Trình tự đọc báo cáo tài chính

Những kiến thức cơ bản nhất giúp bạn tiếp cận và hiểu rõ cách đọc báo cáo tài chính, phù hợp với những bạn mới bắt đầu tìm hiểu về phân tích cơ bản chứng khoán. Hãy bắt đầu học chứng khoán từ ngay bây giờ, tài liệu siêu cơ bản cho người bắt đầu học đầu tư chứng khoán

A Trình tự đọc báo cáo tài chính: Đọc từ đầu đến cuối Khi đọc báo cáo tài chính, trình tự phù hợp đọc từ đầu đến cuối, vậy, tài liệu đọc ý kiến kiểm toán viên báo cáo tài chính, sau đọc đến bảng cân đối kế toán, đến báo cáo kết kinh doanh, lưu chuyển tiền tệ thuyết minh báo cáo tài Nhà đầu tư cần điều chỉnh số liệu để đảm bảo tính xác kết phân tích Ví dụ, cơng ty báo cáo lãi trước thuế 100 tỷ đồng mà ý kiến kiểm toán viên ngoại trừ việc cơng ty chưa trích lập dự phịng nợ phải thu khó địi 20 tỷ nhà đầu tư cần điều chỉnh lại số liệu là, ghi giảm lợi nhuận xuống 100 – 20 = 80 tỷ, tiếp cần điều chỉnh ghi giảm khoản mục vốn chủ sở hữu cho phù hợp, sau tiến hành phân tích tài Đọc bảng cân đối kế toán Thứ nhất, quan sát số dư tiền tương đương tiền tương quan với tài sản nợ ngắn hạn Khi tiếp cận với báo cáo tài khoản mục cần quan sát số dư tiền tương đương tiền Một cơng ty có quy mơ tài sản lớn báo lãi lớn tài khoản tiền tương đương tiền có tiền cơng ty thiếu hụt khoản, thiếu tiền dấu hiệu dịng tiền thiếu lành mạnh Theo kinh nghiệm cá nhân tôi, số dư tiền mặt cần chiếm khoảng 10% nợ ngắn hạn coi có lượng tiền mặt tương đối (tức khả toán tức thời = tiền tương đương tiền/nợ ngắn hạn khoảng từ 10% trở lên) Thứ hai, ý đến quy mô nợ vay phải trả lãi hệ số nợ Mức vay nợ cao thường kết việc đồng vốn sinh lời thấp Ngoại trừ công ty tăng trưởng nhanh đòi hỏi phải vay nợ lớn, nhiều trường hợp khác, hệ số nợ thường cao kết việc quản trị yếu hiệu kinh doanh thấp Do lợi nhuận vốn đạt thấp khiến công ty dựa nhiều vào nguồn vốn nội sinh (lợi nhuận để lại) để phục vụ nhu cầu đầu tư, vậy, công ty phải thực khoản đầu tư phụ thuộc lớn vào vay nợ Bên cạnh đó, hệ số nợ cao cịn hệ việc tích hợp dọc tràn lan đa dạng hóa mức Hệ số nợ liên quan lớn tới cấu kinh doanh chiến lược doanh nghiệp Apple có số dư tiền mặt lớn hệ số nợ thấp nhiều so với Samsung Apple sử dụng chiến lược thuê khâu phải đầu tư lớn vào tài sản cố định vốn lưu động (ví dụ khâu: Sản xuất linh kiện hay lắp ráp), đó, Samsung có hệ số nợ cao tích hợp dọc tồn khâu trình Thứ ba, nhận diện sớm dấu hiệu cân đối tài Triết lý nghệ thuật quản lý tài giỏi nằm chữ cân (balance) tức cân đối thu chi Một yếu tố quan trọng cân đối tài tài sản dài hạn cần tài trợ nguồn vốn dài hạn tương ứng Một doanh nghiệp đầu tư vào dự án dài hạn có thời hạn khoảng 15 năm mà vay khoản vay năm, khơng sớm muộn, điều tiềm ẩn rủi ro lớn đem đến áp lực khả toán cho doanh nghiệp Để sớm nhận biết điều này, nhà đầu tư cần quan sát xu hướng biến động lịch sử dài hạn vốn lưu động (Net working capital NWC = Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn) Nếu NWC có xu hướng giảm dần đặc biệt chuyển sang âm lớn điều báo hiệu xuất ngày rõ rệt cân đối tài NWC âm cho thấy công ty dùng nợ ngắn hạn tài trợ cho tài sản dài hạn Đọc báo cáo lưu chuyển tiền tệ Thứ nhất, nhà đầu tư cần xem xét trước hết hợp lý khoản chi tiêu đầu tư công ty Khi xem xét khoản chi tiêu đầu tư cơng ty cần đánh giá phù hợp mặt chiến lược Một khoản đầu tư khơng có tính chiến lược rõ ràng thường khó mang lại hiệu tài mặt dài hạn Chẳng hạn, công ty ngành thép mở siêu thị thâu tóm khách sạn liệu có hợp lý không công ty chiếm thị phần nhỏ mà vội đa dạng hóa đầu tư? Nó có thực thể hiệu sử dụng vốn hay không? Hay số công ty có thực hoạt động ủy thác đầu tư Việc ủy thác đầu tư có thiết thực hay khơng công ty chuyên sản xuất kinh doanh thiếu vốn phải vay để kinh doanh với lãi suất cao lại mang tiền ủy thác đầu tư? Liệu có phải khoản đầu tư khôn ngoan hay không? Thứ hai, thực chất hoạt động tăng vốn phát hành cổ phiếu Bạn phân tích nhận định thực chất hoạt động phát hành riêng lẻ cho “đối tác chiến lược” công ty tăng vốn chủ sở hữu phát hành cổ phiếu mà khơng thấy có tăng lên số dư tiền mặt, thay vào gia tăng khoản nợ phải thu khác (ngắn dài hạn)? Liệu tăng vốn có thực hiệu khía cạnh đưa đến nguồn tiền cho tăng trưởng hay khơng có thực chất hay khơng? Thứ ba, dấu hiệu thể lành mạnh tình hình tài dài hạn đặn dòng tiền chi trả cổ tức tiền mặt dài hạn Ngoại trừ công ty tăng trưởng nhanh khơng trả cổ tức, đa số trường hợp khác, việc kinh doanh có lãi cần kèm với sách chi trả cổ tức tiền mặt Việc cơng ty có chi trả cổ tức tiền mặt dấu hiệu quan trọng để chứng tỏ lành mạnh dòng tiền doanh nghiệp lợi nhuận doanh nghiệp công bố lợi nhuận thực Thứ tư, tăng trưởng thường tốt cần phân biệt tăng trưởng bền vững tăng trưởng nóng thiếu bền vững Dấu hiệu cơng ty tăng trưởng nóng thiếu bền vững Đầu tư vào vốn lưu động đầu tư vào tài sản dài hạn vượt mức khỏi khả tài trợ nguồn vốn nội sinh (lợi nhuận để lại tái đầu tư + Khấu hao TSCĐ) thời gian dài Bảng: Ví dụ tài trợ tăng trưởng Doanh nghiệp Trong ví dụ cho thấy, Doanh nghiệp A giai đoạn năm 2012 – 2016 thực chiến lược tăng trưởng nóng nguồn vốn nội sinh tài trợ khoảng 10% tổng mức đầu tư khiến công ty phải huy động lượng vốn vay lớn, doanh nghiệp B thực chiến lược tăng trưởng an toàn nguồn vốn nội sinh tài trợ khoảng 50% tổng mức đầu tư, từ đó, gây áp lực căng thẳng lên việc vay nợ B ROE - Return On Equity / Hệ Số Thu Nhập Trên Vốn Cổ Phần Định nghĩa Hệ số thu nhập vốn cổ phần (ROE) phản ánh mức thu nhập rịng vốn cổ phần cổ đơng (hay giá trị tài sản rịng hữu hình) ROE = Lợi nhuận ròng / Vốn cổ phần Trị giá ROE tính