CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN NHU CẦU VAY VỐN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NHỎ VÀ VỪA TRÊN ĐỊA BÀN TỈNH ĐỒNG NAI

TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 10 - 2018 ISSN 2354-1482 CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN NHU CẦU VAY VỐN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NHỎ VÀ VỪA TRÊN ĐỊA BÀN TỈNH ĐỒNG NAI Nguyễn Thị Ngọc Diệp1 Lê Thu Thủy1 TÓM TẮT Trong thời gian qua, nhu cầu vay vốn doanh nghiệp nhỏ vừa (Small and Medium Enterprise - SMEs) ngày tăng song song với gia tăng số lượng Để có giải pháp hiệu việc giải nhu cầu vay vốn, nghiên cứu tìm hiểu yếu tố ảnh hưởng đến nhu cầu vay vốn SMEs tỉnh Đồng Nai Phương pháp nghiên cứu sử dụng thống kê mô tả phân tích hồi quy tuyến tính bội thơng qua khảo sát 208 SMEs, kết cho thấy nhu cầu vay vốn chịu tác động nhân tố sau: (1) quy mô; (2) ngành nghề kinh doanh; (3) giá trị tài sản cố định; (4) thời gian hoạt động Từ kết nghiên cứu, tác giả đề xuất số hàm ý quản trị ngân hàng nhằm nâng cao khả cho vay SMEs, phục vụ phát triển SMEs ngân hàng Từ khóa: Nhu cầu vay vốn, doanh nghiệp nhỏ vừa, tỉnh Đồng Nai Giới thiệu lượng doanh nghiệp vừa tăng 23,6%, Doanh nghiệp (DN) có vị trí đặc doanh nghiệp nhỏ tăng 21,2% biệt quan trọng kinh tế, doanh nghiệp siêu nhỏ tăng tới 65,5% phận chủ yếu tạo tổng sản phẩm chiếm 74% tổng số doanh nghiệp nước Ở nhiều quốc gia Ở Đồng Nai, thời gian qua khối giới, khối SMEs đóng vai trị SMEs chiếm 90% đóng góp vị quan trọng phát triển kinh 40% giá trị sản xuất công nghiệp tế - xã hội SMEs Việt Nam ngày tỉnh Do việc hỗ trợ vốn cho khẳng định rõ vị vai trị SMEs phát triển góp phần tái tạo kinh tế đóng góp động lực phát triển cho kinh tế 40% GDP, thu hút 50% tổng số Theo Ngân hàng Nhà nước chi nhánh lao động, chiếm 17,26% tổng kinh phí Đồng Nai (10-2017), việc sản xuất nộp ngân sách nhà nước Tính tới thời kinh doanh SMEs có tăng điểm nay, số lượng SMEs chiếm trưởng ổn định, nhiều công ty k kết khoảng 98% tổng số 620 nh ng đơn hàng nên vay vốn nghìn doanh nghiệp thuộc tất mở rộng thêm sản xuất, kinh doanh loại hình hoạt động Việt Nam Hiện nay, địa bàn tỉnh có 40 (Phạm Thái Hà [1]) Theo Tổng cục ngân hàng với 53 chi nhánh hoạt Thống kê năm 2018, xét theo quy mô động, gần 200 Quỹ tín dụng nhân dân lao động, thời điểm 01/01/2017, số đáp ứng nhu cầu vay vốn Trường Đại học Lạc Hồng Email: ngocdiep1980.dhlh@gmail.com 107 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 10 - 2018 doanh nghiệp Dư nợ cho vay SMEs địa bàn tỉnh đạt gần 34,2 ngàn t đồng, tăng 20% so với cuối năm trước Vốn huy động hệ thống ngân hàng địa bàn tỉnh đạt khoảng 170.000 t đồng, dư nợ cho vay đạt 160.000 t đồng, ngân hàng v n khoảng 10.000 t đồng chưa cho vay nên nguồn vốn dồi Tuy nhiên, thực tế đa số SMEs v n chưa tiếp csận nguồn tín dụng ngân hàng Cục Phát triển doanh nghiệp - Bộ Kế hoạch Đầu tư có 32% số SMEs có khả tiếp cận nguồn vốn ngân hàng, có 35% số doanh nghiệp khó tiếp cận 32% số doanh nghiệp khơng có khả tiếp cận vốn ngân hàng Tình trạng cung khơng gặp cầu d n đến mâu thu n ngân hàng thừa vốn doanh nghiệp lại khát vốn để sản xuất, kinh doanh Nguyên nhân phần lớn SMEs có quy mơ nhỏ, phân tán, trình độ cơng nghệ lạc hậu, lực quản trị doanh nghiệp kém, lực cạnh tranh tiềm lực tài SMEs v n cịn yếu Đa phần SMEs có t trọng vốn chủ sở h u tổng nguồn vốn hoạt động mức thấp, nguồn vốn sản xuất kinh doanh chủ yếu dựa vào vốn vay Xuất phát từ nh ng khó khăn nhu cầu SMEs nay, cụ thể tỉnh Đồng Nai nhu cầu nguồn ISSN 2354-1482 vốn để phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh, nghiên cứu thực với mục đích tìm hiểu nhu cầu vay vốn ngân hàng SMEs địa bàn tỉnh Đồng Nai, xác định yếu tố ảnh hưởng đến nhu cầu vay vốn ngân hàng tầm quan trọng nh ng yếu tố đến nhu cầu vay khối doanh nghiệp Từ kết nghiên cứu đạt được, tác giả đưa số khuyến nghị ngân hàng nhằm hỗ trợ vốn cho SMEs địa bàn tỉnh Đồng Nai Các nghiên cứu liên quan Theo “L thuyết trật tự phân hạng” (Pecking order theory), lựa chọn nguồn vốn đề tài trợ cho hoạt động mình, doanh nghiệp thường ưu tiên sử dụng nguồn nội bộ, nợ vay cuối phát hành cổ phiếu Theo Myers Majluf [3], nhà quản l doanh nghiệp thường cân nhắc nguồn tài trợ theo thứ tự: (1) tự tài trợ; (2) nợ khơng rủi ro; (3) nợ có rủi ro (4) tăng vốn Trong nghiên cứu Michaelas cộng [4] cho thấy doanh nghiệp có lợi nhuận cao lại muốn vay nhiều chi phí lãi vay tính vào chi phí xác định thu nhập chịu thuế, lãi vay nh ng chắn thuế làm gia tăng lợi nhuận doanh nghiệp vay sử dụng vốn vay có hiệu Hơn n a, lợi nhuận doanh nghiệp cao phản ánh hội kinh doanh tốt khiến doanh 108 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 10 - 2018 nghiệp muốn vay vốn để mở rộng quy mô Do tác động lợi nhuận nhu cầu vay vốn có tính hỗn hợp Nhưng SMEs, nguồn vốn thường hạn chế nên sau sử dụng hết nguồn vốn chủ sở h u doanh nghiệp phải nhờ đến nguồn vốn từ bên ngồi Do nhu cầu vay vốn SMEs lại gia tăng Tuy nhiên, nguồn vốn từ bên phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác như: định hướng phát triển kinh tế; tiếp cận hỗ trợ tài cơng bao gồm bảo lãnh; lợi nhuận thu tương lai từ phương án kinh doanh; vốn tự có cơng ty; lịch sử tín dụng cơng ty ưu đãi cho vay ngân hàng Ngoài ra, nhu cầu vốn để tận dụng hội đầu tư cao khả tự tài trợ nguồn vốn có chi phí thấp, doanh nghiệp vay từ bên mà chủ yếu từ ngân hàng thương mại nguồn có chi phí tương đối thấp so với việc phát hành cổ phiếu Tại Việt Nam, nghiên cứu Nguyễn Thanh Cường [5] thực 302 doanh nghiệp từ 2004 2008, ngành thủy sản Việt nam (SEAs) so sánh với nh ng doanh nghiệp thuộc ngành công nghiệp chế biến khác (DIFs) Kết nghiên cứu cho thấy cấu trúc vốn có khác biệt gi a SEAs DIFs Quy mô giá trị tài sản chấp nh ng nhân tố tìm thấy thực ảnh hưởng đến cấu trúc vốn SEAs DIFs ISSN 2354-1482 Đối với SEAs, nhân tố khả sinh lời, tăng trưởng, chi phí giao dịch chi phí sử dụng nợ có ảnh hưởng đến cấu trúc vốn đóng vai trị thiết yếu Cịn DIFs, nhân tố rủi ro phá sản tuổi doanh nghiệp đóng vai trị thiết yếu Về quan hệ tương tác, quy mô giá trị tài sản chấp đóng vai trị quan trọng việc giải thích khác biệt gi a cấu trúc vốn SEAs so với cấu trúc vốn DIFs Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn SEAs DIFs thay đổi theo thời gian Nguyễn Thanh Cường [5] cho SEAs cần quan tâm quy mô, tài sản chấp, khả sinh lời tốc độ tăng trưởng doanh nghiệp nhằm đối phó với nh ng cú sốc thay đổi lãi suất ngân hàng Trần Hùng Sơn [6] cho thấy doanh nghiệp điều chỉnh t lệ nợ mục tiêu dựa lợi nhuận, t lệ tài sản cố định, quy mô hội tăng trưởng doanh nghiệp Nhìn chung, nghiên cứu đề cập đến vấn đề tài trợ nguồn vốn doanh nghiệp vốn vay sau phương án tài trợ nguồn vốn tự có lợi nhuận gi lại Có thể thấy, nhu cầu vay vốn ngân hàng thiết yếu trình sản xuất kinh doanh SMEs nói riêng doanh nghiệp nói chung Cơ sở lý thuyết 3.1 Tiêu chuẩn doanh nghiệp nhỏ vừa 109 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 10 - 2018 Tiêu chuẩn phân loại