Tài liệu luận văn Rủi Ro Thanh Khoản Của Các Ngân Hàng Thương Mại Việt Nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH TRẦN THỊ THANH TÂM RỦI RO THANH KHOẢN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp Hồ Chí Minh – Năm 2018 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM TRẦN THỊ THANH TÂM RỦI RO THANH KHOẢN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN THANH PHONG Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2018 LỜI CAM ĐOAN Tôi tên Trần Thị Thanh Tâm, tác giả luận văn “Rủi ro khoản ngân hàng thương mại Việt Nam” Tôi cam đoan luận văn công trình nghiên cứu độc lập nghiêm túc riêng Các liệu tác giả tự thu thập thơng tin sử dụng hồn tồn trung thực Tất tài liệu tham khảo sử dụng luận văn có trích dẫn đầy đủ, rõ ràng tin cậy Luận văn chưa công bố hay nộp để nhận cấp sở đào tạo khác Người cam đoan Trần Thị Thanh Tâm MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu cụ thể 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.4.1 Đối tượng nghiên cứu 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu 1.5 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Ý nghĩa đề tài 1.7 Nội dung kết cấu luận văn CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ RỦI RO THANH KHOẢN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 2.1 Thanh khoản rủi ro khoản ngân hàng 2.1.1 Thanh khoản 2.1.1.1 Khái niệm 2.1.1.2 Các nhân tố tác động đến tính khoản ngân hàng 2.1.1.3 Cung khoản cầu khoản ngân hàng 2.1.1.4 Trạng thái khoản ròng 2.1.2 Rủi ro khoản 2.1.2.1 Khái niệm 2.1.2.2 Nguyên nhân dẫn đến rủi ro khoản hoạt động kinh doanh ngân hàng 10 2.1.2.3 Tác động rủi ro khoản 11 2.1.2.4 Phương pháp đo lường rủi ro khoản 12 2.2 Lược khảo cơng trình nghiên cứu thực nghiệm rủi ro khoản 14 2.2.1 Các cơng trình nghiên cứu nước ngồi 14 2.2.2 Các cơng trình nghiên cứu nước 16 2.3 Điểm luận văn 20 KẾT LUẬN CHƯƠNG 21 CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG RỦI RO THANH KHOẢN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM 22 3.1 Tổng quan hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam 22 3.1.1 Tổng thể hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam 22 3.1.2 Tình hình hoạt động NHTM Việt Nam 23 3.2 Thực trạng rủi ro khoản NHTM Việt Nam 26 3.3 Thực trạng yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro khoản 27 3.3.1 Tổng tài sản vốn chủ sở hữu 27 3.3.2 Hoạt động tín dụng rủi ro tín dụng 29 3.3.3 Lợi nhuận 31 3.3.4 Nguồn tài trợ bên 31 3.3.5 Tăng trưởng kinh tế lạm phát 32 KẾT LUẬN CHƯƠNG 35 CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN 36 RỦI RO THANH KHOẢN CỦA CÁC NHTM VIỆT NAM 36 4.1 Phương pháp nghiên cứu 36 4.1.1 Giả thuyết nghiên cứu 36 4.1.1.1 Tỷ lệ vốn chủ sở hữu tổng tài sản (CAP) 36 4.1.1.2 Tỷ lệ tổng nguồn tài trợ bên vốn chủ sở hữu (EFD) 36 4.1.1.3 Tỷ lệ chi phí dự phịng rủi ro