chứng khoán NEU bài giảng

ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN VIỆN NGÂN HÀNG – TÀI CHÍNH *** HỌC PHẦN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TÍN CHỈ BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Thơng tin giảng viên • Giảng viên: … • Bộ mơn Thị trường chứng khốn: Phịng 306, Nhà 7, Đại học Kinh tế Quốc dân • Website Viện Ngân hàng Tài chính: www.sbf-neu.edu.vn • Email giảng viên: … Kế hoạch giảng dạy Trong Chương Tên chương Tổng quan thị trường chứng khoán Chứng khoán định giá chứng khoán Tổng số tiết Lý thuyết Thảo luận, tập 10 Kiểm tra Phát hành chứng khoán Sở Giao dịch chứng khoán Thị trường chứng khoán OTC 6 1 45 34 10 Hệ thống thông tin thị trường chứng khoán Cộng Phương pháp đánh giá học phần – Số lần kiểm tra: 01 lần – Điều kiện dự thi: Tham dự lớp đầy đủ theo quy chế, không nghỉ 20% số tiết mơn học – Hình thức thi kết thúc học phần: thi tự luận tập – Cơng thức tính điểm học phần: + Điểm tham dự lớp: 10% (lấy điểm nguyên) + Điểm kiểm tra kỳ: 20% (lấy điểm lẻ 0,5) + Điểm thi kết thúc môn học: 70% (lấy điểm lẻ 0,5) • Điểm học phần = 10% * điểm tham dự lớp + 20% * điểm kiểm tra + 70% * điểm thi kết thúc mơn • Điểm học phần: lấy điểm lẻ 0,1 ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN VIỆN NGÂN HÀNG – TÀI CHÍNH *** CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN BỘ MƠN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Nội dung 1.1 Quá trình hình thành phát triển thị trường chứng khoán 1.2 Khái niệm, phân loại nguyên tắc hoạt động thị trường chứng khoán 1.3 Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán 1.4 Vai trị thị trường chứng khốn 1.5 Giả thuyết thị trường hiệu BỘ MÔN THỊ TRƢỜNG CHỨNG Mục tiêu • Nắm khái niệm liên quan đến thị trường chứng khốn • Hiểu vai trò, đặc điểm thành viên tham gia thị trường • Hiểu nội dung Giả thuyết thị trường hiệu BỘ MÔN THỊ TRƢỜNG CHỨNG 1.1 Quá trình hình thành phát triển thị trường chứng khốn • Chính phủ nước cải cách hệ thống thuế nhằm kích thích tiết kiệm đầu tư; • Một loạt cơng cụ tài tạo ra; • Các nước tiến hành thành lập thị trường khơng thức; • Thị trường chứng khốn có đổi mạnh mẽ kỹ thuật; • Thị trường vay nợ Chính phủ đại hóa BỘ MƠN THỊ TRƢỜNG CHỨNG 1.2 Khái niệm thị trường chứng khốn • Thị trường chứng khốn đặc trưng kinh tế đại; • Thị trường chứng khoán hiểu đơn giản nơi trao đổi, mua bán chứng khoán hay giấy tờ có giá Việc trao đổi mua bán thực theo quy tắc ấn định trước.; • Chứng khốn (security) giấy tờ có giá có khả chuyển nhượng, xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu tài sản phần vốn góp tổ chức phát hành BỘ MÔN THỊ TRƢỜNG