Chính sách tiền tệ với mục tiêu kiểm soát lạm phát của việt nam trong giai đoạn 2015 2020

MỤC LỤC 1 MỞ ĐẦU Lạm phát phạm trù vốn có kinh tế thị trường, xuất yêu cầu quy luật kinh tế hàng hóa khơng tơn trọng, quy luật lưu thơng tiền tệ Ở đâu cịn sản xuất hàng hóa, cịn tồn quan hệ hàng hóa tiền tệ cịn tiềm ẩn khả xảy lạm phát lạm phát xuất quy luật lưu thông tiền tệ bị vi phạm Lạm phát trở thành mối quan tâm nhiều người Do đó, lạm phát đề cập đến nhiều cơng trình nghiêm cứu nhà kinh tế Mỗi người đưa khái niệm lạm phát theo quan điểm, phương hướng nghiên cứu Thành cơng việc chặn đứng lạm phát năm 1989 nhờ áp dụng công cụ lãi suất ngân hàng (đưa lãi suất huy động tiền gửi tiết kiệm lên cao vượt tốc độ lạm phát), cho thấy tầm quan trọng việc sử dụng cơng cụ sách tiền tệ điều kiện kinh tế vĩ mô nhằm đạt mục tiêu ngắn hạn ổn định thị trường Trong kinh tế tăng trưởng nhanh nước ta thường trực nguy tái lạm phát cao, cơng cụ điều tiết vĩ mơ hiệu nghiệm sách tiền tệ tận dụng trước tiên với hiệu suất cao điều tất yếu Để làm rõ vấn đề này, em chọn đề số 01 danh mục tập học kì: “ Chính sách tiền tệ với mục tiêu kiểm soát lạm phát Việt Nam giai đoạn 2015-2020” 2 NỘI DUNG I Khái quát chung sách tiền tệ lạm phát Lạm phát 1.1 Khái niệm: Lạm phát tăng mức giá chung cách liên tục hàng hóa dịch vụ theo khoảng thời gian định, làm cho đồng tiền bị giá trị so với trước Khi mức giá chung tăng cao, với số tiền định mua hàng hóa dịch vụ so với trước Do cịn phản ánh suy giảm sức mua đồng tiền Khi so sánh với kinh tế khác lạm phát hiểu giảm giá trị đồng tiền quốc gia so với đồng loại quốc gia khác Đây tượng kinh tế tự nhiên xảy tất kinh tế dùng tiền mặt để làm trung gian tốn Đơn vị tính phần trăm (%) Hiện nay, lạm phát có mức độ gồm: Tự nhiên: – 10% Phi mã: 10% đến 1000% Siêu lạm phát: 1000% I.2 Phân loại: Lạm phát vừa phải: gọi lạm phát số, có tỷ lệ lạm phát 10%/1 năm Lạm phát vừa phải làm cho giá biến động tương đối Trong thời kỳ này, kinh tế hoạt động bình thường, đời sống lao động ổn định Sự ổn định biểu hiện: giá tăng lên chậm, lãi suất tiền gửi không cao, không xẩy với tình trạng mua bán tích trữ hàng hố với số lượng lớn… Có thể nói lạm phát vừa phải tạo nên tâm lý an tâm cho người lao động trông chờ vào thu nhập Trong thời gian này, 3 hãng kinh doanh có khoản thu nhập ổn định, rủi ro nên sẵn sàng đầu tư cho sản xuất, kinh doanh Lạm phát phi mã: lạm phát xảy giá tăng tương đối nhanh với tỷ lệ số năm mức phi mã Lạm phát làm cho giá chung tăng lên nhanh chóng, gây biến động lớn kinh tế, hợp đồng số hố Lúc người dân tích trữ hàng hố, vàng bạc, bất động sản khơng cho vay tiền mức lãi suất bình thường Loại trở nên vững gây biến dạng kinh tế nghiêm trọng Siêu lạm phát: xảy lạm phát đột biến tăng lên với tốc độ cao vượt xa lạm phát phi mã, bệnh chết người, tốc độ lưu thông tiền tệ tăng nhanh, giá tăng nhanh không ổn định, tiền lương thực tế bị giảm mạnh, tiền tệ giá nhanh chóng thơng tin khơng cịn xác, yếu tố thị trường biến dạng hoạt động kinh doanh lâm