tổng dư nợ cho vay (LLR) 37 4.1.1.4 Tỷ lệ lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) 37 4.1.1.5 Quy mô tổng tài sản (SIZE) 38 4.1.1.6 Tỷ lệ dư nợ cho vay tổng tài sản (TLA) 38 4.1.1.7 Tăng trưởng kinh tế (GDP) 39 4.1.1.8 Lạm phát (INF) 39 4.1.2 Mơ hình nghiên cứu 39 4.1.3 Mô tả liệu nghiên cứu 41 4.1.4 Phương pháp phân tích liệu 42 4.2 Kết nghiên cứu 44 4.2.1 Phân tích thống kê mô tả 44 4.2.2 Kiểm định tương quan đa cộng tuyến 47 4.2.3 Kết hồi quy Pooled OLS 48 4.2.4 Kết hồi quy FEM 50 4.2.5 Kiểm định lựa chọn mơ hình Pooled OLS mơ hình FEM 51 4.2.6 Kết hồi quy REM 52 4.2.7 Kiểm định lựa chọn mô hình FEM mơ hình REM 53 4.2.8 Kiểm định lựa chọn mơ hình Pooled OLS mơ hình REM 54 4.2.9 Kiểm tra tượng tự tương quan - Wooldridge (2002) 54 4.2.10 Phân tích kết hồi quy 55 4.3 Thảo luận kết nghiên cứu 56 KẾT LUẬN CHƯƠNG 61 CHƯƠNG 5: BIỆN PHÁP PHÒNG NGỪA VÀ HẠN CHẾ RỦI RO THANH KHOẢN CỦA CÁC NHTM VIỆT NAM 62 5.1 Các biện pháp phòng ngừa hạn chế rủi ro khoản ngân hàng thương mại Việt Nam 62 5.1.1 Nâng cao hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu 62 5.1.2 Nâng cao hiệu nguồn tài trợ từ bên 63 5.1.3 Đảm bảo mục tiêu lợi nhuận tăng trưởng ổn định hoạt động kinh doanh 63 5.1.4 Tăng trưởng quy mô tổng tài sản bền vững 63 5.1.5 Nâng cao chất lượng khoản tín dụng 64 5.1.6 Phân tích, dự báo tăng trưởng kinh tế lạm phát cho hoạt động kinh doanh ngân hàng 65 5.2 Hạn chế nghiên cứu 65 5.3 Hướng nghiên cứu tương lai 66 KẾT LUẬN CHƯƠNG 67 KẾT LUẬN 68 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Nội dung viết tắt BCTC : Báo cáo tài FEM : Fixed Effects Model Mơ hình tác động cố định FGAP : Financing Gap Khe hở tài trợ GDP : Gross Domestic Products Tổng sản phẩm quốc nội GLS : Generalized least squares Phương pháp bình phương nhỏ tổng quát NHNN : Ngân hàng nhà nước NHTM : Ngân hàng thương mại NHTW : Ngân hàng trung ương REM : Random Effects Model Mơ hình tác động ngẫu nhiên RRTK : Rủi ro khoản TCTD : Tổ chức tín dụng DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU  Danh mục bảng Bảng 2.1: Tổng kết nghiên cứu liên quan 17 Bảng 3.1: Số lượng ngân hàng Việt Nam (2011-2016) 23 Bảng 4.1: Tổng kết biến mơ hình 40 Bảng 4.2: Thống kê mô tả biến mơ hình 45 Bảng 4.3: Ma trận tương quan 47 Bảng 4.4: Kết kiểm tra đa cộng tuyến với nhân tử phóng đại phương sai 47 Bảng 4.5: Kết hồi quy RRTK sử dụng Pooled OLS 48 Bảng 4.6: Kết hồi quy RRTK sử dụng FEM 50 Bảng 4.7: Kết kiểm định lựa chọn Pooled OLS FEM 52 Bảng 4.8: Kết hồi quy RRTK sử dụng REM 52 Bảng 4.9: Kết kiểm định lựa chọn FEM REM 54 Bảng 4.10: Kết kiểm định lựa chọn Pooled OLS REM 54 Bảng 4.11: Kết kiểm tra tự tương quan mơ hình 55 Bảng 4.12: Kết hồi quy mơ hình GLS 55 Bảng 4.14: Kết nghiên cứu 59  Danh mục biểu đồ Biểu đồ 3.1: Tổng tài sản NHTM Việt Nam (31/12/2016) 24 Biểu đồ 3.2: Tổng huy động vốn tổng