Bài viết trình bày thực trạng các cơ chế chính sách tài chính của nhà nước nhằm hỗ trợ doanh nghiệp khởi nghiệp huy động vốn giai đoạn 2011-2018; những hạn chế trong hệ thống chính sách, cơ chế hiện nay; một số giải pháp hỗ trợ doanh nghiệp khởi nghiệp huy động vốn.
Tập 03/2019 TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Hồn thiện chế, sách tài cho huy động vốn doanh nghiệp khởi nghiệp Việt Nam Phạm Thị Thảo Huyền - CQ54/11.11 N hững năm gần đây, việc hỗ trợ doanh nghiệp khởi nghiệp nhiệm vụ quan trọng ưu tiên thực nhiều quốc gia, có Việt Nam Cơ chế, sách tài nhà nước đề nhằm khuyến khích giúp đỡ doanh nghiệp (DN) giải khó khăn lúc ban đầu, bao gồm việc huy động vốn Tại Việt Nam, giai đoạn 2011-2018 mốc quan trọng đánh dấu phát triển khu vực DN so với 20 năm trước Số lượng doanh nghiệp đăng ký thành lập có xu hướng tăng số lượng lẫn vốn đăng ký Số liệu từ Cục quản lý Đăng ký kinh doanh Bộ Kế hoạch Đầu tư, năm 2018, tổng số doanh nghiệp thành lập 131.275 DN, tăng 3,5% so với kỳ năm 2017 Thực trạng chế sách tài nhà nước nhằm hỗ trợ doanh nghiệp khởi nghiệp huy động vốn giai đoạn 2011-2018 Nhằm thúc đẩy hỗ trợ DN khởi nghiệp, Chính phủ Việt Nam ban hành chế, sách để đa dạng hóa hình thức huy động vốn, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp khởi nghiệp tiếp cận nhiều với hình thức huy động vốn Cụ thể: Thứ nhất, sách huy động vốn qua thị trường chứng khốn Chính sách huy động vốn qua thị trường chứng khoán xây dựng với nhiều nội dung đổi mới, phù hợp với thực tiễn phát triển Hiện tại, khung pháp lý cho hoạt động thị trường chứng khoán dần hồn thiện, góp phần thúc đẩy thị trường chứng khoán phát triển lành mạnh, ổn định, vững chắc, trở thành kênh huy động vốn trung, dài hạn cho doanh nghiệp Ủy ban Chứng khốn Nhà nước cơng bố dự thảo Luật chứng khốn (sửa đổi) dự kiến trình Chính phủ Quốc hội vào năm 2019 Dự thảo bao gồm 10 chương 137 điều Trong đó, số nội dung sửa đổi mang tính chất ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường nâng tiêu chuẩn công ty đại chúng, nới room nhà đầu tư nước nghiªn cøu khoa häc Sinh viªn 10 Tập 03/2019 TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP lên 100% điều chỉnh số quy định huy động vốn doanh nghiệp Dự thảo Luật quy định việc giảm vốn điều lệ mua cổ phiếu quỹ, nới quy định hoạt động cơng ty chứng khốn hay trao quyền nhiều cho UBCK Thứ hai, sách huy động vốn qua phát hành trái phiếu Chính sách huy động vốn qua phát hành trái phiếu DN theo hướng nâng cao tính tự chủ, tự chịu trách nhiệm DN huy động vốn thị trường trái phiếu Việc hồn thiện sách tác động tích cực đến vấn đề huy động vốn DN thuộc thành phần kinh tế; Thị trường trái phiếu DN có tham gia tích cực DN cho thấy tăng trưởng rõ rệt quy mô thị trường số lượng Thứ ba, sách tín dụng Đối với sách hỗ trợ tín dụng ưu đãi, DN khởi nghiệp phải có dự án, phương án sản xuất kinh doanh khả thi thuộc lĩnh vực ưu tiên, khuyến khích Nhà nước thông qua Quỹ Phát triển DNNVV Hướng dẫn chế tài cho Quỹ phát triển doanh nghiệp khởi nghiệp hoạt động ban hành Thông tư số 19/2015/TT-BTC Như vậy, doanh nghiệp khởi nghiệp thuộc lĩnh vực ưu tiên đáp ứng đủ điều kiện vay vốn Quỹ với mức vay tối đa 30 tỷ đồng, lãi suất vay 