Đang tải... (xem toàn văn)
(Thảo luận QUản trị tài chính) Tìm hiểu về quản trị nguồn tài trợ tại Công Ty Cổ phần FLC (Thảo luận QUản trị tài chính) Tìm hiểu về quản trị nguồn tài trợ tại Công Ty Cổ phần FLC (Thảo luận QUản trị tài chính) Tìm hiểu về quản trị nguồn tài trợ tại Công Ty Cổ phần FLC (Thảo luận QUản trị tài chính) Tìm hiểu về quản trị nguồn tài trợ tại Công Ty Cổ phần FLC (Thảo luận QUản trị tài chính) Tìm hiểu về quản trị nguồn tài trợ tại Công Ty Cổ phần FLC (Thảo luận QUản trị tài chính) Tìm hiểu về quản trị nguồn tài trợ tại Công Ty Cổ phần FLC (Thảo luận QUản trị tài chính) Tìm hiểu về quản trị nguồn tài trợ tại Công Ty Cổ phần FLC (Thảo luận QUản trị tài chính) Tìm hiểu về quản trị nguồn tài trợ tại Công Ty Cổ phần FLC (Thảo luận QUản trị tài chính) Tìm hiểu về quản trị nguồn tài trợ tại Công Ty Cổ phần FLC (Thảo luận QUản trị tài chính) Tìm hiểu về quản trị nguồn tài trợ tại Công Ty Cổ phần FLC (Thảo luận QUản trị tài chính) Tìm hiểu về quản trị nguồn tài trợ tại Công Ty Cổ phần FLC (Thảo luận QUản trị tài chính) Tìm hiểu về quản trị nguồn tài trợ tại Công Ty Cổ phần FLC (Thảo luận QUản trị tài chính) Tìm hiểu về quản trị nguồn tài trợ tại Công Ty Cổ phần FLC (Thảo luận QUản trị tài chính) Tìm hiểu về quản trị nguồn tài trợ tại Công Ty Cổ phần FLC (Thảo luận QUản trị tài chính) Tìm hiểu về quản trị nguồn tài trợ tại Công Ty Cổ phần FLC (Thảo luận QUản trị tài chính) Tìm hiểu về quản trị nguồn tài trợ tại Công Ty Cổ phần FLC (Thảo luận QUản trị tài chính) Tìm hiểu về quản trị nguồn tài trợ tại Công Ty Cổ phần FLC (Thảo luận QUản trị tài chính) Tìm hiểu về quản trị nguồn tài trợ tại Công Ty Cổ phần FLC (Thảo luận QUản trị tài chính) Tìm hiểu về quản trị nguồn tài trợ tại Công Ty Cổ phần FLC (Thảo luận QUản trị tài chính) Tìm hiểu về quản trị nguồn tài trợ tại Công Ty Cổ phần FLC
TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI KHOA QUẢN TRỊ NHÂN LỰC BÀI THẢO LUẬN Đề tài: Tìm hiểu quản trị nguồn tài trợ Công Ty Cổ phần FLC Giảng viên hướng dẫn : Nguyễn Thị Liên Hương Lớp học phần: 2108 FMGM0211 Nhóm thực hiện: nhóm Hà Nội 2021 PHIẾU ĐÁNH GIÁ ĐIỂM CÁC THÀNH VIÊN NHÓM STT HỌ VÀ TÊN 64 Đồng Thị Hoài Phương 65 Trần Minh Phương 66 Trần Thị Minh Phương 67 Đỗ Phạm Thúy Quỳnh 68 Giáp Thúy Quỳnh 69 Nguyển Thị Thủy Quỳnh 70 Nguyễn Thị Xuân Quỳnh 71 Phùng Thị Thúy Quỳnh 72 Lâm Văn Sao 73 Lê Thị Minh Thanh NHIỆM VỤ Word Thuyết Trình Slide ĐÁNH GIÁ ĐIỂM MỤC LỤC CHƯƠNG I CƠ SỞ LÝ THUYẾT .1 1.1 Phân loại nguồn tài trợ 1.1.1 Căn vào quyền sở hữu 1.1.2 Căn vào thời gian sử dụng vốn 1.2 Các nguồn tài trợ ngắn hạn 1.2.1 Các khoản nợ tích lũy 1.2.2 Tín dụng thương mại 1.2.3 Tín dụng ngân hàng 1.3 Các nguồn tài trợ dài hạn 1.3.1 Phát hành cổ phiếu thường 1.3.2 Phát hành trái phiếu 1.3.3 Phát hành cổ phiếu ưu đãi .5 1.3.4 Thuê tài CHƯƠNG PHÂN TÍCH NGUỒN TÀI TRỢ TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN FLC Tổng quan công ty cổ phần FLC 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển 2.1.2 Mục tiêu, tầm nhìn sứ mệnh 2.1.3 Định hướng phát triển 2.1.4 Cơ cấu tổ chức .11 2.1 Vốn chủ sở hữu 11 2.1.1 Vốn nhà đầu tư 11 2.2 Nguồn tài trợ ngắn hạn ( vay ngắn hạn ) .15 2.2.1 Các khoản nợ tích lũy 15 2.2.2 Tín dụng ngân hàng .16 2.2.3 Thuê vận hành 17 2.3 Nguồn tài trợ dài hạn ( Vay dài hạn) tập đoàn FLC .18 2.3.1 Vay ngân hàngvà tổ chức tài trung gian 18 2.3.2 Trái phiếu phát hành 22 2.3 lựa chọn mơ hình tài trợ FLC Group 23 2.4 Những thành tựu đạt FLC Group 24 2.4 Hạn chế FLC 25 NGUỒN SỐ LIỆU: .30 CHƯƠNG I CƠ SỞ LÝ THUYẾT 1.1 Phân loại nguồn tài trợ 1.1.1 Căn vào quyền sở hữu Khái niệm: Vốn chủ sở hữu số vốn thuộc quyền sở hữu chủ doanh nghiệp, doanh nghiệp có đầy đủ quyền chiếm hữu, chi phối định đoạt