Bài giảng quản trị tài chính chương 1 ths bùi phước quãng

QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH GV: Bùi Phước Quãng MBA Quản trị kinh doanh quốc tế – Chuyên ngành tài - ĐH GRIGGS – 2009 Ths Kinh doanh Quản lý – ĐH KT Tp.HCM – 2010 NCS – ĐHKT Tp.HCM Tổng giám đốc – CTCP Cơ Điện Thủ Đức - EVN E-mail: bpquangemc@yahoo.com Mobil: 0963 81 0962 Chương DẪN NHẬP VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH      1.1 Khái niệm QTTC 1.2 Tầm quan trọng QTTC 1.3 Vai trò nhà QTTC 1.4 Các hình thức tổ chức DN 1.5 Vị trí TC cấu tổ chức DN  1.6 Mục tiêu DN  1.7 Các hoạt động quản trị để tối đa hóa tài sản cổ đông 1.1 Khái niệm QTTC TC gồm lĩnh vực:  Các tổ chức TC (định chế TC) – TT tiền tệ  Đầu tư chứng khoán - TT vốn  Quản trị tài 1.1.1 Các tổ chức TC (TG TC)  Huy động cho vay vốn  Quản trị nguồn vốn NS tiền mặt tổ chức  Dự toán nhu cầu vốn cho DN  Xác định lãi suất tiền gởi tiền vay 1.1.1 Các tổ chức TC Các trung gian TC: • Các NH liên NH • Các quỹ tiết kiệm (Quỹ TD ND) • Các tổ chức tín dụng phi NH • Các cơng ty tài • Các cơng ty bảo hiểm Ngân hàng TC TD TCTD phi NH Cty BH Định chế TC Cty TC Cty cho thuê TC Cty Quản lý quỹ Quỹ đầu tư Người môi giới đầu tư Quỹ tiết kiệm Quỹ tín dụng nhân dân sở Quỹ tín dụng nhân dân trung ương  Ngân hàng HTX VN 1.1.2 Đầu tư chứng khoán Ba chức chính: o Bán CK o Phân tích CK cá thể o Xác định danh mục đầu tư CK tối ưu Chức khác:  Định giá CK  Quản trị danh mục đầu tư  Các định đầu tư điều kiện rủi ro  Các biện pháp giảm thiểu rủi ro 1.1.3 Quản trị tài       Quản trị nguồn vốn Phân bổ nguồn vốn Phân phối lợi nhuận Sáp nhập tách công ty Quyết định tài trợ dự án đầu tư Quyết định cấu vốn Microsoft Office Excel 97-2003 Worksheet 1.1.4 Khái niệm QTTC  Khoa học quản trị  Nghiên cứu mối quan hệ TC phát sinh trình SX-KD Vốn TM QT NV Vốn TS QTTC QT QHTC 10 TĐ2: Giá trị thời gian tiền tệ  Một đồng hôm giá trị nhiều so với đồng tương lai  KN giá trị thời gian tiền tệ coi chi phí hội làm tăng thêm tiềm TN: tỷ lệ lãi suất  Chấp nhận tham gia DA mạo hiểm đòi hỏi tỷ lệ TN cao tương lai Microsoft Office Excel 97-2003 Worksheet 33 TĐ3: Tiền, thu nhập, vua  Dịng tiền thu nhập  Đánh giá TS hay giá trị: dịng tiền khơng phải thu nhập  Khi tiền vào tay chúng ta, đầu tư tạo thu nhập, trả lại cho cổ đông: cổ tức  Ý nghĩa khác biệt Báo cáo thu nhập Báo cáo lưu chuyển tiền tệ 34 TĐ4: Các dòng tiền gia tăng – theo dõi thay đổi  Doanh số dự án sản phẩm bề  Sự giảm sút doanh số sản phẩm hữu  Sự gia tăng doanh số, thu nhập vấn đề Microsoft Office Word Document 35 DT SP DT SP hữu Dòng tiền gia tăng 36 TĐ5: Những trở ngại