Nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty cổ phần xây dựng và kinh doanh địa ốc hòa bình (tt)

MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ DANH MỤC CÁC HÌNH & BẢNG TÓM TẮT LUẬN VĂN MỞ ĐẦU Error! Bookmark not defined CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN Error! Bookmark not defined 1.1 Tổng quan nghiên cứu Error! Bookmark not defined 1.1.1 Tổng quan nghiên cứu Việt Nam Error! Bookmark not defined 1.1.2 Tổng quan nghiên cứu nước Error! Bookmark not defined 1.2 Các số đánh giá hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp ngành xây dựng Error! Bookmark not defined 1.3 Các yếu tố ảnh hƣởng tới hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp ngành xây dựng Error! Bookmark not defined 1.3.1 Nhóm yếu tố khách quan Error! Bookmark not defined 1.3.2 Nhóm yếu tố chủ quan Error! Bookmark not defined 1.4 Phƣơng pháp nghiên cứu số liệu Error! Bookmark not defined 1.4.1 Xây dựng mơ hình nghiên cứu yếu tố tài tác động đến hiệu kinh doanh doanh nghiệp ngành xây dựng Error! Bookmark not defined 1.4.2 Giả thuyết nghiên cứu Error! Bookmark not defined TÓM TẮT CHƢƠNG Error! Bookmark not defined CHƢƠNG 2: THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤTKINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG VÀ KINH DOANH ĐỊA ỐC HỊA BÌNH Error! Bookmark not defined 2.1 Giới thiệu công ty cổ phần xây dựng kinh doanh địa ốc Hồ Bình Error! Bookmark not defined 2.1.1 Sự đời, trình hình thành phát triểnError! Bookmark not defined 2.1.2 Chức nhiệm vụ ngành nghề kinh doanh công ty cổ phần xây dựng kinh doanh địa ốc Hồ Bình Error! Bookmark not defined 2.2 Cơ cấu tài sản – nguồn vốn công ty giai đoạn 2006-2016 Error! Bookmark not defined 2.3.Thực trạng sản xuất kinh doanhcủa công ty giai đoạn 2006-2016 Error! Bookmark not defined 2.4 Mô tả số liệu phƣơng pháp thực Error! Bookmark not defined 2.4.1 Mô tả thống kê Error! Bookmark not defined 2.4.2 Mô tả hệ số tương quan Error! Bookmark not defined 2.4.3 Xây dựng mơ hình ROA Error! Bookmark not defined 2.4.4 Xây dựng mơ hình ROE Error! Bookmark not defined TÓM TẮT CHƢƠNG Error! Bookmark not defined CHƢƠNG 3: MỘT SỐ KIẾN NGHỊ NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦNXÂY DỰNG VÀ KINH DOANH ĐỊA ỐC HỊA BÌNH Error! Bookmark not defined 3.1 Chính sách nhà nƣớc số kiến nghị nhà nƣớc Error! Bookmark not defined 3.2 Một số kiến nghị giải pháp cho công ty cổ phần xây dựng kinh doanh địa ốc Hồ Bình Error! Bookmark not defined TÓM TẮT CHƢƠNG Error! Bookmark not defined KẾT LUẬN Error! Bookmark not defined DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Error! Bookmark not defined PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT HQKD : Hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh SXKD : Sản xuất kinh doanh VCSH : Vốn chủ sở hữu TTS : Tổng tài sản WACC : Chi phí vốn bình qn gia quyền ROA : Tỷ suất sinh lời tổng tài sản ROE : Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu TDTA : Tỷ lệ nợ tổng vốn TDTE : Tỷ lệ nợ vốn chủ sở hữu STDTA : Tỷ lệ nợ ngắn hạn tổng vốn LTDTA : Tỷ lệ nợ dài hạn tổng vốn SIZE : Quy mô doanh nghiệp GROWTH : Tốc độ tăng trưởng tổng tài sản TANG : Tỷ trọng tài sản cố định tổng tài sản NHNN : Ngân hàng nhà