SMEs thường định mục đích thiết lập tiêu chuẩn Ở nhiều quốc gia, phương thức phân loại SMEs thường vào tiêu chuẩn số lượng nhân viên, tổng số vốn, tổng số tài sản, thị phần doanh nghiệp… Theo Ngân hàng giới (WB) cơng ty tài quốc tế (IFC) SMEs doanh nghiệp có quy mơ vốn, lao động doanh thu nhỏ bé Căn vào khái niệm SMEs chia làm loại: doanh nghiệp siêu nhỏ (các doanh nghiệp có khơng q 10 lao động, tổng giá trị tài sản nguồn vốn không 100.000 USD); doanh nghiệp nhỏ (các doanh nghiệp có khơng q 50 lao động, tổng giá trị tài sản nguồn vốn không 3.000.000 USD tổng doanh thu năm không 3.000.000 USD); doanh nghiệp vừa (doanh nghiệp có khơng q 300 lao ISSN 2354-1482 động, tổng giá trị tài sản nguồn vốn không 15.000.000 USD tổng doanh thu năm không 15.000.000 USD) Theo khối EU, SMEs nh ng doanh nghiệp có 250 lao động chia thành loại sau: doanh nghiệp siêu nhỏ (có 10 lao động, doanh số triệu Euro, tổng tài sản triệu Euro); doanh nghiệp nhỏ (có từ 10 lao động đến 50 lao động, doanh số 10 triệu Euro, tổng tài sản 10 triệu Euro); doanh nghiệp vừa (có từ 50 đến 250 lao động, doanh số 50 triệu Euro, tổng tài sản 43 triệu Euro) Tại Việt Nam, theo Nghị định số 56/2009/NĐ-CP Chính phủ ngày 30/06/2009 SMEs sở kinh doanh đăng k kinh doanh theo quy định pháp luật, chia thành ba cấp: siêu nhỏ, nhỏ, vừa theo quy mơ tổng nguồn vốn, cụ thể trình bày bảng Bảng 1: Phân loại SMEs theo khu vực kinh tế Việt Nam DN siêu DN nhỏ DN vừa Quy mô nhỏ Số lao Tổng Số lao Tổng Số lao Khu vực động nguồn vốn động nguồn vốn động I Nông, lâm nghiệp từ từ 20 thủy sản 10 người từ 10 200 20 t đồng t đồng đến người đến người đến II Công trở xuống trở xuống 100 t 200 người 300 nghiệp xây đồng người dựng từ 50 III Thương từ 10 từ 10 10 người 20 t đồng người đến mại dịch người đến t đồng đến trở xuống trở xuống 100 vụ 50 người 50 t đồng người (Nguồn: Nghị định số 56/2009/NĐ-CP Chính phủ ) 110 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 10 - 2018 ISSN 2354-1482 Theo Nghị Định số 56/2009/NĐCP phân loại SMEs Việt Nam khái niệm dùng nghiên cứu 3.2 Tín dụng ngân hàng Tín dụng ngân hàng giao dịch tài sản gi a ngân hàng (TCTD) với bên vay (là tổ chức kinh tế, cá nghiệp cần đầu tư vốn vào tài sản lưu động tài sản cố định Nguồn vốn để đầu tư vào tài sản lưu động nguồn vốn ngắn hạn dài hạn Tuy nhiên nhu cầu vốn dài hạn để đầu tư vào tài sản cố định lớn nên thông thường doanh nghiệp khó sử dụng nguồn vốn dài hạn để đầu tư nhân kinh tế) ngân hàng (TCTD) chuyển giao tài sản cho bên vay sử dụng thời vào tài sản lưu động Do để đầu tư vào tài sản lưu động, doanh nghiệp thường sử dụng nguồn vốn ngắn hạn gian định theo thỏa thuận bên vay có trách nhiệm hồn trả vơ điều kiện vốn gốc lãi cho ngân hàng (TCTD) đến hạn tốn Theo Luật tổ chức tín dụng số 47/2010/QH12 thì: (i) cấp tín dụng bao gồm: khoản nợ phải trả người bán, khoản ứng trước người mua… vay ngắn hạn từ ngân hàng Các doanh nghiệp thường huy động tất nguồn vốn ngắn hạn mà doanh nghiệp tận dụng được, việc thỏa thuận để tổ chức, cá nhân sử dụng khoản tiền cam kết cho phép sử dụng khoản tiền theo ngun tắc có hồn trả nghiệp vụ cho vay, chiết khấu, cho thuê tài chính, bao toán, bảo lãnh ngân hàng nghiệp vụ cấp tín dụng khác; (ii) cho vay hình thức cấp tín dụng, theo cịn thiếu hụt doanh nghiệp sử dụng nguồn tài trợ ngắn hạn ngân hàng Sự thiếu hụt vốn ngắn hạn doanh nghiệp chênh lệch thời gian doanh số gi a tiền thu bán hàng tiền đầu tư vào tài sản lưu động nhu cầu gia tăng đầu tư tài sản lưu động đột biến bên