Luan van cau truc von tai doanh nghiep

Bài luận văn báo cáo về cấu trúc vốn tại doanh nghiệp, phân tích về lý thuyết nền tảng và số liệu doanh nghiệp đầy đủ chi tiết của một bài luận văn thực hiện bảo vệ đề tài. Đề tài vừa thực hiện năm 2020 nên sẽ có số liệu và phân tích gần nhất với xu hướng thị trường hiện nay và đặc biệt ở các doanh nghiệp, các bạn hoàn toàn có thể lựa chọn tham khảo.

Khoa Quản lý kinh doanh MỤC LỤC MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG BIỂU & HÌNH BIỂU DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ CẤU TRÚC VỐN TRONG DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan cấu trúc vốn doanh nghiệp 1.1.1 Nguồn vốn doanh nghiệp 1.1.2 Cấu trúc vốn doanh nghiệp 14 1.1.3 Cấu trúc vốn tối ưu 21 1.1.4 Các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn doanh nghiệp 22 1.1.5 Tác động cấu trúc vốn đến doanh lợi rủi ro tài doanh nghiệp 24 1.2 Hoàn thiện cấu trúc vốn doanh nghiệp 27 1.2.1 Khái niệm mục tiêu hoàn thiện cấu trúc vốn 27 1.2.2 Các nguyên tắc hoàn thiện cấu trúc vốn doanh nghiệp 29 1.2.3 Các tiêu chí đánh giá cấu trúc vốn tối ưu 31 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG CẤU TRÚC VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN HẠ TẦNG TUẤN KIỆT 37 2.1 Giới thiệu công ty cổ phần hạ tầng Tuấn Kiệt 37 2.1.1 Một số nét công ty 37 2.1.2 Khái quát ngành nghề kinh doanh 38 2.2 Khái quát tình hình tài cơng ty cổ phần hạ tầng Tuấn Kiệt 2017-2019 44 2.2.1 Tình hình tài sản – nguồn vốn công ty giai đoạn 2017-2019 44 2.2.2 Kết kinh doanh công ty năm 2017-2019 49 2.2.3 Một số tiêu tài 53 2.3 Thực trạng cấu trúc vốn công ty cổ phần hạ tầng Tuấn Kiệt 55 2.3.1 Cấu trúc vốn theo quan hệ sở hữu vốn 55 Khoa Quản lý kinh doanh 2.3.2 Cấu trúc vốn theo thời gian huy động vốn 56 2.3.3 Cấu trúc nợ cấu trúc vốn chủ sở hữu 57 2.3.4 Chi phí sử dụng vốn 59 2.3.5 So sánh cấu trúc vốn công ty Cổ phần hạ tầng Tuấn Kiệt với công ty ngành 60 2.4 Phân tích nhân tố tác động đến cấu trúc vốn công ty cổ phần hạ tầng Tuấn Kiệt tác động cấu trúc vốn đến hiệu kinh doanh 62 2.4.1 Các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn công ty 62 2.4.2 Tác động cấu trúc vốn đến Hiệu kinh doanh doanh nghiệp 64 2.5 Đánh giá thực trạng cấu trúc vốn công ty Cổ phần hạ tầng Tuấn Kiệt 67 2.5.1 Ưu điểm 67 2.5.2 Tồn nguyên nhân 67 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP HỒN THIỆN CẤU TRÚC VỐN TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN HẠ TẦNG TUẤN KIỆT 69 3.1 Định hướng Cấu trúc vốn Công ty giai đoạn 2020-2025 69 3.1.1 Định hướng phát triển công ty 69 3.1.2 Định hướng cấu trúc vốn công ty 70 3.2 Giải pháp hồn thiện cấu trúc vốn cơng ty 71 3.3 Giải pháp hỗ trợ 74 KẾT LUẬN 77 PHỤ LỤC 78 TÀI LIỆU THAM KHẢO 84 Khoa Quản lý kinh doanh DANH MỤC BẢNG BIỂU & HÌNH BIỂU Hình 1.1 Mệnh đề M&M số II khơng có thuế 16 Hình 2.1 Đào Móng biệt thự dự án Vinhomes GreenBay 39 Hình 2.2 Thi cơng lát gạch Block khu đô thị GAMUDA 39 Hình 2.3 Hồn thiện hạ tầng khu trường học singapor khu thị GAMUDA 40 Hình 2.4 Trường liên cấp quốc tế Singapore SIS – Hạ Long 40 Hình 2.5 Sơ đồ tổ chức máy công ty cổ phần hạ tầng Tuấn Kiệt 41 Hình 2.6 Hệ số nợ cơng ty giai đoạn 2017-2019 56 Hình 2.7 Tình hình hệ số nợ doanh nghiệp năm 2019 61 Hình 2.8 GDP, lạm phát tín dụng 2016-2018 62 Bảng 2.1 Các ngành nghề kinh doanh cơng ty 38 Bảng 2.2 Tình hình tài sản cơng ty cổ phần hạ tầng Tuấn Kiệt 2017-2019 45 Bảng 2.3 Tình hình sử dụng nguồn vốn công ty giai đoạn 2017-2019 48 Bảng 2.4 Kết kinh doanh công ty năm gần 50 Bảng 2.5 Tỷ trọng tài sản công ty năm 2017-2019 53 Bảng 2.6 Hệ số VCSH công ty cổ phần hạ tầng Tuấn Kiệt 54 Bảng 2.7 ROA,ROE công ty năm 2017-2019 55 Bảng 2.8 Nguồn vốn thường xuyên nguồn vốn tạm thời công ty 2017-2019 .57 Bảng 2.9 Tỷ trọng nợ phải trả giai đoạn 2017-2019 58 Bảng 2.10 Vốn chủ sở hữu từ năm 2017-2019 58 Bảng 2.11 Tỷ trọng khoản mục vốn chủ sở hữu năm 2017-2019 59 Bảng 2.12 Chi phí sử dụng vốn công ty năm 2017- 2019 60 Bảng 2.13 Tình hình nợ phải trả cơng ty ngành xây dựng năm 2019 60 Bảng 2.14 Tác động cấu trúc vốn lên tỷ suất lợi nhuận vốn cổ phần 64 Bảng 2.15 Ảnh hưởng riêng biệt yếu tố lên ROE 64 Bảng 2.16 Nguồn vốn thường xuyên giai đoạn 2017- 2019 65 Bảng 2.17 Khả tốn cơng ty giai đoạn 2017-2019 66 Khoa Quản lý kinh doanh DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT HTK Hàng tồn kho DTT Doanh thu NWC Vốn lưu động thường xuyên VCSH Vốn chủ sở hữu KNTT Khả toán QLDN Quản lý doanh nghiệp TSTTT Tỷ suất tự tài trợ TSCĐ Tài sản cố định TSLĐ Tài sản lưu động Khoa Quản lý kinh