Đề tài: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY THỦY SẢN MÊKONG

Ngành thủy sản là một trong những thế mạnh của nền nông nghiệp Việt Nam, đóng góp không nhỏ vào sự tăng trưởng kinh tế và thay đổi bộ mặt nông thôn nước ta. Thủy sản Việt Nam đã có vị thế khá tốt trên thương trường quốc tế, tính cạnh tranh ngày càng cao, đáp ứng các tiêu chuẩn quốc tế ngặt nghèo. Tuy nhiên, các công ty thủy sản vẫn còn gặp nhiều khó khăn bên ngoài cũng như trong nội tại, làm ảnh hưởng lớn đến tình hình sản xuất kinh doanh. Các khó khăn như chất...

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH Khoa Tín Dụng Lớp: ĐH23A06 MÔN: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY THỦY SẢN MEKONG ( AAM)  GVHD: Ths Lê Hoàng Vinh Nhóm sinh viên thực hiện: Nguyễn Thanh Bình Phạm Thị Thu Hà Lê Khánh Hưng Trần Nhật Phú Đặng Thị Phương Trang Tp.HCM, tháng năm 2010 Mục lục I Lý lựa chọn đề tài Ngành thủy sản mạnh nông nghiệp Việt Nam, đóng góp khơng nhỏ vào tăng trưởng kinh tế thay đổi mặt nông thôn nước ta Thủy sản Việt Nam có vị tốt thương trường quốc tế, tính cạnh tranh ngày cao, đáp ứng tiêu chuẩn quốc tế ngặt nghèo Tuy nhiên, cơng ty thủy sản cịn gặp nhiều khó khăn bên ngồi nội tại, làm ảnh hưởng lớn đến tình hình sản xuất kinh doanh Các khó khăn chất lượng khó kiểm sốt, chi phí đầu vào thường xuyên biến động , …, điều khiến cơng ty ngành tăng trưởng khơng ổn định có tiềm tăng trưởng cao Trong ngành thủy sản, công tỷ cổ phần thủy sản MeKong biết đến doanh nghiệp hàng đầu hiệu hoạt động, thể qua tiêu tài sau: Đánh giá tiêu tài cổ phiếu ngành thủy sản VHC ACL NGC ATA MPC TS4 ABT AAM SJ1 FMC BLF CAD AGF BAS ANV FBT Ngành Lãi gộp/ Doanh thu 17.07% 17.99% 10.01% 18.77% 15.47% 16.34% 22.74% 18.50% 11.51% 6.32% 10.27% 11.37% 11.13% 14.90% 0.73% 0.99% 14.42% Lãi ròng / Doanh thu 6.77% 6.16% 2.63% 5.08% 6.01% 10.73% 13.01% 12.40% 6.09% 0.72% 0.98% 0.50% 0.87% -4.56% -9.18% -9.00% 5.53% ROE 35.90% 27.88% 25.21% 18.04% 16.98% 16.28% 16.27% 15.50% 13.27% 4.88% 4.65% 3.21% 1.94% -5.44% -13.33% -24.76% 15.38% ROA 12.08% 10.53% 9.05% 5.40% 7.43% 9.49% 14.11% 13.70% 10.32% 1.57% 1.22% 0.54% 0.95% -2.37% -8.94% -10.02% 7.41% EPS 5,572 4,501 3,212 1,960 2,482 3,269 7,537 5,380 2,931 905 678 740 928 (531) (3,131) (5,964) 3,084 Book Value 17,888 16,431 13,330 10,863 14,776 20,518 53,395 26,548 23,561 19,788 14,389 23,148 47,884 9,510 23,213 21,905 23,271 P/E 10.50 7.33 8.41 16.07 14.87 13.58 10.88 7.71 8.29 23.75 21.83 21.76 35.55 (28.26) (6.77) (3.12) 15.43 Nguồn: AVSC tổng hợp từ Stox.vn Tỷ lệ lãi gộp/doanh thu ngành 14.42%, tỷ lệ lãi ròng/ doanh thu ngành 5.53%, phần chênh lệch 8.9% phản ánh mức tác động CPBH, CPQLDN, CP tài chính, … đến lợi nhuận rịng Vượt lên mức bình qn chung ngành, cơng ty cổ phần thủy sản MeKong (AAM) đạt tỷ lệ lãi gộp/ doanh thu 18.5%, lãi