Bài nghiên cứu phân tích những yếu tố liên quan đến ổn định tài chính khi có sự phát triển của các công ty Fintech, các vấn đề về khả năng hấp thụ, chịu đựng và vượt qua rủi ro của hệ thống tài chính khi có sự hợp tác giữa ngân hàng và Fintech. Bài viết cũng nêu lên các vấn đề về ổn định tài chính tại Việt Nam và nhấn mạnh sự hỗ trợ từ phía chính phủ đối với quá trình hợp tác ngân hàng – Fintech nhằm ổn định tài chính quốc gia. Mời các bạn cùng tham khảo!
ỔN ĐỊNH TÀI CHÍNH QUỐC GIA TRONG BỐI CẢNH CÁCH MẠNG CÔNG NGHỆ 4.0 THÔNG QUA SỰ HỢP TÁC NGÂN HÀNG – FINTECH ThS Nguyễn Thị Thùy Dương, TS Hoàng Hải Yến, ThS Nguyễn Thị Hồng Nhung Trường Đại học Kinh Tế TP Hồ Chí Minh Tóm tắt Với phát triển cơng nghệ, hoạt động ngân hàng có dịch chuyển mạnh mẽ từ giao dịch sản phẩm, dịch vụ truyền thống sang ngân hàng kỹ thuật số (digital banking) chứng kiến thay đổi môi trường cạnh tranh với xuất nhiều yếu tố mới, gồm chủ thể sản phẩm dịch vụ, bật xuất cơng ty cơng nghệ tài (Fintech) Xu hướng hợp tác thay cho cạnh tranh ngân hàng Fintech xu hướng tất yếu quan trọng để đạt ổn định tài quốc gia bối cảnh cách mạng công nghệ 4.0 Bài nghiên cứu phân tích yếu tố liên quan đến ổn định tài có phát triển công ty Fintech, vấn đề khả hấp thụ, chịu đựng vượt qua rủi ro hệ thống tài có hợp tác ngân hàng Fintech Bài viết nêu lên vấn đề ổn định tài Việt Nam nhấn mạnh hỗ trợ từ phía phủ trình hợp tác ngân hàng – Fintech nhằm ổn định tài quốc gia Từ khóa: Ổn định tài chính, Fintech, hợp tác Fintech ngân hàng Giới thiệu Trong bối cảnh cách mạng công nghệ 4.0, bật phát triển mạnh mẽ công nghệ tài chính, Việt Nam quốc gia có tiềm lớn để phát triển khởi công nghệ với cấu trúc dân số trẻ, tỷ lệ dân số kết nối với Internet sử dụng smartphone cao Trong đó, độ phổ cập dịch vụ ngân hàng Việt Nam hạn chế, với 30,86% dân số Việt Nam 15 tuổi có tài khoản ngân hàng – thấp nhiều so với số trung bình 60% giới Tỷ lệ cịn thấp nhiều khu vực nơng thơn (16%) Chính vậy, thấy lĩnh vực cơng nghệ tài với sản phẩm dịch vụ ngân hàng điện tử cung cấp ngân hàng công ty Fintech, lĩnh vực đầy tiềm hồn tồn có hội phát triển rộng rãi Việt Nam Năm 2016 cột mốc đáng nhớ cho công ty làm lĩnh vực cơng nghệ tài (Fintech) lĩnh vực chứng kiến bùng nổ số lượng khởi nghiệp (startup), ý tưởng lẫn khoản đầu tư Tuy nhiên 83% định chế tài truyền thống lo ngại phần hoạt động kinh doanh họ có nguy rơi vào tay công ty công nghệ tài Fintech (PWC, 2016) Trong vịng năm tới, 24% thị phần ngân hàng mảng chuyển tiền Mã số ISBN: 978-604-922-684-7 63 toán thực công ty Fintech, số 22% lĩnh vực quản lý tài sản 21% lĩnh vực bảo hiểm (PWC, 2016) Tuy nhiên, Fintech có tảng kỹ thuật, cơng nghệ đại thiếu tính bảo mật lịng tin hệ thống an ninh mạng khách hàng, ngân hàng có khách hàng lại thiếu cơng nghệ (Mocker, V., et al., 2015) Có thể thấy, Việt Nam, việc Fintech phát triển giúp cung ứng sản phẩm, dịch vụ tài cách hiệu đến số đông khách hàng nhỏ lẻ, lấp đầy khoảng trống mà định chế tài truyền