cách lấy lợi nhuận rịng theo niên độ kế toán sau trả cổ tức cho cổ phần ưu đãi trước trả cổ tức cho cổ phần thường, chia cho toàn vốn chủ sở hữu (hay vốn cổ phần) vào lúc đầu niên độ kế tốn Chỉ số thước đo xác để đánh giá đồng vốn bỏ tích lũy tạo đồng lời Hệ số thường nhà đầu tư phân tích để so sánh với cổ phiếu ngành thị trường, từ tham khảo định mua cổ phiếu công ty Tỷ lệ ROE cao chứng tỏ công ty sử dụng hiệu đồng vốn cổ đơng, có nghĩa cơng ty cân đối cách hài hòa vốn cổ đông với vốn vay để khai thác lợi cạnh tranh trình huy động vốn, mở rộng quy mô Cho nên hệ số ROE cao cổ phiếu hấp dẫn nhà đầu tư Khi tính tốn tỷ lệ này, nhà đầu tư đánh giá góc độ cụ thể sau: ● ROE nhỏ lãi vay ngân hàng, công ty có khoản vay ngân hàng tương đương cao vốn cổ đơng, lợi nhuận tạo để trả lãi vay ngân hàng ● ROE cao lãi vay ngân hàng phải đánh giá xem công ty vay ngân hàng khai thác hết lợi cạnh tranh thị trường chưa để đánh giá cơng ty tăng tỷ lệ ROE tương lai hay không EPS; P/E - Các công cụ hữu hiệu xác định giá cổ phiếu hiệu hoạt động doanh nghiệp Chia sẻ Chỉ số P/E hình thành chơi? Chấp nhận P/E cao, rủi ro lớn mua giá cao so với lợi nhuận công ty đạt Hoặc mức độ thể rủi ro thấp, cơng ty trở nên có giá phát triển ổn định Nội dung câu hỏi: P/E EPS gì? Các số có vai trị q trình phân tích, đánh giá mã chứng khoán? Xin cho biết cách xác định thành phần cấu tạo nên số trên? (Nguyễn Mạnh Quân) Chỉ số EPS (Earning Per Share) lợi nhuận (thu nhập) cổ phiếu Đây phần lợi nhuận mà công ty phân bổ cho cổ phần thông thường lưu hành thị trường EPS sử dụng số thể khả kiếm lợi nhuận doanh nghiệp, tính cơng thức: EPS = (Thu nhập ròng - cổ tức cổ phiếu ưu đãi) / lượng cổ phiếu bình qn lưu thơng Hai doanh nghiệp có tỷ lệ EPS hai có cổ phần tức doanh nghiệp sử dụng vốn hiệu Nếu yếu tố khác cân rõ ràng doanh nghiệp tốt doanh nghiệp lại Vì doanh nghiệp lợi dụng kỹ thuật tính tốn để đưa số EPS hấp dẫn nên nhà đầu tư cần hiểu rõ cách tính doanh nghiệp để đảm bảo "chất lượng" tỉ lệ Tốt hết không nên dựa vào thước đo tài mà nên kết hợp với phân tích tài số khác EPS thường coi biến số quan trọng việc tính tốn giá cổ phiếu Đây phận chủ yếu cấu thành nên tỉ lệ P/E (hệ số giá thu nhập) Hệ số (P/E) số phân tích quan trọng định đầu tư chứng khoán nhà đầu tư Thu nhập từ cổ phiếu có ảnh hưởng định đến giá thị trường cổ phiếu Hệ số P/E đo lường mối quan hệ giá thị trường (Market Price - P) thu nhập cổ phiếu (Earning Per Share - EPS) tính sau: P/E = P/EPS Trong giá thị trường P cổ phiếu cổ phiếu mua bán thời điểm tại; thu nhập cổ phiếu EPS phần lợi nhuận ròng sau thuế mà công ty chia cho cổ đông thường năm tài gần P/E cho thấy giá cổ phiếu cao thu nhập từ cổ phiếu lần, hay nhà đầu tư phải trả giá cho đồng thu nhập Nếu hệ số P/E cao điều có nghĩa người đầu