Vốn chủ sở hữu bao gồm: • Vốn đầu tư ban đầu (vốn điều lệ): số vốn chủ doanh nghiệp đầu tư thành lập doanh nghiệp ghi vào điều lệ doanh nghiệp • Vốn bổ sung trình kinh doanh: Vốn chủ sở hữu nguồn vốn quan doanh nghiệp Là tiêu đánh giá tình hình tài khả huy động vốn để đảm bảo an toàn hoạt động doanh nghiệp Vốn chủ sở hữu tăng lên giảm xuống chủ doanh nghiệp đề nghị thay đổi vốn điều lệ, doanh nghiệp tự bổ sung vốn từ lợi nhuận chưa phân phối sử dụng quỹ doanh nghiệp tăng lên nhờ phát hành cổ phiếu (đối với công ty cổ phần) • Các khoản nợ: khoản vốn hình thành từ vốn vay ngân hàng thương mại, tổ chức tài khác, thơng qua việc phát hành trái phiếu, vay từ người lao động doanh nghiệp, khoản nợ phát sinh từ việc mua bán chịu hang hóa, thuê tài sản hình thức th hoạt động th tài • Các nguồn vốn khác: khoản nợ tích lũy, nguồn vốn liên doanh, liên kết… 1.1.2 Căn vào thời gian sử dụng vốn • Tài trợ ngắn hạn: bao gồm nguồn tài trợ có thời hạn trả vòng năm, thể chủ yếu hình thức nợ tích lũy, mua chịu hàng hóa, vay ngắn hạn th hoạt động • Tài trợ dài hạn: gồm nguồn tài trợ có thời gian đáo hạn năm, thể chủ yếu hình thức, huy động vốn cổ phần qua phát hành cổ phiếu, vay nợ dài hạn , phát hành trái phiếu th tài • Rủi ro phát sinh sử dụng tài trợ ngắn hạn cho đầu tư dài hạn: - Lãi suất ổn định; - Khả toán bị đe dọa; 1.2 Các nguồn tài trợ ngắn hạn 1.2.1 Các khoản nợ tích lũy • Bao gồm khoản nợ phải trả công nhân chưa đến hạn (nợ tiền công, tiền lương), khoản thuế phải nộp ngân sách, tiền đặt cọc khách hàng • Doanh nghiệp sử dụng nguồn tài trợ mà không cần trả tiền lãi ngày toán, nhiên phạm vi sử dụng có giới hạn 1.2.2 Tín dụng thương mại Tín dụng thương mại quan hệ tín dụng doanh nghiệp, thể hình thức mua bán chịu, trả chậm, trả góp hàng hóa Mức độ sử dụng tín dụng thương mại tùy thuộc vào nhiều yếu tố quan trọng chi phí khoản tín dụng.Việc xác định lãi xuất khoản tín dụng thương mại giúp doanh nghiệp có so sánh với lãi xuất hình thức tín dụng khác để chọn nguồn tài trợ vốn kinh doanh doanh nghiệp 1.2.3 Tín dụng ngân hàng Các hình thức cho vay: • Vay lần: hình thức vay việc vay trả nợ xác định theo lần vay vốn Hình thức vay thường ngân hàng áp dụng khách hàng có tiềm lực tài hạn chế, có quan hệ vay trả khơng thường xun, khơng có uy tín với ngân hàng • Vay theo hạn mức tín dụng: phương pháp cho vay việc cho vay thu nợ thực phù hợp với q trình ln chuyển vật tư, hàng hóa người vay, với điều kiện mức dư nợ thời điểm thời hạn ký kết khơng phép vượt q hạn mức tín dụng thỏa thuận hợp đồng • Tín dụng thấu chi: hình thức cho vay, ngân hàng cho phép khách hàng chi tiêu vượt số dư tài khoản tiền gửi giới hạn (hạn mức tín dụng) thời gian định tài khoản vãng lai • Chiết khấu chứng từ có giá: hình thức tín dụng ngắn hạn mà ngân hàng cung cấp cho khách hàng hình thức mua lại chứng từ có giá (thương phiếu, hối phiếu, chứng khốn…)chưa đến hạn tốn.Số tiền mua lại quyền thụ hưởng mức tài trợ chiết khấu, tính phần cịn lại giá trị chứng từ sau trừ lãi chiết khấu với phí dịch vụ • Bao tốn: hình thức cấp tín dụng cho bên bán hàng thông qua việc mua lại khoản phải thu phát sinh từ việc mua bán hàng hóa bên bán hàng bên mua hàng thỏa thuận hợp đồng mua Các hình thức bao tốn: - Bao tốn có quyền truy địi - Bao tốn khơng có quyền truy địi Các phương thức bao toán: - Bao toán lần - Bao tốn theo hạn mức • Chi phí khoản vay ngắn hạn - Chính sách lãi đơn: người vay nhận toàn khoản tiền vay trả vốn gốc lãi thời điểm đảo hạn Trường hợp khoản vay thời hạn ngắn năm lãi suất thực tính theo phương pháp lãi ghép : Re = ( + ( i : k )) k -1 i lãi suất danh nghĩa theo năm, k = 360/N ( N thời hạn hợp đồng, tính theo ngày ) • Chính sách lãi suất chiết khấu: ngân hàng cho người vay