ròng/doanh thu 12.4%, chênh lệch 6.1% Điều cho thấy AAM có sách quản lý chi phí tốt hơn, hiệu P/B 3.27 2.01 2.03 2.90 2.50 2.16 1.54 1.56 1.03 1.09 1.03 0.70 0.69 1.58 0.91 0.85 1.73 hẳn cơng ty khác Do nhóm chúng tơi định phân tích cơng ty AAM để làm rõ tính hiệu cơng ty, với mong muốn đóng góp vài giải pháp cho cơng ty nói riêng, cho ngành thủy sản Việt Nam nói chung II Sơ lược cơng ty thủy sản MeKong: 1.Tóm tắt trình hình thành phát triển: MEKONGFISH doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực kinh doanh, chế biến xuất nông sản, thủy sản khu vực đồng Bằng Sơng Cửu Long - khu vực mạnh nuôi trồng kinh doanh nông thủy sản nước Công ty thành lập theo Quyết định số 592/Q\Đ-CT.UB ngày 26 tháng 02 năm 2002 Ủy ban Nhân dân tỉnh Cần Thơ (nay TP.Cần Thơ) giấy phép đăng ký kinh doanh số 5703000016 Sở Kế hoạch đầu tư tỉnh Cần Thơ cấp ngày 28 tháng 02 năm 2002, đăng ký thay đổi lần 05 ngày 03 tháng 01 năm 2008 - Tên đầy đủ Tiếng Việt: CÔNG TY CỔ PHẦN THUỶ SẢN MEKONG - Tên giao dịch đối ngoại: MEKONG FISHERIES JOINT STOCK COMPANY - Tên viết tắt: MEKONGFISH - Logo công ty: - Địa chỉ: Lô 24 Khu Cơng nghiệp Trà Nóc, Phường Trà Nóc, Quận Bình Thủy, TP Cần Thơ - Điện thoại: (84.710) 3841560 - 3843236 Fax: (84.710) 3841560 - Website : www.mekongfish.com - Nơi mở tài khoản: Ngân hàng giao dịch Số tài khoản ST T1 Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam VND 011.100.004711 (VCB) Số tài khoản USD 011.137.004711 Ngân hàng Công thương Việt Nam 10201000028455 10202000003238 (ICB) - Vốn điều lệ tại: 81.000.000.000 đồng - Quá trình thay đổi vốn điều lệ: Bảng 1: Quá trình thay đổi vốn điều lệ Thời gian Vốn điều lệ (VNĐ) 28/02/2002 20.000.000.000 Giá trị tăng (VNĐ) Phương thức Ghi Vốn góp ban đầu Chuyển đổi từ Xí nghiệp thành lập Chế biến Nông sản Thực phẩm Cần Thơ 18/12/2006 30.000.000.000 10.000.000.000 Phát hành cổ phiếu Theo Nghị đại hội thưởng cho cổ đông đồng Cổ đông số: 01/NQtheo tỷ lệ 2:1 từ nguồn ĐHCĐ.2006 ngày lợi nhuận giữ lại Thời gian Vốn điều lệ (VNĐ) Giá trị tăng (VNĐ) 10/10/2007 50.000.000.000 20.000.000.000 18/01/2006 Phương thức Ghi Phát hành riêng lẻ cổ Theo Nghị đại hội phiếu cho nhà đầu tư đồng Cổ đông số 01/NQlớn, phát hành cho cổ ĐHCĐ.MFC.2007 đông hữu cán ngày chủ chốt Công 09/02/2007 nghị ty HĐQT số 03/NQHĐQT.MFC.2007 ngày 03/01/2008 81.000.000.000 31.000.000.000 Phát hành riêng lẻ cổ Theo Nghị đại hội Giấy ĐKKD phiếu cho nhà đầu tư đồng Cổ đông số 01/NQ- thay đổi lần thứ lớn, phát hành cho cổ ĐHCĐ.AAM.2007ngà 05 ngày 03/01/2008 đông hữu cán y chủ chốt Công 03/11/2007 nghị ty HĐQT HĐQT số 07/NQ- -Lĩnh vực hoạt động Công ty: Thu mua, gia công, chế biến, xuất nhập thủy sản, gạo loại nông sản; Nhập vật tư hàng hóa, máy móc thiết bị tư liệu sản xuất phục vụ nông nghiệp nuôi trồng chế biến thủy sản; Nuôi trồng thủy sản, sản xuất