Bài giảng quản trị tài chính chương 1 TS hồ viết tiến

Chương : Tổng quan thị trường tài CHƯƠNG : TỔNG QUAN VỀ THN TRƯỜNG TÀI CHÍNH Giảng viên : TS Hồ Viết Tiến Trường Đại học Kinh tế TP Hồ Chí MInh Chương : Tổng quan thị trường tài Nội dung : 1/ Nhập môn 2/ Thị trường trái phiếu 3/ Thị trường cổ phiếu 4/ Quyền mua cổ phiếu 5/ Quỹ đầu tư chứng khoán 6/ Thị trường quyền chọn 7/ Thị trường giao sau 8/ Giao dịch 8/ Phân tích đầu tư 9/ Khái niệm quản lý danh mục đầu tư Chương : Tổng quan thị trường tài Tài liệu tham khảo: Bodie, Z., A Kane, A J Marcus, 1999, Investment, 4th Edition, Irwin McGraw-Hill Edition, USA Reilly, F K., K C Brown, 2003, Investment Analysis and Portfolio Management, 7th Edition, Thomson South-Western Edition, USA Maginn, J L., D L Tuttle, D W McLeavey, J.E Pinto, 2007, Managing Investment Portfolio, a Dynamic Process, 3rd Edition, CFA Investment Series, John Wiley and Sons Inc Edition, USA Teweles R J., E.S Bradley, 1998, The Stock Market, 7e Edition, Ed Wiley Edition, USA Frank, J Fabozzi, Franco Modigliani, Michael G Ferri, 1998, Foundations of financial markets and institutions, 2d edition, Prentice-Hall Edition, New York, USA Fischer, D E., R J Jordan, 1995, Security Analysis and Porfolio Management, Prentice Hall International, Inc., USA Downes, J J E Goodman, 2003, Dictionary of Finance and Investment, 6th ed., Barons Edition, N.Y., USA Chương : Tổng quan thị trường tài Các chủ đề thuyết trình 1/ Thị trường trái phiếu (Bond Market) 2/ Thị trường cổ phiếu (Equity Market) 3/ Thị trường hối đoái (Foreign Exchange Market) 4/ Thị trường nguyên liệu (Commodities Market) 5/ Thị trường vàng – bạc (Bullion Market) 6/ Thị trường phái sinh (Derivatives Market) 7/ Xu hướng thị trường tài - châu Âu Hoa Kỳ (Financial Market Trends– Europe versus US) 8/ Thị trường quỹ tương hỗ (Pension Market) 9/ Dòng vốn vào thị trường (External Finance for Emerging markets) 10/ Quản lý quỹ (Fund Management) – không ưu tiên Chương : Tổng quan thị trường tài Nội dung chương 1: Vai trò thị trường tài Hàng hóa giao dịch thị trường tài Các bên tham gia thị trường Các loại thị trường Tổng quan thị trường giới Chương : Tổng quan thị trường tài Vai trò thị trường tài a) Khái niệm thị trường tài Các thị trường Hàng hóa Cầu Dịch vụ Cung Vốn Tiền, lãi, thu nhập … Chương : Tổng quan thị trường tài Các bên tham gia thị trường tài Cung tiền – cầu CK a) Nhà đầu tư cá nhân b) Nhà đầu tư tổ chức (doanh nghiệp, nhà nước, tổ chức khác) Cầu tiền – cung CK a) Doanh nghiệp b) Nhà nước Chương : Tổng quan thị trường tài Vai trò thị trường tài b) Đối với nhà đầu tư Đa dạng hóa đầu tư dễ dàng (so sánh với đầu tư trực tiếp) Suất sinh lợi tương đối cao dài hạn (so sánh với lãi suất tiết kiệm) Giảm thiểu rủi ro Tính khoản cao (từ T+5 đến T+0) (so sánh với đầu tư trực tiếp) Giá trị cầm cố Chương : Tổng quan thị trường tài Chương : Tổng quan thị trường tài Chương : Tổng quan thị trường tài Chương : Tổng quan thị trường tài Chương : Tổng quan thị trường tài Chương : Tổng quan thị trường tài Chương : Tổng quan thị trường tài Chương : Tổng quan thị trường tài c) Vai trò doanh nghiệp Là nguồn tài trợ từ bên quan trọng doanh nghiệp Tài trợ từ bên : Vay nợ ngân hàng Phát hành : phát hành riêng lẻ phát hành công chúng … Công cụ điều chỉnh cấu vốn hiệu Thay đổi tỷ lệ nợ/tổng nguồn vốn Thay đổi quy mô vốn chủ sở hữu Khả định giá