Cấu trúc sở hữu công ty và giá trị của việc nắm giữ tiền mặt một nghiên cứu trên thị trường chứng khoán việt nam

ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HỒ CHÍ MINH TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA TRẦN XUÂN BỬU THẠCH CẤU TRÚC SỞ HỮU CÔNG TY VÀ GIÁ TRỊ CỦA VIỆC NẮM GIỮ TIỀN MẶT: MỘT NGHIÊN CỨU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên Ngành: Quản Trị Kinh Doanh Mã Số Chuyên Ngành: 60.34.01.02 LUẬN VĂN THẠC SĨ TP HỒ CHÍ MINH – Tháng 01 Năm 2018 CƠNG TRÌNH ĐƯỢC HỒN THÀNH TẠI TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA –ĐHQG -HCM Cán hướng dẫn khoa học : TS Nguyễn Thu Hiền Cán chấm nhận xét : Cán chấm nhận xét : Luận văn thạc sĩ bảo vệ Trường Đại học Bách Khoa, ĐHQG Tp HCM ngày 09 tháng 01 năm 2018 Thành phần Hội đồng đánh giá luận văn thạc sĩ gồm: Chủ tịch hội đồng: PGS TS Vương Đức Hoàng Quân Thư ký hội đồng: TS Trương Minh Chương Ủy viên Phản biện 1: TS Dương Như Hùng Ủy viên Phản biện 2: TS Nguyễn Anh Phong Ủy viên hội đồng: TS Phạm Quốc Trung Xác nhận Chủ tịch Hội đồng đánh giá LV Trưởng Khoa quản lý chuyên ngành sau luận văn sửa chữa (nếu có) CHỦ TỊCH HỘI ĐỒNG TRƯỞNG KHOA ĐẠI HỌC BÁCH KHOA TP.HCM CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM KHOA QUẢN LÝ CÔNG NGHỆP Độc Lập - Tự Do - Hạnh Phúc NỘI DUNG CHỈNH SỬA LUẬN VĂN THẠC SĨ Họ tên học viên: TRẦN XUÂN BỬU THẠCH MSHV: 1670916 Ngày, tháng, năm sinh: 22/01/1986 Nơi sinh: Bình Thuận Chuyên ngành: Mã số: Quản Trị Kinh Doanh 60 34 01 02 I TÊN ĐỀ TÀI CẤU TRÚC SỞ HỮU CÔNG TY VÀ GIÁ TRỊ CỦA VIỆC NẮM GIỮ TIỀN MẶT: MỘT NGHIÊN CỨU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM II NỘI DUNG CHỈNH SỬA LUẬN VĂN Nội dung chỉnh sửa Đã chỉnh Xác định mục tiêu nghiên cứu sửa Đã chỉnh Làm rõ khái niệm “giá trị nắm giữ tiền mặt” sửa Đã chỉnh Lý nghiên cứu Việt Nam sửa Xác định nhóm giả thuyết với mục tiêu nghiên Đã chỉnh cứu sửa Cách thức tính biến hai mơ hình Đã chỉnh nghiên cứu sửa Đã chỉnh Tóm tắt các nghiên cứu trước sửa Bổ sung phân tích mơ tả để làm sở cho Đã chỉnh bình luận kết phân tích định lượng sửa STT Ý kiến GVPB / Hội đồng Mô tả cách lấy liệu bổ sung phụ lục liệu Đã chỉnh sửa Chương, trang Chương 1, trang 3; Chương 2, trang 6; Chương 1, trang Chương 2, Trang 17 Chương 3, Trang 21 Chương 2, Trang 14 Chương 3, Trang 24 Chương , Trang 20 Phụ lục 15 CÁN BỘ HƯỚNG DẪN ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP.HCM CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA Độc lập - Tự - Hạnh phúc NHIỆM VỤ LUẬN VĂN THẠC SĨ Họ tên học viên: TRẦN XUÂN BỬU THẠCH Ngày, tháng, năm sinh: 22 / 01 / 1986 Chuyên ngành: MSHV: 1670916 Nơi sinh: Bình Thuận Quản Trị Kinh Doanh Mã số : 60.34.01.02 I TÊN ĐỀ TÀI: CẤU TRÚC SỞ HỮU CÔNG TY VÀ GIÁ TRỊ CỦA VIỆC NẮM GIỮ TIỀN MẶT: MỘT NGHIÊN CỨU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM II NHIỆM VỤ VÀ NỘI DUNG: - Nghiên cứu vai trò cấu trúc sở hữu giá trị tiền mặt mà công ty nắm giữ thông qua tác động lên suất sinh lợi cổ phiếu thị trường chứng khốn - Nghiên cứu vai trị cấu trúc sở hữu giá trị tiền mặt mà công ty năm giữ thông qua tác động lên giá trị thị trường vốn cổ đông III NGÀY GIAO NHIỆM VỤ : 29 / 05 / 2017 IV NGÀY HOÀN THÀNH NHIỆM VỤ: 27 / 10 / 2017 V CÁN BỘ HƯỚNG DẪN: TS NGUYỄN THU HIỀN Tp HCM, ngày … tháng … năm 2018 CÁN BỘ HƯỚNG DẪN CHỦ NHIỆM BỘ MÔN ĐÀO TẠO (Họ tên chữ ký) (Họ tên chữ ký) TRƯỞNG KHOA (Họ tên chữ ký) I LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên, muốn gửi lời cảm ơn chân thành đến cô hướng dẫn luận văn, Tiến Sĩ - Nguyễn Thu Hiền thời gian vừa qua, hướng dẫn giúp đỡ tơi q trình thực luận văn tốt nghiệp Những lời nhận xét, góp ý hướng dẫn giúp tơi có định hướng q trình thực đề tài, giúp tơi nhìn ưu khuyết điểm đề tài bước khắc phục để ngày tốt Đồng thời muốn gửi lời cảm