doanh LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trong tình hình kinh tế nay, nhiều doanh nghiệp phải đối mặt với thách thức bên lẫn bên Việc phải đối mặt với nhiều thách thức từ nhiều phía q trình cạnh tranh gay gắt ngày có nhiều đối thủ cạnh tranh, nhiều loại chi phí đầu vào tăng… Bên doanh nghiệp kể đến nhiều yếu tố doanh nghiệp cịn yếu khơng theo kịp q trình hội nhấp, cách quản lý dẫn đến hiệu kinh doanh thấp Nguyên nhân vấn đề tập trung vào định không hợp lý, không đảm bảo mục tiêu quản trị tài doanh nghiệp, định nguồn vốn đáng quan tâm Nguồn vốn chiếm vị trí quan trọng hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Với kinh tế thị trường phát triển doanh nghiệp có nhiều hội, nhiều kênh để huy động vốn Nhưng vấn đề quan tâm nhà quản trị tài doanh nghiệp xây dựng cấu trúc vốn để tối đa hóa giá trị doanh nghiệp hay cịn gọi xây dựng cấu trúc vốn tối ưu Một cấu trúc vốn tối ưu hiểu cấu trúc vốn chi phí sử dụng vốn bình qn nhỏ giá trị doanh nghiệp đạt lớn Tuy nhiên, để xây dựng cấu trúc vốn tối ưu nhà đầu tư phải hiểu rõ cấu trúc vốn công ty thế, mang đến ưu điểm hay nhược điểm sao, có phù hợp với tình hình hoạt động cơng ty đặc biệt ngành xây dựng Ngành mà có đặc điểm chiếm dụng nguồn vốn thời gian dài, vấn đề vốn vấn đề quan trọng tác động nhiều tới hoạt động kinh doanh ngành Cho nên nghiên cứu cấu trúc vốn để tìm biện pháp hồn thiện cấu trúc nguồn vốn thật cần thiết Với cơng ty Cổ phần hạ tầng Tuấn Kiệt ta thấy hiệu hoạt động kinh doanh công ty chưa cao, thể tỷ suất lợi nhuận thấp, cụ thể năm 2018 số đạt 12,59% thấp so với trung bình ngành 15% Ngồi ra, cơng ty cịn nhiều bất cập quản lý tài chính, tỷ lệ nợ cơng ty tương đối cao, thường chiếm 60-70% tổng nguồn vốn, cấu tài sản chủ yếu tài sản ngắn hạn Một nguyên nhân dẫn đến tình trạng tồn cấu trúc Khoa Quản lý kinh doanh vốn chưa hợp lý, an toàn Việc hoạch định cấu trúc vốn tối ưu giúp cho cơng ty có ngưỡng an tồn tài định hình khâu tổ chức đồng thời giúp phát huy hiệu cấu trúc vốn, giúp doanh nghiệp tối đa giá trị Vì lý trên, em chọn nghiên cứu đề tài “Hồn thiện cấu trúc vốn cơng ty cổ phần hạ tầng Tuấn Kiệt” Mục tiêu nghiên cứu Xây dựng khoa học nhằm đề xuất giải pháp hồn thiện cấu trúc vốn cho cơng ty cổ phần hạ tầng Tuấn Kiệt Luận văn tập trung nghiên cứu vấn đề sau: Thứ nhất, nghiên cứu sở lý luận cấu trúc vốn doanh nghiệp: Cấu trúc vốn, ảnh hưởng cấu trúc vốn, mơ hình thiết lập cấu trúc vốn tối ưu Thứ hai, đánh giá thực trạng cấu trúc vốn công ty cổ phần hạ tầng Tuấn Kiệt Thứ ba, đề xuất quan điểm, giải pháp hồn thiện cấu trúc vốn cơng ty cổ phần hạ tầng Tuấn Kiệt Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiện cứu Cấu trúc vốn công ty cổ phần hạ tầng Tuấn Kiệt đối tượng nghiên cứu chuyên đề lần Phạm vi nghiên cứu Về mặt nội dung, đề tài nghiên cứu số vấn đề cấu trúc vốn nêu giải pháp hoàn thiện cấu trúc vốn công ty cổ phần hạ tầng Tuấn Kiệt Số liệu sử dụng liệu khai thác từ báo cáo tài 2017-2019 xác nhận từ cơng ty cổ phần hạ tầng Tuấn Kiệt Phương pháp nghiên cứu Luận văn sử dụng phương pháp phân tích tổng hợp, phương pháp so sánh, đối chiếu, kế thừa có chọn lọc nghiên cứu có trước để làm sáng tỏ vấn đề nghiên cứu Kết cấu luận văn Ngoài phần mở đầu, kết luận, tài liệu tham khảo, luận văn gồm chương: Chương 1: Lý luận cấu trúc vốn doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng cấu trúc vốn công ty cổ phần hạ tầng Tuấn Kiệt Chương 3: Giải pháp hồn thiện cấu trúc vốn cơng ty cổ phần hạ tầng Tuấn Kiệt Khoa Quản lý kinh doanh CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ CẤU TRÚC VỐN TRONG DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan cấu trúc vốn doanh nghiệp 1.1.1 Nguồn vốn doanh nghiệp 1.1.1.1 Khái niệm doanh nghiệp nguồn vốn doanh nghiệp a Doanh nghiệp  Khái niệm doanh nghiệp Theo phương diện lý thuyết có nhiều cách hiểu doanh nghiệp suy cho tiếp cận doanh nghiệp góc độ có khái niệm doanh nghiệp góc độ Điều đương nhiên doanh nghiệp, bao khái niệm khác, nghiên cứu xem xét nhiều khía cạnh khác Theo M.Francois Peroux, “ Doanh nghiệp đơn vị tổ chức sản xuất mà người ta kết hợp yếu tố sản xuất (có quan tâm giá yếu tố) khác nhân viên công ty thực nhằm bán thị trường sản phẩm hàng hóa hay dịch vụ để nhận khoản tiền chênh lệch giá bán sản phẩm với giá thành sản phẩm ấy” Còn theo quan điểm phát triển “ Doanh nghiệp cộng đồng người sản xuất cải Nó sinh ra, phát triển, có thất bại, có thành cơng, có lúc vượt qua thời kỳ nguy kịch ngược lại có lúc phải ngừng sản xuất, tiêu vong gặp phải khó khăn khơng vượt qua được” Luật