KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP: ẢNH HƯỞNG CỦA SỞ HỮU TỔ CHỨC ĐẾN HOẠT ĐỘNG QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN TẠI CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM

See discussions, stats, and author profiles for this publication at: https://www.researchgate.net/publication/348406146 ẢNH HƯỞNG CỦA SỞ HỮU TỔ CHỨC ĐẾN HOẠT ĐỘNG QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN TẠI CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM Thesis · January 2021 DOI: 10.13140/RG.2.2.10946.81601 CITATIONS READS 227 author: Mai Pham Foreign Trade University PUBLICATIONS   0 CITATIONS    SEE PROFILE All content following this page was uploaded by Mai Pham on 12 January 2021 The user has requested enhancement of the downloaded file TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH -*** KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Chuyên ngành: Quản Trị Kinh Doanh Quốc Tế ẢNH HƯỞNG CỦA SỞ HỮU TỔ CHỨC ĐẾN HOẠT ĐỘNG QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN TẠI CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM Họ tên sinh viên : Phạm Phương Mai Mã sinh viên : 1712210207 Lớp : Anh – QTKD – K56 Khóa : 56 Người hướng dẫn khoa học: TS Nguyễn Thị Hoa Hồng Hà Nội, tháng 01 năm 2021 I MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT V DANH MỤC BẢNG BIỂU VII DANH MỤC HÌNH VẼ VIII LỜI MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu 5 Kết cấu đề tài CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ ẢNH HƯỞNG CỦA SỞ HỮU TỔ CHỨC ĐẾN HOẠT ĐỘNG QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN TRONG DOANH NGHIỆP .7 Tổng quan sở hữu tổ chức Cơ cấu sở hữu Nhà đầu tư tổ chức Phân loại nhà đầu tư tổ chức Sở hữu tổ chức .14 Những ảnh hưởng sở hữu tổ chức đến doanh nghiệp .14 Lý thuyết quản trị lợi nhuận 15 Khái niệm 15 Nguyên nhân dẫn đến quản trị lợi nhuận 17 1.2.3 Phân lоại quản trị lợi nhuận 19 1.2.4 Thủ thuật quản trị lợi nhuận 20 1.2.5 Động dẫn đến hоạt động quản trị lợi nhuận 22 II 1.2.6 Những ảnh hưởng củа hоạt động quản trị lợi nhuận đến doanh nghiệp .25 1.2.7 Các mơ hình đо lường hоạt động quản trị lợi nhuận 26 Ảnh hưởng sở hữu tổ chức đến hoạt động quản trị lợi nhuận .32 CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 35 Quy trình nghiên cứu 35 Phương pháp nghiên cứu 35 Quy trình nghiên cứu 36 Giả thiết nghiên cứu 37 Quản trị lợi nhuận (Earnings Management) .37 Sở hữu tổ chức quản trị lợi nhuận (Institutional Ownership and Earnings Management) 38 Địn bẩy tài quản trị lợi nhuận (Leverage and Earnings Management) 39 Giá thị trường sổ sách cổ phiếu quản trị lợi nhuận (Market-tobook and Earnings Management) 40 Khả sinh lời quản trị lợi nhuận (Profitability and Earnings Management) 41 Quy mô doanh nghiệp quản trị lợi nhuận (Firm Size and Earnings Management) 42 Tăng trưởng công ty quản trị lợi nhuận (Growth and Earnings Management) 43 Tuổi doanh nghiệp quản trị lợi nhuận (Company’s Age and Earnings Management) 43 Thị phần doanh nghiệp quản trị lợi nhuận (Market Share and Earnings Management) 44 III Mơ hình nghiên cứu đo lường 46 Chọn mẫu liệu nghiên cứu: 47 Phương pháp phân tích số liệu 49 Xử lý số liệu 51 Mơ hình dùng để tính tốn biến dồn tích tự định (Discretionary Accruals) 51 Tính tốn biến độc lập 53 CHƯƠNG 3: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ BÀN LUẬN 56 Thực trạng