nước TCTD : Tổ chức tín dụng DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 1.1: Tốc độ tăng trưởng GDP ngành công nghiệp – xây dựng giai đoạn 2006 – 2016 Error! Bookmark not defined Biểu đồ 1.2: Tốc độ tăng trưởng GDP lạm phát giai đoạn 2006 – 2016 Error! Bookmark not defined Biểu đồ 1.3: So sánh tỷ lệ nợ ngành xây dựng số nhóm ngành khác Việt Nam Error! Bookmark not defined Biểu đồ 2.1: Cơ cấu tài sản công ty giai đoạn 2006 – 2016Error! not defined Bookmark Biểu đồ 2.2: Cơ cấu nợ phải trả công ty giai đoạn 2006 – 2016 Error! Bookmark not defined Biểu đồ 2.3: Cơ cấu nguồn vốn công ty giai đoạn 2006 – 2016 Error! Bookmark not defined Biểu đồ 2.4: Tỷ lệ nợ/ VCSH nợ/ TTS công ty giai đoạn 2006 – 2016 Error! Bookmark not defined Biểu đồ 2.5: Kết kinh doanh công ty giai đoạn 2006 – 2016 Error! Bookmark not defined Biểu đồ 2.6: Hiệu kinh doanh công ty giai đoạn 2006 – 2016 Error! Bookmark not defined DANH MỤC CÁC HÌNH & BẢNG Hình 1.1: Phương trình Dupont Error! Bookmark not defined Hình 1.2: Mơ hình nghiên cứu đề nghị Error! Bookmark not defined Bảng 1.1: Mô tả biến Error! Bookmark not defined Bảng 2.1: Hệ số tương quan hai biến Error! Bookmark not defined Bảng 2.2: Thống kê mô tả biến mơ hình Error! Bookmark not defined Bảng 2.3: Mơ hình hồi quy ROA Error! Bookmark not defined Bảng 2.4: Kiểm định Ramsey RESET (Mô hình ROA)Error! defined Bookmark not Bảng 2.5: Kiểm định White Heteroskedasticity (Mơ hình ROA)Error! Bookmark not defined Bảng 2.6: Kiểm định Jarque-Bera (Mơ hình ROA) Error! Bookmark not defined Bảng 2.7: Kiểm định Breusch-Godfrey (Mơ hình ROA)Error! defined Bookmark not Bảng 2.8: Mơ hình hồi quy phụ TDTA & SIZE Error! Bookmark not defined Bảng 2.9: Mơ hình hồi quy phụ TDTA & GROWTHError! defined Bookmark not Bảng 2.10: Mơ hình hồi quy phụ TDTA & TANG Error! Bookmark not defined Bảng 2.11: Mơ hình hồi quy phụ SIZE & GROWTHError! defined Bookmark not Bảng 2.12: Mơ hình hồi quy phụ SIZE & TANG Error! Bookmark not defined Bảng 2.13: Mơ hình hồi quy phụ GROWTH & TANGError! defined Bookmark not Bảng 2.14: Thống kê mô tả biến mơ hình Error! Bookmark not defined Bảng 2.15: Mơ hình hồi quy ROE Error! Bookmark not defined Bảng 2.16: Kiểm định Ramsey RESET (Mô hình ROE)Error! defined Bookmark not Bảng 2.17: Kiểm định White Heteroskedasticity (Mơ hình ROE)Error! Bookmark not defined Bảng 2.18: Kiểm định Jarque-Bera (Mơ hình ROE) Error! Bookmark not defined Bảng 2.19: Kiểm định Breusch-Godfrey (Mơ hình ROE)Error! defined Bookmark not Bảng 2.20: Mơ hình hồi quy phụ TDTE& SIZE Error! Bookmark not defined Bảng 2.21: Mơ hình hồi quy phụ TDTE & GROWTHError! defined Bookmark not Bảng 2.22: Mô hình hồi quy phụ TDTE & TANG Error! Bookmark not defined CHƢƠNG TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN Xuất phát từ tầm quan trọng tính cấp bách vấn đề hiệu hoạt động kinh doanh cần thiết phải tìm hiểu yếu tố tác động, mức độ tác động yếu tố đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, tác giả lựa chọn doanh nghiệp điển hình ngành xây dựng với đề tài nghiên cứu “Nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh công ty cổ phần xây dựng kinh doanh địa ốc Hồ Bình” nhằm đánh giá đưa giải pháp giúp nâng cao hiệu kinh doanh doanh nghiệp này, từ làm sở nâng cao lực cạnh tranh doanh nghiệp ngành xây dựng Mục tiêu nghiên cứu đề tài hệ thống hóa vấn đề hiệu sản xuất kinh doanh, xác định yếu tố tác động tới hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp.Xây dựng kiểm định mô hình nghiên cứu yếu tố tài doanh nghiệp tác động đến hiệu kinh doanh Từ đề xuất kiến nghị để nâng cao hiệu kinh doanh công ty cổ phần xây dựng kinh doanh địa ốc Hồ Bình.