BÀI THU HOẠCH SỐ 2 CÁC HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP TIÊU BIỂU CỦA DOANH NGHIỆP Ở VIỆT NAM NĂM 20152020

Bài thu hoạch số 2 môn Nghiệp Vụ Ngân Hàng Đầu Tư trường Đại học Ngân Hàng TP.HCM Bài luận sẽ tổng hợp các thương vụ sáp nhập nổi bật trong giai đoạn 20152020 và phân tích 1.Nội dung thương vụ1.1.Tổng quan thông tin về tập đoàn 1.2.Cách thức tiến hành và giá trị thương vụ MA1.3.Động cơ của các bên khi tham gia thương vụ1.4.Lý do chọn thương vụ MA

z NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH - BÀI THU HOẠCH SỐ CÁC HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP TIÊU BIỂU CỦA DOANH NGHIỆP Ở VIỆT NAM NĂM 2015-2020 Môn học: Nghiệp vụ ngân hàng đầu tư Mã lớp: FIN310_2011_D01 Họ tên: Huỳnh Thị Thảo Xương Mã số sinh viên: 030633171608 Số điện thoại: 0332399686 Email: kellyhuynhxuong@gmail.com TP Hồ Chí Minh, Tháng 10 - Năm 2020 Nhận xét giảng viên hướng dẫn Giảng viên hướng dẫn (Ký ghi rõ họ, tên) Mục Lục Thương vụ VinMart, VinMart+, VinEco sáp nhập vào Masan 1.1 Tổng quan thơng tin tập đồn Vingroup tập đoàn Masan .6 1.2 Cách thức tiến hành giá trị thương vụ M&A .8 1.3 Động bên tham gia thương vụ 1.4 Lý chọn thương vụ M&A Vingroup Masan Thương vụ M&A cơng ty Cổ phần Ơtơ Trường Hải (Thaco) Hoàng Anh Gia Lai 10 2.1 Tổng quan thơng tin cơng ty Cổ phần Ơtơ Trường Hải (Thaco) Hoàng Anh Gia Lai 10 2.2 Cách thức tiến hành giá trị thương vụ M&A 11 2.3 Động bên tham gia thương vụ 13 2.4 Lý chọn thương vụ M&A Thaco HAGL 15 Thương vụ M&A Dược Hậu Giang Tập đồn dược phẩm Taisho .16 3.1 Tổng quan thơng tin công ty Dược Hậu Giang Hãng Dược Taisho 16 3.2 Cách thức tiến hành giá trị thương vụ M&A 17 3.3 Động bên tham gia thương vụ 18 3.4 Lý chọn thương vụ M&A Dược Hậu Giang Tập đoàn dược phẩm Taishov .19 Thương vụ Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk) mua GTNfood 20 4.1 Tổng quan thông tin Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk) GTNfoods 20 4.2 Cách thức tiến hành giá trị thương vụ M&A 21 4.3 Động bên tham gia thương vụ 22 4.4 Lý chọn thương vụ M&A Vinamilk GTNfoods 23 Thương vụ M&A Thai Beverage CTCP Nước giải khát Sài Gòn Sabeco 23 5.1 Tổng quan thông tin Thai Beverage CTCP Nước giải khát Sài Gòn Sabeco 23 5.2 Cách thức tiến hành giá trị thương vụ M&A 24 5.3 Động bên tham gia thương vụ 25 5.4 Lý chọn thương vụ M&A Thai Beverage CTCP Nước giải khát Sài Gòn Sabeco 25 TÀI LIỆU THAM KHẢO 26 DANH MỤC HÌNH Ả Hình 1: Logo tập đoàn Vingroup Hình 2: Logo tập đoàn Masan Hình 3: Sơ đồ công ty Masan 10 Hình 4: logo ctcp Thaco 12 Hình 5: Logo HAGL .13 Hình 6: Lễ công bố hợp tác chiến lược HAGL-THACO vào ngày 8/8/2018 .14 Hình 7: Logo Taisho 18 Hình 8: Toàn cảnh mạng lưới Chi nhánh Taisho Châu Á (Nguồn: Báo cáo thường niên 2017) 19 Hình 9: Logo công ty Dược Hậu GIang 19 Hình 10: Logo công ty Vinamilk 22 Hình 11: Logo Thaibev 25 Hình 12:Logo công ty Sabeco 26 Y Thương vụ VinMart, VinMart+, VinEco sáp nhập vào Masan 1.1 Tổng quan thông tin tập đoàn Vingroup tập đoàn Masan a) Giới thiệu tập đoàn Vingroup (bên bán) - Tên đầy đủ: Tập đoàn VINGROUP - CTCP - Tên tiếng Anh: Vingroup Joint Stock Company - Tên viết tắt : VINGROUP JSC - Mã chứng khoán: VIC - Tiền thân Vingroup Tập đoàn Technocom, thành lập năm 1993 Ucraina Đầu năm 2000, Technocom trở Việt Nam, tập trung đầu tư vào lĩnh vực du lịch bất động sản với hai thương hiệu chiến lược ban Hình 1: Logo tập đoàn Vingroup đầu Technocom, thành lập năm 1993 Ucraina Đầu năm 2000, Technocom trở Việt Nam, tập trung đầu tư vào lĩnh vực du lịch bất động sản với hai thương hiệu chiến lược ban đầu Vinpearl Vincom Đến tháng 1/2012, công ty CP Vincom Công ty CP Vinpearl sáp nhập, thức hoạt động mơ hình Tập đồn với tên gọi Tập đồn Vingroup – Cơng ty CP Vingroup Tập đoàn kinh tế tư nhân đa ngành lớn châu Á với giá trị vốn hóa thị trường đạt gần 16 tỷ la Mỹ Tập đoàn