Doanh nghiệp Việt Nam Quốc hội thông qua năm 2014 đưa khái niệm doanh nghiệp “Doanh nghiệp tổ chức có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch, đăng ký thành lập theo quy định pháp luật nhằm mục đích kinh doanh” Khái niệm doanh nghiệp theo hiểu theo nghĩa rộng rãi, đầy đủ chặt chẽ Như vậy, doanh nghiệp hiểu tổ chức kinh tế, có tư cách pháp nhân khơng, thực hoạt động kinh doanh theo quy định pháp luật, nhằm đạt mục tiêu định  Phân loại doanh nghiệp Khoa Quản lý kinh doanh Theo Luật doanh nghiệp Việt Nam Quốc hội thông qua năm 2014, xét hình thức pháp lý có loại hình doanh nghiệp chủ yếu sau: Cơng ty trách nhiệm hữu hạn, Doanh nghiệp Nhà nước, Công ty cổ phần, Công ty hợp danh, Doanh nghiệp tư nhân Công ty trách nhiệm hữu hạn: loại hình doanh nghiệp có tư cách pháp nhân theo quy định Nhà nước Điều 73 Luật Doanh nghiệp năm 2014 Ở Việt Nam, cơng ty trách nhiệm hữu hạn có hai dạng: Cơng ty trách nhiệm hữu hạn có hai thành viên trở lên Công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên Với cơng ty trách nhiệm hữu hạn có hai thành viên trở lên doanh nghiệp đó: + Thành viên chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn cam kết góp vào doanh nghiệp + Phần vốn góp thành viên chuyển nhượng theo quy định pháp luật + Thành viên tổ chức, cá nhân, số lượng thành viên không vượt năm mươi Công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên doanh nghiệp tổ chức cá nhân làm chủ sở hữu, chủ sở hữu công ty chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác công ty phạm vi số vốn điều lệ Công ty Doanh nghiệp Nhà nước Công ty nhà nước doanh nghiệp Nhà nước sở hữu toàn 100% vốn điều lệ (theo khoản Điều Luật Doanh nghiệp 2014), thành lập, tổ chức quản lý, đăng ký hoạt động theo quy định Điều 88 Luật doanh nghiệp Nhà Nước Công ty nhà nước tổ chức hình thức cơng ty nhà nước độc lập, tổng công ty nhà nước Công ty nhà nước thành lập chủ yếu ngành, lĩnh vực cung cấp sản phẩm, dịch vụ thiết yếu cho xã hội; ứng dụng công nghệ cao, tạo động lực phát triển nhanh cho ngành, lĩnh vực khác toàn kinh tế, đòi hỏi đầu tư lớn; ngành, lĩnh vực có lợi cạnh tranh cao; địa bàn có điều kiện kinh tế – xã hội đặc biệt khó khăn mà thành phần kinh tế khác không đầu tư Công ty cổ phần (Theo Điều 110 Chương V Luật Doanh nghiệp 2014) Công ty cổ phần doanh nghiệp, đó: + Vốn điều lệ chia thành nhiều phần gọi cổ phần Khoa Quản lý kinh doanh + Cổ đông chịu trách nhiệm nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn góp vào doanh nghiệp + Cổ đơng có quyền tự chuyển nhượng cổ phần cho người khác, trừ trường hợp cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi biểu + Cổ đơng tổ chức, cá nhân; số lượng cổ đông tối thiểu ba không hạn chế số lượng tối đa Cơng ty cổ phần có tư cách pháp nhân kể từ ngày cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Cơng ty cổ phần có quyền phát hành chứng khốn cơng chúng theo quy định pháp luật chứng khốn Cơng ty cổ phần phải có Đại hội đồng cổ đông, Hội đồng quản trị Giám đốc (Tổng giám đốc); công ty cổ phần có mười cổ đơng phải có Ban kiểm sốt Lợi cơng ty cổ phần là: + Chế độ trách nhiệm công ty cổ phần trách nhiệm hữu hạn, cổ đông chịu trách nhiệm nợ nghĩa vụ tài sản khác cơng ty phạm vi vốn góp nên mức độ rủi ro cổ đông không cao; + Khả hoạt động công ty cổ phần rộng, hầu hết lĩnh vực, ngành nghề; + Cấu trúc vốn công ty cổ phần linh hoạt tạo điều kiện nhiều người góp vốn vào công ty; + Khả huy động vốn công ty cổ phần cao thông qua việc phát hành cổ phiếu công chúng, đặc điểm riêng có cơng ty cổ phần; + Việc chuyển nhượng vốn công ty cổ phần tương đối dễ dàng, phạm vi đối tượng tham gia công ty cổ phần rộng, cán cơng chức có quyền mua cổ phiếu công ty cổ phần Bên cạnh lợi nêu trên, loại hình cơng ty cổ phần có hạn chế định như: + Việc quản lý điều hành công ty cổ phần phức tạp số lượng cổ đơng lớn, có nhiều người khơng quen biết chí có phân hóa thành nhóm cổ đơng đối kháng lợi ích + Việc thành lập quản lý công ty cổ phần phức tạp loại hình cơng ty khác bị ràng buộc chặt chẽ quy định pháp luật, đặc biệt chế Khoa Quản lý kinh doanh độ tài chính, kế tốn Khi nghiên cứu công ty cổ phần, người ta thường quan tâm đến việc chứng khốn cơng ty cổ phần niêm yết Sở giao dịch chứng khoán hay chưa Niêm yết chứng khoán thủ tục cho phép chứng khoán định phép giao dịch Sở giao dịch chứng khoán Cụ thể, q trình Sở giao dịch chứng khốn chấp thuận cho cơng ty phát hành có chứng khốn phép niêm yết giao dịch Sở giao dịch chứng khốn cơng ty đáp ứng đầy đủ tiêu chuẩn định lượng định tính mà Sở giao dịch