Nghiên cứu các nhân tố tác động đến quyết định đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của các doanh nghiệp việt nam trường hợp campuchia tt

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM - LÊ QUANG HUY NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP RA NƯỚC NGOÀI CỦA CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM: TRƯỜNG HỢP CAMPUCHIA Chuyên ngành: Kinh doanh thương mại Mã số: 9340121 TÓM TẮT LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Tp Hồ Chí Minh – Năm 2019 Cơng trình hồn thành tại: Người hướng dẫn khoa học: Phản biện 1: Phản biện 2: Phản biện 3: Luận án bảo vệ trước Hội đồng chấm luận án cấp trường họp Vào hồi ……… ……… ngày ……… tháng năm Có thể tìm hiểu luận án thư viện: CÁC CƠNG BỐ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN ĐẾN LUẬN ÁN Trong q trình nghiên cứu hồn thành luận án, tác giả thực nghiên cứu liên quan trực tiếp đến luận án sau:  Đề tài nghiên cứu khoa học Võ Thanh Thu & Lê Quang Huy (2015) Đầu tư doanh nghiệp Việt Nam nước ngoài: Thực trạng đầu tư trực tiếp nước doanh nghiệp Việt Nam - Trường hợp Campuchia Dự án nâng cấp Tạp chí phát triển kinh tế tiếng Anh đạt chuẩn quốc tế SCOPUS 2015 Tp.HCM: Đại học Kinh tế Tp.HCM  Các báo đăng tạp chí khoa học Lê Quang Huy (2013) Tái nhận thức vai trò đầu tư trực tiếp nước Việt Nam số góp ý sách Tạp chí Nghiên cứu Tài – Marketing, 13 & 14 Võ Thanh Thu, Lê Quang Huy & Lê Thị Bích Diệp (2016) Nghiên cứu yếu tố tác động đến định đầu tư trực tiếp nước Việt Nam: Trường hợp Camphuchia Tạp chí Phát triển kinh tế, 27(9), - 33 Võ Thanh Thu & Lê Quang Huy (2017) Các nhân tố tác động đến định đầu tư trực tiếp Việt Nam vào Campuchia Kỷ yếu Hội thảo toàn quốc: Bức tranh kinh tế dành cho doanh nghiệp Việt Nam 2017 Tp.HCM: Đại học Kinh tế - Luật Vo, T T., & Le, Q H (2017) Determinants of Vietnam’s Outward Direct Investment: A difference test among entry modes International Conference of University of Economics Ho Chi Minh City: Policies and Sustainable economic development Ho Chi Minh City: University of Economics Ho Chi Minh City Vo, T T., Le, Q H., & Le, T B D (2018) Determinants of Vietnam’s outward direct investment: The case of Cambodia Journal of Asian Business and Economic Studies, 25(01), 24 - 49 doi: 10.24311/jed/2018.25.S01.2 CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ LUẬN ÁN NGHIÊN CỨU 1.1 Bối cảnh nghiên cứu luận án Theo định nghĩa OECD (2008), đầu tư trực tiếp nước loại đầu tư xuyên biên giới với mục tiêu thành lập lợi ích lâu dài doanh nghiệp mà cư trú kinh tế khác kinh tế nhà đầu tư Nhiều nghiên cứu khoa học lý giải vai trò đầu tư trực tiếp nước ngồi: Đối với nhà đầu tư nhằm để tìm kiếm tỷ suất lợi nhuận hấp dẫn thị trường nước (Agarwal, 1980; Moosa, 2002) để thực đa dạng hóa hoạt động đầu tư (Tobin, 1958; Markowitz, 1959; Moosa, 2002) tác động sản lượng sản lượng đầu quy mô thị trường nước tiếp nhận vốn (Balassa, 1966; Moore 1993; Wang & Swain, 1995) Bằng việc đánh giá động đầu tư nước doanh nghiệp Nhật Bản, Kreinin cộng (1999) kết luận “sự bảo vệ thị phần hành động có động quan trọng cho FDI” Đối với nước tiếp nhận vốn, OECD (2002) FDI tạo nên hiệu ứng lan tỏa công nghệ, hỗ trợ đầu tư nguồn nhân lực, đóng góp hội nhập thương mại quốc tế quốc gia, giúp tạo nên môi trường kinh doanh cạnh tranh gia tăng phát triển doanh nghiệp Tất điều góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế cao xem giải pháp hữu hiệu giúp tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển Theo Grossman Helpman (1991), Hermes Lensink (2003) FDI đóng vai trị quan trọng việc đại hóa thúc đẩy phát triển kinh tế nước tiếp nhận đầu tư Johnson (2005) nghiên cứu tác động FDI đến tăng trưởng kinh tế, kết luận FDI tác động đến nước tiếp nhận, đặc biệt nhóm nước phát triển chủ yếu qua hình thức vốn vật chất cơng nghệ, đó, cơng nghệ nhân tố chủ yếu Theo Kemp (1962) giải thích di chuyển vốn khác biệt suất biên Vốn di chuyển từ nơi có suất biên thấp sang nơi có suất biên cao Lý thuyết Kemp dựa giả định thị trường hồn hảo, khơng có rủi ro nên lợi nhuận biến số định đầu tư Do đó, quốc gia có vốn dồi có mức lợi nhuận biên vốn thấp quốc gia khan vốn Tuy nhiên, lý thuyết chưa giải thích lý bên cạnh dịng vốn di chuyển vào dịng vốn di chuyển khỏi quốc gia nữa, nước thiếu vốn, công nghệ chưa cao nước phát triển có Việt Nam, doanh nghiệp lại đầu tư trực tiếp nước ngoài? Vậy nguyên nhân tác động đến đầu tư trực tiếp từ nước phát triển? Theo UNCTAD (2006) Dunning (2006), có khác biệt nguyên nhân tác động đến doanh nghiệp đầu tư trực tiếp nước từ nước phát triển nước phát triển Đó chủ đề thu hút nghiên cứu tác giả giới Tính đến nay, có nhiều cơng trình lý thuyết giải thích ngun nhân hình thành đầu tư trực tiếp nước ngồi như: lý thuyết giả sử thị trường hiệu quả, lý thuyết giả sử thị trường không hiệu quả, lý thuyết quốc tế hóa, lý thuyết lựa chọn địa điểm Tựu trung lại, có hướng nghiên cứu nguyên nhân hình thành FDI Theo hướng nghiên cứu nhân tố thúc đẩy từ nước, nhà nghiên cứu cho rằng, động thúc đẩy doanh nghiệp định đầu tư sang nước ngồi thị trường nước khơng cịn hấp dẫn (UNCTAD, 2006; Kayam, 2009; Masron & Shahbudin, 2010; Lu & cộng sự, 2011, Lou & Wang, 2012), chi phí hoạt động kinh doanh nước cao (Andreff, 2003; Kayam, 2009; Masron & Shahbudin 2010), nguồn tài nguyên ngày cạn kiệt khó để tiếp cận (UNCTAD, 2006; Masron & Shahbudin, 2010; Yao & cộng sự, 2010) Bên cạnh đó, để doanh nghiệp FDI thuận lợi đầu tư nước ngồi địi hỏi hỗ trợ lớn từ phủ nước việc đưa quy định, sách hỗ trợ đầu tư (Aykut & Ratha, 2004; UNCTAD, 2006; Yao & cộng sự, 2010; Masron & Shahbudin, 2010; Lu & cộng sự, 2011; Lou & Wang, 2012; Stoian, 2013) Theo hướng nghiên cứu tập trung vào nhân tố thu hút, nhà nghiên cứu lập luận rằng, doanh nghiệp định đầu tư sang nước ngồi xuất phát từ việc nhận