thống cịn bỏ ngỏ Fintech giúp cho hoạt động hệ thống tài Việt Nam hiệu thơng qua việc minh bạch hóa thơng tin, tăng tốc xử lý giao dịch, tiết kiệm chi phí, gia tăng cạnh tranh Mặt khác, Fintech Việt Nam tránh khỏi việc tạo rủi ro cho hệ thống tài chính, ảnh hưởng đến ổn định tài quốc gia Một lý quan trọng khiến cho phát triển Fintech tiềm ẩn rủi ro lớn ổn định tài việc Fintech chịu quản lý giám sát chặt chẽ ngân hàng nhà nước hoạt động cung cấp dịch vụ tài tương tự ngân hàng định chế tài khác Trong đó, hệ thống ngân hàng thương mại, hoạt động kinh doanh mục tiêu lợi nhuận công cụ giúp cho ngân hàng nhà nước quản lý, giám sát can thiệp vào hệ thống tài cần thiết, bảo vệ ổn định tài quốc gia Tuy nhiên, NHTM định chế tài truyền thống có nhược điểm gây nên tác động tiêu cực ổn định tài mà ví dụ minh họa rõ ràng khủng hoảng tài giới năm 2008 với nguyên nhân xuất phát từ hoạt động hệ thống NHTM định chế tài Mỹ Nếu khuyến khích hợp tác ngân hàng-Fintech, NHNN có tay công cụ quản lý đại hơn, hiệu hơn, kết hợp ưu điểm hệ thống NHTM cơng ty Fintech việc trì ổn định tài quốc gia Đồng thời, với đặc điểm NHTM Fintech, kết hợp lại giúp giảm thiểu nguy bên ổn định tài Như vậy, thấy cần thiết việc thúc đẩy trình hợp tác Ngân hàng Fintech Việt Nam để góp phần củng cố ổn định tài quốc gia Bài nghiên cứu tập trung làm rõ vai trò quản lý nhà nước ổn định tài bối cảnh cách mạng công nghệ 4.0, ưu nhược điểm ngân hàng Fintech ổn định tài Ổn định tài bối cảnh cách mạng cơng nghệ 4.0 Ổn định tài (Financial stability) vấn đề đề cập đến NHTW Anh (the Bank of England) vào năm 1994 để mục tiêu khác tổ chức mục tiêu ổn định giá đảm bảo hiệu hoạt động hệ thống tài (Allen, 2006) Tuy nhiên, ổn định tài khái niệm mẻ hoạt động quản lý vĩ mô NHTW so với ổn định tiền tệ (Monetary stability) ổn định giá (Price stability) (Crockett, 1997) Trong gần thập kỷ trở lại đây, với dấu hiệu sớm khủng hoảng tài năm 2008, với xu hướng phát triển công nghệ kỹ thuật tài chính, vấn đề đặc biệt quan tâm nhà kinh tế học, ngân hàng trung ương nước NHTW nước thành lập Ủy ban ổn định tài chính, thực báo cáo ổn định tài hàng năm để đánh giá rủi ro tác động đến ổn định tài quốc gia (Cihak, 2006 Oosterloo, et al, 2007) Định nghĩa ổn định tài 64 Mã số ISBN: 978-604-922-684-7 ngày phát triển cụ thể hóa Các định nghĩa tiếp cận từ hai hướng khác nhau: định nghĩa trực tiếp ổn định tài gián tiếp qua định nghĩa bất ổn tài (Alawode and Sadek, 2008) Trường phái trực tiếp định nghĩa ổn định tài thơng qua khả hấp thụ, chịu đựng vượt qua biến động thị trường tài hệ thống tài Theo đó, biến động xảy thị trường, hệ thống tài ln đảm bảo việc thực tốn cách trơn tru, an toàn; cung ứng nguồn vốn cách thỏa mãn nhu cầu vốn cho chủ thể; đồng thời thực đầy đủ chức điều tiết vĩ mô cho kinh tế Cách định nghĩa lựa chọn nhiều NHTW nước NHTW châu Âu, NHTW Argentia, Áo, Phần Lan, Nauy, Thụy Sỹ, Úc, Nhật Bản, Nam Phi, Sri Lanka (Alawode Sadek, 2008) Như vậy, khái niệm “ổn định tài