hoạt động lĩnh vực kinh doanh cốt lõi, bao gồm: - Công nghệ Công nghiệp Thương mại Dịch vụ Với mong muốn đem đến cho thị trường sản phẩm - dịch vụ theo tiêu chuẩn quốc tế trải nghiệm hoàn toàn phong cách sống đại, lĩnh vực Vingroup chứng tỏ vai trò tiên phong, dẫn dắt thay đổi xu hướng tiêu dùng b) Tổng quan thơng tin tập đồn Masan (bên mua) - Tên đầy đủ: Cơng ty cổ phần tập đồn Masan - Mã chứng khốn: MSN - CTCP Tập đồn Masan (MSN) công ty lớn khu vực kinh tế tư nhân Việt Nam, tập trung hoạt động ngành hàng tiêu dùng tài nguyên Việt Nam - Lĩnh vực hoạt động: Hình 2: Logo tập đoàn Masan - Hình 3: Sơ đồ công ty Masan Masan Consumer Holdings - Masan Consumer Holdings thành lập tảng để Tập đoàn đầu tư vào hoạt động liên quan đến ngành hàng tiêu dùng Việt Nam Các cơng ty sở hữu cổ phần Tập đồn bao gồm Masan Consumer Masan Brewery  Masan Consumer công ty hàng tiêu dùng lớn Việt Nam Chúng sản xuất kinh doanh loại thực phẩm đồ uống bao gồm nước tương, nước mắm, tương ớt, mì ăn liền, chádo ăn liền, cà phê hòa tan, ngũ cốc dinh dưỡng đồ uống đóng chai Thơng qua cơng ty liên kết Vĩnh Hảo, tham gia ngành hàng nước giải khát đóng chai  Masan Brewery thành lập sau mua lại Công ty Cổ phần Bia Nước giải khát Phú Yên năm 2014 - Masan Resources - công ty tài nguyên lớn thuộc khu vực kinh tế tư nhân Việt Nam, phát triển dự án mỏ đa kim Núi Pháo đẳng cấp giới miền Bắc - Techcombank- ngân hàng thương mại cổ phần lớn Việt Nam xét quy mô tổng tài sản, cho vay, huy động, số lượng khách hàng hệ thống mạng lưới - 1.2 Cách thức tiến hành giá trị thương vụ M&A Thời điểm diễn giao dịch: 3/12/2019 - Cách thức tiến hành: Ngày 3/12, Tập đồn Vingroup Tập đồn Masan cơng bố thoả thuận việc hoán đổi cổ phần sở hữu Công ty VinCommerce Công ty VinEco tỷ phú Phạm Nhật Vượng với Công ty CP Hàng tiêu dùng Masan tỷ phú Nguyễn Đăng Quang Công ty sở hữu mạng lưới 2.600 siêu thị cửa hàng VinMart & VinMart + 50 tỉnh thành với hàng triệu khách hàng; hệ thống 14 nông trường công nghệ cao VinEco nguồn lực 20 năm kinh nghiệm lĩnh vực sản xuất tiêu dùng từ Masan - HĐQT thông qua việc phát hành quyền chọn nhận cổ phần công ty hợp công ty VCM Công ty hợp sở hữu cổ phần phần vốn góp vận hành hai cơng ty gồm VCM Công ty TNHH MasanConsumerHoldings - Giá trị giao dịch: - Ngày 31/12/2019, Hội đồng quản trị Tập đồn Masan thơng qua nghị - việc hốn đổi cổ phần với Cơng ty cổ phần Phát triển Thương mại dịch vụ VCM Theo đó, Masan nhận 83,74% tổng số cổ phần phổ thông lưu hành VCM phát hành quyền chọn nhận cổ phần công ty hợp công ty công ty này, công ty hợp sở hữu cổ phần/phần vốn góp - vận hành cơng ty gồm VCM Công ty TNHH MasanConsumerHoldings Tỷ lệ sở hữu Masan Vingroup công ty chưa công bố nhiên thông báo hồi đầu tháng 12/2019 cho biết Masan bên nắm cổ phần chi phối quyền điều hành 1.3 Động bên tham gia thương vụ a) Động Vingroup (bên bán) - Giao dịch giúp tập đồn Vingroup giải phóng nguồn lực cho hệ thống từ lãnh đạo đến quản trị để tập trung cho mảng công nghệ công nghiệp, khẳng định tâm trở thành tập đồn cơng nghệ - công nghiệp – thương mại dịch vụ hàng đầu Việt Nam có tầm vóc trường quốc tế b) Động Masan (bên mua) - Đối với doanh nghiệp đứng đầu hàng tiêu dùng Masan Consumer Holdings có hệ thống bán lẻ tồn quốc VinMart+ đầu vào VinEco tối đa kênh phân phối bán lẻ mình, giảm phụ thuộc vào đối tác bán lẻ sau thị trường, tối đa hóa biên lợi nhuận mình  Thỏa thuận nhằm tối ưu hóa mạnh hoạt động bên, đồng thời tạo nên tập đồn hàng tiêu dung- bán lẻ có sức cạnh tranh vượt trội quy mô hàng đầu Việt Nam 1.4 Lý chọn thương vụ M&A Vingroup Masan - Việc sáp nhập Vingroup Masan đánh giá thương vụ đình đám bậc thị trường năm qua, dựa uy tín quy mơ hai tập đồn lớn - Đây thương vụ có ý nghĩa lớn cho thị trường bán lẻ Việt Nam doanh nghiệp màng phân phối nước công vào thị trường Việt Nam Với doanh nghiệp sản