Đẩy mạnh hoạt động huy động vốn ở công ty TNHH sản xuất & thương mại vạn hoa

Chuyên đề tốt nghiệp Lời mở đầu Để tiên hành sản xuất kinh doanh lĩnh vực nào, dù nông nghiệp, công nghiệp, xây dựng, thương mại hay dịch vụ…, doanh nghiệp cần có vốn Vốn yếu tố thiếu kể từ doanh nghiệp bắt đầu thành lập vào hoạt động Câu hỏi đặt cho doanh nghiệp cần phải làm để tạo lập nguồn vốn hoạt động sản xuất kinh doanh? Trong kinh tế thị trường, doanh nghiệp đặc biệt doanh nghiệp thuộc khu vực tư nhân phải tự tìm kiếm nguồn vốn cho Chính thế, huy động vốn điều doanh nghiệp quan tâm Công ty trách nhiệm hữu hạn (TNHH) sản xuất & thương mại Vạn Hoa doanh nghiệp nhỏ hoạt động lĩnh vực sản xuất hàng may mặc, có trụ sở nằm địa bàn quản lý Ủy ban nhân dân thành phố Hà Nội Sở kế hoạch đầu tư thành phố Hà Nội cấp đăng ký kinh doanh Trong giai đoạn nay, hoạt động doanh nghiệp vừa nhỏ Việt Nam góp phần khơng nhỏ vào phát triển kinh tế quốc dân Các doanh nghiệp tạo mạng lưới liên kết thành phần kinh tế với nhau, thúc đẩy lưu thong nguồn lực sẵn có xã hội vốn, nhân lực… Tuy nhiên, doanh nghiệp vừa nhỏ nói chung cơng ty Vạn Hoa nói riêng lại gặp phải khó khăn thị trường, nhân lực, địa điểm hoạt động, hệ thống quản lý chất lượng… đặc biệt khó khăn vốn Huy động vốn trở thành vấn đề nóng bỏng doanh nghiệp nhỏ có quy mơ khơng lớn Các doanh nghiệp vừa nhỏ nói chung cơng ty Vạn Hoa nói riêng cần phải đẩy mạnh huy dộng vốn Vì em chọn đề tài “Đẩy mạnh hoạt động huy động vốn công ty TNHH sản xuất & thương mại Vạn Hoa” nhằm đưa giải pháp giúp công ty Vạn Hoa Lị Minh Sng Tài cơng KV17 Chun đề tốt nghiệp huy động vốn thật hiệu Nội dung chuyên đề gồm ba chương: Chương 1: Lý luận đẩy mạnh hoạt động huy động vốn công ty TNHH Chương 2: Thực trạng hoạt động huy động vốn công ty TNHH sản xuất & thương mại Vạn Hoa Chương 3: Giải pháp đẩy mạnh huy động vốn công ty TNHH sản xuất & thương mại Vạn Hoa Mục đích nghiên cứu đề tài nghiên cứu lý thuyết kinh tế huy động vốn doanh nghiệp kết hợp với thực trạng huy động vốn Công ty thời gian qua, từ đưa số ý kiến nhằm góp phần giải vấn đề xúc công ty huy động vốn có hiệu Em xin chân thành cảm ơn cô giáo Ths Nguyễn Minh Huệ người tận tình hướng dẫn em Ban giám đốc, anh chị công ty Vạn Hoa giúp đỡ em hoàn thành chuyên đề Do thời gian thực tập lượng kiến thức có hạn nên viết khơng tránh khỏi thiếu sót định Kính mong thầy giáo giúp đỡ để chun đề hồn thiện Lị Minh Sng Tài cơng KV17 Chun đề tốt nghiệp Chương Lý luận đẩy mạnh hoạt đông huy động vốn công ty TNHH 1.1 Công ty trách nhiệm hữu hạn (TNHH) 1.1.1 Khái niệm công ty TNHH Cơng ty TNHH doanh nghiệp, đó: a) Thành viên chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn cam kết góp vào doanh nghiệp; b) Phần vốn góp thành viên chuyển nhượng; c) Thành viên tổ chức, cá nhân; số lượng thành viên không vượt năm mươi d) Công ty TNHH không quyền phát hành cổ phiếu e) Cơng ty TNHH có tư cách pháp nhân kể từ ngày cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh (GCNĐKKD) 1.1.2 Vai trò chức công ty TNHH 1.1.2.1 Chức công ty TNHH Mỗi doanh nghiệp tế bào kinh tế, vững mạnh kinh tế hầu hết quốc gia khởi nguồn từ giàu mạnh phát triển doanh nghiệp Xét cấu, doanh nghiệp Việt Nam có khu vực chủ yếu là: khu vực DNNN, khu vực doanh nghiệp có vốn ĐTNN khu vực kinh tế tư nhân Với 95.000 doanh nghiệp thành lập theo Luật doanh nghiệp khoảng triệu hộ kinh tế gia đình, khu vực kinh tế tư nhân (trong chủ yếu Doanh nghiệp tư nhân) dần khẳng định vị trí cộng đồng doanh nghiệp Việt Nam khu vực có Lị Minh Sng Tài cơng KV17 Chun đề tốt nghiệp tiềm phát triển mạnh tương lai với tỷ trọng đóng góp ngày tăng tổng GDP kinh tế Hiện doanh nghiệp tư nhân đóng góp khoảng 40 -50% tổng sản phẩm nước, năm 2000 phận đóng góp 5.900 tỷ đồng cho NSNN (chiếm 14,7% tổng thu NSNN) Đây khu vực chủ yếu tạo cơng ăn việc làm cho xã hội, tính đến doanh nghiệp tư nhân tạo việc làm cho khoảng triệu lao động Bên cạnh đóng góp tích cực nhiều mặt kinh tế xã hội, doanh nghiệp tư nhân cịn có vai trò quan trọng việc tạo thị trường nội địa đa dạng phong phú với sản phẩm, dịch vụ chất lượng cao Chúng