CÓ HAY KHÔNG sự PHẢN ỨNG QUÁ mức TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

BÁO CÁO BÀI TẬP NHÓM MÔN TÀI CHÍNH HÀNH VI CÓ HAY KHÔNG SỰ PHẢN ỨNG QUÁ MỨC TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN ? Tác giả: WERNER F. M. DE BONDT & RICHARD THALER Nhóm 5: 1.Lê Đào Thanh Chiêu An - 2611001 2.Hồ Thị Ngọc Hường - 2611038 3.Nguyễn Thị Kiều - 2611050 4.Trịnh Kiều Oanh - 2611071 5.Hà Mỹ Liên - 2611056 6.Lê Thanh Sang - 2611082 7.Nguyễn Nhân Hiền - 2611031 8.Nguyễn Hoàng Khen - 2611049 Cần Thơ, tháng 10/2012 NỘI DUNG TRÌNH BÀY 1. Tóm tắt bài nghiên cứu 2. Mục tiêu nghiên cứu 3. Phương pháp thu thập số liệu 4. Phương pháp phân tích số liệu 5. Kết quả nghiên cứu và kết luận 6. Một số ý kiến của nhóm. TÓM TẮT BÀI NGHIÊN CỨU  Nghiên cứu về tâm lý học thực nghiệm cho thấy rằng: trái với quy tắc Bayes, hầu hết mọi người có xu hướng "phản ứng quá mức" đối với các thông tin công bố bất thường hay các sự kiện đáng chú ý. TÓM TẮT BÀI NGHIÊN CỨU  Nghiên cứu thị trường hiệu quả nhằm xem xét hành vi như vậy có ảnh hưởng đến giá cổ phiếu hay không. TÓM TẮT BÀI NGHIÊN CỨU  Các chứng minh thực nghiệm dựa vào dữ liệu thống kê CRSP hàng tháng là phù hợp với giả thuyết phản ứng quá mức. Thị trường kém hiệu quả mức độ yếu thật sự đã được phát hiện. TÓM TẮT BÀI NGHIÊN CỨU  Kết quả nghiên cứu cũng làm sáng tỏ về:  Lợi nhuận tháng Giêng kiếm được bởi trật tự trước sau của “lợi nhuận cao nhất” và “lợi nhuận thấp nhất”. TÓM TẮT BÀI NGHIÊN CỨU  Danh mục đầu tư của lợi nhuận thấp nhất có lợi.  Lợi nhuận tháng Giêng khác thường sau 5 năm từ khi danh mục đầu tư hình thành. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU  Kiểm tra liệu giả thuyết sự phản ứng quá mức của thị trường chứng khoán là được biết trước? MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU  Nội dung này được thể hiện qua hai giả thuyết: - Giả thuyết 1: Các cổ phiếu tăng giá mạnh có hệ thống tại thời điểm hiện tại sẽ có xu hướng giảm giá mạnh trong tương lai và ngược lại. - Giả thuyết 2: Sự biến động giá càng mạnh thì sự điều chỉnh giá trong tương lai càng lớn. PHƯƠNG PHÁP THU THẬP SỐ LIỆU Dựa vào số liệu về lợi nhuận hàng tháng của:  Các cổ phiếu đại diện trên Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE).  Trung tâm nghiên cứu giá chứng khoán (CRSP)