công ty liên tục, nhanh chóng Giá trị thị trường công ty = Giá cổ phiếu x số lượng cổ phiếu lưu hành Chương : Tổng quan thị trường tài d) Vai trò nhà nước Tài trợ cho thâm hụt ngân sách phủ Phương tiện điều chỉnh kiểm soát kinh tế thông qua sách tiết kiệm, sách đầu tư, sách tiền tệ (lãi suất, tỷ giá) sách công nghiệp làm ảnh hưởng đến bên tham gia thị trường Huy động đầu tư nước cách hiệu Chương : Tổng quan thị trường tài d) Vai trò đối kinh tế Huy động vốn : thị trường sơ cấp (cổ phiếu trái phiếu) Kênh luân chuyển vốn hiệu kinh tế (thị trường thứ cấp) Phân bổ dịch chuyển rủi ro : thị trường phái sinh, thị trường bảo hiểm Thúc đNy thương mại quốc tế : thị trường hối đoái Chương : Tổng quan thị trường tài Các hàng hóa giao dịch thị trường Phân loại theo sản phNm 1/ Thị trường trái phiếu (Bond Market) 2/ Thị trường cổ phiếu (Equity Market) 3/ Thị trường tiền tệ (Money Market) 3’/ Thị trường hối đoái (Foreign Exchange Market) 4/ Thị trường nguyên liệu (Commodities Market) 4’/ Thị trường vàng – bạc (Bullion Market) 5/ Thị trường phái sinh (Derivatives Market) 6/ Thị trường quỹ tương hỗ (Pension Fund Market) 6’/ Thị trường quản lý quỹ (Fund Management) 6’’/ Thị trường quỹ rủi ro (Hedge Funds) 7/ Thị trường bảo hiểm (Insurance Market) 8/ Thị trường chứng khoán hóa (Securitisation) Chương : Tổng quan thị trường tài Các hàng hóa giao dịch thị trường Phân loại theo thời gian : thị trường tiền tệ thị trường vốn a) Công cụ thị trường tiền tệ Đặc điểm : Thời hạn tối đa năm; Thường chứng khoán nợ Phát hành với giá chiết khấu hoàn trả mệnh giá; Mệnh giá cao; Giá trị giao dịch lớn; Các bên tham gia thị trường thường định chế tài (tổ chức tín dụng, công ty tài chính, công ty bảo hiểm, công ty chứng khoán ) Thanh khoản cao; Rủi ro thấp, gần (tín phiếu Kho bạc Nhà nước thường coi chứng khoán phi rủi ro – free risk security) 10 Chương : Tổng quan thị trường tài Mức tăng số giới 2007 120% 100% 96.6% 80% 60% 51.4% 37.7% 40% 31.9% 23.3% 22.0% 20% 17.5% 3.8% 3.5% 0% -11.6% S & P 50 N ik ke i2 25 D S A T X IS in ga po re F T S E 10 V N -I nd ex S S E S S ng JK i S E Ja ka rt a K O S K P LS IS E eo K ul u al a Lu m pu r -20% Chương : Tổng quan thị trường tài Suất sinh lợi trung bình số thị trường giới (8/2000 - 7/2006) 50% Mumbai 40% Colombo Lima India 30% Vietnam 20% 10% 0% -10% Budapest -20% -30% 26 Chương : Tổng quan thị trường tài Thị phần vùng giới 2000-2008 (Đơn vị : tỷ USD) Chương : Tổng quan thị trường tài Biến động giá trị vốn hóa thị trường theo tháng năm 2008 vùng (tỷ USD) 27 : Tổng quan vềgiữa thị trường tài Biến động giá Chương trị vốn hóa thị trường nước năm 2008 (USD) (so sánh tháng 12/2008 với tháng 12/2007) Chương : Tổng quan thị trường tài Giá trị giao dịch 10 thị trường sôi động giới 2008 (Đơn vi : tỷ USD) 28 Chương : Tổng quan thị trường tài Thị phần giá trị giao dịch 2000-2008 (Đơn vị : tỷ USD) Chương : Tổng thịdịch trườngcổ tàiphiếu Biến động giá quan trị giao theo tháng năm 2008 vùng (tỷ USD) 29 : Tổng thị trường tài Biến động giá Chương trị giao 1dịch cổ quan phiếuvềgiữa nước năm 2008 (USD) (so sánh tháng 12/2008 với tháng 12/2007) Chương : Tổng quan thị trường tài Thanh khoản thị trường năm 2006 (%) TP HCM : 67% 30 Chương : Tổng quan thị trường tài Suất sinh lợi chung giới 2008 Chương : Tổng quan thị trường tài 10 thị trường có suất sinh lợi cao năm 2008 (%) Ho Chi Minh Ville 2008 : -65,95% 31 Chương : Tổng quan thị trường tài Biến động số nước 2008 Chương : Tổng quan thị trường tài Biến động số nước 2008 tính USD 32 Chương : Tổng quan thị trường tài Các dòng đầu tư – Vốn tăng lên cổ phần (Phát hành IPO phát hành bổ sung) 10 thị trường có dòng đầu tư lớn năm 2008 2007 Chương : Tổng quan thị trường tài Giá trị dòng đầu tư (tỉ USD) 33 Chương : Tổng quan thị trường tài Giá trị giao dịch 10 thị trường trái phiếu giới năm 2008 (Đơn vị : tỷ USD) Chương : Tổng quan thị trường tài 10 thị trường có mức tăng giá trị giao dịch trái phiếu lớn năm 2008 tính % thay đổi USD 34 Chương : Tổng quan thị trường tài Thị trường phái sinh thị trường có số lượng giao dịch hợp đồng quyền chọn cổ phiếu riêng biệt năm 2008 Chương : Tổng quan thị trường tài thị trường có số lượng giao dịch hợp đồng giao sau cổ phiếu riêng biệt năm 2008 35 Chương : Tổng quan thị trường tài thị trường có số lượng giao dịch hợp đồng quyền chọn số năm 2008 Chương : Tổng quan thị trường tài thị trường có số lượng giao dịch hợp đồng giao sau số cổ phiếu năm 2008 36 Chương : Tổng quan thị trường tài thị trường quyền chọn lãi suất ngắn hạn năm 2008 Chương : Tổng quan thị trường tài thị trường giao sau lãi suất ngắn hạn năm 2008 37 Chương : Tổng quan thị trường tài thị trường quyền chọn lãi suất dài hạn năm 2008 Chương : Tổng quan thị trường tài thị trường giao sau lãi suất dài hạn năm 2008 38 Chương : Tổng quan thị trường tài thị trường quyền chọn hối đoái năm 2008 Chương : Tổng quan thị trường tài thị trường giao sau hối đoái năm 2008 39 Chương : Tổng quan thị trường tài thị trường quyền chọn nguyên liệu năm 2008 Chương : Tổng quan thị trường tài Thị trường giao sau nguyên liệu năm 2008 40 [...]... 40.0 30.0 20.0 10 .0 0.0 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 21 Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính Giá trị giao dịch/tháng Hà Nội 2005-2007 7,000.0 Giá trị (tỷ VND) 6,000.0 5,000.0 4,000.0 3,000.0 2,000.0 1, 000.0 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính So sánh 2 thị trường TP.HCM và Hà Nội 1 Khối lượng giao dịch (ngàn)/phiên 6000 TP.HCM 5303 2 Giá trị giao dịch/phiên... trường on-line Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính 5 Các thị trường trên thế giới (vd: thị trường chứng khoán) a) Thị trường các nước phát triển b) Thị trường mới nổi 17 Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính Số công ty niêm yết tại TP.HCM (2008) 200 18 0 16 0 14 0 12 0 10 0 80 60 40 20 0 18 1 15 0 11 7 44 6 1 17 21 24 30 2 3 4 5 6 7 8 9 Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính Giá trị vốn hóa... 235.40 18 3.33 16 6.94 239.29 307.50 10 6,8% 13 ,8% -22 ,1% -8,9% 43,3% 28,5% 2006 2007 2008 7 51. 77 927.02 315 .62 14 4,5% 23,3% -66,0% 6 /11 /2009 554.88 75,8% Trung bình 20,3% Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính 14 4.5% 15 0% 10 6.8% 10 0% 84.3% 43.3% 50% 28.5% 23.3% 13 .8% 0% -8.9% -22 .1% -50% -66.0% -10 0% 2000 20 01 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 19 V TO V TB V SH V PK V N INDEX V TC V TA Chương 1. .. sinh 24 Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính Số công ty niêm yết 31/ 12 2006 và 2008 Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính Giá trị vốn hóa thị trường của 10 thị trường lớn nhất thế giới (Đơn vị : tỷ USD) 25 Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính Mức tăng của các chỉ số chính thế giới 2007 12 0% 10 0% 96.6% 80% 60% 51. 