xuất Masan, khơng kiểm sốt kênh phân phối đồng nghĩa với lợi sân nhà Thương vụ M&A công ty Cổ phần Ơtơ Trường Hải (Thaco) Hồng Anh Gia Lai 2.1 Tổng quan thông tin công ty Cổ phần Ơtơ Trường Hải (Thaco) Hồng - Anh Gia Lai a) Tổng quan thông tin công ty Cổ phần Ơtơ Trường Hải (Thaco) (bên mua) Tên đầy đủ: cơng ty Cổ phần Ơtơ Trường - Hải (Thaco) Tên Tiếng - Anh: Truong Hai Auto corporation Mã chứng khoán: THA (OTC) Lĩnh vực hoạt động: + Sản xuất kinh doanh chủ lực Cơ khí Ơ tơ + Lĩnh vực sản xuất kinh doanh Hình 4: logo ctcp Thaco Nông lâm nghiệp Đầu tư hạ tầng giao thông, Khu công nghiệp đô thị + Lĩnh vực kinh doanh Thương mại có vai trị bổ trợ cho lĩnh vực sản xuất kinh doanh + Lĩnh vực Logistic - THACO thực triết lý kinh doanh tạo giá trị cho khách hàng, xã hội tạo điều kiện cho nhân phát triển phù hợp với chiến lược phát triển không giới hạn tập đoàn Là doanh nghiệp đứng đầu lĩnh vực sản xuất, lắp ráp phân phối ô tô Việt Nam, THACO xác định mục tiêu giữ vững vị trí đồng thời mở rộng thị trường khu vực ASEAN, tăng cường hợp tác quốc tế nhằm lựa chọn công nghệ phù hợp, gia tăng tỷ lệ nội địa hóa, tham gia chuỗi giá trị toàn cầu, tạo tảng để phát triển thành tập đồn cơng nghiệp đa ngành, nâng cao lực cạnh tranh nhằm vươn tới vị trí hàng đầu khu vực b) Tổng quan thông tin công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai (bên bán) - Tên đầy đủ: Cơng ty cổ phần Hồng Anh - Gia Lai Tên tiếng anh: HAGL Joint Stock - Company Mã chứng khoán: HAG Lĩnh vực hoạt động: Với tiềm lực tài vững máy quản lý chuyên nghiệp, Tập đoàn Hoàng Anh Gia Hình 5: Logo HAGL Lai có bước tiến mạnh mẽ vươn tầm quốc tế theo định hướng giai đoạn 2013 – 2015, tập đoàn tập trung chủ yếu phát triển ngành là: + Nơng nghiệp + Bất động sản - Sứ mệnh áp dụng công nghệ cao nông nghiệp để khai thác tiềm đất đai nhằm tạo hàng hóa nơng nghiệp hữu ích, cung ứng cho ngành công nghiệp chế biến nước Thực chế độ đãi ngộ thỏa đáng vật chất tinh thần nhằm khuyến khích cán công nhân viên tạo nhiều giá trị cho khách hàng cổ đơng tồn xã hội - Tầm nhìn trở thành Cơng ty hàng đầu Việt Nam khu vực lĩnh vực Nông nghiệp 2.2 Cách thức tiến hành giá trị thương vụ M&A Thời gian tiến hành: 8/8/2018 diễn lễ công bố hợp tác chiến lược cơng ty Cổ phần Hồng Anh Gia Lai công ty cổ phần ô tô Trường Hải 10 Hình 6: Lễ cơng bố hợp tác chiến lược HAGL-THACO vào ngày 8/8/2018 - C c h thức tiến hành: + Trước đó, ngày 3.8, THACO thức ký kết Thỏa thuận hợp tác chiến lược với HAGL để đầu tư vào công ty Công ty Cổ phần Nông nghiệp quốc tế HAGL (Công ty Nông nghiệp HNG) Công ty HAGL Myamar Center + Từ tháng 3.2018, ông Trần bá Dương ứng cho Công ty Nông nghiệp HAGL khoản tiền để phát triển thêm diện tích trồng ăn trái toán khoảng nợ đến hạn 1.577 tỷ đồng Đồng thời Thaco thức tiến hành nghiên cứu khả thi cho hợp tác đầu tư chiến lược với HAGL + Đối với Công ty Nông nghiệp HNG, thông qua hợp đồng mua bán trái phiếu chuyển đổi, Thaco nhóm cổ đơng Thaco sở hữu 35% HNG với tổng số vốn đầu tư 3.800 tỷ đồng Song song với đó, Cơng ty Cổ phần Đầu tư Địa ốc Đại Quang Minh đầu tư để sở hữu 51% tiếp tục nâng lên 65% HAGL Myamar với số vốn đầu tư 4.000 tỷ đồng + Khơng cấu tài chính, với nơng nghiệp THACO song song thực giải pháp (i) ứng dụng cơng nghệ cao, (ii) vốn hóa giới hóa cho tất khâu chuỗi giá trị sản xuất nông nghiệp, (iii) ứng dụng mô hình quản trị giao khoán nội 11 + Nhận về, THACO tiếp tục phát triển dự án Myanmar giai đoạn 2, nơi mà nhu cầu ghi nhận lớn song phía HAGL khơng đủ khả tài để tiếp tục khai thác Ghi nhận, đoạn dự án hoạt động hiệu quả, tạo doanh thu - hàng năm cao, riêng năm 2017 50 triệu USD Gía trị thương vụ: + Theo cam kết thỏa thuận đầu tư vào Công ty Nông nghiệp HNG, Thaco chịu trách nhiệm việc tái cấu trúc tồn diện cơng ty với tổng vốn đầu tư ước khoảng 12.000 tỷ đồng Bên cạnh đó, Thaco Cơng ty