CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU CHUNG VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU Trong chương 1, sở tính cấp thiết đề tài nghiên cứu phân tích BCTC, Luận văn khái qt tổng quan cơng trình nghiên cứu liên quan, xác định mục đích, câu hỏi, đối tượng phạm vi nghiên cứu Từ xác định phương pháp nghiên cứu phù hợp Đồng thời nhấn mạnh ý nghĩa khoa học đề tài nghiên cứu Trong năm gần đây, kinh tế rơi vào tình trạng khó khăn Đối với ngành Thép nước, ảnh hưởng kinh tế tồn cầu nói chung ngành Thép giới nói riêng, giai đoạn 2012 – 2014 thực năm khó khăn doanh nghiệp sản xuất kinh doanh Thép Để tồn tại, phát triển đứng vững thị trường, đòi hỏi nhà quản trị cần phải nắm bắt tình hình kinh tế, thị trường nước, đồng thời đánh giá thực trạng đơn vị nhằm đưa định phù hợp cho doanh nghiệp Một quan trọng để đưa định kinh tế dựa tình hình tài doanh nghiệp Trên sở thông tin kinh tế hệ thống BCTC, phân tích BCTC giúp nhà quản trị doanh nghiệp có nhìn sâu rộng thực trạng hoạt động tài đơn vị, đánh giá khả tài chính, khả sinh lời hội đầu tư mang lại hiệu kinh tế cao cho doanh nghiệp Đồng thời tìm ưu nhược điểm tình hình tài đơn vị trình hoạt động sản xuất kinh doanh, từ giúp nhà quản trị đưa định quản lý đắn nhằm nâng cao hiệu hoạt động đơn vị Qua nghiên cứu, tìm hiểu, tác giả nhận thấy Công ty CP Thép Việt Ý ln nỗ lực khơng ngừng q trình sản xuất kinh doanh công tác quản lý, song nhà quản trị Công ty chưa nhận thức đầy đủ tầm quan trọng cơng tác phân tích tài Vì thế, ban lãnh đạo chưa thực quan tâm mức cho công tác Kết phân tích chưa trở thành nguồn thơng tin quan trọng để giúp nhà quản trị doanh nghiệp định tài chính, kinh doanh Với mong muốn giải thích câu hỏi người quan tâm đến Công ty CP ii Thép Việt Ý: “Tại năm 2014 Thép Việt Ý có bước nhảy vọt, khỏi án hủy niêm yết vậy?”, đồng thời nhằm giúp cho nhà quản trị Công ty đưa định quản lý đắn, tác giả lựa chọn đề tài: “Phân tích Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Thép Việt Ý” để làm Luận văn nghiên cứu Kết cấu Luận văn gồm chương: Chương 1: Giới thiệu chung đề tài nghiên cứu Chương 2: Cơ sở lý luận phân tích Báo cáo tài doanh nghiệp Chương 3: Phân tích Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Thép Việt Ý giai đoạn 2012 - 2014 Chương 4: Thảo luận kết nghiên cứu giải pháp nâng cao lực tài Cơng ty Cổ phần Thép Việt Ý CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TRONG DOANH NGHIỆP Chương 2, sau khái quát vấn đề liên quan đến phân tích BCTC gồm: Hệ thống BCTC ý nghĩa phân tích BCTC doanh nghiệp Luận văn sâu vào trình bày vấn đề phương pháp nội dung phân tích BCTC doanh nghiệp Về phương pháp phân tích BCTC, tác giả khái quát trình bày phương pháp sau: Phương pháp so sánh, phương pháp chi tiết tiêu phân tích, phương pháp loại trừ, phương pháp liên hệ cân đối phương pháp phân tích theo mơ hình Dupont Về nội dung phân tích BCTC doanh nghiệp, tác giả tổng hợp nội dung phân tích bao gồm: Phân tích cấu trúc tài tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh, phân tích tình hình khả tốn doanh nghiệp, phân tích hiệu kinh doanh doanh nghiệp, phân tích rủi ro tài iii Phân tích cấu trúc tài tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh, nhằm giúp nhà quản trị doanh nghiệp nắm tình hình phân bổ tài sản, nguồn tài trợ tài sản, từ tìm nguyên nhân dấu hiệu ảnh hưởng đến cân tài nhằm đưa định điều chỉnh sách huy động sử dụng vốn mình, đảm bảo cho doanh nghiệp có cấu trúc tài lành mạnh, hiệu quả, tránh rủi ro kinh doanh Trong phần bao gồm nội dung chi tiết sau: Phân tích cấu tài sản, phân tích cấu nguồn vốn phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh Phân tích tình hình khả tốn doanh nghiệp, bao gồm đánh giá tình hình tốn với người mua, người bán doanh nghiệp, khả toán nợ ngắn hạn, nợ dài hạn, khả tốn thơng qua Báo cáo lưu chuyển tiền tệ nhằm cung cấp thông tin cho nhà quản lý đưa định đắn hoạt động kinh doanh, góp phần đảm bảo an tồn phát triển vốn Phân tích hiệu kinh doanh doanh nghiệp, nhằm đánh giá kết kinh doanh đơn vị, phản ánh trình độ sử dụng nguồn lực doanh nghiệp trình sản xuất kinh doanh Chính vậy, phân tích hiệu kinh doanh nội dung phân tích tài chính, góp phần cho doanh nghiệp tồn phát triển Luận văn sâu vào lý luận phân tích hiệu kinh doanh doanh nghiệp góc độ sau: Đánh giá khái quát hiệu kinh doanh, phân tích hiệu sử dụng tài sản, phân tích hiệu sử dụng nguồn vốn phân tích hiệu kinh doanh dành cho nhà đầu tư thị trường chứng khoán Phân tích rủi ro tài chính, nhằm xem xét rủi ro toán nợ ảnh hưởng cấu nợ đến khả sinh lời VCSH doanh nghiệp thơng qua tiêu khả tốn, hệ số nợ so với tổng tài sản Bên cạnh đó, nhà phân tích cịn sử dụng khái niệm độ lớn địn bẩy tài để lượng hóa rủi ro tài chính, giúp nhà quản trị đưa định mở rộng hay thu hẹp quy mô kinh doanh để đảm bảo an toàn VCSH tăng trưởng doanh nghiệp iv CHƢƠNG 3: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN THÉP VIỆT Ý GIAI ĐOẠN 2012 - 2014 Sau thập kỷ có mặt thị trường, Công ty CP Thép Việt Ý không ngừng lớn mạnh khẳng định vị nhà sản xuất thép xây dựng hàng đầu Việt Nam Trong chương 3, Luận văn nêu khái quát về: Lịch sử hình thành phát triển Công ty CP Thép Việt Ý; đặc điểm hoạt động tổ chức quản lý; đặc điểm tổ chức kế tốn Cơng ty Luận văn tiến hành phân tích BCTC Cơng ty CP Thép Việt Ý giai đoạn 2012 – 2014 mặt: Phân tích cấu trúc tài tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh; phân tích tình hình khả tốn; phân tích hiệu kinh doanh phân tích rủi ro tài Phân tích cấu trúc tài tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh Phân tích cấu trúc tài Phân tích cấu tài sản: Trong giai đoạn từ năm 2012 – 2014, quy mô tổng tài sản Công ty liên tục giảm, từ 2.809 tỷ năm 2012 xuống đến 2.568 tỷ năm 2013 2.269 tỷ năm 2014 Mặc dù tổng tài sản có biến động lớn qua năm song cấu tài sản tương đối ổn định, tỷ lệ TSNH chiếm 60% (năm 2012 chiếm 59,85%, năm 