hấp dẫn thị trường nước dự định đầu tư (Balassa, 1966; Dunning, 1988 & 2002; Wheeler & Mody, 1992; Moore, 1993; Wang & Swain, 1995; Markusen & Venables, 1998, 2000; UNCTAD, 2006; Buckley cộng sự, 2007; Duanmu & Guney, 2009; Cuyvers & cộng sự, 2011; Anil & cộng sự, 2011; Gill, 2014; Lee & cộng sự, 2016; Mourao, 2017), chi phí để hoạt động kinh doanh thấp (Dunning, 1988 & 2002; MacCarthy & Atthirawong, 2003; UNCTAD, 2006; Anıl & cộng sự, 2011), Nguồn tài nguyên dồi dễ tiếp cận (Dunning, 1988, 2002; Anil & cộng sự, 2011), có vị trí địa lý gần gũi có tương đồng văn hóa (Anil & cộng sự, 2014), Cơ sở hạ tầng cho kinh doanh (Dunning, 1988 & 2002; Wheeler & Moody, 1992, Zhang & Zuk, 1998, Na Lightfoot, 2006), Sự hỗ trợ kinh doanh phủ nước sở (Dunning, 1988 & 2002Anil & cộng sự, 2014; Buckley & cộng sự, 2007; Dunning, 1988 & 2002) hội nhập kinh tế quốc tế tốt (Dunning, 1988 & 2002; Anil & cộng sự, 2011) Ngoài ra, Aykut Ratha (2004), UNCTAD (2006) tổng hợp kiến nghị có nhóm nhân tố thu hút thúc đẩy tác động đến FDI Tuy nhiên nghiên cứu dừng lại tổng kết nghiên cứu rời rạc nhân tố thu hút nước nhập vốn thúc đẩy từ nước xuất vốn tác động đến FDI Công bố Li cộng (2018) khuyến nghị hướng nghiên cứu nên đánh giá đồng thời thành phần tác động đến FDI gồm: góc độ nội doanh nghiệp (sở hữu, loại FDI…), góc độ nhà quản trị bối cảnh định lựa chọn địa điểm (các nhân tố thuộc nước đầu tư, nhân tố thuộc nước tiếp nhận vốn, địa phương, tiểu vùng, mạng lưới) Trên sở đó, luận án nghiên cứu đề xuất kiểm định tác động đồng thời hai nhóm nhân tố thu hút thúc đẩy FDI tác động đến định đầu tư doanh nghiệp từ quốc gia phát triển Đây điểm trống mặt học thuật mà luận án kỳ vọng giải 1.1.2 Bối cảnh thực tiễn luận án Tính đến nay, Việt Nam đầu tư nước với 1318 dự án 22 tỷ USD, số vốn đầu tư trung bình/dự án gần 17 triệu USD.1 Trong số 30 quốc gia tiếp nhận vốn đầu tư từ Việt Nam, tính đến hết năm 2017, Vương quốc Campuchia quốc gia xếp thứ tổng số dự án với 168 dự án (chiếm tỷ tọng 16,05%) thứ vốn đầu tư với 2,7 tỷ USD (chiếm tỷ trọng 13,7%)2 &2 Tổng cục thống kê (2018), Niên giám thống kê Việt Nam 2017 Năm 2017, VN Campuchia kỷ niệm 50 năm thiết lập quan hệ ngoại giao với Campuchia, chiều dài lịch sử này, quan hệ kinh tế - trị - quân nước phát triển theo chiều rộng sâu Tuy nhiên, Việt Nam nhà đầu tư lớn thứ nhà đầu tư nước vào Campuchia, kết thể chưa tương xứng với tiềm năng, quan hệ nước Tính đến nay, có số cơng trình nghiên cứu thực nghiệm hoạt động FDI từ Việt Nam nước ngồi, nhiên cơng trình chưa tập trung vào nghiên cứu nhân tố tác động đến định đầu tư doanh nghiệp Việt Nam nước đo lường mức độ ảnh hưởng đồng thời nhân tố đến định hoạt động đầu tư trực tiếp hải ngoại chưa có cơng trình thực tế nghiên cứu chun sâu đầu tư trực tiếp Việt Nam thị trường Campuchia Trên sở bối cảnh lý thuyết thực tiễn, tác giả đề xuất luận án: “Nghiên cứu nhân tố tác động đến định