Tiểu luận này trình bày về diễn biến trong mối quan hệ giữa công ty kusto và công ty Coteccoins. Từ mối quan hệ hợp tác là đối tác chiếc lược trở thanh đối đầu. Thông qua đó tá giả cũng đưa lên một phần về việc xung đột lợi ích giữa người đại diện pháp luật và các cổ đông.
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC QUỐC TẾ HỒNG BÀNG TIỂU LUẬN CUỐI KỲ TÌNH HUỐNG BẤT ĐỒNG LỢI ÍCH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG COTECCONS Giảng viên: PGS.TS Đoàn Thị Mỹ Hạnh Sinh viên: Hồ Thanh Bình Lớp: VS20CH2-QT1 MSSV: 206022127 I THẢO LUẬN TÌNH HUỐNG: Trong “Của cải quốc gia” (Adam Smith, 1979), “Giám đốc công ty cổ phần, nhà điều hành tài sản người khác nhiều tài sản họ, hy vọng họ thực việc điều hành với ý giám đốc công ty tư nhân Như quản gia người giàu có, họ có khuynh hướng không quan tâm đến vấn đề nhỏ dễ bỏ qua nghĩ rằngđó khơng phải việc Sự lơ đễnh hoang phí, vậy, ln thắng thế, khơng nhiều, việc điều hành việc công ty dạng Tình phân tích, mâu thuẫn đến từ cổ đơng lớn, đại diện công ty Kusto người đại diện ông Nguyễn Bá Dương, chủ tịch Coteccons Sau năm gắn bó, từ mối quan hệ "đối tác chiến lược", Kusto Coteccons chuyển sang "đối đầu", chủ yếu bất đồng Ricons cổ phiếu Esop dành cho cán nhân viên đại hội đồng cổ đông diễn năm 2017 Đặc biệt việc đối đầu căng thẳng diễn vào đại hội đồng cổ đông thường niên diễn vào năm 2019 việc sát nhập cơng ty Ricons Vì đâu hợp tác tập đoàn kinh tế tư nhân hàng đầu Việt Nam lĩnh vực xây dựng tập đồn tỷ đa quốc gia lại trở nên căng thẳng tốn nhiều giấy mực quan truyền thông đại chúng, biến động thị trường chứng khoán cuối năm 2020 quý năm 2021 Ta thấy ln tồn mâu thuẫn lợi ích bên người chủ công ty bên người th điều hành cơng ty (khi người chủ lý đó, khách quan hay chủ quan, trực tiếp điều hành cơng ty) II DIỄN BIẾN TÌNH HUỐNG: Kusto ? Kusto tập đoàn tư nhân quốc tế đa ngành có trụ sở Singapore Hiện tại, Kusto tập đồn điều hành nhiều tỷ la với 10.000 nhân viên đầu tư kinh doanh toàn cầu Danh mục đầu tư bao gồm khai thác quặng, dầu mỏ khí đốt (khai thác chế biến tiêu thụ), phát triển bất động sản, xây dựng vật liệu xây dựng, nông nghiệp dự án công nghệ thông tin Kusto lãnh đạo Chủ tịch Yerkin Tatishev với cổ đông Hiện tại, Kusto hoạt động Nga, Kazakhstan, Ukraine, Georgia, Israel, Việt Nam Thổ Nhĩ Kỳ Ở Việt Nam, Kusto thực thành công 10 thương vụ đầu tư với tổng giá trị tài sản quản lý khoảng 700 triệu USD Danh mục đầu tư bao gồm công ty lĩnh vực Bất động sản, Xây dựng Vật liệu xây dựng, Vận tải Logistics, Bán lẻ ngành hàng tiêu dùng khác Kusto biết đến nhà đầu tư lớn vào dự án Đảo Kim Cương quận 2, TP.HCM với diện tích 8ha với tổng mức đầu tư lên đến 500 triệu USD Đây dự án có mức giá vào loại cao vào giai đoạn 2008 đến 2009 có giao dịch từ 300 ngàn USD đến triệu USD sản phẩm Cái bắt tay hợp tác triệu đô Kusto Coteccons Ngày 22/3/2012, Công ty Cổ phần Xây dựng Cotec (Coteccons) nhận Cơng văn số: 900/UBCK-QLPH Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước Việt Nam (UBCK) thông báo nhận đầy đủ hồ sơ đăng ký chào bán cổ phần riêng lẻ cho cổ đơng chiến lược Theo đó, Coteccons thực chào bán 10.430.000 cổ phần CTD (tương đương 24,7% vốn điều lệ Công ty) cho Kusto Group với giá 50.000 đồng/CP (cao đáng kể so với giá thị trường nay) Tổng giá trị giao dịch đạt 525 tỷ đồng (tương đương 25 triệu USD) Vốn huy động sử dụng cho kế hoạch tái cấu trúc, hợp mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh Cơng ty Khi đó, Kusto dành nhiều lời khen ban lãnh đạo tài chuyên nghiệp đơn vị đầu ngành xây dựng dân dụng Việt Nam Họ cam kết ủng hộ hội đồng quản trị kết kinh doanh sụt giảm (Báo cáo thường niên Coteccons 2012) Ban lãnh đạo Coteccons lúc xem việc hợp tác chiến lược thành công, đặc biệt kinh tế khó khăn, thị trường chứng khốn lao dốc Đến cổ đông nắm 18,32% cổ phiếu lưu hành, đồng thời sở hữu 14,67% thông qua Công ty TNHH MTV Kinh doanh Đầu