dư nợ cho vay NHTM Việt Nam giai đoạn 2005-2016 25 Biểu đồ 3.3: Tỷ lệ nợ xấu NHTM Việt Nam giai đoạn 2005-2016 26 Biểu đồ 3.4: Bình quân khe hở tài trợ (FGAP) NHTM Việt Nam giai đoạn 20052016 27 Biểu đồ 3.5: Tổng tài sản (SIZE) - Vốn chủ sở hữu NHTM Việt Nam giai đoạn 2005-2016 28 Biểu đồ 3.6: Bình quân tỷ lệ vốn chủ sở hữu tổng tài sản (CAP) NHTM Việt Nam giai đoạn 2005-2016 28 Biều đồ 3.7: Bình quân tỷ lệ dư nợ cho vay tổng tài sản (TLA) – Bình quân tỷ lệ chi phí dự phịng rủi ro tổng dư nợ cho vay (LLR) NHTM Việt Nam giai đoạn 2005-2016 30 Biểu đồ 3.8: Bình quân tỷ lệ lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) NHTM giai đoạn 2005-2016 31 Biểu đồ 3.9: Bình quân tỷ lệ tổng nguồn tài trợ bên tổng nguồn vốn (EFD) NHTM Việt Nam giai đoạn 2005-2016 32 Biểu đồ 3.10: Tăng trưởng kinh tế (GDP) - Lạm phát (INF) 33 TÀI LIỆU THAM KHẢO  Danh mục tài liệu tiếngViệt Bùi Nguyên Khá, 2016 Phân tích yếu tố tác động đến rủi ro khoản ngân hàng thương mại Việt Nam Tạp chí Tài chínhkỳ 2, số tháng 7/2016, trang 70-71 Đặng Văn Dân, 2015 Các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro khoản ngân hàng thương mại Việt Nam Tạp chí Tài kỳ 1, số tháng 11/2015, trang 62-66 Nguyễn Văn Tiến, 2009 Quản trị rủi ro kinh doanh ngân hàng Hà Nội: Nhà xuất thống kê, trang 451 Nguyễn Văn Tiến, 2012 Quản trị ngân hàng thương mại Hà Nội: Nhà xuất thống kê, trang 349 Phan Thị Cúc, 2009 Quản trị ngân hàng thương mại Hà Nội: Nhà xuất Giao thông vận tải Trần Huy Hoàng, 2011 Quản trị ngân hàng thương mại TP.HCM: Nhà xuất Lao động xã hội Trương Quang Thông, 2010 Quản trị ngân hàng thương mại TP.HCM: Nhà xuất Tài Trương Quang Thơng, 2013 Các nhân tố tác động đến rủi ro khoản hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam Tạp chí Phát triển Kinh tế, số 276, trang 5062 Vũ Thị Hồng, 2015 Các yếu tố ảnh hưởng đến khoản ngân hàng thương mại Việt Nam Tạp chí Phát triển & Hội nhập, Trường CĐN GTVT Đường thủy II, số 23 (33) tháng 07-08/2015, trang 32-49  Danh mục tài liệu tiếngAnh Aspachs et al., 2005 Liquidity, Banking Regulation and macroeconomics Proof of shares, bank liquidity from a panel the bank’s UK-resident Bank of England working paper Arif and Anees, 2012 Liquidity Risk and Performance in the Banking System Journal of Financial Regulation and Compliance, pp.182-195 Bonfim and Kim, 2008 Liquidity risk in banking: Is there herding? International Economic Journal, pp 361-386 Lucchetta, 2007 What Do Data Say About Monetary Policy, Bank Liquidity and Bank Risk Taking? Economic Notes Banca Monte dei Paschi di Siena SpA, pp.189-203 Saunders and Cornett, 2006 Financial Institutions Management: A risk management approach McGraw-Hill Higher Education, Boston, Ch.17, pp.503-504 Valla and Escorbiac, 2006 Bank liquidity and financial stability Banque de France financial stablility