Đối tượng nghiên cứu yếu tố tài tác động đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp.Phạm vi nghiên cứu đề tài công ty cổ phần xây dựng kinh doanh địa ốc Hồ Bình Tại Việt Nam giới có nhiều đề tài nghiên cứu hiệu kinh doanh nói chung hiệu kinh doanh ngành xây dựng nói riêng, ví dụ đề tài “Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh công ty ngành sản xuất chế biến thực phẩm niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam” Nguyễn Lê Thanh Tuyền thực năm 2013, “Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến hiệu kinh doanh doanh nghiệp ngành Xây dựng niêm yết sàn chứng khoán Việt Nam” Võ Thị Tuyết Hằng năm 2015, “Nghiên cứu yếu tố tài tác động đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp ngành xây dựng niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam” Đỗ Dương Thanh Ngọc năm 2011, “Vận dụng mơ hình tốn kinh tế phân tích hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty xây dựng Lũng Lô” Lưu Vũ Tâm năm 2009, “Mối quan hệ cấu vốn hiệu kinh doanh” Weixu vào năm 2005, “Mối quan hệ cấu vốn, quyền sở hữu hiệu kinh doanh công ty” Dimitris Margaritis Maria Psillaki vào năm 2007 Các đề tài ước lượng mức độ ảnh hưởng yếu tố tài đến hiệu kinh doanh doanh nghiệp, biến độc lập tác giả đưa vào mơ hình phân tích Cơ cấu vốn, quy mô (Tài sản), tốc độ tăng trưởng doanh thu, đầu tư tài sản cố định, quản trị nợ phải thu khách hàng, rủi ro kinh doanh, thời gian hoạt động doanh nghiệp, kỳ thu tiền bình quân, vốn, lao động Mục tiêu nghiên cứu phạm vi nghiên cứu khác nhau, từ tác giả đưa kết luận khác chiều hướng tác động mức độ tác động nhân tố độc lập tới hiệu kinh doanh (nhân tố phụ thuộc) Hiệu kinh doanh tính dựa vào tỷ số Kết kinh doanh Phương tiện tạo kết Kết (lợi nhuận,doanh thu ) Hiệu = Phuơng tiện (chi phí,tài sản,doanh thu,VCSH ) Trong công thức kết kinh doanh thường lợi nhuận doanh thu, nhà phân tích sử dụng nhiều tiêu lợi nhuận (lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp, lợi nhuận kế toán trước thuế, lợi nhuận trước thuế lãi vay, lợi nhuận hoạt động kinh doanh, lợi nhuận gộp).Phương tiện tạo kết thể qua nhiều tiêu tài sản (tổng tài sản, loại tài sản), tổng vốn đầu tư, vốn chủ sở hữu, chi phí, chí doanh thu (trong trường hợp kết kinh doanh thể qua tiêu lợi nhuận) Hai tiêu tác giả lựa chọn để đưa vào mơ hình nghiên cứu luận văn Chỉ tiêu tỷ suất sinh lợi tài sản (ROA) Chỉ tiêu tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu(ROE) Tỷ suất sinh lời tài sản = Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản bình quân x 100% Chỉ tiêu tỷ suất sinh lợi tài sản (ROA) cho thấy hiệu hoạt động doanh nghiệp, tức khoản lãi tạo từ nguồn vốn đầu tư (tài sản), tiêu sử dụng nội doanh nghiệp để theo dõi tình hình sử dụng tài sản theo thời gian theo dõi hoạt động doanh