tư dự kiến tốc độ tăng cổ tức cao tương lai; cổ phiếu có rủi ro thấp nên người đầu tư thoả mãn với tỷ suất vốn hố thị trường thấp; dự đốn cơng ty có tốc độ tăng trưởng trung bình trả cổ tức cao Hệ số P/E có ích cho việc định giá cổ phiếu Giả sử người đầu tư có cổ phiếu ABC không giao dịch sôi động thị trường, cổ phiếu có giá hợp lý? Lúc cần nhìn vào hệ số P/E cơng bố nhóm loại cổ phiếu tương tự với cổ phiếu ABC, sau nhân thu nhập công ty với hệ số P/E cho giá loại cổ phiếu ABC Đối với công ty niêm yết, tra bảng ta có số này: Ví dụ tra thơng tin tin thị trường chứng khoán ngày 29/8/2007 VNM ta có: EPS= 5.180 đ/cf P/E = 31.47; Đối với cơng ty chưa niêm yết ta tính sau: Ví dụ: Tìm hiểu cơng ty có vốn điều lệ 100 tỷ đồng (mỗi cổ phiếu có mệnh giá 10.000 đồng Như công ty phát hành 10 triệu cổ phiếu; Giá thị trường 50.000 đồng/cổ phiếu, lợi nhuận sau thuế (LNST) năm trước 20 tỷ đồng Ta tính sau: EPS = LNST / số cổ phiếu phát hành = 20 tỷ đồng / 10 triệu cổ phiếu = 2.000đồng/cổ phiếu P = Thị giá = 50.000 đ P/E = 50.000 / 2.000 = 25 Vấn đề số P/E lần hình thành chơi, có hai trường hợp xảy ra: - Nếu nhà đầu tư chấp nhận P/E cao rủi ro cao mua giá cao so với lợi nhuận công ty đạt - Mặt khác mua P/E cao rủi ro thấp, lúc cơng ty mua vào cơng ty có cơng ty Coca Cola hay Hàng không Việt Nam chẳng hạn, công ty phát triển ổn định Từ hình thành biên độ số P/E cho loại công ty, lĩnh vực công nghiệp môi trường thị trường Theo xu hướng thị trường chứng khoán nước giới lĩnh vực sau thường chấp nhận số P/E cao (khơng kể tập đồn hùng mạnh): ngân hàng, tài chứng khốn, cơng nghệ tin học, viễn thông, công nghệ sinh học, ngành sản xuất công nghiệp kỹ thuật cao Hiện nay, chuyên gia tài Việt Nam nhận định P/E thị trường Việt Nam từ 15 35 lần, điều có nghĩa lĩnh vực tài ngân hàng cơng ty có uy tín P/E thị trường Việt Nam từ 20 - 35 lần lĩnh vực khác 20 Tuy nhiên, bạn nghĩ xem, cơng ty khơng có lợi nhuận điều có nghĩa lợi nhuận âm, thị giá cổ phiếu chia cho lợi nhuận năm số âm có số P/E Do đó, P/E số tương đối, nhà đầu tư cần phải đánh giá thêm số tài khác có liên quan mang tính kỹ thuật nhiều Theo quan điểm cá nhân, thấy với thị trường Việt Nam nên tư cổ phiếu đắt rẻ sau: P/E 25 cổ phiếu đắt Trần Quang Huy - Chuyên viên Phân tích SME Securities Kiến thức Phân tích EPS gì? Chỉ số EPS tốt? (Hướng dẫn CỤ THỂ) EPS số tài quan trọng để đầu tư chứng khốn Nhưng chất EPS nhà đầu tư hiểu rõ Nên CophieuX – Ngọ giúp NĐT cá nhân hình dung số tài quan trọng Chúc bạn đầu tư thành công & tiền sớm đầy túi Nội dung viết gồm: ● ● ● ● ● ● ● Chỉ số EPS gì? Chỉ số EPS có ý nghĩa gì? Các loại EPS Mối quan hệ số EPS P/E Chỉ số EPS tốt Ví dụ để hiểu EPS Những lưu ý khác EPS I Chỉ số EPS gì? EPS ( Earning Per Share) Lợi nhuận sau thuế cổ phiếu Với: Lợi nhuận