vào tình trạng rối loạn Tuy nhiên, siêu lạm phát xảy Lịch sử lạm phát rằng: Lạm phát nước phát triển thường diễn thời gian dài, hậu thường phức tạp trầm trọng Các nhà kinh tế học chia lạm phát thành 03 loại Lạm phát kinh niên kéo dài năm với tỷ lệ lạm phát 50%/năm; lạm phát nghiêm trọng thường kéo dài năm với tỷ lệ lạm phát 50%/năm; siêu lạm phát kéo dài năm với tỷ lệ lạm phát 200%/năm Chính sách tiền tệ 2.1 Khái niệm: Chính sách tiền tệ sách kinh tế vĩ mô Ngân hàng trung ương khởi thảo thực thi, thông qua công cụ, biện pháp nhằm đạt mục tiêu: ổn định giá trị đồng tiền, tạo công ăn việc làm, tăng trưởng kinh tế Tùy thuộc điều kiện kinh tế quốc gia mà sách tiền tệ xác lập theo hai hướng: Chính sách tiền tệ mở rộng (tăng cung tiền, giảm lãi suất để thúc đẩy sản xuất kinh doanh, giảm thất nghiệp lạm phát tăng – sách tiền 4 tệ chống thất nghiệp); sách tiền tệ thắt chặt (giảm cung tiền, tăng lãi suất làm giảm đầu tư vào sản xuất kinh doanh từ làm giảm lạm phát thất nghiệp tăng – sách tiền tệ ổn định giá trị đồng tiền) 2.2 Vị trí sách tiền tệ: Trong hệ thống cơng cụ điều tiết vĩ mơ Nhà nước sách tiền tệ sách quan trọng tác động trực tiếp vào lĩnh vực lưu thơng tiền tệ Song có quan hệ chặt chẽ với sách kinh tế vĩ mơ khác sách tài khố, sách thu nhập, sách kinh tế đối ngoại… Đối với Ngân Hàng Trung Ương (NHTW), việc hoạch định thực thi sách sách tiền tệ hoạt động nhất, hoạt động nhằm làm cho sách tiền tệ quốc gia thực có hiệu 2.3 Mục tiêu sách tiền tệ: Mục tiêu kiểm soát lạm phát ổn định giá trị đồng tiền NHTW thơng qua Chính sách tiền tệ tác động đến tăng hay giảm giá trị đồng tiền nước Giá trị đồng tiền ổn định xem xét mặt: Sức mua đối nội đồng tiền (chỉ số giá hàng hoá dịch vụ nước) sức mua đối ngoại (tỷ giá đồng tiền nước so với ngoại tệ) Tuy vậy, Chính sách tiền tệ hướng tới ổn định giá trị đồng tiền khơng có nghĩa tỷ lệ lạm phát khơng, kinh tế phát triển Trong điều kiện kinh tế trì trệ kiểm sốt lạm phát tỷ lệ hợp lý (thường mức số) kích thích tăng trưởng kinh tế trở lại Mục tiêu tạo công ăn việc làm, giảm tỷ lệ thất nghiệp Chính sách tiền tệ mở rộng hay thắt chặt có ảnh hưởng trực tiếp tới việc sử dụng có hiệu nguồn lực xã hội, quy mơ sản xuất kinh doanh từ ảnh hưởng tới 5 tỷ lệ thất nghiệp kinh tế Để có tỷ lệ thất nghiệp giảm phải chấp nhận tỷ lệ lạm phát gia tăng Mục tiêu tăng trưởng kinh tế Tăng trưởng kinh tế ln mục tiêu phủ việc hoạch định sách kinh tế vĩ mơ mình, để giữ cho nhịp độ tăng trưởng ổn định, đặc biệt việc ổn định giá trị đồng tệ quan trọng, thể lịng tin dân chúng Chính phủ Mục tiêu đạt kết hai mục tiêu đạt cách hài hoà Giữa mục tiêu có mối quan hệ chặt chẽ, hỗ trợ nhau, không tách rời Nhưng xem xét thời gian ngắn hạn mục tiêu mâu thuẫn với chí triệt tiêu lẫn Vậy để đạt mục tiêu cách hài hồ NHTW thực Chính sách tiền tệ cần phải có phối hợp với sách kinh tế vĩ mô khác Phần lớn NHTW nước coi ổn định giá mục tiêu chủ yếu dài hạn sách tiền tệ II Thực trạng việc sử dụng công cụ sách tiền tệ nhằm kiểm sốt lạm phát Việt