cho vay giao cam kết giao cho khách hàng khoản tiền để sử dụng vào mục đích xác định thời gian định theo thỏa thuận với ngun tắc có hồn trả gốc lãi Trong nghiên cứu này, vay vốn hiểu việc ngân hàng cấp tín dụng cho SMEs theo thời vụ Theo Nguyễn Minh Kiều (2014) [7] nhu cầu tài trợ ngắn hạn doanh nghiệp chia thành: (i) nhu cầu tài trợ ngắn hạn thường xuyên (ii) nhu cầu tài trợ ngắn hạn thời vụ Nhu cầu tài trợ thường xuyên đặc điểm luân chuyển vốn doanh nghiệp định 3.3 Nhu cầu vay vốn Trong trình hoạt động doanh nhu cầu tài trợ thời vụ đặc điểm thời vụ ngành sản xuất kinh 111 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 10 - 2018 ISSN 2354-1482 doanh định Nhu cầu tài trợ ngắn hạn thường xuyên xuất phát từ chênh lệch thời gian quy mô gi a tiền vào tiền doanh nghiệp Nếu dòng tiền chi lớn dòng tiền thu vào, doanh nghiệp cần bổ sung thiếu hụt Khoản tiền trước hết bổ sung từ nguồn nghiệp khác nên nhu cầu vốn họ nhỏ công ty trách nhiệm h u hạn hay công ty cổ phần (Trương Văn Khánh [9]) Trên thực tế, SMEs có nhu cầu vốn khơng gian đoạn thành lập mà cịn q trình mở rộng quy mô sản xuất, đa phần công ty cho vốn chủ sở h u khoản nợ phải trả khác mà doanh nghiệp huy động Phần lại doanh nghiệp nguồn vốn nội để thực mở rộng sản xuất kinh doanh khơng đủ mà cần phải có nguồn tài trợ từ sử dụng tài trợ ngắn hạn ngân hàng Nhu cầu tài trợ ngắn hạn thời vụ xuất phát từ đặc điểm thời vụ sản xuất kinh doanh khiến cho nhu cầu vốn ngắn hạn tăng đột biến Tóm lại, q trình hoạt động bên ngồi Thời gian hoạt động: Nếu doanh nghiệp có kết kinh doanh tốt thời gian kinh doanh dài doanh nghiệp tự tài trợ vốn cho nguồn lợi doanh nghiệp có nhu cầu tài trợ ngắn hạn, dài hạn, thường xuyên thời vụ, từ ngân hàng Việc cấp tín dụng ngân hàng giúp doanh nghiệp bổ sung vốn thiếu hụt đảm bảo cho doanh nghiệp trì hoạt động mở rộng sản xuất kinh doanh 3.4 Các yếu tố ảnh hưởng đến nhuận gi lại năm Adaskou [10] cho số năm hoạt động doanh nghiệp tương quan âm với t lệ nợ Pickernell cộng [11] cho thấy doanh nghiệp thành lập thời gian hoạt động chưa lâu có nhiều khả sử dụng nguồn tài bên ngồi doanh nghiệp có nhu cầu vay vốn doanh nghiệp Quy mô doanh nghiệp: quy mơ doanh nghiệp tác động tích cực đến việc sử dụng nguồn vốn bên (Bahaird Lucey 8]) Các doanh nghiệp tư nhân thường có cấu tổ chức đơn giản, sản xuất kinh doanh nh ng hàng hóa, dịch vụ truyền thời gian hoạt động lâu năm Giá trị tài sản cố định: Trong công tác thẩm định cho vay ngân hàng ln trọng đến quy mô doanh nghiệp, đặc biệt giá trị tài sản cố định Đây phần đảm bảo tiền vay trường hợp doanh nghiệp khơng có khả trả thống, đơn giản có quy mơ hoạt động nhỏ so với loại hình doanh nợ vay Tuy nhiên, SMEs mà thời gian hoạt động ngắn có 112 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 10 - 2018 ISSN 2354-1482 khả phải đối mặt với chi phí tài cao họ yêu cầu cung cấp tài sản chấp Theo Ngân hàng châu Âu cho thấy SMEs đầu đầu tư vào tài sản cố định hàng tồn kho v n cần đến nguồn tài trợ từ bên Tại Việt Nam, hoạt động cho vay với số vốn doanh nghiệp phân bổ vào khoản mục với t trọng cho hợp l phát huy hiệu quả, phụ thuộc vào đặc thù riêng ngành, cụ thể ngành xây dựng, nông lâm thủy sản thường cần nhiều vốn quy mô đầu tư lớn đa phần vào tài sản cố ngân hàng v n dựa vào tài sản chấp để đảm bảo cho việc an toàn vốn tài sản chấp định, doanh nghiệp ngành thương mại dịch vụ vốn thường nằm hàng hóa phần phải trở thành nhân tố ngân hàng xem xét trước định cho vay Do nghiên cứu giá trị tài sản