt đầu chu kỳ tăng trưởng 12 GDP & Sản xuất công nghiệp hồi phục Nhờ hướng sách tiền tệ điều chỉnh sách tích cực, kinh tế cải thiện tính ổn định phục hồi tăng trưởng Theo đó, GDP tăng 5,4% 2013, khả quan so với 5% năm 2012 Mức tăng trưởng nhờ vào hồi phục sản xuất công nghiệp dịch vụ với mức tăng 5,4% 6,6% Thêm vào đó, xu hướng tăng trưởng GDP tốt với Quý IV tăng mạnh 6,0% so với 5,54%, 5%, 4,76% ba quý trước 8,5 - Hoạt động sản xuất có xu hướng mở rộng hồi phục tốt vào tháng cuối năm Theo đó, số nhà mua hàng (PMI) HSBC công bố cho thấy số tháng 12 đạt 51,8 điểm, cao từ tháng 4/2011 Chỉ số trì mức cao 50 tháng cuối năm liên tục, dấu việc mở rộng sản xuất Với hiệu đợt cắt giảm lãi suất gói hỗ trợ khác cho kinh tế, sản xuất thực cải thiện dần theo chiều hướng tích cực Thêm vào đó, tăng trưởng mạnh mẽ thị trường xuất Việt Nam (Hoa Kỳ, Châu Âu, Nhật Bản) thúc đẩy sản xuất nước dự báo tiếp tục hỗ trợ kinh tế năm 2014 6,2 5,3 6,8 5,9 5,0 5,4 2012 2013 2007 2008 2009 GDP (%) 2010 2011 Sản xuất công nghiệp (%) Nguồn: Tổng Cục Thống Kê 53 52 51 50 49 48 47 46 12/2012 2/2013 4/2013 6/2013 8/2013 10/2013 12/2013 HSBC Vietnam PMI Nguồn: Markit % Xu hướng bán lẻ hàng hóa tích cực 30 Tăng trưởng bán lẻ xu hướng tăng nhẹ từ tháng 3/2013, sau suy giảm mạnh từ cuối năm 2012 Nếu điều chỉnh cho lạm phát, bán lẻ hàng hóa dịch vụ tăng 5,6%, thấp so với 6,0% kỳ năm 2012 xu hướng trở nên tích cực từ đầu năm 2013 20 10 12/2010 9/2011 Tăng trưởng bán lẻ - Năm 6/2012 3/2013 12/2013 Tăng trưởng bán lẻ thực - Năm Với việc lạm phát tiếp tục kiểm soát kinh tế dần phục hồi, bán lẻ hàng hoá tiêu thụ nước dự báo cải thiện đáng kể năm 2014 Nguồn: Tổng Cục Thống Kê % Lạm phát thấp 10 năm Lạm phát ổn định ba tháng cuối năm sau tăng mạnh vào tháng với số giá tiêu dùng (CPI) tháng 12 tăng 0,51% so với tháng trước, đưa số tăng lên 6,04% so với cuối năm 2012 Việc kiềm chế lạm phát có ảnh hưởng tích cực ổn định kinh tế vĩ mô, cải thiện niềm tin vào tiền đồng, giữ vững tỷ giá hối đoái Xu hướng lạm phát giới thấp tháng đầu năm 2014 Tuy nhiên, lạm phát Việt Nam chịu nhiều ảnh hưởng yếu tố nước hơn: thay đổi sách tài khố, điều chỉnh giá nhiên liệu điện theo giá thị trường Do đó, ước tính lạm phát khoảng 6%-7% năm 2014 30 25 20 15 10 12/2006 12/2007 12/2008 12/2009 12/2010 12/2011 12/2012 12/2013 Lãi suất chiết khấu Lãi suất tái cấp vốn CPI Nguồn: Tổng Cục Thống Kê Báo Cáo Thường Niên 2013 | VFB - Quỹ đầu tư Trái phiếu Việt Nam 300 280,0 250 200 147,7 150 100 50 41,6 32,2 46,2 40,1 