Thực trạng nghiệp vụ hoán đổi ngoại hối ở việt nam

Mục lục Lời mở đầu Chơng I: Những vấn đề cơ bản về nghiệp vụ hoán đổi ngoại hối .1 I. Giới thiệu chung về thị trờng ngoại hối .1 1. Khái niệm thị trờng ngoại hối .1 2. Chức năng thị trờng ngoại hối .2 3. Các nghiệp vụ cơ bản trên thị trờng ngoại hối 3 II. Những vấn đề cơ bản về nghiệp vụ hoán đổi ngoại hối .5 1. Khái niệm và đặc điểm .5 2. Sự ra đời và vai trò nghiệp vụ hoán đổi ngoại hối .6 3. Qui trình và mô hình giao dịch hoán đổi ngoại hối 8 4. Phơng pháp xác định tỉ giá trong giao dịch hoán đổi ngoại hối .10 5. Chủ thể tham gia giao dịch hoán đổi ngoại hối .15 6. ứng dụng của giao dịch hoán đổi ngoại hối 16 7. Những hạn chế của giao dịch hoán đổi ngoại hối .24 8. Thực trạng sử dụng giao dịch hoán đổi trên thế giới 26 Chơng II: Thực trạng nghiệp vụ hoán đổi ngoại hối ở Việt Nam 31 I.Bối cảnh thị trờng tài chính -tiền tệ thế giới và trong nớc 31 1. Đặc trng thị trờng tài chính trên thế giới 31 2. Đặc trng thị trờng ngoại hối Việt Nam thời gian qua 34 II. Sự cần thiết ra đời và phát triển nghiệp vụ hoán đổi ngoại hối ở Việt Nam - Các qui định pháp lí có liên quan .41 1. Sự cần thiết ra đời và phát triển nghiệp vụ hoán đổi ngoại hối tại Việt Nam 41 2. Các qui định pháp lí về nghiệp vụ hoán đổi ngoại hối ở Việt Nam .44 III. Thực trạng nghiệp vụ hoán đổi ngoại hối tại Việt Nam 50 1. Tổ chức hoạt động kinh doanh ngoại tệ của các NHTM Việt Nam .50 2. Thực trạng tiến hành nghiệp vụ hoán đổi ngoại hối của các NHTM .52 3. Đánh giá tổng quát về tình hình thực hiện giao dịch hoán đổi ngoại hối ở các NHTM Việt Nam 62 4. Tồn tại và nguyên nhân 64 Chơng III : Một số giải pháp nhằm phát triển nghiệp vụ hoán đổi ngoại hối ở Các NHTM Việt Nam 72 I.Cơ hội và thách thức đối với các NHTM Việt Nam trong thời kì mới 72 1. Trên lĩnh vực kinh tế - xã hội .72 2. Trên phơng diện kĩ thuật nghiệp vụ 77 II. Các giải pháp nhằm phát triển giao dịch hoán đổi ngoại hối tại VN .80 1. Đối với Ngân hàng Nhà nớc .80 2. Các giải pháp về phía Ngân hàng thơng mại 85 Kết luận Các phụ lục Tài liệu tham khảo Lời mở đầu Thị trờng ngoại hối Việt Nam tuy đã đợc hình thành song còn ở mức sơ khai và cha phát triển , những nhận thức và hiểu biết về lĩnh vực này còn nhiều hạn chế, không chỉ trong dân c nói chung mà ngay cả đối với nhiều cán bộ ngân hàng nói riêng. Các nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối còn nghèo nàn, đại đa số các NH chỉ tiến hành nghiệp vụ giao ngay phục vụ khách hàng trong việc thanh toán và kinh doanh tiền gửi trên thị trờng quốc tế, cha kinh doanh ngoại tệ kiếm lời một cách thực sự và cha chú trọng đến việc phòng ngừa rủi ro thông qua các công cụ ngoại hối phái sinh nh hợp đồng kì hạn và hợp đồng hoán đổi . Trong điều kiện hiện nay của Việt Nam, kinh doanh ngoại hối là một lĩnh vực vừa mang tính mới mẻ , vừa