nghiệp tình hình chung ngành so sánh với doanh nghiệp ngành ROA cơng ty cổ phần có khác biệt lớn phụ thuộc nhiều vào ngành kinh doanh Đó lý sử dụng ROA để so sánh công ty, tốt hết nên so sánh ROA công ty qua năm so công ty tương đồng Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu = Lợi nhuận sau thuế Vốn cổ phần thường x 100% Hiệu doanh nghiệp xem xét cách tổng thể bao gồm hoạt động kinh doanh hoạt động tài Trong tiêu phản ánh tổng hợp hiệu tài tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) Tỷ lệ ROE cao chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng hiệu vốn chủ sở hữu, có nghĩa cơng ty cân đối cách hài hòa vốn chủ sở hữu với vốn vay để khai thác lợi cạnh tranh trình huy động vốn, mở rộng quy mô Các yếu tố tác động tới hiệu kinh doanh chia làm nhóm: nhóm yếu tố khách quan yếu tố có tính chất vĩ mơ, doanh nghiệp khơng kiểm sốt bao gồm Mơi trường kinh tế, Lạm phát, Tỷ giá hối đối, Yếu tố luật pháp Nhóm yếu tố chủ quan yếu tố thuộc doanh nghiệp Cơ cấu vốn, Cơng nghệ, máy móc thiết bị, Quy mơ doanh nghiệp, Năng lực quản trị tài doanh nghiệp Tác giả xây dựng mơ hình nghiên cứu mơ hình hồi quy bội, biến phụ thuộc biến HQKD đại diện số ROA, ROE; biến độc lập bao gồm biến tỷ lệ nợ, quy mô doanh nghiệp, tốc độ tăng trưởng tổng tài sản tỷ trọng TSCĐ tổng tài sản Trong biến tỷ lệ nợ đại diện số: tỷlệ nợ tổng vốn, tỷ lệ nợ VCSH, tỷ lệ nợ ngắn hạn tổng vốn tỷ lệ nợ dài hạn tổng vốn Dữ liệu thu thập từ báo cáo tài quý kiểm tốn cơng ty cổ phần xây dựng kinh doanh địa ốc Hồ Bình khoảng thời gian 11 năm từnăm 2006 – 2016 CHƢƠNG THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG VÀ KINH DOANH ĐỊA ỐC HỊA BÌNH Cơng ty Cổ phần Xây dựng Kinh doanh địa ốc Hịa Bình thành lập vào ngày 27/09/1987, bắt đầu hoạt động với việc thiết kế thi cơng số cơng trình nhà tư nhân Đội ngũ cịn non trẻ với trình độ chuyên môn, khả sáng tạo tinh thần trách nhiệm cao chủ đầu tư hài lịng, ngợi khen khơng ngần ngại giới thiệu khách hàng mới.Năm 2006: Hịa Bình thức niêm yết Sàn giao dịch chứng khoán TP.HCM trở thành nhà thầu xây dựng tổng hợp tham gia thị trường chứng khoán Việt Nam Sự kiện đánh dấu bước ngoặt, mở hội để Hòa Bình phát triển lên tầm cao Cơng ty Cổ phần Hịa Bình thành lập với mục đích: Cung cấp cho khách hàng sản phẩm dịch vụ tốt nhất, nhanh chóng tiện ích ngành xây dựng địa ốc Tạo lập môi trường làm việc mang lại hiệu cao nhằm phát huy cách toàn diện tài cán cơng nhân viên.Ngành nghề kinh doanh chính: Thiết kế xây dựng dân dụng, công nghiệp, cầu đường, cơng trình giao thơng, hệ thống cấp nước, san lấp mặt Sản xuất, mua bán vật liệu xây dựng, hàng trang trí nội thất, dịch vụ kinh doanh sửa chữa nhà Giai đoạn 2006-2016 Tổng tài sản công ty tăng 86 lần từ mức 133 tỷ đồng (2006) đạt mức 11.449 tỷ đồng vào cuối năm 2016.Tài sản ngắn hạn thường xuyên cao gấp nhiều lần tài sản dài hạn chiếm tới 86% tổng tài sản, đặc thù doanh nghiệp ngành xây dựng, trình từ khởi cơng hồn thành cơng trình bàn giao đưa vào sử dụng thường kéo dài.Tài sản dài hạn chủ yếu tập trung Tài sản cố định hữu hình, chiếm tới 70% tài sản dài hạn đặc thù ngành xây dựng ngành kinh tế thâm dụng vốn, nguyên vật liệu ban đầu tài sản nặng vốn, chi phí cố định ngành cao Đặc thù ngành có cơng nợ cao Nợ ngắn hạn cơng ty chiếm tới 92.3% tổng nợ chiếm 77.6% tổng nguồn vốn thời điểm cuối năm 2016 Trong chủ yếu tập trung khoản vay ngân hàng, phải trả người bán ngắn hạn người mua trả tiền trước.Tổng nợ thường xuyên trì mức cao so với vốn chủ sở hữu, thời điểm cuối năm 2016 chiếm tới 84% tổng nguồn vốn, đặc thù ngành có tính chiếm dụng vốn sử dụng vốn vay cao.