66,1 171,9 64,8 13,6 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014E Trái phiếu Kho bạc phát hành (nghìn tỷ) Nguồn: HSC, VFM Đầu tư cho tăng trưởng trở lại Tổng đầu tư toàn xã hội mức thấp 12 năm qua, đạt 30,4% GDP vào năm 2012, dẫn đến mức tăng trưởng thấp năm gần Chính phủ đẩy mạnh đầu tư cho hạ tầng với kế hoạch phát hành thêm 170 nghìn tỷ cho dự án quốc lộ hạ tầng quan trọng khác khoảng thời gian 2014-2016 Thêm vào đó, vốn FDI tăng mạnh sản xuất nước quay trở lại bối cảnh lãi suất giảm thúc đẩy đầu tư tư nhân trở lại Đây nguồn lực tăng thêm tiếp sức cho tăng trưởng kinh tế trung hạn % Tín dụng tăng trưởng khả quan nợ xấu dần cấu 60 120 100 (5) 80 (10) 60 (15) 40 20 2006 2007 2008 2009 Xuất (Tỷ USD) 2010 2011 2012 2013 (20) Nhập (Tỷ USD) Cán cân (Tỷ USD) - Cột phải Nguồn: Tổng Cục Thống Kê Đầu tư nước tăng cao Trong năm gần đây, dòng vốn FDI tiếp tục đổ mạnh thực hiện, góp phần lớn cho kết xuất ấn tượng tăng trưởng kinh tế Thêm vào đó, cấu FDI cải thiện tích cực theo hướng 85% vốn đăng ký vào doanh nghiệp chế tạo sản xuất, thay vào dự án bất động sản giải trí trước Việc kinh tế phục hồi, khả gia nhập TPP, hấp dẫn thị trường chứng khoán tiếp tục xu hướng thu hút vốn trực tiếp FDI vốn đầu tư gián tiếp FII thời gian tới Điều tiếp tục giúp thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, ổn định tỷ giá, phát triển thị trường vốn nước 4,67 4,08 40 2,5 30 20 3,2 2,2 2,0 3,5 10 Với xu hướng lãi suất cho vay giảm xuống mức bình quân 12% so với 15% cuối năm 2012 hoạt động sản xuất dần mở rộng, tín dụng có xu hướng tăng tốt năm 2014, ước tính 12%-14% Trong đó, nợ xấu ngân hàng xử lý cấu lại thông qua VAMC CAGR = 19,5% 50 Tín dụng tăng trưởng tốt Quý IV sau tăng chậm vào đầu năm ngân hàng lo ngại rủi ro hơn, nhu cầu thấp, lãi suất cho vay mức cao Cho vay đến cuối năm 2013 tăng 8,8% sau giảm nhẹ hai tháng đầu năm Tuy mức không đạt mong đợi 12% từ đầu năm, mức tăng trưởng tốt điều kiện kinh tế chưa có nhiều biến chuyển mạnh 140 % 0 2007 2008 2009 2010 Tăng trưởng tín dụng - Cột trái 2011 2012 2013 Nợ xấu - Cột phải Nguồn: Tổng Cục Thống Kê Xuất tiếp tục điểm sáng tỷ giá ổn định Xuất lên điểm sáng kinh tế 2012 tiếp tục năm 2013 Theo đó, xuất đạt 132,2 tỷ USD, tăng 15,4% Nhờ vào việc thu hút giải ngân vốn FDI nhiều năm, doanh nghiệp nước tiếp tục trụ cột xuất khẩu, đem lại 2/3 giá trị xuất tăng 22,4%, bỏ xa khu vực nước với mức tăng khiêm tốn 3,5% Thặng dư thương mại đạt 900 triệu USD Cán cân toán tốt năm 2012 2013 giúp tăng dự