review, pp.89-104 Vodová, 2011 Liquidity of Czech Commercial Banks and its Determinants International Journal of Mathematical Models and Methods in Applied Sciences, pp.1060-1067  Danh mục website Basel, 1992 A Framework for Measuring and Managing Liquidity [Ngày truy cập: 12 tháng 07 năm 2017] Basel, 2000 Sound Practices for Managing Liquidity in Banking Organisations. [Ngày truy cập: 12 tháng 07 năm 2017] Basel, 2008 Principles for Sound Liquidity Risk Management and Supervision [Ngày truy cập: 12 tháng 07 năm 2017] Basel, 2009 International Framework for Liqudity Risk Measurement, Standards and Mornitoring [Ngày truy cập: 12 tháng 07 năm 2017] Basel, 2013 Basel III: The Liquidity Coverage Ratio and Liquidity Risk Monitoring Tools. [Ngày truy cập: 12 tháng 07 năm 2017] Basel, 2014 Basel III: The Net Stab le Funding Ratio. [Ngày truy cập: 12 tháng 07 năm 2017] Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Thống kê tiền tệ ngân hàng [Ngày truy cập: 10 tháng 07 năm 2017] Vietstock, Dữ liệu Báo cáo tài NHTM [Ngày truy cập: 10 tháng 08 năm 2016] PHỤ LỤC PHỤ LỤC 1: DANH MỤC CÁC NGÂN HÀNG STT Tên ngân hàng Ngân hàng Nông Nghiệp Phát Triển Nông Thôn Việt Nam Ngân hàng TMCP Á Châu Ngân hàng TMCP An Bình Ngân hàng TMCP Bản Việt Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam Ngân hàng TMCP Đầu Tư Phát Triển Việt Nam Ngân hàng TMCP Đông Á Ngân hàng TMCP Đông Nam Á Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam 10 Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam 11 Ngân hàng TMCP Kiên Long 12 Ngân hàng TMCP Nam Á 13 Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam 14 Ngân hàng TMCP Quốc Dân Việt Nam 15 Ngân hàng TMCP Phát triển Thành phố Hồ Chí Minh 16 Ngân hàng TMCP Phương Đông 17 Ngân hàng TMCP Quân Đội 18 Ngân hàng TMCP Quốc Tế 19 Ngân hàng TMCP Sài Gịn 20 Ngân hàng TMCP Sài Gịn Cơng Thương 21 Ngân hàng TMCP Sài Gịn Thương Tín 22 Ngân hàng TMCP Tiên Phong 23 Ngân hàng TMCP Xăng Dầu Petrolimex 24 Ngân hàng TMCP Xuất Nhập Khẩu Việt Nam 25 Ngân hàng TMCP Việt Á 26 Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng PHỤ LỤC 2: KẾT QUẢ ĐỊNH LƯỢNG Phụ lục 1: Thống kê mô tả **Table 1-Thong ke mo ta cac bien** sum fgap cap efd llr roe size tla gdp gdpt1 inf inft1 Variable | Obs Mean Std Dev Min Max -+ -fgap | 306 -.1853127 1602474 -.7858206 3512295 cap | 306 1137977 0771237 0100249 712055 efd | 306 0533443 0575837 3108614 llr | 306 0119786 0080905 0005336 0655619 roe | 306 0951161 0977565 -.8200213 1.065497 -+ -size | 306 7.655665 7022089 5.160952 9.002772 tla | 306 5649583 142317 0640705 879721 gdp | 312 0658083 0113887 0525 0846 gdpt1 | 312 067125 0117914 0525 0846 inf | 312 08665 0568538 0063 1989 -+ -inft1 | 312 0906167 0556202 0063 1989 Phụ lục 2: Ma trận tương quan **Table 2-Bang tuong quan giua cac bien** corr fgap cap efd llr roe size tla