sở hữu tổ chức doanh nghiệp Việt Nam 56 Kết thống kê mô tả .57 Phân tích tương quan 60 Kiểm định giả thiết kiểm định tham số phi tham số 61 Kiểm định mơ hình hồi quy đa biến .62 Kiểm định F mơ hình phù hợp (Chow test) 62 Kiểm định Hausman mơ hình phù hợp 62 Kiểm định tượng phương sai thay đổi (Heteroscedasticity) 62 Kiểm định vấn đề đa cộng tuyến (kiểm định VIF) 63 Kiểm định tượng tự tương quan 63 Kết hồi quy thảo luận 64 CHƯƠNG 4: GIẢI PHÁP VÀ KHUYẾN NGHỊ 70 Giải pháp kiểm soát hoạt động quản trị lợi nhuận doanh nghiệp Việt Nam 70 Cân đối lợi ích cổ đông tổ chức giám đốc công ty .70 Tăng tỷ lệ sở hữu tổ chức cấu sở hữu doanh nghiệp 70 IV Tăng cường hoạt động nghiên cứu phát triển cải thiện sản phẩm, dịch vụ, nâng cao hiệu kinh doanh thực tế doanh nghiệp 71 Chủ động giành ưu kiểm soát doanh nghiệp trước nhà đầu tư tổ chức nước ngoài, tránh nhà đầu tư lạm quyền 71 Doanh nghiệp tuân thủ chặt chẽ quy định Nhà nước quyền sở hữu doanh nghiệp 71 Giảm quản trị lợi nhuận dồn tích cách kiểm sốt yếu tố khác doanh nghiệp 72 Phản ánh minh bạch thông tin lợi nhuận báo cáo tài hướng đến lợi ích lâu dài 72 Một số khuyến nghị 72 Khuyến nghị quan quản lý 72 Khuyến nghị nhà đầu tư 76 KẾT LUẬN 78 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 81 PHỤ LỤC IX V DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Từ tiếng Anh Nghĩa tiếng Việt AEM Accrual Earnings Management Quản trị lợi nhuận dồn tích DA Discretionary Accruals Dồn tích tự định DAR Defense Acquisition Radar Tỷ số nợ tài sản EBIT Earnings Before Interest and Tax Lợi nhuận trước lãi vаy thuế EBITDА Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization Lợi nhuận trước khấu hаo, lãi vаy thuế ETF Exchange Traded Fund Quỹ giao dịch hoán đổi FEMd Fixed-effects model Mơ hình tác động cố định HNX Hanoi Stock Exchange Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội HOSE Ho Chi Minh Stock Exchange Sở giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh IPO Initial Public Offering Phát hành công khai lần đầu NDA Nondiscretionary Accruals Dồn tích khơng tự định OECD Organization for Economic Cooperation and Development Tổ chức Hợp tác Phát triển Kinh tế OLS Ordinary Least Squares Mơ hình hồi quy tuyến tính REM Real Earnings Management Quản trị lợi nhuận thực tế VI REMd Random-effects model Mơ hình tác động ngẫu nhiên ROA Return on Assets Tỷ suất sinh lời tài sản SEC Securities and Exchange Commission Ủy ban chứng khoán sàn giao dịch Mỹ TA Total Accruals Tổng dồn tích VFM Vietfund Management Cơng ty Quản lý quỹ Việt Nam VIF Variance Inflation Factor Hệ số lạm phát phương sai VII DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1 Kết thống kê mô tả 48 Bảng 2.2 Cách tính số biến độc lập mơ hình 55 Bảng 3.1 Thống kê mơ tả tóm tắt liệu nghiên cứu .57 Bảng 3.2 So sánh DA sở hữu tổ chức nước nước 59 Bảng 3.3 Kết phân tích hệ số tương quan biến 60 Bảng 3.4 So sánh khoản dồn tích tự định thơng qua sở hữu tổ chức 61 Bảng 3.5 Bảng giá trị VIF kiểm định tượng đa cộng tuyến 63 Bảng 3.6 Kiểm định Wooldridge tượng tự tương quan 64 Bảng 3.7 Biến phụ thuộc: Các khoản dồn tích tự định không dấu 65 Bảng 3.8 Biến phụ thuộc: Các khoản dồn tích tự định có dấu 68 Bảng 3.9 Tóm tắt kết hồi quy .69 VIII DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 1.1 Các loại nhà đầu tư tổ chức phổ biến Hình 1.2 Hоạt động ảnh hưởng đến chất lượng báо