Các dạng bài tập quản trị tài chính 1

Các d ạng t ập Qu ản tr ị tài 1.3 11 tháng 12 2012 lúc 22:25 NGU Ồ N : panda.vcu@gmail.com CÁC D Ạ NG BÀI T Ậ P MƠN QU Ả N TR Ị TÀI CHÍNH D ạng 1: Tính chi phí c m ỗi cách th ứ c tốn cho hàng hóa mà doanh nghi ệp mua V ấn đ ề đ ặt Doanh nghi ệp mua m ột hàng hóa có cách th ứ c chi tr ả s ố ti ền toán khác nhau: toán ngay; tốn n a cịn l ại tr ả sau n ăm; toán 20%, sau n ăm toán 30%, sau n ăm toán h ết… V ậy DN nên mua hàng theo cách toán t ốt nh ất? Ở đâ y, cách t ốt nh ất đ ợ c hi ểu có t chi phí (s ố ti ền tốn) th ấp nh ất Cách tính Đối v i m ỗi cách th ứ c chi tr ả (thanh toán) khác s ẽ có cách tính khác Tuy nhiên, ch ỉ có cách tốn ch ủ y ếu là: Thanh tốn ngay: Là hình th ứ c DN mua hàng toán cho DN bán T chi phí bao g ồm: giá mua + chi phí v ận chuy ển (n ếu có) Thanh tốn vào th ời gian sau: Là hình th ứ c DN mua hàng toán vào th i để i m sau cho DN bán (có th ể n ăm, n ăm) ho ặc tốn đ ợ c cịn l ại đ ể tốn sau Áp d ụng cơng th ứ c tính dịng ti ền t ơn g lai A = (Giá mua x %giá tr ị toán) / (1 + lãi su ất trung bình th ị tr ờn g )k K th i gian t ại th i để i m DN toán (k = 1, 2, ) Bài t ập minh h ọ a Công ty Nh ật Long c ần mua m ột lô hàng g ồm 30 chi ếc máy tính Cơng ty nh ận đ ợ c đệ i n chào hàng nh sau v i mứ c giá cách chi tr ả nh sau: Bứ c đệ i n 1: Giá lô hàng 180 trd Chi phí v ận chuy ển b ốc x ếp đ ến t ận n i 10 trd Tồn b ộ chi phí (giá mua + chi phí v ận chuy ển) tốn Bứ c đệ i n 2: Giá 200 trd, không m ất ti ền v ận chuy ển Ti ền hàng tốn 50%, s ố cịn l ại cho chu ị sau n ăm Bứ c đệ i n 3: Giá hàng 190 trd, ng mua ph ải t ự v ận chuy ển (chi phí v ận chuy ển ớc tính 15trd) Ti ền hàng toán 20%, toán 30% sau n ăm, sau n ăm toán h ết s ố cịn l ại Hãy tính tốn đ ể t v ấn công ty Nh ật Long nên mua hàng theo đệ i n chào hàng nào? Bi ết r ằng lãi su ất trung bình th ị tr ờn g hi ện t ại ổn đ ịnh m ứ c 8%/n ăm Gi ải Xét t chi phí mà cơng ty Nh ật Long ph ải tr ả theo đệ i n chào hàng Bứ c đệ i n 1: T chi phí ph ải tr ả = Giá mua + chi phí v ận chuy ển = 180 + 10 = 190 trd Bứ c đệ i n 2: T chi phí ph ải tr ả = Giá mua x 50% + (Giá mua x 50%) / (1 + 0.08)1 = 192.6 trd Bứ c đệ i n 3: T chi phí ph ải tr ả = Giá mua x 20% + (Giá mua x 30%) / (1 + 0.08)1 + (Giá mua x 50%) / (1 + 0.08)2 + 15 = 191.5 trd Vớ i đề i u ki ện c tốn cơng ty Nh ật Long nên mua hàng theo đệ i n chào hàng có t chi phí ph ải tr ả th ấp nh ất Chú ý Vi ệc tính tốn t v ấn cho công ty mua hàng theo lo ại tr m ột s ố y ếu t ố coi nh không ản h h ưở n g (th ự c t ế có nhi ều y ếu t ố tác độ n g nh : s ố ti ền công ty hi ện