7%/năm, thời hạn vay tối đa năm Chính sách tín dụng Nhà nước có nhiều thay đổi quan trọng, điều chỉnh, sửa đổi cho phù hợp với biến động kinh tế vĩ mơ tín dụng đầu tư Nhà nước, thay văn trước sách tín dụng đầu tư tín dụng xuất Theo đó, khách hàng có dự án đầu tư nhóm thuộc ngành nghề, lĩnh vực kết cấu hạ tầng; nông nghiệp, nông thôn, công nghiệp vay vốn tín dụng đầu tư Nhà nước không phân biệt theo địa bàn đầu tư Mức vốn cho vay tín dụng đầu tư Nhà nước tối đa dự án 70% tổng mức vốn đầu tư dự án (không bao gồm vốn lưu động) Thời hạn cho vay xác định theo khả thu hồi vốn dự án khả trả nợ khách hàng, phù hợp với đặc điểm sản xuất, kinh doanh dự án (tuy nhiên, không 12 năm) Những hạn chế hệ thống sách, chế Thứ nhất, chế sách hệ thống pháp luật cịn nhiều điểm chưa phù hợp Do tốc độ phát triển nhanh hệ sinh thái khởi nghiệp với nhiều cấu phần mới, nên chế sách hệ thống pháp luật chưa theo kịp để điều chỉnh cho phù hợp với tình hình huy động vốn DN khởi nghiệp theo phương thức (như quỹ đầu tư mạo hiểm Việt Nam, công nhận giá trị tiền tài sản vơ hình góp vốn thành lập cơng ty hay bảo hộ quyền sở hữu trí tuệ DN khởi nghiệp ) nghiªn cøu khoa häc Sinh viªn 11 Tập 03/2019 TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Thứ hai, hiệu kênh huy động thị trường chứng khoán chưa cao Kênh huy động vốn qua phát hành trái phiếu DN chưa thực đạt hiệu mong đợi Nguyên nhân thiếu hệ thống nhà đầu tư, sức cầu thấp, chưa hình thành thị trường định mức tín nhiệm DN trái phiếu DN Quan điểm coi trái phiếu DN cơng cụ tín dụng dẫn đến quy định mang tính hạn chế hoạt động đầu tư vào trái phiếu DN tổ chức tín dụng Đồng thời, hệ thống pháp lý chưa đủ rộng sâu phần hạn chế thị trường trái phiếu DN phát triển DN khởi nghiệp thường DN có quy mơ vừa nhỏ, chí siêu nhỏ, lực tài yếu Việc đáp ứng điều kiện để niêm yết thị trường chứng khốn thị trường trái phiếu DN khó khăn, đó, việc huy động vốn qua kênh chưa thực tạo điều kiện cho DN khởi nghiệp Thứ ba, chưa hoàn thiện khâu tổ chức, thực hiện, đánh giá Chính sách tài DN khởi nghiệp cấu phần chương trình sách chung cho thành phần kinh tế Hiện nay, khâu tổ chức thực thiếu tính kịp thời; Cơng tác tổng kết, đánh giá chế, sách ban hành chậm nên chưa có điều chỉnh kịp thời để giải vướng mắc, khó khăn đặt hỗ trợ DN hiệu Một số giải pháp hỗ trợ doanh nghiệp khởi nghiệp huy động vốn Để phát triển kinh tế tư nhân trở thành động lực quan trọng kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa, sách cần tiếp tục nghiên cứu sửa đổi, bổ sung để tạo điều kiện cho DN khởi nghiệp phát triển Trong đó, giải pháp trọng tâm cần phát triển thị trường tài nhằm đa dạng hóa kênh huy động vốn Đồng thời, tiếp tục đẩy mạnh cải cách hành chính, cắt giảm điều kiện kinh doanh, tạo thuận lợi cho DN khởi nghiệp hỗ trợ cho hệ sinh thái khởi nghiệp Cụ thể: Thứ nhất, đẩy mạnh cải cách thủ tục hành chính, sách pháp luật, hồn thiện khâu tổ chức, thực đánh giá, kiểm tra trình thực Cụ thể, cần cải cách đại hóa lĩnh vực tài chính, trọng tâm lĩnh vực thuế, hải quan, kho bạc nhà nước, góp phần cải thiện mơi trường kinh doanh, khuyến khích khởi nghiệp Nâng cao sức cạnh tranh kinh tế thông qua việc tổ chức thực Nghị Chính phủ cải cách hành chính, cải