CHỨNG Phân loại thị trường chứng khốn Phân loại theo hình thức tổ chức thị trường: Sở giao dịch (Stock Exchange); Thị trường chứng khoán phi tập trung (OTC: Over The Counter Market) BỘ MÔN THỊ TRƢỜNG CHỨNG 10 Các thơng tin khác • Thơng tin giao dịch – Giá – Khối lượng – Chỉ số giá thị trường (VN-Index, HNX-Index) – Mua bán cổ đông lớn, cổ đông nội bộ, nhà đầu tư nước ngồi • Thơng tin giao dịch đƣợc thu thập từ: – Ủy ban chứng khốn Nhà nước (www.ssc.gov.vn), Tạp chí chứng khốn – Sở giao dịch chứng khoán (www.hsx.org.vn, www.hnx.org.vn) – CTCK (www.vcbs.com.vn, www.bsc.com.vn, www.bvsc.com.vn) – Báo chuyên ngành (Đầu tư Chứng khoán, Thời báo Kinh tế…) – Website chuyên ngành (www.vietstock.com.vn, www.vneconomy.com.vn, www.bantintaichinh.com.vn) BỘ MƠN THỊ TRƢỜNG CHỨNG 165 Các thơng tin khác • ROE: Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu • ROA: Tỷ suất sinh lời tổng tài sản • EPS: Thu nhập (Lợi nhuận rịng) CP = LNST / Số CP lưu hành bình quân (LNST dành cho cổ đông thường, trừ: Quỹ khen thưởng, phúc lợi, quỹ thưởng khách hàng, lãi bên góp vốn liên doanh…) • P/E: Giá thu nhập cổ phiếu: số tiền phải bỏ để mua đồng thu nhập • PEG: Tỷ suất tăng trưởng giá Lãi cổ phần = PE / tỷ lệ tăng trưởng lãi cổ phiếu BỘ MÔN THỊ TRƢỜNG CHỨNG 166 Các thơng tin khác • Theo quan điểm nhận định số tổ chức TG: + P/E trung bình khoảng 15 lần + EPS… khoảng 3.600đ + CP có P/E nhỏ 15 EPS lớn 3.600đ nên mua • Các nhà KT khuyến cáo: với PEG + Nhỏ 0.65 : Nên mua + 0,65 – : Giữ lại + – 1,7 : Tìm hội bán + Lớn 1,7 : Bán nhanh BỘ MÔN THỊ TRƢỜNG CHỨNG 167 6.2 Chỉ số giá chứng khốn • Chỉ số TTCK giá trị thống kê phản ánh tình hình thị trường cổ phiếu • Nó tổng hợp từ danh mục cổ phiếu theo phương pháp tính định -Thơng thường, danh mục bao gồm cổ phiếu có điểm chung niêm yết sở giao dịch chứng khoán, ngành hay mức vốn hóa thị trường • Các số chứng khốn SGDCK định (ví dụ VN-Index), hãng thơng tin (ví dụ Nikkei 225) hay thể chế tài định (ví dụ Hang Seng Index) BỘ MÔN THỊ TRƢỜNG CHỨNG 168 6.2 Chỉ số giá chứng khốn • Ứng dụng: – Đánh giá hiệu danh mục đầu tư – Đánh giá điều chỉnh danh mục đầu tư – Xây dựng giám sát Quỹ đầu tư số – Dự báo biến động thị trường tương lai – Tính tốn rủi ro hệ thống tài sản BỘ MÔN THỊ TRƢỜNG CHỨNG 169 6.2 Chỉ số giá chứng khoán MẪU Số lượng cổ phiếu niêm yết Giá trị cổ phiếu n.yết Khối lượng giá trị giao dịch chứng khoán TT TỶ TRỌNG THÀNH VIÊN Chuỗi tỷ trọng giá Chuỗi tỷ trọng gt vốn hóa thị trường Chuỗi k có tỷ trọng PHƢƠNG PHÁP TÍNH Paascher Laspeyres Bình quân giản đơn Bình quân nhân giản đơn BỘ MÔN THỊ TRƢỜNG CHỨNG Fisher 170 Các phương pháp tính số giá chứng