gdp gdpt1 inf inft1 (obs=306) | fgap cap efd llr roe size tla gdp gdpt1 inf inft1 + -fgap | 1.0000 cap | 0.2742 1.0000 efd | 0.1695 -0.2152 1.0000 llr | 0.0207 -0.2116 0.2576 1.0000 roe | 0.0521 -0.2101 -0.0234 0.0448 1.0000 size | -0.0199 -0.6873 0.3519 0.4552 0.1588 1.0000 tla | 0.8164 -0.0196 -0.0321 -0.0141 0.0633 0.0433 1.0000 gdp | -0.0803 0.1346 -0.3064 -0.2894 0.1089 -0.4348 0.0471 1.0000 gdpt1 | -0.0764 0.2138 -0.4114 -0.2781 0.1157 -0.4430 0.0077 0.6754 1.0000 inf | -0.0507 0.1549 -0.3119 -0.0521 0.1008 -0.1767 -0.1788 0.0968 0.4916 1.0000 inft1 | 1.000 0.1022 0.1205 -0.0820 -0.0055 0.1466 -0.1549 -0.0399 -0.3664 0.0838 0.3286 Phụ lục 3: Nhân tử phóng đại phương sai VIF vif Variable | VIF 1/VIF -+ -gdp | 3.69 0.271317 size | 3.40 0.294343 gdpt1 | 3.23 0.309783 cap | 2.13 0.468770 inft1 | 1.91 0.522860 inf | 1.71 0.585476 llr | 1.33 0.753895 efd | 1.32 0.760277 roe | 1.20 0.832758 tla | 1.07 0.938005 -+ -Mean VIF | est store a1 2.10 Phụ lục 4: Hồi quy OLS **Hoi quy OLS** reg fgap cap efd llr roe size tla gdp gdpt1 inf inft1 Source | SS df MS Number of obs = -+ F( 10, 306 295) = 210.16 Model | 6.86808478 10 686808478 Prob > F = 0.0000 Residual | 9640846 295 003268083 R-squared = 0.8769 Adj R-squared = 0.8727 Root MSE 05717 -+ -Total | 7.83216938 305 025679244 = -fgap | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -cap | 9825051 061991 15.85 0.000 8605043 1.104506 efd | 7380057 0651945 11.32 0.000 6097004 866311 llr | -.7409952 4659786 -1.59 0.113 -1.658059 1760683 roe | 0686134 0366937 1.87 0.062 -.0036012 140828 size | 0483432 0085922 5.63 0.000 0314335 065253 tla | 9614201 0237486 40.48 0.000 914682 1.008158 gdp | 1.75769 5534017 3.18 0.002 6685739 2.846805 gdpt1 | -2.408896 4980003 -4.84 0.000 -3.38898 -1.428813 inf | 4914923 0749504 6.56 0.000 3439869 6389976 inft1 | 3765026 0814667 4.62 0.000 216173 5368322 _cons | -1.278642 0884937 -14.45 0.000 -1.452801 -1.104483 Phụ lục 5: Hồi quy FEM **Hoi quy FEM** xtreg fgap cap efd llr roe size tla gdp gdpt1 inf inft1,fe Fixed-effects (within) regression Number of obs = 306 Group variable: id Number of groups = 26 R-sq: within = 0.8301 Obs per group: = between = 0.9337 avg = 11.8 overall = 0.8739 max = 12 F(10,270) = 131.90 Prob > F = 0.0000 corr(u_i, Xb) = 0.0534 -fgap | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -cap | 1.003537 0674064 14.89 0.000 8708281 1.136246 efd | 7897028 0666805 11.84 0.000 658423 9209826 llr | 2183391 4831175 0.45 0.652 -.7328173 1.169495 roe | 0914623 0377652 2.42 0.016 0171106 1658139 size | 0453226 017701 2.56 0.011 0104731 0801721 tla | 936315 0342666 27.32 0.000 8688513 1.003779 gdp | 1.737598 7052978 2.46 0.014 3490157 3.126181 gdpt1 | -2.192378 4689944 -4.67 0.000 -3.115729 -1.269027 inf | 467818 0706369 6.62 0.000 3287488 6068872 inft1 | 3597316 0976338 3.68 