Cổ phần Đầu tư Địa ốc Đại Quang Minh chịu trách nhiệm đầu tư phát triển giai đoạn Dự án HAGL Myanmar với tổng vốn đầu tư ước tính 320 triệu USD, tương đương 7.400 tỉ đồng hoàn thành vào năm 2020 + Song song, ngày 30/7 HAGL Agrico thông qua phương án chuyển đổi trái phiếu phát hành năm 2018 thành cổ phiếu với giá trị 2.217 tỷ đồng Là trái chủ lớn với 221.688 trái phiếu, THACO nhận gần 222 triệu cổ phiếu HNG Tính theo mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu, tổng giá trị cổ phiếu THACO sở hữu 2.216,8 tỷ đồng Cịn tính theo thị giá 18.250 đồng, tổng giá trị THACO thu 4.064 tỷ đồng 2.3 Động bên tham gia thương vụ a) Động HAGL (bên bán): - Năm 2018, HAGL gặp khó khăn giá mủ cao su giảm sâu, từ mức 5.000 USD/tấn cách khoảng 10 năm đến lúc khoảng 1.300USD/tấn Từ đó, hoạt động khai thác mủ cao su gần ngưng trệ toàn bộ, khai thác lỗ, HAGL đối diện với khủng hoảng thật trầm trọng Chính điều làm cho Cơng ty đối diện với nhiều khó khăn, bị - khoản, không đủ khả trả nợ gốc lãi vay đến hạn Mặc dù Chính phủ, Ngân hàng Nhà nước đạo ngân hàng thương mại xem xét tái cấu trúc nợ, giảm lãi suất, đồng thời Công ty nỗ lực cấu lại nguồn vốn theo hướng giảm nợ, đến tổng dư nợ vay HAGL khoảng 23.000 tỷ đồng dẫn đến chi phí lãi vay phát sinh hàng năm lớn 12 - Để thoát khỏi khó khăn này, HAGL mạnh dạn chuyển hướng sang trồng ăn trái với tổng diện tích trồng lên đến 12.000 (mục đích lấy ngắn ni dài, tạo khoản) với sản phẩm chủ lực chuối, long, chanh dây, bưởi da xanh, mít 10 loại ăn trái khác, bắt đầu thu hoạch xuất sang thị trường lớn như: Trung Quốc, Nhật Bản, Hàn Quốc đạt kim ngạch hàng trăm triệu USD năm Tuy vậy, HAGL gặp khó khăn khoản, giá cổ phiếu giảm sâu, đối diện với nguy bị bán giải chấp để trả nợ cho khoản vay đến hạn  Trong bối cảnh đó, ơng Đồn Ngun Đức tìm đến gặp ông Trần Bá Dương Chủ tịch HĐQT Thaco đề nghị hợp tác đầu tư vào Cơng ty Nơng nghiệp HAGL (HNG) với mục đích giải vấn để tài chính, xây dựng công ty trở thành công ty nông nghiệp hàng đầu Việt Nam, đồng thời hai bên hợp tác đầu tư xây dựng giai đoạn dự án Myanmar Mặt khác nhận thấy, Thaco công ty lớn có quản trị doanh nghiệp hệ thống kỹ thuật tốt Đây điều mà HAGL cần giai đoạn b) Động Thaco ( bên mua) - Theo lời phát biểu ông Dương buổi ký kết với HAGL, tham quan rừng cao su bạt ngàn xanh tươi, nông trường ăn trái rộng lớn HAGL nên ông nhận thấy phải có trách nhiệm giúp đỡ, hỗ trợ hết phải chia sẻ, đồng hành ơng Đồn Nguyên Đức HAGL vượt qua khó khăn phát triển tiếp nghiệp nông nghiệp với tiềm vốn có từ tầm nhìn ban đầu - thành mà phải nhiều công sức thời gian có Mặt khác, vấn đề tài bên hưởng lợi HAGL, góc độ thương hiệu, quỹ đất chuỗi giá trị thì Thaco nhiều lợi ích Phó trưởng khoa Kinh doanh quốc tế - Marketing Đại học Kinh tế TP HCM, Huỳnh Phước Nghĩa đánh giá: 13 o Thứ nhất, tiếp cận tài sản HAGL vào mùa gặt hái Những rừng cao su, cánh đồng ăn trái hàng chục nghìn HAGL trồng trọt, xuất hoa vào guồng cho thấy tài sản dạng nguồn lực chu kỳ sẵn sàng hái quả, không thời gian cày xới lại từ đầu Dự án Myanmar quỹ đất sạch, sẵn sàng xây dựng, thị trường chu kỳ tiềm o Thứ hai, thuận lợi việc mở rộng hoàn chỉnh chuỗi giá trị Thaco bên lợi từ chuỗi giá trị nơng nghiệp có hội mở rộng thêm thị trường ngách: giới hóa nơng trường, giới hóa khâu sơ chế, chế biến, sản xuất o Thứ ba, tạo cộng hưởng thương hiệu lớn chưa có Đặt Thaco cạnh HAGL, vừa đối trọng vừa đối tác, hai thương hiệu có quy mơ lớn tương đồng, bổ trợ lẫn tích hợp mạnh tạo nên cộng hưởng mạnh mẽ mặt thương hiệu Thaco nhiều khả xuất nhắc đến với thương hiệu HAGL mặt trận mới: bóng đá, nông nghiệp thị trường mới: Lào, Campuchia, Myanmar Tóm lại, hợp tác hai bên có lợi ích định 2.4 Lý chọn thương vụ M&A Thaco HAGL - Có thể nói thương vụ bắt tay đình đám doanh nghiệp lớn thời điểm lúc Và theo lời thủ tướng Nguyễn Xuân Phúc Đây “cuộc hôn nhân môn đăng hộ đối” với Chú rể" nhà kỹ trị có đam mê, cịn "cơ dâu" người có tình u nơng nghiệp tâm lớn Mơn đăng hộ đối cịn lẽ tiềm lực tài chính, lực cơng nghệ Thaco góp phần bù đắp khoảng trống nông nghiệp Việt Nam, biến giấc mơ khát vọng nơng nghiệp Hồng Anh Gia Lai nói riêng nơng nghiệp nói chung Việt Nam, Lào, Campuchia trở thành thực - Điều tạo cảm hứng cho doanh nghiệp nước mua bán sáp nhập, hợp tác để hai bên thắng, phát triển Niềm tin vào nông nghiệp lớn hết Trách nhiệm tâm với nông nghiệp, nông dân rõ 14 - Cái "bắt tay" ơng Đồn Ngun Đức ơng Trần Bá Dương mang lại hội cho Hoàng Anh Gia Lai Và đến năm 2019, có tin tức đáng mừng Tại dự án bất động sản HAGL Myanmar, Công ty Đại Quang Minh THACO sau sở hữu 65% cổ phần, mua tiếp 35%, đồng thời ứng vốn trả nợ đến hạn chi phí đầu tư cho giai đoạn 8.155 tỷ đồng Như đến THACO đầu tư tổng số tiền 22.194 tỷ đồng (gần tỷ USD) kế hoạch hợp tác công bố Số vốn giúp HAGL ổn định dòng tiền tập trung đầu tư phát triển nông nghiệp Mặc dù vậy, áp lực cân đối tài đè nặng lên DN bầu Đức hệ số nợ vốn tương đối cao, gấp gần lần vốn chủ sở hữu Thương vụ M&A Dược Hậu Giang Tập đoàn dược phẩm Taisho 3.1 Tổng quan thông tin công ty Dược Hậu Giang Hãng Dược Taisho a) Tổng quan thông tin Hãng Dược Taiso (Bên mua) - Tên đầy đủ: Taisho Pharmaceutical - Trụ sở chính: TOKYO, Nhật Bản - Lĩnh vực hoạt động: Là công ty dược phẩm hàng đầu hàng đầu Nhật Bản chuyên sản xuất dược phẩm thực phẩm chức không theo toa theo nhãn hiệu tiếng Ở Đông Nam Á, sản phẩm Lipovitan-D biết đến thương hiệu tiếng cơng ty chí mỹ - Hình 7: Logo Taisho phẩm Tầm nhìn: "Góp phần xây dựng sống người giàu có khỏe mạnh 15 Hình 8: Tồn cảnh mạng lưới Chi nhánh Taisho Châu Á (Nguồn: Báo cáo thường niên 2017) b) T ổ n g - quan thông tin công ty Dược Hậu Giang (Bên bán) Tên đầy đủ: Công ty Cổ phần Dược Hậu - Giang Tên tiếng PHARMACEUTICAL anh: DHG JOINT STOCK COMPANY Tên viết tắt: DHG PHARMA Mã chứng khoán: DHG (HOSE) Lĩnh vực hoạt động: + Sản xuất kinh doanh dược phẩm, + Thực phẩm chức mỹ phẩm - – Hình 9: Logo cơng ty Dược Hậu GIang - Tầm nhìn: “Vì sống khỏe đẹp hơn” - Sứ mệnh: “Dược Hậu Giang luôn cung cấp sản phẩm dịch vụ chất lượng cao, thỏa mãn ước vọng 3.2 Cách thức tiến hành giá trị thương vụ M&A - Thời gian tiến hành: 25/04/2019 - Cách thức tiến hành: o Trải qua nhiều giai đoạn tìm hiểu, ngày 6/7/2016, chuyến thăm Ban lãnh đạo Taisho đánh dấu thức mối quan hệ hợp tác mang tính chiến lược Thời điểm đó, đế chế dược phẩm Nhật chi 100 triệu USD để mua 24,44% cổ phần 16 Dược Hậu Giang với mức giá 100.000 đồng/cổ phiếu Đến tháng 6/2018, sau năm hợp tác mỹ mãn, Taisho định nâng tỷ lệ sở hữu lên 24,94% o Ngay trần sở hữu nước Dược Hậu Giang phê duyệt nới lên 100% vào ngày 4/7/2018, Taisho liên tiếp thơng báo mua cổ phiếu DHG Tính đến thời điểm 2018, tập đoàn sở hữu 34,99% vốn điều lệ Dược Hậu Giang với 120000 đồng/cổ phiếu- tương đương 1.100 tỉ Nếu khơng có thay đổi, thương vụ chào mua thêm 21,7% cổ phần hoàn tất tháng 4/2019 biến Taisho thành cổ đông lớn Dược Hậu - Giang Gía trị thương vụ: Kết thúc ngày giao dịch 25-4-2019, Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM (HoSE) công bố văn đại diện hãng dược Taisho thông báo mua thành công 20,6 triệu cổ phiếu DHG Dược Hậu Giang, thức nâng tỉ lệ sở hữu từ 34,99% lên 50,78% Nếu tính theo thị giá chốt phiên giao dịch ngày 25-4 113.000 đồng/cổ phiếu thì Taiso chi gần 2323 tỉ đồng thương vụ M&A 3.3 - Động bên tham gia thương vụ a) Động Taisho (Bên mua) Taisho có chiến lược mở rộng thị trường quốc tế, Đơng Nam Á tập đoàn dược phẩm đời năm 1912 Nhật Bản xác định - địa bàn trọng điểm Ở thị trường nước ngồi, tập đồn tích cực phát triển kinh doanh thuốc OTC mình, chủ yếu châu Á Dược Hậu Giang biết đến doanh nghiệp hàng đầu ngành dược với vốn hóa thị trường 13.700 tỷ đồng (khoảng 595 triệu USD), mạng