thức ăn gia súc, thức ăn thủy sản, sản xuất giống phục vụ nuôi trồng thủy sản; Nhập thức ăn gia súc, thức ăn thủy sản; Nhập kinh doanh phân bón, sắt thép loại; đầu tư tài chính, kinh doanh địa ốc, bất động sản văn phịng cho th - Các sản phẩm, dịch vụ chính:  Cá tra fillet đông lạnh xuất  Bạch tuộc đông lạnh xuất  Mực, cá đuối đông lạnh xuất  Thủy sản khác xuất 2.Cơ cấu tổ chức Công ty Hiện hoạt đ ộng kinh doanh Công ty tập trung trụ sở chính, lơ 24 Khu Cơng Nghiệp Trà Nóc, Quận Bình Thủy, TP Cần Thơ Cơng ty có 01 nhà máy với phân xưởng chế biến Các phân xưởng chế biến tập trung địa - Phân xưởng 1: Chế biến hải sản (Bạch tuộc, mực, mada, …) - Phân xưởng 2: Chế biến cá tra, Basa fillet - Phân xưởng 3: Cấp đông hàng CPCP THỦY SẢN MEKONG PHÂN XƯỞNG PHÂNMÁY XƯỞNG NHÀ SẢN2XUẤT PHÂN XƯỞNG (Chế biến hải sản) (Chế biến cá tra, basa fillet) (Cấp đơng) Phân tích cơng ty thủy sản MeKong Cán quản lý chủ chốt Cơng ty Giám đốc: Ơng Lương Hồng Mãnh Điện thoại : 0913.974.801 - Phó giám đốc sản xuất: Bà Nguyễn Thị Chính Điện thoại : 0913.118.868 - Phó giám đốc trực: Ơng Nguyễn Hồng Nhơn Điện thoại : 0903.024.949 - Phó giám đốc kinh doanh: Ơng Tăng Tuấn Anh ðiện thoại : 0913.763.475 Cơ cấu vốn cổ phần thời điểm 30/04/2009 Bảng 3: Cơ cấu vốn cổ phần 30/04/2009 STT III Cổ đông Tổ chức nước (04 tổ chức) Cá nhân nước (197 cổ đông ) Số cổ phần Tỷ lệ nắm giữ 2.433.421 30,04% 5.666.579 69,96% Phân tích kết kinh doanh công ty thủy sản MeKong (AAM) Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Tổng doanh thu doanh thu hoạt động bán hàng cung cấp dịch vụ tăng dần qua hai năm 2008 2009 , cụ thể: năm 2008 doanh thu 398,517.11triệu đồng đến năm 2009 doanh thu tăng năm trước, đạt 563,375.97 triệu đồng, tăng thêm 64,858.87 triệu đồng, chiếm tỉ lệ 16.28% Doanh thu tăng dấu hiệu tốt, cho biết tình hình sản xuất tiêu thụ sản phẩm công ty thuận lợi, sản phẩm doanh nghiệp thị trường chấp nhận nhu cầu sử dụng ngày cao Do vị trí GVHD: Thạc sĩ Lê Hồng Vinh -6- ĐH23A6 Phân tích cơng ty thủy sản MeKong nhà máy chế biến gần với khu nuôi cá nên công ty thuận lợi việc thu mua cá nguyên liệu phục vụ cho sản xuất xuất Theo thực tế từ tháng 4/2009 cơng ty nằm top 10 doanh nghiệp xuất cá tra sang thị trường Nga, thị trường lớn, ổn định cho phát triển bền vững công ty Ta thấy có yếu tố tác động vào biến dộng doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ: kết gia tăng nhanh chóng doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ, năm 2009 doanh thu doanh tăng mạnh trước, cụ thể doanh thu 2009 tăng 74,524.47 trd, chiếm tỉ lệ 18.58 %, doanh thu tăng 64,858.87 trd, tỉ lệ 16.26% Doanh thu tăng thêm 9,665.60 triệu đồng khơng có tăng thêm khoản giảm trừ Sự tăng trưởng doanh thu chứng tỏ qui mô sản xuất doanh nghiệp mở rộng, xem lưu chuyển tiền tệ ta thấy lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh donh nghiệp dương, cho thấy vấn đề tăng trưởng qui mơ doanh nghiệp kiemr sốt tốt khơng bị thâm hụt tiền mặt Lợi nhuận gộp - Lợi nhuận gộp hoạt động kinh doanh năm 2009 tăng so với năm 2008, cụ thể 2008 đạt 68,090.33 triệu đồng, năm 2009 tăng 26,527.52 triệu đồng, chiếm 38.96 %, đạt 94,617.84 triệu đồng điều giá vốn hàng bán tăng tốc độ tăng donh thu nhanh tôcs độ tăng giá vốn hàng bán Do đó, mức chi phí sản xuất 100 đồng doanh thu giảm từ 82.91 đồng xuống 79.58 đồng, tức 100 đồng doanh thu doanh nghiệp giảm bớt 3.33 đồng chi phí năm 2009 - Nguyên nhân ngành chế biến thủy sản nay, chi phí nguyên vật liệu chiếm khoảng 80% -82% giá thành, vật tư bao bì chiếm khoảng – 5% giá thành Như yếu tố ảnh hưởng đến doanh thu lợi nhuận gộp công ty Trong năm qua biến động tăng giảm gí nguyên liệu thường có tính hcu kì, năm trước giá tăng năm sau giá giảm điều gí ngun liệu tăng người dân tập trung ni cá nhiều hơn, dẫn đến tình trạng vào mùa vụ nguồn cung nguyên liệu cao so với nhu cầu khiến giá giảm ngược lại giá nguyên liệu biến dộng tăng liên tục giá bán cơng ty khơng thể điều chỉnh được.trước tình hình cơng ty GVHD: Thạc sĩ Lê Hồng Vinh -7- ĐH23A6 Phân tích cơng ty thủy sản MeKong có biện pháp cấp bách quản lý thật chặt mức tiêu hao nguyên liệu, chọn lựa để mua nguyên liệu đạt chuẩn qui cách, mỡ cá… Với biện pháp kiểm soát tốt trên, giá vốn hàng bán có tăng lợi nhuận gộp công ty tăng, kết tốt Chi phí bán hàng Chi phí bán hàng năm 2009 tăng so với năm 2008, từ 35,100.64 triệu đồng năm 2008 lên tới 48,720.36 triệu đồng, tăng triệu13,619 triệu đồng, chiếm tỷ lệ 38.96% Điều chứng tỏ doanh nghiệp có sách quản lý, sử dụng chi phí chưa hiệu Nó làm cho chi phí bán hàng 100 đồng doanh thu tăng từ 8.81 đồng lên 10.51 đồng Sự tăng chi phí bán hàng làm cho lợi nhuận hoạt động kinh doanh giảm sút Chi phí bán hàng tăng doanh nghiệp nhiều cho hoạt động quảng cáo, tiếp thị, chi hoa hồng cho đại lý bán hàng nhằm phục Việc mở rộng thêm thị trường có tác dộng tăng doanh thu thực tế từ tháng 4/2009 cơng ty nằm top 10 doanh nghiệp xuất cá tra sang thị trường Nga, thị trường lớn, ổn định cho phát triển bền vững công ty Chi phí quản lý doanh nghiệp Đi với tăng chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp công ty tăng từ 8,098.97 năm 2008 lên 9,773.86năm 2009, tăng 1,674.89 triệu đồng, chiếm tỷ lệ 20.68% Kết thể qua tiêu chi phí 100 đồng doanh thu năm 2008 2.03 đồng, đến 2009 2.11 đồng Đây không dấu hiệu khơng tốt doanh nghiệp, chi phí quản lý daonh nghiệp tăng doanh nghiệp quản lí chi phí chưa hiệu mà doanh nghiệp đầu tư thiết bị máy móc, nhã xưởng năm 2009: thêm 02 băng chuyền IQF đại xây dựng thêm kho lạnh 2500 làm tăng chi phí khấu hao chi phí quản lý doanh nghiệp dấu hiệu chứng tỏ daonh nghiệp mở rộng qui mô sản xuất, đêm lại lợi nhuận lớn