khoản tiền vay khoản tiền vay danh nghĩa trừ phần tiền lãi tính theo lãi suất danh nghĩa Khi đảo hạn người vay phải trả cho ngân hàng theo giá trị danh nghĩa khoản vay Nếu thời hạn vay năm lãi xuất thực tính theo phương pháp lãi kép • Chính sách lãi suất tính thêm: tổng số tiền lãi cộng vào gốc trả kỳ (tháng) trả nợ Tổng lãi phải trả = (lãi suất danh nghĩa / 12) • Chính sách ký quỹ để trì khả toán - Nếu kỳ hạn vay năm: Lãi suất danh nghĩa / ( – tỷ lệ ký quỹ) - Nếu thời hạn vay ngắn năm xử lý giống trường hợp vay chiết khấu 1.2.4 Thuê vận hành • Khái niệm: Là hình thức th ngắn hạn, bên th hủy hợp đồng bên cho thuê có trách nhiệm bảo trì, đóng bảo hiểm, thuế tài sản • Đặc điểm: - Thời hạn thuê ngắn; - Người cho thuê chịu trách nhiệm tài sản; - Tỷ trọng chi phí th, giá trị tài sản khơng cao; 1.3 Các nguồn tài trợ dài hạn 1.3.1 Phát hành cổ phiếu thường • Cổ phiếu chứng ghi nhận quyền sở hữu cổ đông với công ty cổ phần; cơng cụ để hình thành vốn chủ sở hữu ban đầu công ty, phương tiện để huy động vốn chủ sở hữu trình kinh doanh • Quyền lợi cổ đơng thường: Đối với tài sản: - Được chia cổ tức từ thu nhập sau thuế công ty; - Được phân chia phần tài sản cịn lại cơng ty phá sản giải thể - Được chuyển nhượng cổ phần; - Quyền tham gia bầu cử, ứng cử vào Hội đồng quản trị, quyền biểu quyết định vấn đề quan trọng cơng ty • Các hình thức huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu thường: - Ưu tiên mua cho cổ đông hành; - Ưu tiên mua cho đối tượng có quan hệ mật thiết với công ty; - Chào bán rộng rãi công chúng; • Ưu điểm: -Quy mơ vốn huy động lớn, tính khoản cao; - Làm giảm hệ số nợ, tăng khả huy động vốn độ tín nhiệm; • Nhược điểm: - Làm tăng cổ đông mới; - Chi phí phát hành tăng; - Lợi tức khơng tính vào chi phí kinh doanh để giảm trừ thu nhập chịu thuế; 1.3.2 Phát hành trái phiếu • Trái phiếu doanh nghiệp chứng vay vốn doanh nghiệp phát hành, thể nghĩa vụ cam kết doanh nghiệp toán số lợi tức tiền vay vào thời hạn xác định cho người nắm giữ trái phiếu • Ưu điểm: - Lợi tức trái phiếu giới hạn mức độ định; - Chi phí phát hành thấp cổ phiếu; - Chủ sở hữu dpanh nghiệp không bị chia phần kiểm soát doanh nghiệp cho trái chủ; - Lợi tức trái phiếu tính vào chi phí kinh doanh từ làm giảm thu nhập chịu thuế; • Nhược điểm: - Phát hành trái phiếu làm tăng hệ số nợ, giảm độ an tồn tài chính, giảm khả huy động vốn công ty; - Doanh nghiệp phải trả lợi tức gốc cho trái chủ Tăng nguy phá sản cho công ty công ty gặp khó khăn; 1.3.3 Phát hành cổ phiếu ưu đãi • Khái niệm : Cổ phiếu ưu đãi chứng xác nhận quyền sở hữu công ty cổ phần, đồng thời cho phép người nắm giữ loại cổ phiếu hưởng số quyền lợi ưu đãi so với cổ đơng thường • Các loại cổ phiếu ưu đãi: - Cổ phiếu ưu đãi biểu quyết; - Cổ phiếu ưu đãi cổ tức: + quyền biểu Về cổ đông ưu đãi khơng có quyền biểu quyết, có quyền biểu công ty không trả cổ tức cho cổ đông ưu đãi số năm theo điều lệ công ty + Đối với tài sản: Cổ tức ưu đãi xác định trước, phụ thuộc phần vào kết kinh doanh công ty (công ty làm ăn tốt khơng chia thêm cổ tức; cơng ty làm ăn khơng tốt hỗn trả cổ tức); Cổ đông ưu đãi nhận cổ tức trước cổ đông thường; Cổ đông ưu đãi nhận phần giá trị cịn lại lý cơng ty trước cổ đơng thường; - Cổ phiếu ưu đãi hồn lại; Nếu chưa đến hạn toán khoản nợ này, doanh nghiệp sử dụng tạm thời vào hoạt động kinh doanh FLC coi nguồn tài trợ mà doanh nghiệp tận dụng trước mà khơng cần phải trả chi phí Có thể thấy qua bảng, nguồn tài trợ ngắn hạn khơng vay mượn FLC có quy mơ tăng dần qua năm, đặc biệt thuế, năm 2020 gần gấp đôi so với 2018, việc kéo dài thời gian nộp thuế giúp FLC có thêm khoản tài trợ “miễn phí” khơng tốn lãi để sử dụng thời hạn toán Việc sử dụng nợ tích lũy giúp FLC giảm bớt