ta nhớ lại năm cuối thập niên 1990 hàng hố sản xuất nước có chất lượng cao thường chiếm tỷ trọng nhỏ, người tiêu dùng thường có tâm lý "sùng hàng ngoại" hàng ngoại có chất lượng cao đa dạng mẫu mã chủng loại hàng sản xuất nước, đặc biệt hàng hoá Trung Quốc Người ta thấy hàng hoá Trung Quốc tràn ngập thị trường Việt Nam với nhiều loại sản phẩm, hàng hoá phong phú giá "mềm mại" phù hợp với người tiêu dùng Việt Nam Các dịch vụ chưa phát triển chất lượng cung cấp chất lượng Tuy nhiên, thời gian gần với góp mặt nhanh chóng khẳng định vị trí mình, doanh nghiệp tư nhân coi thị trường nước "viên gạch" đường kinh doanh lập nghiệp Các doanh nghiệp nhanh chóng tiếp cận thị trường, tìm hiểu thị hiếu tiêu dùng nước, đổi sản xuất kinh doanh với công nghệ sản xuất đại, tiên tiến kết lựa chọn hướng không đưa doanh nghiệp tư nhân lên tới nấc thang thành đạt mà tạo thị trường thật mang màu sắc Việt Nam với đa dạng phong phú sản phẩm, hàng hố, dịch vụ với chất lượng khơng thua kém, Lị Minh Sng Tài cơng KV17 Chun đề tốt nghiệp chí số sản phẩm cịn có chất lượng cao hàng ngoại nhập Người tiêu dùng nước lại trở với tâm lý "Người Việt Nam dùng hàng Việt Nam" với thương hiệu "Vĩnh Tiến", "Thiên Long", "Trung Nguyên", trở nên quen thuộc Theo số liệu báo cáo thống kê năm, tổng mức bán lẻ hàng hoá doanh thu thị trường doanh nghiệp tư nhân năm 2000 162,3 nghìn tỷ đồng ( chiếm 73,6% tổng mức bán lẻ hàng hoá doanh thu dịch vụ tất loại hình doanh nghiệp nước), năm 2002 số 201,5 nghìn tỷ đồng (chiếm 73,9%) Như nói thị trường nội địa, hàng hoá nước lấy ưu chủ đạo, kết nỗ lực cố gắng không nhỏ doanh nghiệp tư nhân kết hợp với nỗ lực chung cộng đồng doanh nghiệp Việt Nam Trong xu hội nhập quốc tế nay, khẳng định vị thương trường doanh nghiệp nói chung doanh nghiệp tư nhân nói riêng khơng cịn bị giới hạn phạm vi lãnh thổ mà vươn đến nước khu vực giới Tuy nhiên, thị trường nội địa " mảnh đất màu mỡ" để doanh nghiệp ươm trồng mùa vàng thắng lợi với thị trường gần 80 triệu dân, chi phí đầu vào thấp Song thực tế nay, thị trường nội địa khơng có doanh nghiệp tư nhân mà cịn có nhiều thành phần kinh tế khác tham gia doanh nghiệp phải đối mặt với cạnh tranh gay gắt Với đặc thù riêng doanh nghiệp có quy mô vừa nhỏ lại phải cạnh tranh với loại hình doanh nghiệp có nhiều ưu thuận lợi doanh nghiệp Nhà nước, doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi, doanh nghiệp tư nhân cịn nhiều khó khăn trở ngại Đó là: Lị Minh Sng Tài cơng KV17 Chuyên đề tốt nghiệp Thứ là: Công tác quản lý nhà nước kinh tế doanh nghiệp tư nhân đổi sửa đổi song nặng nề thủ tục hành chính, cịn chồng chéo, nhiều đầu mối, nhiều giấy phép Hiện để có giấy phép kinh doanh xăng dầu hay kinh doanh khí đốt hố lỏng, doanh nghiệp phải có chục loại giấy phép Thứ hai là: Cịn có phân biệt đối xử doanh nghiệp Nhà nước doanh nghiệp tư nhân Cùng hoạt động "sân chơi" chung doanh nghiệp tư nhân bị đối xử khơng bình đẳng Khái niệm bình đẳng thành phần kinh tế tồn quan hệ chung pháp luật mà chưa có quan hệ liên quan đến hoạt động kinh tế thực tế kinh doanh Các doanh nghiệp Nhà nước khuyến khích đầu tư lĩnh vực kinh doanh bãi xe, cung cấp dịch vụ công cộng doanh nghiệp rư nhân muốn đầu tư vào lĩnh vực lại gặp nhiều phiền hà, rắc rối Như trường hợp công ty Phương Linh (Tp Hồ Chí Minh), có chủ trương "tư nhân hố dịch vụ cơng ích" 322 xe chở khách thay xe lam cũ công ty phải nằm xưởng, chưa triển khai đưa vào phục vụ chưa đăng ký sản xuất xe quyền thành phố doanh nghiệp kinh doanh dịch vụ cơng cộng ủng hộ Thứ ba là: Cịn vướng mắc tâm lý, cách nhìn nhận doanh nghiệp tư nhân Mặc dù thực tế có "những sâu bỏ rầu nồi canh" có số doanh nghiệp tư nhân gian lận thuế, thành lập cơng ty ma,… khơng phải số nhiều đại phận doanh nghiệp tư nhân làm giàu đáng đóng góp phần không nhỏ cho kinh tế xã hội Tuy nhiên tâm lý chung định kiến doanh nghiệp Lị Minh Sng Tài cơng KV17 Chun đề tốt nghiệp tư nhân tồn khiến cho số doanh nghiệp băn khoăn vị trí cộng đồng doanh nghiệp xã hội Thứ tư là: Các doanh nghiệp tư nhân gặp nhiều trở ngại việc tiếp cận với nguồn vốn ngân hàng Các doanh nghiệp tư