đầu tư trực tiếp nước doanh nghiệp Việt Nam: trường hợp Campuchia” 1.1.3 Ý nghĩa nghiên cứu FDI doanh nghiệp Việt Nam sang Campuchia Campuchia thị trường nhỏ có vị trí quan trọng VN nước liền lãnh thổ, gắn kết kinh tế, thâm nhập sâu rộng vào thị trường giúp ổn định an ninh trị - xã hội Trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp Việt Nam có nguyện vọng đầu tư nước ngồi3 kết nghiên cứu khơng bổ http://ttvn.vn/kinh-doanh/dau-tu-ra-nuoc-ngoai-de-dinh-cu-xuhuong-moi-cua-gioi-nha-giau-viet-5201715617949904.htm sung vào hoạt động nghiên cứu FDI từ nước có kinh tế phát triển khởi đầu muộn Việt Nam mà giúp quan quản lý Nhà nước Việt Nam có sở để đề xuất chiến lược giải pháp phù hợp tăng cường hoạt động FDI từ Việt Nam sang Campuchia nói riêng sang nước khác nói chung, góp phần to lớn vào phát triển mối quan hệ kinh tế trị Việt Nam Campuchia nước giới 1.2 Mục tiêu nghiên cứu luận án (1) Kiểm định đồng thời thang đo nhân tố thúc đẩy từ nước xuất vốn nhân tố thu hút từ nước tiếp nhận vốn tác động đến định đầu tư trực tiếp doanh nghiệp nước (2) Xác định ảnh hưởng mức độ ảnh hưởng nhân tố thúc đẩy đến định đầu tư trực tiếp doanh nghiệp Việt Nam (3) Xác định ảnh hưởng mức độ ảnh hưởng nhân tố thu hút tác động đến định đầu tư trực tiếp doanh nghiệp Việt Nam (4) Đề xuất hàm ý sách có sở khoa học khả áp dụng thực tiễn Nhà nước Việt Nam nước tiếp nhận vốn việc tạo môi trường đầu tư thuận lợi để thúc đẩy FDI từ Việt Nam, đồng thời đưa gợi ý quản trị cho doanh nghiệp Việt Nam có ý định đầu tư trực tiếp nước 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu luận án  Đối tượng nghiên cứu: Các nhân tố tác động đến định đầu tư trực tiếp nước  Phạm vi nghiên cứu: Luận án nghiên cứu nhân tố tác động đến định đầu tư trực tiếp nước doanh nghiệp Việt Nam, nghiên cứu doanh nghiệp Việt Nam 10 Vòng đời sản phẩm Đặc trưng giai đoạn chu kỳ sản phẩm Vernon (1966) Hành vi/Phản Lo sợ cạnh tranh, theo sau ứng lại tình đối thủ cạnh tranh nước ngồi, trạng phi độc nước chủ nhà quyền Aharoni (1966), Knickerbocker (1973) Thuyết chiết trung (mơ hình OLI) Lợi sở hữu, lợi địa điểm, lợi quốc tế hóa Dunning (1977, 1979, 1988, 2002) Lý thuyết thương mại Quy mô thị trường, chi phí vận tải Markusen & Venables thấp, mức độ sẵn có yếu tố sản (1998, 2000) xuất, mở cửa kinh tế Thể chế Các khuyến khích kinh tế, tài chính, ưu đãi thuế, thủ tục hành thuận lợi Bénassy Quéré & cộng (2001, 2007), Cleeve (2008) Nguồn: Tổng hợp tác giả 2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm nhân tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước 11 Bảng 2.2 Bảng tổng hợp nhân tố tác động đến FDI từ nghiên cứu thực nghiệm Các nghiên cứu nhân tố thúc đẩy Kết từ nghiên cứu Quy mô, tiềm thị trường Mức độ cạnh tranh, mở cửa kinh tế Điều kiện kinh tế vĩ mô Quy định, điều kiện kinh doanh nước (chi phí, mức độ sẵn có yếu tố sản xuất) Chính sách thúc đẩy OFDI Quy mô, tiềm thị