Phân tích hoạt động kinh doanh bibica

NHĨM 3-D10_TC3,4- PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Phần 1: PHÂN TÍCH KHÁI QT CƠNG TY VINAMILK Giới thiệu cơng ty, uy tín vị cơng ty - Tên đầy đủ: Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam - Tên viết tắt: VINAMILK - Logo: - Trụ sở: 10 Tân Trào, Phường Tân Phú, Quận 7, TPHCM - Điện thoại: (08) 9300 358 - Fax: (08) 9305 206 – 9305 202 – 9305 204 - Web site: www.vinamilk.com.vn - Email: vinamilk@vinamilk.com.vn Vốn Điều lệ Công ty Sữa Việt Nam nay: 8,339,570,710,000 VND (theo số liệu từ CAFEF) - - - Vinamilk tên gọi tắt Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vietnam Dairy Products Joint Stock Company) công ty sản xuất, kinh doanh sữa sản phẩm từ sữa thiết bị máy móc liên quan Việt Nam Theo thống kê Chương trình Phát triển Liên Hiệp Quốc, công ty lớn thứ 15 Việt Nam vào năm 2007 Thành lập ngày 20 tháng năm 1976 với khởi đầu doanh nghiệp Nhà nước đến Vinamilk trở thành công ty hàng đầu Việt Nam chế biến cung cấp sản phẩm sữa, xếp Top 10 thương hiệu mạnh Việt Nam (năm 2010) Vinamilk chiếm lĩnh lớn thị phần sữa nước mà xuất sản phẩm nhiều nước giới như: Mỹ, Pháp, Canada,… Hoạt động 10 năm chế bao cấp, Vinamilk nhanh chóng nắm bắt hội, không ngừng đổi công nghệ, đầu tư sở hạ tầng, đa dạng hóa sản phẩm để chuẩn bị cho hành trình Từ nhà máy chuyên sản xuất sữa Thống Nhất, Trường Thọ, Dielac, Vinamilk không ngừng xây dựng hệ thống phân phối tạo tiền đề cho phát triển Với định hướng phát triển đúng, nhà máy sữa: Hà Nội, liên doanh Bình Định, Cần Thơ, Sài Gịn, Nghệ An đời, chế biến, phân phối sữa sản phẩm từ sữa phủ kín thị trường nước Không ngừng mở rộng sản xuất, xây dựng thêm nhiều nhà máy khắp nước (hiện thêm nhà máy tiếp tục xây dựng), Vinamilk đạt doanh thu 6.000 tỷ đồng/năm, nộp ngân sách nhà nước năm 500 tỉ đồng Đặc biệt, năm 2012 cty Vinanmilk nộp cho ngân sách Nhà nước 1000 tỷ đồng ❖ Một số chuyển biến đáng ý cơng ty Vinamilk: NHĨM 3-D10_TC3,4- PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH - Cơng ty cổ phần Sữa Việt Nam thành lập dựa định số 155/2003 QĐ-BCN ngày 01/10/2003 Bộ Công nghiệp việc chuyển Doanh nghiệp Nhà nước Công ty Sữa Việt Nam trực thuộc Bộ Công nghiệp thành công ty cổ phần Sữa Việt Nam - Tháng 04/2004: Công ty sáp nhập nhà máy sữa Sài Gòn (SAIGONMILK), nâng tổng vốn điều lệ Công ty lên 1.590 tỷ đồng - Tháng 06/2005: Công ty mua lại phần vốn góp đối tác Cơng ty Sữa Bình Định sáp nhập vào Vinamilk - Cổ phiếu công ty thức giao dịch trung tâm giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh vào ngày 19/01/2006 với khối lượng niêm yết 159 triệu cổ phiếu - Năm 2012, cty Vinanmilk nộp cho ngân sách Nhà nước 1000 tỷ đồng Đây dấu hiệu tích cực năm 2012 năm mà kinh tế VN gặp nhiều khó khăn Ngành nghề, lĩnh vực hoạt động sản phẩm Cty Vinamilk có 200 mặt hàng sữa sản phẩm từ sữa như: sữa đặc, sữa bột cho trẻ em người lớn, bột dinh dưỡng, sữa tươi, sữa chua uống, sữa đậu nành, kem, phô-mai, nước ép trái cây, bánh biscuits, nước tinh khiết, cà phê, trà… Sản phẩm phải đạt chất lượng theo tiêu chuẩn quốc tế Năm 2006, Cty có 180 nhà phân phối, 80.000 điểm bán lẻ phủ rộng khắp toàn quốc Giá cạnh tranh mạnh Vinamilk sản phẩm loại thị trường có giá cao Vinamilk Vì thế, bối cảnh có 40 DN hoạt động, hàng trăm nhãn hiệu sữa loại, có nhiều tập đoàn đa quốc gia, cạnh tranh