Nam Chính sách tiền tệ (CSTT) điều hành chủ động, linh hoạt, thận trọng; phối hợp chặt chẽ với sách tài khóa (CSTK) sách kinh tế vĩ mơ khác Điều hành sách tiền tệ sách vĩ mơ, đó, Ngân hàng Trung ương (NHTW) thơng qua cơng cụ thực kiểm sốt điều tiết lượng tiền cung ứng nhằm đạt mục tiêu: (i) Kiểm soát lạm phát, ổn định giá cả, ổn định sức mua nội tệ; (ii) Ổn định sức mua đối ngoại đồng nội tệ; (iii) Tăng trưởng kinh tế; (iv) Tạo công ăn việc làm (Nguyễn Trọng Tài, 2016; Vũ Kim Dũng cộng sự, 2012) Tùy điều kiện mà sách tiền tệ xác lập theo hướng: Chính sách tiền tệ mở rộng Chính sách tiền tệ thắt chặt 6 Chính sách tiền tệ thường chủ yếu hướng vào kiểm soát lạm phát, ổn định giá trị đồng nội tệ NHTW chủ yếu thực thi CSTT cách đặt mục tiêu cho lãi suất qua đêm thị trường tiền tệ liên ngân hàng điều chỉnh lượng cung tiền NHTW Để giảm thiểu tối đa rủi ro bảng cân đối NHTW, tất nghiệp vụ cung cấp khoản diễn hình thức giao dịch đối ứng sở tài sản chấp đủ tiêu chuẩn Có thể hiểu, điều kiện bình thường, NHTW khơng có quan hệ cho vay trực tiếp với Chính phủ khu vực tư nhân (NHTW không tiến hành việc mua đứt trái phiếu phủ hay nợ doanh nghiệp công cụ nợ khác) cách điều chỉnh mức lãi suất sách, NHTW có khả kiểm soát khả khoản thị trường tiện tệ cách có hiệu Biện pháp giúp NHTW đưa CSTT mở rộng phù hợp với kinh tế giai đoạn suy thoái, qua giúp thúc đẩy kinh tế phát triển động Cần lưu ý CSTT chủ yếu phát huy tác động tích cực ngắn hạn, sử dụng kéo dài gây tình trạng lạm phát gia tăng thực chất CSTT không tác động trực tiếp vào tổng cầu Năm 2019, lạm phát bình quân Việt Nam mức khoảng 3%, đạt mục tiêu đề Lạm phát kiểm soát năm 2019 nhờ giá hàng hóa giới giảm, sách tín dụng thận trọng, tỷ giá ổn định giá dịch vụ y tế không tăng nhiều Tuy nhiên, sang năm 2020, mục tiêu lạm phát bình quân 4% thách thức giá hàng hóa giới dự báo phục hồi cầu nước tiếp tục có xu hướng tăng Để kiểm soát lạm phát năm 2020, sách vĩ mơ cần phối hợp, quán hướng tới mục tiêu “tập trung ổn định kinh tế vĩ mô” Tuy nhiên, việc mục tiêu lạm phát năm 2020 có đạt hay khơng cịn phụ thuộc chủ yếu vào tốc độ giảm giá thịt lợn thời gian tới “Đáng ý sau cú sốc giá thịt lợn tăng 50% quý IV/2019, triển vọng kiềm chế lạm phát 4% năm 2020 khơng cịn chắn CPI tháng 12/2019 tăng 5,23% so với kỳ năm trước”, TS Nguyễn Đức Độ - Phó Viện trưởng Viện Kinh tế Tài phát biểu III Giải pháp hồn thiện sách tiền tệ việc kiểm sốt lạm phát Để hồn thiện sách tiền tệ phải biết hồn thiện cơng cụ sách tiền tệ phối hợp điều hành công cụ Trong hệ thống cơng cụ điều tiết vĩ mơ Nhà nước sách tiền tệ sách quan trọng tác động trực tiếp vào lĩnh vực lưu thơng tiền tệ Song có quan hệ chặt chẽ với sách kinh tế vĩ mơ khác sách tài khóa, sách thu nhập, sách kinh tế đối ngoại Đối với Ngân hàng Trung ương, việc hoạch định thực thi sách tiền tệ hoạt động nhất, hoạt động nhằm làm cho sách tiền tệ quốc gia thực hiệu Điều hành CSTT góp phần ổn định kinh tế vĩ mơ, kiểm sốt lạm phát Chính sách tỷ giá Ngân hàng Nhà nước (NHNN) điều hành chủ động, linh hoạt, phù hợp với cân đối vĩ mô, diễn biến thị trường mục tiêu CSTT giai đoạn cụ thể Theo đó, NHNN thực cơng bố tỷ giá trung tâm hàng ngày sở tham chiếu diễn biến thị trường nước, cân đối kinh tế vĩ mơ, tiền tệ mục tiêu CSTT góp phần ổn định tỷ giá thị trường ngoại tệ nước Đặc biệt, tháng đầu năm 2020, kinh tế, tài giới biến động nhanh, phức tạp tác động dịch bệnh Covid-19,… tỷ giá thị trường ngoại tệ ổn định, tâm lý thị trường không xáo trộn, cân đối cung, cầu thuận lợi, khoản thông suốt Đối với thị trường vàng, giai đoạn 2016 - 2020, với việc NHNN triển khai giải pháp đồng để quản lý thị trường vàng theo Nghị định số 24/2012/ND-CP Thông tư hướng dẫn, thị trường vàng nước tiếp tục diễn biến ổn định tự điều tiết tốt Tình trạng vàng hóa kinh tế tiếp tục hạn chế, phần nguồn vốn vàng chuyển hóa thành tiền phục vụ phát triển kinh tế - xã hội, có thời điểm giá vàng nước thấp giá vàng quốc tế quy đổi tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động xuất vàng trang sức, mỹ nghệ thị trường quốc tế để thu ngoại tệ cho kinh tế 8 Tăng cường phối hợp chặt chẽ sách tiền tệ sách tài khóa từ khâu xây dựng hoạch định sách Theo đó, Chính phủ cần xây dựng kế hoạch tổng thể sách tài - tiền tệ cho giai đoạn 2020 - 2025, đó, vấn đề cân đối bội chi ngân sách, cân đối đầu tư cơng cần tính tốn, nghiên cứu mối quan hệ chặt chẽ tới tiêu quan trọng sách tiền tệ (gồm tổng phương tiện tốn tăng tưởng tín dụng) Phối hợp đồng triển khai lịch đấu thầu trái phiếu phủ tiến độ giải ngân vốn đầu tư công Lãi suất phát hành trái phiếu cần nghiên cứu, tính tốn phù hợp với mặt lãi suất huy động chung hệ thống ngân hàng thương mại, hạn chế ngân hàng thương mại sử dụng vốn huy động để mua trái phiếu phủ Phối hợp phát triển thị trường tiền tệ thị trường trái phiếu: Các quan quản lý cần phát triển đa dạng sản phẩm, tạo thêm chế khuyến khích, hỗ trợ chủ thể đầu tư gia tăng chế phịng ngừa rủi ro Ngồi ra, cần có biện pháp hỗ trợ thị trường, như: Phát triển hệ thống đại lý cấp I đảm bảo quyền lợi thành viên hệ thống; Xây dựng chế hỗ trợ khoản hỗ trợ chứng khoán dành riêng cho đại lý cấp I để thực chức năng, nghĩa vụ tạo lập thị trường; Đưa đường cong lãi suất chuẩn vào thực tế, sở thông tin phát hành trái phiếu sơ cấp, thông tin giao dịch trái phiếu thứ cấp yết giá thành viên hệ thống đại lý cấp I; Xây dựng đường cong lãi suất trái phiếu phủ làm sở cho việc định giá loại trái phiếu, giúp điều hành, quản lý Nhà nước ngày chặt chẽ hiệu Điều hành tín dụng gắn với nâng cao chất lượng tín dụng kiểm soát lạm phát NHNN liệt triển khai nhiều giải pháp cơ, cụ thể, nhằm mở rộng tín dụng có hiệu quả, tăng khả tiếp cận vốn tín dụng ngân hàng cho người dân, doanh nghiệp, góp phần đẩy lùi tín dụng đen như: Ban hành kế hoạch hành động ngành Ngân hàng triển khai Chỉ thị số 12/CT-TTg Thủ tướng Chính phủ nhằm hạn chế tín dụng đen; Rà sốt sửa đổi quy định cho vay tiêu dùng, cho vay phục vụ 9 nhu cầu đời sống; Chỉ đạo tổ chức tín dụng phát triển sản phẩm cho