nhân đại phận doanh nghiệp vừa nhỏ, ln tình trạng thiếu vốn gặp nhiều khó khăn việc huy động vốn cho sản xuất kinh doanh doanh nghiệp khó khăn để tiếp cận với nguồn vốn vay ngân hàng Theo đánh giá chung, có khoảng 50% số doanh nghiệp tư nhân tiếp cận nguồn vốn vay ngân hàng nguồn vốn tín dụng ngân hàng đáp ứng khoảng 30% nhu cầu vốn doanh nghiệp Thứ năm là: Các doanh nghiệp tư nhân chưa xây dựng cho thương hiệu hàng hố "mạnh" mang lợi cạnh tranh Hệ thống thông tin thị trường sách xúc tiến thương mại doanh nghiệp cịn yếu Thơng thường doanh nghiệp tư nhân thu thập thông tin chủ yếu từ nhiều nguồn khác như: sách báo, phương tiện thông tin đại chúng, bạn bè người thân, bạn hàng có mối quan hệ với quan quản lý Nhà nước DNNN Các thơng tin thường nghèo nàn, giá trị, lạc hậu so với biến động thị trường Trên giác độ vĩ mô, để giúp doanh nghiệp tư nhân tháo gỡ khó khăn, nâng cao sức cạnh tranh hiệu hoạt động thị trường nội địa cần thực số giải pháp sau: Một là: Tiếp tục hồn chỉnh sách, pháp luật liên quan đến việc khuyên khích phát triển doanh nghiệp tư nhân, xố bỏ số giấy phép khơng cần thiết, tạo điều kiện thuận lợi nhằm thúc đẩy doanh nghiệp tư Lị Minh Sng Tài cơng KV17 Chun đề tốt nghiệp nhân phát triển, đảm bảo bình đẳng thành phần kinh tế Tổ chức hướng dẫn thực quy định ngành nghề kinh doanh Hai là: Nhanh chóng cải thiện mơi trường kinh doanh cho doanh nghiệp tư nhân, xoá bỏ phân biệt đối xử doanh nghiệp tư nhân với thành phần kinh tế khác Đặc biệt sách hỗ trợ vay vốn Cụ thể tiếp tục xây dựng hồn thiện sách hỗ trợ vốn cho doanh nghiệp tư nhân, thiết lập quỹ tài trợ xây dựng chế bảo lãnh rủi ro tín dụng, cải tiến chế độ điều kiện vay vốn linh hoạt không phân biệt đối xử sách lãi suất doanh nghiệp Nhà nước doanh nghiệp tư nhân, đặc biệt chấp bảo lãnh ngân hàng thương mại Ba là: Nhà nước cần có sách hỗ trợ doanh nghiệp tư nhân qua sách thuế (thống mức thuế suất thuế TNDN thành phần kinh tế), giải pháp kích cầu việc khuyến khích quan, đồn thể, tổ chức, cá nhân sử dụng hàng Việt Nam Bốn là: Cần hỗ trợ doanh nghiệp tư nhân thực nhanh trình đổi tiếp nhận thơng tin chuyển giao công nghệ đại, hướng dẫn cải tiến công nghệ kỹ thuật truyền thống, hỗ trợ đào tạo nguồn nhân lực để tiếp nhận chuyển giao công nghệ với mở lớp cho chủ doanh nghiệp ngắn hạn, thường xuyên, chất lượng cao có khả ứng dụng vào thực tiễn Năm là: Cần mở rộng nâng cao chất lượng hoạt động trung tâm thông tin, trung tâm xúc tiến thương mại việc cung cấp thông tin cho doanh nghiệp tư nhân lĩnh vực sản phẩm, thị trường, xu hướng tiêu dùng, Đồng thời, cần tạo kết nối trao đổi thông tin doanh nghiệp có nhiều thơng tin hữu ích mà doanh nghiệp Lò Minh Soòng Tài cơng KV17 Chun đề tốt nghiệp tư nhân ngành nghề không hỗ trợ, trao đổi lẫn (do sợ bị cạnh tranh) cuối làm lợi cho đơn vị kinh tế vốn hùng mạnh thường doanh nghiệp 100% vốn nước ngồi Điều gây thiệt thịi cho doanh nghiệp tư nhân cạnh tranh với thành phần doanh nghiệp khác Trên số giải pháp mang tính định hướng nhằm giúp đỡ doanh nghiệp tư nhân nâng cao khả cạng tranh hiệu hoạt động thị trường nội địa Doanh nghiệp tư nhân thành phần kinh tế đánh giá động, sáng tạo nhiều tiềm Hy vọng với nỗ lực cố gắng thân doanh nghiệp tư nhân hỗ trợ hiệu Nhà nước doanh nghiệp tư nhân bước lên tầm cao 1.1.2.2 Vai trị cơng ty TNHH Ở Việt Nam, kinh tế nhà nước chiếm giữ vai trò chủ đạo kinh tế Trước đổi mới, khu vực DNNN giữ vai trị đặc biệt Nó đồng với kinh tế XHCN, mang sứ mệnh lịch sử đưa kinh tế đến CNXH Thực đổi kinh tế làm thay đổi sâu sắc vai trò khu vực DNNN Đổi DNNN thực trở thành nội dung định tồn cơng đổi góp phần quan trọng vào thành công công đổi mới.Những năm trước đây, đầu tư nước ngồi cịn bị hạn chế sách, luật lệ thắt chặt, khơng đủ khuyến khích nhà đầu tư nước ngồi, mặt khác vai trị thống trị kinh tế khu vực kinh tế nhà nước khơng cịn trước khu vực kinh tế tư nhân bắt đầu có bước phát triển Trong bối cảnh đó, tác giả Vương Qn Hồng rõ vai trò quan trọng doanh nghiệp vừa nhỏ Việt Nam chìa khóa cho ổn định kinh tế, tài tương lai Lị Minh Sng Tài cơng KV17 Chun đề tốt nghiệp Các doanh