cố định doanh nghiệp dùng tiêu biểu quy mô doanh nghiệp thu khách hàng thường bán hàng trả chậm k gửi đại l Từ nghiên cứu Bahaird Lucey [8], Pickernell cộng [11], Trương Văn Khánh [9] có nhân tố tác động dùng nghiên cứu Ngành nghề kinh doanh doanh nghiệp: Các doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực khác có nhu cầu vay khác (Trương Văn Khánh [9]), song điều quan trọng sau: (1) quy mô doanh nghiệp, (2) ngành nghề kinh doanh doanh nghiệp, (3) giá trị tài sản cố định, (4) thời gian hoạt động Quy mô Ngành nghề kinh doanh Nhu cầu vay vốn SMEs Giá trị tài sản cố định Thời gian hoạt động Hình 1: Mơ hình nghiên cứu tác giả đề xuất Để đạt mục tiêu nghiên cứu bộ; (2) nghiên cứu thức để đề ra, ngồi d liệu thứ cấp, tác giả thu thập d liệu sơ cấp Cuộc khảo sát sử dụng phiếu khảo sát tiến hành qua hai bước chính: (1) nghiên cứu sơ thức thực tháng 3/2018 cán lãnh đạo: 113 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 10 - 2018 ISSN 2354-1482 trưởng/phó phịng ban/bộ phận, phiếu in (đạt tỉ lệ 86%) Sau lọc nh ng người có tham gia vào cơng tác d liệu, cịn 208 quan sát hợp lệ Nội vay vốn ngân hàng doanh nghiệp dung biến quan sát trình bày Tổng cộng có 250 phiếu in gửi bảng khảo sát, kết thu 215 Bảng 2: Mã hóa biến quan sát Nhân tố Nội dung thang đo Mã hóa Các SMEs hoạt động ngành nơng lâm thủy sản có NN1 nhu cầu vay để đáp ứng nhu cầu vốn sản xuất hàng hóa xuất Các SMEs hoạt động ngành xây dựng có nhu cầu NN2 vay để đáp ứng nhu cầu vốn phục vụ đầu tư xây dựng Ngành nghề Các SMEs hoạt động ngành thương mại dịch NN3 (NN) vụ có nhu cầu vay vốn để bổ sung vốn lưu động Các SMEs hoạt động ngành vận tải có nhu cầu NN4 vay việc tăng cường phương tiện giao thông đáp ứng nhu cầu khách hàng Các SMEs hoạt động ngành cơng nghiệp có nhu NN5 cầu vay để đầu tư công nghệ Các SMEs hoạt động ngành khác có nhu NN6 cầu vay cao để phục vụ hoạt động Các SMEs có quy mơ hoạt động nhỏ so với loại QM1 hình doanh nghiệp khác nên có nhu cầu vay vốn Các SMEs có quy mơ nhỏ có khả phải đối QM2 Quy mơ mặt với chi phí tài cao (QM) Vốn điều lệ cao nhu cầu vay cao QM3 Các SMEs phát sinh doanh thu cao nhu cầu vay QM4 cao Các SMEs phát sinh chi phí cao nhu cầu vay QM5 cao Các SMEs có thời gian hoạt động năm tự TG1 tài trợ cho hoạt động kinh doanh vốn tự có nên có nhu cầu vay vốn TG2 Thời gian Các SMEs có thời gian hoạt động 10 năm tự hoạt động tài trợ cho hoạt động kinh doanh vốn tự có nên khơng có nhu cầu vay vốn (TG) Các SMEs thành lập có nhu cầu vay vốn nhiều TG3 doanh nghiệp có thời gian hoạt động lâu dài Các SMEs thành lập khó vay vốn ngân hàng TG4 114 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 10 - 2018 ISSN 2354-1482 Các SMEs hoạt động có tính thời vụ nhu cầu vay TG5 cao Các SMEs có chu kỳ sản xuất kinh doanh dài TG6 nhu cầu vay cao Các SMEs ln có đủ tài sản chấp, cầm cố để vay TSCĐ1 vốn ngân hàng Giá trị tài Giá trị tài sản cố định cao tổng tài sản TSCĐ2 sản cố định nhu cầu vay lớn Tài sản cố định hình thành từ nguồn vốn chủ sở TSCĐ3 (TSCĐ) h u nhu cầu vay cao SMEs có nhu cầu vay với hỗ trợ lãi suất ngân NCV1 hàng Nhu cầu vay vốn Thủ tục hành ảnh hưởng đến việc vay vốn ngân NCV2 (NCV) hàng doanh nghiệp Các ngân hàng chưa đáp ứng đầy đủ nhu cầu vay vốn NCV3 DN Nghiên cứu sử dụng số Các đối tượng khảo sát thể phương pháp phân tích d liệu qua biểu đồ 1, phần thống kê áp dụng phổ biến nghiên mô tả cho m u nghiên cứu cho thấy cứu thuộc lĩnh vực kinh tế - xã hội m u khảo sát đủ điều kiện đại diện như: đánh giá độ tin