chứng khốn đề Các cơng ty cổ phần ln mong muốn niêm yết chứng khốn Sở giao dịch chứng khốn mang lại nhiều lợi ích cho doanh nghiệp: + Cơng ty huy động vốn dễ dàng: Niêm yết nhằm mục đích huy động vốn thơng qua phát hành chứng khốn Cơng ty niêm yết thu hút vốn dài hạn thơng qua phát hành chứng khốn với chi phí thấp Thơng thường, cơng ty niêm yết cơng chúng tín nhiệm cơng ty khơng niêm yết, trở thành công ty niêm yết họ dễ dàng việc huy động vốn với chi phí huy động vốn thấp + Tăng tính khoản cho chứng khốn: Khi chứng khốn niêm yết, nâng cao tính khoản, dễ dàng chấp nhận làm vật chấp sử dụng cho mục đích tài khác Hơn nữa, chứng khốn niêm yết mua với số lượng tiền nhỏ nên nhà đầu tư có vốn nhỏ trở thành cổ đơng cơng ty, điều giúp cơng ty linh hoạt trình huy động vốn + Ưu đãi thuế: Thông thường công ty tham gia niêm yết hưởng sách ưu đãi thuế miễn, giảm thuế thu nhập doanh nghiệp số năm định Tuy nhiên, để có lợi ích trên, cơng ty phải có đủ tiêu chuẩn để niêm yết chứng khoán Điều kiện quy định cụ thể quy chế niêm yết chứng khoán Sở giao dịch chứng khốn ban hành Thơng thường, có hai quy định niêm yết u cầu cơng bố thơng tin cơng ty tính khả mại chứng khốn Các nhà đầu tưv cơng chúng phải nắm đầy đủ thông tin có hội nắm bắt thơng tin cơng ty phát hành công bố ngang nhau, Khoa Quản lý kinh doanh cứu cánh hội Chính phủ đẩy mạnh đầu tư công, với hàng loạt dự án hạ tầng trọng điểm quốc gia, cơng trình công nghiệp quy mô lớn đẩy mạnh + Tăng cường tham gia hoạt động đầu thầu cơng trình xây dựng địa bàn Thành phố Hà Nội 3.1.2 Định hướng cấu trúc vốn công ty - Xây dựng cấu trúc vốn đạt ổn định, đảm bảo khả toán Nguồn vốn ổn định đảm bảo khả toán huy động phù hợp với mục đích sử dụng vốn, tránh tình trạng sử dụng vốn vay ngắn hạn cho dự án dài hạn ảnh hưởng đến khả toán doanh nghiệp Duy trì nguồn vốn ổn định nguồn vốn chủ sở hữu, tạo chủ động cho doanh nghiệp nắm bắt hội đầu tư kịp thời tương lai - Xây dựng cấu trúc vốn đạt chi phí sử dụng vốn bình qn thấp Công ty định hướng lựa chọn nguồn tài trợ có chi phí thấp So với nguồn vốn khách, việc lựa chọn nguồn vốn vay chi phí thấp hưởng lợi ích từ chắn thuế Lãi suất trái phiếu cao lãi vay chi phí phát hành trái phiếu tốn kém, lại phải cộng thêm quyền lợi cho trái chủ kèm theo trái phiếu để thu hút nhà đầu tư làm tăng chi phí sử dụng vốn phát hành trái phiếu Chi phí sử dụng cổ phiếu thường phản ánh tỷ suất sinh lời mà cổ đơng địi hỏi khoản đầu tư để đảm bảo giá trị thị trường cổ phần lưu hành doanh nghiệp không thay đổi, chi phí thường cao chi phí sử dụng nguồn tài trợ dài hạn khác - Xây dựng cấu trúc vốn hợp lý nhằm gia tăng giá trị cho doanh nghiệp, phù hợp với quản trị rủi ro doanh nghiệp Hiệu hoạt động doanh nghiệp ảnh hưởng đến khả huy động vốn thị trường, thương hiệu doanh nghiệp ảnh hưởng đến tín nhiệm nhà đầu tư lực quản lý tài chính, rủi ro ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp Nâng cao lực quản trị doanh nghiệp nhằm gia tăng hiệu sử dụng vốn, phát huy vai trị quản lý tài chính, tận dụng lợi ích chắn thuế nhằm gia tăng giá trị doanh nghiệp Cấu trúc vốn hợp lý phải cấu trúc vốn phù hợp với khả quản trị rủi ro doanh nghiệp, doanh nghiệp phải có định đánh đổi rủi ro lợi nhuận Mặc dù mục tiêu cuối hoàn thiện cấu trúc vốn tối đa hóa giá trị Khoa Quản lý kinh doanh doanh nghiệp thơng qua việc giảm thiểu chi phí sử dụng vốn, nhiên lợi nhuận mức độ rủi ro không đồng với Khi cấu trúc vốn có tỷ lệ nợ cao mang lại cho doanh nghiệp nhiều lợi ích giảm chi phí lợi ích chắn thuế, việc sử dụng nợ ngắn hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn giúp doanh nghiệp tiết kiệm chi phí, khiến doanh nghiệp có lợi nhuận cao Nhưng mặt khác, doanh nghiệp sử dụng nhiều vốn vay, đặc biệt lại dùng vốn vay ngắn hạn tài trợ cho tài sản dài hạn doanh nghiệp phải đối mặt với rủi ro lớn rủi ro khoản… Như vậy, doanh nghiệp phải đối mặt với định đánh đổi lợi nhuận hay rủi ro, tức có chấp nhận rủi ro cao để có kỳ vọng nhận lợi nhuận cao hay không Ngược lại, lựa chọn vốn chủ sở hữu, doanh nghiệp có mức an tồn cao lại phải chịu chi phí cao Do đó, hồn thiện cấu trúc vốn, nhà quản trị doanh nghiệp phải ý thức khơng có lợi nhuận mà khơng bị đánh đổi rủi ro Từ đó, doanh nghiệp phải xây dựng cho sách quản trị rủi ro, xác định mức độ chấp nhận rủi ro cho doanh nghiệp để xác lập cấu trúc vốn tối ưu phù hợp Đồng thời, trình hồn thiện cấu trúc vốn ln phải song song với trình nâng cao trình độ quản trị rủi ro doanh nghiệp 3.2 Giải pháp hoàn thiện cấu trúc vốn công ty Tạo lập sở liệu cần thiết cho việc xác