nhu cầu huy động nguồn vốn dài hạn từ bên ngoài, tiết kiệm chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp Tuy nhiên nguồn tài trợ lại có thời gian sử dụng thường ngắn có quy mơ nguồn chiếm dụng khơng lớn, đặc biệt với tập đồn có quy mơ vốn lớn FLC 2.2.2 Tín dụng ngân hàng (Đơn vị: tỷ đồng) Vay nợ thuê 2016 1.580,2 2017 1.734,8 2018 1.734,8 2019 3.169,6 2020 4.336,3 tài ngắn hạn Theo báo cáo tài bán niên 2020 sốt xét, Tập đồn FLC có số nợ phải trả 24.411 tỉ đồng ngày 30/12/2020, chiếm gần 70% tổng nguồn vốn tập đoàn Trong số nợ phải trả FLC lên đến 24.411 tỷ đồng/13,424 tỷ đồng (vốn chủ sở hữu) hàng chục tổ chức tín dụng ngồi nước chủ khoản nợ cấu thành nên khoản nợ khổng lồ FLC Có ba tổ chức tín dụng nước chủ nợ FLC là: Ngân hàng Cơng thương Trung Quốc (giá trị Hợp đồng tín dụng 107 tỷ đồng); Ngân hàng Xây dựng Trung Quốc - CCB (giá trị Hợp đồng tín dụng 60 tỷ đồng); Credit Suisse AG Singapore Branch (giá trị Hợp đồng tín dụng 199 tỷ đồng) Ngồi cịn nhiều tổ chức tín dụng doanh nghiệp nước Nợ ngắn hạn FLC ngày cuối quí II/2020 chiếm 73% tổng nợ phải trả Tỉ lệ tăng đáng kể so với số 63,6% vào ngày đầu năm 2020 Một phần nguyên nhân nợ FLC tăng thêm 3.300 tỉ đồng, phần khác vốn chủ sở hữu FLC suy giảm lỗ sau thuế hàng nghìn tỉ đồng tháng đầu năm 16 Có thể thấy qua số liệu, quy mơ vay tín dụng ngân hàng FLC tăng mạnh qua năm, điều phản ánh mở rộng hoạt động FLC độ uy tín ngân hàng ngày tăng Tuy nhiên FLC lại “đảo” vốn ngân hàng nhiều liên tục, vừa toán hết nợ lại tiếp tục vay, chưa toán lại vay tiếp Điều đặt gánh nặng trả nợ lãi suất lên tập đoàn nhiều khoản vay tới hạn trả lúc khoản vay ngắn hạn 2.2.3 Thuê vận hành Tập đoàn FLC chủ yếu thuê vận hành công ty Công ty cổ phần Tre Việt (Bamboo Airway) Năm 2018, Tập đoàn thuê 20 máy bay hoạt động sân bay nội địa, mà trụ sở sân bay Phù Cát (Bình Định), sau nhận bàn giao 24 máy bay Airbus 20 Boeing từ năm 2019-2023 Đến cuối 2019, Bamboo Airways lại thuê hai Boeing 787-9 mang số hiệu 62725 62739 với thời hạn thuê 132 tháng (13 năm) để phục vụ việc kinh doanh ngành hàng không Tới tháng 8/2020, Bamboo Airways đẩy mạnh bay thuê chuyến quốc tế toàn cầu Trong bối cảnh Covid, mạng đường bay quốc tế thường lệ kết nối Việt Nam tạm thời chưa nối lại, chuyến bay thuê chuyến quốc tế góp phần khơi dịng hành khách hàng hóa mạng lưới kinh tế, giảm bớt tình trạng đứt gãy, trì trệ hoạt động giao thương dịch bệnh tồn cầu đồng thời mang lại độ tin cậy cho thương hiệu hàng khơng tới từ FLC Chi phí th vận hành không tiết lộ, nhiên chắn điều việc thuê vân hành giúp doanh nghiệp sử dụng máy bay với mức giá thấp nhiều so với toàn giá trị tài sản, điều giúp giảm chi phí kinh doanh, tăng tiền nhàn rỗi để đầu tư lĩnh vực khác Bên cạnh doanh nghiệp th phải chịu chi phí bảo trị, vận hành mà khơng phải chịu chi phí rủi ro thiệt hại liên quan tới máy bay 17 2.3 Nguồn tài trợ dài hạn ( Vay dài hạn) tập đồn FLC Theo báo cáo tài tính đến ngày 31/12/2020 cho biết, số nợ dài hạn FLC có xu hướng ngày tăng dần qua năm Cuối năm 2017, nợ dài hạn mà công ty nợ 2.782.536 triệu đồng, đến hết tháng 12 năm 2018 tăng thêm 789.935 triệu đồng, đến cuối tháng 12 năm 2020 số nợ dài hạn lên đến 6.402.669 triệu đồng, tăng 43% so với năm 2017 2.3.1 Vay ngân hàngvà tổ chức tài trung gian • Vay ngân hàng Tính đến hết năm 2020 theo báo cáo tài , tập đồn FLC vay nợ thuê tài tổng 2.039.219.265.286 đồng Trong số nợ phải trả FLC lên đến 24.411 tỷ đồng/13.424 tỷ đồng (vốn chủ sở hữu), tỷ số nợ vay vốn chủ sở hữu 43.56% hàng chục tổ chức tín dụng nước chủ khoản nợ cấu thành nên khoản nợ khổng lồ FLC Hợp đồng tín dụng Tập đồn FLC Ngân hàng Cơng thương Trung Quốc (ICBC) lần trình bày báo cáo tài hợp quý II/2017 FLC Cụ thể, phần thuyết