cáо tài 17 Hình 2.1 Quy trình nghiên cứu 36 Hình 2.2 Khung nghiên cứu đề xuất 46 81 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO A TÀI LIỆU TIẾNG VIỆT Lê Văn Thừa (2017), ‘Các nhân tố ảnh hưởng đến hành vi quản trị lợi nhuận báo cáo tài cơng ty niêm yết sàn giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh’, Trường Đại Học Kinh Tế Tp Hồ Chí Minh, 24-54 Lê Văn Vĩnh (2016), ‘Mối quan hệ hành vi điều chỉnh lợi nhuận ý kiến kiểm toán cơng ty niêm yết sàn chứng khốn Việt Nam’, Đại học Kinh tế, Đại học quốc gia Hà Nội, 12-13 Nguyễn Thanh Tú Nguyễn Văn Bảo (2019), ‘Cơ cấu sở hữu hành vi quản trị lợi nhuận công ty niêm yết HOSE’, Đại học Cơng nghệ TP Hồ Chí Minh, Tạp chí Tài chính, 21-22 Phạm Thị Bích Vân (2013), ‘Các Cách Đo Lường Sự Trung Thực Của Chỉ Tiêu Lợi Nhuận’, Khoa Kinh tế Trường Đại học Kiến trúc Đà Nẵng, Tạp chí Ngân hàng, Số 1, tháng 1/2013, 13-17 B TÀI LIỆU TIẾNG ANH Aghion, Philippe & John Van Reenen, L Z (2013), ‘Innovation and Institutional Ownership’, American Economic Review, 103(1), 22-28 Alaa A., A S (2018), ‘Earnings management and its relationship with stock returns: An empirical study on a sample of qatari listed industrial companies’, University of Basrah, Academy of Accounting and Financial Studies Journal, 45 Alam Rehman, Yasir Khan & Mukharif Shah, N (2017), ‘An Empirical Analysis of the Relationship between Institutional Investors and Earning Management’, Journal of Managerial Sciences, 11(3), 55-56 Ana Marta, G V (2015), ‘Information Quality and Firm Age’, Universidade Católica Portuguesa, 85-89 Belal Ali, H K (2018), ‘Real Earnings Management: A Review of Literature and Future Research’, Marcrothink Institute, 1, 55-59 10 Brian L Connelly, S Trevis Certo & R Duane Ireland, C.R.R (2011), ‘Signaling Theory: A Review and Assessment’, Journal of Management, 23, 84-85 82 11 Cahyo Indraswono, A D K (2020), ‘Manufacturing Corporate Life Cycle and Discretionary Accruals with Piecewise Linear Model’, Media Ekonomi dan Manajemen, Volume 35 Issue 1, January 2020, 61-74 12 Dechow, P M and Dichev, I D., (2002), ‘The Quality of Accruals and Earnings: The Role of Accrual Estimation Errors’, The Accounting Review, 84-86 13 Dechow, P M., Ge, W and Schrand, C., (2010), ‘Understanding earnings quality: a review of the proxies, their determinants and their consequences’, Journal of Accounting and Economics, 32-35 14 Dechow, P M., Kothari, S and Watts, R (1998), ‘The relation between earnings and cash flows’, Journal of Accounting & Economics, 13-24 15 Dechow, P M., Sloan, R G and Sweeney, A P (1995), Detecting Earnings Management, The Accounting Review, 23-32 16 Dian Anita N (2004), ‘The Effect of Market Share and Leverage Interaction Toward Earnings Management Practices’, State University of Surabaya, 37-40 17 Elisa Raoli (2013), ‘Do Managers Engage in Earnings Management to Support Firm’S Market Valuation’, Corporate Ownership & Control/Volume 10, Issue 2, 2013, Continued - 18 Ghulame Rubbaniy (2013), ‘Investment Behavior of Institutional Investors’, Erasmus University Rotterdam, 31-50 19 Hamid Sakaki (2016), ‘Institutional ownership stability and real earnings management’, Quantitative Finance and Accounting, 2, 23-24 20 Hasan Mohammed B & W N Wan-Hussin (2015), ‘Types of Institutional Investors and Earnings Management in Malaysia, School of Accountancy’, Universiti