nghiệp vừa nhỏ khu vực kinh tế tư nhân có ảnh hưởng lớn tới kinh tế Những năm 1991 - 1997, giá trị doanh nghiệp tư nhân khoảng tỷ đô la, góp phần tạo 3,5 triệu việc làm góp phần vào tăng trưởng GDP Trong khu vực kinh tế tư nhân, doanh nghiệp lớn chiếm khoảng 10%, 90% lại doanh nghiệp vừa nhỏ Tuy nhiên, theo thống kê Ngân hàng Thế giới doanh nghiệp vừa nhỏ đóng góp từ - % vào tăng trưởng GDP hàng năm, số nhỏ bé so với doanh nghiệp nhà nước doanh nghiệp đầu tư nước ngồi Ngun nhân chủ yếu khó khăn tài Các doanh nghiệp vừa nhỏ gặp khó khăn vấn đề vay vốn từ Chính phủ Trong năm 1996 1997, có tới 40% có lên tới 50 - 55 % quỹ tín dụng quốc gia tài trợ cho doanh nghiệp nhà nước, doanh nghiệp vừa nhỏ khơng có hỗ trợ hay bảo đảm Chính phủ khó mà nhận phản hồi tốt đẹp khoản vay, khơng chào đón dù dự án có khả thi đến Các doanh nghiệp vừa nhỏ Việt Nam phải đối mặt với nhiều khó khăn,nhưng tình hình cịn lạc quan Bởi "Các doanh nghiệp vừa nhỏ có phản ứng tốt khủng hoảng họ linh động hơn, họ nhanh chóng bắt kịp với xu thị trường, doanh nghiệp nhà nước chưa kịp thay đổi nhiều." Để thành cơng, doanh nghiệp sử dụng vốn để phát triển doanh nghiệp, bảo vệ tài sản cố định trì khả tốn ngắn hạn.Có hai cơng cụ kinh tế hệ số khả toán nợ hệ số khả tóan nợ nhanh sử dụng để đánh giá khả tóan doanh quan trọng Việt Nam doanh nghiệp thường có Lị Minh Sng Tài cơng KV17 Chun đề tốt nghiệp khách hàng, về các loại tài sản cho thuê và địa bàn hoạt động từng thời kỳ, từng giai đoạn cho phù hợp với mô hình tổ chức, chế quản lý và điều hành của công ty cho thuê tài chính và phù hợp với sự phát triển của nền kinh tế đất nước Có thể nói, để huy động vốn được tốt, không chỉ các doanh nghiệp phải cố gắng nỗ lực mà Nhà nước, Chính phủ và các tổ chức khác cũng cần phải có những hoạt động và chính sách hỗ trợ Có vậy, các doanh nghiệp đặc biệt là doanh nghiệp tư nhân với quy mô nhỏ mới có thể huy động vốn hiệu quả, có vốn để đầu tư vào sản xuất kinh doanh phát triển nền kinh tế Kết luận Huy động vốn là vẫn đề đáng quan tâm đối với các doanh nghiệp cần vốn Hoạt động huy động vớn của doanh nghiệp ḿn tḥn lợi và đạt Lị Minh Sng Tài cơng KV17 Chun đề tốt nghiệp hiệu quả thì cần có sự quản lý tài chính tốt ở doanh nghiệp và sự hỗ trợ từ phía quan Nhà nước, Chính phủ và các tổ chức tài chính có liên quan Đối với doanh nghiệp, vốn có thể được huy động từ vốn chủ sở hữu hoặc từ vốn nợ Phương thức huy động vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu gồm: huy động vốn từ vốn góp ban đầu, từ lợi nhuận không chia, và từ phát hành cổ phiếu mới Các nguồn vốn nợ mà doanh nghiệp có thể huy động được bao gồm: tín dụng ngân hàng, tín dụng thương mại, phát hành trái phiếu công ty, vay vốn nước ngoài và thuê tài chính Nghiên cứu nguồn vốn các doanh nghiệp nhỏ ta thấy: nguồn vốn chủ yếu là vốn tự có, một lượng nhỏ qua vay mượn, huy động của người thân, bạn bè, chiếm dụng tạm của doanh nghiệp khác nên doanh nghiệp không chủ động được vốn cho sản xuất kinh doanh Doanh nghiệp còn khó tiếp cận nguồn vốn tín dụng vì không thỏa mãn đủ các điều kiện vay vốn trình độ lực quản lý tài chính còn nhiều hạn chế, lại gặp khó khăn xây dựng kế hoạch kinh doanh, báo cáo tài chính không rõ ràng Quy mô các hoạt động hỗ trợ quá nhỏ bé so với yêu cầu và sức phát triển của doanh nghiệp, đồng thời, lại có sự chồng chéo giữa các tổ chức, quan việc thực hieeenj các chương trình hỗ trợ doanh nghiệp vừa và nhỏ Kết quả là các doanh nghiệp vừa và nhỏ không đủ lực đổi mới công nghệ vì thiếu vốn Bên cạnh đó, trình độ quản lý thấp, khả tiếp cận thị trường hạn chế khiến giá trị sản phẩm đạt hiệu quả kinh doanh thấp, khó cạnh tranh với các công ty lớn Là một doanh nghiệp nhỏ, công ty TNHH sản xuất & thương mại Vạn Hoa cũng phải đối mặt với những khó khăn đó Nhằm nâng cao khả huy động vốn, công ty Vạn Hoa có thể lựa chọn hoặc kết hợp các giải pháp huy động vốn như: tiếp nhận vốn góp của các thành viên mới, tăng cường hiệu quả sản xuất kinh doanh nhằm có khả bổ sung thêm vốn từ lợi nhuận không chia, nâng cao lực về quản lý tài chính để huy động được voons Lị Minh Sng Tài cơng