trữ ngoại hối lên 32 tỷ USD từ mức 20 tỷ USD cuối 2012 Nhờ đó, tỷ giá ổn định suốt năm 2013 có xu hướng tiếp tục ổn định 2014 Tỷ USD 70 Tỷ USD 35 60 30 50 25 40 20 30 15 20 10 10 - 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 FDI Đăng ký FDI Giải ngân Dự trữ ngoại hối Nguồn: Tổng Cục Thống Kê Quỹ đầu tư Trái phiếu Việt Nam - VFB | Báo Cáo Thường Niên 2013 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU Năm 2013 năm tăng trưởng tốt thị trường chứng khoán Theo đó, VN-Index tăng 21,97%, tổng giá trị giao dịch đạt gần 261 ngàn tỷ đồng, tăng 19%, tổng khối lượng giao dịch đạt gần 16.200 triệu cổ phiếu, tăng 15% so với quy mô giao dịch năm 2012 Trong năm 2013, VN-Index có thời điểm đạt mốc 533 điểm, tức tăng gần 30% so với cuối năm 2012 Kết thúc 2013, mức vốn hóa thị trường đạt 965 ngàn tỷ đồng, tăng gần 200 ngàn tỷ đồng so với cuối 2012 tương đương 31% GDP Các số liệu phản ánh niềm tin lạc quan nhà đầu tư bối cảnh kinh tế có nhiều dấu hiệu cải thiện tích cực, hoạt động sản xuất tăng trở lại, kênh đầu tư cổ phiếu hấp dẫn Bên cạnh đó, doanh nghiệp niêm yết mở rộng hoạt động với lượng cổ phiếu tăng thêm 2,82 tỷ, nâng lượng cổ phiếu niêm yết sàn lên 26,87 tỷ, cao từ trước đến HNX-Index tăng 18,83%, tổng giá trị giao dịch đạt 82 ngàn tỷ đồng, giảm 25%, tổng khối lượng giao dịch đạt 10.574 triệu cổ phiếu, giảm 13% so với quy mô giao dịch năm 2012 Trong năm 2013, HNX-Index có thời điểm đạt mốc 69 điểm, tăng gần 21% so với cuối năm 2012 Có nhiều doanh nghiệp phải hủy niêm yết sàn số lượng cổ phiếu niêm yết cuối năm 2013 đạt 8,73 tỷ, tăng 98 triệu cổ phiếu so với cuối năm 2012 Tuy có tháng nhà đầu tư bán rịng nhìn chung xu hướng mua rịng chủ đạo Khối nước ngồi mua rịng tháng bán ròng tháng lại cụ thể tháng 2, 6, 7, nhà đầu tư rút tiền khỏi thị trường lo lắng Cục Dự Trữ Liên Bang Hoa Kỳ giảm gói kích thích QE3 Hoạt động quỹ ETF ảnh hưởng lớn đến giao dịch khối ngoại Theo đó, nhà đầu tư nước ngồi đổ tiền vào mạnh với giá trị mua ròng đạt 5.510 tỷ đồng, tăng gần 66% giá trị mua ròng so với năm 2012 Khối ngoại thích mua cổ phiếu thuộc nhóm blue-chips (MSN cổ phiếu khối ngoại mua rịng mạnh nhất, đạt 967 tỷ đồng) Tiếp sau cổ phiếu HPG, VCF GAS nhà đầu tư nước ngồi mua rịng 800 tỷ đồng Chiều ngược lại, HAG bị họ bán mạnh nhất, đạt -731 tỷ đồng, CTG -590 tỷ đồng Xu hướng mua rịng cho thấy nhà đầu tư nước ngồi lạc quan vào kinh tế vĩ mơ nói chung hoạt động doanh nghiệp Việt Nam Thêm vào đó, việc phủ xem xét việc nới trần sở hữu nước hấp dẫn