vay tiêu dùng, đơn giản hóa thủ tục, rút ngắn thời gian giải cho vay,… Đặc biệt, dịch bệnh Covid-19 bùng phát, ngành Ngân hàng chủ động vào kịp thời để triển khai có hiệu giải pháp cấp bách nhằm ứng phó khắc phục khó khăn tác động dịch bệnh kinh tế NHNN khẩn trương ban hành Thông tư số 01/2020/TT-NHNN ngày 12/3/20220, Chỉ thị số 02/CT-NHNN ngày 31/3/2020, Thực điều chỉnh giảm đồng mức lãi suất kể từ ngày 17/3/2020 Cũng có sách miễn, giảm phí tốn, như: Miễn, giảm phí chuyển mạch, giảm mức thu dịch vụ thơng tin tín dụng Trong bối cảnh số dư ngân quỹ nhà nước cao, giải ngân vốn đầu tư công chậm, Kho bạc Nhà nước báo cáo Bộ Tài điều chỉnh kế hoạch phát hành trái phiếu phủ sử dụng ngân quỹ Nhà nước tạm thời nhàn rỗi cho ngân sách trung ương vay, qua tiết kiệm chi phí lãi vay, đồng thời gắn kết quản lý ngân quỹ với quản lý nợ 10 10 KẾT LUẬN Chính sách tiền tệ sách quan trọng hệ thống sách kinh tế tài vĩ mơ Nhà nước bao gồm: Chính sách tài khóa, sách phân phối thu nhập, sách kinh tế đối ngoại,… Do vậy, ln ln tương tác qua lại với sách kinh tế vĩ mơ khác Vì thế, để sách tiền tệ phát huy hiệu cao nhất, triển khai cách đơn lẻ mà phải triển khai đồng bộ, có phối hợp nhịp nhàng với sách kinh tế vĩ mơ khác, đặc biệt với sách tài khóa việc kiểm soát lạm phát giai đoạn Ngân hàng Nhà nước cần tiếp tục phát triển hoàn thiện thị trường tiền tệ nói chung thị trường mở nói riêng Cụ thể, nghiên cứu điều chỉnh linh hoạt cho phù hợp với thực tế quy định giao dịch thị trường liên ngân hàng, quy định việc sử dụng tiền gửi Kho bạc Nhà nước sử dụng vốn huy động thị trường ngân hàng thương mại, tạo điều kiện cho ngân hàng thương mại tham gia thị trường mở 11 11 TÀI LIỆU THAM KHẢO Kinh tế học vĩ mơ :giáo trình dùng trường Đại học, Cao đẳng khối kinh tế /Vũ Đình Bách chủ biên ; NXB Giáo dục đào tạo,Hà Nội, 2013 Bộ Tài (2011-2019), Số liệu thống kê tài chính, tin tức tài chính, thị trường chứng khốn; www.mof.gov.vn; Nguyễn Trí Dĩnh cộng (2010), Kinh tế Việt Nam, NXB Đại học Kinh tế quốc dân; Hà Nội Ngân hàng Nhà nước (2011-2019), Số liệu hoạt động ngân hàng, thông tin hoạt động ngân hàng, công bố thời điểm tương ứng; www.sbv.gov.vn; Quốc hội (2019) Nghị số 85/2019/QH14 Quốc hội Kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội năm 2020 Nguyễn Trọng Tài (2018), Phối hợp sách tài khóa sách tiền tệ kiểm sốt thị trường tài chính, Tạp chí Ngân hàng, số 24/2018; 12 12 ... học kì: “ Chính sách tiền tệ với mục tiêu kiểm soát lạm phát Việt Nam giai đoạn 2015- 2020? ?? 2 NỘI DUNG I Khái quát chung sách tiền tệ lạm phát Lạm phát 1.1 Khái niệm: Lạm phát tăng mức giá chung... kiện mà sách tiền tệ xác lập theo hướng: Chính sách tiền tệ mở rộng Chính sách tiền tệ thắt chặt 6 Chính sách tiền tệ thường chủ yếu hướng vào kiểm soát lạm phát, ổn định giá trị đồng nội tệ NHTW... hiệu 2.3 Mục tiêu sách tiền tệ: Mục tiêu kiểm soát lạm phát ổn định giá trị đồng tiền NHTW thơng qua Chính sách tiền tệ tác động đến tăng hay giảm giá trị đồng tiền nước Giá trị đồng tiền ổn định