Hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự án trong cho vay trung dài hạn tại ngân hàng TMCP công thương việt nam chi nhánh đà nẵng

ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÂN TRỌNG DUY PHÚC HỒN THIỆN CƠNG TÁC THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN TRONG CHO VAY TRUNG DÀI HẠN TẠI NGÂN HÀNG TMCP CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM - CHI NHÁNH ĐÀ NẴNG LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG Đà Nẵng - Năm 2019 ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÂN TRỌNG DUY PHÚC HOÀN THIỆN CƠNG TÁC THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN TRONG CHO VAY TRUNG DÀI HẠN TẠI NGÂN HÀNG TMCP CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM - CHI NHÁNH ĐÀ NẴNG LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG Mã số: 60.34.02.01 Người hướng dẫn khoa học: TS NGUYỄN PHÚ THÁI Đà Nẵng - Năm 2019 ii MỤC LỤC MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu đề tài 3 Đối tượng, phạm vi nghiên cứu 4 Phương pháp nghiên cứu Bố cục luận văn Tổng quan tình hình nghiên cứu CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN TRONG CHO VAY TRUNG DÀI HẠN CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 11 1.1 Hoạt động cho vay dự án trung dài hạn NHTM 11 1.1.1 Khái niệm ý nghĩa 11 1.1.2 Phân loại 12 1.1.3 Đặc điểm 12 1.1.4 Các loại rủi ro 14 1.2 Cơng tác thẩm định tài dự án cho vay trung dài hạn NHTM 15 1.2.1 Khái niệm yêu cầu công tác thẩm định tài dự án 15 1.2.2 Nguyên tắc thẩm định tài dự án 16 1.2.3 Công tác tổ chức thẩm định tài dự án 18 1.2.4 Nội dung thẩm định tài dự án 21 1.2.5 Các tiêu phản ánh kết cơng tác thẩm định tài dự án NHTM 34 1.2.6 Các nhân tố ảnh hưởng cơng tác thẩm định tài dự án 37 iii CHƯƠNG THỰC TRẠNG CƠNG TÁC THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN TRONG CHO VAY TRUNG DÀI HẠN TẠI NGÂN HÀNG TMCP CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM - CHI NHÁNH ĐÀ NẴNG 40 2.1 Tổng quan Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam - Chi nhánh Đà Nẵng 40 2.1.1 Thông tin bản, sơ lược lịch sử hình thành phát triển 40 2.1.2 Chức năng, nhiệm vụ cấu tổ chức Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam - Chi nhánh Đà Nẵng 41 2.1.3 Kết hoạt động kinh doanh ngân hàng 45 2.2 Thực trạng công tác thẩm định tài dự án cho vay trung dài hạn Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam - Chi nhánh Đà Nẵng 50 2.2.1 Thực trạng cơng tác tổ chức thẩm định tài dự án 50 2.2.2 Tình hình thực nội dung thẩm định tài dự án 56 2.2.3 Thực trạng kết công tác thẩm định tài dự án 64 2.3 Đánh giá chung hoạt động thẩm định tài dự án Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam - Chi nhánh Đà Nẵng 69 2.3.1 Những thành đạt 69 2.3.2 Những hạn chế nguyên nhân 71 CHƯƠNG MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ HỒN THIỆN CƠNG TÁC THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN TRONG CHO VAY TRUNG DÀI HẠN TẠI NGÂN HÀNG TMCP CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM - CHI NHÁNH ĐÀ NẴNG 78 3.1 Căn đề xuất khuyến