sau thuế quý liên tiếp, Nếu nói EPS năm 2017 tức lợi nhuận sau thuế cổ phiếu năm 2017; nói thường EPS ta thường mật định EPS quý báo cáo gần Cách tính số EPS: Ví dụ: Cổ phiếu Vinamilk (VNM) quý gần tổng lãi 10.028 tỷ đồng số cổ phiếu lưu hành 1,45 tỷ cổ phiếu Vậy EPS VNM là: EPS (VNM) = 10.028 tỷ đồng/ 1,451 tỷ cổ phiếu = 6.910 (đồng) II Chỉ số EPS có ý nghĩa gì? EPS & EPS pha loãng! Ý nghĩa EPS: ● Thể mức lợi nhuận cổ phiếu ● Khi doanh nghiệp có thu nhập cổ phiếu 7000 đồng VNM, tức EPS = 7000 đồng ● EPS phiên rút gọn lợi nhuận sau thuế Vì Doanh nghiệp lợi nhuận hàng năm cao nên khó tính tốn mà EPS = Lợi nhuận/ Số cổ phiếu loại EPS Gồm: EPS EPS pha loãng EPS bản: EPS = (Thu nhập ròng – cổ tức cổ phiếu ưu đãi) / lượng cổ phiếu lưu hành EPS pha loãng EPS Doanh nghiệp phát hành trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ưu đãi, quyền mua cổ phiếu, ESOP, phát hành cho cổ đông chiến lược… Nên bị pha loãng cổ phiếu EPS pha lỗng có độ xác hơn, phản ảnh kiện xảy tương lai III Mối quan hệ số EPS P/E gì? Chỉ số EPS thành phần cấu tạo nên số P/E; chữ E số P/E tức viết tắc EPS Vì giá cổ phiếu ln lớn (P>0), lợi nhuận doanh nghiệp lãi, lỗ, nên EPS>0, EPS= ta tính định giá cổ phiếu theo P/E ● Khi EPS < ta khơng áp dụng để tính P/E, mà xài số P/B Xem thêm số P/E IV Chỉ số EPS tốt? Nếu bạn đọc viết Toàn diện ROE Ngọ viết (tại đây), bạn thấy ROE >15% bền vững năm, có xu hướng gia tăng tốt Một mệnh giá cổ phiếu 10.000 đồng, (lưu ý mệnh giá cổ phiếu khác với giá trị sổ sách giá cổ phiếu nhé), tất doanh nghiệp niêm yết sàn VN-INDEX, HNX, UPCOM có mệnh giá 10.000 đồng Do doanh nghiệp đánh giá làm ăn tốt ta có EPS> 1.500 đồng trì nhiều năm, có xu hướng tăng Ít nên EPS>1.000 đồng! V Ví dụ tổng quát số EPS Chỉ số EPS Vinamilk (VNM) Nhận xét: ● EPS = EPS pha loãng = 6.91 ngàn đồng Lý VNM khơng có phát hành trái phiếu chuyển đổi, hay hay quyền mua cổ phiếu hiệu lực ● EPS = 6.910 > 1.500 đồng, nhiều năm bền vững => Vinamilk công ty tốt ● Mối quan hệ P/E & EPS P/E = Giá / EPS = 165.9 / 6.91 = 24.39 => P/E = 24.39 ● Số cổ phiếu lưu hành 1,451,246.749 EPS = 6.91 => Lợi nhuận sau thuế = EPS X Số cổ phiếu lưu hành = 6.91 X 1.451.246.749 = 10.027 tỷ đồng (hơn 10 ngàn tỷ đồng) Chỉ số EPS Công ty Cổ phần Công viên nước Đầm Sen, mã DSN Nhận xét: DSN có: ● EPS = 7.40; EPS pha lỗng = 7.40 Điều có nghĩa cố phiếu DSN có lợi nhuận sau thuế tương ứng 7.400 đồng ● EPS = 7400 đồng > 1.500 đồng => Công ty DSN làm ăn hiệu ● Giá bán 56.500 đồng Ở mức P/E 7.64 Chỉ số EPS Công ty cổ phần xây dựng FLC Faros (mã ROS) Nhận xét: ROS có: ● EPS = 1.65; EPS pha lỗng = 1.38, điều có nghĩa cố phiếu DSN có lợi nhuận sau thuế tương ứng 1.380 đồng ● EPS = 1.380 < 1.500 đồng, lợi nhuận năm trước không tốt => Công ty ROS hoạt động không tốt ● Giá bán 56.800 