2013 chiếm 61,55% năm 2014 chiếm 61,48% tổng tài sản) Phân tích cấu nguồn vốn: Trong giai đoạn 2012 - 2014, chiếm tỷ trọng lớn tổng nguồn vốn nợ phải trả, VCSH chiếm tỷ trọng thấp Năm 2012, VCSH 659 tỷ, chiếm 23,46% tổng nguồn vốn, sang năm 2013 631 tỷ, năm 2014 tình hình cải thiện so với năm 2013 tỷ trọng VCSH chiếm 28,81% Điều chứng tỏ Công ty ngày nâng cao khả tự chủ vốn, giảm tỷ trọng khoản nợ, xong biến động chưa thực rõ rệt tương v đối thấp so với hệ số tài trợ trung bình ngành giai đoạn 2012 – 2014 Điều cho thấy khả độc lập vốn đơn vị khơng tốt Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh Trong năm 2012, 2013, 2014, VIS trì cấu tài khơng hợp lý thể việc cân đối vốn Công ty phải dùng phần nợ vay ngắn hạn để tài trợ cho TSDH Hậu dẫn tới vốn hoạt động liên tục âm năm, -150,17 tỷ đồng năm 2012, -154,43 tỷ đồng năm 2013 năm 2014 -135,15 tỷ đồng Do vậy, cân tài xảy trường hợp đặt doanh nghiệp vào tình trạng chịu áp lực nặng nề toán ngắn hạn, cán cân toán cân Phân tích tình hình khả tốn Cơng ty Phân tích tình hình tốn với người mua Số vòng quay phải thu khách hàng năm 2012 11,37; năm 2013 9,69 Điều cho thấy tốc độ thu hồi khoản nợ phải thu khách hàng Công ty chậm lại Sang đến năm 2014 số vòng quay lại tăng gần năm 2012, chứng tỏ doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn so với năm 2013 có nỗ lực việc thu hồi cơng nợ Tuy nhiên với sách Cơng ty quy định thời hạn tốn hợp đồng kinh tế 20 ngày, đồng thời giai đoạn 2012 – 2014 tình hình kinh doanh ngành Thép nói chung đơn vị nói riêng gặp khó khăn việc thu hồi khoản công nợ phải thu nhanh cần thiết Do thời gian vịng quay phải thu khách hàng giai đoạn 2012 - 2014 dài chậm so với quy định Bên cạnh đó, dự phịng phải thu khó địi qua năm tăng Điều cho thấy việc quản lý công nợ khơng tốt Phân tích tình hình tốn với người bán Trong ba năm gần đây, khả tốn với người bán có biến động khơng (lần lượt 54,45; 39,33 42,55 vòng) số vòng quay giai đoạn 2012 - 2014 cao sách thu tiền đối tác vi ngày nới lỏng nhằm giữ khách hàng VIS không tận dụng điều khiến cho lợi ích VIS từ việc chiếm dụng vốn nhà cung cấp giảm Phân tích khả tốn Cơng ty Luận văn phân tích khả tốn thơng qua tiêu lấy từ Bảng cân đối kế toán Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Công ty CP Thép Việt Ý giai đoạn 2012-2014 Qua phân tích cho thấy khả tốn ngắn hạn đơn vị thấp, VIS khơng có khả toán khoản nợ này, đồng thời khả trả nợ ngắn hạn thực trả nợ vay đến hạn chưa tốt Ngược lại, nợ dài hạn, đến thời điểm 31/12/2014, tiêu thuộc khả toán nợ dài hạn lớn 1, đặc biệt khả toán lãi tiền vay có chuyển biến tốt, từ đơn vị khơng có khả tốn chi phí lãi vay vào năm 2012, 2013 trở thành đơn vị có thừa khả tốn khoản chi phí Đó nhân tố hấp dẫn nhà đầu tư dài hạn Phân tích hiệu kinh doanh Cơng ty Để phân tích hiệu kinh doanh Cơng ty, Luận văn vào phân tích khái quát hiệu kinh doanh thông qua Báo cáo kết kinh doanh Trong giai đoạn 2012 - 2014 lợi nhuận Cơng ty