ơn sâu sắc đến gia đình bạn bè động viên cổ vũ tinh thần suốt quãng thời gian học tập, đặc biệt bố mẹ, người chăm lo hi sinh nhiều cho tơi để tơi chun tâm học tập Bên cạnh đó, tơi muốn nói lời cảm ơn đến giáo viên đứng bục giảng truyền đạt kinh nghiệm, kiến thức cho suốt năm học cao học vừa qua Một lần nữa, xin gởi lời cảm ơn chân thành sâu sắc đến bố mẹ, thầy cô bạn bè, người cạnh động viên, giúp đỡ cổ vũ tinh thần cho tơi Tp Hồ Chí Minh, tháng 10 năm 2017 Trần Xuân Bửu Thạch II TÓM TẮT Luận văn nghiên cứu “cấu trúc sở hữu công ty giá trị việc nắm giữ tiền mặt: nghiên cứu thị trường chứng khoán Việt Nam”, nhằm xem xét mối quan hệ tác động cấu trúc sở hữu lên giá trị việc nắm giữ tiền mặt cơng ty Trong cấu trúc sở hữu gồm có: sở hữu cổ đơng lớn, sở hữu cổ đơng lớn ngồi nhà nước, sở hữu cổ đông lớn nhà nước, sở hữu hội đồng quản trị, sở hữu tổ chức, sở hữu nước sở hữu gia đình Kết nghiên cứu cho thấy tác động cấu trúc sở hữu làm tăng tiền mặt nắm giữ công ty Nghiên cứu cho thấy sở hữu cổ đơng lớn ngồi nhà nước, sở hữu tổ chức sở hữu nước làm tăng giá trị công ty cách cải thiện việc sử dụng tiền mặt ABSTRACT In this master thesis "ownership structure and value of cash holdings: evidence from Vietnam" We study the impact of ownership structure on the company's cash holdings The ownership structure includes: multiple large ownership, multiple large ownership outside state, state ownership, board ownership, institution ownership, foreign ownership and family ownership We find that impact of ownership structure increases value of cash holdings in firm We find that multiple large ownership outside state, institution ownership and foreign ownership increases firm value by improving use of cash holdings III LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn sản phẩm trình nghiên cứu, tìm hiểu cá nhân hướng dẫn bảo cô hướng dẫn, thầy cô bô ̣ môn, khoa bạn bè Tôi không chép tài liệu hay cơng trình nghiên cứu người khác để làm luận văn Nếu vi phạm, xin chịu trách nhiệm Học Viên Thực Hiện Trần Xuân Bửu Thạch IV MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN I TÓM TẮT II LỜI CAM ĐOAN .III MỤC LỤC IV DANH MỤC BẢNG BIỂU VII DANH MỤC HÌNH VIII DANH SÁCH TỪ VIẾT TẮT IX CHƯƠNG GIỚI THIỆU .1 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Tính cấp thiết đề tài 1.3 Mục tiêu nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.4.1 Đối tượng nghiên cứu 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu 1.5 Phương pháp nghiên cứu .4 1.6 Ý nghĩa đề tài nghiên cứu 1.7 Cấu trúc luận văn CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN LÝ LUẬN 2.1 Các khái niệm nghiên cứu 2.1.1 Giá trị nắm giữ tiền mặt 2.1.2 Tính khoản nắm giữ tiền mặt 2.1.3 Rủi ro nắm giữ tiền mặt 2.1.4 Lợi ích nắm giữ tiền mặt 2.1.5 Cấu trúc sở hữu công ty 2.2 Lý thuyết nắm giữ tiền mặt công ty 2.2.1 Lý thuyết đánh đổi V 2.2.2 Lý thuyết phân cấp tài 10 2.2.3 Lý thuyết đại diện 10 2.2.4 Động thuế 10 2.3 Tổng quan nghiên cứu trước cấu trúc sở hữu công ty giá trị việc nắm giữ tiền mặt 11 2.4 Mơ hình nghiên cứu .15 2.4.1 Mơ hình tác động cấu trúc sở hữu lên giá trị tiền mặt thông qua suất sinh lợi vượt trội 15 2.4.2 Mơ hình Tác động cấu trúc sở hữu lên giá trị tiền mặt thông qua giá trị thị trường vốn cổ đông .16 2.5 Giả thuyết nghiên cứu 17 CHƯƠNG 19 DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .19 3.1 Mô tả liệu nghiên cứu .19 3.2 Mô tả biến nghiên cứu 20 3.2.1 Biến phụ thuộc .20 3.2.2 Biến độc lập 23 3.3 Mơ hình nghiên cứu .28 3.3.1 Mơ hình tác động cấu trúc sở hữu lên giá trị tiền mặt thông qua suất sinh lợi vượt trội 28 3.3.2 Mơ hình Tác động cấu trúc sở hữu lên giá trị tiền mặt thông qua giá trị thị trường vốn cổ đông .30 3.4 Phương pháp kiểm tra mơ hình lựa chọn mơ hình 32 3.4.1 Mơ hình