nghị hồn thiện cơng tác thẩm định tài dự án cho vay trung dài hạn Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam - Chi nhánh Đà Nẵng 78 3.1.1 Những kết luận phân tích 78 iv 3.1.2 Định hướng hoạt động Hệ thống Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam - Chi nhánh Đà Nẵng 79 3.1.3 Định hướng hồn thiện cơng tác thẩm định tài dự án cho vay trung dài hạn Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam - Chi nhánh Đà Nẵng 81 3.2 Một số khuyến nghị hoàn thiện cơng tác thẩm định tài dự án cho vay trung dài hạn Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam - Chi nhánh Đà Nẵng 83 3.2.1 Tổ chức lại, nâng cao chất lượng máy thẩm định dự án 83 3.2.2 Mở rộng quy trình cấp tín dụng riêng biệt cho dự án 85 3.2.3 Tăng cường công tác quản lý, thu thập liệu đầu vào hệ thống thông tin phục vụ công tác thẩm định 86 3.2.4 Hoàn thiện nội dung phương pháp thẩm định công tác thẩm định tài 89 3.3 Một số kiến nghị nhằm hồn thiện hoạt động thẩm định tài cho vay dự án đầu tư 96 3.3.1 Kiến nghị Ngân hàng Nhà nước 96 3.3.2 Kiến nghị doanh nghiệp chủ đầu tư 97 KẾT LUẬN 98 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC QUYẾT ĐỊNH GIAO ĐỀ TÀI LUẬN VĂN (Bản sao) GIẤY ĐỀ NGHỊ BẢO VỆ LUẬN VĂN (Bản sao) BIÊN BẢN HỌP HỘI ĐỒNG ĐÁNH GIÁ LUẬN VĂN (Bản sao) NHẬN XÉT LUẬN VĂN THẠC SĨ CỦA ỦY VIÊN PHẢN BIỆN (Bản sao) BẢN GIẢI TRÌNH SỬA CHỮA LUẬN VĂN (Bản chính) v DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT Chữ viết tắt tiếng Việt Nội dung BCTC Báo cáo tài CB Cán CBA Phân tích Chi phí - Lợi ích Cost-Benefit Analysis CIC Trung tâm Thơng tin tín dụng quốc gia Việt Nam CRLOS Hệ thống khai báo tín dụng để tạo khoản vay Credit Report for Loan Origination System CLIMS Hệ thống quản lý hạn mức tài sản bảo đảm Credit Limit and Insurance Management System CORE Hệ thống lõi ngân hàng ĐVKD Đơn vị kinh doanh HĐCTD Hợp đồng cấp tín dụng HTTD Hỗ trợ tín dụng LĐ Lãnh đạo KHBL Khách hàng bán lẻ KHDN Khách hàng doanh nghiệp KTGD Kế toán giao dịch NHNN Ngân hàng Nhà nước NHTM Ngân hàng Thương mại PDTD Phê duyệt tín dụng QHKH Quan hệ khách hàng TCTD Tổ chức tín dụng TĐ Thẩm định vi TMCP Thương mại Cổ phần TSBĐ Tài sản bảo đảm VCOMS Hệ thống quản lý hoạt động hỗ trợ tín dụng VietinBank Credit Operation Management Support VietinBank Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam VietinBank Đà Nẵng Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam - Chi nhánh Đà Nẵng Vietcombank Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam Agribank Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam BIDV Ngân hàng TMCP Đầu tư Phát triển Việt Nam vii DANH MỤC CÁC BẢNG Số hiệu bảng Tên bảng Trang 1.1 Các tiêu chí xác định dịng tiền rịng dự án 26 1.2 Các tiêu chí nhận định NPV dự án 28 1.3 Các tiêu chí nhận định IRR dự án 29 2.1 Tình hình huy động vốn VietinBank Đà Nẵng giai đoạn năm 2015 – 2018 46 2.2 Tình hình hoạt động tín dụng VietinBank Đà Nẵng giai đoạn năm 2015 đến 2018 47 2.3 Kết kinh doanh VietinBank Đà Nẵng từ năm 2015 đến 2018 49 2.4 Mức ủy quyền cấp tín dụng thời gian thẩm