khối ngoại đồ tiền vào thị trường Việt Nam 3.500 600 3.000 2.500 500 2.000 1.500 400 1.000 500 300 T1 T2 2013 T4 T5 T6 T7 Giá trị T8 T9 T10 T11 T12 2013 VN-Index % 1.200 70 1.000 66 800 62 600 58 400 54 200 T1 T2 2013 T3 T4 T5 T6 T7 Giá trị T8 T9 T10 T11 T12 2013 550 30.000 500 25.000 20.000 Xét dao động giá ngành, cổ phiếu ngành tăng giá mạnh gồm có: sản phẩm cá nhân gia đình +117,6%, lượng +111,4%, dịch vụ thương mại & tư vấn +89,7%, tiện ích cơng cộng +81,2%, dệt may & thiết bị tiêu dùng +77,2% Trong đó, ngành có cổ phiếu giảm giá gồm có: phần mềm & dịch vụ phần mềm -8,2%, ngân hàng -0,5% 5.000 Báo Cáo Thường Niên 2013 | VFB - Quỹ đầu tư Trái phiếu Việt Nam 52 HNx-Index 35.000 Đóng góp mạnh vào mức tăng 21,97% VN-Index 2013 gồm GAS tăng 7,4%, VNM tăng 5,5%, HPG PVD tăng 1,1%, VIC 1% Trong đó, nhóm kéo VN-Index xuống nhiều gồm MSN giảm -1,2%, EIB -0,5%, PVF -0,3%, CTG ALP -0,1% T3 450 15.000 400 10.000 350 T1 T2 2013 Giá trị T3 T4 T5 T6 T7 T8 Giá trị mua ròng khối ngoại T9 T10 T11 T12 2013 VN-Index cuối tháng TRIỂN VỌNG THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU Thị trường năm 2014 mở đầu chuỗi phiên tăng điểm mạnh mẽ tháng Nhân tố tạo nên chuỗi tăng điểm dịng tiền khối ngoại đổ vào thị trường Việt Nam thơng qua đầu tư vào cổ phiếu có vốn hóa lớn Xu hướng đầu tư vào thị trường cổ phiếu khối ngoại có xu hướng tiếp tục mạnh mẽ năm 2014 kinh tế Việt Nam phục hồi, lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng, định giá thị trường Việt Nam hấp dẫn so với thị trường khu vực Thêm vào đó, khả Việt Nam gia nhập Hiệp Định Đối Tác Xuyên Thái Bình Dương (TPP) nới lỏng trần sở hữu nước ngồi kiện có tác động tích cực thu hút vốn nước ngồi Theo đó, cổ phiếu có khoản tốt, vốn hóa lớn hay định giá hợp lý cổ phiếu yêu thích khối ngoại Đối với nhà đầu tư nước, kênh đầu tư khác thể hạn chế khả sinh lời vàng, tiền gửi tiết kiệm hay bất động sản kênh đầu tư cổ phiếu thực trở nên hấp dẫn Xu hướng kênh đầu tư khác hấp dẫn kênh đầu tư cổ phiếu lặp lại năm 2014 phủ kiềm chế lạm phát ổn định, lãi suất thấp, lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết tăng bền vững Tác động số cổ phiếu lên VN-Index (%) 25 22,0 20 15 10 7,4 5,5 1,1 1,1 1,0 (0,1) (0,1) (0,3) (0,5) CTG ALP PVF EIB VN-Index GAS VNM HPG PVD VIC Khi kinh tế phục hồi, ngành sản xuất ngành quan tâm trước tiên đầu tư Trong năm 2013, tăng trưởng ngành sản xuất thị trường chứng khoán cho thấy trước thị trường thấy dấu hiệu phục hồi kinh tế Tiếp theo phục hồi ngành sản