thị trường cạnh tranh  Cạm bẫy dự án siêu lợi nhuận  Cơ chế thị trường không rào cản  Sự khác biệt – Thương hiệu  Thị trường cạnh tranh không tuyệt đối 37 TĐ6: Các thị trường vốn hiệu - TTr chuyển động nhanh giá phản ảnh xác  Thị trường mà giá trị TS CK thời điểm phản ảnh đầy đủ tất thông tin công khai  Mục tiêu: tối đa hóa lợi ích cổ đơng  giá trị cổ phiếu nắm giữ  Số lượng lớn cổ phiếu mua – bán TTCK giá thị trường phản ảnh xác thơng tin 38 TĐ7: Vấn đề đại diện  Sự tách biệt quản lý điều hành  Cổ đông  HĐQT  Ban điều hành: người đại diện  Trên lý thuyết BĐH định lợi ích CĐ  Thực tế: có xu hướng cân nhắc đến quyền lợi họ  Vấn đề: rút ngắn khoảng cách – cấu khuyến khích, đạo đức, danh tiếng nhà quản trị chuyên nghiệp 39 TĐ8: Thuế ảnh hưởng đến định kinh doanh  CP dùng thuế để điều tiết thị trường  Nhà tài đánh giá dự án: dòng tiền sau thuế  Quyết định CFO ln gắn sách thuế 40 TĐ9: Khơng có rủi ro giống rủi ro  TĐ1 – RR gắn TN: tùy thuộc “khẩu vị” nhà quản trị  Một số RR loại trừ đa dạng hóa – khơng bỏ trứng vào giỏ Một số khơng  Xem xét RR dự án: riêng biệt – tổng thể 41 TĐ10: Hành vi đạo đức  “Thiếu đạo đức” KD che đậy chương trình PR  “Thiếu đạo đức” TC che đậy số  BCTC để minh bạch thông tin cty công chúng: nhà đầu tư hữu nhà đầu tư tiềm 42  Tài che đậy thơng tin “xấu” lợi ích CĐ hữu, “lừa dối” CĐ tiềm – ranh giới lợi ích CĐ “thiếu đạo đức”?  Che giấu lợi nhuận để giảm trách nhiệm thuế hành vi “thiếu đạo đức” xã hội - Tối ưu hóa CP thuế có phải hành vi “thiếu đạo đức”? 43 Thảo luận 1:  Phân tích vai trị CFO, Kế tốn trưởng, Trưởng phịng tài 44 Thảo luận 2:  Đặc tính chủ yếu loại hình DN Doanh nghiệp tư nhân Công ty hợp danh Công ty cổ phần Công ty cổ phần Công ty trách nhiệm hữu hạn Công ty TNHH MTV 100% NN 45 Thảo luận 3:  Vấn đề đạo đức: NM SX amiang + Quyết định chọn DA lợi ích cổ đơng + Bỏ qua nghiên cứu ảnh hưởng sức khỏe + Quy định Chính phủ  Những tình tương tự? 46 Thảo luận 4:  Những giải pháp giảm thiểu chi phí đại diện 47 .. .Chương DẪN NHẬP VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH      1. 1 Khái niệm QTTC 1. 2 Tầm quan trọng QTTC 1. 3 Vai trò nhà QTTC 1. 4 Các hình thức tổ chức DN 1. 5 Vị trí TC cấu tổ chức DN  1. 6 Mục tiêu DN  1. 7... Các hoạt động quản trị để tối đa hóa tài sản cổ đông 1. 1 Khái niệm QTTC TC gồm lĩnh vực:  Các tổ chức TC (định chế TC) – TT tiền tệ  Đầu tư chứng khốn - TT vốn  Quản trị tài 1. 1 .1 Các tổ chức... 21 Kế toán trưởng       Báo cáo tài Kiểm tốn nội Kế toán – Thuế Quản trị quỹ tiền lương Hoạch định ngân quỹ vốn Quản trị tài cơng ty 22 Trưởng phịng tài       Quan hệ thị trường tài