Các lý thuyết phát triển truyền thống nhấn mạnh tầm quan trọng của tiết kiệm trong việc xác định mức tăng trưởng kinh tế cao ở các nước đang phát triển. Tỷ lệ tiết kiệm nội địa và đầu tư cao là một trong những đặc trưng cơ bản của sự thần kỳ kinh tế Đông Á. Mời các bạn cùng tham khảo nội dung bài báo.
TẠP CHÍ KHOA HỌC, Đại học Huế, Số 28, 2005 KIỂM NGHIỆM CÁC NHÂN TỐ XÁC ĐỊNH MỨC TIẾT KIỆM NỘI ĐỊA TẠI CÁC NƯỚC ASEAN GIAI ĐOẠN 1986 - 2000 TRƯỜNG HỢP VIỆT NAM Phạm Đình Long Trường Đại học Bán công Tôn Đức Thắng Các lý thuyết phát triển truyền thống nhấn mạnh tầm quan trọng tiết kiệm việc xác định mức tăng trưởng kinh tế cao nước phát triển Tỷ lệ tiết kiệm nội địa đầu tư cao đặc trưng s ự thần kỳ kinh tế Đông Á Là thành viên ASEAN, Việt Nam đạt mức tăng trưởng cao đáng khích lệ - bình quân hàng năm 6,53% thời kỳ 1986 – 2000 Tuy vậy, Việt Nam thuộc nhóm quốc gia có mức tiết kiệm nội địa thấp Lào, My-an-mar, Campu-chia có khoảng cách tương đối so với nước lại khu vực Việt Nam q trình cơng nghiệp hóa đại hóa, tiết kiệm khuyến khích tăng cường nhằm tài trợ nhu cầu vốn lớn cho đầu tư phát triển Bài nghiên cứu tập trung vào vấn đề "Kiểm nghiệm nhân tố ảnh hưởng mức tiết kiệm nội địa nước ASEAN bao gồm Indonesia (ID), Malaisia (ML), Philippines (PL), Thailand (TL), Việt Nam (VN) giai đoạn 1986 - 2000, trường hợp Việt Nam" I Định dạng mơ hình phương pháp tính: Dựa vào lý thuyết tiết kiệm hợp nghiên cứu trước tiết kiệm nước phát triển giới Đơng Nam Á, vài biến số tăng trưởng thu nhập, tỷ lệ dân số sống phụ thuộc, mức lãi suất thực tài phát triển xem nhân tố quan trọng ảnh hưởng lên mức tiết kiệm nội địa Việc mô tả biến số ảnh hưởng kỳ vọng chúng tóm tắt theo bảng sau: Biến số Ký hiệu dấu kỳ vọng Tổng tiết kiệm nội địa (% GDP) GDS Mức tăng GDP hàng năm ( %) GDP (+) Khái niệm cách đo lường Tổng tiết kiệm nội địa chênh lệch GDP chi cho tiêu dùng cuối GDP tổng giá trị cuối tạo tất nhà sản xuất nước thuế sản xuất trừ khoản trợ cấp không bao gồm giá trị sản phẩm Tỷ lệ dân số sống phụ thuộc DEP (-) Lãi suất thực (%) RIR (+) Lưọng tiền rộng (% GDP) M2 (+) Tỷ lệ dân số sống phụ thuộc tỷ lệ số người nhỏ 15 tuổi số người lớn 64 tuổi so với dân số độ tuổi lao động tử 15 đến 64 tuổi Lãi suất thực mức lãi suất tiền gửi danh nghĩa trừ tỷ lệ lạm phát Lượng tiền rộng gồm tiền lưu thơng ngồi ngân hàng; khoản tiền gửi có kỳ hạn không kỳ hạn Đối với nước mẫu nghiên cứu, đặc biệt Việt Nam, vấn đề tổng hợp thống kê liên quan đến nhân tố ảnh hưởng mức tiết kiệm nội địa gặp nhiều khó khăn sẵn có độ dài thời gian liệu nghiên cứu Nghiên cứu này, vậy, sử dụng liệu bảng nhằm khắc phục tình trạng thiếu quan sát cho kết thiếu tin cậy Ưu điểm liệu bảng tóm tắt sau: ước lượng tham số có quan sát đơn vị chéo, loại bỏ tượng chệch bỏ sót biến trường hợp định nhận dạng phong phú cấu hiệp phương sai sai số Một tập hợp liệu bảng bao gồm tập hợp quan sát chuỗi thời gian tập hợp đơn vị chéo Mẫu liệu nghiên cứu tạo nên bảng cân 75 quan sát Về mặt lý thuyết, hầu hết phần mềm phân tích liệu xử lý liệu bảng cách thuận lợi Để hồi quy tương quan, nghiên cứu sử dụng POOL object Eviews Phương trình hồi quy tuyến tính chọn sau: GDSit = α i + β i1GDP 1it + β i2DEP 2it + β i3RIR3it + β i4M24it + ε it Dạng mô hình cho phép tung độ gốc hồi quy hệ số hồi quy riêng biến đổi theo đơn vị chéo không