cậy thang cho tổng thể nghiên cứu Vì dung lượng đo, phân tích nhân tố khám phá (EFA), báo bị giới hạn theo quy định nên phân tích hồi quy tuyến tính tác giả khơng phân tích kỹ kết Kết nghiên cứu có biểu đồ 4.1 Kết thống kê mô tả Biểu đồ 1: Thống kê mô tả đối tượng khảo sát 4.2 Kết phân tích nhân tố khám phá EFA 115 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 10 - 2018 ISSN 2354-1482 Các thang đo trước hết phân tích độ tin cậy hệ số Cronbach’s Alpha, kết phân tích thang đo thỏa tiêu chí: Cronbach’s Alpha 0,6; Hệ số tương quan biến tổng thành phần 0,3 (Nguyễn Đình Thọ [12]) thang đo đảm bảo độ tin cậy Kết phân tích nhân tố 3,814 thang điểm Như vậy, thực nhu cầu vay vốn SMEs tỉnh Đồng Nai cần phải quan tâm Và nhân tố ảnh hưởng đến khả này? Tầm quan trọng nhân tố sao? Để giải đáp nh ng vấn đề này, tác giả sử dụng phân tích hồi quy tuyến tính EFA cho thấy tất có yếu tố trích giá trị eigenvalue 1,613 phương sai trích 62,09% Kết đa biến với mơ hình hồi quy nghiên cứu thể sau: Biến phụ thuộc: NCV - Nhu cầu kiểm định cho thấy phân tích nhân tố phù hợp, hệ số KMO kiểm định Bartlett 0,672 với giá trị sig = 0,000 Như vậy, phương pháp EFA dùng nghiên cứu phù hợp (bảng 3) vay vốn SMEs; Các biến độc lập: QM - Quy mô; NN - Ngành nghề; TSCĐ - Giá trị tài sản cố định; TG Thời gian Nghiên cứu tiến hành chạy phân tích nhân tố EFA, kết phân tích 4.3 Kết phân tích hồi quy Factor loading lần cho kết biến tuyến tính NN5 NN6 có giá trị nhỏ 0,5 Với 208 SMEs khảo sát, giá nên tiến hành loại bỏ biến này, đồng trị trung bình biến “Nhu cầu vay thời chạy lại EFA lần với kết vốn” (NCV) SMEs m u trình bày bảng sau: Bảng 3: Kết phân tích EFA Biến Component NN1 ,785 NN3 ,679 NN2 ,731 NN4 ,692 QM4 ,648 QM2 ,705 QM1 ,692 QM3 ,503 QM5 ,743 QM6 ,632 TG3 ,619 116 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 10 - 2018 TG2 ,585 TG2 ,748 TG5 ,683 TG4 ,798 TG6 ,745 TSCĐ2 ,762 TSCĐ1 ,684 TSCĐ3 ,563 ISSN 2354-1482 NCV2 ,628 NCV1 ,715 NCV3 ,650 Từ kết phân tích EFA (bảng biến độc lập có nghĩa thống kê, 3), tác giả tiến hành chạy phân tích tức có tác động đáng kể kết hồi quy trình bày nhu cầu vay vốn SMEs bảng Kết hồi quy cho thấy Đồng Nai Bảng 4: Hệ số hồi quy (HSHQ) Biến HSHQ chưa HSHQ chuẩn hóa chuẩn hóa B Sai số Beta Mức ý nghĩa Hệ số phóng đại VIF Cons 0,053 0,001 0,000 NN 0,257 0,045 0,235 0,000 1,304 QM 0,309 0,021 0,398 0,002 2,070 TSCĐ 0,471 0,018 0,253 0,000 1,332 TG 0,152 0,015 0,168 0,001 1,961 Tầm quan trọng nhu cầu vay mức độ đánh giá thang điểm vốn SMEs tỉnh Đồng Nai thể bảng xếp theo thứ tự giảm dần Bảng 5: Tầm quan trọng mức độ đánh giá Quan trọng Nhân tố Hệ số hồi quy Mức độ đánh giá 1-QM Quy mô 0,398 4,152 2-NN Ngành nghề kinh doanh 0,235 3,705 3-TSCĐ Giá trị tài sản cố định 0,253 2,457 4-TG Thời gian hoạt động 0,168 3,125 Như vậy, nhân tố khảo sát, nhân tố “quy mô” đánh giá cao điểm thang điểm (đạt 4,152/5,00); điều phù 117 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 10 - 2018 ISSN 2354-1482 hợp với thực tiễn doanh nghiệp SMEs nay, kết cho thấy doanh nghiệp khảo sát cho quy mơ SMEs có ảnh hưởng lớn đến nhu cầu vay vốn Trong nhân tố đánh mức trung bình (3 điểm) ảnh hưởng đến nhu cầu vay vốn ngành nghề nguồn cung v n khoảng 10.000 t đồng (Ngân hàng Nhà nước chi nhánh Đồng Nai, 2017) Kết nghiên cứu cho thấy quy mô SMEs phát triển nhu cầu vay tăng so với doanh nghiệp có quy mơ nhỏ Ngồi ra, doanh nghiệp kinh doanh ngành nghề kinh doanh thời gian hoạt động Duy có nhân tố giá trị tài sản cố định đánh giá