liệt, Vinamilk đứng vững khẳng định vị trí dẫn đầu thị trường sữa Việt Nam Nếu năm 2001, Cty có 70 đại lý trung chuyển sữa tươi năm 2006 có 82 đại lý nước, với lượng sữa thu mua khoảng 230 tấn/ngày Các đại lý trung chuyển tổ chức có hệ thống, rộng khắp phân bố hợp lý giúp nông dân giao sữa cách thuận tiện, thời gian nhanh Cty Vinamilk đầu tư 11 tỷ đồng xây dựng 60 bồn sữa xưởng sơ chế có thiết bị bảo quản sữa tươi Lực lượng cán kỹ thuật Vinamilk thường NHĨM 3-D10_TC3,4- PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH xuyên đến nông trại, hộ gia đình kiểm tra, tư vấn hướng dẫn kỹ thuật ni bò sữa cho suất chất lượng cao Số tiền thưởng giúp đỡ hộ gia đình nghèo ni bị sữa lên đến hàng tỷ đồng Nâng tổng số đàn bò sữa từ 31.000 lên 105.000 Cam kết Chất lượng quốc tế, chất lượng Vinamilk khẳng định mục tiêu chinh phục người không phân biệt biên giới quốc gia thương hiệu Vinamilk Chủ động hội nhập, Vinamilk chuẩn bị sẵn sàng từ nhân lực đến sở vật chất, khả kinh doanh để bước vào thị trường nước WTO cách vững vàng với dấu ấn mang Thương hiệu Việt Nam - Lĩnh vực hoạt động: Hiện (năm 2013), Vinamilk chiếm khoảng 39% thị phần toàn quốc Hiện cơng ty có 240 NPP hệ thống phân phối sản phẩm Vinamilk có 140.000 điểm bán hàng hệ thống toàn quốc Bán hàng qua tất hệ thống Siêu thị toàn quốc Chiến lược kinh doanh, Điểm mạnh, điểm yếu, hội, thách thức công ty vinamilk ➢ Điểm mạnh(S): Hệ thống phân phối sâu rộng, thương hiệu mạnh, tiềm lực tài vững chắc, quy mơ sản xuất lớn, đội ngũ lãnh đạo người mạnh Chủ động nguồn nguyên liệu, giá thu mua sữa cao hơn, hệ thống xe đông lạnh vận chuyển tốt, dây chuyền chế biến đại( sản phẩm sữa tươi tỷ trọng sữa tươi sản phẩm vinamilk cao, từ 70% đế 99% sữa tươi so với đối thủ có khoảng 10% sữa tươi) ➢ Điểm yếu(W): Khâu marketing yếu, dẫn đến chưa tạo thông điệp hiệu để quảng bá đến người tiêu dùng nhug74 điểm mạnh công ty Vinamilk lại chưa có thơng điệp mạnh mẽ để khẳng định ưu tới người tiêu dùng ➢ Cơ hội(O): Ngành sữa phấn đấu tăng sản lượng sữa tồn ngành trung bình 5-6%/năm giai đoạn 2006-2010, đồng thời sản xuất sữa thị trường nước Tổng vốn đầu tư phát triển ngành sữa đến năm 2010 gần 2.200 tỷ đồng Ngành xây dựng nhà máy chế biến sữa gắn liền với vùng tập trung chăn ni bị sữa để tự túc tới 40% nhu cầu sữa vắt từ đàn bò nước vào năm 2010.Ngành sữa huy dộng tối đa nguồn vốn xã hội vốn tín dụng thuộc chương trình nhà nước, huy động từ việc bán trái NHÓM 3-D10_TC3,4- PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH phiếu, cố phiếu, vốn FDI, ODAcho việc đầu tư dự án chế biến sữa dự án đầu tư phát triển vùng nguyên liệu ➢ Thách thức(T): Cạnh tranh với công ty sữa ngoại nhập khác( tâm lý sính ngoại người tiêu dùng) Khả đáp ứng nguyên liệu vùng nguyên liệu nội địa Chiến lược kinh doanh: -TẦM NHÌN :“Trở thành biểu tượng niềm tin số Việt Nam sản phẩm dinh dưỡng sức khỏe phục vụ sống người “ -SỨ MỆNH: “Vinamilk cam kết mang đến cho cộng đồng nguồn dinh dưỡng tốt nhất, chất lượng trân trọng, tình yêu trách nhiệm cao với sống người xã hội” - Triết lý kinh doanh: Vinamilk mong muốn trở thành sản phẩm yêu thích khu vực, lãnh thổ Vì chúng tơi tâm niệm chất lượng sáng tạo người bạn đồng hành Vinamilk Vinamilk xem khách hàng trung tâm cam kết đáp ứng nhu cầu khách hàng -Chính sách chất lượng Công ty Cổ Phần Sữa Việt Nam : Ln thỏa mãn có trách nhiệm với khách hàng cách đa dạng hóa sản phẩm dịch vụ, đảm bảo chất lượng, an toàn vệ sinh thực phẩm với giá cạnh tranh, tôn trọng đạo đức kinh doanh tuân theo luật định - Chiến lược phát triển: Mục tiêu Cơng ty tối đa hóa giá trị cổ đông theo đuổi chiến lược phát triển kinh doanh dựa yếu tố chủ lực sau: + Củng cố, xây dựng phát triển hệ thống thương hiệu cực mạnh đáp ứng tốt nhu cầu tâm lý tiêu dùng người tiêu dùng Việt Nam + Phát triển thương hiệu Vinamilk thành thương hiệu dinh dưỡng có uy tín khoa học đáng tin cậy với người dân Việt Nam thông qua chiến lược áp dụng nghiên cứu khoa học nhu cầu dinh dưỡng đặc thù người Việt Nam để phát triển dòng sản phẩm tối ưu cho người tiêu dùng Việt Nam + Đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh qua thị trường mặt hàng nước giải khát tốt cho sức khỏe người tiêu dùng thông qua thương hiệu chủ lực VFresh nhằm NHÓM 3-D10_TC3,4- PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH đáp ứng xu hướng tiêu dùng tăng nhanh mặt hàng nước giải khát đến từ thiên nhiên tốt cho sức khỏe người + Củng cố hệ thống chất lượng phân phối nhằm giành thêm thị phần thị trường mà Vinamilk có thị phần chưa cao, đặc biệt vùng nông thôn đô thị nhỏ; + Khai thác sức mạnh uy tín thương hiệu Vinamilk thương hiệu dinh dưỡng có “uy tín khoa học đáng tin cậy người Việt Nam” để chiếm lĩnh 35% thị phần thị trường sữa bột vòng năm tới; + Phát triển toàn diện danh mục sản phẩm sữa từ sữa nhằm hướng tới lượng khách hàng tiêu thụ rộng lớn, đồng thời mở rộng sang sản phẩm giá trị cộng thêm có giá bán cao nhằm nâng cao tỷ suất lợi nhuận chung tồn Cơng ty; + Tiếp tục nâng cao luc quản lý hệ thống cung cấp; + Tiếp tục mở rộng phát triển hệ thống phân phối chủ động, vững mạnh hiệu + Phát triển nguồn nguyên liệu để đảm bảo nguồn cung sữa tươi ổn định, chất lượng cao với giá cạnh tranh đáng tin cậy Các vấn đề quản trị: tồ chức sản xuất tồ chức quản lý nhân sự,… - Tồ chức sản xuất: vinamilk không ngừng đổi công nghệ, dây chuyền sản xuất Vinamilk sử dụng nhiều loại công nghệ, dây chuyền thiết bị có tính đồng bộ, thuộc hệ mới, đại, tiên tiến NHĨM 3-D10_TC3,4- PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NHĨM 3-D10_TC3,4- PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Phần 2: Phân tích tài sản A/ PHÂN TÍCH XU HƯỚNG BIẾN ĐỘNG TÀI SẢN Chỉ tiêu I - TÀI SẢN NGẮN HẠN Tiền khoản tương đương tiền Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác II - TÀI SẢN DÀI HẠN Các khoản phải thu dài hạn Tài sản cố định Lợi thương mại Bất động sản đầu tư Các khoản đầu tư tài dài hạn Tài sản dài hạn khác Tổng cộng tài sản 31/12/2012 (triệu đồng) 11,110,610 1,252,120 3,909,276 2,246,363 3,472,845 230,006 8,587,258 8,042,301 13,662 96,714 284,429 150,152 19,697,868 31/12/2011 (triệu đồng) 9,467,683 3,156,515 736,033 2,169,205 3,272,496 133,434 6,114,989 5,044,762 15,503 100,671 846,714 107,338 15,582,672 (+/-) 2012 so với 2011 (%) 17.4% 1,642,927 -60.3% (1,904,395) 431.1% 3,173,243 3.6% 77,158 6.1% 200,350 72.4% 96,572 40.4% 2,472,270 2,997,539 (1,841) (3,957) (562,285) 42,814 4,115,197 59.4% -11.9% -3.9% -66.4% 39.9% 26.4% Nhìn chung, tổng tài sản công ty Vinamilk năm 2012 so với năm 2011 tăng lên 4.115.197 triệu đồng chiếm tỷ lệ 26,4%, Tổng tài sản thay đổi tăng tài sản ngắn hạn tăng 1.642.927 triệu đồng với tỷ lệ 17,4% tài sản dài hạn tăng 2.472.270 triệu đồng với tỷ lệ 40,4%, Từ đó, ta thấy công ty Vinamilk phát triển mạnh, qui mô sản xuất tăng mở rộng Tài sản ngắn hạn tăng lên yếu tố tiền khoản tương đương tiền, khoản đầu tư tài ngắn hạn, khoản phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho, tài sản ngắn hạn khác tăng lên, Nhưng chủ yếu khoản đầu tư tài ngắn hạn tăng mạnh lên 3.173.243 triệu đồng với tỷ lệ 431,1%, Các khoản đầu tư tài ngắn hạn tăng mạnh lên phải kể đến đầu tư ngắn hạn chứng khốn, trái phiếu, khoản tiền gửi có kỳ hạn năm trở xuống Công ty Vinamlik tăng lên với khoản tiền gửi có kỳ hạn năm trở xuống tăng cao nhất, so với năm 2011 tăng 2.534 tỷ đồng với tỷ lệ 575,9% Xu hướng tăng trưởng- Tài sản 20,000,000 15,000,000 10,000,000 5,000,000 4,853,230 5,919,803 2010 6,114,989 9,467,683 2011 8,587,258 TÀI SẢN DÀI HẠN 11,110,610 TÀI SẢN NGẮN HẠN 2012 NHÓM 3-D10_TC3,4- PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Tiền khoản tương tiền giảm 1.904 triệu đồng với tỷ lệ giảm 60,3% làm cho tài sản ngắn hạn tăng lên không nhiều, Tiền khoản tương tiền giảm chủ yếu tiền gửi có kỳ hạn từ tháng trở xuống giảm mạnh , so với năm 2011 giảm 1.966 triệu đồng với tỷ lệ giảm 491,5% Khi xem xét bảng thuyết minh BCTC ta thấy tiền gửi kỳ hạn tháng công ty sụt giảm mạnh khoảng gần 2.000 tỷ hầu hết số chuyển sang đầu tư tài ngắn hạn khoản mục tiền gửi có kỳ hạn năm Ba yếu tố lại thuộc tài sản ngắn hạn tăng nhẹ, Cụ thể: Các khoản phải thu ngắn hạn tăng nhẹ, so với năm 2011 tăng 77.158 triệu đồng với tỷ lệ 3,6% phải thu khách hàng tăng 126.673 triệu đồng với tỷ lệ 11,1% (BCĐKT) khoản phải thu khác tăng 170.949 triệu đồng với tỷ lệ 73,4% (BCĐKT) Trong đó, trả trước cho người bán giảm 218.530 triệu đồng với tỷ lệ giảm 27,5% dự phịng phải thu ngắn hạn khó đòi tăng so với năm 2011 1.934,5 đồng với tỷ lệ tăng 100,9% Hàng tồn kho tăng nhẹ, so với năm 2011 tăng 200.349,6 triệu đồng với tỷ lệ 6,1% hàng tồn kho tăng 198.870,9 triệu đồng với tỷ lệ 6,1%, gồm nguyên vật liệu, nhiên liệu, vật tư kỹ thuật; hàng mua đường thành phẩm tăng chủ yếu Bên cạnh đó, dự phòng giảm giá hàng tồn kho lại giảm 1.478,7 tỷ với tỷ lệ giảm 30% làm cho hàng tồn kho tăng không nhiều, Tài sản ngắn hạn khác tăng nhẹ 96.572 triệu đồng với tỷ lệ 72,4% chi phí trả trước ngắn hạn, thuế GTGT khấu trừ, tài sản ngắn hạn khác tăng, Trong đó, chủ yếu thuế GTGT khấu trừ tăng 79.345 triệu đồng với tỷ lệ 106,1% tài sản ngắn hạn khác tăng 1.791,8 triệu đồng với tỷ lệ 102,3%, Tài sản dài hạn tăng lên chủ yếu tài sản cố định tăng lên 2.997.538,5 triệu đồng với tỷ lệ 59,4% chủ yếu chi phí xây dựng dở dang tăng 2.270.154 triệu đồng với tỷ lệ 175,3%, bao gồm công trình lớn thực nhà máy, chi nhánh văn phòng (Thuyết minh BCTC), đáng ý hai khoản mục: NM sữa Việt Nam so với năm 2011 tăng 1.566.231 triệu đồng, NM sữa bột Việt Nam tăng 1.126.214 triệu đồng Điều chứng tỏ việc cơng ty có xu hướng mở rộng quy mơ hoạt động Bên cạnh đó, tài sản dài hạn khác tăng 42.814 triệu đồng với tỷ lệ 39,9% chi phí trả trước dài hạn tăng 15.475.6 triệu đồng với tỷ lệ 60,5% tài sản thuế thu nhập hoãn lại tăng 27.358,5 triệu đồng với tỷ lệ 33,9%, NHĨM 3-D10_TC3,4- PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Ba yếu tố lại thuộc tài sản dài hạn lợi thương mại, bất động sản đầu tư, khoản đầu tư tài dài hạn giảm không ảnh hưởng nhiều đến tài sản dài hạn, Cụ thể: Lợi thương mại giảm 1.841 triệu đồng với tỷ lệ giảm 11,9% Ta nhận thấy qua năm (từ 2010 đến 2012 ) lợi thương mại có sụt giảm tương đối Bất động sản đầu tư giảm 3.956,9 triệu đồng với tỷ lệ giảm 3,9% Việc giảm khoàn mục bất động sản đầu tư chủ yếu hao mòn lũy kế thực chất số lượng bất động sản mà công ty nắm giữ không sụt giảm Đó giảm mặt sổ sách Các khoản đầu tư tài dài hạn giảm 562.285 triệu đồng với tỷ lệ giảm 66,4% đầu tư dài hạn khác vào cổ phiếu, quỹ đầu tư trái phiếu giảm 702.806 triệu đồng với tỷ lệ 89,7% dự phòng giảm giá đầu tư dài hạn giảm 127.995 triệu đồng với tỷ lệ 89,9% Khi xem xét thuyết minh BCTC ta thấy năm 2012 công ty bán hầu hết cổ phiếu trái phiếu mà công ty đầu tư năm trước thị trường chứng khoán năm 2012 ảm đạm nên cơng ty định rút vốn đầu tư từ thị trường nguồn vốn chuyển vào đầu tư tài ngắn hạn (cụ thể gửi tiền ngân hàng kỳ hạn năm) Do khoản đầu tư tài sụt giảm lớn nên rủi ro từ số tiền đầu tư vào khoản khơng cao nên dự phịng giảm giá đầu tư dài hạn có sụt giảm lớn NHẬN XÉT VỀ XU HƯỚNG TÀI SẢN: nhìn chung ta thấy có tài sản ngắn hạn dài hạn qua năm có gia tăng Trong đó,tài sản dài hạn mà cụ thể tài sản cố định gần nhu tăng gấp đôi so với tài sản ngắn hạn Đây dấu hiệu chuyển biến tích cực doanh nghiệp sản xuất Vinamilk ,nó giúp nâng cao hiệu cạnh tranh với sản phẩm đối thủ thị trường B>PHÂN TÍCH CƠ CẤU TÀI SẢN NHĨM 3-D10_TC3,4- PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH TSNH Năm 2011, tài sản ngắn hạn Công ty Vinamilk chiếm 60.76% tài sản dài hạn chiếm 39.24% Ta thấy tài sản ngắn hạn chiếm cao tài sản dài hạn cấu tổng tài sản Cơ cấu TS Ngắn hạn 12,000,000 230,006 10,000,000 8,000,000 6,000,000 4,000,000 2,000,000 Tài sản ngắn hạn khác 133,434 3,472,845 3,272,496 Hàng tồn kho 2,246,363 2,169,205 736,033 3,156,515 Các khoản phải thu ngắn hạn 3,909,276 1,252,120 - 2011 Các khoản đầu tư tài ngắn hạn 2012 Năm 2012, tài sản ngắn hạn Công ty chiếm 56.41% tài sản dài hạn chiếm 43.59% Tài sản ngắn hạn tiếp tục chiếm cao tài sản dài hạn cấu tổng tài sản So với năm 2011, ta thấy thay đổi cấu tổng tài sản tài sản ngắn hạn giảm xuống tài sản dài hạn lại tăng lên 4.35% Điều cho thấy Công ty tâm đầu tư máy móc thiết bị nhà xưởng Năm 2011, tiền khoản tương đương tiền chiếm tỷ lệ cao cấu tổng tài sản 20.26%, tức tiền khoản tương đương tiền nằm Công ty, không sinh lời Sang đến năm 2012, tiền khoản tương tiền giảm xuống chiếm 6.36%, chứng tỏ Công ty đem tiền khoản tương tiền đầu tư sinh lời cho Cơng ty 10 NHĨM 3-D10_TC3,4- PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Năm 2011, khoản đầu tư tài ngắn hạn Cơng ty chiếm tỷ lệ thấp cấu tài sản 4.72% Có thể thấy, Cơng ty Vinamilk trọng vào đầu tư tài ngắn hạn kinh tế năm 2011 chưa phục hồi nhiều nên đầu tư không mang lại nhiều lợi nhuận cho Công ty Năm 2012, tỷ lệ khoản đầu tư tài ngắn hạn lại tăng cao chiếm 19.85% chứng tỏ Công ty trọng vào đầu tư tài ngắn hạn, tỷ lệ đầu tư tài ngắn hạn lại chiếm cao đầu tư tài ngắn hạn đem lại lợi ích ngắn hạn cho Cơng ty Ta thấy năm 2012 có luân chuyển từ tiền khoản tương đương tiền sang đầu tư tài ngắn hạn Việc luân chuyển giúp công ty khai thác tối đa hiệu nguồn lực tài (đầu tư năm thu nhiều lợi nhuận đầu tư tháng) lại khơng làm giảm tính khoản cơng ty Năm 2011, khoản phải thu ngắn hạn chiếm 13.92% giảm xuống 11.40% vào năm 2012, chứng tỏ công ty khống chế tốt khoản phải thu làm cho tỷ lệ khoản vốn Công ty bị người mua chiếm dụng giảm xuống Hàng tồn kho chiếm tỷ lệ cao cấu tổng tài sản năm 2011 21% giảm xuống 17.63% vào năm 2012.Vinamilk doanh nghiệp sản xuất doanh nghiệp thương mại nên tỷ lệ hàng tồn kho tổng tài sản không nên để mức cao Vì thế, mức tỷ lệ hàng tồn kho năm 2012 tương đối hợp lý Bên cạnh đó, tài sản ngắn hạn khác chiếm tỷ lệ thấp cầu tổng tài sản năm 2011 0.86%, Công ty đầu tư thêm nên tăng lên 1.17% vào năm 2012 chiếm tỷ lệ thấp cấu tổng tài sản TSDH Vì doanh nghiệp sản xuất nên ta thấy tài sản cố định chiếm tỷ lệ cao cấu tổng tài sản Tài sản cố định năm 2011 chiếm tỷ lệ 32.37% tăng lên 40.83% vào năm 2012, điều chứng thực nhận đinh đầu Cơ cấu TS Dài hạn Tài sản dài hạn khác 150,152 284,429 96,714 9,000,000 8,000,000 7,000,000 6,000,000 5,000,000 107,338 3,000,000 Bất động sản đầu tư 846,714 100,671 8,042,301 4,000,000 Các khoản đầu tư tài dài hạn Lợi thương mại 5,044,762 2,000,000 Tài sản cố định 1,000,000 2011 2012 Các khoản phải thu dài hạn 11 NHĨM 3-D10_TC3,4- PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Công ty đac trọng vào việc đầu tư tài sản cố định máy móc thiết bị, nhà xưởng…Bên cạnh đó, tài sản dài hạn khác tăng từ 0.69% năm 2011 lên 0.76% vào năm 2012 Năm 2012, lợi thương mại, bất động sản đầu tư, khoản đầu tư tài dài hạn lại có tỷ lệ giảm xuống so với năm 2011 công ty nhận thấy việc tăng cường đầu tư khoản mạo hiểm khi kinh tế VN bị khủng hoảng lớn NHẬN XÉT VỀ CƠ CẤU TÀI SẢN: Nhìn chung, Vinamilk doanh nghiệp sản xuất nên cấu tài sản tài sản dài hạn mà cụ thể tài sản cố định chiếm tỷ trọng lớn Tuy nhiên, tỷ trọng tài sản dài hạn Vinamilk vẩn nhỏ 50% tổng tài sản vấn đề cần phải đáng lưu tâm Về lâu dài, công ty Vinamilk nên đẩy tỷ lệ tài sản dài hạn mà cụ thể tài sản cố định lên 50% tổng tài sản điều phù hợp cấu tài sản Phần 3: Phân tích nguồn vốn: A> Phân tích xu hướng biến động nguồn vốn: Xu hướng tăng trưởng- Nguồn vốn 2012 4,204,772 15,493,097 2011 3,105,466 2010 2,808,596 NỢ PHẢI TRẢ 12,477,205 VỐN CHỦ SỞ HỮU 7,964,437 5,000,000 10,000,000 15,000,000 20,000,000 25,000,000 Đánh giá :Tổng nguồn vốn kỳ tăng 4.115.197 triệu VND tương ứng 26,4% Trong đó, Nợ phải trả cuối năm tăng so với đầu năm 35,40% tương ứng 1.099.306 triệu VND Vốn chủ sở hữu cuối năm so với đầu năm tăng 3.015.891 triệu VND tương ứng 24,2% và, cho thấy việc Tổng nguồn vốn tăng cuối năm chủ yếu việc tăng Vốn chủ sở hữu, mặt khác việc tỷ trọng Vốn chủ sở hữu đầu năm cuối năm chiếm tỷ trọng cao so với Nợ phải trả, điều cho thấy Doanh nghiệp mở rộng quy mô nguồn vốn chủ yếu thông qua việc huy động Vốn chủ sở hữu, phụ thuộc phần vào tài bên việc tăng tỷ trọng khoản Nợ phải trả,qua việc nợ phải trả vào thời điểm cuối năm tài 2012 tăng năm 2011, chứng tả doanh nghiệp dù có nguồn tài mạnh muốn tận dụng tối đa nguồn lực vào huy động vốn bên ngồi Tuy nhiên, tình hình nguồn vốn doanh nghiệp chưa xác định hợp lý hay chưa, việc điều chỉnh luồng vốn liệu vội vàng không, ổn định chưa? Có chứa rủi ro cao khơng? 12 NHĨM 3-D10_TC3,4- PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH B> Phân tích cấu nguồn vốn A NỢ PHẢI TRẢ Vay nợ ngắn hạn Tín dụng thương mại Chi phí phải trả khác Quỹ khen thưởng phúc lợi Nợ dài hạn B.VỐN CHỦ SỞ HỮU Vốn đầu tư chủ sở hữu quỹ Lợi nhuận chưa phân phối 2012 19.9% 0.0% 12.5% 4.2% 2.2% 0.4% 80.1% 43.9% 9.4% 26.8% 2011 21.3% 0.0% 11.5% 7.5% 2.1% 0.3% 78.7% 48.8% 3.5% 26.4% Cơ cấu nợ phải trả Chỉ tiêu Vay nợ ngắn hạn Tín dụng thương mại Chi phí phải trả khác Quỹ khen thưởng phúc lợi Nợ dài hạn 31/12/2012 31/12/2011 (triệu đồng) (triệu đồng) 1,947,804 652,360 346,373 158,929 2,269,249 1,469,344 406,398 59,782 2012 so với 2011 (+/-) (%) 321,444 816,984 60,025 (99,148) 16.5% 125.2% 17.3% -62.4% Biểu đồ: cấu nợ phải trả nguồn vốn năm 20112 so với 2011 (ĐVT: trđ) Cơ cấu Nợ phải trả 5,000,000 4,000,000 3,000,000 158,929 346,373 652,360 59,782 406,398 1,469,344 Quỹ khen thưởng phúc lợi Chi phí phải trả khác 2,000,000 1,000,000 Nợ dài hạn 1,947,804 2,269,249 2011 2012 - Tín dụng thương mại Vay nợ ngắn hạn 13 NHĨM 3-D10_TC3,4- PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Nhận xét: Cơng ty có cấu nợ vững chắc, tỷ lệ nợ tổng nguồn vốn năm 2012 21,35% tăng so với năm 2011 19,93%, có tăng nhẹ tỉ lệ an tồn cấu ngành, đảm bảo tính khoản tốt, tạo niềm tin cho chủ nợ (nhà cung cấp, nhà đầu tư, nhà phân phối, ngân hàng,…) Tuy nhiên, thể cơng ty thận trọng chưa dám sử dụng đòn bẫy nợ để tăng hiệu kinh doanh ❖ Phân tích nợ phải trả Bảng số liệu cho thấy Nợ phải trả tăng khoảng 1.099.305 triệu đồng với tỷ lệ 35,4% chủ yếu Nợ ngắn hạn (theo bảng CĐKT) tăng 1.198.453 triệu đồng với tỷ lệ 40,7% Còn “Nợ dài hạn” giảm khoảng 99.147,8 triệu đồng với tỷ lệ 62,4% Cụ thể biến động yếu tố sau: - - - - - Vay nợ ngắn hạn doanh nghiệp hồn tồn khơng tồn ta thấy kỳ doanh nghiệp không phát sinh khoản vay (Thuyết minh BCTC) Điều chưa tốt vốn lưu động cần năm doanh nghiệp dùng hình thức vay ngắn hạn để tài trợ cho nhu cầu vốn này.Việc này, giúp hạn chế lượng tiền nhàn rỗi tai doanh nghiệp, giúp giảm chi phí sử dụng vốn, tận dụng việc dùng lãi vay làm “lá chắn thuế” Nhưng mặt khác, khơng sử dụng hình thức vay ngắn hạn doanh nghiệp khơng bị thúc ép việc trả nợ cho ngân hàng ngắn hạn, giúp giảm thiểu rủi ro xoay vòng vốn trả nợ, giúp cho nhà đầu tư an tâm Tìn dụng thương mại năm 2012 so với năm 2011 tăng 321.444 triệu đồng với tỷ lệ 16,5% Tín dụng thương mại tăng chủ yếu khoản phải trả người bán tăng 416.700 triệu đồng với tỷ lệ 22,8% khoản người mua trả tiền trước lại giảm 95.225,5 triệu đồng với tỷ lệ 81,5% Nhìn chung, tín dụng thương mại tăng cho thấy khả chiếm dụng vốn doanh nghiệp tăng mạnh Chi phí phải trả khác khoảng tăng mạnh nợ phải trả cụ thể năm 2012 so với 2011 chi phí phải trả khác tăng 816.984 triệu đồng với tỷ lệ 125,2% Nó bao gồm thuế khoản phải nộp Nhà nước, phải trả người lao động, chi phí phải trả, phải trả phải nộp khác Trong đó, khoản phải trả, phải nộp khác tăng mạnh 604.658 triệu đồng Quỹ khen thưởng phúc lợi có tăng nhẹ lợi nhuận năm 2012 tăng so với lợi nhuận 2011 nên tỷ lệ trích từ lợi nhuận tăng Quỹ khen thưởng phúc lợi tăng 60.025 triệu đồng với tỷ lệ 17,3% Nhưng ta thấy nợ dài hạn có sụt giảm lớn So với năm 2011, nợ dài hạn năm 2012 giảm gần 100 tỷ đồng với tỷ lệ 62,4% Sự sụt giảm nợ dài hạn cho thấy công ty sử dụng tiền& khoản tương đương tiền (tiền gửi kỳ hạn 14 NHĨM 3-D10_TC3,4- PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH tháng trở xuống) để toán khoản nợ dài hạn này.Việc giúp doanh nghiệp tăng cường khả tự chủ tài giảm thiểu rủi ro Cơ cấu vốn chủ sở hữu Chỉ tiêu Vốn đầu tư chủ sở hữu Các loại quỹ Lợi nhuận chưa phân phối 31/12/2012 31/12/2011 (triệu đồng) (triệu đồng) 6,835,620 1,464,139 4,177,446 9,612,048 682,291 5,198,758 2012 so với 2011 (+/-) (%) 2,776,428 (781,848) 1,021,311 40.6% -53.4% 24.4% ĐVT: trđ Biểu đồ: cấu vốn chủ sở hữu nguồn vốn năm 2012 so với 2011 20,000,000 15,000,000 10,000,000 5,000,000 5,198,758 4,177,446 682,291 Lợi nhuận chưa phân phối quỹ 1,464,139 6,835,620 9,612,048 Vốn đầu tư chủ sở hữu - 2011 2012 Nhận xét: Nguồn vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng lớn khoảng gần 80% cấu nguồn vốn doanh nghiệp cho thấy tầm quan trọng vốn chủ sở hữu công ty mức độ ảnh hưởng vốn chủ sở hữu phần khẳng định quy mơ tình hình hoạt động năm gần công ty ❖ Phân tích vốn chủ sở hữu Việc nguồn vốn chủ sở hữu tăng chủ yếu vốn góp chủ sở hữu tăng 40,62% (2.776.428 triệu đồng) cho thấy doanh nghiệp huy động thêm nguồn vốn để mở rộng quy mô doanh nghiệp.Tuy cơng ty có mua lại cổ phiếu quỹ (khoảng 4,5 tỷ đồng) số lượng không đáng kể so với việc huy động thêm vốn đầu tư thặng dư vốn cổ phần nên nhìn chung vốn chủ sở hữu có gia tăng mạnh 15 NHĨM 3-D10_TC3,4- PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Bên cạnh đó, loại quỹ có biến động :quỹ dự phịng tài tăng 5,81% (32.287 triệu đồng) cho thấy việc doanh nghiệp trọng đến đề phòng, hạn chế rủi ro tài cho bối cảnh tình hình kinh tế biến động, lạm phát tăng cao hợp lý Nhưng quỹ đâu tư phát triển lại giảm 89,7% (giảm 814.135 triệu đồng ) cho thấy tại, doanh nghiệp chưa có chiến lược cho việc phát triển khoa học, nghiên cứu sản phẩm ❖ Phân phối lợi nhuận: Đơn vị: triệu đồng Số dư đầu năm Lãi năm - Trích lập các quỹ - Chia cổ tức - Thưởng khác Số dư cuối năm 2011 1,909,022 4,218,182 -1,208,329 -741,428 4,177,446 2012 4,177,446 5,819,455 -1,425,622 -2,222,994 6,348,285 Lãi năm 2012 cao năm 2011 khoảng 1.601.273 triệu đồng Trong đó, lãi dùng để chia cổ tức năm 2012 tăng 1.481.566 triệu đồng so với 2011 Như vậy, công ty đảm bảo sách chi trả cổ tức ln ơn định mức 20% Lãi dùng để trích lập quỹ tăng 217.293 triệu đồng năm 2012, cụ thể cơng ty tập trung tăng quỹ dự phịng tài giảm bớt quỹ đầu tư tài Như vậy, cơng ty chuẩn bị nguồn tài NHẬN XÉT CHUNG: Nhìn chung, ta thấy tiêu nợ phải trả nguồn vốn có biến động đáng kể phần lớn tăng quy mô hoạt động công ty Vinamilk liên tục tăng qua năm Đó dấu hiệu tích cực cho nhà đầu tư Vinamilk Đây trường hợp tương đối bối cảnh kinh tế VN bị khủng hoảng trầm trọng Trong thời điểm khó khăn việc tăng cường nguồn vốn khoản nợ môt mạo hiểm lớn so với việc huy động từ nhà đầu tư.Tuy nhiên, lâu dài công ty Vinamilk nên tận dụng tốt hiệu địn bẩy tài lợi ích “lá chắn thuế” việc tăng cường khoản vay ngắn hạn dài hạn giữ tính khoản tốt tạo thêm nhiều lợi nhuận cho chủ sở hữu (tăng ROE) 16 ... đại, tiên tiến NHĨM 3-D10_TC3,4- PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NHĨM 3-D10_TC3,4- PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Phần 2: Phân tích tài sản A/ PHÂN TÍCH XU HƯỚNG BIẾN ĐỘNG TÀI SẢN Chỉ tiêu I - TÀI... chuyển biến tích cực doanh nghiệp sản xuất Vinamilk ,nó giúp nâng cao hiệu cạnh tranh với sản phẩm đối thủ thị trường B>PHÂN TÍCH CƠ CẤU TÀI SẢN NHĨM 3-D10_TC3,4- PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH TSNH... rộng sản xuất kinh doanh qua thị trường mặt hàng nước giải khát tốt cho sức khỏe người tiêu dùng thông qua thương hiệu chủ lực VFresh nhằm NHÓM 3-D10_TC3,4- PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH đáp ứng