minh khoản vay nợ th tài chính, Tập đồn FLC cho biết Hợp đồng tín dụng mang số ICBC.DN.2017.7 ngày 28/3/2017 có hạn mức vay 120 tỉ đồng Thời hạn vay 365 ngày, tính từ ngày giải ngân Lãi suất quy định khế ước nhận nợ, lãi suất kỳ hạn tháng 8,5%/năm, kỳ hạn tháng 8,7%/năm Khoản vay dùng để bổ sung vốn lưu động cho FLC Đến cuối quí II/2018, báo cáo tài hợp FLC cho biết tập đoàn toán hết số dư cho ngân hàng ICBC dư nợ thời điểm 30/6 đồng Đến ngày 30/9, số dư tiếp tục 18 Dư nợ vay FLC với Ngân hàng Công thương Trung Quốc (ICBC) thời điểm cuối quí (tỉ đồng) Nguồn: Các báo cáo tài hợp hàng quí FLC Tuy theo báo cáo tài hợp kiểm toán năm 2018, ngày 31/12/2018 FLC lại vay ICBC số tiền 120 tỉ đồng ( hạn mức vay doanh nghiệp) Thuyết minh báo cáo tài cho biết, khoản vay cấp dựa theo hợp đồng tín dụng số ICBC.DN.2017.7 ngày 28/3/2017 hợp đồng tín dụng số ICBC.DNLN.2018.101 với hạn mức vay 120 tỉ đồng Thời hạn vay 365 ngày tính từ ngày giải ngân đầu tiên, lãi suất 8,5%/năm 8,7%/năm tương ứng kì hạn tháng tháng Mục đích khoản vay bổ sung vốn lưu động Về phía khoản vay dài hạn, chủ nợ lớn Tập đoàn FLC ngày 30/6/2020 BIDV với dư nợ 1.637 tỉ đồng, theo sau trái phiếu phát hành cho CTCP Chứng khoán MB (MBS) Ngân hàng OCB với tổng giá trị gần 673 tỉ đồng, dư nợ dài hạn với ngân hàng khác không 100 tỉ đồng Như vậy, tính đến cuối quí II vừa qua BIDV chủ nợ lớn Tập đoàn FLC với tổng dư nợ vay ngắn hạn dài hạn 2.278 tỉ đồng 19 Trong tháng đầu năm 2020, chi phí lãi vay Tập đồn FLC gần 254 tỉ đồng, tương đương với kì năm ngối; nhiên chi phí tài nói chung lại lên tới 515 tỉ đồng, tăng 71% so với kì .+ FLC cịn vay Ngân hàng Woori Bank (Hàn Quốc) - chi nhánh Hà Nội với dư nợ ngày 30/6 gần 45 tỉ đồng theo hợp đồng vay ngày 3/4/2019 với hạn mức 45 tỉ đồng Khoản vay có lãi suất cố định 7,5%/năm khơng có tài sản bảo đảm Nhà băng ngoại cuối cho FLC vay Ngân hàng Credit Suisse AG chi nhánh Singapore với dư nợ ngày 30/6 500,7 tỉ đồng Khoản vay thực vào ngày 4/6/2018 với số tiền 30 triệu USD (gần 700 tỉ đồng), lãi suất thả tính theo cơng thức Libor + 5% Thời gian vay 27 tháng kể từ ngày giải ngân; kì tốn lãi tháng sau ngày giải ngân, kì tốn gốc 12 tháng sau ngày giải ngân Khoản vay dùng để tài trợ vốn cho dự án FLC Hạ Long, FLC Sầm Sơn giai đoạn 2, FLC Quảng Bình, FLC Quy Nhơn, FLC Garden City FLC Twin Towers 20 21 Ngoài vay ngân hàng tổ chức tài chính, Tập đồn FLC cịn có khoản nợ hình thức phải trả ngắn hạn, dài hạn người mua trả tiền trước, tổng giá trị 16.000 tỉ đồng Trong số có khoản phải trả cho bên liên quan CTCP Đầu tư Kinh doanh Phát triển Bất động sản FLCHomes 355 tỉ đồng, CTCP Xây dựng FLC Faros 1,8 tỉ đồng Đây hai doanh nghiệp có liên quan đến FLC thơng qua việc có chung nhân lãnh đạo cấp cao 2.3.2 Trái phiếu phát hành FLC phát hành trái phiếu : Trái phiếu phát hành SHB với giá trị 400 tỷ 36 tháng , Trái phiếu phát hành MBS với giá trị 300 tỷ 24 tháng, Trái phiếu phát hành OCB với giá trị 400 tỷ 36 tháng 22 Thông tin trái phiếu: Thời hạn, cách thức, Tổng giá trị phát hành Mệnh giá Ngày phát hành Kỳ hạn trái phiếu Ngày đáo hạn Giá trị giao dịch Kỳ trả lãi 100 tỷ đồng 100.000 đ/ trái phiếu 26/04/2019 02 năm 26/04/2021 Tối thiểu 200 triệu VNĐ 03 tháng/ kì trả lãi Tài sản đảm bảo: + Quyền sử dụng đất, tài sản gắn liền với đất hình thành tương lai quyền, lợi ích có liên quan 186 lơ biệt thự, liền kề thuộc Dự Án FLC Sầm Sơn Giai đoạn 2, quy định chi tiết Hợp đồng Thế chấp quyền sử dụng đất + Toàn số dư tiền tài khoản Chuyên thu Trái phiếu hợp đồng tiền gửi từ tài khoản Chuyên thu Trái phiếu *Lãi suất Kì hạn Lãi suất( Khách tháng 7,0%/ tháng 7,5%/ tháng 7,8%/ 12 tháng 8,5%/ năm Đáo hạn 9,0%/ năm hàng cá nhân ) Lãi suất( Khách năm 7,2%/ năm 7,6%/ năm 