Quy mụ và cơ cṍu tụ̉ chức của doanh nghiợ̀p: Mụ̣t doanh nghiợ̀p quy mụ lớn bao giờ cũng có lợi thờ́ khi huy đụ̣ng vụ́n từ cụng chúng. Tuy nhiờn, nhược điờ̉m là các doanh nghiợ̀p này lại cõ̀n huy đụ̣ng mụ̣t lượng vụ́n lớn.
Với doanh nghiợ̀p quy mụ lớn, có uy tín trờn thị trường, doanh nghiợ̀p có thờ̉ tiờ́n hành phát hành trái phiờ́u cụng ty đờ̉ huy đụ̣ng vụ́n cho dự án đõ̀u tư của mình. Nờ́u muụ́n phát hành trái phiờ́u đờ̉ huy đụ̣ng vụ́n thì doanh nghiợ̀p phải phát hành trái phiờ́u dưới sự bảo lãnh của mụ̣t ngõn hàng thương mại. Doanh nghiợ̀p sẽ phải trả phí cho sự bảo lãnh của ngõn hàng thương mại, song điờ̀u này sẽ đem lại thuọ̃n lợi cho doanh nghiợ̀p trong suụ́t quá trình huy đụ̣ng vụ́n cũng như hoàn trả vụ́n và cuụ́i cùng chi phí bỏ ra là hoàn toàn xứng đáng.
Trình đụ̣ khoa học – kỹ thuọ̃t và trình đụ̣ quản lý: Mụ̣t doanh nghiợ̀p quản lý tài chính tụ́t sẽ có khả năng cõn nhắc, tính toán lựa chọn các phương thức huy đụ̣ng vụ́n đem lại hiợ̀u quả dự tính tụ́t nhṍt. Vờ̀ xu hướng, trong phạm vi, khả năng và hoàn cảnh từng doanh nghiợ̀p, tṍt cả các doanh nghiợ̀p đờ̀u hướng tới mụ̣t trình đụ̣ khoa học – kỹ thuọ̃t và quản lý cao nhṍt đờ̉ có thờ̉ lụa chọn và huy đụ̣ng được mụ̣t cơ cṍu vụ́n tụ́i ưu.
Muụ́n huy đụ̣ng vụ́n hiợ̀u quả, các doanh nghiợ̀p cõ̀n xõy dựng mụ̣t cơ chờ́ quản lý, đặc biợ̀t là quản lý vờ̀ tài chính thọ̃t tụ́t. Quy mụ và cơ cṍu quản lý tài chính khụng cõ̀n chi tiờ́t, phức tạp mà nờn gọn nhẹ, hiợ̀u quả và phù hợp với doanh nghiợ̀p. Doanh nghiợ̀p cõ̀n có khả năng tinh toán, dự tính được hiợ̀u quả các phương thức huy đụ̣ng vụ́n đờ̉ lựa chọn cho chính xác.
Uy tín của chủ doanh nghiợ̀p: Uy tín càng tụ́t thì doanh nghiợ̀p sẽ càng có khả năng huy đụ̣ng vụ́n từ nhiờ̀u khác nhau. Từ đó, doanh nghiợ̀p có thờ̉ lựa chọn những nguụ̀n vụ́n rẻ và phù hợp nhṍt với doanh nghiợ̀p.
Như vọ̃y doanh nghiợ̀p cõ̀n nõng cao uy tín của mình cũng như mụ́i quan hợ̀ và uy tín của chủ doanh nghiợ̀p với bạn hàng, ngõn hàng và các tụ̉ chức tài chính… đờ̉ có thờ̉ mở rụ̣ng khả năng và quy mụ huy đụ̣ng vụ́n của doanh nghiợ̀p.