KV17 Chun đề tốt nghiệp tín dụng trung dài hạn từ các tổ chức tín dụng hay thuê tài chính Về lâu dài, công ty có thể vay nước ngoài hay thực hiện chuyển đổi sang công ty cổ phần để có thể huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu mới và tăng quy mô vốn điều lệ để phát hành được trái phiếu công ty Bên cạnh những cố gắng tự hoàn thiện để có thể huy động vốn hiệu quả, công ty Vạn Hoa rất cần sự quan tâm, hỗ trợ từ phía Nhà nước, Chính phủ cũng các tổ chức tài chính, đặc biệt về chính sách pháp luật và thủ tục hành chính Một công ty vượt qua được những khó khăn và huy động được vốn một cách hiệu quả tức là công ty đã đạt bản với bước nền tảng cho mọi hoạt đợng về sau của mình Lị Minh Sng Tài cơng KV17 Chun đề tốt nghiệp Phụ lục Phụ lục 1: Một số loại trái phiếu công ty Trái phiếu kèm quyền đòi nợ trước hạn (option bonds or put bonds): trái phiếu dài hạn cho phép người sở hữu toán trái phiếu trước hạn theo mệnh giá trái phiếu vào thời điểm tròn năm sau ngày phát hành hay vào ngày năm Thời biểu toán trước hạn khác Trái phiếu đăng ký vốn gốc (registered as to principal only): Trái phiếu đăng ký vốn trái phiếu có vốn đăng ký theo tên người sở hữu trái phiếu phần phiếu lãi suất đính kèm dạng vơ danh (bearer form) Bất kỳ cầm phiếu lãi suất bán lại hay hưởng lãi suất ghi phiếu (the coupon is negotiable and payable to the bearer) cịn phần vốn đăng ký người đăng ký trái phiếu chuyển nhượng (registered protion is transferable only by the holder ò record) Trái phiếu đăng ký vốn gốc lãi suất (registered as to principal and interest): trái phiếu khơng có phần phiếu lãi suất đính kèm (with no coupon attacched) Cả vốn lãi trả cho người sở hữu trái phiếu theo thời hạn định (payeble to the bondholder at specìied dates) Do khả chuyển nhượng (transferable aspect) hạn chế nên giá thị trường trái phiếu đăng ký thấp trái phiếu đính kèm lãi suất tương ứng Trái phiếu kèm phiếu lãi suất (coupon bonds): công cụ trái phiếu vô danh tương đương đơn vị tiền tệ (bearer instruments similar to a monetary unit) Quyền hưởng lãi suất thuộc người cầm phiếu lãi suất việc trả lãi thực xuất trình phiếu lãi suất (the interest is payable upon presentation of the coupon) Các quyền lợi trái phiếu kèm phiếu lãi suất chuyển nhượng thơng qua việc giao trái phiếu Lị Minh Sng Tài cơng KV17 Chun đề tốt nghiệp cho người mua Phiếu lãi suất kèm trái phiếu ghi rõ chi tiết như: tên người phát hành (name of the issuer), số trái phiếu (bond number), số seri (serial number) Trái phiếu chuyển đổi (convertible bonds): trái phiếu mà người sở hữu đem đổi thành loại chứng khốn khác cơng ty phát hành.Các trái phiếu thường đổi thành cổ phần thường (common shares): thành cổ phần ưu đãi (preferred stock) công ty phát hành trái phiếu Trái phiếu chuyển đổi cơng ty thu hồi trước hạn (the bond may be called): lãi suất giảm dẫn đến việc trái phiếu thu hồi trước hạn công ty phát hành muốn thay khoản nợ khoản vay khác với lãi suất thấp Trái phiếu chuyển đổi có loại: Trái phiếu chuyển đổi thu hồi trước hạn (callable convertible bonds); trái phiếu chuyển đổi theo điều khoản quỹ toán nợ (convertible bonds with a sinking fund provision) - điều khoản cho phép công ty phát hành trái phiếu thu hồi trước hạn số trái phiếu định năm; trái phiếu chuyển đổi có tỷ lệ chuyển đổi khác (convertible bonds with a variable conversion ratio), với trái phiếu số cổ phần thường mà trái phiếu đổi khác theo thời điểm thời hạn trái phiếu; trái phiếu chuyển ddooir có lãi suất liên quan với lợi tức cổ phần thường (convertible bonds with an interst rate linked to the dividend rate on the common), lãi suất điều chỉnh, lãi suất trái phiếu tính trung bình hàng năm ln cao lợi tức cổ phần thường Trái phiếubất động sản (real estale bonds): Trái phiếu bất động sản có lãi suất bình thường cộng với tỷ lệ tăng giá trị bất động sản định Trái phiếu ổn định (stabilized bonds): loại trái phiếu có phương thức toán nợ dựa sức mua đồng USD Khi phát hành trái phiếu, Lò Minh Soòng Tài cơng KV17 Chun đề tốt nghiệp cơng ty cam kết trả hết khoản tiền tương đương với sức mua đồng USD vào thời