7,9%/ 8,7%/ năm 9,1%/ năm hàng tổ chức) năm năm năm 2.3 lựa chọn mơ hình tài trợ FLC Group Hiện , cơng ty FLC sử dụng mơ hình nguồn tài trợ lấy nguồn dài hạn để tài trợ cho tài sản thường xuyên ( TSCĐ TSLĐ thường xuyên ) sử dụng nguồn tài trợ ngăn hạn cho TSLĐ tạm thời 23 sử dụng mơ hình FLC phải chủ động đáp ứng hầu hết nhu cầu vốn lưu động nguồn vốn dài hạn, kể nhu cầu thường xuyên nhu cầu tạm thời dẫn đến đảm bảo khả tốn mức độ an tồn tài cao doanh nghiệp, tạo điều kiện cho hoạt động kinh doanh diễn liên tục ổn định Từ năm 2017 đến 2020, giá vốn bán hàng liên tục tăng từ 10.151.971 triệu đồng 16.660.433 triệu đồng Tính đến năm 2020 , tổng nguồn vốn mà FLC có 37.836.837 triệu đồng 2.4 Những thành tựu đạt FLC Group Khoản vay dùng để tài trợ vốn cho dự án FLC Hạ Long, FLC Sầm Sơn giai đoạn 2, FLC Quảng Bình, FLC Quy Nhơn, FLC Garden City FLC Twin Towers Theo báo cáo ông Lê Thành Vinh, Phó Chủ tịch thường trực HĐQT, năm vừa qua, Tập đoàn FLC tiếp tục đạt nhiều thành tựu đáng nhớ bối cảnh doanh nghiệp nói chung phải đối mặt với nhiều biến động lớn từ thị trường Một điểm đáng ý Tập đồn FLC tốn hết khoản nợ với hai nhà băng Trung Quốc Ngân hàng Công thương Trung Quốc (ICBC) Ngân hàng Xây dựng Trung Quốc (CCB) Tại ngày đầu năm 2020, Tập đoàn FLC nợ hai ngân hàng số tiền 107,2 tỉ đồng 60 tỉ đồng Tổng doanh thu năm 2019 đạt 16.419 tỉ đồng, tăng 40% so với năm 2018 Lợi nhuận sau thuế đạt 679 tỉ đồng, tăng gần 45% đạt 119% kế hoạch đề Tính riêng lĩnh vực bất động sản, Tập đoàn đưa thị trường hàng ngàn sản phẩm BĐS khởi công thành công hàng loạt dự án quy mô khắp 24 nước: Quần thể nghỉ dưỡng FLC Quảng Ngãi, đô thị Đại học FLC Quảng Ninh, FLC Legacy Kontum, FLC LaVista Sadec… Cơ cấu doanh thu từ bán hàng cung cấp dịch vụ FLC ghi nhận thay đổi đáng kể so với 2018, riêng mảng cung cấp dịch vụ đóng góp vào tổng doanh thu 29% nhờ góp mặt từ Bamboo Airways Chỉ sau chưa đầy năm vào vận hành, hãng hàng không nhanh chóng lập nên nhiều kỳ tích đáng nhớ tỷ lệ giờ, hệ số bay an toàn chất lượng, dịch vụ: thực 20.000 chuyến bay an toàn tuyệt đối, phục vụ gần triệu lượt hành khách, nắm giữ 12,3% thị phần với tỷ lệ bay đạt 94%, cao tồn ngành Bamboo Airways trở thành hãng hàng khơng tư nhân khai thác máy bay thân rộng hãng hàng khơng bình chọn có dịch vụ tốt Việt Nam Trong mảng dịch vụ, nghỉ dưỡng, FLC Hotels & Resorts tiếp tục khẳng định vị thương hiệu nghỉ dưỡng cao cấp hàng đầu Việt Nam đạt hàng loạt giải thưởng lớn uy tín nước quốc tế, phục vụ hàng triệu lượt du khách với chất lược dịch vụ ngày cải thiện 2.4 Hạn chế FLC Theo báo cáo tài bán niên 2020 sốt xét, Tập đồn FLC có số nợ phải trả 24.411 tỉ đồng ngày 30/12/2020, chiếm gần 70% tổng nguồn vốn tập đoàn Tỉ lệ tăng đáng kể so với số 63,6% vào ngày đầu năm 2020 Nợ ngắn hạn FLC ngày cuối quí II 18.808 tỉ đồng, chiếm 79% tổng nợ phải trả; nợ dài hạn 4.887 tỉ đồng Trong số này, vay nợ thuê tài ngắn hạn 3.567 tỉ đồng, tăng 12,5% so với ngày đầu năm; vay nợ thuê tài dài hạn 2.532 tỉ đồng, giảm 23% Về phía khoản vay dài hạn, chủ nợ lớn Tập đoàn FLC ngày 30/6/2020 BIDV với dư nợ 1.637 tỉ đồng, theo sau trái phiếu phát hành cho CTCP Chứng khoán MB (MBS) Ngân hàng OCB với tổng giá trị gần 673 tỉ đồng, dư nợ dài hạn với ngân hàng khác không 100 tỉ đồng Như vậy, tính đến cuối quí II vừa qua BIDV chủ nợ lớn Tập đoàn FLC với tổng dư nợ vay ngắn hạn dài hạn 2.278 tỉ đồng 25 Nguyên nhân Nguyên nhân chủ quan FLC trả hết nợ cho ngân hàng Trung Quốc dư nợ khoảng 5.000 tỉ đồng với số ngân hàng thương mại cổ phần nước, nhiều với BIDV Một phần nguyên nhân nợ FLC tăng thêm 3.300 tỉ đồng, phần khác vốn chủ sở hữu FLC suy giảm lỗ sau thuế hàng nghìn tỉ đồng tháng đầu năm Tập đoàn FLC cho việc vay nợ kinh doanh