tương lai Lợi nhuận từ bán hàng cung cấp dịch vụ ( kinh doanh chính) Lợi nhuận từ hoạt động bán hàng cung cấp dịch vụ tăng từ 24,890.72 triệu đồng lên 36,123.63 triệu đồng, tăng 11,232.90 triệu đồng, chiếm tỷ lệ 45.13% 100 đồng từ doanh thu bán hàng , sau trang trải hết chi phí giá vốn, chi phí bán hàng quản lý doanh nghiệp doanh nghiệp thu 6.25 đồng lợi nhuận hoạt động kinh doanh chính, đến năm 2009 tăng lên 7.8 đồng Kết tốc độ tăng doanh thu bán hàng nhanh so với tốc độ tăng giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng GVHD: Thạc sĩ Lê Hồng Vinh -8- ĐH23A6 Phân tích cơng ty thủy sản MeKong chi phí quản lý doanh nghiệp tăng xét số tuyệt đới phần tăng doanh thu bán hàng đủ đê bù đắp phần chi phí tăng thêm.Tuy hiệu sử dụng chi phí, làm chí phí sản xuất chi phí quản lý hành không tốt lợi nhuận hoạt dộng kinh doanh doanh nghiệp tăng, dấu hiệu tốt Lợi nhuận từ hoạt động tài chính Hoạt động tài năm 2008 cơng ty bị lỗ 24,296.01 triệu đồng, nguyên nhân chi phí tài doanh nghiệp 48,231.65 triệu đồng doanh thu tài cơng ty năm lại mức thấp, nguồn thu từ lãi tiền gửi có kỳ hạn, không lỳ hạn, lãi cho vay, bán chứng khoán,chênh lệch tỷ giá thực chưa thực Khoản lỗ hoạt động tài năm 2008 làm lợi nhuận trước thuế lãi vay doanh nghiệp giảm mạnh nhiều so với năm 2009 Năm 2009 lợi nhuận hoạt động tài dương, đạt 26,700.06 triệu đồng, chi phí tài giảm 18.76%, mặt khác donh thu hoạt động tài tăng mạnh, tăng 164.21%, nguyên nhân khoản doanh thu tài năm 2008 doanh nghiệp cịn có thêm khoản thu cổ tức lợi nhuận chia doanh thu hoạt động , dặc biệt khoản hồn nhập dự phịng giảm giá đàu tư tài 42,418,11 triệu đồng đem lại lợi nhuận rịng dương cho hoạt động tài Lợi nhuận khác Lợi nhuận khác giảm mạnh từ 1799.98 triệu đồng xuống 141.64 triệu đồng, giảm 92.13% Năm 2009, khoản giảm chủ yếu doanh thu khác giảm, bên cạnh chi phí tài lại tăng đột biến, khoản lỗ lý tài sản cố định, khoản chi phí khác khoản thuế bị phạt, bị truy thu doanh nghiệp cuãng tăng so với năm 2008 Đây dấu hiệu không tốt cho doanh nghiệp, đặc biệt năm doanh nghiệp có khoản thuế bị phạt, bị truy thu Doanh nghiệp cần có sách quản lý tốt khoản thuế nộp nhà nước để không bị khoản phạt Phân tích lợi nhuận bán hàng cung cấp dịch vụ Chỉ tiêu Năm 2008 Doanh thu Năm 2009 398,517.1 So sánh 463,375.9 Mức độ ảnh hưởng Doanh HQ tiết thu kiệm CP 64,858 87 Giá vốn 330,426.7 368,758.1 38,331 hàng bán 35 68,090 94,617.8 26,527 LN gộp 33 52 GVHD: Thạc sĩ Lê Hoàng Vinh Tỷ lệ doanh thu Năm Năm So 2008 2009 sánh 82.91 % 17.09 % -9- 79.58 % 20.42 % 3.33% 53,777.1 3.33% (15,445.78 ) 11,081.7 12,291.8 ĐH23A6 Phân tích công ty thủy sản MeKong CPBH 35,100 64 48,720.3 13,619 72 8.81% 8,098 9,773 1,674 CPQLDN 97 86 89 2.03% LN HDKD 24,890 36,123.6 11,232 72 90 6.25% 10.51 % 1.71% 5,712.6 2.11% 0.08% 7.80% 1.55% 1,614.5 1,318.1 