trường Các nghiên cứu nhân tố thu hút Mức độ cạnh tranh, mở cửa kinh tế Điều kiện kinh tế vĩ mô Quy định, điều kiện kinh doanh nước tiếp nhận vốn (chi phí, mức độ sẵn có yếu tố sản xuất) Chính sách thu hút Sự gần gũi văn hóa, địa lý, ổn định, quan hệ trị Tác giả, năm Kyrkilis & Pantelidis (2003); Masron & Shahbudin (2010); Lou & Wang (2012); Saad & cộng (2014) Kyrkilis & Pantelidis (2003); Kayam (2009); Masron & Shahbudin (2010); Wei & Alon (2010); Lou & Wang (2012); Saad & cộng (2014) Kyrkilis & Pantelidis (2003); Kayam (2009); Wei & Alon (2010); Saad & cộng (2014) Andreff (2003); Yang (2003); Kayam (2009); Lou & Wang (2012); Fan & cộng (2018) Yao & cộng (2010); Lu & cộng (2011); Wu & Chen (2014) Zhang & Zuk (1998); Buckley & cộng (2007); Duanmu & Guney (2009); Anil & cộng (2011); Zhang & Daly (2011); Gill (2014); Yilmaz cộng (2014); Mourao (2017) Cuyvers & cộng (2008); Duanmu & Guney (2009); Zhang & Daly (2011); Yilmaz cộng (2014) Zhang & Zuk (1998); Cuyvers & cộng (2008); Duanmu & Guney (2009); Gill (2014) Zhang & Zuk (1998); Buckley & cộng (2007); Anil & cộng (2011); Gill (2014); Mourao (2017) Zhang & Zuk (1998); Anil & cộng (2011) Zhang & Zuk (1998); Buckley & cộng (2007); Cuyvers & cộng (2008); Duanmu & Guney (2009); Quer & cộng (2012); Mourao (2017) Nguồn: Tổng hợp tác giả (Chi tiết xem Phụ lục luận án) 12 2.3 Mơ hình giả thuyết nghiên cứu đề xuất Có 03 giả thuyết đặt sau: Giả thuyết H1: Tồn mối quan hệ tích cực Nhóm nhân tố thu hút với nhóm nhân tố thúc đẩy hoạt động FDI doanh nghiệp Việt Nam Giả thuyết H2: Nhóm nhân tố thúc đẩy từ nước tác động tích cực đến định FDI DNVN nước nhằm đạt mục tiêu tìm kiếm thị trường, hiệu nguồn lực Giả thuyết H3: Nhóm nhân tố thu hút từ nước tiếp nhận vốn tác động tích cực đến định FDI doanh nghiệp Việt Nam sang nước nhằm đạt mục tiêu tìm kiếm thị trường, tìm kiếm hiệu tìm kiếm nguồn lực Hình 2.1 Mơ hình nghiên cứu đề xuất 13 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1 Thiết kế nghiên cứu Quy trình nghiên cứu quy trình xây dựng điều chỉnh thang đo luận án nghiên cứu khái quát hóa qua sơ đồ 3.1 Sơ đồ 3.1 Quy trình nghiên cứu đánh giá thang đo luận án 14 3.2 Phương pháp chọn mẫu thu thập, xử lý liệu  Phương pháp chọn mẫu - Phương pháp chọn mẫu cho bước nghiên cứu sơ định tính: tác giả luận án chọn mẫu gồm quản trị viên có quyền/tham gia vào việc định FDI chuyên gia có nghiên cứu chuyên sâu OFDI Việt Nam - Phương pháp chọn mẫu cho bước nghiên cứu định lượng sơ bộ: tác giả chọn quy mô mẫu cho bước nghiên cứu định lượng sơ 120 doanh nghiệp - Phương pháp chọn mẫu cho bước nghiên cứu định lượng thức: tác giả thực nghiên cứu với quy mơ mẫu có kích thước gồm 489 doanh nghiệp, thông qua phương pháp chọn mẫu thuận tiện - phát triển mầm - Phương pháp chọn mẫu cho bước nghiên cứu định tính thức: tác giả luận án vấn sâu ý kiến chun gia với mẫu có kích thước N = 10 Bao gồm chuyên gia nước tiếp