chính” cần phân biệt rõ với khái niệm “an ninh tài chính” Khái niệm “an ninh tài chính” biết đến nhiều hơn, đó, an ninh tài nhằm mục đích giảm thiểu và/hoặc kiểm sốt rủi ro xảy hoạt động hệ thống tài (như rủi ro khoản, biến động lãi suất, giá cả, rủi ro hoạt động hệ thống NHTM,…) ổn định tài lại hướng đến khả hấp thụ, chịu đựng vượt qua cú sốc kinh tế, tài gây rủi ro Trong bối cảnh kinh tế hội nhập toàn cầu, kinh tế thị trường tài có nhiều mối liên quan tác động qua lại lẫn nhau, với bối cảnh cách mạng công nghệ 4.0, bật phát triển nhanh chóng cơng nghệ tài chính, kinh tế giới nói chung kinh tế quốc gia nói riêng ln đối mặt với hội phát triển lớn, kèm với thay đổi nhanh chóng Do đó, rủi ro khơng thể tránh khỏi, ngày gia tăng khó kiểm sốt Vấn đề ổn định tài chính, khả hấp thụ, chịu đựng vượt qua rủi ro hệ thống tài chính, thế, ngày NHTW quan tâm Mặc dù vậy, an ninh tài đóng vai trị hỗ trợ việc tăng cường ổn định tài Trường phái gián tiếp định nghĩa bất ổn tài biến động thị trường tài có nhiều khả gây nguy hại đến kinh tế thông qua tác động tiêu cực đến hoạt động hệ thống tài Hay nói cách khác, bất ổn tài rủi ro xảy khủng hoảng tài có khả xuất cao Trong đó, khủng hoảng tài miêu tả ba đặc điểm: sụp đổ hàng loạt định chế tài chính, khơng có khả thực hiện, cung cấp dịch vụ tốn khơng có khả cấp tín dụng cho hội đầu tư tiềm (Mishkin, 1999; Chant, 2003; Allen and Wood, 2006) Mặc dù có nhiều định nghĩa ổn định tài điều kiện cần thiết để trì ổn định tài thống Những điều kiện bao gồm: thứ ổn định định chế tài then chốt, tiêu biểu hệ thống ngân hàng (Crockett, 1997); (DeBandt and Hartmann, 2000); (Hoelscher and Quintyn, 2003); (Summer, 2003); (Padoa‐Schioppa, 2002); (Chant, 2003); (Foot, 2003); (Allen and Wood, 2006); (Adrian and Shin, 2008) Thứ hai tham gia đông đảo cá nhân, tổ chức riêng lẻ doanh nghiệp vừa nhỏ (Allen and Wood, 2006) Thứ ba việc đảm bảo khả Mã số ISBN: 978-604-922-684-7 65 hoạt động liên tục, trơn tru hệ thống toán (DeBandt and Hartmann, 2000; Padoa‐Schioppa, 2002; Houben, Kakes, and Schinasi, 2004) Thứ tư điều kiện quan trọng, niềm tin công chúng vào hệ thống tài (Crockett, 1996; Crockett, 1997; Large, 2003; Foot, 2003; Nier, 2005) Quan điểm NHTW nước Nhật, Sri Lanka, Nam Phi áp dụng việc thực đảm bảo ổn định tài (Alawode, 2008) Trong phát biểu Nier (2005) Kohn (2011), thông tin minh bạch đóng vai trị quan trọng việc củng cố mức độ ổn định định chế tài chính, ví dụ NHTM, từ tăng cường ổn định tài Hay nói cách khác, thơng tin bất cân xứng nguồn gốc bất ổn tài (Mishkin, 1997, 2000) Vấn đề ổn định tài Việt Nam Trải qua thập kỷ đổi toàn diện, Việt Nam nhận thức sâu sắc tầm quan trọng ổn định tài điều kiện cần thiết để ổn định kinh tế vĩ mô gắn kết chặt chẽ hai mục tiêu Có thể nói, ổn định tài gồm nhiều thành tố, quan trọng ổn định hoạt động trung gian tài chính, hạ tầng tài (hệ thống tốn hệ thống thơng tin tín dụng) thị trường tài (Thu Hương, 2014) Theo báo cáo Qũy Tiền tệ quốc tế IMF (2017), hệ thống tài Việt Nam có quy mô tương đối lớn quốc gia mức thu nhập trung bình, tổ chức tín dụng chiếm tỷ trọng lớn Trong năm 2016, ngành Ngân hàng có tổng tài sản lên đến 194% GDP chiếm 96% tổng tài sản tồn lĩnh vực tài ngân hàng Bốn tổ chức tín dụng lớn có tài sản chiếm 45% tổng tài sản ngành ngân hàng cung ứng nửa nguồn vốn tín dụng cho khu vực kinh tế quốc doanh Mức vốn hóa thị trường chứng khốn tăng từ 27% năm 2015 lên 33% GDP năm 2016 (Báo cáo quốc gia IMF số 17/191, 2017) Ổn định hoạt động tổ chức tín dụng đóng vai trò chủ chốt ổn định tiền tệ ổn định tài chính, điều kiện tiên để ổn định kinh tế vĩ mô, tăng trưởng bền vững phải đảm bảo phối hợp đồng bộ, hiệu sách tiền tệ với sách tài khóa sách vĩ mơ khác, phát triển hài hòa, cân đối khu vực ngân hàng, chứng khoán bảo hiểm (2018) Với quy mơ hệ thống tài Việt Nam, việc ổn định tài đóng vai trị quan trọng khơng ổn định giá cả, kiểm sốt lạm phát mà cịn góp phần hỗ trợ phát triển kinh tế bền vững Sự ổn định tài tạo mơi trường thuận lợi cho nhà đầu tư người gửi tiền, tăng hiệu hoạt động trung gian tài chính, tăng chức thị trường tài cải thiện phân phối nguồn lực để phát triển hệ thống tài lành mạnh minh bạch, giảm cú sốc rủi ro hệ thống Theo Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, hệ thống tài ổn định hệ thống hoạt động lành mạnh, tin cậy hiệu quả, biến động có khả hấp thụ cú sốc vĩ mơ Ngược lại, tình trạng ổn định tài kéo theo tình trạng giảm tính hiệu sách tiền tệ; làm suy yếu chức trung gian hệ thống tài phân phối nguồn lực khơng hợp lý, làm trì trệ phát triển kinh tế; làm niềm tin người dân vào hệ thống tài chính; tốn chi phí để giải yếu hệ thống tài Ngồi ra, bất ổn hệ thống ngân hàng – tài ảnh hưởng đáng kể trình truyền tải 66 Mã số ISBN: 978-604-922-684-7 tác động sách tiền tệ đến kinh tế Với lý đó, sở quy định Luật Ngân hàng Nhà nước Việt nam năm 2010, Chính phủ ban hành Nghị định số 156/2013/NĐ-CP (ngày 11/11/2013) quy định chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn cấu tổ chức Ngân hàng Nhà nước, quy định rõ Ngân hàng Nhà nước có chức tổng hợp, phân tích, dự báo tình hình tiền tệ, tài chính; đề xuất biện pháp ngăn ngừa rủi ro có tính hệ thống lĩnh vực tiền tệ, tài chính; xây dựng sách, biện pháp ứng phó với khủng hoảng, đảm bảo ổn định hệ thống tiền tệ, ngân hàng, tài chức quan trọng mà Ngân hàng Trung ương cần phải có sau khủng hoảng tài toàn cầu vừa qua Như vậy, với đặc thù Việt Nam hệ thống ngân hàng công ty tài NHNN quản lý chiếm 90% tổng tài sản tổ chức tài chính, NHNN đóng vai trị chủ đạo thực chức ổn định tiền tệ – tài kiểm sốt ổn định hệ thống tổ chức tín dụng Như vậy, thấy cơng cụ để NHNH Việt Nam nói riêng NHTW nước nói chung có tay để giám sát trì ổn định tài quốc gia hệ thống NHTM Fintech tác động đến ổn định tài quốc gia Sau khủng hoảng tài năm 2008, vấn đề đạo đức minh bạch thông tin lĩnh vực tài chính, ngân hàng quan tâm nguyên nhân dẫn đến khủng hoảng Trong bối cảnh đó, “blockchain”, cơng nghệ cho phép truyền tải lưu trữ liệu cách an tồn, minh bạch dựa vào hệ thống mã hóa phức tạp, giới thiệu trở thành tảng cho cơng nghệ tài (Fintech) phát triển chấp nhận rộng rãi Công nghệ blockchain phát triển từ hình thức sơ khai blockchain 1.0 – tiền kỹ thuật số đến blockchain 2.0 – loại hợp đồng kỹ thuật số (hợp đồng thông minh, tài sản thông minh), blockchain 3.0 blockchain 4.0 với ứng dụng phục vụ quản lý tiền tệ, kinh tế thị trường (hồ sơ y tế, quản lý giao dịch, truy xuất nguồn gốc, quản lý hộ tịch, bỏ phiếu bầu cử) (Swan, 2015) Hiện nay, ứng dụng Fintech phát triển năm lĩnh vực, phạm vi bán lẻ bán buôn, bao gồm (i) toán toán bù trừ, (ii) tiền gửi, cho vay huy động vốn, (iii) bảo hiểm, (iv) quản lý đầu tư (v) hoạt động hỗ trợ thị trường (FSB, 2017) Việc sử dụng Fintech hoạt động tài cho phép bên tham gia giao dịch trực tiếp mà không cần thông qua định chế trung gian tài truyền thống, qua đó, góp phần gia tăng ổn định tài (Weller, 2013; Schimel, 2016; Velde, 2016; FSB, 2017; CGFS, 2017; Carney, 2017) Đóng góp Fintech thể qua bốn phương diện sau: thứ nhất, Fintech tạo phân tán đa dạng hóa hệ thống tài Sự phân tán đa dạng giúp giảm bớt tác động “cú sốc” xảy hệ thống tài Thứ hai, Fintech gia tăng hiệu vận hành thông qua gia tăng khả cạnh tranh, hỗ trợ hoạt động ổn định định chế tài Thứ ba, Fintech đảm bảo tính minh bạch thơng tin, giảm thiểu tình trạng thơng tin bất cân xứng, qua giúp đánh giá rủi ro hỗ trợ định giá xác Cuối cùng, Fintech tạo điều kiện thuận lợi cho tham gia cá nhân, hộ gia đình, tổ chức kinh tế khác nhau, bao gồm doanh nghiệp nhỏ vừa Tuy nhiên, Fintech phát triển sử dụng rộng rãi tạo nên nguy mới, phạm vi vi mô vĩ mô, ổn định tài (Dermine, 2016; Schimel, 2016; Pauget, 2016; Foucault, 2016; Velde, Mã số ISBN: 978-604-922-684-7 67 2016; FSB, 2017; Minto, 2017) Những rủi ro mức độ vi mô xuất phát từ cân đối thời hạn, khoản vay (trực tiếp chủ thể thông qua sàn giao dịch (lending platform) kéo dài so với nguồn tài trợ ký kết Rủi ro khoản gia tăng nghiêm trọng tiền ảo phép sử dụng trở nên phổ biến Fintech gia tăng hiệu cung ứng vốn, giúp tăng tỷ lệ đòn bẩy kinh tế Tuy nhiên, điều khiến hệ thống tài suy yếu vốn chủ sở hữu khơng đủ để hấp thụ biến động tài kinh tế Bên cạnh đó, thiếu giám sát từ nhà nước giao dịch tài thơng qua Fintech dẫn đến rủi ro đạo đức, từ ảnh hưởng đến niềm tin công chúng vào hệ thống Mặt khác, rủi ro luật pháp gia tăng Fintech cho phép khả thực giao dịch toàn cầu diễn cách dễ dàng Việc Fintech trở nên phổ biến giúp hạn chế rủi ro trung gian từ định chế tài lại dẫn đến phụ thuộc vào trung gian công nghệ Cuối cùng, việc sử dụng cơng nghệ tài tạo nguy công mạng vào lỗ hổng công nghệ, gây tổn thất hoảng loạn hệ thống Rủi ro tầm vĩ mơ kể đến khả ảnh hưởng dây chuyền công ty Fintech Việc thiếu giám sát nhà nước kết nối hỗ trợ hệ thống ngân hàng thương mại khiến rủi ro uy tín cơng ty Fintech lây lan gây bất ổn toàn hệ thống Thứ hai, chủ thể kinh tế tham gia vào hoạt động