37.5 4,050.9 151.4 Lợi nhuận tiêu thụ sản phẩm cung ứng dịch vụ năm 2009 tăng so với năm 2008 11,232.90 triệu đồng (tỉ lệ 45.13 %), tỷ suất lợi nhuận hoạt động kinh doanh doanh thu tăng lên 1.55% so với năm 2008 Cụ thể 100 đồng doanh thu năm 2008 tạo 6.25 đồng lợi nhuận năm 2009 lợi nhuận tạo 7.80 đồng 100 đồng doanh thu năm 2009 Tăng lên 1.55 đồng lợi nhuận, cho thấy giá vốn hàng bán chi phí quản lí lẫn chi phí bán hàng tăng mức tăng doanh thu đủ để bù đắp khoản Tuy nhiên điều không đánh giá tốt hiệu sử dụng chi phí bán hàng hiệu quản lý chi phí hành doanh nghiệp chưa tốt, doanh nghiệp cần xem xét lại sách để có sách quản lý hiệu  Xác định mức độ tác dộng nhân tố:  Tác động doanh thu bán hàng: Sự thay đổi doanh thu* tỷ suất lợi nhuận doanh thu năm 2008 =(398,517.11 - 463,375.97)* 6.25%= 4,050.98 (trd) Năm 2008 tỉ lệ lãi gộp 17.09%, 100 đồng doanh thu bán hàng cơng ty có 17.09 đồng lợi nhuận gộp Tỷ lệ chi phí bán hàng quản lý 10.84% (8.81% +2.03%), nghĩa công ty 10.84 đồng cho chi phí bán hàng quản lý Như cơng ty cịn 6.25 đồng để tốn khoản chi phí khác như: trả lãi vay nộp thuế thu nhập, hay nói cách khác tỉ suất lợi nhuận trước thuế lãi vay hoạt đọng 6.25% Doanh thu bán hàng năm 2009 tăng 64,858.87 trd, tỉ suất lợi nhuận doanh thu giữ nguyên năm 2008 lợi nhuận hoạt đọng kinh doanh tăng 4,050.98 trd  Tác động tỷ lệ lãi gộp Mức tăng/giảm cấu chi phí * doanh thu kì nghiên cứu = 3.33%*463,375.97 = 12,291.87 triệu đồng GVHD: Thạc sĩ Lê Hoàng Vinh - 10 - ĐH23A6 Phân tích cơng ty thủy sản MeKong  Chi trả cổ tức, lợi nhuận cho chủ sở hữu: Cộng: 13,195.52 triệu đồng 93,494.24 triệu đồng Cân đối thiếu: 72,050.52 triệu đồng (=93,494.24 -21,443.72) Nguồn bù đắp:  Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác:  Tiền thu lãi cho vay, cổ tức chia:  Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận được: 5,087.15 triệu đồng 6,372.21 triệu đồng 16,030 triệu đồng Cộng: 27,489.36 triệu đồng Ta thấy tiền tạo từ HĐKD năm bổ sung phần cho hoạt động đầu tư hoạt động tài chính, cịn lại từ nguồn vốn bên ngồi tiền cịn lại đầu năm (72,050.52 – 27,489.36 = 44,561.16 triệu đồng) Trong năm công ty mở rộng đầu tư mạnh thấy qua tiêu NCF HĐĐT -52,809.35 triệu đồng hoạt động tài ( NCF HĐTC = -13,195.52 triệu đồng) Số tiền thu từ HĐKD nguồn vốn từ bên cộng thêm số tiền từ đầu năm lại lớn giúp doanh nghiệp mở rộng HĐĐT mà trì dịng tiền dương cuối năm đạt 62,523.76 triệu đồng + Khả chia lãi cho CSH bằng tiền tạo từ HĐKD của công ty: Tỷ lệ NCF HĐKD so với EAT = NCF HĐKD/EAT= 21,443.72/2,406.26= 8.9 Ý nghĩa: đồng lợi nhuận mà DN tạo năm CSH đảm bảo 8.9 đồng tiền từ HĐKD tạo Có thể thấy tỷ lệ cao chứng tỏ khả chia lãi tiền tạo từ HĐKD công ty lớn Tỷ lệ phù thuộc vào sách phân phối lợi nhuận cơng ty Phụ thuộc vào nhân tố tạo khác biệt NCFHĐKD EAT: NCF HĐKD > EAT Khấu hao