khác nhu cầu vay vốn khác nhau, đặc biệt nhu cầu vay vốn cao ngành Thương mại trung bình (2,457) Để tìm hiểu nguyên nhân tượng này, tác giả tiến hành kiểm định t-test one-way Anova test giá trị trung bình tiêu thức nhu cầu cho vay theo tiêu thức ngành dịch vụ, ngành Xây dựng, vận tải Nông - lâm - thủy sản Đặc thù SMEs thường có giá trị tài sản cố định thấp tổng nguồn vốn, d n đến giá trị đảm bảo không cao dùng để chấp nghề kinh doanh (vận tải; xây dựng; nông lâm, thủy, hải sản; thương mại dịch vụ; SMEs khác) Kết cho thấy có khác biệt có nghĩ thống kê nhu cầu vay SMEs gi a ngành, cụ thể ngành Thương mại dịch vụ (4,26/5,00), ngành Xây dựng (3,25/5,00), ngành Vận tải (2,94/5,00) vay vốn ngân hàng Kết nghiên cứu cho thấy SMEs có tài sản hình thành từ vốn chủ sở h u thấp nhu cầu vay cao Đây trở ngại lớn tiếp cận nguồn vốn vay ngân hàng nhóm doanh nghiệp này, ngân hàng thẩm định tài sản đảm chấp ngành Nông - lâm - thủy sản (2,35/5,00) Thảo luận kết luận Từ kết nghiên cứu cho thấy SMEs có nhu cầu tiếp cận với nguồn vốn tín dụng ngân hàng lớn, nhiên thực tế hoạt động cho vay SMEs nhiều hạn chế, để đảm bảo cho khoản vay Đặc biệt SMEs ngành Thương mại dịch vụ giá trị tài sản cố định doanh nghiệp thường không cao so với ngành khác, nhu cầu vay lại cao nhóm ngành kinh doanh khảo sát Do ngân hàng v n cịn nhiều doanh nghiệp khơng tiếp cận nguồn vốn ngân hàng xử l linh động khoản cho vay nhóm SMEs như: 118 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 10 - 2018 ISSN 2354-1482 miễn giảm phí dịch vụ q trình tốn SMEs, chấp hàng hóa với t lệ chấp tốt có lưu đến lịch sử tín dụng trả nợ với ngân hàng ngồi việc xem xét đến tính khả thi dự án, phương án kinh doanh doanh nghiệp, để tháo gỡ khó khăn sách cho vay kết hợp với đơn giản hóa thủ tục cho vay gắn liền với sách ưu đãi khoản phí dịch vụ toán, bảo lãnh, tư vấn điều cần quan tâm ngân hàng Theo kết nghiên cứu thời gian hoạt động ảnh hưởng thấp nhu cầu vay vốn SMEs Theo Ngân hàng Nhà nước chi nhánh Đồng Nai năm 2017 mặt đến nhu cầu vay, nhiên yếu tố có tác động chiều đến nhu cầu vay vốn Nghĩa SMEs lãi suất cho vay phổ biến lĩnh vực ưu tiên 6-6,5%/năm ngắn hạn, trung dài hạn 910%/năm Lãi suất cho vay lĩnh vực sản xuất kinh doanh thông thường mức 6,8-9%/năm ngắn hạn; thành lập lâu nhu cầu vay vốn tăng Ngoài ra, ngân hàng nên trọng đến SMEs thành lập, từ năm 2015 đến tỉnh Đồng Nai áp dụng chế đặc thù tập trung hỗ trợ xúc tiến đầu tư đến nhà đầu 9,3-11%/năm trung dài hạn Đối với nhóm khách hàng tốt, tình hình tài lành mạnh, minh bạch, lãi suất cho vay ngắn hạn từ 45%/năm Lãi suất cho vay USD phổ biến mức 2,8-6,0%/năm Như vậy, nói lãi suất cho vay mức thấp, nhiên kết nghiên cứu tư FDI có dự án mới, gắn với việc thành lập SMEs Đồng Nai Nhóm đối tượng doanh nghiệp thường khơng có điều kiện tiếp cận tốt với quyền địa phương quy mô đầu tư nhỏ, bất đồng ngôn ng , thời gian hoạt động chưa lâu Do ngân hàng cần lưu có chiến cho thấy thủ tục hành ngân hàng cịn rườm rà, thời gian để nguồn vốn vay đến SMEs cịn chưa kịp thời Do việc điều chỉnh lược kinh doanh đối tượng này, xét duyệt khoản cấp tín dụng để đáp ứng nhu cầu vay ngày cao SMEs TÀI LIỆU THAM KHẢO Phạm Thái Hà (2018), “Chính sách tài hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ vừa số quốc gia học cho Việt Nam”, Tạp chí Tài 2/05/2018 http://tapchitaichinh.vn/nghien-cuu-trao-doi/nghien-cuu-dieu-tra/chinh-sach-taichinh-ho-tro-doanh-nghiep-nho-va-vua-o-mot-o-quoc -gia-va-bai-hoc-cho-viet-nam137964.html 119 