theo thời gian Hơn nữa, phương trình cho phép trình bày nhiều dạng mơ hình phụ thuộc vào giả định đưa tung độ gốc hồi quy, hệ số hồi quy riêng thành phần nhiễu ngẫu nhiên Để có kết hồi quy thích hợp, cách giải tìm hiểu nhiều dạng khác ma trận hiệp phương sai sai số cho trường hợp liệu bảng với mục tiêu tìm dạng giới hạn mà không bị bác bỏ liệu Kết hồi quy: Biến số Hệ số Std Error t-Statistic Prob DEP -80.73039 11.7033 -6.89811 0.0000 RIR -0.178229 0.04775 -3.73226 0.0004 _VN GDP_VN 0.769119 0.33690 2.28291 0.0261 _PL GDP_PL 0.164929 0.23156 0.71225 0.4792 _ID GDP_ID 0.656686 0.12807 5.12761 0.0000 _ML GDP_ML -0.084540 0.07640 -1.10659 0.2730 _TL GDP_TL -0.012308 0.09221 -0.13348 0.8943 _VN M2_VN 0.199245 0.11026 1.80700 0.0759 _PL M2_PL -0.307627 0.06335 -4.85624 0.0000 _ID M2_ID _ML M2_ML _TL M2_TL Tung độ gốc _VN C _PL C _TL C Weighted Statistics Log likelihood Unweighted Statistics R2 R S.E of regression Durbin-Watson stat -0.549947 0.247033 -0.235851 0.07683 0.03594 0.05318 63.12202 90.63927 95.06901 _ID C _ML C -7.15780 6.87335 -4.43492 0.0000 0.0000 0.0000 100.2457 75.11366 -152.1846 0.950279 0.936563 2.64551 1.248458 Mean dependent var S.D dependent var Sum squared resid 26.9312 10.5036 405.926 Nhận xét khuyến nghị: a, Nhận xét: Dựa vào giả thuyết trước kết hồi quy, nghiên cứu đưa số nhận xét liên quan đến nhân tố ảnh hưởng mức tiết kiệm nội địa năm nước phát triển ASEAN, đặc biệt Việt Nam giai đoạn 1986 – 2000 Chúng ta khẳng định rằng, giai đoạn 1986-2000, nhân tố xác định mức tiết kiệm nội địa nước thuộc mẫu nghiên cứu tăng trưởng GDP, tỷ lệ dân số sống phụ thuộc, mức lãi suất thực phát triển tài Điều minh chứng giá trị tương đối cao R2 R (95% 93.6%) Điểm rút quốc gia khơng có tung độ gốc, điều có lẽ biến ngồi phương trình hành vi tiết kiệm, cấu trúc tài chính, sách quyền… quốc gia khác Kết hồi quy cho thấy tác động tích cực tăng trưởng thu nhập lên tích lũy nội địa Việt Nam Indonesia; ảnh hưởng tích cực phát triển tài lên mức tiết kiệm nội địa Malaysia Việt Nam Tuy vậy, tác động kìm hãm tỷ lệ dân số sống phụ thuộc lãi suất thực lên mức tiết kiệm nội địa thể tất nước nghiên cứu Đối với Việt Nam: Từ kết hồi quy, nghiên cứu cho thấy mức độ ảnh hưởng tăng trưởng GDP, tỷ lệ dân số phụ thuộc, lãi suất thực mức phát triển tài lên mức tiết kiệm nội địa Có thể tóm tắt mức độ ảnh hưởng phần trăm gia tăng biến giải thích lên mức tích lũy nội địa theo bảng sau: Tăng trưởng GDP Tỷ lệ phụ thuộc Lãi suất thực M2/GDP Thay đổi mức tiết kiệm nội địa (% GDP) Tăng 0.77 Giảm 80.73 Giảm 0.18 Tăng 0.20 Do vậy, để gia tăng tiết kiệm nội địa cho cơng nghiệp hóa đại hóa, phủ Việt Nam nên trì tốc độ tăng trưởng cao kinh tế tiếp tục cải thiện hiệu hoạt động hệ thống tài chính, ngân hàng kiềm hãm gia tăng dân số b, Khuyến nghị: Đối với nước Asean-4: * Ổn định tăng trưởng kinh tế vĩ mô Mặc dù tác động đồng biến tăng trưởng GDP lên tiết kiệm nội địa không khẳng định mơ hình hồi quy (ngoại trừ Indonesia), hầu hết kiểm nghiệm thực tiễn nhận định mức tăng trưởng cao nhân tố đóng góp cho tỷ lệ tiết kiệm nội địa cao quốc gia năm qua * Kiềm chế gia tăng dân số Trên thực tế, mức độ thành cơng biện pháp kế hoạch hóa gia đình khác quốc gia Thậm chí, dường mang lại hiệu thấp cho Philippines Vì vậy, hướng tiếp cận khác mà phủ hạn chế mức sinh thực thi biện pháp