tài chính, ngồi lợi ích đa dạng hóa, có tác dụng đệm giảm chấn đề cập dẫn đến rủi ro cộng hưởng (procyclicality), khiến cho biến động gây tác động mạnh đến hệ thống tài Thứ ba, với việc tăng tốc giao dịch, Fintech khiến gia tăng bất ổn, ví dụ bất ổn giá, nhà đầu tư phản ứng với thông tin kinh tế Cuối cùng, thông tin, thực thể kết nối với số hệ thống tư nhân rủi ro đạo đức lớn Ngoài ra, cạnh tranh xem nhân tố tiềm góp phần tạo nên bất ổn tài chính, yếu tố giữ cho hệ thống ổn định thông qua việc giảm thiểu thay đổi méo mó giá loại tài sản, (Crockett, 1997; Foot, 2003) Cạnh tranh mức dẫn đến hành vi tiêu cực, đe dọa ổn định tài Sự hỗ trợ từ phía phủ trình hợp tác ngân hàng – Fintech nhằm ổn định tài quốc gia Để khuyến khích hợp tác ngân hàng-Fintech, bên cạnh việc bên đối tác nhận thấy động lực tham gia vào trình hợp tác việc tạo điều kiện thuận lợi cho trình hợp tác đạt hiệu cao vấn đề phải quan tâm ý Do đó, thái độ khuyến khích quan quản lý nhà nước hợp tác quan trọng, vì, thái độ ủng hộ cụ thể hóa thành quy định, sách chí hỗ trợ nguồn lực cần thiết cho hợp tác thành công Tuy nhiên, ủng hộ có quan quản lý nhà nước nhận thức ổn định tài quốc gia vai trị việc NHTM hợp tác với công ty Fintech ổn định Về vấn đề này, nay, phủ Việt Nam phê duyệt số đề án nhằm ứng dụng phát triển công nghệ, qua tạo điều kiện cho cơng ty Fintech phát triển 68 Mã số ISBN: 978-604-922-684-7 khuyến khích việc sử dụng cơng nghệ tài lĩnh vực ngân hàng Một số đề án chương trình phát triển thương mại điện tử quốc gia giai đoạn 2014 – 2020 (Quyết định số 689/QĐ-TTg ngày 11/5/2014), đề án Hỗ trợ hệ sinh thái khởi nghiệp đổi sáng tạo quốc gia đến năm 2025 (Quyết định số 844/QĐ-TTg ngày 18/5/2016), đề án nâng cao khả tiếp cận dịch vụ ngân hàng cho kinh tế (Quyết định số 1726/QĐ-TTg ngày 05/9/ 2016), đề án phát triển tốn khơng dùng tiền mặt Việt Nam giai đoạn 2016 - 2020 ( Quyết định số 2545/QĐ-TTg ngày 30/12/ 2016 ), đề án ứng dụng khoa học cơng nghệ q trình tái cấu ngành Cơng Thương giai đoạn đến năm 2025, tầm nhìn đến năm 2030 (Quyết định số 754/QĐ-TTg ngày 31/5/2017), thành lập Ban Chỉ đạo lĩnh vực cơng nghệ tài (Quyết định số 328/QĐ-NHNN ngày 16/3/ 2017, đề án Hoàn thiện khung pháp lý để quản lý, xử lý loại tài sản ảo, tiền điện tử, tiền ảo (Quyết định số 1255/QĐ-TTg ngày 21/8/2017) (Hà & ctg, 2018) Kết luận Như vậy, thấy quan tâm phủ Việt Nam vấn đề đảm bảo ổn định tài quốc gia phát triển, ứng dụng cơng nghệ tài hoạt động NHTM Trong bối cảnh hội nhập kinh tế, cách mạng công nghệ 4.0, đời phát triển công ty Fintech, với cơng nghệ tài ngân hàng điện tử, việc cạnh tranh tiến tới hợp tác ngân hàng công ty Fintech khuynh hướng tất yếu Vì vậy, cần có sách can thiệp vĩ mô ngân hàng nhà nước môi trường cạnh tranh, hợp tác lành mạnh để phát huy hết lợi giảm thiểu rủi ro hoạt động kinh doanh tiền tệ, tài ngân hàng công ty Fintech, thúc đẩy khuynh hướng hợp tác phát triển ổn định tài chính, kinh tế vĩ mô TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt: Hà at.el (2018), FINTECH: Hệ sinh thái nước vận dụng Việt Nam Tạp chí Ngân hàng Nghị định 156/2013/NĐ-CP Chính phủ quy định chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn cấu tổ chức Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (2016), Ổn định tài vai trị ổn định tài Truy cập www.sbv.org Ngày truy cập: 6/10/2018 Ngân hàng nhà nước Việt Nam (2017), Quyết định số 328/QĐ-NHNN ngày 16/3/ 2017 Quyết định số 1255/QĐ-TTg ngày 21/8/2017 Đề án hoàn thiện khung pháp lý để quản lý, xử lý loại tài sản ảo, tiền điện tử, tiền ảo Thu Hương (2014), Ổn định tiền tệ tài nâng cao sức cạnh tranh cho kinh tế Tạp chí tài điện tử Uỷ ban Giám sát tài quốc gia (2016), Báo cáo tổng quan thị trường tài Truy cập tại: http://nfsc.gov.vn/ Ngày truy cập 10/10/2018 Mã số ISBN: 978-604-922-684-7 69 Tiếng Anh Allen, W A., & Wood, G (2006), Defining and achieving financial stability Journal of Financial Stability, 2(2), 152-172 Adrian, T., & Shin, H S (2008), Financial intermediaries, financial stability, and monetary policy Alawode, A A., & Al Sadek, M (2008), What is financial stability Financial Stability Paper Series, 10 Crockett, A (1996), The theory and practice of financial stability De Economist, 144(4), 531-568 11 Crockett, A., (1997), “Why is Financial Stability a Goal of Public Policy?”, in Maintaining Financial Stability in a Global Economy, Symposium Proceedings, Federal Reserve Bank of Kansas City, August, pp 55‐96 12 Chant, J (2003), “Financial Stability as a Policy Goal”, in Essays on Financial Stability, Technical Report No 95, Bank of Canada, September 13 Cihak, M., (2006), “Central Banks and Financial Stability: A Survey of Financial Stability Reports”, Paper presented to the Seminar on Current Developments in Monetary and Financial Law, Washington, D.C., October 23‐27 14 Carney, M (2017), Chair of the Financial Stability Board Governor of the Bank of England.The Promise of Fintech – Something New Under the Sun? Speech presented at Deutsche Bundesbank G20 conference on “Digitising finance, financial inclusion and financial literacy”, Wiesbaden 15 Committee on the Global Financial System (CGFS) and the Financial Stability Board (FSB), (2017), Fintech credit: Market structure, business models and financial stability implications 16 De Bandt, O., & Hartmann, P (2000), Systemic risk: a survey 17 Dermine, J (2016), Digital banking and market disruption: a sense of déjà vu? FSR FINANCIAL, 17 18 Foot, M., (2003), “What is “financial stability” and How we get it?” The Roy Bridge Memorial Lecture, Financial Services Authority, April 19 Foucault, T (2016), Where are the risks in high frequency trading? FSR FINANCIAL, 53 20 Financial stability board (FSB) (2017), Financial stability implications from Fintech supervisory and regulatory issues that merit authorities' Attention 21 Hoelscher and Quintyn, (2003), “A framework for managing systemic banking crises”, IMF Occasional