định tín dụng cho vay dự án VietinBank Đà Nẵng 55, 56 2.5 Số lượng dư nợ cấp tín dụng dự án VietinBank Đà Nẵng giai đoạn năm 2015 đến 2018 64 2.6 Chất lượng báo cáo thẩm định dự án VietinBank Đà Nẵng giai đoạn năm 2015 đến 2018 66, 67 2.7 Thời gian thẩm định dự án VietinBank Đà Nẵng giai đoạn từ năm 2015 đến 2018 68 2.8 Tỷ lệ nợ xấu cho vay dự án VietinBank Đà Nẵng giai đoạn từ năm 2015 đến 2018 68 viii DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ Số hiệu sơ đồ Tên sơ đồ 2.1 Cơ cấu tổ chức VietinBank Đà Nẵng 2.2 Quy trình cấp tín dụng QT.35.33 VietinBank Đà Nẵng Trang 43 52, 53 Đơn giá sản phẩm Tỷ giá tạm tính Tỷ lệ trượt giá Công suất II 1,9 USD/sp 22.760 VND/USD 2,0 %/năm Năm 75% Năm 85% Năm 90% Năm - 95% Năm - 13 90% Năm 14 15 85% cao 645 sản phẩm, sản lượng bình quân năm 630 sản phẩm Theo đơn giá gia công tháng 05/2017 mà công ty sản xuất cho Lanier & Kizan, đơn giá CM 1,95 USD 2,09 USD Tính theo tỷ giá hành Năm đầu, đơn hàng chưa nhiều tuyển dụng chưa đủ nên suất thấp Các năm thu hút nhiều đơn hàng tuyển thêm nhiều lao động hơn, tăng suất dần Các năm sau dự án lý MMTB đến kỳ sửa chữa lớn phát sinh hư hỏng định, việc giảm công suất điều tất yếu (Nguồn: Tờ trình cấp tín dụng Dự án mở rộng nhà máy may Dung Quất, Quảng Ngãi) Phụ lục 11 Kế hoạch toán nợ gốc & lãi vay dự án Kỳ toán nợ gốc: Hằng quý Kỳ toán lãi: Hằng tháng Thời gian ân hạn: 01 năm Lãi suất: 10,5%/năm Tiến độ giải ngân ước tính: - Tháng 07 - 09: giải ngân 18.386.000.000 đồng vào đầu tháng, chia tháng - Tháng 10 - 12: giải ngân 9.900.395.022 đồng vào đầu tháng, chia tháng ĐVT: đồng Chỉ tiêu Thời gian Năm Năm Tháng Tháng Tháng Tháng 10 Tháng 11 Tháng 12 Tháng Nợ gốc 6.128.666.667 6.128.666.667 6.128.666.667 3.300.131.674 3.300.131.674 3.300.131.674 28.286.395.022 Gốc phải trả Gốc tính lãi Lãi tháng 6.128.666.667 12.257.333.333 18.386.000.000 21.686.131.674 24.986.263.348 28.286.395.022 53.625.833 107.251.667 160.877.500 189.753.652 218.629.804 247.505.956 28.286.395.022 247.505.956 Lãi năm 977.644.413 Năm Năm Năm Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng 10 Tháng 11 Tháng 12 Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng 10 Tháng 11 Tháng 12 Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng 10 Tháng 11 Tháng 12 Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng 1.178.599.793 1.178.599.793 1.178.599.793 1.178.599.793 1.178.599.793 1.178.599.793 1.178.599.793 1.178.599.793 1.178.599.793 1.178.599.793 28.286.395.022 28.286.395.022 28.286.395.022 28.286.395.022 28.286.395.022 28.286.395.022 28.286.395.022 28.286.395.022 28.286.395.022 28.286.395.022 28.286.395.022 28.286.395.022 28.286.395.022 28.286.395.022 27.107.795.229 27.107.795.229 27.107.795.229 25.929.195.437 25.929.195.437 25.929.195.437 24.750.595.644 24.750.595.644 24.750.595.644 23.571.995.852 23.571.995.852 23.571.995.852 22.393.396.059 22.393.396.059 22.393.396.059 21.214.796.267 21.214.796.267 21.214.796.267 20.036.196.474 20.036.196.474 20.036.196.474 18.857.596.681 18.857.596.681 18.857.596.681 17.678.996.889 