t ại có th ể tốn ) D ạng 2: Xác địn h s ố ti ền ph ải tr ả cu ối m ỗi k ỳ, l ập b ảng tốn n ợ (tính riêng g ố c lãi) cho hình th ứ c vay Ngân hàng hay mua tr ả góp V ấn đề đặ t DN có vay m ột kho ản ti ền c Ngân hàng để s d ụng cho m ục đí ch ho ạt độ n g kinh doanh v i mứ c lãi su ất th i h ạn vay đượ c xác địn h V ậy s ố ti ền lãi mà DN ph ải tr ả cho Ngân hàng vào cu ối m ỗi k ỳ bao nhiêu? DN mua hàng hóa theo hình th ứ c tr ả góp c ũng gi ống hình th ứ c vay Ngân hàng ( đề u ph ải tr ả m ột kho ản ti ền lãi vào cu ối m ỗi k ỳ) Cách tính Ở bi ết lãi su ất, th i h ạn vay, s ố ti ền vay V ậy s ố ti ền ph ải tr ả vào cu ối m ỗi k ỳ (n ăm) là: P = A ε {(1/ 1+i) t } A = ? P: s ố ti ền vay ( mua tr ả góp P giá mua) i: lãi su ất vay t: th i h ạn vay B ảng toán n ợ (tính riêng g ốc lãi) N ăm N ợ g ốc đầ u kỳ S ố ti ền tr ả n ợ m ỗi k ỳ Tr ả lãi Tr ả g ốc N ợ g ốc cu ối k ỳ (1) (2) (3) (4) = (2) x LS (5) = (3) - (4) (6) = (2) – (5) Chú ý « Theo ta tính A nghĩa tính tiêu thứ Từ tính tiêu lại 4, 5, « Có tốn biết tiêu số (chưa biết tiêu 3) nghĩa là: DN trả số tiền gốc m ỗi năm Do ta phải tính tiền lãi (chỉ tiêu số 4) sau tính 3, Dạng 3: Quyết đinh đầu tư vào dự án hay không? Vấn đề đặt DN dự định đầu tư vào dự án Một số yếu tố biết Vậy DN có nên đầu tư hay khơng? Cách tính Theo dạng đề thi QTTC sử dụng phương pháp để tính : Th ời gian thu h ồi vốn dự án Tính NPV Cụ thể Tính theo phương pháp thời gian thu hồi vốn dự án Bước 1: Tính dịng tiền thu năm sử dụng tài sản Bảng xác định dịng tiền (ví dụ) Năm Giá trị CPKH LNTT Thuế DN LNST Thanh lý Dòng tiền Chú ý: Các tiêu, số liệu khác Ở ví dụ minh h ọa Bước 2: Lập bảng thời gian thu hồi vốn Năm Luồng tiền thu Luồng tiền tích lũy 28 28 35 63 40 103 …  Xác định luồng tiền tích lũy ý vượt số tiền đầu tư ban đầu dự án (lu ồng tiền ban đầu) dừng lại Tính thời gian thu hồi vốn Giả sử Luồng tiền ban đầu 100 trd Luồng tiền tích lũy sau năm 103 Dự án chấp nhận thời gian thu hồi vốn nhỏ năm Theo bảng dự án đc chấp nhận thời gian thu hồi vốn là: T = + (100 – 63) / 40 = 2.925 (năm) = năm 11 tháng ngày < năm Theo phương pháp tính NPV Bước 1: Xác định giá trị khấu hao năm (tùy vào tốn tính theo ph ương pháp nào) Phương pháp đường thẳng  Mức khấu hao hàng năm là: M(i) = NG / N = NG x T ( T tỷ lệ khấu hao hàng năm T = 1/N ) Phương pháp số dư giảm dần có điều chỉnh Mức khấu hao hàng năm là: M(i) = G(i) x Tđc với Tđc = T x H (H = 1.5 N≤ ; H = 2.0 < N ≤ ; H = 2.5 N> 6) Chú ý: Khấu hao theo phương pháp năm đầu, năm cu ối khấu hao theo phương pháp đường thẳng Ta nên lập bảng sau (minh họa) Năm Giá trị lại (Gi) Tđc Mi 