có bước đột phá đáng kể, từ doanh nghiệp liên tục lỗ nặng năm, đặc biệt kết kinh doanh năm 2013 theo chiều hướng xấu khoản lỗ tăng lên đến 11 tỷ so với năm 2012 đến năm 2014, đơn vị có bước ngoặc lớn khỏi tình trạng thua lỗ đạt mức lợi nhuận cao 22,37 tỷ đồng Chủ yếu ảnh hưởng tốt từ doanh thu chi phí lãi vay năm 2014 Có kết khả quan cho thấy doanh nghiệp nỗ lực việc quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh đơn vị Bên cạnh đó, Luận văn vào phân tích hiệu kinh doanh thơng qua tiêu tài chính: ROI, ROA, ROE, ROS Các tỷ suất có xu hướng giảm dần vào năm 2013 tăng trở lại vào năm 2014 Riêng tỷ suất sinh lời vốn đầu vii tư (ROI) giai đoạn 2012 – 2014 tương đối thấp song so sánh với tỷ suất trung bình ngành tiêu qua năm cao Đây nhân tố hấp dẫn doanh nghiệp đầu tư vào hoạt động kinh doanh đơn vị Ngược lại, tỷ suất sinh lời tài sản (ROA), VCSH (ROE) doanh thu (ROS) lại mức thấp thấp trung bình ngành nhiều cho thấy hiệu sử dụng VCSH chi phí doanh nghiệp giai đoạn 2012 – 2014 không cao Trái lại qua việc phân tích hiệu sử dụng tài sản HTK, tiêu số vòng quay tài sản, HTK cao mức trung bình ngành cho thấy Công ty nỗ lực việc đẩy mạnh tiêu thụ quản lý tài sản HTK đơn vị Ngồi việc phân tích hiệu sử dụng lãi vay trình bày phần phân tích khả tốn, Luận văn phân tích thêm tỷ lệ sinh lời lãi vay để thấy hiệu sử dụng vốn vay đơn vị Năm 2012 2013 doanh nghiệp làm ăn khơng có lãi nên tỷ suất sinh lời tiền vay âm, thêm vào đó, vay nợ ln chiếm tỷ trọng lớn tổng nguồn vốn Do doanh nghiệp sử dụng tiền vay khơng hiệu Năm 2014 tình trạng cải thiện, đơn vị sử dụng 100 đồng tiền vay phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh thu 1,36 đồng LNST Tuy nhiên hệ số chưa cao chứng tỏ hiệu kinh doanh đơn vị chưa tốt Ngoài ra, Luận văn cịn phân tích hiệu kinh doanh dành cho nhà đầu tư thị trường chứng khốn Bên cạnh nhóm tiêu khả sinh lời, EPS, P/E hệ số giá cổ phiếu số tài nhà đầu tư quan tâm Do lợi nhuận sau thuế Công ty liên tục âm vào năm 2012, 2013 kéo theo tiêu EPS P/E âm năm 2012, 2013 Đến năm 2014, EPS P/E Công ty cải thiện đáng kể nhờ LNST tăng trưởng tốt Với năm thua lỗ liên tiếp, rủi ro bị hủy niêm yết vào năm 2014 khiến cho nhà đầu tư dè dặt cầm chừng với mã chứng khoán này, khiến cho cổ phiếu đơn vị ưa chuộng mã chứng khốn khác viii Phân tích rủi ro tài Qua việc phân tích cấu tài sản nguồn vốn cho ta thấy, vay nợ chiếm tỷ trọng lớn tổng nguồn vốn đơn vị (năm 2012 71,04%, năm 2013 69,65% năm 2014 65,81%), cho thấy khả độc lập tài đơn vị thấp, rủi ro xảy lúc đến thời hạn toán khoản nợ đến hạn đơn vị lâm vào tình trạng khó khăn Trong tình hình kinh tế ngành lâm vào tình trạng khó khăn việc sử dụng địn bẩy kinh doanh đơn vị tiêu cực, không đem lại hiệu cho mà cịn làm cho Cơng ty gia tăng rủi ro hoạt động tài CHƢƠNG 4: THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ GIẢI PHÁP NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN THÉP VIỆT Ý Qua việc phân tích tình