nhận đầu tư (Campuchia)  Phương pháp thu thập liệu - Tác giả lựa chọn phương pháp vấn bán chuẩn hóa (Semistandardized interview) với dàn thảo luận mở để thu thập liệu cho bước nghiên cứu định tính sơ - Tác giả sử dụng thiết kế khảo sát với bảng câu hỏi đóng để thu thập liệu cho bước nghiên cứu định lượng sơ thức Ở nghiên cứu định lượng sơ bộ, tác giả phát 150 phiếu khảo sát trực tiếp doanh nghiệp, thu 135 phiếu đạt yêu cầu, sử dụng kết 120 phiếu để phân tích Ở nghiên cứu định lượng, 15 tác giả phát 525 phiếu, thu 489 phiếu đạt yêu cầu đưa vào phân tích - Tác giả thực vấn sâu chuyên gia nhà nghiên cứu, quản lý kinh nghiệm liên quan đến FDI Việt Nam bên phía Campuchia để thu thập liệu cho bước nghiên cứu định tính thức  Cơng cụ xử lý liệu khảo sát Dữ liệu thu thập nghiên cứu định lượng đưa vào nhập liệu, mã hóa xử lý, phân tích phần mềm SPSS 20 AMOS 20 3.2 Phân tích kết nghiên cứu sơ định lượng Qua nghiên cứu định tính sơ với chuyên gia, nghiên cứu định lượng sơ với mẫu nghiên cứu 120 quan sát thông qua đánh giá độ tin cậy thang đo với Cronbach’s Alpha giá trị thang đo với EFA, có biến quan sát độc lập loại khỏi mơ hình nghiên cứu gồm CPVN7, KTC5, CPC2, HTC3, HTC7, VDC3, VDC7, lại tập 40 biến quan sát đưa vào thực bước nghiên cứu định lượng định tính thức chương bốn 16 CHƯƠNG PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU CHÍNH THỨC 4.1 Đặc điểm mẫu nghiên cứu Mẫu khảo sát bao gồm 489 quan sát, doanh nghiệp đã, đầu tư trực tiếp Campuchia có 75 doanh nghiệp chiếm tỷ trọng 15,33%; doanh nghiệp chưa đầu tư đã, có hoạt động kinh doanh, khảo sát thị trường Campuchia thông qua hình thức xuất nhập khẩu, đấu thầu, dịch vụ với Campuchia gồm 414 doanh nghiệp chiếm tỷ trọng 84,66% Trong đó, 75 nhà đầu tư trực tiếp nhà đầu tư tiêu biểu, có đầu tư vốn lớn Việt Nam Campuchia như: Vinamilk, Công ty Metfone, Ngân hàng Quân đội, Ngân hàng Đầu tư phát triển Campuchia, Cơng ty Phân bón Bình Điền, CTCP Đầu tư phát triển Cao su Đông Dương, số công ty thành viên đầu tư dự án thuộc Tập đoàn Cao su Việt Nam Campuchia Qua đó, cho thấy mẫu khảo sát riêng 75 nhà đầu tư cịn đảm bảo tính đại diện phần vốn cho nhà đầu tư Việt Nam sang Campuchia Đối với đặc điểm 414 doanh nghiệp thâm nhập thị trường Campuchia khơng thơng qua hình thức FDI, doanh nghiệp đã, có hoạt động kinh doanh xuất nhập hàng hóa, dịch vụ nghiên cứu thị trường Campuchia tác giả chọn khảo sát 4.1 Đánh giá độ tin cậy giá trị thang đo Kết chung Cronbach’s Alpha tập 40 biến quan sát 0,928 Sau đánh giá Cronbach’s Alpha thành phần, biến bị loại có hệ số tương quan biến tổng thấp, cịn lại 39 biến đạt độ tin cậy Với lần phân tích EFA, biến bị loại hệ số biến thiên (Communalities) nhỏ 0,4, lại 37 biến quan sát gom lại 17 thành nhóm nhân tố eigenvalue với tổng phương sai trích 58,73% 4.2 Kết khẳng định nhân tố tác động đến định đầu tư trực tiếp DNVN sang Campuchia Với kết phân tích CFA chuẩn