khốn • Chỉ số giá bình quân I: Chỉ số giá bình quân giản đơn Pt: giá thời kỳ t P0 : giá thời kỳ gốc BỘ MÔN THỊ TRƢỜNG CHỨNG 171 Các phương pháp tính số giá chứng khốn • Chỉ số giá bình quân gia quyền I: Chỉ số giá bình quân gia quyền Pt: giá thời kỳ báo cáo P0 : giá thời kỳ gốc q : Khối lượng (quyền số), theo thời kỳ gốc thời kỳ báo cáo BỘ MÔN THỊ TRƢỜNG CHỨNG 172 Các phương pháp tính số giá chứng khốn • Chỉ số giá bình quân Laspeyres IL: Chỉ số giá bình quân Laspeyres Pt: giá thời kỳ báo cáo P0 : giá thời kỳ gốc q0 : Khối lượng (quyền số) thời kỳ gốc BỘ MÔN THỊ TRƢỜNG CHỨNG 173 Các phương pháp tính số giá chứng khốn • Chỉ số giá bình quân Paascher Ip: Chỉ số giá bình quân Paascher Pt: giá thời kỳ cần tính P0 : giá thời kỳ gốc qt : Khối lượng (quyền số) thời kỳ tính BỘ MƠN THỊ TRƢỜNG CHỨNG 174 Các phương pháp tính số giá chứng khốn • Chỉ số giá bình quân Fisher IF: Chỉ số giá Fisher Ip: Chỉ số giá Paasche Il : Chỉ số giá bình quân Laspeyres BỘ MÔN THỊ TRƢỜNG CHỨNG 175 Một số số giá tiêu biểu  The Dow Jones Industrial Average (the DJIA)  Chỉ số Dow Jones công nghiệp  The NYSE Composite index  Chỉ số tổng hợp NYSE  the Standard & Poor’s 500 index  Chỉ số S&P 500  The NASDAQ Composite index  Chỉ số tổng hợp NASDAQ BỘ MÔN THỊ TRƢỜNG CHỨNG 176 Một số số giá tiêu biểu Chỉ số bình quân theo giá niêm yết (price-weighted averages) • • Chỉ số Công nghiệp Dow Jones (DJIA) (1896) Chỉ số Nikkei 225 (1950)_ Tokyo Stock Exchange Chỉ số bình quân gia quyền theo giá trị thị trƣờng (value-weighted index) • Chỉ số Nasdaq (1971) • Chỉ số Vnindex (28/07/2000) BỘ MƠN THỊ TRƢỜNG CHỨNG 177 6.3 Hệ thống công bố thông tin số chứng khoán Việt Nam Chỉ số VN-Index VN-Index UBCKNN tính tốn theo phương pháp Passcher  P1i x Q1i VNI= x100  P0i x Q0i Chỉ số HNX-Index Cơng thức tính số thị trường:  Pit x Qit H.I = x100  Pi0 THỊ x Qit BỘ MÔN TRƢỜNG CHỨNG 178 Tóm lược cuối • Vai trị hệ thống thơng tin thị trường chứng khốn • Nguồn thơng tin thị trường chứng khốn • Cách tính số giá chứng khốn BỘ MƠN THỊ TRƢỜNG CHỨNG 179 ... quan thị trường chứng khoán Chứng khoán định giá chứng khoán Tổng số tiết Lý thuyết Thảo luận, tập 10 Kiểm tra Phát hành chứng khoán Sở Giao dịch chứng khoán Thị trường chứng khoán OTC 6 1 45... chứng khốn Theo tính chất Chứng khoán nợ Chứng khoán vốn Chứng khoán phái sinh BỘ MƠN THỊ TRƢỜNG CHỨNG 34 Phân loại chứng khốn Theo khả chuyển nhượng Chứng khốn vơ danh Chứng khốn ghi danh (bearer... đặc điểm chứng khoán 2.2 Một số chứng khoán 2.3 Định giá trái phiếu 2.4 Định giá cổ phiếu BỘ MƠN THỊ TRƢỜNG CHỨNG 30 Mục tiêu • Nắm rõ khái niệm đặc điểm chứng khoán • Các loại chứng khoán bản: