Tiểu luận phân tích hoạt động kinh doanh của ngân hàng ACB

TIỂU LUẬN PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA NGÂN HÀNG ACB MỤC LỤC Phần TỔNG QUAN VỀ NGÂN HÀNG ACB - - 1.1 Giới thiệu chung - 1.2 Định hướng kinh doanh: - - Tầm nhìn sứ mệnh - - Triết lý kinh doanh - - Tham vọng mục tiêu: - Phần PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA ACB - - 2.1 Tình hình kinh doanh ACB giai đoạn 2008-2012 - 2.2 Phân tích SWOT - 10 a Điểm mạnh: - 10 b Điểm yếu: - 11 c Cơ hội: .- 12 d Thách thức: - 12 2.3 Môi trường cạnh tranh - 12 Vị ACB NH TMCP: - 13 2.4 Xếp hạng tổ chức quốc tế - 14 Phần PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH - 15 - 3.1 Quy mô, tốc độ tăng trưởng - 15 3.1.1 Phân tích quy mơ tài sản - 15 3.1.2 Phân tích tăng trưởng VCSH VĐL .- 17 3.2 Cơ cấu tài sản chất lượng đầu tư - 17 3.2.1 Tỷ lệ cho vay / tổng tài sản (LAR) - 17 3.2.2 Cơ cấu danh mục đầu tư - 18 -2 - 3.2.3 Cơ cấu tài sản có khác - 19 3.3 Chỉ tiêu phản ánh tình hình tín dụng .- 20 3.3.1 Phân tích cấu cho vay .- 20 3.3.2 Chất lượng tín dụng ( NPL ratio coverage ratio) .- 23 3.4 Chỉ tiêu phân tích khả khoản .- 24 3.4.1 Phân tích cấu tiền gửi - 24 3.4.2 Tương quan kỳ hạn tiền gửi cho vay - 25 3.4.3 Phân tích tỷ lệ cho vay/ tiền gửi (LDR) .- 26 3.4.4 Phân tích tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu (CAR) .- 27 3.5 Chỉ tiêu hiệu hoạt động - 28 3.5.1 Phân tích tăng trưởng lợi nhuận - 28 3.5.2 Tỷ lệ chi phí/ Thu nhập (CIR) - 29 3.6 Chỉ tiêu phân tích khả sinh lời .- 30 3.6.1 Phân tích tỷ suất sinh lợi Vốn chủ sở hữu (ROE) - 30 3.6.2 Phân tích tỷ suất sinh lợi Tổng tài sản (ROA) - 33 3.6.3 Tỷ lệ thu nhập từ lãi cận biên (NIM) - 34 3.6.4 Lợi suất trung bình tài sản sinh lãi (YEA) - 35 3.6.5 Chi phí tài trung bình (COF) - 35 3.6.6 Thu nhập cổ phiếu EPS .- 36 3.6.7 Thị giá cổ phần phổ thông - 36 Kết luận: - 37 - -3 - Phần TỔNG QUAN VỀ NGÂN HÀNG ACB 1.1 Giới thiệu chung - ACB (Asia Co mmercial Bank): Ngân hàng Thương mại Cổ phần Á Châu - Vốn điều lệ: 9.376.965.060.000 đồng (tính đến ngày 31/12/2012) - Sản phẩm dịch vụ chính:  Huy động vốn (nhận tiền gửi khách hàng) đồng Việt Nam, ngoại tệ vàng  Sử dụng vốn (cung cấp tín dụng, đầu tư, hùn vốn liên doanh) đồng Việt Nam, ngoại tệ vàng  Các dịch vụ trung gian (thực tốn ngồi nước, thực dịch vụ ngân quỹ, chuyển tiền kiều hối chuyển tiền nhanh, bảo hiểm nhân thọ qua ngân hàng  Kinh doanh ngoại tệ vàng  Phát hành tốn thẻ tín dụng, thẻ ghi nợ - Tổ chức mạng lưới hoạt động Gồ m 346 chi nhánh phòng giao dịch vùng kinh tế phát triển tồn quốc Cơng ty trực thuộc:  Cơng ty Chứng khốn ACB (ACBS)  Cơng ty Quản lý khai thác tài sản Ngân hàng Á Châu (ACBA)  Cơng ty cho th tài Ngân hàng Á Châu (ACBL)  Công ty Quản lý Quỹ ACB (ACBC) Công ty liên kết  Công ty Cổ phần Dịch vụ Bảo vệ Ngân hàng Á Châu (ACBD) -4 -  Công ty Cổ phần Địa ốc ACB (ACBR) Công ty liên doanh : Công ty Cổ phần Sài Gịn Kim hồn ACB - SJC (góp vốn thành lập với SJC) - Slogan: “Ln hướng đến hồn hảo để phục vụ khách hàng” 1.2 Định hướng kinh doanh: - Tầm nhìn sứ mệnh ACB cần tận dụng thời giai đoạn phát triển Việt Nam để tiếp tục củng cố, nâng cao vị xây dựng ACB trở thành định chế tài ngân hàng hàng đầu Việt Nam, thực thành công sứ mệnh “Ngân hàng nhà”, địa đầu tư hiệu cổ đông, ngân hàng tận tụy phục vụ khách hàng, cung cấp cho khách hàng sản phẩm dịch vụ chất lượng hàng đầu, nơi thuận lợi phát triển nghiệp sống tập thể cán nhân viên, đối tác tin cậy cộng đồng tài ngân hàng, thành viên có nhiều đóng góp cho cộng đồng xã hội - Triết lý kinh doanh ACB xem khách hàng yếu tố hàng đầu quan trọng hoạt động ngân hàng Khơng tự mãn với đạt được, ACB ln phấn đấu để đạt mức hồn hảo cung cách phục vụ, hoàn hảo chất lượng tính đa dạng sản phẩm, tính rộng khắp mạng lưới phân phối, tính đại an tồn cơng nghệ, v.v để ln xứng đáng với tín nhiệm ủng hộ khách hàng, xứng đáng ngân hàng thương mại cổ phần tốt Việt Nam - Tham vọng mục tiêu: Với phương châm hành động “Tăng trưởng nhanh – Quản lý tốt – Hiệu cao”, ACB tâm nỗ lực phấn đấu để đến năm 2015 trở thành bốn ngân hàng có quy mơ lớn nhất, hoạt động an toàn hiệu Việt Nam Để đảm bảo lực quản lý vận hành hiệu ngân hàng lớn mà ACB có tham vọng đạt tới, ACB sẵn sàng chấp nhận thay đổi cần thiết để sớm đưa chuẩn mực thông lệ tốt vào áp dụng quản trị, điều hành ngân hàng, phù hợp với điều kiện cụ thể ACB thị trường Việt Nam -5 - Phần PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA ACB 2.1 Tình hình kinh doanh ACB giai đoạn 2008-2012 Giai đoạn 2008-2012 thời gian khó khăn kinh tế giới nói chung Việt Nam nói riêng, đặc biệt lĩnh vực tài ngân hàng Bản thân ngân hàng ACB trải qua nhiều biến động giai đoạn Sau vào tổng qt tình hình vĩ mơ hoạt động kinh doanh ACB giai đoạn này: Vào năm 2008, khủng hoảng tài dẫn đến suy thoái kinh tế xảy Mỹ với nhiều diễn biến phức tạp lan rộng phạm vi giới, kéo theo suy thối kinh tế tồn cầu Ở Việt Nam, kinh tế chịu ảnh hưởng đáng kể từ tình hình giới xuất gặp khó khăn, nhập siêu tăng đột biến, hoạt động sản xuất kinh doanh tiêu dùng nước bị thu hẹp đáng kể, thị trường bất động sản đóng băng, thị trường chứng khốn tụt dốc…Chính sách tiền tệ từ định hướng thắt chặt linh hoạt nửa đầu năm 2008 chuyển sang nới lỏng cách thận trọng tháng cuối năm Cùng với điều chỉnh thường xun cơng cụ điều hành sách tiền tệ lãi suất, tỷ lệ dự trữ bắt buộc, biên độ tỷ giá, lãi suất trần cho vay… Trong bối cảnh thị trường vậy, ACB đạt thành tích đáng kể: Tổng tài sản cuối năm 2008 tăng 23,3% so với năm trước, đạt 105.305 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu tăng so với đầu năm từ 6.258 tỷ lên 7.766 tỷ đồng; nguồn vốn huy động tăng trưởng phù hợp so với cuối năm 2007 đạt 91.174 tỷ tăng 16.230 tỷ, chủ yếu tiền huy động từ tiền gửi khách hàng chiếm 82% tổng vốn huy động Hệ số an toàn vốn mức 12,44% cao trung bình ngành 9,87%, tỷ lệ nợ nhóm đến nhóm tổng dư nợ cuối năm 2008 0,9% cao năm trước thấp trung bình ngành (3,5%) Cuối cùng, lợi nhuận trước thuế năm 2008 đạt 2.561 tỷ tăng 434 tỷ so với năm 2007, thu nhập từ hoạt động chiếm khoảng 64% tổng lợi nhuận trước thuế, hoạt động khác (chủ yếu kinh doanh trái phiếu, ngoại hối vàng thị trường giới) mảng mang tính rủi ro cao, ảnh hưởng tiêu cực tới lợi nhuận ACB sau Qua năm 2009, kinh tế giới hồi phục sau khủng hoảng Cùng với chủ trương kích cầu ngăn chặn suy giảm kinh tế phủ nước có Việt Nam Tại Việt Nam khuyến khích tăng tín dụng đầu năm thơng qua gói vay hỗ trợ -6 - lãi suất 4% từ 01/01/2009 chuyển sang kiểm sốt tăng trưởng tín dụng vào cuối Q II chấm dứt hỗ trợ lãi suất ngắn hạn từ cuối năm 2009; với quy định chấm dứt hoạt động kinh doanh vàng tài khoản, hoạt động trung tâm giao dịch vàng Tuy tình hình kinh tế cịn nhiều khó khăn, 2009, ACB đạt thành tựu đáng khả quan Cụ thể, tổng tài sản tăng 59% so với năm 2008, đạt 167.881 tỷ; tổng huy động tiền gửi tăng 35% so với năm trước, tổng dư nợ cho vay khách hàng tăng đến 79%, đạt 61.855 tỷ, tốc độ tăng trưởng ngành 38% Trong năm 2009, ACB hoàn thành tăng vốn điều lệ thêm 1.458 tỷ từ chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu phát hành cổ phiếu thưởng từ quỹ Đến ngày 31/12/2009, ACB có mức vốn điều lệ 7.814 tỷ, thuộc hàng lớn ngân hàng cổ phần Việt Nam Còn phần lợi nhuận, ACB đạt tổng thu nhập 4.936 tỷ, thu nhập ngồi lãi chiếm tới 43%, thu nhập từ lãi tăng khoảng 3% s o với năm trước, lợi nhuận sau thuế ổn định so với năm trước Điều đặt vấn đề thu nhập từ hoạt động kinh doanh ACB cịn yếu, mà hoạt động đầu tư khác chủ yếu kinh doanh vàng ngoại hối mang tính rủi ro cao Bước qua năm 2010, kinh tế nước có khởi sắc hơn, tăng trưởng GDP khoảng 6,8% cao 5,3% năm 2009 Tuy nhiên số điểm số CPI mức cao 11,8%, cán cân thương mại thâm hụt khoảng 10%, tiền đồng giá, NHNN lần hạ giá đồng Việt Nam so với USD; năm chạy đua lãi s uất huy động ngân hàng, lãi suất huy động dao động mức cao từ 14-17% Cũng năm này, sách tiền tệ tài khóa phủ đưa không ăn khớp mục tiêu tăng trưởng kiềm chế lạm phát Ngoài ra, ngân hàng phải chịu tác động mạnh loạt quy định pháp lý theo hướng thắt chặt tỷ lệ đảm bảo an toàn TT13/2011/TT-NHNN TT19/2010/TT-NHNN, quy định hoạt động kinh doanh liên quan đến vàng TT22/2010/TT-NHNN Tính đền thời điểm ngày 31/12/2010, tổng tài sản ACB khoảng 205.103 tỷ, tăng khoảng 22% so với thời điểm đầu năm, tổng huy động tiền gửi tăng khoảng 23% so với đầu năm, tốc độ tăng trưởng tín dụng mức cao tăng 40% so với đầu năm Sức mạnh tài củng cố thêm nhờ việc tăng vốn chủ sở hữu năm thêm 20%, đạt 9.376 tỷ Về phần lợi nhuận, thu nhập từ lãi tăng đột biến -7 - 49% so với năm 2009; đạt 4.163 tỷ chiếm 91% tổng thu nhập ròng năm 2010; lợi nhuận sau thuế tăng khoảng 6% so với năm 2009 Qua năm 2011, ngành ngân hàng có ACB phải hoạt động mơi trường có nhiều biến động suy giảm kinh tế, sách thắt chặt tiền tệ Cụ thể, tăng trưởng kinh tế Việt Nam 5,89% (nă m 2010 6,8%); lạm phát cao 18,58%; mức lãi suất huy động mức cao 14-17%/ năm, hạn mức tăng trưởng tín dụng 20% hạn chế cho vay phi sản xuất Lãi suất VND cao thị trường liên ngân hàng đối mặt với khơng khó khăn, tình trạng thiếu khoản số ngân hàng khiến lãi suất liên ngân hàng biến động mạnh có thời điểm lên tới 35%/ năm, nợ xấu ngân hàng tăng cao Đây năm tăng trưởng tín dụng mức 12%, mức thấp trung bình năm gần 33% Riêng với ngân hàng ACB cho vay khách hàng tăng mức 18% so với năm 2010, cao trung bình ngành Ngoài ra, tổng tài sản tổng huy động vốn ACB trì tăng trưởng, 281.019 tỷ 142.218 tỷ Thu nhập lãi tăng 59% so với năm trước, đạt 6.607 tỷ, điều lãi suất cho vay mức cao Lợi nhuận sau thuế tăng 37%, mức 3.207 tỷ Trong giai đoạn 2008-2012, thời gian đặc biệt ACB phải kể đến năm 2012 T rong thời gian có nhiều biến động nghiêm trọng hệ thống ngân hàng nói chung ACB nói riêng Do hàng loạt vấn đề bất ổn kinh tế vĩ mô, đặc biệt nợ xấu dẫn đến tình trạng doanh nghiệp khó khăn việc tiếp cận vốn, làm giảm mạnh tăng trưởng tín dụng ảnh hưởng trực tiếp tới thu nhập lãi hệ thống ngân hàng Chính sách tiền tệ hoạt động ngân hàng năm 2012 bị chi phối mục tiêu sức ép trị - xã hội trái ngược Một mặt phải thắc chặt sách tiền tệ để kéo lạm phát xuống, giảm tốc độ tăng trưởng tín dụng nóng, bảo đảm khoản cho hệ thống ngân hàng ngăn chặn đổ vỡ số ngân hàng yếu kém; xử lý nợ xấu cao ngày tăng nhanh để tạo điều kiện cấu lại toàn diện hệ thống ngân hàng Mặt khác, phải bơm thêm vốn tín dụng với lãi s uất hợp lý, để giảm bớt tình trạng khó khăn tài nhiều doanh nghiệp đảm bảo tăng trưởng hợp lý, hạn chế thất nghiệp khó khăn đời sống dân cư Trần lãi s uất huy động áp đặt, có khoản vốn có kỳ hạn năm Đồng thời kể từ tháng 3, Ngân hàng Nhà Nước liên tục hạ lãi suất huy động -8 - tương ứng lãi suất điều hành tái cấp vốn, chiết khấu với mức độ cao tốc độ nhanh chưa có so với ngân hàng trung ương khác Đến cuối năm 2012, lãi s uất huy động điều chỉnh giảm lần từ 14% xuống 8%/năm Mặc dù, vốn huy động hệ thống tăng mạnh 24% tăng trưởng dư nợ thấp, ngân hàng loay hoay tìm đầu cho nguồn vốn Hiện tượng xé rào huy động vượt trần lãi suất có xảy ra, lãi suất cho vay chưa giảm mức hợp lý Các quy định chấm dứt huy động cho vay vàng, quản lý chặt chẽ việc sản xuất lưu thơng vàng miếng, đóng trạng thái vàng (lúc đầu trước 25/12/2012, sau gia hạn đến 30/6/2013) đem lại số kết tích cực định song tạo thêm nhiều khó khăn cho tổ chức tín dụng Tình hình hoạt động ACB năm đầy bão tố sau: Tổng tài sản giảm 37% so với năm trước, Tín dụng ACB khơng tăng trưởng năm 2012, tiền gửi cho vay TCTD giảm mạnh 73%; Lợi nhuận sau thuế ACB giảm mạnh năm 2012, đạt 784 tỷ; giảm 75,6% so với năm trước, lỗ từ hoạt động kinh doanh vàng ngoại hối (do đóng trạng thái vàng tất toán huy động vàng), đồng thời chi phí hoạt động chi phí tài cao Cụ thể, thu nhập lãi tăng 4%, riêng hoạt động kinh doanh vàng ngoại hối lỗ tới 1.864 tỷ, kéo tổng thu nhập giảm 23,7% so với năm 2011 Nợ xấu nhóm 3-5 ACB tăng mạnh từ 180% lên 2.751 tỷ, theo tỷ lệ nợ xấu tăng từ 0.89% năm 2011 lên 2,5% nă m 2012 Theo đó, chi phí dự phịng ACB tăng 76% so với năm trước ảnh hưởng lớn tới lợi nhuận Ngồi chi phí hoạt động tăng 35,7% so với năm trước khiến tỷ lệ chi phí hoạt động thu nhập ACB tăng cao 71,5% , cao số ngân hàng niêm yết Trong năm 2012, ACB gặp cố lớn liên quan đến bầu Kiên vào tháng 8/2012, gây tình trạng rút tiền ạt ảnh hưởng tạm thời tới khoản ngân hàng thời điểm Hậu kiện loạt nhân viên cao cấp khác HĐQT ban giám đốc ACB bị truy tố, làm giảm niền tin khách hàng người gửi tiền Đây coi tổn thất đáng kể tới ACB năm 2012 nguyên nhân dẫn tới kết kinh doanh đáng thất vọng Một vài thơng tin bổ sung thêm tình hình ACB: -9 - - Tổng dư nợ cho vay bầu Kiên bên liên quan lên tới 9.415 tỷ đảm bảo cổ phiếu, tiền gửi, bất động sản vàng Tính đến ACB thu hồi 2.415 tỷ, số dư lại 7.000 tỷ ACB cần thời gian để giảm bớt số dư nợ thời gian cần trích lập cho khoản vay - Dư nợ cho vay Vinalines khoảng 700 tỷ phân loại nhóm nợ (trích lập dự phịng 5%) theo chủ trương NHNN, khoản cho vay mang tính rủi ro - Khoản tiền gửi 710 tỷ Vietin Bank liên quan đến vụ án Huyền Anh chưa có kết luận cuối quan điều tra - Có thể nhận xét năm 2012 năm đầy sóng gió kinh tế Việt Nam nói chung hệ thống ngân hàng nói riêng Vượt qua sóng gió để bước vào năm 2013, với kỳ vọng tốt đẹp hơn, thành cơng 2.2 Phân tích SWOT a Điểm mạnh: ACB khởi động hệ thống đại hố cơng nghệ thơng tin ngân hàng từ sớm ACB ngân hàng tiếp cận nghiệp vụ ngân hàng đại theo chương trình tồn diện kéo dài năm giảng viên nước lĩnh vực ngân hàng thực Vào cuối năm 2001, ACB thức vận hành hệ thống công nghệ ngân hàng lõi TCBS (The complete banking solution) cho phép tất chi nhánh phòng giao dịch nối mạng với nhau, giao dịch tức thời, dùng chung sở liệu tập trung Trong năm tiếp theo, ACB liên tục nâng cấp hệ ngân hàng lõi, hợp tác với Microsoft Pricewaterhouse Coopers áp dụng công nghệ thông tin vào vận hành quản lý Tại thời điểm tại, ACB sử dụng dịch vụ tài Reuteurs, gồm Reuteurs Monitor (cung cấp thơng tin tài chính) Reuteurs Dealing System (cơng cụ mua bán ngoại tệ) Thành tích bật ACB xây dựng trung tâm liệu dạng module (enterprise module data centre) theo tiêu chuẩn quốc tế Việt Nam ACB ngân hàng thương mại cổ phần hàng đầu Việt Nam với mạng lưới kênh phân phối 346 chi nhánh vùng kinh tế phát triển toàn quốc Các sản phẩm, dịch vụ phong phú đặc biệt cho khách hàng cá nhân - 10 - Hình 8: Tình hình nợ xấu Ngân hàng ACB qua năm 3.4 Chỉ tiêu phân tích khả khoản 3.4.1 Phân tích cấu tiền gửi Cơ cấu tiền gửi theo loại hình doanh nghiệp: Hình 9: Cơ cấu tiền gửi theo loại hình doanh nghiệp Khơng lĩnh vực cho vay, tiền gửi cá nhân giảm mạnh từ 87% nă m 2008 xuống 72% năm 2011 đến năm 2012 lại có xu hướng tăng lên 88% Đồng thời tỷ trọng tiền gửi từ khu vực SME tăng dần từ 12% năm 2008 lên 28% năm 2011 lại giảm xuống 11% năm 2012 Sự thay đổi thể giai đoạn từ năm 2008 đến 2011 phụ thuộc ACB vào nguồn huy động từ khu vực SME lớn dần thay cho nguồn tiền gửi cá nhân Nó phản ánh khởi sắc TTCK hay thói quen tích trữ vàng người dân Nhưng đến năm 2012 trước diễn biến ảm đạm TTCK giá vàng liên tục biến động xu hướng đầu tư cá nhân thay đổi, họ tăng - 24 - dần khoản tiền gửi, chiếm tỷ trọng tới 88% Đặc biệt năm 2011, 2012 t iền gửi từ Doanh nghiệp nhà nước gần 3.4.2 Tương quan kỳ hạn tiền gửi cho vay Với cấu huy động dài cho vay ngắn, rủi ro kỳ hạn mối lo ngại lớn ACB Tỷ trọng cho vay ngắn hạn trì 50% cấu cho vay trung dài hạn có chuyển dịch: tỷ trọng khoản vay trung hạn tăng dần thay cho khoản vay dài hạn Hình 10: Cơ cấu cho vay theo kỳ hạn Ngược lại, cấu tiền gửi theo kỳ hạn khơng có nhiều biến động tiền gửi tiết kiệm chiếm tỷ trọng lớn nhất, tiền gửi có kỳ hạn khơng kỳ hạn Mặc dù tiền gửi tiết kiệm chiếm 70% tổng số dư tiền gửi, kỳ hạn chủ yếu từ năm trở xuống, khoản tiết kiệm năm chiếm tỷ trọng không đáng kể Do 80% khoản tiền gửi khách hàng tập trung kỳ hạn tháng nên chênh lệch khoản rịng tháng ACB ln bị âm Tuy nhiên, nhờ khoản tín dụng chủ yếu kỳ hạn tháng (các khoản tín dụng tháng chiếm 19%) nên chênh lệch khoản ròng kỳ hạn tháng ACB đạt mức dương - 25 - Hình 11: Cơ cấu tiền gửi theo kỳ hạn Với việc đường cong lãi s uất thiết lập trở lại, với hạ nhiệt lãi suất huy động, với tính bất ổn thị trường kỳ vọng tiền gửi kỳ hạn dài tăng lên thời gian tới 3.4.3 Phân tích tỷ lệ cho vay/ tiền gửi (LDR) Tỷ lệ cho vay/tiền gửi (LDR: phản ánh tiêu chí cho vay thận trọng) ACB có xu hướng tăng nhanh từ 54% năm 2008 đến 81% năm 2010 trước hạ xuống 72% vào 2011 tăng lên 81% năm 2012 Theo chúng tơi, việc siết chặt tăng trưởng tín dụng NHNN nguyên nhân khiến LDR giảm đột ngột năm 2011 Nhưng đến năm 2012 lại tăng khoản tiền gửi giảm tình hình cho vay giữ ổn định Xét khả khoản, tỷ lệ an toàn giữ mức 100%, với tiêu chí thận trọng cho vay ACB Tuy nhiên, đề cập trên, NH sử dụng nhiều nguồn khác để huy động sử dụng vốn, sử dụng LDR điều chỉnh (LDR điều chỉnh: thêm chứng khoán kinh doanh chứng khoán đầu tư tử số, thêm uỷ thác đầu tư khoản nợ chứng khoán hoá mẫu số) để phản ánh xác khả khoản ACB So với LDR, LDR điều chỉnh cao năm, đạt mức đỉnh vào năm 2010 với 93% trước hạ xuống 67% năm 2011 Tỷ lệ LDR điều chỉnh 81% theo mức hợp lý, cho thấy ACB đủ nguồn lực để tài trợ khoản vay mới, không bị phụ thuộc nhiều vào nguồn lực bên ngồi - 26 - Hình 12: LDR LDR điều chỉnh NH ACB qua năm Với sách cho vay thận trọng, tỷ lệ LDR ACB đến cuối năm 2012 đạt 71%, thấp thứ NH so sánh Nếu tính thêm khoản huy động từ phát hành giấy tờ có giá, uỷ thác đầu tư khoản đầu tư chứng khoán LDR điều chỉnh ACB giảm xuống cịn 67% Cùng với STB, TECH SHB, ACB NH có LDR điều chỉnh mức 100% Hình 13: Khả khoản NH ACB so với tồn hệ thống NH 3.4.4 Phân tích tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu (CAR) Theo quy định, tổ chức tín dụng (trừ chi nhánh ngân hàng nước ngồi) phải trì tỷ lệ tối thiểu 9% vốn tự có so với tổng tài sản “Có” rủi ro - 27 - Với tình hình tài lành mạnh, tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu CAR ACB cao mức quy định tối thiểu 9% NHNN Tổng nguồn vốn ACB chủ yếu đến từ nguồn vốn cấp dồi liên tục bổ sung qua năm Nguồn vốn cấp không đáng kể ngoại trừ vào năm 2007 ACB hưởng 1.400 tỷ đông nhờ chênh lệch đánh giá lại tài sản Tỷ lệ khả chi trả (tổng tài sản có tốn tổng nợ phải trả) ACB cao mức quy định 15% NHNN Tỷ lệ năm 2011 18,47%, giảm 1,4% so với năm 2010 Tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu qua năm 2008 Vốn cấp (triệu VND) CAR 2009 2010 7.766.468 10.106.287 11.376.757 12,44% 9,73% 10,60% 2011 2012 11.959.092 12.624.452 9,25% 13,5% 3.5 Chỉ tiêu hiệu hoạt động 3.5.1 Phân tích tăng trưởng lợi nhuận Thu nhập lãi từ 2010-2011 bắt đầu tăng nhanh, năm 2012 gần tăng không đáng kể so với năm 2011 Tuy nhiên nguồn thu nhập quan trọng ổn định ACB Trong đó, năm 2012 thu nhập trước thuế thu nhập hoạt động giảm đáng kể Cụ thể thu nhập hoạt động giảm 5.010 tỷ đồng tương đương 90%, thu nhập trước thuế giảm 3.160 tỷ đồng, khoảng 75% so với 2011 Nguyên nhân gây sụt giảm thu nhập lợi nhuận ACB năm 2012 quý 4, ACB phải đối mặt với kiện gây ảnh hưởng đến lòng tin khách hàng theo thông tư 12/2012/TT-NHNN Ngân hàng Nhà nước Việt Nam có hiệu lực thi hành kể từ ngày 30/4/2012, tổ chức tín dụng khơng huy động vốn vàng, trừ trường hợp phát hành chứng ngắn hạn vàng để chi trả vàng theo yêu cầu khách hàng tổ chức tín dụng không đủ vàng để chi trả Việc phát hành chứng ngắn hạn vàng tổ chức tín dụng chấm dứt vào ngày 25/11/2012 Mức độ ảnh hưởng Ngân hàng việc đáp ứng yêu cầu khách - 28 - hàng nhằm tuân thủ với Thông tư dẫn đến khoản lỗ 612,408 tỷ đồng quý Theo ACB, kết kinh doanh quý 4/2012 lỗ trước thuế 215 tỷ đồng lỗ sau thuế 159 tỷ đồng, nguyên nhân hoạt động kinh doanh ngoại hối vàng bị lỗ 612.408 tỷ đồng Kinh doanh vàng ngoại hối khiến ACB lỗ tới 1.863 tỉ đồng năm 2012 Hình 14: Tăng trưởng lợi nhuận qua năm 3.5.2 Tỷ lệ chi phí/ Thu nhập (CIR) 2008 2009 2010 2011 2012 Chi phí/Thu nhập 37.5% 36.6% 39.3% 41.2% 73.2% Chi phí (tỷ đồng) 1.591 1.809 2.161 3.147 4.271 Hình 15: tỷ lệ chi phí/thu nhập - 29 - Tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) ACB có xu hướng tăng mạnh vượt 50% năm 2012 khoản lỗ kinh doanh vàng ngoại hối, đầu tư cho kế hoạch tăng trưởng mạng lưới hoạt động nhân dự phòng Nếu loại bỏ yếu tố bất thường – khoản lỗ kinh doanh vàng ngoại hối tỷ lệ chi phí/thu nhập ACB mức 55% Tại thời điểm kinh tế khó khăn, chi phí cho nhân viên tăng ảnh hưởng tiêu cực từ lạm phát Cụ thể, chi phí nhân viên năm 2008 tăng đến 76%, nă m 2011 62% so với năm trước Tỷ trọng khoản chi phí chiếm khoảng 50% chi phí quản lý doanh nghiệp ACB Chi phí đầu tư tài sản chiếm tỷ trọng lớn liên tục tăng nhanh qua năm Số lượng chi nhánh tăng mạnh từ 100 đơn vị năm 2007 lên 200 đơn vị năm 2009, 300 đơn vị năm 2011 năm 2012 325 chi nhánh phòng giao dịch Với sách nhân “Điều chỉnh lương tồn hệ thống phù hợp thị trường” sách mở rộng quy mơ “đẩy mạnh mạng lưới ngồi khu vực Hà Nội TP HCM”, dự đốn CIR ACB tiếp tục tăng thời gian tới Như vậy, với việc chi phí lương tăng cao với thành lập nhiều chi nhánh tạo sức ép cho NIR Theo kế hoạch năm 2013, chi phí hoạt động ACB tiếp tục kiểm soát chặt chẽ đưa mức trước khủng hoảng với tỷ lệ dự kiến 45% 3.6 Chỉ tiêu phân tích khả sinh lời 3.6.1 Phân tích tỷ suất sinh lợi Vốn chủ sở hữu (ROE) ĐVT: triệu đồng 2008 2009 2010 2011 2012 Lợi nhuận sau thuế 2.210.682 VCSH bình quân 4.492.936,5 7.084.975,5 8.595.551,5 9.376.965,0 49,20 31,07 ROE (%) 2.201.204 2.334.794 27,16 3.207.841 34,21 784.040 9.376.965,0 8,36 - 30 - Hình 16: ROE qua năm ROE ACB có xu hướng giảm qua năm Xét từ năm 2008 đến năm 2012 ROE năm 2008 cao chiếm 49,2% (tăng so với năm 2007 44,5%) giảm dần năm 2009 2010 ảnh hưởng khủng hoảng toàn cầu làm lợi nhuận khơng thay đổi NH có tăng vốn lớn vào năm 2009 2010 từ nguồn quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ trái phiếu chuyển đổi với mục đích cạnh tranh giành thị phần Đến cuối năm 2011 Vốn điều lệ ACB đạt 9.300 tỷ trì đến hết năm 2012 Trong năm 2009, 2010 kinh tế gặp nhiều khó khăn ACB đạt mức tăng vốn đáng kể, thành tích đáng ghi nhận chứng tỏ niềm tin công chúng đầu tư, giám sát tin tưởng cổ đông, chủ sở hữu với ngân hàng dài hạn ROE năm 2011 tăng cao lợi nhuận tăng Chủ yếu thu nhập lãi tăng mạnh so với năm 2010 đạt 6.701,81 tỷ đồng, tăng gần 58% Đến năm 2012 ROE ACB giảm mạnh, nguyên nhân lợi nhuận giảm Bảng 7: Tình hình biến động lợi nhuận năm 2011, 2012 2012 Thu nhập lãi Thu nhập HĐ dịch vụ 2011 Chênh lệch Tỷ lệ (%) 6.870.928 6.607.558 263.370 3,99% 702.567 825.532 (122.965) -14,90% (1.863.643) (161.467) (1.702.176) 1054,19% Lỗ từ HĐ KD ngoại hối vàng - 31 - Lãi từ mua bán chứng khoán KD 251.524 70.924 180.600 254,64% (273.410) 82.523 (355.933) -431,31% 1.716 (1.181) 2.897 -245,30% 145.046 222.646 (77.600) -34,85% (4.270.661) (3.147.466) (1.123.195) 35,69% Chi phí dự phịng rủi ro tín dụng (521.391) (296.376) (225.015) 75,92% Chi phí thuế TNDN (258.636) (994.852) 736.216 -74,00% 784.040 3.207.841 (2.423.801) -75,56% Lỗ/lãi từ mua bán CK đầu tư Lãi/lỗ từ HĐ khác Thu nhập từ góp vốn, mua cổ phần Chi phí hoạt động Lợi nhuận sau thuế Từ bảng ta thấy nguyên nhân làm lợi nhuận ACB giảm có giảm lớn từ hoạt động kinh doanh ngoại hối vàng, hoạt động mua bán chứng khoán đầu tư Tuy thu nhập từ lãi mua bán chứng khoán kinh doanh tăng không đủ bù đắp cho khoản lỗ hoạt động khác Ngồi ra, ACB có chi phí hoạt động chi phí dự phịng rủi ro lớn (tăng so với năm 2011) làm ảnh hưởng đến hiệu hoạt động Ngân hàng Có thể thấy nợ xấu “ăn mòn” lợi nhuận Ngân hàng năm 2012 ACB buộc phải lập dự phòng rủi ro để đảm bảo an tồn hoạt động Tuy nhiên, nhìn mặt tích cực việc trích lập dự phịng cao phần làm “sạch” góp phần mang lại kết khả quan cho Ngân hàng kỳ ROE ACB mức cao so với trung bình ngành năm trước, năm 2012 ảnh hưởng hoạt động kinh doanh ngoại tệ vàng với rắc rối liên quan đến hội đồng quản trị làm ảnh hưởng đến lợi nhuận, ROE giảm mạnh so với ngân hàng khác - 32 - 3.6.2 Phân tích tỷ suất sinh lợi Tổng tài sản (ROA) Biến động ROE qua năm ĐVT: Triệu đồng Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản ROA 2008 2009 2010 2011 2012 2.210.682 2.201.204 2.334.794 3.207.841 784.040 105.306.130 167.881.047 205.102.950 281.019.319 176.307.607 2,10% 1,31% 1,14% 1,14% 0,44% Có xu hướng biến động tương tự ROE, ROA năm 2008 mức cao 2,1% sau giảm dần ROA thấp năm 2012 thấp 2011 0,7% Điều cho thấy khả - 33 - nhà quản trị Ngân hàng năm 2012 việc chuyển tài sản Ngân hàng thành thu nhập ròng Nguyên nhân lợi nhuận sau thuế ngân hàng giảm với tốc độ nhanh so với tốc độ giảm tài sản 3.6.3 Tỷ lệ thu nhập từ lãi cận biên (NIM) Thu nhập từ lãi cận biên (CIM) năm 2008 mức cao 3,3% đến năm 2009 2010 giảm cho thấy chênh lệch thu lãi chi lãi ngày lớn, nguyên nhân đua huy động vốn ACB với ngân hàng khác hồi đầu năm 2010 phải cho vay với lãi suất không "quá sốc" DN khiến tỷ lệ thu nhập từ lãi ngân hàng có phần giảm sút Sau có xu hướng tăng dần Đến năm 2011 NIM 3,3%, cao mức 2,7% vào năm 2010 mặt lãi suất tăng cao Tỷ lệ NIM đạt 3% đánh giá tốt, có xu hướng tăng chứng tỏ hiệu quản lý tài sản tốt có khoản tiền gởi NHNN, TCTD, khoản cho khách hàng vay chứng - 34 - khoán đầu tư ngày nâng cao Tỷ lệ NIM tăng cho thấy dấu hiệu quản trị tốt tài sản Nợ Đáng ý, năm NIM đạt mức cao (2008, 2011) năm hệ thống gặp khó khăn khoản NH nhỏ phải vay vốn thị trường liên ngân hàng với chênh lệch lãi suất cao Tính đến năm 2012, NIM ACB lại có xu hướng giảm nhẹ so với năm 2011 đạt 2,9% lãi s uất giảm mạnh, thị trường liên ngân hàng khơng cịn sơi động hấp dẫn cuối năm 2011, với khó khăn chung toàn hệ thống ngân hàng Như vậy, NIM ACB tăng chưa cao 3.6.4 Lợi suất trung bình tài sản sinh lãi (YEA) Chỉ số YEA tính thu nhập lãi khoản tương tự chia cho tài sản sinh lãi Trong đó, tài sản sinh lãi gồm tiền gửi NHNN, tiền gửi TCTD khác, chứng khoán đầu tư, cho vay khách hàng Chỉ số cao cho thấy mức độ sinh lời hiệu từ tài sản sinh lãi ngân hàng Chỉ số ACB tăng dần qua năm, cho thấy mức độ hiệu tài sản sinh lãi ngày cải thiện Tỷ lệ suất bình quân tổng tài sản (YEA) 2009 2010 2011 2012 9% 9% 12% 14% 3.6.5 Chi phí tài trung bình (COF) Chỉ số chi phí tài trung bình tính chi phí lãi chi phí tương tự chia cho cơng nợ phải trả lãi Trong đó, cơng nợ phải trả lãi = Các khoản nợ CP NHNN + Tiền gửi vay tổ chức tín dụng khác + Tiền gửi khách hàng + Phát hành giấy tờ có giá Chi phí tài trung bình ACB có xu hướng tăng tương đối nhanh qua năm Tại thời điểm năm 2012, chi phí tài trung bình tăng gấp đơi so với năm 2009 Dưới Bảng chi tiết số COF ngân hàng ACB qua năm: Chi phí tài trung bình (COF) 2009 2010 2011 2012 5% 6% 8% 10% - 35 - 3.6.6 Thu nhập cổ phiếu EPS EPS ACB giảm mạnh năm 2012 Nguyên nhân, năm 2012 ACB chịu ảnh hưởng mạnh việc đóng trạng thái vàng kiện liên quan đến HĐQT làm cho lợi nhuận sau thuế ACB giảm mạnh, đạt 784 tỷ đồng (giảm 75,6% so với 2011) Và EPS ACB đứng mức thấp so với ngành Song hành với EPS, giá thị trường cổ phiếu ACB liên tục giảm từ sau 2009 3.6.7 Thị giá cổ phần phổ thông ACB ngân hàng lớn với đặc thù hoạt động tổ chức tài trung gian, khơng có đủ thơng tin để giả định cho phương pháp định giá chiết khấu dòng tiền Với mục tiêu đánh giá mức độ hợp lý giá cổ phiếu ACB mối tương quan với điều kiện thị trường chứng khốn tại, nhóm lựa chọn phương pháp so sánh P/E P/B để định giá cổ phiếu ACB - 36 - Phương pháp so sánh P/E Phương pháp so sánh P/B - Hệ số P/E ngành Ngân hàng ngày - Hệ số P/B ngành Ngân hàng ngày 26/7/2013 13.6 26/07/2013 140% - EPS ACB ngày 26/07/2013 đạt 425 - Giá sổ sách ACB ngày 26/07/2013 đ/cp 13.800 đ => Giá hợp lý cổ phần ACB => Giá hợp lý cổ phần ACB 5.780 đ, thấp nhiều so với giá cổ 19.320 đ phiếu ACB thị trường Kết hợp hai phương pháp P/E, P/B với giả định 50/50 cho phương pháp, giá hợp lý cổ phiếu ACB mức: 12.550 đồng/CP, thấp nhiều so với giá cổ phiếu ACB sàn HNX ngày 26/07/2013 15.800đ Điều cho thấy cổ phiếu ACB định giá cao thị trường cho thấy kỳ vọng nhà đầu tư vào tăng trưởng trở lại ACB Kết luận: Tóm lại, qua q trình phân tích tình hình hoạt động báo cáo tài Ngân hàng TMCP Á Châu, nhóm có nhận xét sau: Ngân hàng ACB làm tốt thời gian qua, giai đoạn 2008-2012 giai đoạn khó khăn kinh tế nói chung ngành ngân hàng nói riêng ACB vượt qua khó khăn đạt thành tích giai đoạn Tuy nhiên, năm 2012 tác động bên nội bộ, tình hình kinh doanh ACB có xu hướng giảm Các số tài cho thấy ACB đứng mức thấp so với ngân hàng tương tự khác ngành ACB đưa kế hoạch tăng trưởng năm 2013 sau: dự kiến tăng trưởng tín dụng huy động 12%, tổng tài s ản dự kiến tăng 3,8% lên 183.000 tỷ đồng Trên sở đó, ACB đưa kế hoạch lợi nhuận trước thuế đạt 1.800 tỷ đồng, tăng 72,6% so với kết thực năm 2012 Với ACB thực quý 1/2013 cho thấy mục tiêu khó khả quan, ACB phải đối mặt với vấn đề cịn sót lại năm 2012 rủi ro năm Vì thế, năm - 37 - 2013 năm khó khăn ACB Tuy nhiên, xét thành tích lợi nhuận ACB giai đoạn 2008 – 2011 (2.560 – 4.202 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tương đương 70%) mức kế hoạch 1.800 tỷ chấp nhận - 38 - ... Tham vọng mục tiêu: - Phần PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA ACB - - 2.1 Tình hình kinh doanh ACB giai đoạn 2008-2012 - 2.2 Phân tích SWOT - 10 a Điểm mạnh:... đồng tài ngân hàng, thành viên có nhiều đóng góp cho cộng đồng xã hội - Triết lý kinh doanh ACB xem khách hàng yếu tố hàng đầu quan trọng hoạt động ngân hàng Khơng tự mãn với đạt được, ACB ln phấn... TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA ACB 2.1 Tình hình kinh doanh ACB giai đoạn 2008-2012 Giai đoạn 2008-2012 thời gian khó khăn kinh tế giới nói chung Việt Nam nói riêng, đặc biệt lĩnh vực tài ngân hàng