Utara Malaysia, 06010 Sintok, Kedah, Malaysia, 2015 American Scientific Publishers, Advanced Science Letters Vol 21, 2003–2006, 2015, 24 21 Henny Wirianata (2020), ‘Analysis of Factors Affecting Earnings Management Moderated by Institutional Ownership’, Faculty Economic and Business, Tarumanagara University, 2, 31-36 22 Hideaki Sakawa, N W (2020), ‘Institutional Ownership and Firm Performance under Stakeholder-Oriented Corporate Governance’, Graduate School of Economics, Nagoya City University, 51-56 83 23 Kee H Chung, H Z (2009), ‘Corporate Governance and Institutional Ownership’, Journal of Financial and Quantitative Analysis, 515-530 24 M Meshki Miaveqhi, S R M A (2016), ‘Impact of Market Competition on Earnings Management in Accepted Companies Tehran Stock Exchange’, International Journal of Humanities and Cultural Studies ISSN, 2356-5926 25 Ranjitha Ajay, R M (2015), ‘Institutional Ownership and Earnings Management in India’, Institute of Public Enterprise, 101-102 26 Sani Hussaini K., Bany A A Noordin, Hairul S B Nahar & Siti Z., B T (2015), ‘The Impact of Institutional Investors on Real and Accrual Earnings Management around IPO: Evidence from Malaysian Emerging Market’, Putra Business School, University Putra Malaysia, Malaysia, 2, 232-243 27 Faculty of Economics and Management University Putra Malaysia (2015), Malaysia, ‘Capital Markets Review’, 23, 65 – 83 28 Steve Millera & Bin Wang, T Y (2015), ‘Institutional Investors and Bank Earnings Management’, Haub School of Business, Saint Joseph’s University, Philadelphia, PA, USA, Craig School of Business, Missouri Western State University, 33, 252-240 IX PHỤ LỤC Kết thống kê mô tả Thống kê mô tả DA theo loại sở hữu tổ chức Ma trận tương quan Spearman X Kiểm định trung bình hai tổng (t-Test) dồn tích tuyệt đối Kiểm định trung bình hai tổng (t-Test) dồn tích dương Kiểm định trung bình hai tổng (t-Test) dồn tích âm XI Kiểm định trung bình hai tổng (Mann-Whitney Test) dồn tích tuyệt đối Kiểm định trung bình hai tổng (Mann-Whitney Test) dồn tích dương Kiểm định trung bình hai tổng (Mann-Whitney Test) dồn tích âm XII Mơ hình Fixed-Effects Robust Regression Số lượng cổ đông lớn tổ chức khoản dồn tích tuyệt đối Kiểm định tượng tương quan chuỗi (xtserial) Kiểm định vấn đề đa cộng tuyến (VIF) XIII Cấp độ sở hữu tổ chức khoản dồn tích tuyệt đối Kiểm định tượng tương quan chuỗi (xtserial) Kiểm định vấn đề đa cộng tuyến (VIF) XIV Tỷ lệ sở hữu tổ chức khoản dồn tích tuyệt đối Kiểm định tượng tương quan chuỗi (xtserial) Kiểm định vấn đề đa cộng tuyến (VIF) XV Số lượng cổ đông lớn tổ chức khoản dồn tích dương Kiểm định tượng tương quan chuỗi (xtserial) Kiểm định vấn đề đa cộng tuyến (VIF) XVI Cấp độ sở hữu tổ chức khoản dồn tích dương Kiểm định tượng tương quan chuỗi (xtserial) Kiểm định vấn đề đa cộng tuyến (VIF) XVII Tỷ lệ sở hữu tổ chức khoản dồn tích dương Kiểm định tượng tương quan chuỗi (xtserial) Kiểm định vấn đề đa cộng tuyến (VIF) XVIII Số lượng cổ đông lớn tổ chức khoản dồn tích âm Kiểm định tượng tương quan chuỗi (xtserial) Kiểm định vấn đề đa cộng tuyến (VIF) XIX Cấp độ sở hữu tổ chức khoản dồn tích âm Kiểm định tượng tương quan chuỗi (xtserial) Kiểm định vấn đề đa cộng tuyến (VIF) XX Tỷ lệ sở hữu tổ chức khoản dồn tích âm Kiểm định tượng tương quan chuỗi (xtserial) Kiểm định vấn đề đa cộng tuyến (VIF) View publication stats