4% 37.7% 40% 31. 9% 23.3% 22.0% 20% 17 .5% 3.8% 3.5% 0% -11 .6% S &... TNA 5 .13 % 9 BBC 5 .17 % 32 KDC 2.29% 10 TRI 7.26% 33 NHC 5.58% 11 GIL 7.44% 34 HTV 5. 51% 12 BTC 2. 51% 35 VNM 2.43% 13 BPC 8 .18 % 36 TYA 0.00% 14 BT6 5.75% 37 CII 4.00% 15 GMD 5 .11 % 38 RHC 5.57% 16 AGF 5.90% 39 UNI 4.48% 17 SAV 5.89% 40 SJS 2 .10 % 18 TS4 6.77% 41 BMP 3.03% 19 KHA 8.33% 42 STB 2.04% 20 HAS 5.50% 43 VSH 4 .14 % 21 VTC 4.47% 44 VFC 5.75% 22 PMS 7.02% 45 FPC 5 .13 % 23 BBT 2.42% Trung bính Các Thị... 20002005 : 2.37% 5.40% 20 Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính KL và GT giao dịch/năm tại thị trường TPHCM 2000-2007 6.000 KL giao dịch (000) 450.000 411 .15 8 Giá trị giao dịch (000.000) 400.000 5.000 350.000 4.000 300.000 250.000 3.000 200.000 2.000 15 0.000 51. 177 10 0.000 1. 000 4. 516 4.582 1. 854 5.946 4.5 91 1 2 3 4 5 50.000 - 6 7 Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính Khối lượng giao dịch/tháng... trường TP.HCM Năm Giá trị vốn hoá thị trường phiên cuối năm của cổ phiếu niêm yết (tỷ đồng) Tăng 2000 1. 046 13 6% 20 01 1.605 53% 2002 2.537 58% 2003 2.408 -5% 2004 3. 913 63% 2005 7.765 98% 2006 14 5.896 17 79% 2007 364.425 15 0% 2008 16 7.824 -53,9% 6 /11 /2009 423. 217 15 2,2% 18 Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính Mức tăng chỉ số VN-Index Năm Chỉ số VN-Index phiên cuối năm Tăng 2000 20 01 2002 2003 2004... USD) 28 Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính Thị phần giá trị giao dịch 2000-2008 (Đơn vị : tỷ USD) Chương 1 : Tổng về thịdịch trườngcổ tàiphiếu chính Biến động giá quan trị giao theo tháng năm 2008 của các vùng (tỷ USD) 29 : Tổng thị trường tài chính Biến động giá Chương trị giao 1dịch cổ quan phiếuvềgiữa các nước năm 2008 (USD) (so sánh giữa tháng 12 /2008 với tháng 12 /2007) Chương 1 : Tổng... về thị trường tài chính Thanh khoản của các thị trường năm 2006 (%) TP HCM : 67% 30 Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính Suất sinh lợi chung của thế giới 2008 Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính 10 thị trường có suất sinh lợi cao nhất năm 2008 (%) Ho Chi Minh Ville 2008 : -65,95% 31 Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính Biến động chỉ số chính các nước 2008 Chương 1 : Tổng quan... trường tài chính Biến động chỉ số chính các nước 2008 tính bằng USD 32 Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính Các dòng đầu tư – Vốn tăng lên bởi cổ phần (Phát hành IPO và phát hành bổ sung) 10 thị trường có dòng đầu tư lớn nhất năm 2008 và 2007 Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính Giá trị của các dòng đầu tư (tỉ USD) 33 Chương 1 : Tổng quan về thị trường tài chính Giá trị giao dịch của 10 ... 10 .0 0.0 11 13 15 17 19 21 23 21 Chương : Tổng quan thị trường tài Giá trị giao dịch/tháng Hà Nội 2005-2007 7,000.0 Giá trị (tỷ VND) 6,000.0 5,000.0 4,000.0 3,000.0 2,000.0 1, 000.0 11 13 15 17 ... 5.58% 11 GIL 7.44% 34 HTV 5. 51% 12 BTC 2. 51% 35 VNM 2.43% 13 BPC 8 .18 % 36 TYA 0.00% 14 BT6 5.75% 37 CII 4.00% 15 GMD 5 .11 % 38 RHC 5.57% 16 AGF 5.90% 39 UNI 4.48% 17 SAV 5.89% 40 SJS 2 .10 % 18 TS4 ... yết TP.HCM (2008) 200 18 0 16 0 14 0 12 0 10 0 80 60 40 20 18 1 15 0 11 7 44 17 21 24 30 Chương : Tổng quan thị trường tài Giá trị vốn hóa thị trường thị trường TP.HCM Năm Giá trị vốn hoá thị trường