Paper, forthcoming, Washington DC 70 Mã số ISBN: 978-604-922-684-7 22 Houben, A C., Kakes, J., & Schinasi, G J (2004), Toward a framework for safeguarding financial stability (Vol 4) International Monetary Fund 23 IMF (2017), Vietnam Selected Issues; IMF Country Report No 17/191 Truy cập https://www.imf.org Ngày truy cập 6/10/2018 24 Kohn, D., External Member of the Financial Policy Committee, Bank of England (2011, July 11), Enhancing Financial Stability: The Role of Transparency Speech presented in London School of Economics 25 Large, A., 2003, ‘Financial stability: maintaining confidence in a complex world’, Financial Stability Review, pp 170-174, Bank of England, London 26 Mishkin, F., (1997), “The Causes and Propagation of Financial Instability: Lessons for Policymakers”, in Maintaining Financial Stability in a Global Economy, Symposium Proceedings, Federal Reserve Bank of Kansas City, August, pp 55‐96 27 Mishkin, F., (2000), “Financial Stability and the Macroeconomy”, Central Bank of Iceland Working Paper No 9, May 28 Mohan, D (2016), How banks and Fintech startups are partnering for faster innovation Journal of Digital Banking, 1(1), 13-21 29 Minto, A., Voelkerling, M., & Wulff, M (2017), Separating apples from oranges: identifying threats to financial stability originating from Fintech Capital Markets Law Journal, 12(4), 428-465 30 Nier, E W (2005), Bank stability and transparency Journal of Financial Stability, 1(3), 342-354 31 Padoa‐Schioppa, T., (2002), “Central Banks and Financial Stability: Exploring a Land in Between”, paper presented at the Second ECB Central Banking Conference, Frankfurt am Main, 24‐25 October 32 Pauget, G (2016), Systemic risk in payments FSR FINANCIAL, 37 33 PWC (2017), Global Fintech Report 2017 34 Summer, M (2003), Banking regulation and systemic risk Open economies review, 14(1), 43-70 35 Swan, M (2015), Blockchain: Blueprint for a new economy "O'Reilly Media, Inc." 36 Schimel, N (2016), Digital risk: a strategic challenge and a growth opportunity for insurers Financial Stability Review, (20), 25-36 37 Velde, F (2016), Money and payments in the digital age: innovations and challenges FSR FINANCIAL, 103 38 Weller, C E., & Zulfiqar, G (2013), Financial market diversity and macroeconomic stability Political Economy Research Institute Working Paper, (332) Mã số ISBN: 978-604-922-684-7 71 ... vai trò quản lý nhà nước ổn định tài bối cảnh cách mạng cơng nghệ 4.0, ưu nhược điểm ngân hàng Fintech ổn định tài Ổn định tài bối cảnh cách mạng công nghệ 4.0 Ổn định tài (Financial stability)... định tài Sự hỗ trợ từ phía phủ trình hợp tác ngân hàng – Fintech nhằm ổn định tài quốc gia Để khuyến khích hợp tác ngân hàng- Fintech, bên cạnh việc bên đối tác nhận thấy động lực tham gia vào... cơng nghệ tài hoạt động NHTM Trong bối cảnh hội nhập kinh tế, cách mạng công nghệ 4.0, đời phát triển cơng ty Fintech, với cơng nghệ tài ngân hàng điện tử, việc cạnh tranh tiến tới hợp tác ngân hàng