đồng Ở mức P/E 38.6 Kết luận: Thị giá DSN (56.5) ROS (56.8) có giá xấp xỉ nhau, cổ phiếu DSN làm 7.400 đồng lợi nhuận, ROS làm 1.380 đồng lợi nhuận Hay số P/E DSN 7.64, ROS tới tận 38.60 Để đầu tư, bạn chọn mua DSN lựa chọn tốt, cịn mua ROS sớm muộn bạn thua lỗ VIII Hạn chế EPS gì? ● EPS âm P/E khơng có ý nghĩa kinh tế mẫu số âm, bạn phải sử dụng công cụ định giá khác ● Lợi nhuận dễ biến động, đột biến, bán tài sản, chủ doanh nghiệp cố tình, hay thuộc ngành có chu kỳ cao Khi EPS bị bóp méo ● Doanh nghiệp liên tục phát hành thêm cổ phiếu, trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ESOP khiến EPS giảm, nhà đầu tư gặp rủi ro ● Doanh nghiệp xào nấu số liệu, dẫn đến lợi nhuận ảo (Trường hợp TTF giai đoạn 2015-2016) khiến NĐT thua lỗ, cách gia tăng hàng tồn kho khoản phải thu… P/S: Tuy nhiên, để đầu tư bạn không cần hiểu EPS, cần tìm hiểu thêm định giá cổ phiếu Kiến Thức Chứng Khoán Tổng Hợp, Kiến thức Phân tích 11+ cơng thức định giá cổ phiếu: đơn giản & siêu hiệu Công thức xác định giá cổ phiếu công cụ giúp nhà đầu tư xác định giá trị thực cổ phiếu Từ định đầu tư, giá bán thị trường thấp đáng kể giá trị định giá đó, sau đợi chờ bán giá tiệm cận giá trị thực thu lợi nhuận Nội dung viết: Định giá cổ phiếu gì? Các cơng thức xác định giá cổ phiếu Các lưu ý định giá cổ phiếu Định giá cổ phiếu , chứng khoán phần quan trọng phân tích I Định giá cổ phiếu gì? Định giá cổ phiếu tức tìm giá trị thực hay giá trị nội cổ phiếu Nói nơm na: Định giá cổ phiếu ta đánh giá xem cổ phiếu đáng giá tiền Sau đó, ta tiến hành mua vào cổ phiếu giá cổ phiếu thấp đáng kể so với giá trị ta định giá Ví dụ ta định giá cổ phiếu sữa Vinamilk (mã VNM) xứng đáng giá 200.000 đồng, bán thị trường 150.000 đồng ta tiến hành mua cổ phiếu VNM chờ đợt VNM đến 200.000 đồng, ta bán tiếp tục lấy tiền mua cổ phiếu khác Điều ta định giá miếng đất hay xe máy thơi Ví dụ xe SH đáng giá 75 triệu đồng, xe Wave giá 20 triệu đồng Nếu SH bán 40 triệu ta mua vào, bán lại sau; mua Wave giá 40 triệu ta bán (nếu ta sở hữu Wave) tìm mua xe khác ● Giá trị thực giá trị ta phải tính tốn thơng qua phương pháp định giá cổ phiếu ● Giá thị trường nhà đầu tư mua bán thị trường thông qua sàn (chợ) HOSE, HNX, UPCOM Tất giao dịch thực online Thông thường, thị giá trị thật xấp xỉ với giá thị trường (gọi thị trường hiệu quả), nhiên có số tầm 5%-20% có giá trị thực lớn nhỏ so với giá thị trường Khi: Giá thị trường >= Giá trị thực: Ta không mua bán cổ phiếu Giá trị trường < Giá trị thực đáng kể ta tiến hành MUA vào Câu hỏi: “Làm để biết giá cổ phiếu XYZ xứng đáng tiền? Hay giá trị thực cổ phiếu bao nhiêu?” Trả lời: Thông qua cơng cụ, phương pháp định giá ta tìm giá trị thực II Các phương pháp / cơng thức định giá cổ phiếu Trong định giá chứng khoán có nhiều phương