hóa Hình 4.1, cho thấy giá trị CMIN/df 1,151 nhỏ (đạt yêu cầu), số TLI 0,982 số CFI 0,984 (lớn 0,9 nhỏ 1), số RMSEA 0,018 (nhỏ 0,8), tất đạt yêu cầu Ngoài theo kết phân tích CFA (chuẩn hóa), tất thang đo thành phần có trọng số ước lượng lớn 0,5; thấp biến CPVN5 thuộc thang đo CPVN có trọng số 0,553 Bên cạnh đó, giá trị tới hạn (t-value) cao nhiều so với 1,96 giá trị P bảng ước lượng ký hiệu (***), nên kết luận kết ước lượng đạt mức ý nghĩa thống kê Tiếp theo, kết tính tốn phương sai trích trung bình số tin cậy tổng hợp thang đo cho thấy: phương sai trích tất thang đo lớn 40%, thang đo QCC có giá trị AVE lớn với 50,62%, mặt khác tất thang đo có số tin cậy tổng hợp lớn 60%, tối thiểu thang đo KTVN có giá trị số đạt 63,83% Từ đó, khẳng định tất thang đo đạt giá trị hội tụ Thêm vào đó, giá trị hệ số tương quan sai số đo lường khái niệm lớn khác Ngoài ra, giá trị tới hạn (t-value) sai số đo lường lớn nhiều so với 1,96, nên xác suất sai lệch nhỏ 1% (Schumacker & Lomax, 2010) qua kết luận khái niệm nghiên cứu đạt giá trị phân biệt độ tin cậy cao đạt tính đơn hướng 18 Hình 4.1 Kết CFA mơ hình đo lường tới hạn (chuẩn hóa) Nguồn: Kết xử lý liệu từ AMOS 4.3 Kết kiểm định mơ hình lý thuyết thức 4.3.1 Phân tích kết kiểm định giả thuyết H1 Theo kết phân tích cho thấy, mơ hình có 518 bậc tự do, chi bình phương có giá trị 591,593 với p 0,013; Chi bình phương bậc tự 1,143 (nhỏ 2), số đo lường mức độ phù hợp khác mơ hình có giá trị cao, số GFI đạt 0,934, TLI đạt 0,984, CFI đạt 0,986 (gần 1), RMSEA đạt 0,017 (nhỏ 0,8) Qua đó, kết luận mơ hình hồn tồn phù hợp với 19 liệu nghiên cứu Tiếp theo, dựa vào kết phương sai độ lệch chuẩn, giá trị tới hạn (t-value) thấp đạt 5,325 (lớn 1,96), cho thấy tất biến đo lường đạt mức ý nghĩa thống kê cao Giá trị ước lượng sai số đo lường lớn 0, cho thấy mơ hình không bị tượng Heywood Mặt khác, với hệ số tương quan đạt 1,04 cho thấy có mối tương quan cao nhóm nhân tố Từ đó, kết luận giả thuyết H1 chấp nhận 4.3.2 Phân tích kết kiểm định giả thuyết H2 H3  Điều chỉnh mơ hình nghiên cứu thức Vì hệ số tương quan cao nhóm nhân tố thúc đẩy nhóm nhân tố thu hút (kiểm định giải thuyết H1 trên) nên tác giả luận án loại bỏ mối quan hệ tương quan nhóm nhân tố thu hút thúc đẩy kiểm định mơ hình cấu trúc tuyến tính SEM Tuy nhiên nhóm nhân tố có mối quan hệ tác động đồng thời đến định FDI doanh nghiệp Vì mơ hình SEM đánh giá đồng thời giả thuyết H2 H3  Đánh giá mức độ phù hợp mô hình Kết mơ hình cấu trúc tuyến tính Hình 4.3 cho thấy, mơ hình có 619 bậc tự do, chi bình phương có giá trị 1057 với p 0,000; Chi bình phương bậc tự 1,709 (nhỏ 2), số đo lường mức độ phù hợp khác mơ hình có giá trị cao, số GFI đạt 0,905, TLI đạt 0,915, CFI đạt 0,921 (gần 1), RMSEA đạt 0,038 (nhỏ 0,8) Qua đó, kết luận mơ hình hồn tồn phù hợp với liệu nghiên cứu Với kết ước lượng tham số mơ hình cấu trúc lý thuyết cho thấy có mối quan hệ có ý nghĩa (vì p=0,00