bình thường thừa nhận FLC vay khoảng 110 tỉ đồng từ ICBC trả hết vài tháng Trong tháng đầu năm 2020, chi phí lãi vay Tập đoàn FLC gần 254 tỉ đồng, tương đương với kì năm ngối; nhiên chi phí tài nói chung lại lên tới 515 tỉ đồng, tăng 71% so với kì Ngồi vay ngân hàng tổ chức tài chính, Tập đồn FLC cịn có khoản nợ hình thức phải trả ngắn hạn, dài hạn người mua trả tiền trước, tổng giá trị 16.000 tỉ đồng Nguyên nhân khách quan Lợi nhuận sau thuế hợp quý I/2020 giảm chuyển từ lãi sang lỗ chủ yếu covid 19 đến hoạt động ngành du lịch, hàng không, nghỉ dưỡng bất động sản, dẫn đến giá vốn hàng bán tăng mạnh (15%) so với kỳ năm 2019 Trong cấu doanh thu FLC, có mảng doanh thu bán hàng hóa bất động sản, doanh thu cung cấp dịch vụ Trong quý I vừa qua, mảng bán hàng hóa bất động sản có doanh thu cao giá vốn (3.489 tỷ đồng 3.409 tỷ đồng) Tuy nhiên, mảng dịch vụ đem doanh thu 1.278 tỷ đồng, giá vốn lên tới 2.805 tỷ đồng Phần lớn mảng dịch vụ FLC hãng hàng không Bamboo Airways Trong thời gian xảy dịch bệnh, hoạt động vận tải hành khách hàng không gần tê liệt Để thực quy định phịng chống Covid-19, hãng hàng khơng phải dừng chặng bay quốc tế cắt giảm phần lớn số đường bay nội địa Điều ảnh hưởng lớn đến doanh thu Bamboo Airways 26 Giải pháp Thứ vay có kỳ hạn: giải pháp cổ điển mà hầu hết doanh nghiệp nghĩ tới Tuy tên gọi “vay trung gian dài hạn” có nhiều phương thức khác mà doanh nghiệp thường bị thiếu thông tin Doanh nghiệp cần biết theo tổ chức tài trợ nguồn tài trợ, điều kiện mà doanh nghiệp hay dự án đầu tư phải thỏa mãn điều kiện kèm theo thay đổi nhiều Do đó, tùy theo đặc điể nguồn tài trợ, đặc điểm dự án đầu tư mà doanh nghiệp cần phải tìm hiểu để gửi hồ sơ xin vay đến tổ chức thích hợp Một số tổ chức tài trợ hình thức cho vay trung dài hạn Các khoản vay có kỳ hạn thường hệ thống ngân hàng cấp, cụ thể số ngân hàng ngân hàng “Đầu tư Phát triển” ngân hàng chuyên môn hoạt động lĩnh vực cung cấp Ngược lại, ngân hàng Thương mại, tên chúng cho thấy, dùng đa phần nguồn vốn để cấp tín dụng ngắn hạn để tài trợ cho giao dịch thương mại Tuy nhiên đơi nguồn tài trợ có kỳ hạn đến từ Dự án Phát triển Kinh tế đối tác nước tài trợ (các đối tác nước, hay nhóm nước “Liên minh châu Âu”, tổ chức quốc tế “Cơng ty Tài Quốc tế” hay “Ngân hàn Phát triển châu Á” ), đố có phận tổ chức hình thức “nguồn tài trợ” Trong trường hợp này, khoản vay thường cấp thông qua kênh hệ thống ngân hàng địa phương Có nghĩa ngân hàng ký hiệp định Tham gia với Dự án – bên cung cấp cho ngân hàng nguồn tài trợ, để sau đó, ngân hàng cung cấp khoản vay có kỳ hạn cho khách hàng Cũng cần ý thức điều cách thức vận hành tổ chức tài trợ, chất lượng dự án đàu tư chư thể coi đủ để vay có kỳ hạn mong muốn, chất lượng điều kiện đảm bảo tốt Trên thị trường vốn có nhiều phương thức khác để tiếp cận nguồn vốn đầu tư, nhiên điều khó khăn đa số cơng ty họ không hội đủ điều kiện cần thiết để vay vốn, hay không nhận tin tưởng từ phía nhà tài trợ Vì thế, việc nâng cao lực kinh odnah, đẩy mạnh uy tín công ty 27 mắt nhà tài trợ cần thiết để FLC tiếp cận nguồn vốn cách dễ dàng Ngoài để tối ưu hóa hoạt động huy động vốn FLC cần đề cho nguyên tắc định chí đánh bóng thân cơng ty từ tạo tin mắt nhà tài trợ vốn Bên cạnh đó, cơng ty cần thiết phải xây dựng máy kế tốn tài hiệu điều vai trị quan trọng việc tạo dựng độ tin cậy cơng ty Bộ máy kế tốn xác định nhu cầu cần huy động vốn, lựa chọn nguồn tài trợ, lựa chọn phương thức đẩy mạnh kinh doanh làm sở để huy động vốn, đảm bảo nguồn vốn phát triển hữu ích, từ nâng cao lợi nhuận công ty Đồng thời, nhà quản lý cơng ty cần có hiểu biết kế tốn để kiểm tra lại tính xác thông tin cấp báo cáo, giúp cho công tác quản lý, điều hành định hiệu phù hợp với tình hình thực