lưới phân phối thuốc rộng lớn, tỷ lệ cổ tức mức cao thị trường… Nhờ ưu này, Taisho thực tham vọng mở rộng thị phần mà không vướng nhiều thủ tục tập đoàn dược phẩm 17 nước phải thông qua doanh nghiệp nước phân - phối sản phẩm Việt Nam b) Động Dược Hậu Giang (Bên bán) Dược Hậu Giang nhiều dự định phát triển, nhiều tiềm mở rộng phát triển nước quốc tế Tham vọng bứt phá, nâng tầm vóc hướng thị trường quốc tế khiến Dược Hậu Giang lên kế hoạch tìm kiếm đối tác chiến lược có chung tầm nhìn, đồng điệu văn hố, mạnh tiềm lực tài chính, giỏi khoa học công nghệ để - chắp thêm đôi cánh bay cao Trong đối tác ngoại thời điểm đó, Taisho lên ứng cử viên sáng giá Taisho nằm top "đế chế" dược phẩm lớn Nhật Bản với tổng tài sản 7,2 tỉ USD Tiềm lực tài chính, sức mạnh công nghệ lợi xuất Taisho nguồn hậu thuẫn vô lớn Và quan trọng hết chung tầm nhìn chiến lược.  Hiện, Dược Hậu Giang xuất chủ yếu sản phẩm đến 14 quốc gia Việc tận dụng thị trường sẵn có Taisho, tổng doanh thu xuất doanh nghiệp chắn gia tăng vượt bậc năm tới  Lý tưởng lớn gặp văn hóa doanh nghiệp đồng điệu, củng cố thêm định mời Taisho làm đối tác chiến lược Dược Hậu Giang 3.4 Lý chọn thương vụ M&A Dược Hậu Giang Tập đoàn dược phẩm - Taishov Dược Hậu Giang bình chọn nhận giải thưởng “Doanh nghiệp có thương vụ - đầu tư M&A tiêu biểu năm 2018 – 2019” Việc làm Dược Hậu Giang xem chiến lược “Đứng vai người khổng lồ” Việc hội nhập phát triển không giúp Dược Hậu Giang Taisho nâng cao lực cạnh tranh thị trường quốc tế, mà người dùng nước hưởng nhiều lợi ích gia tăng Thương vụ Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk) mua GTNfood 18 4.1 Tổng quan thông tin Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk) GTNfoods a) Tổng quan thông tin Tổng quan thông tin Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam - (Vinamilk) (Bên mua) Tên đầy đủ: Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam Tên viết tắt: Vinamilk Tên tiếng anh: Vietnam Dairy Products Joint - Stock Company Mã chứng khoán: VNM (HOSE) - Lĩnh vực kinh doanh: công ty sản Hình 10: Logo cơng ty Vinamilk xuất, doanh sữa sản phẩm từ sữa thiết bị máy móc liên quan Việt Nam Cơng ty doanh nghiệp hàng đầu ngành công nghiệp chế biến sữa, chiếm lĩnh 75% thị phần sữa Việt Nam Ngoài việc phân phối mạnh nước với mạng lưới 183 nhà phân phối gần 94.000 điểm bán hàng phủ 64 tỉnh thành, - Tầm nhìn: Trở thành biểu tượng niềm tin hàng đầu Việt Nam sản phẩm dinh dưỡng - sức khỏe phục vụ sống người“ Sứ mệnh: “Vinamilk cam kết mang đến cho cộng đồng nguồn dinh dưỡng chất lượng cao cấp hàng đầu trân trọng, tình yêu trách nhiệm cao mình với sống người xã hội” b) Tổng quan thông tin GTNFoods - Tên đầy đủ: Công ty cổ phần GTNFoodS - Mã chứng khoán: GTN (HOSE) - Lĩnh vực hoạt động: Đầu tư vào lĩnh vực thực phẩm, hàng tiêu dùng với chuỗi giá trị nông nghiệp Tập trung chủ yếu vào kinh doanh lĩnh vực với công ty: o Trà: Tổng công ty Chè Việt Nam Hình 11:Logo GTNFoods (Vinatea) o Sữa: Cơng ty cổ phần Giống bò sữa Mộc Châu (Mộc Châu Milk) o Vang: Công ty Cổ phần thực phẩm Lâm Đồng (Ladofoods) 19 - Tầm nhìn: GTNfoods định hướng trở thành doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam thực phẩm với chuỗi giá trị nông nghiệp bền vững khép kín ngành Sữa Chè Mục tiêu phát triển với cộng đồng mà tham gia, để bảo vệ môi trường mang lại lợi ích tốt cho khách hàng, nhà đầu tư, nhân - viên xã hội chúng tơi nói chung Sứ mệnh: GTNfoods tập trung vào đổi sản phẩm để đạt xuất sắc, nỗ lực tiên phong Việt Nam thực phẩm tươi sống an toàn cho thị trường nước quốc tế 4.2 Cách thức tiến hành giá trị thương vụ M&A - Thời điểm tiến hành: Trong hai ngày 18 19/12/2019 Vinamilk thức hồn tất - việc nâng tỷ lệ sở hữu GTNFoods lên 75% Cách thức tiến hành: Thương vụ tháng 3/2019 Vinamilk bất ngờ chào mua công khai 116,7 triệu cp GTN tương đương 46,68% vốn GTNFoods, với