phức tạp, chứa đựng nhiều thách thức đối với các NHTM . Tuy nhiên bên cạnh đó cũng tạo ra cơ hội kinh doanh mang lại nhiều lợi nhuận cho NH và kích thích thị trờng ngoại hối lớn mạnh và sôi động hơn . Trên thị trờng ngoại hối quốc tế , các nghiệp vụ kinh doanh đã đạt đến một trình độ cao, ngoài giao dịch giao ngay còn bao gồm: - Giao dịch kì hạn - Giao dịch tơng lai - Giao dịch hoán đổi - Giao dịch quyền chọn. Trong đó giao dịch hoán đổi đợc sử dụng nh một công cụ chuyên nghiệp trong việc phòng ngừa rủi ro tỉ giá cũng nh kinh doanh ngoại hối kiếm lời .Tại Việt Nam, do thị trờng ngoại hối cha hoàn thiện và còn kém phát triển cho nên các sản phẩm tài chính trên thị trờng rất hạn chế và chật hẹp . Các công cụ ngoại hối phái sinh nh giao dịch hoán đổi tuy đã đợc sử dụng nhng rất ít và hiệu quả không cao, các NHTM chỉ sử dụng nó với t cách là một biện pháp mang tính tạm thời với NHNN khi quá thiếu vốn VND. Mặc dù không thể phủ nhận rằng, nghiệp vụ này mang lại rất nhiều lợi ích cho các chủ thể khác nhau trên thị trờng ngoại hối , đặc biệt phù hợp trong điều kiện của Việt Nam hiện nay khi mà các hoạt động kinh doanh XNK đang trên đà phát triển , các hoạt động đầu t, tín dụng ngày một khởi sắc . Việc sử dụng một công cụ phòng ngừa rủi ro tỉ giá, bảo đảm an toàn vốn mặt khác có thể xử lí trạng thái luồng tiền , gia tăng vốn ngắn hạn tạm thời mà không làm gia tăng những rủi ro kèm theo nh hoán đổi ngoại hối là hết sức cần thiết . Từ những lí do trên , em chọn đề tài Thực trạng và giải pháp nhằm mở rộng và nâng cao nghiệp vụ hối đoái hoán đổi tại các NHTM Việt Nam . Đây là loại hình giao dịch ngoại hối đang phát triển mạnh trên thế giới , chiếm u thế hơn so với các công cụ phòng ngừa rủi ro khác nh tuơng lai và quyền chọn. Song tại Việt Nam , đây còn là một nghiệp vụ khá mới mẻ. NHNN đã ra quyết định cho phép các NHTM, đợc phép tiến hành giao dịch hoán đổi với nhau và với khách hàng cũng nh là tiến hành với NHNN . Tuy nhiên thực tế quá trình tiến hành giao dịch còn nhiều yếu kém . Do đó, trong khoá luận em xin đề cập đến những nguyên nhân dẫn đến tình trạng đó , đồng thời cũng đa ra một số giải pháp nhằm góp phần mở rộng phạm vi ứng dụng của nghiệp vụ này trên thị trờng ngoại hối Việt Nam . Có thể nói đây sẽ là cái đà cho việc tiếp tục áp dụng các nghiệp vụ ngoại hối phái sinh còn lại nh : tơng lai và quyền chọn, tiến tới vận dụng đủ 5 loại giao dịch cơ bản, nhằm tăng cờng tính sôi động và hoàn thiện cho thị trờng ngoại hối Việt Nam. Nhân đây em xin cảm ơn khoa kinh tế ngoại thơng đã tạo điều kiện cho em đợc nghiên cứu đề tài và đặc biệt cảm ơn cô Lê Thị Thanh , nguời đã nhiệt tình hớng dẫn và giúp đỡ em hoàn thành khoá luận này ./. Chơng I : Những vấn đề cơ bản về nghiệp vụ hoán đổi ngoại hối I . Giới thiệu chung về thị truờng ngoại hối 1. Khái niệm thị trờng ngoại hối 