định cấu vốn tối ưu Để xây dựng cấu vốn tối ưu, nhà quản trị cần có nguồn liệu đầy đủ, nguồn liệu thứ cấp sơ cấp Bên cạnh đó, việc thu thập số liệu từ phịng ban cơng ty, cịn nhiều liệu bên ngoài, đặc biệt gắn với tiêu biến động thị trường Công ty chưa niêm yết thị trường chứng khoán nên cơng ty thực đánh giá thơng qua biến động ROE tỷ suất lợi nhuận ngành Công ty cần phải làm công tác kế tốn phù hợp có số liệu xác bên cạnh việc thu thập số liệu ngành thị trường quan trọng Tăng doanh thu mở rộng quy mô công ty cổ phần hạ tầng Tuấn Kiệt Việc tăng trưởng doanh thu việc cần thiết mong muốn doanh nghiệp Hiện nay, công ty có doanh thu thuộc quy mơ nhỏ nên cơng ty cần nỗ lực phấn đấu tăng doanh thu lên giúp việc mở rộng quy mô hoạt động tốt Cơng ty cần có đội ngũ marketing chun biệt nhằm tìm nhu cầu Khoa Quản lý kinh doanh khách hàng đồng thời xây dựng sách khuyến mại hợp lý nhằm thu hút khách hàng để tăng doanh thu hiệu kinh doanh Hoạch định cấu trúc vốn theo hướng tăng vốn chủ sở hữu lực tài trợ doanh nghiệp Việc thực cải thiện cấu trúc vốn theo hướng gia tăng vốn chủ sở hữu định hướng phù hợp với mục tiêu phát triển ngành xây dựng yêu cầu gia tăng hiệu họa động kinh doanh, gia tăng quy mô mức độ ổn định hoạt động kinh doanh ngày thiết Việc tăng vốn chủ sở hữu hạn chế việc sử dụng nợ mức độ cao, thể lực tự chủ mặt tài hạn chế, làm tăng khả huy động thêm vốn cho đầu tư phát triển ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh Do đó, cải thiện cấu trúc vốn theo hướng gia tăng vốn chủ sở hữu định hướng phù hợp với mục tiêu phát triển doanh nghiệp ngành xây dựng yêu cầu gia tăng hiệu hoạt động kinh doanh, gia tăng qui mô mức độ ổn định hoạt động kinh doanh đặt ngày thiết Muốn tăng vốn chủ sở hữu, công ty cần khai thác triệt để nguồn vốn nội sinh từ lợi nhuận để lại Đây nguồn lực tài giúp doanh nghiệp chủ động đáp ứng nhu cầu vốn, nắm bắt kịp thời kinh doanh, tránh áp lực phải toán kỳ hạn, chủ động đáp ứng nhu cầu vốn Tuy nhiên, để khai thác nguồn vốn này, cơng ty cần thực biện pháp nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh, vượt qua khó khăn, đạt nhiều lợi nhuận Bên cạnh đó, cần có sách phân phối lợi nhuận hợp lý nhằm đẩy mạnh tích lũy lợi nhuận để tái đầu tư Công ty cần ý đến phương án công ty chưa đủ điều kiện lên sàn chứng khốn nên việc phát hành cổ phiếu cịn khó khăn Ngồi ra, cơng ty thực gọi vốn liên doanh, liên kết Gia tăng nợ dài hạn nhằm đảm bảo an toàn ổn định nguồn tài trợ cho công ty Tỷ trọng nợ vay dài hạn chiếm so với tỷ trọng nợ vay ngắn hạn Do đặc thù kinh doanh ngành xây dựng cần nhiều nguồn vốn dài hạn nên công ty cần thực tăng tỷ trọng nợ dài hạn lên để đảm bảo an tồn tài Trường hợp cơng ty khơng thể tốn khoản nợ đàm phán việc giảm lãi suất, thương lượng giãn nợ Các biện pháp giúp công ty giảm áp lực toán, tập trung vào cải thiện hoạt động kinh doanh để Khoa Quản lý kinh doanh có nguồn tốn nợ Để thực điều này, cơng ty cần có phương án phục hồi hoạt động kinh doanh kế hoạch trả nợ hợp lý để thuyết phục chủ nợ Trong trường hợp cần thiết, chuyển nợ thành vốn góp cổ phần giải pháp hiệu công ty, chủ nợ kiểm sốt dịng tiền cơng ty tốt Ngồi ra, việc tăng quy mơ nợ dài hạn giúp công ty tận dụng lãi suất thấp chắn thuế nhằm mở rộng sản xuất kinh doanh Nâng cao hiệu sử dụng địn bẩy tài Việc sử dụng địn bẩy tài đem lại lợi ích cho doanh nghiệp, khuếch đại tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu hay thu nhập cổ phần, khiến tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu hay thu nhập cổ phần sụt giảm Do đó, cơng ty cần có cấu trúc vốn cho địn bẩy tài phát huy hiệu Cơng ty nên thực điều chỉnh vốn theo hướng giảm hệ số nợ, cách nâng cao thêm hệ số vốn chủ sở hữu, tăng vốn chủ sở hữu cách giữ lại lợi nhuận tái đầu tư Cấu trúc vốn mục tiêu khơng cố định, ln thay đổi theo thời kì doanh nghiệp nên doanh nghiệp phải xây dựng cấu trúc vốn tối ưu cho giai đoạn cụ thể Trong thực tế, việc lựa chọn cấu trúc vốn tối ưu khơng đơn giản nguồn vốn huy động có ưu nhược điểm riêng Mỗi doanh nghiệp lại phù hợp với nguồn vốn khác nhau, nên khơng có cấu trúc vốn chung cho tất doanh nghiệp Ngay doanh nghiệp, cấu trúc vốn tối ưu giai đoạn lại tối ưu giai đoạn khác Cấu trúc vốn mục tiêu khác doanh nghiệp thay đổi theo thời kỳ định Để hoạch định cấu trúc vốn mục tiêu, doanh nghiệp cần xuất phát từ xem xét nhân tố tác động đến cấu trúc vốn, yếu tố bên yếu tố bên ngồi, từ hướng giải pháp cụ thể vào nhân tố Qua kiểm định tác động nhân tố nội đến cấu trúc vốn doanh nghiệp ngành xây dựng niêm yết, ta thấy tỷ lệ tài