Pooled OLS .33 3.4.2 Mơ hình tác động cố định 33 3.4.3 Mơ hình tác động ngẫu nhiên 33 3.4.4 Kiểm định Hausman 34 3.4.5 Kiểm định F-test 35 3.4.6 Kiểm định Breusch-Pagan Larganian multiplier 35 CHƯƠNG 36 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU .36 VI 4.1 Thống kê liệu nghiên cứu .36 4.2 Mơ hình suất sinh lợi vượt trội 40 4.2.1 Thống kê mô tả 40 4.2.2 Ma trận tương quan .43 4.2.3 Kiểm định lựa chọn phương pháp hồi quy 46 4.2.4 Kết hồi quy mô hình suất sinh lợi vượt trội 48 4.2.5 Nhận xét kết giá trị tiền mặt .54 4.3 Giá trị thị trường vốn cổ đông 57 4.3.1 Thống kê mô tả 57 4.3.2 Ma trận tương quan .59 4.3.3 Kiểm định lựa chọn phương pháp hồi quy 61 4.3.4 Kết hồi quy giá trị thị trường vốn cổ đông .62 4.3.5 Nhận xét kết giá trị thị trường vốn cổ đông 66 4.4 Nhận xét kết thực nghiệm .68 CHƯƠNG 69 KẾT LUẬN VÀ HƯỚNG PHÁT TRIỂN ĐỀ TÀI 69 5.1 Tóm tắt nghiên cứu 69 5.2 Kết Luận .69 5.3 Hướng phát triển đề tài 70 TÀI LIỆU THAM KHẢO 71 PHỤ LỤC 74 84 Bảng Phụ Lục 11: Ma trận tương quan sở hữu hội đồng quản trị với biến mơ hình giá trị thị trường vốn cổ đông 𝐸𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (1) 𝑑𝐸𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (2) 𝑑𝐸𝑖,𝑡+2 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (3) 𝐷𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (4) 𝑑𝐷𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (5) 𝑑𝐷𝑖,𝑡+2 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (6) 𝐼𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (7) 𝑑𝐼𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (8) 𝑑𝐼𝑖,𝑡+2 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (9) 𝑑𝑁𝐴𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (10) 𝑑𝑁𝐴𝑖,𝑡+2 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (11) 𝑑𝑀𝑉𝑖,𝑡+2 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (12) 𝐵𝑜𝑑_𝑂𝑤𝑛𝑖,𝑡 (13) 𝐶𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (14) 𝐵𝑜𝑑_𝑂𝑤𝑛𝑖,𝑡 × 𝐶𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (15) (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11) (12) (13) (14) (15) 0.591 0.735 0.744 0.816 0.28 0.419 0.256 0.23 0.324 0.414 0.516 0.258 0.419 0.689 0.618 -0.111 -0.043 -0.064 -0.184 -0.04 -0.081 0.026 -0.039 0.109 0.014 0.028 0.047 0.18 0.017 -0.07 0.065 -0.009 -0.006 0.025 0.317 0.74 -0.556 -0.456 -0.417 -0.392 -0.18 -0.292 -0.075 0.137 0.097 -0.398 -0.401 -0.257 -0.337 -0.158 -0.228 -0.043 0.367 0.365 0.808 -0.43 -0.416 -0.369 -0.199 -0.057 -0.191 -0.024 0.019 -0.052 0.642 0.459 0.081 0.014 0.021 0.084 0.015 0.022 -0.003 -0.013 -0.009 -0.04 -0.055 0.005 0.866 0.545 0.62 0.721 0.218 0.441 -0.108 -0.007 -0.014 -0.748 -0.577 -0.565 0.054 0.838 0.553 0.616 0.671 0.213 0.42 -0.093 -0.011 -0.014 -0.77 -0.591 -0.593 0.133 0.986 85 Bảng Phụ Lục 12: Ma trận tương quan sở hữu cổ đông tổ chức với với biến mơ hình giá trị thị trường vốn cổ đông (1) 𝐸𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (1) 𝑑𝐸𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (2) 0.594 𝑑𝐸𝑖,𝑡+2 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (3) 0.738 ⁄ 𝐷𝑖,𝑡 𝑁𝐴𝑖,𝑡 (4) 0.817 𝑑𝐷𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (5) 0.257 𝑑𝐷𝑖,𝑡+2 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (6) 0.519 𝐼𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (7) -0.111 𝑑𝐼𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (8) 0.025 ⁄ 𝑑𝐼𝑖,𝑡+2 𝑁𝐴𝑖,𝑡 (9) 0.016 𝑑𝑁𝐴𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (10) -0.558 𝑑𝑁𝐴𝑖,𝑡+2 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (11) -0.399 𝑑𝑀𝑉𝑖,𝑡+2 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (12) -0.445 𝐼𝑛𝑠_𝑂𝑤𝑛𝑖,𝑡 (13) 0.085 𝐶𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (14) 0.867 𝐼𝑛𝑠_𝑂𝑤𝑛𝑖,𝑡 × 𝐶𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (15) 0.764 (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) 0.743 0.286 0.227 0.262 -0.045 -0.041 -0.071 -0.462 -0.406 -0.446 0.036 0.549 0.425 0.321 0.421 -0.067 0.107 0.064 -0.422 -0.26 -0.402 0.068 0.625 0.418 0.695 -0.182 0.013 -0.01 -0.392 -0.338 -0.2 0.067 0.722 0.624 -0.043 0.029 -0.007 -0.181 -0.157 -0.082 0.027 0.219 -0.084 0.047 0.024 -0.294 -0.229 -0.196 0.046 0.444 0.185 0.32 -0.076 -0.044 -0.033 -0.11 -0.109 0.742 0.138 0.368 0.017 0.004 -0.006 0.097 0.367 -0.054 -0.016 -0.014 (10) (11) (12) (13) (14) (15) 0.808 0.666 0.481 0.055 0.083 0.055 -0.748 -0.578 -0.584 0.05 0.334 0.449 0.762 0.193 0.408 -0.106 -0.007 -0.017 -0.42 -0.362 -0.224 0.274 0.812 86 Bảng Phụ Lục 13: Ma trận tương quan sở hữu cổ đơng nước ngồi với biến mơ hình giá trị thị trường vốn cổ đông (1) 𝐸𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (1) 𝑑𝐸𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (2) 𝑑𝐸𝑖,𝑡+2 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (3) 𝐷𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (4) 𝑑𝐷𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (5) 𝑑𝐷𝑖,𝑡+2 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (6) 𝐼𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (7) 𝑑𝐼𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (8) 𝑑𝐼𝑖,𝑡+2 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (9) 𝑑𝑁𝐴𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (10) 𝑑𝑁𝐴𝑖,𝑡+2 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (11) 𝑑𝑀𝑉𝑖,𝑡+2 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (12) 𝐹𝑜𝑟𝑒_𝑂𝑤𝑛𝑖,𝑡 (13) 𝐶𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (14) 𝐹𝑜𝑟𝑒_𝑂𝑤𝑛𝑖,𝑡 × 𝐶𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (15) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11) (12) (13) (14) (15) 0.591 0.735 0.744 0.816 0.28 0.419 0.256 0.23 0.324 0.414 0.516 0.258 0.419 0.689 0.618 -0.112 -0.043 -0.065 -0.185 -0.039 -0.081 0.014 0.03 0.025 -0.04 0.108 0.047 0.176 0.017 -0.07 0.065 -0.008 -0.004 0.026 0.31 0.741 -0.557 -0.457 -0.418 -0.393 -0.182 -0.292 -0.074 0.139 -0.4 -0.402 -0.259 -0.338 -0.158 -0.229 -0.046 0.366 0.1 0.365 0.81 -0.43 -0.416 -0.37 -0.199 -0.057 -0.191 -0.024 0.019 -0.053 0.642 0.46 0.117 0.034 0.07 0.059 0.039 0.064 -0.232 0.034 0.135 0.025 0.866 0.545 0.62 0.721 0.218 0.441 -0.108 -0.007 -0.014 -0.749 -0.578 -0.565 0.017 0.783 0.341 0.45 0.738 0.153 0.378 -0.189 0.025 0.077 1 -0.014 -0.388 -0.297 -0.239 0.342 0.765 87 Bảng Phụ Lục 14: Ma trận tương quan sở hữu gia đình với biến mơ hình giá trị thị trường vốn cổ đông 𝐸𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (1) 𝑑𝐸𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (2) 𝑑𝐸𝑖,𝑡+2 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (3) 𝐷𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (4) 𝑑𝐷𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (5) 𝑑𝐷𝑖,𝑡+2 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (6) 𝐼𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (7) 𝑑𝐼𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (8) 𝑑𝐼𝑖,𝑡+2 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (9) 𝑑𝑁𝐴𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (10) 𝑑𝑁𝐴𝑖,𝑡+2 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (11) 𝑑𝑀𝑉𝑖,𝑡+2 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (12) 𝐹𝑎𝑚𝑖_𝑂𝑤𝑛𝑖,𝑡 (13) 𝐶𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (14) 𝐹𝑎𝑚𝑖_𝑂𝑤𝑛𝑖,𝑡 × 𝐶𝑖,𝑡 ⁄𝑁𝐴𝑖,𝑡 (15) (1) 0.474 0.633 0.259 0.057 0.084 -0.094 0.042 0.063 0.184 0.179 0.094 0.17 0.398 0.5 (2) 0.694 -0.088 -0.008 -0.084 -0.056 0.135 0.062 0.309 0.197 0.082 -0.045 0.107 (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) 0.003 0.055 0.686 0.011 0.9 0.712 -0.081 -0.168 -0.015 -0.076 0.179 0.022 0.05 0.057 0.328 0.133 -0.007 0.044 0.474 0.738 0.38 -0.029 -0.002 0.012 -0.192 0.274 