Ưu điểm việc sử dụng nợ tiết kiệm thuế chi phí nợ chi phí hợp lý khấu trừ khỏi phần lợi nhuận trước thuế Trong chi phí VCSH khơng có ưu điểm này, cổ tức yếu tố chi phí sau thuế Chính mà giá trị doanh nghiệp tăng lên nhờ lợi ích từ chắn thuế Kết mơ hình hồi quy ROA theo biến độc lập TDTA, SIZE, GROWTH, TANG: ROA = 1.119943 + 0.004999*TDTA – 0.000102*SIZE + 0.004367*GROWTH + 0.009581*TANG Kết mơ hình hồi quy ROE theo biến độc lập TDTE, SIZE, GROWTH, TANG: ROE = 6.723880 - 0.016089*TDTE + 0.001077*SIZE + 0.019843*GROWTH + 0.119154*TANG Kết hàm hồi quy cho thấy TDTA tác động dương (+) tới ROA, TDTE tác động âm (-) đến ROE, quy mô doanh nghiệp (SIZE) không tác động tới hiệu kinh doanh, tốc độ tăng trưởng tổng tài sản (GROWTH) tác động dương (+) tới ROA, không tác động tới ROE tỷ trọng tài sản cổ định tổng tài sản (TANG) tác động dương (+) tới hiệu kinh doanh (ROA ROE), nhân tố tác động mạnh tới hiệu kinh doanh hai mơ hình CHƢƠNG MỘT SỐ KIẾN NGHỊ NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG VÀ KINH DOANH ĐỊA ỐC HỊA BÌNH Kết nghiên cứu chương cho thấy biến độc lập đưa vào mơ hình nghiên cứu hiệu kinh doanh bao gồm: tỷ lệ nợ, quy mô doanh nghiệp, tốc độ tăng trưởng tổng tài sản tỷ trọng tài sản cố định biến tỷ trọng tài sản cố định tác động mạnh tới mơ hình nghiên cứu theo chiều dương (+), biến tỷ lệ nợ tác động theo hướng khác hai mơ hình Do đó, tác giả đề xuất số kiến nghị nhằm nâng cao khả huy động vốn trung dài hạn ngồi kênh tín dụng ngân hàng, từ doanh nghiệp đầu tư vào tài sản cố định để phù hợp với đặc thù ngành nghề nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh Doanh nghiệp tiếp tục đầu tư vào tài sản cố định nguồn vốn khác phát hành trái phiếu doanh nghiệp với lãi suất cố định, hạn chế rủi ro lãi suất cho vay tăng phát hành thêm cổ phiếu, trái phiếu chuyển đổi cho cổ đông hữu để huy động vốn từ thị trường chứng khốn Từ đó, doanh nghiệp gia tăng tỷ lệ vay nợ nguồn vốn đầu tư vào tài sản cố định, hiệu kinhdoanh tăng rủi ro lại kiểm soát giảm phụ thuộc vào nguồn vốn tín dụng từ ngân hàng Bên cạnh tác giả có đề xuất kiến nghị Nhà nước tạo điều kiện hỗ trợ cho hoạt động động kinh doanh doanh nghiệp ngành xây dựng như: ổn định kinh tế vĩ mô, phát triển thị trường trái phiếu, thị trường chứng khoán Việt Nam  ... cơng ty cổ phần xây dựng kinh doanh địa ốc Hồ Bình khoảng thời gian 11 năm từnăm 2006 – 2016 CHƢƠNG THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG VÀ KINH DOANH ĐỊA... NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG VÀ KINH DOANH ĐỊA ỐC HỊA BÌNH Kết nghiên cứu chương cho thấy biến độc lập đưa vào mơ hình nghiên cứu hiệu kinh doanh. .. công ty cổ phần xây dựng kinh doanh địa ốc Hồ Bình. Đối tượng nghiên cứu yếu tố tài tác động đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp.Phạm vi nghiên cứu đề tài công ty cổ phần xây dựng kinh doanh