17.678.996.889 17.678.996.889 16.500.397.096 247.505.956 247.505.956 247.505.956 247.505.956 247.505.956 247.505.956 247.505.956 247.505.956 247.505.956 247.505.956 247.505.956 2.970.071.477 247.505.956 247.505.956 247.505.956 237.193.208 237.193.208 237.193.208 226.880.460 226.880.460 226.880.460 216.567.712 216.567.712 216.567.712 2.784.442.010 206.254.964 206.254.964 206.254.964 195.942.216 195.942.216 195.942.216 185.629.467 185.629.467 185.629.467 175.316.719 175.316.719 175.316.719 2.289.430.097 165.003.971 165.003.971 165.003.971 154.691.223 154.691.223 154.691.223 144.378.475 Năm Năm Năm Tháng Tháng Tháng 10 Tháng 11 Tháng 12 Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng 10 Tháng 11 Tháng 12 Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng 10 Tháng 11 Tháng 12 Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng 10 Tháng 11 Tháng 12 1.178.599.793 1.178.599.793 1.178.599.793 1.178.599.793 1.178.599.793 1.178.599.793 1.178.599.793 1.178.599.793 1.178.599.793 1.178.599.793 1.178.599.793 1.178.599.793 1.178.599.793 1.178.599.793 16.500.397.096 16.500.397.096 15.321.797.304 15.321.797.304 15.321.797.304 14.143.197.511 14.143.197.511 14.143.197.511 12.964.597.718 12.964.597.718 12.964.597.718 11.785.997.926 11.785.997.926 11.785.997.926 10.607.398.133 10.607.398.133 10.607.398.133 9.428.798.341 9.428.798.341 9.428.798.341 8.250.198.548 8.250.198.548 8.250.198.548 7.071.598.756 7.071.598.756 7.071.598.756 5.892.998.963 5.892.998.963 5.892.998.963 4.714.399.170 4.714.399.170 4.714.399.170 3.535.799.378 3.535.799.378 3.535.799.378 2.357.199.585 2.357.199.585 2.357.199.585 1.178.599.793 1.178.599.793 1.178.599.793 144.378.475 144.378.475 134.065.726 134.065.726 134.065.726 1.794.418.184 123.752.978 123.752.978 123.752.978 113.440.230 113.440.230 113.440.230 103.127.482 103.127.482 103.127.482 92.814.734 92.814.734 92.814.734 1.299.406.271 82.501.985 82.501.985 82.501.985 72.189.237 72.189.237 72.189.237 61.876.489 61.876.489 61.876.489 51.563.741 51.563.741 51.563.741 804.394.358 41.250.993 41.250.993 41.250.993 30.938.245 30.938.245 30.938.245 20.625.496 20.625.496 20.625.496 10.312.748 10.312.748 10.312.748 309.382.446 (Nguồn: Tờ trình cấp tín dụng Dự án mở rộng nhà máy may Dung Quất, Quảng Ngãi) Phụ lục 12 Kết kinh doanh Dự án mở rộng Nhà máy may Dung Quất ĐVT: đồng STT Chỉ tiêu Hệ số Tỷ giá (VND/USD) Tỷ lệ trượt giá Công suất Số chuyền may (chuyền) Sản lượng BQ (đơn vị/chuyền/ngày) Số ngày hoạt động năm (ngày) Đơn giá (USD/đơn vị) Giá trị I II III 101.190.960.000 116.976.749.760 126.334.889.741 136.020.564.621 97.663.556.898 109.300.077.483 115.843.390.390 122.482.077.399 4.800.000 59.904.000.000 68.739.840.000 74.009.894.400 79.463.255.040 12.160.512.000 12.160.512.000 12.160.512.000 12.160.512.000 9.258.972.840 10.703.372.603 11.559.642.411 12.445.881.663 7.083.367.200 8.188.372.483 8.843.442.282 9.521.439.523 2.833.346.880 3.275.348.993 3.537.376.913 3.808.575.809 3.398.071.399 3.398.071.399 3.398.071.399 3.248.071.399 2.970.071.477 2.784.442.010 2.289.430.097 