điểm trái phiếu đến hạn nợ Mục đích trái phiếu nhằm ổn định giá trị khoản nợ cách tính tốn tất yếu tố kinh tế cho giá trị khoản nợ tính theo sức mua đồng USD thời điểm trái phiếu đến hạn ngang với thời điểm phát hành Do việc áp dụng trái phiếu với tính chất khó thể nên trái phiếu ổn định khơng phổ biến thị trường Trái phiếu vàng (gold bonds): Trái phiếu vàng loại trái phiếu toán tiền vàng (payment is made in gold coins) Trước năm 1993, hầu hết trái phiếu đèu có khả toán vàng loại tiền hợp pháp (lawful money) nước Mỹ Sau quốc hội Mỹ hủy bỏ loại trái phiếu đưa trái phiếu “tiền tệ” khác (currency bonds) Hiện nay, trái phiếu Mỹ toán đồng tiền pháp định nước Trái phiếu vĩnh viễn (perpetual bonds): Đây trái phiếu ngày đáo hạn Loại trái phiếu thường thực trả nợ tùy theo lựa chọn công ty phát hành Loại trái phiếu không phổ biến Mỹ, phổ biến số nước Anh Quốc (công trái hợp – Consols), Pháp (Công trái thực lợi – Rentes) Trái phiếu ủy thác chấp (collateral trust bonds): Trái phiếu ủy thác chấp trái phiếu đảm bảo quyền giữ tài sản chấp loạt chưng khốn nợ khác người nhận tín thác (trustee) hay cơng ty tín thác (trust company) nắm giữ Loại trái phiếu thường công ty mẹ (holding company) phát hành sở chấp chứng khốn cơng ty (subsidiary company) Chứng người tiếp quản (receiver) cơng ty tình trịng phá sản phát hành nhằm cấp vốn cho hoạt động (provide funds for operation) Lị Minh Sng Tài công KV17 Chuyên đề tốt nghiệp bảo vệ tài sản cịn lại cuar cơng ty Đây giấy nhận nợ ngắn hạn (short term notes) tòa án chấp thuận (authorized by the Court) Những trái phiếu dễ gặp rủi ro phụ thuộc vào uy tín chung công ty Trái phiếu mua bất động sản (purchase money bonds): Trái phiếu chủ yếu sử dụng để mua bất động sản (used for real estate purposes) người ta sử dụng chúng việc huy động vốn Một tài sản sử dụng tiền mặt bên mua (purchaser of real estate) chấp cho bên bán (seller of real estate) nhằm mục đích đảm bảo đối ứng (consideration) với giá trị bất động sản bán sổ sách kế toán Trái phiếu phát hành đảm bảo tài sản chấp nói (the bond secured by the mortgage) Số tiền thu từ việc bán trái phiếu dược sử dụng để toán tiền mua bất động sản Trong trường hợp huy động vốn trái phiếu loại thường dược phát hành công ty tinh trạng bị cơng ty khác “thơn tính” Trái phiếu đảm bảo số cổ phần bị cơng ty thơn tính tiến hành Trái phiếu chuyển tiếp (interim bonds): Trái phiếu chuyển tiếp chứng trái phiếu tạm thời (temporary bond certificates) chuyển đổi thành trái phiếu có kỳ hạn xác định (exchangeable into definitive ones) Trong thời gian bảo lãnh phát hành (time of underwriting), sẵn trái phiếu dài hạn (termanent bond certificates) cơng ty thường phát hành trái phiếu tạm thời Trái phiếu gia hạn (extended bonds): Trong trường hợp đủ nguồn tài cần thiết (necessary funds) để thu hồi (to redeem) trái phiếu đến hạn công ty lựa chọn hình thức trì hỗn thời hạn toán (postpone the maturity of the bonds) mà khơng cần phải thay đổi chứng khốn hay điều khoản khác hợp đồng trái phiếu cách sử dụng trái phiếu Lị Minh Sng Tài cơng KV17 Chuyên đề tốt nghiệp gia hạn (using extended bonds).Trái phiếu loại có ghi rõ quyền kéo dài thời hạn tốn trái phiếu cơng ty Trái phiếu chi nhánh (divisional bonds): Trái phiếu chi nhánh phổ biến ngành công nghiệp đường sắt, nghĩa vụ trả nợ trái phiếu thuộc chi nhánh hay đơn vị trực thuộc hệ thống đường sắt Ban đầu trái phiếu trái phiếu cơng ty mà sau bị cơng ty khác thơn tính Sau chiếm hữu cơng ty con, công ty mẹ (parent company) không can thiệp vào số trái phiếu gọi chúng trái phiếu chi nhánh (divisional bonds) hay trái phiếu công ty (sectional bonds) Trái phiếu dự tính (assumed bonds): Khi thơn tính cơng ty khác hình thức trao đổi cổ phiếu, cơng ty thường dự tính (assumed) trước khoản nợ tài sản nợ (obligations and liabilities) cơng ty bị chiếm hữu Sau cơng ty mẹ (tức cơng ty thơn tính) phát hành trái phiếu theo dự tính nói trái phiếu gọi trái phiếu dự tính Trái phiếu liên kết (joint bonds): Trái phiếu liên kết hai công ty hay nhiều chịu trách nhiệm toán (joint bonds are the joint obligations of two or more