1.1. Định nghĩa Thơng mại quốc tế đã đợc hình thành từ lâu và ngày càng phát triển, thực tế cho thấy thơng mại quốc tế luôn đóng vai trò quan trọng trong tăng trởng kinh tế , các nớc có tốc độ phát triển kinh tế cao đều là các quốc gia có nền ngoại thơng năng động . Để kết thúc một chu trình hoạt động trong lĩnh vực kinh tế đối ngoại, phải có sự tham gia của tiền tệ đóng vai trò thanh toán trong quan hệ trao đổi này. Trên thế giới tồn tại nhiều đồng tiền khác nhau , mỗi đồng tiền có sức mua và khả năng thanh toán riêng tuỳ thuộc vào tình hình kinh tế và chính trị của nớc đó . Tuy nhiên các đồng tiền này vẫn vận động nằm trong hệ thống tài chính thống nhất . Ngày nay quá trình trao đổi hàng hoá không chỉ dừng lại ở phạm vi một quốc gia mà trên phạm vi toàn thế giới, tất yếu dẫn đến sự cần thiết phải có hoạt động mua bán giữa các đồng tiền với nhau . Trớc hết là để phục vụ cho việc thanh toán, chu chuyển tiền tệ giữa các pháp nhân và thể nhân ở các nớc, sau đó là các hoạt động du lịch , đầu t quốc tế , quan hệ tín dụng quốc tế, dần hình thành nên thị trờng kinh doanh trao đổi ngoại tệ. Có thể nói thị trờng ngoại hối là nơi trao đổi mua bán các đồng tiền khác nhau thông qua biến động giữa cung và cầu về ngoại tệ nhằm thoả mãn những nhu cầu của các chủ thể kinh tế. Tại đây các cá nhân và pháp nhân tiến hành mua hoặc bán các ngoại tệ qua ngân hàng hoặc ngời môi giới. Thông qua hoạt động của thị trờng ngoại hối cho phép chuyển đổi đợc sức mua tính bằng đồng tiền của nớc này sang đồng tiền của nớc khác . Tóm lại thị trờng ngoại hối đợc định nghĩa là nơi mà ở đó xảy ra việc mua bán , trao đổi ngoại hối , trong đó chủ yếu là trao đổi, mua bán ngoại tệ và các phơng tiện thanh toán quốc tế. 1.2.Đặc điểm của thị trờng ngoại hối Thị trờng ngoại hối không nhất thiết phải tập trung ở một vị trí địa lý hữu hình nhất định . Đây cũng là thị trờng mang tính toàn cầu với thời lợng giao dịch 24 giờ / 24 giờ, các nhóm thành viên tham gia thị trờng duy trì quan hệ liên tục với nhau thông qua điện thoại , mạng vi tính , telex và fax . Thông tin đợc truyền đi nhanh và hiệu quả , cho nên tuy các thành viên tham gia thị trờng ở rất xa nhau nh- ng họ vẫn có cảm giác đang cùng hoạt động ở dới một mái nhà chung , chính vì đặc tính này nên các tỉ giá đợc yết trên các thị trờng khác nhau nhng hầu nh vẫn thống nhất và độ chênh lệch không đáng kể . Trung tâm của thị trờng ngoại hối là thị trờng liên ngân hàng (Interbank) với các thành viên chủ yếu là các ngân hàng thơng mại , các nhà môi giới ngoại hối và các ngân hàng trung ơng . Doanh số giao dịch trên Interbank chiếm tới 85% tổng doanh số giao dịch ngoại hối toàn cầu. Đây là thị trờng rất nhạy cảm với các sự kiện chính trị , kinh tế , xã hội . nhất là với các chính sách tiền tệ của các nớc phát triển . Những thị trờng ngoại hối quan trọng