1.794.418.184 55.215.102 50.117.994 45.020.887 39.923.780 3.527.403.102 7.676.672.277 10.491.499.351 13.538.487.222 20% LN 705.480.620 1.535.334.455 2.098.299.870 2.707.697.444 trước thuế 2.821.922.482 6.141.337.821 8.393.199.481 10.830.789.777 Doanh thu Chi phí Lương NLĐ BHXH + Phí cơng đồn (phía cty chịu) Chi phí sản xuất chung Chi phí quản lý doanh nghiệp Chi phí bán hàng Chi phí khấu hao Chi phí lãi vay Phí BHTS Lợi nhuận trước thuế Thuế TNDN IV Lợi nhuận sau thuế Năm Năm Năm Năm 4 75% 85% 90% 95% 22.760 2% 16 625 312 1,9 STT Chỉ tiêu Hệ số Tỷ giá (VND/USD) Tỷ lệ trượt giá Công suất Số chuyền may (chuyền) Sản lượng BQ (đơn vị/chuyền/ngày) Số ngày hoạt động năm (ngày) Đơn giá (USD/đơn vị) Giá trị I II III 138.740.975.913 141.515.795.432 144.346.111.340 147.233.033.567 124.086.976.420 125.733.971.102 127.423.903.357 129.343.261.406 4.800.000 81.052.520.141 82.673.570.544 84.327.041.954 86.013.582.794 12.160.512.000 12.160.512.000 12.160.512.000 12.160.512.000 12.694.799.296 12.948.695.282 13.207.669.188 13.471.822.571 9.711.868.314 9.906.105.680 10.104.227.794 10.306.312.350 3.884.747.326 3.962.442.272 4.041.691.118 4.122.524.940 3.248.071.399 3.248.071.399 3.248.071.399 3.248.071.399 1.299.406.271 804.394.358 309.382.446 35.051.673 30.179.566 25.307.459 20.435.352 14.653.999.493 15.781.824.330 16.922.207.983 17.889.772.161 20% LN 2.930.799.899 3.156.364.866 3.384.441.597 3.577.954.432 trước thuế 11.723.199.595 12.625.459.464 13.537.766.386 14.311.817.729 IV Lợi nhuận sau thuế Năm Năm Năm 8 95% 95% 95% 95% 22.760 2% 16 625 312 1,9 Doanh thu Chi phí Lương NLĐ BHXH + Phí cơng đồn (phía cty chịu) Chi phí sản xuất chung Chi phí quản lý doanh nghiệp Chi phí bán hàng Chi phí khấu hao Chi phí lãi vay Phí BHTS Lợi nhuận trước thuế Thuế TNDN Năm (Nguồn: Tờ trình cấp tín dụng Dự án mở rộng nhà máy may Dung Quất, Quảng Ngãi) Phụ lục 13 Bảng cân đối nguồn trả nợ dự án ĐVT: đồng STT Chỉ tiêu Nguồn trả nợ Lợi nhuận sau thuế Khấu hao Nợ gốc phải trả Cân đối nguồn Năm -37.787.712.141* STT Chỉ tiêu Nguồn trả nợ Lợi nhuận sau thuế Khấu hao Nợ gốc phải trả Cân đối nguồn Năm 6.219.993.881 2.821.922.482 3.398.071.399 6.219.993.881 -31.567.718.260 Năm 14.971.270.994 11.723.199.595 3.248.071.399 4.714.399.170 10.256.871.823 -44.502.670 Năm 9.539.409.221 6.141.337.821 3.398.071.399 4.714.399.170 4.825.010.050 -26.742.708.210 Năm 15.873.530.863 12.625.459.464 3.248.071.399 4.714.399.170 11.159.131.693 11.114.629.022 Năm 11.791.270.880 8.393.199.481 3.398.071.399 4.714.399.170 7.076.871.710 -19.665.836.500 Năm 16.785.837.786 13.537.766.386 3.248.071.399 4.714.399.170 12.071.438.615 23.186.067.638 Năm 14.078.861.176 10.830.789.777 3.248.071.399 4.714.399.170 9.364.462.006 -10.301.374.494 Năm 17.559.889.128 14.311.817.729 3.248.071.399 17.559.889.128 (Nguồn: Tờ trình cấp tín dụng Dự án mở rộng nhà máy may Dung Quất, Quảng Ngãi) * Được tính cách lấy TMĐT cộng với Lãi năm (lãi phát sinh trình xây dựng hoàn thiện dự án) Phụ lục 14 Chi phí sử dụng vốn bình qn dự án STT Nguồn vốn Vốn tự có Vốn vay Tỷ lệ CP