100.000 0.4 40.000 60.000 0.4 24.000 36.000 0.4 14.400 11.600 0.5 5.800 5.800 5.800  Phương pháp tỷ lệ giảm dần Mức khấu hao hàng năm là: M(i) = T(i) x NG T(i) = (Số năm sử dụng lại / Tổng số năm sử dụng ) = {[(N – i + 1) x 2]} / {[N x (N+1)]} Ta nên lập bảng sau: Năm T(i) NG M(i) 5/15 120.000 40.000 4/15 120.000 32.000 3/15 120.000 24.000 2/15 120.000 16.000 1/15 120.000 8.000 Bước 2: Lập bảng lịch trình tốn nợ Nếu DN vay ngân hàng có bước Nếu khơng bỏ qua Cách lập bảng tính tốn dạng Bước 3: Tính NPV - Lập bảng xác định dịng tiền (đây ví dụ minh họa) Năm Giá trị 1.500.000 CPKH 535.710 344.386 221.392 142.324 91.495 82.347 82.347 LNTT 560.000 560.000 560.000 560.000 560.000 560.000 560.000 Thuế DN 28% 28% 28% 28% 28% 28% 28% LNST 403.200 403.200 403.200 403.200 403.200 403.200 403.200 Thanh lý 500.000 Dòng tiền 938.910 747.586 624.592 545.524 494.695 485.547 985.547 Tính NPV NPVm = CF1 / (1+k)1 + CF2 / (1+k)2 + … + CFn / (1+k)7 - ICO Với: CF1, CF2, CFn dòng tiền năm thứ 1, 2, n K chi phí sử dụng vốn ICO tổng luồng tiền ban đầu Kết luận NPV tính ≥ : dự án chấp nhận NPV tính < 0: dự án không chấp nhận Chú ý Trong tập dạng có phần “tái đầu tư” dịng tiền thu năm trước vào năm sau (thường tái đầu tư vào năm cuối dự án) Câu hỏi: Lợi nhuận dự án bao nhiêu? Nhận xét Phần khơng khó Các bạn cần nhìn vào đặc điểm sau làm tập dạng này: T ỷ suất sinh lợi tái đầu tư (i) có Chi phí sử dụng vốn (k) hay khơng? Cách tính NPV Như xác định dòng tiền năm CF1, CF2, …,CFn (theo bảng ) Nếu đem đầu tư dòng tiền vào năm cuối(năm thứ n) dịng tiền thực chất dịng tiền tương lai Do năm thứ n dịng tiền thu từ việc đầu tư n ăm trước là: CF1 x (1+i)5, CF2 x (1+i)4 …,CFn x (1+i)n - (n – 1) Do cần phải xác định dòng tiền nên cần chuyển dòng tiền thu đc năm thứ n theo công thức sau: NPV = [CF1 x (1+i)5 ] / (1 +k)5 + [CF2 x (1+i)4 ] / (1 +k)4 +…+ [CFn x (1+i) n - (n – 1) ] / (1 +k) n (n – 1) TH1: i = k Khi DN tái đầu tư NPV tính đc NPV cũ (i k triệt tiêu nhau) Do l ợi nhuận dự án không đổi TH2: i # k Lúc DN tái đầu tư NPV khác NPV cũ Đề thi Qu ản trị tài 1.3 11 tháng 12 2012 lúc 20:46 NGUỒN: THỦY INPUT Câu 1: Khi doanh nghiệp tài trợ dài hạn cho thuê tài dẫn tới hệ số nợ A Không đổi B Tăng C Thay đổi D Giảm Câu 2: Công ty Thành Tôn dự định thực dự án có vốn đầu tư bỏ lần 200 triệu đồng Dự án có thời gian hoạt động năm với thu nhập ròng dự án mang lại tương ứng 80 triệu đồng, 100 triệu đồng 120 triệu đồng Nếu sử dụng phương pháp tỷ suất sinh lợi nội để tính tốn tỷ lệ chiết khấu cơng ty 20%/năm, cơng ty có thực dự án khơng? A Khơng thực hiện, IRR B Có thực hiện, IRR>tỷ lệ chiết khấu C Có thực IRR=tỷ lệ chiết khấu D Khơng thực hiện, IRR>tỷ lệ chiết khấu Câu 3: Một thiết bị sản xuất có nguyên giá 200 triệu đồng, thời gian sử dụng năm, khấu hao theo phương pháp số dư giảm dần có điều chỉnh Mức trích khấu hao hàng năm là: (đơn vị triệu đồng) A 80 , 50 , 35 ,35 B 80, 60, 40, 20 C 75, 46.88, 39.06, 39.06 D 75, 46.88, 29.30, 48.83 Câu 4: Khi doanh nghiệp định cắt giảm lượng hàng hóa dự trữ dẫn đến: A Tăng chi phí bảo quản B Giảm chi phí bảo quản C Tối thiểu hóa chi phí tồn kho D Giảm chi phí đặt hàng Câu 5: Mức độ bẩy hoạt động (DOL) phản ánh thay đổi thu nhập hoạt động phần trăm(%) thay đổi của: A Biến phí B Tài sản C Doanh thu D Định phí Câu 6: Khi doanh nghiệp định tài trợ cho mua sắm tài sản cố định cách phát hành trái phiếu dẫn tới tỷ suất tự tài trợ tài sản cố định: A Tăng B Không xác định C Không thay đổi D Giảm Câu 7: Chị Lan gửi tiết kiệm 800 triệu VNĐ kỳ hạn năm với lãi suất 14%/năm tính lãi theo phương thức lãi ghép Toàn gốc lãi chị nhận đến hạn xấp xỉ bằng: A 4488.08 triệu VNĐ B 2330.96 triệu VNĐ C 1351,17 triệu VNĐ D 1248 triệu VNĐ Câu 8: Khi nguồn vốn tài trợ 100% vốn cổ phần thường DFL luôn bằng… A B C D Không xác định Câu 9: Lựa chọn không hợp lý tài sản lưu động doanh nghiệp A Luân chuyển giá trị chu kỳ kinh doanh B Trích khấu hao tài sản C Được sử dụng cho mục đích ngắn hạn D Được sử dụng cho mục đích thương mại Câu 10: Điểm tái đặt hàng doanh nghiệp không phụ thuộc vào A Tốc độ tiêu thụ hàng doanh nghiệp B Chi phí đặt hàng C Tốc độ tiêu thụ hàng doanh nghiệp thời gian mua hàng D Thời gian mua hàng Câu 11: Cơng ty Trọng Hồng dự định thực đầu tư vào dự án có tổng vốn đầu tư 250 triệu đồng, 200 triệu đồng đầu tư cho tài sản cố định 50 triệu đồng đầu tư cho tài sản lưu động Thời gian thi công năm vốn đầu tư tương ứng 60 triệu đồng, 90 triệu đồng, 100 triệu đồng Thời gian sản xuất năm, thu nhập sau thuế tương ứng 28 triệu đồng, 20 triệu đồng, 42 triệu đồng, 39 triệu đồng, 11 triệu đồng Công ty thực khấu hao TSCĐ theo phương pháp đường thẳng Tỷ suất lợi nhuận bình quân vốn đầu tư dự án là: A Hp = 0.3063 B Hp = 0.1261 C Hp = 0.0819 D Hp = 0.1988 Câu 12: Theo phương pháp thẩm định dự án giá trị (NPV), với tỷ lệ sinh lời đòi hỏi dự án xác định trước, tiêu chuẩn lựa chọn thực dự án là: A NPV âm B NPV dương C NPV không âm D NPV Câu 13: So sánh thu nhập sau thuế dự án với tiền vốn đầu tư thời gian định thể việc lựa chọn dự án theo phương pháp: A Chỉ số sinh lợi (Pi) B Thời gian hoàn vốn đầu tư (PBP) C Giá trị (NPV) D Tỷ suất thu nhập bình quân vốn đầu tư (Hp) Câu 14: Khi lãi suất thị trường