companies) Các trái phiếu đảm bảo tài sản khác (secured by differnt assets) cơng ty liên kết nói Trái phiếu phổ biến kĩnh vực đường sắt vài công ty muốn huy động vốn hình thức phát hành trái phiếu đẻ tài trợ cho thiết bị chung cầu cống, sân ga Trái phiếu bảo đảm hay trái phiếu ký hậu (guaranteed bonds or indorsed bonds): Đây trái phiếu mà việc toán vốn lãi (payment of principal and interest) bảo đảm công ty khác (guaranteed by another company) người phát hành Loại trái phiếu thường sử dụng phổ biến ngành cơng nghiệp nói chung Lị Minh Sng Tài cơng KV17 Chun đề tốt nghiệp ngành đường sắt nói riêng cơng ty hưởng lợi từ công ty phát hành trái phiếu đứng đảm bảo việc toán trái phiếu cho công ty Trái phiếu dự phần (participating bonds): Trái phiếu dự phần trái phiếu cho phép người sở hữu hội hưởng phần lợi nhuận từ công việc kinh doanh công ty phát hành Trái phiếu tổng hợp (consolidated bonds): Trái phiếu tổng hợp trái phiếu đảm bảo việc chấp tổng hợp nhóm tài sản (secured by a combimed mortgage of a group of troperties), trường hợp gọi nlà trái phiếu chấp tổng hợp (consolidated mortgage bonds) Trái phiếu tổng hợp tên gọi trái phiếu tạo cách tổng hợp nhóm trái phiếu khác cơng ty Trái phiếu mệnh giá Đôla (Dorla – denominated foreign bonds) phát hành Mỹ công ty nước ngồi Thơng lệ giao dịch (trading practice) loại trái phiếu giống trái phiếu công ty Mỹ Trái phiếu đảm bảo hàng hóa (Commodity – backed bonds) trái phiếu công ty phát hành với mệnh giá gắn với giá số hàng hóa định Trái phiếu lãi suất thả điều chỉnh (Floating rate or variable rate bonds) loại trái phiếu với lãi suất điều chỉnh theo thời kỳ (Theo BWPORTAL) Lò Minh Sng Tài cơng KV17 Chun đề tốt nghiệp Phụ lục 2: Số liệu từ báo cáo tài công ty Vạn Hoa Bảng 4: Kết hoạt động kinh doanh năm (Đơn vị: đồng) Chỉ tiêu Doanh thu Giá vốn hàng bán Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh Lãi khác Lỗ khác 8.Tổng lợi nhuận kế tốn Tổng lợi nhuận chịu thuế TNDN Lị Minh Soòng 2006 3.547.456.355 3.193.061.017 421.387.427 195.073.602 2007 5.337.678.466 4.779.008.254 515.563.556 242.494.934 2008 5.576.154.728 4.981.975.888 522.661.753 248.500.022 - 262.065.691 - 199.388.278 - 176.982.935 75.707.547 180.891.555 42.000.000 - 60.496.723 - 60.496.723 158.112.786 - 186.358.144 - 186.358.144 - 18.870.149 - 18.870.149 Tài cơng KV17 Chun đề tốt nghiệp Bảng 5: Bảng cân đối kế toán năm ( Đơn vị: đồng) Chỉ tiêu TÀI SẢN Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 2.433.701.962 3.839.421.328 4.013.020.354 A TSLĐ đầu tư ngắn hạn 1.407.084.257 2.543.781.871 2.486.026.874 Tiền mặt quỹ 7.541.640 609.079.699 468.763.520 Tiền gửi ngân hàng 13.859.474 261.309.277 368.265.426 Phải thu khách hàng 1.214.832.500 1.019.125.975 1.123.689.756 Thuế GTGT khấu trừ 142.350.643 352.316.950 399.618.754 Hàng tồn kho 28.500.000 301.950.000 125.689.420 B.TSCĐ đầu tư dài hạn 1.026.617.705 1.295.639.457 1.526.993.478 1.TSCĐ 1.013.617.705 1.295.639.457 1.526.993.478 Nguyên giá 1.096.617.705 1.424.974.457 1.695.636.478 Giá trị hao mòn lũy kế - 83.000.000 Chi phí XDCB dở dang - 129.335.000 - 168.643.000 13.000.000 NGUỒN VỐN 2.433.701.962 3.839.421.328 4.013.020.354 A.Nợ phải trả 1.561.355.706 2.027.571.795 2.096.239.600 Nợ nhắn hạn 1.561.355.706 2.027.571.795 2.096.239.600 Vay ngắn hạn 900.000.000 Phải trả cho người bán 661.355.706 Thuế khoản phải nộp Nhà nước Lò Minh Soòng 639.453.730 820.369.250 1.392.878.065 1.280.120.350 - 4.760.000 - 4.250.000 Tài công KV17 Chuyên đề tốt nghiệp Nợ dài hạn B.Nguồn vốn chủ sở hữu 872.346.256 0 1.811.849.533 1.916.780.754 Nguồn vốn 1.058.704.400 2.058.704.400 2.058.704.400 LN chưa phân phối - 186.358.144 - 246.854.867 - 141.923.646 MỤC LỤC Lị Minh Sng Tài cơng KV17 Chun đề tốt nghiệp Lời mở đầu .1 Hệ số lợi nhuận hoạt động = thu nhập trước thuế lãi (EBIT)/doanh thu Hệ số thước đo đơn giản nhằm xác định địn bẩy hoạt động mà cơng ty đạt việc thực hoạt động kinh doanh Hệ số biên lợi nhuận hoạt động cho biết đồng vốn bỏ thu thu nhập trước thuế Hệ số lợi nhuận hoạt động cao có nghĩa quản lý chi phí có hiệu quả, hay doanh thu tăng nhanh chi phí hoạt