nhất hiện nay bao gồm : Tokyo , Singapore, London , Frankfurt và Newyork . Đồng tiền đợc sử dụng nhiều nhất trong các giao dịch là USD , chiếm 41,5% trong tổng số các đồng tiền tham gia (điều này cũng đồng nghĩa với có tới 83% các giao dịch trên thị trờng ngoại hối là có sự có mặt của USD ) 2. Chức năng của thị trờng ngoại hối Thị trờng ngoại hối đợc hình thành từ nhu cầu trao đổi mua bán các đồng tiền khác nhau phục vụ cho những mục đích thơng mại , du lịch , đầu t , tín dụng mang tính quốc tế . Các hoạt động này càng phát triển thì thị trờng ngoại hối càng trở nên quan trọng , nó làm cho các lĩnh vực của quan hệ kinh tế quốc tế có thể diễn ra một cách thuận lợi hơn . Nó là mạch lu thông , luân chuyển tiền tệ , đẩy mạnh hoạt động thanh toán , thông qua đó làm gia tăng mậu dịch cũng nh các lĩnh vực phi mậu dịch khác , khiến nền kinh tế toàn cầu vận động nhịp nhàng trong một thể thống nhất. Xét trên phạm vi một quốc gia thì thị trờng ngoại hối có vai trò nh thế nào ? Liệu nó có tác động và quan hệ gì với nền kinh tế quốc dân không? Trớc hết có thể thấy thị trờng ngoại hối là một bộ phận của thị trờng tài chính nói chung, thị trờng tài chính dù ngắn hay dài hạn, đều mang tính mở và có vai trò quan trọng trong đời sống kinh tế xã hội ở cả cấp quốc gia hay quốc tế. Chúng tạo ra các kênh và các công cụ huy động vốn cho đầu t phát triển từ các nguồn trong và ngoài nớc, từ doanh nghiệp và trong dân ; cung cấp cho các nhà đầu t những cơ hội và hình thức đầu t đa dạng phù hợp, tăng tính thanh khoản của các công cụ tài chính , giúp đánh giá xác thực giá trị nền kinh tế. Có thấy trên thế giới bất cứ một quốc gia nào có nền kinh tế mạnh đều có một thị trờng tài chính ổn định , chặt chẽ và linh hoạt . Nếu nh thị trờng tài chính tiền tệ là mạch máu của nền kinh tế , có ảnh hởng to lớn đến các lĩnh vực kinh tế của một nớc thì thị trờng ngoại hối đặc biệt có ý nghĩa đối với hoạt động kinh tế đối ngoại , bao gồm thơng mại, đầu t, tín dụng .thị trờng ngoại hối phát triển nó sẽ bôi trơn cho các hoạt động khác, đặc biệt là thanh toán quốc tế , thúc đẩy ngoại thơng , gắn kết kinh tế của một quốc gia với nền kinh tế thế giới. 3. Các nghiệp vụ cơ bản trên thị trờng ngoại hối Thị trờng hối đoái có thể nói là thị trờng sôi động nhất với nhiều loại hình giao dịch trong đó bao gồm : - Giao dịch ngoại hối giao ngay - Giao dịch ngoại hối kì hạn - Giao dịch tiền tệ tơng lai - Giao dịch quyền chọn tiền tệ - Giao dịch hoán đổi ngoại hối * Nghiệp vụ mua bán giao ngay Nghiệp vụ mua bán giao ngay là nghiệp vụ mua hay bán ngoại tệ mà việc chuyển giao ngoại tệ đợc thực hiện ngay hoặc chậm nhất là trong hai ngày làm việc kể từ khi thoả thuận hợp đồng mua bán . Nghiệp vụ này đợc diễn ra trên thị trờng giao ngay và thực hiện trên cơ sở tỷ giá giao ngay , tức là tỉ giá đợc xác định và có giá trị