tăng, thị giá trái phiếu coupon sẽ: A Tăng B Giảm C Không đổi D Không xác định Câu 15: Công ty Anh Vũ có nhu cầu vay 500 triệu đồng, kỳ hạn tháng để bổ sung vốn lưu động Ngân hàng công thương Hà nội chấp nhận cho vay với mức lãi suất 14%/năm, ghép lãi theo quý, công ty khơng phải ký quỹ Tính lãi suất thực tế (theo năm) mà công ty phải trả A 14.75% B 13.41% C 12.12% D 11.78% Câu 16: Đầu tư dài hạn hình thức đầu tư có thời gian hồn vốn A T đến năm B Từ đến năm C Trên năm D Từ năm trở lên Câu 17: Nhân tố chất lượng tín dụng khách hàng mua chịu: A Tài sản chấp B Vốn hay sức mạnh tài C Khả tốn D Sự thân quen Câu 18: Nếu công ty trả cổ tức tiền mặt, : A Làm giảm khoản nợ B Làm tăng khoản nợ C Làm tăng vốn chủ sở hữu D Làm giảm vốn chủ sở hữu Câu 19 : Doanh nghiệp có tổng tài sản 254.000 triệu đồng, nợ ngắn hạn 58.000 tri ệu đồng, nợ dài hạn 23.000 triệu đồng, hệ số (tỷ lệ) vốn chủ sở hữu tổng tài sản : A 58.00% B 68.11% C 96.15% D 65.11% Câu 20 : Khi số lượng sản phẩm sản xuất tiêu thụ doanh nghiệp tiến dần đến mức sản lượng hịa vốn mức độ bẩy hoạt động (DOL) tiến dần đến : A -1 B C vô D Câu 21 : Hạn chế mơ hình cơng ty cổ phần : A Người lao động không tham gia đầu tư vào doanh nghiệp mà họ làm việc B Chồng chéo điều hành kinh doanh C Chủ sở hữu khó chuyển nhượng vốn D Gia tăng chi phí đại lý Câu 22: Một dự án đầu tư theo phương thức chìa khóa trao tay có khoản thu dự kiến cuối năm, năm thứ tự sau: 550; ; 665.95 triệu đồng Tỷ lệ chiết khấu dự án 10%/năm Giá trị tổng thu nhập dự án A 1.398 trđ B 1.120,5 trđ C 1.000,34 trđ D 1.200,43 trđ Câu 23: Khi bán chịu, để khuyến khích khách hàng tốn trước hạn, doanh nghiệp sử dụng biện pháp: A Ấn định tỷ lệ chiết khấu thương mại cao B Ấn định tỷ lệ chiết khấu toán cao C Ấn định tỷ lệ lãi phạt hạn thấp D Ấn định tỷ lệ chiết khấu toán thấp Câu 24: Hình thức vay vốn khơng thuộc vay trung dài hạn A Tín dụng thấu chi B Vay hợp vốn C Vay trả góp D Vay thực dự án đầu tư Câu 25: Công ty Phúc Anh tìm nguồn tài trợ trị giá 700 triệu đồng, kỳ hạn tháng để bổ sung cho vốn lưu động ngân hàng VPBank chấp nhận cho vay với mức lãi suất 9%/năm tỷ lệ ký quỹ 12% Tính lãi suất thực tế (theo năm) mà cơng ty phải trả A 12.89% B 8.58% C 10.58% D 11.58% Câu 26: Nguồn tài trợ đem lại lợi giảm thuế thu nhập doanh nghiệp: A Phát hành cổ phiếu ưu đãi B Sử dụng lợi nhuận để lại C Vay ngắn hạn tổ chức tín dụng D Phát hành cổ phiếu thường Câu 27: Động thúc đẩy việc mua lại, hợp sáp nhập doanh nghiệp là: A Đa dạng hóa hoạt động kinh doanh tập đồn B Giảm số lượng doanh nghiệp C Tăng hiệu kinh tế tài tập đồn D Phát triển tập đồn Câu 