sử dụng vốn 23% 20,00% 77% 10,50% WACC 11,09% (Nguồn: Tờ trình cấp tín dụng Dự án mở rộng nhà máy may Dung Quất, Quảng Ngãi) Phụ lục 15 Hiệu tài dự án STT Chỉ tiêu NPV - Giá trị rịng IRR - Tỷ suất hồn vốn nội PP - Thời gian hoàn vốn ĐVT VND năm Giá trị 7.553.558.610 15,97% 6,0 (Nguồn: Tờ trình cấp tín dụng Dự án mở rộng nhà máy may Dung Quất, Quảng Ngãi) Phụ lục 16 Lề an toàn tiêu đơn giá lương bình qn Lề an tồn Thay đổi đơn giá Thay đổi lương bình quân ĐVT USD/sp VND/người/tháng Tỷ lệ -1,97% 2,72% Giá trị 1,86 4.930.699 (Nguồn: Tờ trình cấp tín dụng Dự án mở rộng nhà máy may Dung Quất, Quảng Ngãi) Phụ lục 17 Phân tích độ nhạy chiều NPV, IRR, PP - Đơn giá thay đổi STT Chỉ tiêu Mức giảm Đơn giá tương ứng NPV IRR PP ĐVT USD VND năm 0% 1,90 7.553.558.610 15,97% 6,00 Giá trị -1% 1,88 3.716.723.796 13,53% 6,43 -2% 1,86 -120.111.018 11,01% 6,95 (Nguồn: Báo cáo phản hồi tờ trình cấp tín dụng Dự án mở rộng nhà máy may Dung Quất, Quảng Ngãi – Phòng PDTD Hội sở) Phụ lục 18 Phân tích độ nhạy chiều NPV, IRR, PP - Lương bình quân thay đổi STT Chỉ tiêu Mức tăng Lương bình quân tương ứng NPV IRR PBP ĐVT 0% VND/ tháng VND năm Giá trị 1% 2% 3% 4.896.000 4.944.000 7.553.558.610 4.779.473.479 2.005.388.348 15,97% 14,21% 12,41% 6,00 6,31 6,65 -768.696.782 10,57% 7,05 4.800.000 4.848.000 (Nguồn: Báo cáo phản hồi tờ trình cấp tín dụng Dự án mở rộng nhà máy may Dung Quất, Quảng Ngãi - Phòng PDTD Hội sở) Phụ lục 19 Phân tích độ nhạy chiều - Đơn giá & lương bình quân thay đổi NPV ĐVT: đồng Chỉ tiêu Thay đổi đơn giá Thay đổi Lương bình quân Giảm Tăng 0% 1% 2% 3% 0% -1% 7.553.558.610 4.848.000 4.896.000 4.944.000 1,88 942.638.665 -1.831.446.466 -4.605.531.596 -2% 1,86 -2.894.196.149 -5.668.281.280 -8.442.366.410 (Nguồn: Báo cáo phản hồi tờ trình cấp tín dụng Dự án mở rộng nhà máy may Dung Quất, Quảng Ngãi, Phòng PDTD Hội sở) Phụ lục 20 Phân tích độ nhạy chiều - Đơn giá & lương bình quân thay đổi IRR Chỉ tiêu Thay đổi đơn giá Giảm Thay đổi Lương bình quân 0% Tăng 0% 1% 2% 3% 15,97% 4.848.000 4.896.000 4.944.000 -1% 1,88 11,71% 9,86% 7,95% -2% 1,86 9,13% 7,21% 5,23% (Nguồn: Báo cáo phản hồi tờ trình cấp tín dụng Dự án mở rộng nhà máy may Dung Quất, Quảng Ngãi, Phòng PDTD Hội sở) Phụ lục 21 Phân tích độ nhạy chiều - Đơn giá & lương bình quân thay đổi PP ĐVT: năm Chỉ tiêu Thay đổi đơn giá Giảm Thay đổi Lương bình quân 0% Tăng 0% 1% 2% 3% 6,00 4.848.000 4.896.000 4.944.000 -1% -2% 1,88 6,80 7,22 7,72 1,86 7,41 7,94 8,58 (Nguồn: Báo cáo phản hồi tờ trình cấp tín dụng Dự án mở rộng nhà máy may Dung Quất, Quảng Ngãi – Phòng PDTD Hội sở) Phụ lục 22 Ước tính lại tỷ lệ trượt giá hợp lý Khai thác từ website liệu Ngân hàng Thế giới (WB) 10, người viết lập Bảng tỷ lệ lạm phát (ri) Việt Nam từ năm 1996 đến năm 2016 bảng Năm 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 ri 5,67% 3,21% 7,27% 4,12% -1,71% -0,43% 3,83% 3,22% 7,76% 8,28% 7,39% 8,30% 23,12% 7,05% 8,86% 18,68% 9,09% 6,59% 4,71% 0,88% 3,24% Xét tỷ lệ lạm phát Việt Nam 03 năm gần (2014, 2015, 2016) với thời điểm thẩm định (2017), ta có bảng tiêu sau: Năm