số tiền ước tính lên đến 1.517 tỉ đồng  Tuy nhiên, động thái Vinamilk gặp phải rào cản định, nguyên nhân chủ yếu xoanh quanh việc chào mua Vinamilk không 3/6 thành viên HĐQT GTNfoods không đồng ý gồm ông Tạ Văn Quyền, ông Nguyễn Thành Nam ơng Nguyễn Hồng Anh  Phía ơng Nguyễn Hồng Anh cho rằng, Vinamilk công ty sản xuất kinh doanh sản phẩm sữa lớn Việt Nam đơn vị cạnh tranh trực tiếp với mảng kinh doanh cốt lõi GTNfoods bao gồm sữa Mộc Châu  Dù vậy, sau nhiều buổi làm việc song phương lắng nghe chia sẻ chiến lược đầu tư công tác quản trị điều hành Vinamilk, ban lãnh đạo GTNfoods tiếp thu chia sẻ Vinamilk nhận thấy việc tái cấu trúc có lợi cho hai doanh nghiệp, cuối đến định đồng ý cho Vinamilk tăng tỉ lệ sở hữu lên 75% 20 - Gía trị thương vụ: Ngày 18/12, cổ phiếu GTN thỏa thuận 78,9 triệu cổ phiếu mức giá 22.800 đồng 4.3 Động bên tham gia thương vụ a) Động Vinamilk (Bên mua) - Thương vụ M&A mang lại nhiều lợi ích lâu dài: gia tăng thị phần, gia tăng nguồn cung sữa đầu vào nước nhờ đàn bò sữa Sữa Mộc Đặc biệt, thương vụ - khiến đối thủ cạnh tranh khơng thể thâu tóm Sữa Mộc Châu Điều đáng nói là: Quy mơ chăn ni Vinamilk dễ dàng tăng lên nhanh chóng vùng đất Mộc Châu, Sơn La quy hoạch thành thủ phủ ngành bò-sữa miền Bắc nước.Việc nắm vững vị nước thơng qua thương vụ M&A cịn giúp Vinamilk tập trung lực vươn nước giới b) Động GTNfoods (bên bán) - Mộc Châu Milk doanh nghiệp 60 năm tuổi vùng đất Mộc Châu, Sơn La có thổ nhưỡng vơ thích hợp cho chăn ni bị sữa Tuy vậy, Mộc Châu Milk lại nhiều hạn chế vốn, công nghệ kinh nghiệm quản trị để thực mục tiêu Vinamilk giúp GTNFOODS khắc phục - điều M&A hướng đến việc tái cấu lại vốn, cấu đơn giản có nguồn tiền mặt lớn để GTNFOODS đầu tư vào dự án có hiệu tương lai 4.4 Lý chọn thương vụ M&A Vinamilk GTNfoods Có thể nói, thương vụ M&A bật năm 2019 vừa qua Như vậy, GTNfoods trở thành công ty Vinamilk xét theo tỷ lệ sở hữu Đối với thương vụ M&A với Công ty cổ phần GTNfoods (GTN), sau Vinamilk tham gia điều hành, quản trị ghi nhận tin tức tích cực Về “chung nhà” với Vinamilk, Vilico (VLC) báo lãi quý I/2020 tăng 30% (Vilico công ty GTN thuộc sở hữu Vinamilk Tăng trưởng lợi nhuận chủ yếu đến từ công ty Mộc Châu Milk với việc tổ chức lại hệ thống phân phối, tối ưu bán hàng tiết giảm chi phí hoạt động 21 - Qua đó, ta thấy chiến lược M&A mở rộng thị phần Vinamilk Năm 2018 Vinamilk lọt Top 10 cơng ty có chiến lược M&A tiêu biểu thập kỷ 2009 – 2018 Tính tới thời điểm nay, Vinamilk có thấy chắn mình M&A M&A chiến lược chủ chốt công ty xác định để đưa VNM vào Top 30 công ty sữa lớn giới doanh thu Thương vụ M&A Thai Beverage CTCP Nước giải khát Sài Gịn Sabeco 5.1 Tổng quan thơng tin Thai Beverage CTCP Nước giải khát Sài Gòn Sabeco a) Tổng quan thông tin Thai Beverage (bên mua) - Tên đầy đủ: Thai Beverage Public Company - (ThaiBev) Ngày nay, ThaiBev không nhà sản xuất đồ uống hàng đầu Thái Lan mà nhà sản xuất đồ uống - lớn Châu Á Hoạt động kinh doanh bao gồm bốn phân khúc - rượu mạnh, bia, đồ uống không cồn - Hình 12: Logo Thaibev thực phẩm Tầm nhìn: “ThaiBev Group's vision is to be a Thailand's world-class total beverage producer and distributor embodying commercial excellence, continuous product development and premiumisation, as well as professionalism Our mission is to build strong mutually beneficial relationships with all our stakeholders in every aspect, guided by the following six principles:” b) Tổng quan thơng tin CTCP Nước giải khát Sài Gịn Sabeco - Tên đầy đủ: Công ty cổ phần Bia Rượu- - Nước giải khát Sài Gịn (Sabeco) Mã chứng khốn: SAB (HOSE) 22 - Lĩnh vực kinh doanh: Kinh doanh mặt hàng bia rượu, nước giải khát Các sản phẩm tiếng công ty: Bia Saigon Special, Bia 333, nước xá xị Chương - Dương Tầm nhìn: Phát triển SABECO thành Tập đồn cơng nghiệp đồ uống hàng đầu Hình 13:Logo cơng ty Sabeco Việt Nam, có