xuất, ngành bất động sản, ngân hàng-tài có khả phục hồi theo sau MSN Thay đổi giá ngành năm 2013 (%) 117,6 Sản phẩm cá nhân & Gia đình 112,4 Năng lượng Năm 2014 năm từ đáy suy thoái lên kinh tế Việt Nam Do vậy, cịn nhiều khó khăn trước mắt kinh tế, cụ thể việc xử lý nợ xấu mà VAMC mua tiếp tục mua năm 2014 Nếu VAMC hoạt động trôi chảy, bán tài sản theo mức giá hợp lý cho bên ngân hàng người mua nợ xấu khơi thơng dịng chảy tín dụng, dòng tiền hoạt động kinh tế khác kinh tế Việt Nam, qua đó, giúp kinh tế vượt qua khó khăn cịn lại Do vậy, dấu hỏi phục hồi vững khả xử lý nợ xấu VAMC thời gian tới Chúng hy vọng với động VAMC vài tháng cuối năm 2013 mua mạnh nợ xấu giúp họ xử lý suôn sẻ việc bán nợ xấu 2014 (1,2) (5) 89,7 Dịch vụ thương mại & Tư vấn Tiện ích công cộng 81,2 Dệt may & Thiết bị tiêu dùng 77,2 Dược phẩm & Công nghệ sinh học 74,4 64,6 Vận tải 54,5 Ơ-tơ & Phụ tùng ơ-tơ 39,4 Thiết bị & Phần cứng công nghệ 36,4 Vật liệu 33,9 Hàng hóa cơng nghiệp 30,1 Bán lẻ 22,2 Bất động sản 20,1 Thực phẩm, Nước giải khát & Thuốc Bảo hiểm 15,2 Dịch vụ tài 14,9 Dịch vụ & Thiết bị y tế Dịch vụ tiêu dùng 7,6 0,2 Ngân hàng (0,5) Phần mềm & Dịch vụ phần mềm (8,2) Quỹ đầu tư Trái phiếu Việt Nam - VFB | Báo Cáo Thường Niên 2013 TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU Sự ổn định kinh tế nhu cầu đầu tư phủ khối ngân hàng nguyên nhân cho tăng trưởng mạnh thị trường trái phiếu năm 2013 Thị trường giao dịch sơ cấp thứ cấp trái phiếu phủ (TPCP) phủ bảo lãnh (CPBL) ghi nhận phát triển mạnh mẽ giá trị Trên thị trường sơ cấp, giá trị TPCP CPBL phát hành 227.941 tỷ đồng tăng 35% so với 2012 Tổng giá trị giao dịch TPCP thị trường thứ cấp 2013 đạt tới 323.210 tỷ đồng tăng 100,9% so với 2012 232,8% so với năm 2011 Giá trị giao dịch bình quân phiên thị trường thứ cấp đạt 1.680 tỷ đồng tăng 100,1% so với 2012 Thị trường trái phiếu doanh nghiệp ghi nhận lượng phát hành lên tới 40 nghìn tỷ đồng lập kỷ lục tăng trưởng Trong năm 2013 quy mô thị trường trái phiếu tăng trưởng 18,8% so với năm 2012, tốc độ tăng trưởng cao khu vực Đông Nam Á Giá trị giao dịch trái phiếu kỳ hạn hàng ngày năm 2013 (Tỷ đồng) 4.000 3.000 2.000 1.000 1.000 (1.000) T1 30 T1 T3 T4 T5 T6 T7 5 năm Biến động lãi suất trái phiếu lãi suất tiền gửi giai đoạn 2011-2013 (%) Sau giai đoạn dài biến động bất thường lãi suất, đường cong lãi suất trở lại bình thường Lãi suất kỳ hạn có phân biệt phù hợp tuân thủ theo quy luật thông thường Lãi suất trái phiếu sau khoảng thời gian dài thấp lãi suất