0.156 0.363 -0.024 0.004 0.049 -0.064 0.438 0.452 0.185 0.012 0.019 -0.001 -0.11 -0.069 -0.208 -0.007 0.113 0.031 0.024 -0.032 0.072 0.052 0.19 0.334 0.063 0.179 -0.277 -0.011 -0.041 (10) (11) (12) (13) (14) (15) 0.757 0.035 -0.008 -0.01 0.056 0.028 0.024 0.011 0.066 -0.047 0.084 0.155 0.359 0.078 0.18 -0.261 -0.018 -0.043 0.004 0.013 0.062 0.262 0.87 88 Phụ lục 15: Danh sách công ty niêm yết sở giap dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh(HOSE) STT Mã Tên Cơng Ty AAA Công ty Cổ phần Nhựa Môi trường Xanh An Phát AAM Công ty Cổ phần Thủy sản Mekong ABT Công ty Cổ phần Xuất nhập Thủy sản Bến Tre ACC Công ty Cổ phần Bê tông BECAMEX ACL Công ty Cổ phần Xuất Nhập Khẩu Thủy sản Cửu Long An Giang AGF Công ty Cổ phần Xuất nhập Thủy sản An Giang AGM Công ty Cổ phần Xuất Nhập Khẩu An Giang ANV Công ty Cổ phần Nam Việt APC Công ty Cổ phần Chiếu xạ An Phú 10 ASM Cơng ty Cổ phần Tập đồn Sao Mai 11 ASP Cơng ty Cổ phần Tập đồn Dầu khí An Pha 12 BBC Cơng ty Cổ phần BIBICA 13 BCE Công ty Cổ phần Xây dựng Giao thơng Bình Dương 14 BCI Cơng ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Bình Chánh 15 BFC Cơng ty Cổ phần Phân bón Bình Điền 16 BHN Tổng Cơng ty Cổ phần Bia – Rượu – Nước giải khát Hà Nội 17 BHS Công ty Cổ phần Đường Biên Hịa 18 BMC Cơng ty Cổ phần Khống sản Bình Định 19 BMP Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh 20 BRC Công ty Cổ phần Cao su Bến Thành 21 BTP Công ty Cổ phần Nhiệt điện Bà Rịa 22 BTT Công ty Cổ phần Thương mại – Dịch vụ Bến Thành 23 C32 Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng 3-2 24 C47 Công ty Cổ phần Xây dựng 47 25 CAV Công ty Cổ phần Dây cáp điện Việt Nam 89 26 CCI Công ty CP Đầu tư Phát triển Công nghiệp Thương mại Củ Chi 27 CCL Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đơ thị Dầu khí Cửu Long 28 CDC Cơng ty Cổ phần Chương Dương 29 CIG Công ty Cổ phần COMA18 30 CII Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM 31 CLC Công ty Cổ phần Cát Lợi 32 CLG Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Nhà đất COTEC 33 CLL Công ty Cổ phần Cảng Cát Lái 34 CLW Công ty Cổ phần Cấp nước Chợ Lớn 35 CMG Công ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghệ CMC 36 CMT Cơng ty Cổ phần Công nghệ Mạng Truyền thông 37 CMV Công ty Cổ phần Thương nghiệp Cà Mau 38 CMX Công ty Cổ phần Chế biến Thủy sản Xuất nhập Cà Mau 39 CNG Công ty Cổ phần CNG Việt Nam 40 COM Công ty Cổ phần Vật tư - Xăng dầu 41 CSM Công ty Cổ phần Công nghiệp Cao su Miền Nam 42 CSV Công ty Cổ phần Hóa chất miền Nam 43 CTD Công ty Cổ phần Xây dựng COTECCONS 44 CTI Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Cường Thuận IDICO 45 CHP Công ty Cổ phần Thủy điện Miền Trung 46 D2D Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị Công nghiệp số 47 DAG Công ty Cổ phần Tập đồn Nhựa Đơng Á 48 DAT Cơng ty Cổ phần Đầu tư Du lịch Phát triển Thủy sản 49 DCL Công ty Cổ phần Dược phẩm Cửu Long 50 DCM Cơng ty Cổ phần Phân bón Dầu khí Cà Mau 51 DGW Cơng ty Cổ phần Thế Giới Số 52 DHA Cơng ty Cổ phần Hóa An 53 DHC Công ty Cổ phần Đông Hải Bến Tre 54 DHG Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang 90 55 DHM Công ty CP Thương mại Khai thác Khống sản Dương Hiếu 56 DIC Cơng ty Cổ phần Đầu tư Thương mại DIC 57 DIG Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng 58 DLG Cơng ty Cổ phần Tập đồn Đức Long Gia Lai 59 DMC Công ty Cổ phần Xuất nhập Y tế DOMESCO 60 DPM Tổng Cơng ty Phân bón Hóa chất Dầu khí - Cơng ty Cổ phần 61 DPR Công ty Cổ phần Cao su Đồng Phú 62 DQC Cơng ty Cổ phần Bóng đèn Điện Quang 63 DRC Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng 64 DRH Công ty Cổ phần Đầu tư Căn Nhà Mơ Ước 65 DRL Công ty Cổ phần Thủy điện - Điện lực 66 DSN Công ty Cổ phần Công viên nước Đầm Sen 67 DTA Công ty Cổ phần Đệ Tam 68 DTL