Tỷ lệ lạm phát Tỷ lệ lạm phát bình quân Độ lệch chuẩn 2014 4,71% 2015 0,88% 2016 3,99% 3,19% 1,66% Như vậy, người viết lựa chọn tỷ lệ lạm phát hợp lý 3%/năm để thực thẩm định dòng tiền dự án thời điểm năm 2017 Nguồn: World Bank Open Data – Inflation, consumer prices (%) Website: https://data.worldbank.org/indicator/FP.CPI.TOTL.ZG 10 Phụ lục 23 Ước tính lại hiệu tài chính, bổ sung tiêu DSCR năm Dự án mở rộng Nhà máy may Dung Quất Với liệu Tờ trình, thay đổi tỷ lệ trượt giá 3%/năm, người viết tính tốn tiêu NPV, IRR PP dự án bảng sau: STT Chỉ tiêu Tỷ lệ trượt giá ( ri ) NPV - Giá trị ròng IRR - Tỷ suất hoàn vốn nội PP - Thời gian hoàn vốn ĐVT Giá trị %/năm 3% 2% VND 10.985.127.650 7.553.558.610 17,91% 15,97% năm 5,8 6,0 Ta nhận thấy rằng, tỷ lệ trượt giá tăng, tiêu NPV, IRR PP có chuyển biến tích cực hơn, tăng tính khả thi dự án Với tiêu DSCR dự án, người viết lập bảng sau: Chỉ tiêu Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm DSCR (ri = 2%) 1,950 1,190 1,525 1,940 2,165 2,433 2,756 N/A* DSCR (ri = 3%) 1,950 1,218 1,589 2,052 2,332 2,666 3,070 N/A* * Nợ gốc ân hạn năm đầu trả năm tiếp theo, năm thứ 8, không tồn tổng nợ phải trả, kết không tồn Ta nhận thấy rằng, tỷ lệ trượt giá tăng, tiêu DSCR có chuyển biến tích cực hơn, nâng cao khả trả nợ khách hàng Phụ lục 24 Phân tích rủi ro tài mô Monte Carlo dựa liệu sản lượng sản xuất Căn thông tin Phụ lục 10: Theo kết khảo sát thông tin từ Tổ quản lý kỹ thuật Nhà máy may Dung Quất, năm 2016, sản lượng bình quân thấp cao đạt ngày 590 645 sản phẩm, sản lượng bình quân năm 630 sản phẩm Vì vậy, CB TĐ xác định sản lượng bình quân 625 sản phẩm để thực thẩm định doanh thu dự án Dựa theo kết này, người viết giả định sản lượng bình quân chuyền tuân theo phân phối tam giác (triangular distribution), với giới hạn đầu: a = 590, giới hạn cuối: b = 645, mode c = 630 Người viết thực mô Monte Carlo phần mềm Oracle Crystal Ball, với biến đầu vào sản lượng bình quân biến dự báo NPV, IRR PP Xét trường hợp chọn tỷ lệ trượt giá 2% Hình: Biến đầu vào Sản lượng bình quân Điều kiện chạy mơ hình: - Số vịng lặp: 1000; - Độ tin cậy: 95%; - Phương thức lấy mẫu: Monte Carlo Ta thu kết biến dự báo sau: Hình: Biến dự báo NPV Hình: Biến dự báo IRR Hình: Biến dự báo PP Từ hình trên, thấy rằng: - NPV ≥ với xác suất 76,04%; - IRR ≥ WACC với xác suất 76,03%; - PP ≤ năm với xác suất 77,85%; Như vậy, kết luận hiệu tài dự án đảm bảo ... hàng TMCP Công thương Việt Nam Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam - Chi nhánh Đà Nẵng 79 3.1.3 Định hướng hồn thiện cơng tác thẩm định tài dự án cho vay trung dài hạn Ngân hàng TMCP. .. Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam - Chi nhánh Đà Nẵng; Chương III: Một số khuyến nghị hồn thiện cơng tác thẩm định tài dự án cho vay trung dài hạn Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam - Chi nhánh. .. TMCP Công thương Việt Nam - Chi nhánh Đà Nẵng 81 3.2 Một số khuyến nghị hồn thiện cơng tác thẩm định tài dự án cho vay trung dài hạn Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam - Chi nhánh Đà