0.000 1675114 5519519 _cons | -1.269743 1922074 -6.61 0.000 -1.648158 -.8913267 -+ -sigma_u | 02798542 sigma_e | 05290519 rho | 21863552 (fraction of variance due to u_i) -F test that all u_i=0: F(25, 270) = 2.98 est store a2 Phụ lục 6: Kiểm định lựa chọn OLS FEM **Lua chon giua mo hinh OLS va FEM** Prob > F = 0.0000 **Gia thiet H0: OLS hieu qua,Gia thiet H1: FEM hieu qua** **Prob > F = 0.0000 >Bac bo gia thiet H0 > FEM hieu qua hon** Phụ lục 7: Hồi quy REM **Hoi quy REM** xtreg fgap cap efd llr roe size tla gdp gdpt1 inf inft1,re Random-effects GLS regression Number of obs = 306 Group variable: id Number of groups = 26 R-sq: = 0.8291 Obs per group: = between = 0.9400 avg = 11.8 overall = 0.8762 max = 12 Wald chi2(10) = 1755.52 Prob > chi2 = 0.0000 within corr(u_i, X) = (assumed) -fgap | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -cap | 9952812 0617747 16.11 0.000 874205 1.116358 efd | 760802 0642991 11.83 0.000 634778 886826 llr | -.244433 4633172 -0.53 0.598 -1.152518 6636521 roe | 0810196 0364196 2.22 0.026 0096386 1524007 size | 0463972 0100688 4.61 0.000 0266627 0661318 tla | 9516397 026503 35.91 0.000 8996948 1.003585 gdp | 1.734066 550835 3.15 0.002 654449 2.813682 gdpt1 | -2.309252 469851 -4.91 0.000 -3.230143 -1.388361 inf | 4805628 0708841 6.78 0.000 3416325 6194932 inft1 | 3655459 0801309 4.56 0.000 2084921 5225997 _cons | -1.271096 1055396 -12.04 0.000 -1.47795 -1.064242 -+ -sigma_u | 01792199 sigma_e | 05290519 rho | 10294283 (fraction of variance due to u_i) est store a3 hausman a2 a3 Coefficients -| (b) (B) | a2 a3 (b-B) Difference sqrt(diag(V_b-V_B)) S.E -+ -cap | 1.003537 9952812 0082558 0269722 efd | 7897028 760802 0289008 0176609 llr | 2183391 -.244433 4627721 1368928 roe | 0914623 0810196 0104426 0099912 size | 0453226 0463972 -.0010746 0145583 tla | 936315 9516397 -.0153247 0217208 gdp | 1.737598 1.734066 0035325 4404835 gdpt1 | -2.192378 -2.309252 1168737 inf | 467818 4805628 -.0127448 inft1 | 3597316 3655459 -.0058143 0557798 -b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(10) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 10.32 Prob>chi2 = 0.4127 (V_b-V_B is not positive definite) Phụ lục 8: Kiểm định lựa chọn FEM REM **So sanh hieu qua cua FEM va REM** **Ho: REM hieu qua hon,H1: FEM hieu qua hon** ** hausman a2 a3 Prob>chi2 = 0.4127 > Chap nhan H0: REM hieu qua hon** xttest0 Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects fgap[id,t] = Xb + u[id] + e[id,t] Estimated results: | Var sd = sqrt(Var) -+ - Test: fgap | 0256792 1602474 e | 002799 0529052 u | 0003212 017922 Var(u) = chibar2(01) = 26.23 Prob > chibar2 = 0.0000 Phụ lục 9: Kiểm định lựa chọn OLS REM **So sanh hieu qua cua OLS va REM** **Ho: OLS hieu qua hon,H1: REM hieu qua hon** **xttest0 Prob > chibar2 = 0.0000 > REM hieu qua hon** **Ket Luan Mo hinh REM