sản dài hạn tác động thuận chiều lên cấu trúc vốn khả tốn có tác động nghịch chiều lên cấu trúc vốn nên muốn thay đổi cấu trúc vốn, dùng biên pháp tác động lên tài sản dài hạn khả toán doanh nghiệp Tăng cường chất lượng khoản nợ cơng ty Để vừa tăng tỷ trọng nợ cấu trúc vốn doanh nghiệp, vừa không làm tăng mức rủi ro cho doanh nghiệp nợ nhiều cơng ty Cổ phần hạ tầng Khoa Quản lý kinh doanh Tuấn Kiệt phải quản lý nợ vay cách hiệu quả, tức nâng cao chất lượng nợ doanh nghiệp theo giải pháp sau: Xây dựng hệ thống tiêu giám sát nợ doanh nghiệp hoàn thiệ n quy ché nhằm quản lý nợ giai đoạn: Huy động nợ, quản lý sử dụng vốn vay, quản lý kế hoạch trả nợ - Xây dựng cấu nợ hợp lý + Loại hình nợ: Mỗi loại hình nợ vay cơng ty, vay dự án… có ưu nhược điểm khác nên doanh nghiệp cần cân đối để sử dụng kết hợp khoản vay cho phù hợp với nhu cầu doanh nghiệp Chẳng hạn vay dự án, bên cho vay chủ yếu vào đánh giá dòng tiền dự án, khả trả nợ từ thân dự án nên phù hợp với doanh nghiệp có lực tài chung thấp có dự án đầu tư có hiệu Còn thời kỳ doanh nghiệp cần sử dụng linh hoạt khoản vay cho nhiều mục đích doanh nghiệp lại nên vay khoản vay cơng ty Do đó, doanh nghiệp phải kết hợp hài hịa loại hình vay, giải pháp quan trọng để mang lại lợi ích cao cho doanh nghiệp + Kỳ hạn nợ: Căn vào nhu cầu sử dụng vốn doanh nghiệp dòng tiền kế hoạch doanh nghiệp ngắn hạn, trung hạn dài hạn mà doanh nghiệp xác định cấu trúc nợ bao gồm kì hạn khác cách phù hợp nhằm vừa đảm bảo khả trả nợ, vừa tối ưu việc sử dụng khoản nợ Các khoản nợ ngắn hạn chi phí thấp áp lực trả nợ cao, cịn khoản nợ có thời hạn dài giảm áp lực trả nợ chi phí sử dụng vốn cao nhiều Vì vậy, doanh nghiệp phải dựa nhu cầu kế hoạch vốn vay để kết hợp khoản vốn có kì hạn khác cách hiệu 3.3 Giải pháp hỗ trợ Quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh cơng ty Cổ phần hạ tầng Tuấn Kiệt nhìn chung đạt hiệu Để trình hoạt động sản xuất cơng ty có lợi nhuận ngày tăng, Cơng ty cần cố gắng giữ vững thành đạt không ngừng cải tiến tiêu, yếu tố chưa đạt để nhằm mục đích cuối hiệu ngày nhiều Nâng cao nhận thức cấu vốn hợp lý công ty Cổ phần hạ tầng Tuấn Kiệt Khoa Quản lý kinh doanh Trong thực tế, việc quản lý cấu trúc tài công ty nảy sinh nhu cầu vốn địi hỏi nhà quản trị tài phải tìm kiếm nguồn tài trợ cho công ty cách hợp lý, ước tính nhu cầu có kế hoạch tài cơng ty Từ đó, đưa cấu trúc tài hợp lý, an tồn hiệu Khi mà khủng hoảng tài mối đe dọa hàng đầu doanh nghiệp việc xây dựng cấu trúc vốn phù hợp xem giải pháp hữu hiệu để tồn phát triển bền vững Việc thiết lập cấu vốn tối ưu khơng đảm bảo khả tốn, đạt hiệu sử dụng vốn cao, mà giúp doanh nghiệp có hội huy động vốn để phát triển sản xuất kinh doanh hay đầu tư vào lĩnh vực mới, Nhiều doanh nhân quan niệm đơn giản cấu doanh nghiệp cần đầu tư vay vốn phát hành cổ phiếu Chính “tâm lý” ảnh hưởng trực tiếp đến hội đầu tư doanh nghiệp tính an tồn cấu trúc vốn Thực tế, đa phần doanh nghiệp Việt Nam phụ thuộc vào nguồn vốn vay Sự chạy theo doanh thu dẫn dến việc doanh nghiệp khơng kiểm sốt chặt chẽ dòng tiền thu Còn cân đối hệ việc dùng vốn ngắn hạn để đầu tư vào trung hạn Tỷ lệ vốn tự có lớn dẫn đến tình trạng đầu tư tràn lan, khơng chiến lược Những tồn ảnh hướng lớn đến cấu trúc tài doanh nghiệp, làm khả toán, hội kinh doanh Việc xây dựng cấu trúc vốn phải để ý đến điểm sau: điều chỉnh cấu nợ/vốn chủ sở hữu hợp lý ( lập dự báo tài tối thiểu năm), hoàn thiện hệ số tài thơng qua việc so sánh với doanh nghiệp ngành khu vực Việt Nam, đưa phương thức quản trị tài hiệu Cịn việc để thực tái cấu trúc vốn, doanh nghiệp phải trải qua bước: Phân tích rà sốt (đặc biệt hoạt động tài chính), dự báo tài cho năm tới, xác định cấu vốn tối ưu, lựa chọn giải pháp thực đề đạt cấu vốn tối ưu, tổ chức thực đánh giá giải pháp Bên cạnh đó, để thực thành công việc tái cấu trúc vốn, doanh nghiệp phải tập hợp đầy đủ dự báo tài khoảng năm, bao gồm: Dự án bảng cân đối kế toán, dự báo kết kinh doanh, dự báo nhu cầu vốn dài hạn, dự báo biến động dòng tiền Điều doanh nghiệp cần lưu ý trình thiết lập cấu vốn tối ưu phải tình hình thực tế thị trường giai đoạn phát triển cụ thể doanh Khoa Quản lý kinh doanh nghiệp để đưa giải pháp phù hợp Việc kinh doanh thành cơng khơng có cơng thức chung cho tất doanh nghiệp, việc tái cấu trúc vốn hiệu Nâng cao hiệu sử dụng vốn cố định Định kì phải xem xét đánh giá lại tài sản cố định Điều chỉnh kịp thời cho phù hợp với giá thị trường Việc đánh giá giúp cho nhà quản lý nắm bắt kipjt hời tình hình biến động vốn cơng ty để có giải pháp đắn với loại vốn lập