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 10 - 2018 ISSN 2354-1482 Báo cáo tổng kết Ngân hàng Nhà nước - Chi nhánh Tỉnh Đồng Nai (2017) Báo cáo nội Myers, S., C & Majluf, N, S (1984), “Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors not have”, Journal of Financial Economics, Vol: 13, pp 113-130 Michaelas, N., Chittenden, F & Poutziouris, P (1999), Financial Policy and Capital Structure Choice in U.K SMEs: Empirical Evidence from Company Panel Data, Small Business Economics, vol 12, pp: 113-130 Nguyễn Thanh Cường (2011), “Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn doanh nghiệp chế biến thu sản Việt Nam”, Tạp chí Phát triển Khoa học Cơng nghệ, T.14, S.3Q Trần Hùng Sơn (2011), “Đặc điểm doanh nghiệp tốc độ điều chỉnh cấu trúc vốn mụ c tiêu doanh nghiệp sản xuất công nghiệp niêm yết Việt Nam”, Tạp chí Phát triển Khoa học Cơng nghệ, T.14, S.1Q Nguyễn Minh Kiều (2014), Tín dụng thẩm định tín dụng ngân hàng, NXB Tài Chính, Hà Nội Bhaird CM & Brian L (2010), “Determinants of capital structure in Irish SMEs”, J Small Bus Econ, vol: 35, pp: 357-375 Trương Văn Khánh (2013), “Hiệu hoạt động quỹ bảo lãnh tín dụng doanh nghiệp nhỏ vừa Việt Nam”, Luận án Tiến sĩ Kinh tế, trường Đại học Ngân hàng TP Hồ Chí Minh 10 Adaskou, M (2009), Les déterminants de la structure financière des PME: une application économétrique sur un panel d'entreprises franỗaises Universiteự Paris 11 Pickernell D, Julienne S, Paul J Gary P and Elaine R (2013), “New and Young firms Entreprenneurship policy and the role of government evidence from the Federation of Smal Bussinesses servey”, J Small Bus, Enterprise Dev, vol 20, pp: 358-382 12 Nguyễn Đình Thọ (2013), Phương pháp nghiên cứu khoa học kinh doanh, NXB Lao động - Xã hội, Hà Nội FACTORS AFFECTING DEMAND FOR LOANS OF SMALL AND MEDIUM ENTERPRISE (SMEs) IN DONG NAI PROVINCE ABSTRACT Over the past few years, factors affecting demand for loans are increasing with the increase in quantity of Small and Medium Enterprise (SMEs) To have 120 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 10 - 2018 ISSN 2354-1482 proper solutions to the problem of solving demands for loans, this paper investigates the factors that affect the demand for loans of SEMs in Dong Nai province The research method uses descriptive statistics and multiple linear regression analysis from an official survey of 208 in SMEs, which showed that there were four factors influencing the demand for loans, including: (1) size; (2) business lines; (3) value of fixed assets; (4) Operation time Such findings provide recommendations for bank managers to create proper policies of loans for SMEs ,which serves the development of SMEs as well as banks Keywords: Demand for loans, small and medium enterprise (SMEs), Dong Nai Province (Received: 23/7/2018, Revised: 3/8/2018, Accepted for publication: 18/9/2018) 121 ... phí sử dụng nợ có ảnh hưởng đến cấu trúc vốn đóng vai trị thi? ??t yếu Cịn DIFs, nhân tố rủi ro phá sản tuổi doanh nghiệp đóng vai trị thi? ??t yếu Về quan hệ tương tác, quy mô giá trị tài sản chấp... cấp tín dụng khác; (ii) cho vay hình thức cấp tín dụng, theo cịn thi? ??u hụt doanh nghiệp sử dụng nguồn tài trợ ngắn hạn ngân hàng Sự thi? ??u hụt vốn ngắn hạn doanh nghiệp chênh lệch thời gian doanh... vay sau phương án tài trợ nguồn vốn tự có lợi nhuận gi lại Có thể thấy, nhu cầu vay vốn ngân hàng thi? ??t yếu trình sản xuất kinh doanh SMEs nói riêng doanh nghiệp nói chung Cơ sở lý thuyết 3.1 Tiêu