tiền gửi kỳ hạn dài bắt đầu cao trở lại từ năm 2013 Diễn biến tất yếu hồn cảnh kinh tế bình ổn trở lại Năm 2013 chứng kiến xu hướng suy giảm lợi suất trái phiếu kỳ hạn Các biến động thị trường năm 2013 cho thấy lãi suất trái phiếu kỳ hạn chịu tác động lớn cung cầu thị trường biến động thị trường tiền tệ Bên cạnh việc lạm phát kiểm sốt góp phần ổn định cho thị trường lãi suất Các yếu tố tiếp tục ảnh hưởng năm 2014 tới lãi suất giao dịch trái phiếu thị trường 16 12 T4 2011 T6 T8 T11 năm T1 2012 T4 T6 năm T9 T11 T1 2013 T4 T6 LS tiền gửi tháng T9 T11 LS tiền gửi năm Tỉ giá VNĐ USD năm 2013 (Đồng) 21.800 21.400 21.000 20.600 20.200 T1 Tỉ giá liên ngân hàng 10 Báo Cáo Thường Niên 2013 | VFB - Quỹ đầu tư Trái phiếu Việt Nam 11 T2 23 T3 T5 11 T6 Tỉ giá khơng thức 21 T7 30 T8 T10 Tỉ giá NHNN công bố 18 T11 28 T12 Tỉ giá trần KHUYẾN CÁO Báo cáo viết phát hành VietFund Management (VFM) Tất số liệu liên quan đến Báo cáo Tài Quỹ công ty VFM công bố báo cáo kiểm toán theo luật định Đối với nội dung khác báo cáo công ty VFM phát hành dựa nguồn thông tin đáng tin cậy và/ công bố công chúng Những quan điểm, dự báo ước tính báo cáo thể quan điểm người viết thời điểm phát hành, không hàm ý bảo đảm dự đoán, khả sinh lời mức độ rủi ro xảy ra, mà mang tính chất tham khảo Chúng tơi khơng đảm bảo không chịu trách nhiệm thua lỗ trực tiếp gián tiếp xảy cho cá nhân nhóm người sử dụng thơng tin nêu tài liệu vào mục đích đầu tư Trụ sở Tp Hồ Chí Minh Phịng 1701-04, Tầng 17, Tịa nhà Mê Linh Point, 02 Ngơ Đức Kế, Quận 1, Tp HCM, Việt Nam Tel: (08) 3825 1488 Fax: (08) 3825 1489 Hotline: (08) 3825 1480 Email: info@vinafund.com Hỗ trợ: ir@vinafund.com Website: www.vinafund.com Chi nhánh Hà Nội Phòng 5A2, Tầng 5A, Tòa nhà BIDV, 194 Trần Quang Khải, Quận Hoàn Kiếm, Hà Nội, Việt Nam Tel: (04) 3942 8168 Fax: (04) 3942 8169 Email: vfmhanoi@vinafund.com ... chứng quỹ 26.460.318.900 đồng Quỹ Đầu Tư Trái Phiếu Việt Nam - VFB | Báo Cáo Thường Niên 2013 15 HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ Hoạt động đầu tư trái phiếu Trong năm 2013, hoạt động đầu tư Quỹ tập trung vào trái. .. năm Quỹ đầu tư Trái phiếu Việt Nam - VFB | Báo Cáo Thường Niên 2013 11 PHÁT BIỂU CỦA CHỦ TỊCH BAN ĐẠI DIỆN QUỸ ÐẦU TƯ TRÁI PHIẾU VIỆT NAM Kính thưa Quý nhà đầu tư, Thị trường trái phiếu năm 2013. .. tư Trái phiếu Việt Nam - VFB | Báo Cáo Thường Niên 2013 31 BÁO CÁO TÀI CHÍNH KIỂM TỐN Báo cáo Tài Quỹ Trái phiếu Việt Nam (VFB) kiểm tốn Cơng ty TNHH Ernst & Young Việt Nam Quý nhà đầu tư vui