pháp, ví dụ: Định giá cổ phiếu theo phương pháp P/E Tìm hiểu TẠI ĐÂY Định giá cổ phiếu theo phương pháp P/B Tìm hiểu TẠI ĐÂY Định giá cổ phiếu theo phương pháp cổ tức, định giá theo phương pháp chiết khấu dịng cổ tức Tìm hiểu TẠI ĐÂY Định giá cổ phiếu theo phương pháp chiết khấu dịng tiền Tìm hiểu TẠI ĐÂY Định giá cổ phiếu theo phương pháp EV/EBIT, & EV/EBITDA Tìm hiểu TẠI ĐÂY Định giá cổ phiếu theo phương pháp P/S, TẠI ĐÂY Định giá cổ phiếu theo phương pháp PEG ( Sắp post) Định giá theo phương pháp theo công thức Benjamin Graham (Sắp post) Công thức định giá cổ phiếu mà Peter Luych & John Neff dùng – kết hợp cổ tức, tốc độ tăng trưởng & P/E 10 Các phương pháp đánh giá doanh nghiệp số ROE, số ROA, Nợ, Hàng tồn kho, khoản phải thu, sản phẩm lợi cạnh tranh… 11 Các cơng thức phổ biến khác (sắp post) v.v Bạn tải: Kho 100 ebook chứng khốn MIẾN PHÍ Tại Đăng ký khóa học phân tích để biết định giá chứng khốn chínhh xác, khoa học hiệu nhanh chóng Liên hệ: Nguyễn H Ngọ SĐT: 096.774.6668 Hoặc Facebook Ngọ III Lưu ý cơng thức định giá chứng khốn Khơng có cơng thức chung định giá cho tất cơng ty! Bởi vì, Mỗi loại hình doanh nghiệp, chu kỳ kinh doanh, điều kiện vĩ mô, định hướng tương lại, nội lực doanh nghiệp, lực NĐT lại cho giá trị khác Và có doanh nghiệp khơng thể định giá – ta tránh xa nó! Đó lý do, NĐT nhập mơn phân tích hay đọc sách PTCB ta dễ bị loạn chưởng bậc đại cao thủ, ông định giá kiểu; kèm theo vơ vàn triết lý tiêu chuẩn để định giá Buffett -: “Người cho định giá tất cơng ty điều ảo tưởng“ Tuy nhiên chọn phân khúc phù hợp với thân mà định giá Cũng ta đánh giá cá dựa vào khả leo Pele, Messi, Ronaldo định giá dựa vào khả đá bóng họ khơng phải dựa vào khả chơi bóng rổ hay tennis Cho nên định giá ta P/E, P/B, tốc độ tăng trưởng, ROA, ROE, chiết khấu dòng tiền mà cho kết Nếu đơn giản có lẽ, người học kinh tế, tài chính, hay học tốn học thiên hạ vô địch; thực tế không Rất nhiều nhà đầu tư giá trị tiếng xuất phát từ ngành Y Dược, Triết Học, Hóa học, Tổng hợp hay tốt nghiệp 12/12… NĐT giá trị bậc thầy, tơi kể tên vài NĐT tiếng số họ Nên định giá cổ phiếu không thiết bạn phải biết định giá tất cổ phiếu, cần chọn hay vài phân khúc mà chơi bạn có cá ăn đời Với NĐT mới, thay cố kiếm tiền cách đầu tư chứng khốn, đầu tư vào thân  .. .Đọc báo cáo lưu chuyển tiền tệ Thứ nhất, nhà đầu tư cần xem xét trước hết hợp lý khoản chi tiêu đầu... tư vào vốn lưu động đầu tư vào tài sản dài hạn vượt mức khỏi khả tài trợ nguồn vốn nội sinh (lợi nhuận để lại tái đầu tư + Khấu hao TSCĐ) thời gian dài Bảng: Ví dụ tài trợ tăng trưởng Doanh nghiệp... nguồn vốn nội sinh tài trợ khoảng 10% tổng mức đầu tư khiến công ty phải huy động lượng vốn vay lớn, doanh nghiệp B thực chiến lược tăng trưởng an toàn nguồn vốn nội sinh tài trợ khoảng 50% tổng