TSCĐ 3,021.21 Các khoản dự phòng 46,874.98 Lãi chênh lệch TGHĐ chưa thực Lãi từ HĐĐT Thay đổi nhu cầu vốn lưu động NCFHĐKD < EAT 2,341.55 7,278.23 21,104.54 Bảng nguyên nhân tạo khác biệt tiền ròng từ hoạt động kinh doanh với lợi nhuận sau thuế công ty: + Trong năm công ty trích khấu hao số tiền 3,021.21 triệu đồng tính vào chi phí hoạt động kinh doanh, làm giảm lợi nhuận hoạt động kinh doanh Tuy nhiên doanh nghiệp GVHD: Thạc sĩ Lê Hoàng Vinh - 31 - ĐH23A6 Phân tích cơng ty thủy sản MeKong chưa chi tiền ra, làm cho lợi nhuận sau thuế nhỏ tiền ròng từ hoạt động kinh doanh 3,021.21 triệu đồng + Trong năm cơng ty trích lập dự phịng 46,874.98 triệu đồng, khoản tính vào chi phí để xác định lợi nhuận kỳ tiền không chi kỳ nên làm giảm EATnhưng không làm thay đổi NCF HĐKD làm cho NCF HĐKD lớn EAT khoảng 46,874.98 triệu đồng  + Đối với dịng tiền có liên quan đến ngoại tệ, vào cuối niên độ lãi chênh lệch tỷ giá chưa thực 2,341.55 triệu đồng, khoản tính vào lợi nhuận để xác định kết hoạt động kinh doanh, thực tế công ty không thu tiền kỳ Kết lợi nhuận sau thuế lớn tiền ròng từ hoạt động kinh doanh 2,341.55 triệu đồng + Hoạt động đầu tư mang lại cho doanh nghiệp khoản lãi 7,278.23 triệu đồng làm tăng lợi nhuận Tuy nhiên khoản lãi khơng tính vào hoạt động kinh doanh, làm cho lợi nhuận sau thuế lớn tiền ròng từ hoạt động kinh doanh 7,278.23 triệu đồng + Nhu cầu vốn lưu động công ty cuối năm tăng 21,104.54 triệu đồng so với đầu năm làm cho tiền ròng từ hoạt động kinh doanh nhỏ so với lợi nhuận sau thuế 21,104.54 triệu đồng Các nguyên nhân làm cho lợi nhuận sau thuế nhỏ tiền ròng từ hoạt động kinh doanh 19,171.87 triệu đồng ++ Khả trả nợ vay đến hạn toán kỳ của công ty: Nợ vay đến hạn tốn kỳ cơng ty bao gồm :Nợ dài hạn đến hạn đầu kỳ Vay ngắn hạn đầu kỳ, hai khoản kỳ cơng ty phải tốn hết với nợ dài hạn đến hạn đầu kỳ ưu tiên trả trước Tuy nhiên năm công ty không phát sinh khoản vay dài hạn toán hay vay ngắn hạn phải tốn nên cơng ty khơng phải lo việc toán nợ vay, khả tự chủ tài cơng ty tốt Năm 2009: GVHD: Thạc sĩ Lê Hoàng Vinh - 32 - ĐH23A6 Phân tích cơng ty thủy sản MeKong Lưu chuyển tiền tệ năm 66,113.45 triệu đồng, tăng 110,674.60 triệu đồng so với năm 2008, chứng tỏ tiền thu năm doanh nghiệp đủ trang trải nhu cầu chi tiêu năm Cộng với việc không cần sử dụng tiền khoản tương đương tiền đầu kỳ làm tiền tương đương tiền cuối năm công ty tăng lên mức cao 128,442.79 triệu đồng, tăng 65,919.03 triệu đồng so với năm 2008 ++ Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh năm 2009 34,221.30 triệu đồng, tăng 12,777.58 triệu đồng so với năm 2008 chủ yếu doanh nghiệp nhận khoản hoàn nhập dự phòng 42,503.67 triệu đồng, lãi chênh lệch tỷ giá hối đoái chưa thực 918.62 triệu đồng, lãi hoạt động đầu tư 4,365.56 triệu đồng, thu khoản phải thu 4,547.56 triệu đồng tăng