28: Các khoản tín dụng mà ngân hàng cấp cho doanh nghiệp không bao gồm: A Hạn mức tín dụng B Tín dụng thương mại C Tín dụng chứng từ D Tín dụng thầu chi Câu 29: Điểm tái đặt hàng doanh nghiệp không phụ thuộc vào: A Tốc độ tiêu thụ hàng doanh nghiệp B Chi phí đặt hàng C Tốc độ tiêu thụ hàng doanh nghiệp thời gian mua hàng D Thời gian mua hàng Câu 30: Cơng ty Tín Nghĩa tiến hành mua hàng trả góp sau: trả 500 triệu trả quý 20 triệu đồng vòng 10 năm tới Hai bên mua bán thỏa thuận lãi trả góp 2%/quý Giả sử sai trả xong 20 khoản trả góp cơng ty muốn tốn tồn số tiền trả góp cịn lại vào kỳ số 21 Hãy tính số tiền công ty phải trả vào kỳ số 21: A 333.57 trđ B 432.11 trđ C 344.89 trđ D 345.21 trđ Câu 31: Nhân tố sau bất lợi cho cơng ty cổ phần: A Khó khăn việc chuyển quyền sở hữu B Khó khăn việc tài trợ vốn C Tỷ lệ nợ mà nhà quản lý chủ sở hữu phải đối mặt D Thu nhập chủ sở hữu bị đánh thuế lần Câu 32: Theo phương pháp khấu hao số dư giảm dần có điều chỉnh, tài sản cố định có thời gian sử dụng năm hệ số điều chỉnh bao nhiêu? A H=1 B H=2 C H=1.5 D H=2.5 Câu 33: Trong phân tích tỷ số phục vụ cho quản trị tài doanh nghiệp, tỷ số không trực tiếp phản ánh khả sinh lợi doanh nghiệp A Thu nhập/ Tổng tài sản B Thu nhập/ vốn chủ sở hữu C Thu nhập sau thuế/ Tài sản cố định D Số ngày vòng quay khoản phải thu Câu 34: Phịng ngừa rủi ro tín dụng bán chịu doanh nghiệp khơng bao gồm: A Tìm hiểu thơng tin khách hàng B Lập sách thu tiền C Lập dự phịng khoản thu khó địi D Từ chối khách hàng Câu 35: Công ty Landmark công ty cổ phần thành lập cần số vốn ban đầu 100 tỷ đồng Công ty dự định lựa chọn cấu tài phát hành 500.000 cổ phiếu thường, bán với giá 120.000 đ/cổ phiếu, chi phí phát hành 20.000 đ/cổ phiếu số vốn lại huy động cách phát hành cổ phiếu ưu đãi để huy động nội công ty với giá 50.000 đ/cổ phiêu cổ tức 11%/năm Dự kiến EBIT 20 tỷ đồng Hãy xác định mức độ bẩy tài (DFL) mức EBIT dự kiến Biết thuế suất thuế thu nhập DN 25% A 1.65 B 1.34 C 1.24 D 1.58 ... {[(N – i + 1) x 2]} / {[N x (N +1) ]} Ta nên lập bảng sau: Năm T(i) NG M(i) 5 /15 12 0.000 40.000 4 /15 12 0.000 32.000 3 /15 12 0.000 24.000 2 /15 12 0.000 16 .000 1/ 15 12 0.000 8.000 Bước 2: Lập bảng lịch... DN tái đầu tư NPV khác NPV cũ Đề thi Qu ản trị tài 1. 3 11 tháng 12 2 012 lúc 20:46 NGUỒN: THỦY INPUT Câu 1: Khi doanh nghiệp tài trợ dài hạn cho thuê tài dẫn tới hệ số nợ A Không đổi B Tăng C Thay... là: CF1 x (1+ i)5, CF2 x (1+ i)4 …,CFn x (1+ i)n - (n – 1) Do cần phải xác định dòng tiền nên cần chuyển dòng tiền thu đc năm thứ n theo công thức sau: NPV = [CF1 x (1+ i)5 ] / (1 +k)5 + [CF2 x (1+ i)4