thưởng, phạt theo hai cách: vật chất phi vật chất Cách thứ liên quan đến sách thuế hỗ trợ giá cách lại bao gồm giải pháp tăng cường giáo dục cho trẻ em gái hội nghề nghiệp cho giới nữ * Cải cách tài Các quốc gia gánh chịu hậu nghiêm trọng khủng hoảng tài tiền tệ năm 1997 (để đáp ứng yêu cầu IMF, vài nước Thailand Indonesia phải tiến hành cải cách hệ thống tài chính) Do hệ thống tài nên phát triển cách đồng bộ, trung gian tài thực tốt chức Thêm vào đó, cấu trúc thị trường tài thích hợp mơi trường tài lành mạnh nên tăng cường nhằm đảm bảo hiệu hoạt động tổ chức tài Đối với Việt Nam: * Duy trì mức tăng trưởng kinh tế cao ổn định Nền kinh tế Việt Nam đạt mức tăng trưởng kinh tế tương đối cao từ đổi Tuy vậy, diễn biến kinh tế gần cho thấy yếu tố gây bất ổn, hạn chế mơ hình tăng trưởng năm qua bộc lộ rõ nét Chính sách tài khóa tiền tệ phát huy tác dụng hạn chế quản lý tăng cầu kiểm soát lạm phát Do vậy, việc thực thi có hiệu Luật Doanh nghiệp, cải cách doanh nghiệp nhà nước, tạo điều kiện thuận lợi xuất nhập khẩu, hoàn thiện thị trường chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh Hà Nội, cải cách hệ thống tài ngân hàng mơi trường sách đầu tư hợp lý giúp Việt Nam đạt mức tăng trưởng cao bền vững tương lai * Kiểm soát mức sinh kế hoạch hóa gia đình Mức sinh Việt Nam cịn cao, đặc biệt nơi khó khăn, vùng xa, vùng sâu Vì vậy, việc cải thiện chất lượng sống chất lượng giáo dục phổ biến phương pháp kế hoạch hóa thơng dụng rẻ tiền thực cần thiết việc kiềm chế mức tăng dân số Tuy nhiên, phương cách hiệu giúp hộ gia đình nhận thức lợi ích quy mơ gia đình phụ nữ có nhiều hội làm việc * Giảm mức lãi suất thực song trì chế lãi suất thực dương Như trình bày, tác động dương lãi suất thực lên tiết kiệm chưa rõ ràng Việc kiểm nghiệm nhân tố xác định mức tiết kiệm nội địa nước ASEAN phủ nhận mối quan hệ Trên thực tế, mức tiết kiệm Việt Nam giai đoạn đổi tăng mạnh lãi suất thực lại có xu hướng giảm Do vậy, lựa chọn giải pháp tự hóa tài để gia tăng mức tiết kiệm dường mạo hiểm Vì vậy, việc gia tăng lãi suất gây nhiều khó khăn cho hoạt động kinh doanh tăng trưởng kinh tế - nhân tố định mức tiết kiệm - bị suy giảm Tuy vậy, chế lãi suất thực dương trì lãi suất khơng bị áp lực gia tăng việc cắt giảm mức lãi suất mang lại ảnh hưởng tích cực cho tích lũy nội địa kinh tế * Mở rộng lành mạnh hóa hệ thống ngân hàng, đa dạng dịch vụ tạo lập lòng tin với khách hàng Có thể nói mạng lưới ngân hàng hệ thống hoạt động trung gian tài bao phủ tồn lãnh thổ, hoạt động tích lũy tác nhân thúc đẩy từ hai phía: ngân hàng thân khách hàng, lành mạnh hóa hệ thống ngân hàng tạo lập lòng tin với khách hàng bước định cho hiệu hoạt động hệ thống tài chính; ổn định hệ thống tiền tệ điều kiện để thiết lập lòng tin khách hàng vào hệ thống ngân hàng Thêm vào đó, dịch vụ ngân hàng nên đa dạng hóa nhằm huy động có hiệu lượng tiền mặt lưu thơng ngồi ngân hàng TÀI LIỆU THAM KHẢO Asian Development Bank Asian Development Outlook Economic Trends and Prospects in Developing Southeast Asia, Oxford University Press (China) Ltd, Hong Kong (2002) Attanasio, O.P, Picci, L and Scorcu, A Saving, Growth and Investment: A Macroeconomic Analysis Using A Panel of Countries, in World Bank Saving Project, http://www.worldbank.org (1999) Greene, W.H Model for Panel Data in Econometric Analysis, Macmillan, New