la hieu qua nhat** Phụ lục 10: Kiểm định tự tương quan **Kiem tra xem mo hinh co tu tuong quan hay khong *H0: phan du mo hinh khong co tu tuong quan bac nhat, H1: mo hinh co tu tuong quan bac nhat xtserial fgap cap efd llr roe size tla gdp gdpt1 inf inft1 Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first order autocorrelation F( 1, 25) = Prob > F = *Prob > F = 23.230 0.0001 0.0001 >Chap nhan H1 > co xay hien tuong ttq bac nhat >khac phuc bang GLS Phụ lục 11: Khắc phục tự tương quan phương sai thay đổi FGLS *Khac phuc tu tuong quan xtgls fgap cap efd llr roe size tla gdp gdpt1 inf inft1, corr(ar1) Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: generalized least squares Panels: homoskedastic Correlation: common AR(1) coefficient for all panels Estimated covariances (0.4338) = Number of obs = 306 Estimated autocorrelations = Number of groups = 26 Obs per group: = avg = 11.76923 max = 12 Wald chi2(10) = 1745.61 Prob > chi2 = 0.0000 Estimated coefficients = 11 -fgap | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -cap | 1.018341 0625792 16.27 0.000 895688 1.140994 efd | 6729993 0635555 10.59 0.000 5484328 7975657 llr | -.4512625 4438556 -1.02 0.309 -1.321204 4186786 roe | 066181 0320588 2.06 0.039 0033469 1290151 size | 0494445 0097855 5.05 0.000 0302653 0686236 tla | 963158 0274155 35.13 0.000 9094246 1.016891 gdp | 1.325599 5002749 2.65 0.008 3450777 2.306119 gdpt1 | -1.935801 4495037 -4.31 0.000 -2.816812 -1.05479 inf | 401314 0685419 5.86 0.000 2669742 5356537 inft1 | 3318149 0764819 4.34 0.000 1819132 4817166 _cons | -1.283181 1021238 -12.56 0.000 -1.48334 -1.083022 - est store a4 Phụ lục 12: Bảng tổng hợp kết hồi quy *Bang tong hop ket qua hoi quy esttab a1 a2 a3 a4, se(%12.3f) b(%12.3f)star(* 0.10 ** 0.05 *** 0.01) gaps ar2 bic scalars(rss) mtitles ("OLS""FEM""REM""GLS-REM") title("Mo hinh hoi quy") Mo hinh hoi quy -(1) (2) (3) (4) OLS FEM REM GLS-REM -cap 0.983*** (0.062) efd llr roe 0.738*** 0.790*** (0.062) 0.761*** 1.018*** (0.063) 0.673*** (0.067) (0.064) (0.064) -0.741 0.218 -0.244 -0.451 (0.466) (0.483) (0.463) (0.444) 0.069* 0.048*** (0.009) tla (0.067) 0.995*** (0.065) (0.037) size 1.004*** 0.961*** (0.024) 0.091** (0.038) 0.045** (0.018) 0.936*** (0.034) 0.081** (0.036) 0.046*** (0.010) 0.952*** (0.027) 0.066** (0.032) 0.049*** (0.010) 0.963*** (0.027) gdp 1.758*** (0.553) gdpt1 -2.409*** (0.498) inf 0.491*** (0.075) inft1 0.377*** (0.081) _cons -1.279*** (0.088) 1.738** (0.705) -2.192*** (0.469) 0.468*** (0.071) 0.360*** (0.098) -1.270*** (0.192) 1.734*** (0.551) -2.309*** (0.470) 0.481*** (0.071) 0.366*** (0.080) -1.271*** (0.106) 1.326*** (0.500) -1.936*** (0.450) 0.401*** (0.069) 0.332*** (0.076) -1.283*** (0.102) -N 306 306 0.873 0.808 BIC -831.260 -905.774 rss 0.964 0.756 adj R-sq 306 306 -Standard errors in parentheses * p