Công ty Cổ phần Đại Thiên Lộc 69 DTT Công ty Cổ phần Kỹ nghệ Đô Thành 70 DVP Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Cảng Đình Vũ 71 DXG Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Xây dựng Địa ốc Đất Xanh 72 DXV Công ty Cổ phần Vicem Vật liệu Xây dựng Đà Nẵng 73 ELC Công ty CP Đầu tư Phát triển Công nghệ Điện tử - Viễn thông 74 EMC Công ty Cổ phần Cơ điện Thủ Đức 75 EVE Công ty Cổ phần Everpia 76 FCM Công ty Cổ phần Khống sản FECON 77 FCN Cơng ty Cổ phần FECON 78 FDC Công ty CP Ngoại thương PT ĐT Thành phố Hồ Chí Minh 79 FLC Cơng ty Cổ phần Tập đồn FLC 80 FMC Cơng ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta 81 FPT Công ty Cổ phần FPT 82 GAS Tổng Cơng ty Khí Việt Nam - Công ty Cổ phần 83 GDT Công ty Cổ phần Chế biến Gỗ Đức Thành 91 84 GMC Công ty Cổ phần Sản xuất Thương mại May Sài Gịn 85 GSP Cơng ty Cổ phần Vận tải Sản phẩm Khí Quốc tế 86 GTA Cơng ty Cổ phần Chế biến Gỗ Thuận An 87 GTN Công ty Cổ phần GTNFOODS 88 GIL Công ty CP Sản xuất Kinh doanh Xuất nhập Bình Thạnh 89 HAH Cơng ty Cổ phần Vận tải Xếp dỡ Hải An 90 HAI Công ty Cổ phần Nông dược HAI 91 HAP Cơng ty Cổ phần Tập đồn HAPACO 92 HAR Công ty CP ĐT Thương mại Bất động sản An Dương Thảo Điền 93 HAS Công ty Cổ phần HACISCO 94 HAX Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Ơ tơ Hàng Xanh 95 HBC Cơng ty Cổ phần Tập đồn Xây dựng Hịa Bình 96 HDC Cơng ty Cổ phần Phát triển nhà Bà Rịa – Vũng Tàu 97 HDG Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hà Đơ 98 HHS Cơng ty Cổ phần Đầu tư Dịch vụ Hồng Huy 99 HLG Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hồng Long 100 HMC Cơng ty Cổ phần Kim khí Thành phố Hồ Chí Minh - Vnsteel 101 HOT Cơng ty Cổ phần Du lịch Dịch vụ Hội An 102 HPG Công ty Cổ phần Tập đồn Hịa Phát 103 HQC Cơng ty CP Tư vấn – Thương mại – Dịch vụ Địa ốc Hồng Qn 104 HRC Cơng ty Cổ phần Cao su Hịa Bình 105 HSG Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hoa Sen 106 HT1 Cơng ty Cổ phần Xi măng Hà Tiên 107 HTI Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Hạ tầng IDICO 108 HTL Cơng ty Cổ phần Kỹ thuật Ơ tơ Trường Long 109 HTV Công ty Cổ phần Vận tải Hà Tiên 110 HU1 Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 111 HU3 Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD3 112 HVG Công ty Cổ phần Hùng Vương 92 113 HVX Công ty Cổ phần Xi măng Vicem Hải Vân 114 ICF Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại Thủy sản 115 IDI Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đa Quốc Gia I.D.I 116 IJC Công ty Cổ phần Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật 117 IMP Công ty Cổ phần Dược phẩm Imexpharm 118 ITA Công ty Cổ phần Đầu tư Công nghiệp Tân Tạo 119 ITC Công ty Cổ phần Đầu tư - Kinh doanh Nhà 120 ITD Công ty Cổ phần Công nghệ Tiên Phong 121 JVC Công ty Cổ phần Thiết bị Y tế Việt Nhật 122 KBC Tổng Công ty Phát triển Đô Thị Kinh Bắc – Công ty Cổ phần 123 KDC Công ty Cổ phần Tập đồn Kido 124 KDH Cơng ty Cổ phần Đầu tư Kinh doanh Nhà Khang Điền 125 KMR Công ty Cổ phần MIRAE 126 KSA Công ty Cổ phần Cơng nghiệp Khống sản Bình Thuận 127 KSB Cơng ty Cổ phần Khống sản Xây dựng Bình Dương 128 KHA Công ty Cổ phần Đầu tư Dịch vụ Khánh Hội 129 KHP Công ty Cổ phần Điện lực Khánh Hịa 130 L10 Cơng ty Cổ phần Lilama 10 131 LAF Công ty Cổ phần Chế biến Hàng xuất Long An 132 LBM Công ty Cổ phần Khoáng sản Vật liệu Xây dựng Lâm Đồng 133 LCG Công ty Cổ phần LICOGI 16 134 LCM Cơng ty Cổ phần Khai thác Chế biến Khống sản Lào Cai 135 LDG Công ty Cổ phần Đầu tư LDG 136 LGC Công ty Cổ phần Đầu tư Cầu Đường CII 137 LGL Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Long Giang 138 LHG Công ty Cổ phần Long Hậu 139 LIX Công ty Cổ phần Bột giặt LIX 140 LM8 Công ty Cổ phần Lilama 18 141 LSS Cơng ty Cổ phần Mía đường Lam Sơn 93 142 MCG Công