York (1995) Gulati, D and Thimann, C Saving in Southeast Asia and Latin America Compared: Searching for Policy Lessons, International Monetary Fund, Washington (1997) Hussein, K.A and Thirlwall, A.P Explaining Differences in the Domestic Savings Ratio across Countries: A Panel Data Study, in The Journal Of Development Studies, Vol.36, No.1 (1999) Mike, R.F and Zinser, J.E The Nature of the Saving Function in Developing Countries: A Survey of the Theoretical and Empirical Literature in Journal of Economic Literature, Vol.11 (1973) Wai, T.U Financial Intermediaries and National Savings in Developing Countries, Praeger Publishers, London (1972) DETERMINANTS OF DOMESTIC SAVINGS IN ASEAN DEVELOPING COUNTRIES IN THE PERIOD 1986 - 2000 THE CASE OF VIET NAM Pham Đinh Long Ton Duc Thang University SUMMARY The savings rate of a country has been considered as one of the most crucial sources for capital formation that can be translated to improve its economic growth rate In the past decades, selected ASEAN developing countries (Indonesia, Malaysia, the Philippines, Thailand and Viet Nam) have attained a miraculous economic development They are all in the process of regional integration with greater overall openness of economies and an ongoing liberalization of their finance, trade and investment regime However, from the 1997 financial crisis and its consequences on the economy of ASEAN countries, one of the lessons ever withdrawn is that these countries passively are dependent too much on foreign capitals Therefore, realizing the determinants of domestic savings in these countries is necessary to mobilize and use well their available resource for high and sustainable economic growth Basing on the integrated theory of savings and previous empirical works, this study also finds that income growth, demographics, financial liberalization and financial development are the main factors explaining the domestic savings in Southeast Asian countries The regression result gave out its positive impacts of income growth on domestic savings in Viet Nam and Indonesia; the positive effects of financial development on domestic savings in Viet Nam and 10 Malaysia In addition, the negative impacts of age dependency ratio and real interest rate on domestic savings are revealed in all five countries In order to mobilize domestic savings for modernization and industrialization, the government of Vietnam must stabilize the country’s socio-economic problems, control inflation, reform state-owned enterprises and encourage the development of private sectors, continue to improve the effectiveness of financial and banking sectors as well as birth-control and family planning program 11 ... đến nhân tố ảnh hưởng mức tiết kiệm nội địa năm nước phát triển ASEAN, đặc biệt Việt Nam giai đoạn 1986 – 2000 Chúng ta khẳng định rằng, giai đoạn 198 6- 2000, nhân tố xác định mức tiết kiệm nội địa. .. dương lãi suất thực lên tiết kiệm chưa rõ ràng Việc kiểm nghiệm nhân tố xác định mức tiết kiệm nội địa nước ASEAN phủ nhận mối quan hệ Trên thực tế, mức tiết kiệm Việt Nam giai đoạn đổi tăng mạnh... GDP lên tiết kiệm nội địa khơng khẳng định mơ hình hồi quy (ngoại trừ Indonesia), hầu hết kiểm nghiệm thực tiễn nhận định mức tăng trưởng cao nhân tố đóng góp cho tỷ lệ tiết kiệm nội địa cao