hình tài Cơng ty CP Thép Việt Ý thông qua hệ thống BCTC đơn vị, tác giả tổng hợp, đánh giá, đưa điểm mạnh, điểm yếu tình hình tài Cơng ty + Điểm mạnh: Lợi từ việc sáp nhập Công ty CP Luyện thép Sông Đà công tác thực tái cấu trúc, đầu tư thiết bị công nghệ sản xuất Công ty; quản lý tài sản HTK tốt; khả toán nợ dài hạn ngày cải thiện; tốc độ tăng trưởng doanh thu lợi nhuận sau thuế TNDN có đột phá + Điểm yếu: Cấu trúc tài chưa hợp lý khả độc lập tài chưa tốt; quản lý phải thu, phải trả chưa tốt; khả toán nợ ngắn hạn, khả trả nợ ngắn hạn thực trả nợ vay đến hạn chưa tốt; quản lý chi phí hiệu kinh doanh chưa cao Từ tác giả đề xuất giải pháp thực tế nhằm cải thiện tình hình tài Công ty CP Thép Việt Ý, đồng thời đưa định hướng phát triển dự báo tình hình tài đơn vị tương lai Một số đề xuất nhằm nâng cao lực tài đơn vị như: Hồn thiện cấu tài nhằm nâng cao mức độ độc ix lập tài tăng cường khả toán đơn vị; nâng cao hiệu quản lý công nợ Công ty; nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh Đứng trước khó khăn nay, tồn thể Cơng ty CP Thép Việt Ý cần phải phối hợp lúc giải pháp đồng kết hợp với điều kiện bản, tác động tích cực từ phía Nhà nước, quan chức giải pháp thực giúp phát huy hết vai trò ý nghĩa quan trọng Trong q trình nghiên cứu, Luận văn tồn số điểm hạn chế làm ảnh hưởng đến nhận định đưa Cuối chương tác giả tổng hợp lại hạn chế định tồn Luận văn đồng thời đề xuất hướng nghiên cứu tương lai KẾT LUẬN ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU Trên sở nghiên cứu lý luận thực tế, đề tài nghiên cứu: “Phân tích Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Thép Việt Ý” hệ thống hóa vấn đề lý luận BCTC, phân tích BCTC doanh nghiệp Áp dụng lý luận trên, Luận văn nghiên cứu tiến hành phân tích BCTC Công ty CP Thép Việt Ý nhằm đánh giá lực tài chính, hiệu hoạt động kinh doanh đơn vị giai đoạn 2012 – 2014 Từ đó, Luận văn đưa giải pháp nhằm nâng cao lực tài cho đơn vị Bên cạnh đó, Luận văn đưa kịch dự báo tình hình tài Cơng ty CP Thép Việt Ý nhằm cho nhà đầu tư, người quan tâm hình dung phần diễn biến Công ty thời gian tới Mặc dù có nhiều cố gắng nghiên cứu, nhiên Luận văn không tránh khỏi hạn chế định Tác giả mong nhận ý kiến đóng góp thầy giáo độc giả quan tâm để Luận văn hoàn thiện ... 3: Phân tích Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Thép Việt Ý giai đoạn 2012 - 2014 Chương 4: Thảo luận kết nghiên cứu giải pháp nâng cao lực tài Cơng ty Cổ phần Thép Việt Ý CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN... 3: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN THÉP VIỆT Ý GIAI ĐOẠN 2012 - 2014 Sau thập kỷ có mặt thị trường, Công ty CP Thép Việt Ý không ngừng lớn mạnh khẳng định vị nhà sản xuất thép. .. lai KẾT LUẬN ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU Trên sở nghiên cứu lý luận thực tế, đề tài nghiên cứu: ? ?Phân tích Báo cáo tài Công ty Cổ phần Thép Việt Ý? ?? hệ thống hóa vấn đề lý luận BCTC, phân tích BCTC doanh