ty Cổ phần Cơ điện Xây dựng Việt Nam 143 MCP Công ty Cổ phần In Bao bì Mỹ Châu 144 MDG Công ty Cổ phần Miền Đông 145 MHC Công ty Cổ phần MHC 146 MSN Công ty Cổ phần Tập đồn MaSan 147 MWG Cơng ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động 148 NAF Công ty Cổ phần Nafoods Group 149 NAV Công ty Cổ phần Nam Việt 150 NBB Công ty Cổ phần Đầu tư Năm Bảy Bảy 151 NCT Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài 152 NKG Cơng ty Cổ phần Thép Nam Kim 153 NLG Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long 154 NNC Công ty Cổ phần Đá Núi Nhỏ 155 NSC Công ty Cổ phần Giống trồng Trung Ương 156 NT2 Công ty Cổ phần Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 157 NTL Cơng ty Cổ phần Phát triển Đô thị Từ Liêm 158 OPC Công ty Cổ phần Dược phẩm OPC 159 PAC Công ty Cổ phần Pin Ắc quy miền Nam 160 PAN Cơng ty Cổ phần Tập đồn PAN 161 PDN Cơng ty Cổ phần Cảng Đồng Nai 162 PDR Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt 163 PET Tổng Công ty Cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí 164 PGC Tổng Cơng ty Gas Petrolimex - Công ty Cổ phần 165 PGD Công ty Cổ phần Phân phối Khí thấp áp Dầu khí Việt Nam 166 PIT Công ty Cổ phần Xuất nhập PETROLIMEX 167 PJT Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu Đường thủy Petrolimex 168 PNC Cơng ty Cổ phần Văn hóa Phương Nam 169 PNJ Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận 170 POM Công ty Cổ phần Thép POMINA 94 171 PPC Công ty Cổ phần Nhiệt điện Phả Lại 172 PPI Công ty CP Đầu tư Phát triển Dự án Hạ tầng Thái Bình Dương 173 PTC Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Bưu điện 174 PTL Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Đơ thị Dầu khí 175 PVD Tổng Công ty Cổ phần Khoan Dịch vụ Khoan Dầu khí 176 PVT Tổng Cơng ty Cổ phần Vận tải Dầu khí 177 PXI Cơng ty Cổ phần Xây dựng Cơng nghiệp & Dân dụng Dầu khí 178 PXS Công ty Cổ phần Kết cấu Kim loại Lắp máy Dầu khí 179 PXT Cơng ty Cổ phần Xây lắp Đường ống Bể chứa Dầu khí 180 PHR Cơng ty Cổ phần Cao su Phước Hịa 181 QBS Cơng ty Cổ phần Xuất nhập Quảng Bình 182 QCG Công ty Cổ phần Quốc Cường Gia Lai 183 RAL Cơng ty Cổ phần Bóng đèn Phích nước Rạng Đơng 184 RDP Công ty Cổ phần Nhựa Rạng Đông 185 REE Công ty Cổ phần Cơ Điện Lạnh 186 RIC Cơng ty Cổ phần Quốc tế Hồng Gia 187 SAM Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển SACOM 188 SAV Công ty Cổ phần Hợp tác Kinh tế Xuất nhập SAVIMEX 189 SBA Công ty Cổ phần Sơng Ba 190 SBT Cơng ty Cổ phần Mía đường Thành Thành Công Tây Ninh 191 SC5 Công ty Cổ phần Xây dựng số 192 SCD Công ty Cổ phần Nước giải khát Chương Dương 193 SCR Công ty Cổ phần Địa ốc Sài Gịn Thương Tín 194 SFC Cơng ty Cổ phần Nhiên liệu Sài Gịn 195 SFG Cơng ty Cổ phần Phân bón Miền Nam 196 SFI Công ty Cổ phần Đại lý Vận tải SAFI 197 SGT Công ty Cổ phần Công nghệ Viễn thông Sài Gịn 198 SHA Cơng ty Cổ phần Sơn Hà Sài Gịn 199 SHI Cơng ty Cổ phần Quốc tế Sơn Hà 95 200 SHP Công ty Cổ phần Thủy điện Miền Nam 201 SII Công ty Cổ phần Hạ tầng nước Sài Gịn 202 SJD Cơng ty Cổ phần Thủy điện Cần Đơn 203 SJS Công ty CP Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà 204 SKG Công ty Cổ phần Tàu cao tốc Superdong – Kiên Giang 205 SMA Công ty Cổ phần Thiết bị Phụ tùng Sài Gịn 206 SMC Cơng ty Cổ phần Đầu tư Thương mại SMC 207 SPM Công ty Cổ phần SPM 208 SRC Công ty Cổ phần Cao su Sao Vàng 209 SRF Công ty Cổ phần Kỹ Nghệ Lạnh 210 SSC Công ty Cổ phần Giống Cây trồng Miền Nam 211 ST8 Công ty Cổ phần Siêu Thanh 212 STG Công ty Cổ phần Kho vận Miền Nam 213 STK Công ty Cổ phần Sợi Thế Kỷ 214 STT Công ty Cổ phần Vận chuyển Sài Gịn Tourist 215 SVC Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Sài Gịn 216 SVI Cơng ty Cổ phần Bao bì Biên Hịa 217 SVT Cơng ty Cổ phần Cơng nghệ Sài Gịn Viễn Đơng 218 SZL Cơng ty Cổ phần Sonadezi