tư Thành Công 3 Xung đột lợi ích Năm 2017, Kusto bất ngờ yêu cầu thay đổi sách ESOP khiến lãnh đạo Coteccons phải xin lỗi cán nhân viên từ mâu thuẫn Kusto Ban lãnh đạo Công ty tiếp tục đẩy lên “nấc thang mới” (Tờ trình ĐHĐCĐ, 2017) Kusto nhiều lần đặt câu hỏi cho HĐQT Ban giám đốc vấn đề liên quan đến xung đột lợi ích, giao dịch với bên liên quan, việc sử dụng tài nguyên uy tín Coteccons cho lợi ích cơng ty khác mà thành viên có liên quan HĐQT Ban giám đốc có lợi ích liên quan Trường hợp mà Kusto nhắc tới Ricons Một số thành viên HĐQT Ban giám đốc Coteccons đồng thời nắm giữ chức vụ quản lý quan trọng tương tự Công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng Ricons (Ricons), bao gồm vị trí chủ tịch đại diện theo pháp luật Ricons ngồi tư cách nhà thầu phụ Coteccons cịn đối thủ cạnh tranh trực tiếp lĩnh vực tổng thầu, thiết kế thi công phân khúc Lợi nhuận sau thuế Ricons năm 2015 11% Coteccons, đến năm ngoái phân nửa Ngay sau vấn đề xung đột lợi ích xảy kết hoạt động kinh doanh Coteccons bắt đầu “đi xuống”, đó, Ricons lại có tăng trưởng vượt bậc Hình 1: Diễn biến lọi nhuận trước thuế Coteccons Ricons Quý I/2020, Coteccons tiếp tục ghi nhận sụt giảm doanh thu lợi nhuận Cụ thể, doanh thu đạt 3.554 tỷ đồng, giảm 16% so với kỳ năm ngoái Lợi nhuận sau thuế tương ứng giảm 35% mức 123 tỷ đồng Trái ngược Coteccons, Ricons lại có kết khả quan với doanh thu tăng 10% lên 1.092 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế đạt 32,8 tỷ đồng, tương đương với kỳ năm 2019 Mâu thuẫn Công ty cổ phần Xây dựng Coteccons (CTD) lên đến đỉnh điểm cổ đông lớn Kusto muốn thành viên HĐQT Ban giám đốc từ chức, đồng thời triệu tập Đại hội đồng cổ đông bất thường bầu HĐQT vào ngày 13/7/2020 Thông báo đơn phương triệu tập họp cổ đông bất thường Công ty cổ phần Xây dựng Coteccons (CTD) với tư cách cổ đông lớn Kustocem Pte Ltd coi đánh dấu mối quan hệ đối tác chiến lược năm chuyển sang đối đầu (Thông cáo báo chí Kusto, 02/06/2020) III BÀI HỌC KINH NGHIỆM: Mâu thuẫn Coteccons lần dậy sóng lại vấn đề “mn thuở” thị trường Việt Nam bất đồng lợi ích chủ sở hữu doanh nghiệp người đại diện Nhà đầu tư rót vốn vào doanh nghiệp với kỳ vọng vào tương lai phát triển công ty, đồng thời đặt niềm tin vào tảng quản trị minh bạch, công khai doanh nghiệp sàn chứng khoán Tuy nhiên, thực tế cho thấy, khơng cơng ty có hoạt động quản trị yếu Các nguyên tắc quản trị công ty theo quy định pháp luật Việt Nam bao gồm: đảm bảo cấu quản trị hiệu quả; đảm bảo quyền lợi cổ đông; đối xử công cổ đơng; đảm bảo vai trị người có quyền lợi liên quan đến công ty; minh bạch hoạt động cơng ty; HĐQT ban kiểm sốt lãnh đạo kiểm sốt cơng ty có hiệu Nhìn lại trường hợp cộm quản trị doanh nghiệp thời gian qua, dễ nhận thấy nguyên tắc quản trị khơng tn thủ Trong đó, vấn đề khiến cổ đông, nhà đầu tư cảm thấy nhức nhối việc cổ đông lớn đặt lợi ích lợi ích doanh nghiệp, làm tổn thương tới lợi ích cơng ty cổ đơng cịn lại thơng qua hành động lập công ty sân sau, công ty ngành để san sẻ hợp đồng, không minh bạch quản lý… IV TÀI LIỆU THAM KHẢO - Báo cáo thường niên Công ty cổ phần xây dựng Coteccons, 2012 - Báo cáo thương niên Công ty cổ phần xây dựng Coteccons, 2017 - Báo cáo thường niên Công ty cổ phàn xây dựng Coteccons, 2020 - Thông cáo báo chi Kustocem Pte Ltd 02/06/2020 ... phân khúc Lợi nhuận sau thuế Ricons năm 2015 11% Coteccons, đến năm ngoái phân nửa Ngay sau vấn đề xung đột lợi ích xảy kết hoạt động kinh doanh Coteccons bắt đầu “đi xuống”, đó, Ricons lại có tăng... xây dựng Coteccons, 2012 - Báo cáo thương niên Công ty cổ phần xây dựng Coteccons, 2017 - Báo cáo thường niên Công ty cổ phàn xây dựng Coteccons, 2020 - Thông cáo báo chi Kustocem Pte Ltd 02/06/2020... hữu 14,67% thông qua Công ty TNHH MTV Kinh doanh Đầu tư Thành Cơng 3 Xung đột lợi ích Năm 2017, Kusto bất ngờ yêu cầu thay đổi sách ESOP khiến lãnh đạo Coteccons phải xin lỗi cán nhân viên từ