Chính sách huy đụ̣ng vụ́n của doanh nghiợ̀p: Chính sách huy đụ̣ng vụ́n của doanh nghiợ̀p ảnh hưởng khụng nhỏ đờ́n hoạt đụ̣ng huy đụ̣ng vụ́n của
doanh nghiợ̀p. Chính sách huy đụ̣ng vụ́n quyờ́t định khụ́i lượng, cơ cṍu vụ́n huy đụ̣ng và các hình thức huy đụ̣ng vụ́n được doanh nghiợ̀p sử dụng. Tùy thuụ̣c vào đặc điờ̉m, chu kỳ kinh doanh cũng như chiờ́n lược riờng của từng doanh nghiợ̀p, chính sách huy đụ̣ng vụ́n sẽ có sự khác nhau nhṍt định giữa các doanh nghiợ̀p. Tuy nhiờn, khi đờ̀ ra chính sách huy đụ̣ng vụ́n, mụ̃i doanh nghiợ̀p đờ̀u hướng đờ́n mụ̣t sụ́ mục tiờu cơ bản. Thứ nhṍt, khụ́i lượng vụ́n dự tính sẽ huy đụ̣ng phải đáp ứng đủ và kịp thời nhu cõ̀u sản xuṍt và đõ̀u tư của doanh nghiợ̀p, giúp doanh nghiợ̀p chủ đụ̣ng trong kinh doanh, đụ̀ng thời giảm thiờ̉u tụ́i đa lượng vụ́n dư thừa. Thứ hai, cơ cṍu vụ́n dự tính phải phù hợp với đặc điờ̉m, loại hình, quy mụ, mụi trường hoạt đụ̣ng… của doanh nghiợ̀p, đạt hiợ̀u quả cao, hướng tới mục tiờu cõn bằng giữa lợi nhuọ̃n và rủi ro. Tóm lại, nờ́u doanh nghiợ̀p có chính sách phù hợp cả vờ̀ khụ́i lượng, cơ cṍu và hình thức huy đụ̣ng thì hiợ̀u quả huy đụ̣ng vụ́n có thờ̉ đạt tới mức tụ́i ưu.
Như đã nghiờn cứu ở phõ̀n trờn, chính sách huy đụ̣ng vụ́n tác đụ̣ng trực tiờ́p tới hiợ̀u quả huy đụ̣ng vụ́n của doanh nghiợ̀p. Chính sách huy đụ̣ng vụ́n lại phụ thuụ̣c vào mụ̣t sụ́ nhõn tụ́ cơ bản, bao gụ̀m:
- Rủi ro kinh doanh: Rủi ro càng lớn thì tỷ lợ̀ sử dụng nợ càng thṍp, doanh nghiợ̀p ít huy đụ̣ng vụ́n bằng các cụng cụ nợ. Khi hoạt đụ̣ng kinh doanh của doanh nghiợ̀p biờ́n đụ̣ng thṍt thường, các doanh nghiợ̀p thường lựa chon giải pháp an toàn: cắt giảm các khoản nợ, thu hẹp quy mụ, chuyờ̉n dõ̀n sang sử dụng vụ́n chủ.
- Chính sách thuờ́: Chính sách thuờ́ ảnh hưởng tới chi phí của nợ thụng qua tiờ́t kiợ̀m nhờ thuờ́. Nờ́u thuờ́ cao sẽ khuyờ́n khích doanh nghiợ̀p sử dụng nợ do khi đó doanh nghiợ̀p có được khoản tiờ́t kiợ̀m nhờ thuờ́ đáng kờ̉. Theo đó, huy đụ̣ng vụ́n cũng thay đụ̉i theo hướng đi vay các tụ̉ chức tín dụng, phát hành trái phiờ́u,…
- Quan điờ̉m của nhà quản lý doanh nghiợ̀p (thái đụ̣ của chủ doanh nghiợ̀p): Khi chủ doanh nghiợ̀p khụng ưa thích mạo hiờ̉m, người đó sẽ muụ́n sử dụng vụ́n tự có chủ mình hơn là đi vay. Ngược lại, mụ̣t người chủ doanh nghiợ̀p năng đụ̣ng và mạo hiờ̉m sẽ ưa thích cách “sử dụng tiờ̀n của người khác” cho cụng viợ̀c kinh doanh của mình.