tại thời điểm giao dịch . Nghiệp vụ này nhằm đáp ứng nhu cầu mua bán ngoại tệ giao ngay của các nhà kinh doanh xuất nhập khẩu , các nhà đầu t và các ngân hàng thơng mại . * Giao dịch có kì hạn Giao dịch ngoại hối có kì hạn là những giao dịch ngoại hối có ngày giá trị xa hơn ngày giá trị giao ngay . Giao dịch kì hạn rất hiệu quả trong việc phòng ngừa rủi ro tỉ giá đối với các công ty khi tham gia xuất nhập khẩu , vay nợ nớc ngoài hay thực hiện đầu t quốc tế . Thị trờng kì hạn còn là nơi hoạt động tích cực của các nhà đầu cơ để kiếm lời . * Giao dịch tiền tệ t ơng lai Hợp đồng tơng lai là một thoả thuận về việc mua bán một tài sản trong tơng lai tại một mức giá cố định , giá cả đợc thoả thuận vào ngày hôm nay nhng việc giao nhận tài sản và thanh toán xảy ra sau này . Đối với tiền tệ cũng vậy , nguyên tắc về giao dịch tơng lai là không thay đổi . Các hợp đồng tơng lai có thể đợc sử dụng vào các mục đích phòng ngừa rủi ro và các mục đích đầu cơ. * Giao dịch quyền chọn tiền tệ Hợp đồng quyền chọn tiền tệ là quyền , chứ không phải nghĩa vụ , mua hoặc bán một đồng tiền này với một đồng tiền khác tại tỷ giá cố định đã thoả thuận trớc, trong một thời gian nhất định. Hợp đồng quyền chọn bao gồm quyền chọn bán và quyền chọn mua . Trong đó hợp đồng quyền chọn mua tiền tệ là hợp đồng mà ngời mua hợp đồng có quyền mua một đồng tiền nhất định . Hợp đồng quyền chọn bán tiền tệ là hợp đồng trong đó ngời mua hợp đồng có quyền bán một đồng tiền nhất định. Giao dịch quyền chọn là một trong những công cụ phòng ngừa rủi ro tài chính doanh nghiệp thông qua việc hạn chế tác động bất lợi rủi ro tỉ giá . * Nghiệp vụ hoán đổi Trong hoạt động kinh doanh xuất nhập khẩu , các doanh nghiệp thờng quan tâm và lo lắng về sự biến động của tỉ giá hối đoái. Các DN NK lo tỉ giá tăng. Ngợc lại, các DN xuất khẩu lo tỉ giá giảm . Hoạt động kinh tế ngày càng phát triển , xu hớng toàn cầu hoá và hội nhập ngày càng tăng, hoạt động XNK , đầu t , tín dụng quốc tế ngày càng mở rộng khiến các doanh nghiệp quan tâm nhiều hơn đến rủi ro tỉ giá. Các công cụ giao dịch hối đoái sẽ giúp các DN XNK , các nhà kinh doanh chứng khoán hạn chế sự biến động , phòng ngừa rủi ro tỉ giá. Cùng với nghiệp vụ giao dịch kì hạn (Forward), quyền chọn (Currency option ) , tơng lai (Future), giao dịch hoán đổi (Swap) đợc ra đời , là một trong những công cụ phòng ngừa rủi ro tài chính cho các chủ thể tham gia thị trờng ngoại hối một cách có hiệu quả . Rõ ràng là việc xuất hiện công cụ Swap, tạo ra cho DN có cơ hội tốt hơn trong việc lựa chọn và quyết định , sử dụng công cụ bảo hiểm tỉ giá, theo tình hình thực tế của thị trờng. II. Những vấn đề cơ bản về nghiệp vụ hoán đổi ngoại hối 1.Khái niệm và đặc điểm 1.1 . Khái niệm Giao dịch hoán đổi ngoại hối là thoả thuận giữa ngân hàng với một chủ thể khác về việc đồng thời mua vào và bán ra một đồng tiền nhất định , trong đó ngày giá trị mua vào và bán ra là khác nhau. 1.2. Đặc điểm của giao dịch hoán đổi * Giao dịch hoán đổi bao giờ cũng bao gồm song song hai vế , mua vào và bán ra. Trong đó việc mua vào và bán ra một đồng tiền nhất định đợc cam kết đồng thời và cùng có giá trị vào ngày kí kết hợp đồng hoán đổi * Số lợng mua vào và bán ra đối với đồng tiền đó là bằng nhau trong cả hai vế của hợp đồng . Trong một số trờng hợp , nếu có thoả thuận đặc biệt , có thể khác nhau do có thêm khoản lãi phát sinh trên khoản tiền gốc ban đầu . * Ngày giá trị của vế mua vào và bán ra là khác nhau Giao dịch hoán đổi có thể là : + Hoán đổi giao ngay - kì hạn : Gồm 1 giao dịch giao ngay và 1 giao dịch kì hạn , đây là loại giao dịch đợc sử dụng cực kì phổ biến + Hoán đổi kì hạn kì hạn : Gồm 2 giao dịch kì hạn đợc kí kết đồng thời tại cùng một ngày nhng có ngày giá trị khác nhau ( Forward-forward swap ) . Trên thực tế loại này là sự kết hợp hai giao dịch hoán đổi giao ngay-kì hạn ngợc chiều ở vế giao ngay. Giao dịch hoán đổi ngoại hối là một sản phẩm ngoại hối phái sinh (foreign exchange derivatives ), là một công cụ hữu ích để xử lí trạng thái luồng tiền (tạo ra độ lệch về mặt thời gian đối với các luồng tiền ) mà không tạo ra trạng thái ngoại hối ròng, tuy nhiên chỉ thực sự hiệu quả trong ngắn hạn ( dới một năm ) , khi tỉ giá kì hạn tính toán theo mức lãi suất hiện hành trên thị trờng tơng đối sát với tỉ giá giao ngay dự tính trong tơng lai , hay thị trờng ngoại hối và thị trờng tiền tệ liên kết hoàn hảo . Còn trong dài hạn , khó có thể xác định chính xác mức tỉ giá kì hạn , trao đổi định kì các khoản lãi sẽ an toàn hơn. Do đó hoán đổi tiền tệ ra đời , có thể coi là một sản phẩm phái sinh của hoán đổi ngoại hối , với thời hạn dài ( hàng năm ) và lãi đợc thanh toán định kì trong thời gian hiệu lực hợp đồng . Tuy nhiên hoán đổi ngoại hối diễn ra trên thị trờng ngoại hối ( Forex ) còn hoán đổi tiền tệ chéo là công cụ thị trờng tiền tệ. 2. Sự ra đời và vai trò của nghiệp vụ hoán đổi ngoại hối Trong điều kiện môi trờng kinh doanh biến động thờng xuyên nh hiện nay việc bảo hiểm rủi ro tỉ giá và rủi ro ngoại hối có nhiều thay đổi . Trớc đây các công ty thờng ở qui mô nhỏ và vừa , có cơ cấu kinh doanh đơn giản , áp dụng chiến lợc quản lí rủi ro bị động thông qua các giao dịch giao ngay và kì hạn 1 chiều với giá trị không lớn lắm và chỉ trên một số đồng tiền chính . Hoạt động thơng mại quốc tế đang ngày một phát triển cả về chiều rộng và chiều sâu , việc trao đổi giao thơng , hợp tác không chỉ giới hạn trong biên giới một quốc gia mà là ở phạm vi toàn cầu , các giao dịch kinh tế gia tăng về qui mô và giá trị, nhu cầu sử dụng ngoại tệ trở thành một nhu cầu phổ biến và đa dạng khiến cho thị trờng ngoại hối sôi động và trở thành một phần không thể thiếu trong đời sống