vị khu vực quốc tế Sứ mệnh: o Góp phần phát triển ngành Đồ uống Việt Nam ngang tầm giới o Đề cao văn hóa ẩm thực người Việt Nam o Nâng cao chất lượng sống thông qua việc cung cấp sản phẩm đồ uống chất lượng cao, an toàn bổ dưỡng o Mang lại lợi ích thiết thực cho cổ đơng, khách hàng, đối tác, người lao động xã hội 5.2 - Cách thức tiến hành giá trị thương vụ M&A Thời gian tiến hành: tháng 12/2017 Cách thức tiến hành giá trị thương vụ: Công ty Trách nhiệm Hữu hạn Vietnam Beverage mua 343,6 triệu cổ phiếu SAB Sabeco (tương ứng 53,59% vốn) với mức giá 320.000 đồng/cổ phiếu, với mức giá khởi điểm từ cổ đông nhà nước Vietnam Beverage thành lập để đóng vai trị cơng ty nội địa trung gian giúp Thai Beverage (ThaiBev) thương vụ thâu tóm Sabeco 5.3 Động bên tham gia thương vụ a) Động ThaiBev (Bên mua) - ThaiBev mua lại Sabeco nhằm tận dụng mạng lưới phân phối khổng lồ Sabeco để chiếm lĩnh thị trường bia Việt Nam, làm bàn đạp chiếm lĩnh thị trường Đơng Nam Á - Ngồi ra, ThaiBev cịn nhìn phần bất động sản ví “đất vàng tay Sabeco”, lý mà Thaibev dùng giá cao để mua lại Sacobe b) Động Sabeco (Bên bán) 23 - Thương vụ M&A giúp cho Sabeco có kinh nghiệm quản trị, quản lý từ tập đoàn lớn Thaibev, đồng thời có kênh phân phối từ doanh nghiệp hàng đầu lĩnh vực bia rượu, nước giải khát Thái Lan, làm bệ phóng vương thị trường quốc tế 5.4 Lý chọn thương vụ M&A Thai Beverage CTCP Nước giải khát Sài Gòn Sabeco - Đây thương vụ M&A lớn từ trước đến ngành bia Châu Á, bước nhằm chiếm lĩnh thị trường Việt Nam “ông lớn ngành giải khát” Thái Lan Đồng thời, việc bán vốn Nhà nước Sabeco trước hết mang lại hàng trăm ngàn tỷ cho ngân sách, điều nằm chủ trương triển khai sách thối vốn doanh nghiệp Nhà nước - Thương vụ chiếm gần 50% tổng giá trị M&A năm 2017 86,2% tổng giá trị tất thương vụ M&A Việt Nam - Đáng ý khoản tiền mua lại Thaibev mua lại Sabeco tiền vốn tự có, mà tài trợ từ ngân hàng Thái Lan Singapore với thời hạn năm Báo cáo cổ phiếu ThaiBev ghi nhận khoản vay 100 tỷ baht 1,95 tỷ USD Tổng giá trị khoản vay ước gần tỷ USD TÀI LIỆU THAM KHẢO https://www.masanconsumer.com/ https://vingroup.net/ https://www.brandsvietnam.com/19719-Nhung-thuong-vu-MA-dinh-damnhat-nam-2019 https://cafebiz.vn/day-la-5-thuong-vu-ma-cao-gia-nhat-viet-nam-trong-10nam-qua-so-1-con-dung-tren-ca-thuong-vu-heineken-thau-tom-tiger5 20180818163345233.chn https://finance.tvsi.com.vn/news/detailSymbolNews?newsid=505331 http://www.thacogroup.vn/ http://www.hagl.com.vn/ https://www.dhgpharma.com.vn/vi/ https://www.taisho.co.jp/global/our_products/ 24 10 https://thanhnien.vn/tai-chinh-kinh-doanh/vinamilk-hoan-tat-thau-tom-ongchu-sua-moc-chau-1162798.html 11 https://baophapluat.vn/4-phuong/thaibev-thau-tom-sabeco-thuong-vu-mahang-dau-cua-nganh-bia-chau-a-476674.html 12 https://www.phapluatplus.vn/doanh-nghiep-doanh-nhan/hagl-va-thaco-thuongvu-hop-tac-lon-nhat-tren-san-chung-khoan-viet-d106472.html 13 https://vietnamdaily.net.vn/tai-chinh-ngan-hang/vinamilk-da-chi-khoang-3400ty-dong-de-thau-tom-75-von-gtnfoods-79505.html 14 https://baodautu.vn/duoc-hau-giang -taisho-thuong-vu-hop-tac-thanh-congnhat-nganh-duoc-3-nam-qua-d96437.html 15 https://congthuong.vn/scg-mua-lai-100-co-phan-cua-vcm-83819.html 25 ... lớn với 22 1.688 trái phiếu, THACO nhận gần 22 2 triệu cổ phiếu HNG Tính theo mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu, tổng giá trị cổ phiếu THACO sở hữu 2. 216,8 tỷ đồng Cịn tính theo thị giá 18 .25 0 đồng,... 320 triệu USD, tương đương 7.400 tỉ đồng hoàn thành vào năm 20 20 + Song song, ngày 30/7 HAGL Agrico thông qua phương án chuyển đổi trái phiếu phát hành năm 20 18 thành cổ phiếu với giá trị 2. 217... GTNfood 20 4.1 Tổng quan thông tin Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk) GTNfoods 20 4 .2 Cách thức tiến hành giá trị thương vụ M&A 21 4.3 Động bên tham gia thương vụ 22 4.4