Long Thành 219 TAC Công ty Cổ phần Dầu thực vật Tường An 220 TBC Công ty Cổ phần Thủy điện Thác Bà 221 TCL Công ty Cổ phần Đai lý Giao nhận Vận tải Xếp dỡ Tân Cảng 222 TCM Công ty Cổ phần Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thành Công 223 TCO Công ty Cổ phần Vận tải Đa phương thức Duyên Hải 224 TCT Công ty Cổ phần Cáp treo Núi Bà Tây Ninh 225 TDC Công ty Cổ phần Kinh doanh Phát triển Bình Dương 226 TDH Cơng ty Cổ phần Phát triển Nhà Thủ Đức 227 TDW Công ty Cổ phần Cấp nước Thủ Đức 228 TIC Công ty Cổ phần Đầu tư Điện Tây Nguyên 96 229 TIE Công ty Cổ phần TIE 230 TIX Công ty CP Sản xuất KD XNK Dịch vụ ĐT Tân Bình 231 TLG Cơng ty Cổ phần Tập đồn Thiên Long 232 TLH Cơng ty Cổ phần Tập đồn Thép Tiến Lên 233 TMP Công ty Cổ phần Thủy điện Thác Mơ 234 TMS Công ty Cổ phần Transimex 235 TMT Cơng ty Cổ phần Ơ tơ TMT 236 TNA Công ty Cổ phần TM Xuất nhập Thiên Nam 237 TNC Công ty Cổ phần Cao su Thống Nhất 238 TNT Công ty Cổ phần Tài Nguyên 239 TPC Công ty Cổ phần Nhựa Tân Đại Hưng 240 TS4 Công ty Cổ phần Thủy sản số 241 TSC Công ty Cổ phần Vật tư Kỹ thuật Nông nghiệp Cần Thơ 242 TTF Cơng ty Cổ phần Tập đồn Kỹ nghệ Gỗ Trường Thành 243 TV1 Công ty Cổ phần Tư vấn Xây dựng Điện 244 TYA Công ty Cổ phần Dây Cáp điện Taya Việt Nam 245 THG Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Tiền Giang 246 TRA Công ty Cổ phần TRAPHACO 247 TRC Công ty Cổ phần Cao su Tây Ninh 248 UDC Công ty CP Xây dựng PT Đô thị tỉnh Bà Rịa - Vũng Tàu 249 UIC Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Nhà Đô thị IDICO 250 VAF Công ty Cổ phần Phân lân Nung chảy Văn Điển 251 VCF Công ty Cổ phần VINACAFÉ Biên Hịa 252 VFG Cơng ty Cổ phần Khử trùng Việt Nam 253 VHC Công ty Cổ phần Vĩnh Hồn 254 VHG Cơng ty Cổ phần Đầu tư Cao su Quảng Nam 255 VIC Tập đồn VINGROUP - Cơng ty Cổ phần 256 VID Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Thương mại Viễn Đông 257 VIP Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu VIPCO 97 258 VIS Công ty Cổ phần Thép Việt Ý 259 VMD Công ty Cổ phần Y Dược phẩm Vimedimex 260 VNE Tổng Công ty Cổ phần Xây dựng Điện Việt Nam 261 VNL Công ty Cổ phần Logistics Vinalink 262 VNM Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam 263 VNS Công ty Cổ phần Ánh Dương Việt Nam 264 VNG Công ty Cổ phần Du lịch Thành Thành Công 265 VOS Công ty Cổ phần Vận tải Biển Việt Nam 266 VPK Cơng ty Cổ phần Bao bì Dầu thực vật 267 VPS Công ty Cổ phần Thuốc sát trùng Việt Nam 268 VPH Công ty Cổ phần Vạn Phát Hưng 269 VSC Công ty Cổ phần Container Việt Nam 270 VSH Công ty Cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn Sông Hinh 271 VSI Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Cấp nước 272 VTB Cơng ty Cổ phần Viettronics Tân Bình 273 VTO Cơng ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu VITACO 98 PHẦN LÝ LỊCH TRÍCH NGANG Họ tên : Trần Xuân Bửu Thạch Ngày, tháng, năm sinh : 22/01/1986 Nơi sinh : Bình Thuận Địa liên lạc : 818/75 XVNT P.22 Q.Bình Thạnh Tp HCM QUÁ TRÌNH ĐÀO TẠO 2012 - 2016: Cao Học - Kỹ Thuật Điện Tử - Đại Học Bách Khoa 2016 - 2018: Cao Học - Quản Trị Kinh Doanh - Đại Học Bách Khoa Q TRÌNH CƠNG TÁC ... tài nghiên cứu ? ?Cấu Trúc Sở Hữu Của Công Ty Và Giá Trị Của Việc Nắm Giữ Tiền Mặt: Một Nghiên Cứu Trên Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam? ?? có đối tượng nghiên cứu tiền mặt mà công ty nắm giữ cấu trúc. .. văn nghiên cứu ? ?cấu trúc sở hữu công ty giá trị việc nắm giữ tiền mặt: nghiên cứu thị trường chứng khoán Việt Nam? ??, nhằm xem xét mối quan hệ tác động cấu trúc sở hữu lên giá trị việc nắm giữ tiền. .. Trị Kinh Doanh Mã số : 60.34.01.02 I TÊN ĐỀ TÀI: CẤU TRÚC SỞ HỮU CÔNG TY VÀ GIÁ TRỊ CỦA VIỆC NẮM GIỮ TIỀN MẶT: MỘT NGHIÊN CỨU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM II NHIỆM VỤ VÀ NỘI DUNG: - Nghiên