kế hoạch khấu hao, lý nhượng bán số tài sản không cần thiết Thực bảo dưỡng, sửa chưa thường xuyên, đầu tư xác định xác nhu cầu thị trường dung lượng thị trường , khả hoạt động lâu dài thiết bị đầu tư Để giảm bớt nguồn vốn ứ đọng, cơng ty xem xét việc thuê tài sản sử dụng thời gian ngắn (thay phải vay thêm nợ để mua lại sử dụng không hết công suất), cho thuê tài sản chưa cần thiết Nâng cao lực quản lý tài Các doanh nghiệp phải đào tạo, tuyển dụng đội ngũ nhân viên có chun mơn cao lĩnh vực tài chính, có khả ứng dụng cơng cụ tài xây dựng cấu trúc vốn có lực phân tích, dự báo xu hướng tài quốc tế - Thường xuyên theo dõi phân tích dự báo xu hướng biến động thị trường tài giới, khu vực nước Tác động khủng hoảng tài cho thấy doanh nghiệp Việt Nam khơng đủ khả để đối phó với biến động thị trường tài khả phân tích dự báo chưa tốt Do đó, doanh nghiệp cần trọng đến vai trị phân tích dự báo xu hướng thị trường tài tồn cầu, sở lập kế hoạch tài dài hạn Để thực điều này, nhà quản lý phải cập nhật thường xuyên thông tin kinh tế giới để có nhìn khái qt xu hướng thị trưởng tài tồn cầu - Xây dựng mục tiêu cho hoạt động quản trị tài chính: Tài doanh nghiệp phải hướng đến mục tiêu tối đa hóa giá trị doanh nghiệp Mục tiêu khơng tối đa hóa lợi nhuận, mà phải có cân đối lợi nhuận ngắn hạn phát triển bền vững tương lai Khoa Quản lý kinh doanh KẾT LUẬN Trong bối cảnh kinh tế đại, với đổi kinh tế thị trường cạnh tranh gay gắt thành phần kinh tế, công ty phải đối mặt với nhiều vấn đề biến đổi phức tạp thị trường, cạnh tranh khốc liệt cơng ty nước ngồi nước Việc xây dựng tìm cách cải thiện vấu trúc vốn cho công ty quan trọng nhằm đảm bảo nguồn vốn ổn định hoạt động sản xuất tối ưu hóa hiệu sử dụng vốn Tuy nhiên, doanh nghiệp cịn nhiều thiếu sót, hạn chế việc huy động vốn, quản trị cấu trúc vốn, chi phí vốn cân cấu trúc vốn, chưa tối ưu hóa hết ưu Qua việc phân tích thực trạng cấu trúc vốn công ty cổ phần hạ tầng Tuấn Kiệt, chuyên đề thiếu sót, hạn chế tồn cơng ty, sách thị trường Đồng thời, luận văn đưa giải pháp nhằm hoàn thiện cấu trúc vốn cách tối ưu Hướng tới mục tiêu phát triển doanh nghiệp toàn diện, tạo lợi nhuận cao đạt Tuy nhiên, nhiều hạn chế mặt trình độ thiếu kinh nghiệm thực tế thiếu xót thơng tin nên đánh giá mang tính chủ quan giải pháp đưa chưa thực hồn hảo Chính vậy, em mong nhận đóng góp bổ sung thơng tin từ phía thầy giáo để viết hồn thiện Một lần nữa, em xin chân thành cảm ơn thầy cô giáo đặc biệt hướng dẫn tận tình giáo viên hướng dẫn Th.S Chu Thị Thúy Hằng giúp em hoàn thành luận văn thực tập Khoa Quản lý kinh doanh PHỤ LỤC Phụ lục 1: Bảng báo cáo kết kinh doanh công ty cổ phần hạ tầng Tuấn Kiệt 2017-2019 Phụ lục 2: Bảng cân đối kế tốn cơng ty cổ phần hạ tầng Tuấn Kiệt 2017-2019 Khoa Quản lý kinh doanh Phụ lục CÔNG TY CỔ PHẦN HẠ TẦNG TUẤN KIỆT BẢNG BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH ( Đơn vị tính: đồng ) Chỉ tiêu Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ - Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ nội - Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ khác Các khoản giảm trừ doanh thu Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài - Trong đó: Chi phí lãi vay Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp 10 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 28.380.014.273 41.570.145.460 50.853.173.560 28.380.014.273 41.570.145.460 50.853.173.560 28.380.014.273 41.570.145.460 50.853.173.560 24.385.647.240 38.156.172.777 45.899.140.525 3.994.367.033 3.413.972.683 4.954.033.035 7.879.540 9.875.478 12.459.911 117.720.864 141.265.036,8 252.539.056 117.720.864 141.265.036,8 252.539.056 2.070.473.142 1.293.980.468 1.490.456.091 1.814.052.567 1.988.602.656 3.223.497.799 1.814.052.567 1.988.602.656 3.223.497.799 362.810.513,4 397.720.531,2 644.699.560 1.451.242.054 1.590.882.125 2.578.798.239 11 Thu nhập khác 12 Chi phí khác 13 Lợi nhuận khác (40 = 31 32) 14 Tổng lợi nhuận kế tốn trước thuế 15 Chi phí thuế TNDN hành 16 Chi phí thuế TNDN hỗn lại 17 Lợi nhuận sau thuế thu nhập DN 18 Lãi cổ phiếu Khoa Quản lý kinh doanh Phụ lục CÔNG TY CỔ PHẦN HẠ TẦNG TUẤN KIỆT BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TỐN Đơn vị tính: đồng TÀI SẢN A – TÀI SẢN NGẮN HẠN I Tiền khoản tương đương tiền 1.Tiền Các khoản tương đương tiền II Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Đầu tư ngắn hạn Dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn III Các khoản phải thu ngắn hạn Phải thu khách hàng Trả trước cho người bán Phải thu nội ngắn hạn Phải thu theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng Các khoản phải thu khác Dự phịng phải thu ngắn hạn khó địi (*) IV Hàng tồn kho Hàng tồn kho Dự phòng giảm giá hàng tồn kho (*) V Tài sản ngắn hạn khác Chi phí trả trước ngắn hạn Thuế GTGT khấu trừ Thuế khoản khác phải thu Nhà nước Tài sản ngắn hạn khác B - TÀI SẢN DÀI HẠN I- Các khoản phải thu dài Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 12.339.627.914 17.504.548.024 19.462.688.729 856.534.519 1.904.673.051 2.130.066.739 728.022.423 800.977.684 1.199.844.229 128.512.096 1.103.695.367 930.222.510 3.975.981.533 9.855.247.425 8.965.711.982 3.853.979.111 8.503.369.661 8.128.455.792 - 854.029.764 490.543.852 122.022.422 497.848.000 346.712.338 6.726.672.084 5.274.857.387 7.514.734.913 708.439.778 469.770.161 852.175.095 5.162.143.468 7.057.181.591 8.677.990.192 Khoa Quản lý kinh doanh hạn Phải thu dài hạn khách hàng Vốn kinh doanh đơn vị trực thuộc Phải thu dài hạn nội Phải thu dài hạn khác Dự phịng phải thu dài hạn khó địi (*) II Tài sản cố định Tài sản cố định hữu hình - Nguyên giá - Giá trị hao mòn luỹ kế Tài sản cố định thuê tài - Nguyên giá - Giá trị hao mòn luỹ kế Tài sản cố định vơ hình - Ngun giá - Giá trị hao mịn luỹ kế Chi phí SXKD dở dang III Bất động sản đầu tư - Nguyên giá - Giá trị hao mòn luỹ kế IV Các khoản đầu tư tài dài hạn Đầu tư vào công ty Đầu tư vào công ty liên kết, liên doanh TỔNG CỘNG TÀI SẢN NGUỒN VỐN A – NỢ PHẢI TRẢ I Nợ ngắn hạn Vay nợ ngắn hạn Phải trả người bán Người mua trả tiền trước Thuế khoản phải nộp Nhà nước Phải trả người lao động 5.162.143.468 7.057.181.591 8.677.990.192 5.162.143.468 7.057.181.591 8.677.990.192 6.318.031.876 8.730.585.382 10.657.525.190 (1.155.888.408) (1.673.403.791) (1.979.534.998) 17.501.771.382 24.561.729.615 28.140.678.921 5.355.477.719 4.340.273.028 11.930.080.593 7.623.567.917 15.040.513.610 10.040.213.240 4.313.758.156 7.613.605.192 10.024.095.751 26.514.872 9.962.725 16.117.489 Khoa Quản lý kinh doanh Chi phí phải trả Phải trả nội Phải trả theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác 10 Dự phòng phải trả ngắn hạn II Nợ dài hạn Phải trả dài hạn người bán Phải trả dài hạn nội Phải trả dài hạn khác Vay nợ dài hạn Thuế thu nhập hoãn lại phải trả Dự phòng trợ cấp việc làm 7.Dự phòng phải trả dài hạn B - VỐN CHỦ SỞ HỮU I Vốn chủ sở hữu Vốn đầu tư chủ sở hữu Thặng dư vốn cổ phần Vốn khác chủ sở hữu Cổ phiếu quỹ (*) Chênh lệch đánh giá lại tài sản Chênh lệch tỷ giá hối đoái Quỹ đầu tư phát triển Quỹ dự phịng tài Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu 10 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 11 Nguồn vốn đầu tư XDCB II Nguồn kinh phí quỹ khác Quỹ khen thưởng, phúc lợi Nguồn kinh phí Nguồn kinh phí hình 1.015.204.691 4.306.512.676 5.000.300.370 1.015.204.691 4.306.512.676 5.000.300.370 12.146.293.663 12.146.293.663 12.631.649.022 12.631.649.022 13.100.165.311 13.100.165.311 9.000.000.000 9.000.000.000 10.000.000.000 3.146.293.663 3.631.649.022 3.100.165.311 Khoa Quản lý kinh doanh thành TSCĐ TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 17.501.771.382 24.561.729.615 28.140.678.921 Khoa Quản lý kinh doanh TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] Khoa Quản lý kinh doanh – Đại học Công Nghiệp Hà Nội, Đề cương thực tập quy định thực tập sở ngành Tài – Ngân hàng, 2012 [2] Thân Thanh Sơn (chủ biên) & tác giả, Thống kê doanh nghiệp, ĐHCNHN: Hà Nội, 2005 [3] Nguyễn Minh Phương Nguyễn Thị Hải Yến, Tài Doanh nghiệp ĐHCNHN: Hà Nội, 2015 [4] Khoa Quản lý kinh doanh – Đại học Cơng Nghiệp Hà Nội, Đề cương giảng phân tích tài doanh nghiệp Trang web http://www.saga.vn http://tailieuso.udn.vn http://cafef.vn https://voer.edu.vn https://www.slideshare.net/GarmentSpaceBlog/cu-trc-vn-v-chi-ph-vn-ti-cng-ty-c-phnkt-cu-thp-v-c-kh-ht-steel-thc-trng-v-gii-php http://brandvietnam.com.vn https://vietstock.vn/ https://www.slideshare.net/ ... TRÚC VỐN TRONG DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan cấu trúc vốn doanh nghiệp 1.1.1 Nguồn vốn doanh nghiệp 1.1.1.1 Khái niệm doanh nghiệp nguồn vốn doanh nghiệp a Doanh nghiệp  Khái niệm doanh nghiệp Theo... thành nên tài sản doanh nghiệp (Theo nguồn luanvan1080.com) Đối với doanh nghiệp, nguồn vốn đóng vai trị cần thiết cho việc hình thành phát triển hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, doanh nghiệp cần... chi phí cố định kinh doanh hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Nhìn chung doanh nghiệp có địn bẩy kinh doanh thấp thường cho phép doanh nghiệp sử dụng nhiều nợ vay hơn, lẽ doanh nghiệp cần vốn