thiện mơi trường kinh doanh, phát triển DN theo hướng: Mở rộng ứng dụng cơng nghệ thơng tin, đại hóa phương thức quản lý, mở rộng phạm vi hồn thuế điện tử, hóa đơn điện tử hệ thống hải quan điện tử… nghiªn cøu khoa häc Sinh viªn 12 Tập 03/2019 TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Khâu tổ chức thực cần chun nghiệp xác Cơng tác tổng kết, đánh giá chế, sách cần điều chỉnh kịp thời để giải vướng mắc, khó khăn đặt hỗ trợ DN huy động vốn hiệu Thứ hai, nghiên cứu phát triển thêm kênh huy động vốn cho DN khởi nghiệp, trọng huy động vốn thơng qua thị trường chứng khốn với mơ hình thị trường chứng khoán cho DN khởi nghiệp Theo kinh nghiệm số nước vùng lãnh thổ Hàn Quốc, Đài Loan, việc phát triển sàn giao dịch chứng khoán dành cho khởi nghiệp giúp DN huy động vốn trực tiếp từ xã hội, tháo gỡ khó khăn vốn phát triển sản xuất kinh doanh Mô hình sàn giao dịch chứng khốn chun biệt cho DN khởi nghiệp (KONEX) Hàn Quốc hiểu đơn giản chế độ ưu đãi Chính phủ công ty khởi nghiệp, thị trường dành riêng cho DN vừa nhỏ với điều kiện niêm yết tương đối thơng thống chi phí niêm yết thấp, nghĩa vụ cơng bố thơng tin, tài khơng q khắt khe chế thoái vốn dễ dàng cho nhà đầu tư, phần giảm bớt áp lực huy động tài chính, thường gánh nặng DN thành lập KONEX hình thành từ năm 2013 với 21 DN khởi nghiệp niêm yết tổng vốn thị trường 468 tỷ won Ngày 23/5/2016, có 119 DN khởi nghiệp niêm yết (gấp lần) với tổng vốn 4.835 tỷ won (gấp 10 lần), tương đương khoảng 4,1 tỷ USD Đây mơ hình huy động vốn thành công cho DN khởi nghiệp cần học hỏi Thứ ba, cần thúc đẩy phát triển thị trường trái phiếu DN Triển khai đề án tổ chức giao dịch trái phiếu DN Theo đó, cần hồn thiện phương án tổ chức thị trường trái phiếu DN, sớm đưa thị trường giao dịch trái phiếu DN vào hoạt động Rà soát lại điều kiện phát hành trái phiếu DN riêng lẻ theo nguyên tắc gắn với công bố thông tin công khai thực đăng ký, lưu ký tập trung Đồng thời, khuyến khích cơng ty đưa trái phiếu lên niêm yết, tăng cường khả huy động vốn, khả cạnh tranh tuân thủ pháp luật hoạt động sản xuất, kinh doanh doanh nghiệp Xây dựng cổng thông tin trái phiếu DN, nhà đầu tư, ngân hàng người lao động thơng qua nắm bắt tình hình tài doanh nghiệp, đẩy mạnh cơng tác cơng khai minh bạch hiệu ảnh hưởng thông tin tới thị trường Tài liệu tham khảo: Lê Minh Hương, Viện CL&CSTC, Chính sách tài hỗ trợ doanh nghiệp khởi nghiệp Trần Lương Sơn, Chu Thái Hòa, Nhà nước khởi nghiệp: Bài học kinh nghiệm Việt Nam http://vtv.vn/kinh-te/goi-von-cho-khoi-nghiep-thong-qua-san-giao-dich-chung-khoan20160608092849695.htm nghiªn cøu khoa häc Sinh viªn 13 ... nhiều cho UBCK Thứ hai, sách huy động vốn qua phát hành trái phiếu Chính sách huy động vốn qua phát hành trái phiếu DN theo hướng nâng cao tính tự chủ, tự chịu trách nhiệm DN huy động vốn thị... dẫn chế tài cho Quỹ phát triển doanh nghiệp khởi nghiệp hoạt động ban hành Thông tư số 19/2015/TT-BTC Như vậy, doanh nghiệp khởi nghiệp thuộc lĩnh vực ưu tiên đáp ứng đủ điều kiện vay vốn Quỹ... hình huy động vốn DN khởi nghiệp theo phương thức (như quỹ đầu tư mạo hiểm Việt Nam, công nhận giá trị tiền tài sản vơ hình góp vốn thành lập cơng ty hay bảo hộ quyền sở hữu trí tuệ DN khởi nghiệp