tế Ngồi việc chủ động huy động vốn trình bày lực kinh donah, cơng ty cịn cần phải thể cam kết tài cơng ty hoạt động kinh doanh cụ thể Nhà tài trợ vốn ln nhìn vào giá trị thực cơng ty hệ số chuẩn mực tài Cơng ty chuẩn bị báo cáo tài hiệu kinh doanh , lực quản lý Đây biểu rõ ràng khản tài cơng ty mắt nhà tài trợ Thứ hai, cần phải làm tăng hiệu sử dụng nguồn tài trợ Vốn điều kiện tiên thiếu doanh nghiệp kinh tế thị trường Do việc chủ động xây dựng, huy động sử dụng vốn lưu động biện pháp cần thiết nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp Thứ ba, cần phải phân tích xác chi tieeu tài kỳ trước, biến động chủ yếu nguồn tài trợ, mức chênh lệch kế hoạch thực nhu cầu nguồn tài trợ kỳ trước Từ đó, dựa nhu cầu nguồn tài trợ xác định, huy động kế hoạch huy động: xác định khả tài cơng ty, số vốn cịn thiếu, so sánh chi phí huy động vốn từ nguồn tài trợ đẻ tài trợ đẻ lựa chọn kênh huy động vốn phù hợp, kịp thời, trấnh tình trạng thừa vốn, gây lãng phí thiếu vốn làm gián đoạn hoạt động kinh doanh công ty, đồng thời hạn chế rủi ro xảy 28 Bên cạnh đó, lập kế hoạch huy động nguồn tài trợ doanh nghiệp phải vào kế hoạch vốn kinh doanh đảm bảo cho phù hợp với tình hình thực tế thơng qua việc phân tích, tính tốn chi tiêu kinh tế, tài kỳ trước với dự đốn tình hình hoạt động kinh doanh, khả tăng trưởng năm tới dự kiến biến động thị trường Thứ tư chủ động khai thác sử dụng nguồn tài trợ Để huy động đầy đủ, kịp thời chủ động vốn kinh doanh , công ty cần phải thực hiện: Xây dựng chiến lược huy động vốn phù hợp với thực trạng thị trường môi trường kinh doanh thời kỳ Tạo niềm tin cho nơi cung ứng vốn cách nâng cao uy tín cơng ty: ổn định hợp lý hoác tiêu tài chính, tốn khoản nợ hạn Chứng minh mục đích sử dụng vốn cách đưa kết kinh doanh hiệu vòng quay vốn năm qua triển vọng năm tới Để có kế hoạch huy động vốn sử dụng vốn sát với thực tế, thiết phải dựa vào thực trạng sử dụng vốn kỳ đánh giá điều kiện xu hướng thay đổi cung cầu thị trường Khi kinh doanh kinh tế thị trường công ty phải nhận thức phải sẵn sàng đối phó với thay đổi biến động phức tạp xảy lúc Những rủi ro bất thường kinh odanh như: kinh tế lạm phát, dịch Covid, giá thị trường tăng lên mà nhiều nhà quản lý khơng lường hết Vì để hạn chế phần tổn thất xảy ra, cơng ty cần phải thực biện pháp phịng ngừa để vốn kinh doanh hao hụt công ty có nguồn bù đắp, đảm bảo cho trình hoạt động kinh doanh diễn liên tụcđa 29 NGUỒN SỐ LIỆU: https://www.mbs.com.vn/vi/Enterprise/BalanceSheet?StockCode=FLC https://www.bambooairways.com/vn-vi/ve-chung-toi/tin-tuc-va-bao-chi/thongcao-bao-chi/bamboo-airways-day-manh-bay-thue-chuyen-quoc-te-tren-toan-cau/ https://vietnammoi.vn/chu-no-cua-tap-doan-flc-la-nhung-ngan-hang-nao2020598495492.htm? fbclid=IwAR2FjHxPsHUQsNmFW03LFuQYda8EAjfmOsnupI9gpL_o8qnQJk45Fyv WVSY https://tailieumienphi.biz/wpcontent/uploads/2020/07/phan_tich_bao_cao_tai_chinh_tap_doan.pdf Nguồn: https://www.apsi.vn/trai-phieu-flc.html https://vietnambiz.vn/flc-lan-dau-vay-ngan-hang-xay-dung-trung-quoc-de-lamhang-khong-lai-suat-76-nam-20190830112445886.htm 30 ... hạn, phần tài sản tạm thời lại tài trợ nguồn vốn ngắn hạn Phương án rủi ro chi phí sử dụng vốn mức hợp lý CHƯƠNG PHÂN TÍCH NGUỒN TÀI TRỢ TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN FLC Tổng quan cơng ty cổ phần FLC 2.1.1... chọn mơ hình tài trợ FLC Group Hiện , cơng ty FLC sử dụng mơ hình nguồn tài trợ lấy nguồn dài hạn để tài trợ cho tài sản thường xuyên ( TSCĐ TSLĐ thường xuyên ) sử dụng nguồn tài trợ ngăn hạn... đãi .5 1.3.4 Thuê tài CHƯƠNG PHÂN TÍCH NGUỒN TÀI TRỢ TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN FLC Tổng quan công ty cổ phần FLC 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển 2.1.2