động Các nhà quản lý cần phải tìm nguyên nhân khiến hệ số lợi nhuận hoạt động cao hay thấp để từ họ xác định xem cơng ty hoạt động có hiệu hay không, xem giá bán sản phẩm tăng nhanh hay chậm chi phí vốn 3) Hệ số lợi nhuận ròng: phản ánh khoản thu nhập rịng (thu nhập sau thuế) cơng ty so với doanh thu 31 Hệ số lợi nhuận ròng = lợi nhuận ròng/doanh thu 31 Trên thựctế, hệ số lợi nhuận ròng ngành khác nhau, thân ngành cơng ty quản lý sử dụng yếu tố đầu vào tốt có hệ số cao Xét từ góc độ nhà đầu tư, cơng ty có điều kiện phát triển thuận lợi có mức lợi nhuận rịng cao lợi nhuận rịng trung bình ngành liên tục tăng Ngồi ra, cơng ty giảm chi phí cách hiệu hệ số lợi nhuận rịng cao 4) Hệ số thu nhập vốn cổ phần (ROE): phản ánh mức thu nhập ròng vốn cổ phần cổ đông Hệ số nhà đầu tư cổ đông đặc biệt quan tâm 31 Lò Minh Sng Tài cơng KV17 Chun đề tốt nghiệp ROE = lợi nhuận rịng/vốn cổ đơng 32 Có thể nói, bên cạnh hệ số tài khác ROE thước đo xác để đánh giá đồng vốn bỏ tích lũy tạo đồng lời Đây số đáng tin cậy khả cơng ty sinh lời tương lai ROE thường nhà đầu tư phân tích để so sánh với cổ phiếu ngành thị trường, từ tham khảo định mua cổ phiếu công ty Thông thường, ROE cao chứng tỏ công ty sử dụng hiệu đồng vốn cổ đơng, có nghĩa cơng ty cân đối cách hài hịa vốn cổ đông với vốn vay để khai thác lợi cạnh tranh trình huy động vốn, mở rộng quy mô 32 5) Hệ số thu nhập đầu tư (ROI): phản ánh mức độ ảnh hưởng biên lợi nhuận so với doanh thu tổng tài sản .32 ROI = (thu nhập ròng/doanh số bán) x (doanh số bán/tổng tài sản) Mục đích việc sử dụng hệ số ROI để so sánh cách thức tạo lợi nhuận công ty cách thức công ty sử dụng tài sản để tạo doanh thu Nếu tài sản sử dụng có hiệu thu nhập ROI cao Ngược lại, thu nhập ROI thấp 32 6) Hệ số thu nhập tổng tài sản (ROA): phản ánh hiệu việc sử dụng tài sản hoạt động kinh doanh công ty thước đo để đánh giá lực quản lý ban lãnh đạo công ty 32 ROA = lợi nhuận ròng/tổng giá trị tài sản 32 Hệ số có ý nghĩa là, với đồng tài sản cơng ty mang lại đồng lợi nhuận Một công ty đầu tư tài sản thu lợi nhuận cao tốt so với công ty đầu tư nhiều vào tài sản mà lợi Lò Minh Sng Tài cơng KV17 Chun đề tốt nghiệp nhuận thu lại thấp Hệ số ROA thường có chênh lệch ngành Những ngành đòi hỏi phải có đầu tư tài sản lớn vào dây chuyền sản xuất, máy móc thiết bị, cơng nghệ ngành vận tải, xây dựng, sản xuất kim loại…, thường có ROA nhỏ so với ngành không cần phải đầu tư nhiều vào tài sản ngành dịch vụ, quảng cáo, phần mềm… 33 Ưu điểm hạn chế phân tích hệ số tài 33 Ưu điểm: Phân tích hệ số tài giúp nhà đầu tư thấy điều kiện tài chungcủa doanh nghiệp, đánh giá doanh nghiệp hoạt động tốt có lợi kinh doanh hay gặp rủi ro, thua lỗ Đồng thời có so sánh quan trọng kết hoạt đông doanh nghiệp mối tương quan với toàn kinh tế, lĩnh vực ngành doanh nghiệp, đơn vị cạnh tranh chủ yếu phạm vi ngành, kết hoạt động trước cơng ty Từ giúp nhà đầu tư có định đầu tư xác .33 * Việc phân tích hệ số tài doanh nghiệp so sánh với hệ số tài doanh nghiệp khác đơn giản, số liệu phân tích dựa báo cáo tài sẵn có cơng thức tính tốn khơng phức tạp * Đối với nhà quản lý, thơng qua phân tích hệ số tài thấy tình trạng tài hoạt động công ty, điểm yếu, điểm mạnh công ty so sánh mức độ tốt xấu với hệ số đối thủ cạnh tranh Khi hệ số thấp chuẩn mực mức định có giải pháp kiểm sốt, khắc phục kịp thời, trước phát sinh vấn đề nghiêm trọng * Phân tích hệ số tài cho thấy mối quan hệ đầy đủ, ý nghĩa giá trị riêng lẻ báo cáo tài hay hiểu rõ Lị Minh Sng Tài cơng KV17 ... ty TNHH sản xuất & thương mại Vạn Hoa Chương 3: Giải pháp đẩy mạnh huy động vốn công ty TNHH sản xuất & thương mại Vạn Hoa Mục đích nghiên cứu đề tài nghiên cứu lý thuyết kinh tế huy động vốn. .. nước quốc tế Công ty TNHH Sản Xuất & Thương Mại Vạn Hoa chủ yếu sản xuất hàng hoá theo đơn đặt hàng xuất sang thị trường lớn khu vực Tuy nhiên, Công ty TNHH Sản Xuất & Thương Mại Vạn Hoa cịn doanh...Chuyên đề tốt nghiệp huy động vốn thật hiệu Nội dung chuyên đề gồm ba chương: Chương 1: Lý luận đẩy mạnh hoạt động huy động vốn công ty TNHH Chương 2: Thực trạng hoạt động huy động vốn công ty