khoản phải trả 20,862.58 triệu đồng So với năm 2008 năm khoản mục công ty thu tiền vào + Tiền tạo từ HĐKD cơng ty sử dụng chủ yếu cho mục đích sau: Chi để mua sắm , xây dựng TSCĐ : 24,419.31 triệu đồng Chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác : 60,420.05 triệu đồng Chi trả nợ gốc vay: 27,410 triệu đồng Chi trả cổ tức, lợi nhuận cho chủ sở hữu: 19,087.05 triệu đồng Cộng: 131,336.41 triệu đồng Cân đối thiếu: 97,115.11 triệu đồng (=131,336.41 -34,221.30) Nguồn bù đắp:        Tiền thu lý, nhượng bán TSCĐ     TSDH khác: 209.09 triệu đồng Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác:123,221.54 triệu đồng Tiền thu lãi cho vay, cổ tức chia: 4,684.89 triệu đồng Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận được: 35,113.03 triệu đồng Cộng: 163,228.55 triệu đồng Sau bù đắp, cơng ty cịn dư số tiền 66113.44 triệu đồng góp phần làm tăng dịng tiền cuối năm Trong năm công ty tăng đầu tư vào TSCĐ 24,419.31 triệu đồng tăng 10,467.67 triệu đồng so với năm 2008 lại giảm hoạt động đầu tư tài xuống 67,486.38 triệu đồng (năm 2008 tăng HĐĐTTC 38,857.71 triệu đồng) nên tính tổng qt cơng ty thu hẹp hoạt động đầu tư Trong năm công ty mở rộng HĐ ĐTTC (NCF HĐĐTTC = -11,384.02 triệu đồng) so với năm 2008 giảm bớt 1,811.50 triệu đồng (=-11,384.02 +13,195.52) ++ Xét khả chia lãi cho CSH bằng tiền tạo từ HĐKD năm 2009: GVHD: Thạc sĩ Lê Hoàng Vinh - 33 - ĐH23A6 Phân tích cơng ty thủy sản MeKong Tỷ lệ NCF HĐKD so với EAT = NCF HĐKD/EAT= 34,221.30/52,513.27 = 0.65 Ý nghĩa: đồng lợi nhuận mà DN tạo năm CSH đảm bảo 0.65 đồng tiền từ HĐKD tạo Tỷ lệ giảm mạnh so với năm 2008 chứng tỏ khả chia lãi tiền tạo từ HĐKD công ty thấp Những nhân tố tạo khác biệt NCFHĐKD EAT là: Chỉ tiêu NCF HĐKD > EAT Khấu hao TSCĐ 4,594.71 Các khoản dự phòng Lỗ chênh lệch TGHĐ 918.62 chưa thực Lãi từ HĐĐT Thay đổi nhu cầu vốn 23,103.53 lưu động NCFHĐKD < EAT 42,503.67 4,365.56 Bảng nguyên nhân tạo khác biệt tiền ròng từ hoạt động kinh doanh với lợi nhuận sau thuế công ty:  Trong năm cơng ty trích khấu hao số tiền 4,594.71 triệu đồng tính vào chi phí hoạt động kinh doanh, làm giảm lợi nhuận hoạt động kinh doanh Tuy nhiên doanh nghiệp chưa chi tiền ra, làm cho lợi nhuận sau thuế nhỏ tiền ròng từ hoạt động kinh doanh 4,594.71 triệu đồng  Trong năm cơng ty hồn nhập dự phịng 42,503.67 triệu đồng, khoản tính vào thu nhập kỳ tiền không thu vào kỳ nên làm tăng EATnhưng không làm thay đổi NCF HĐKD làm cho EAT lớn NCF HĐKD 42,503.67 triệu đồng  Lỗ chênh lệch tỷ giá chưa thực 918.62 triệu đồng, khoản tính vào chi phí để xác định lợi nhuận kỳ thực tế công ty không chi tiền kỳ Kết EAT nhỏ NCF HĐKD 918.62 triệu đồng  Lãi từ hoạt động đầu tư 4,365.56 triệu đồng làm tăng lợi nhuận Tuy nhiên khoản lãi khơng tính vào hoạt động kinh doanh, làm cho lợi nhuận sau thuế lớn tiền ròng từ hoạt động kinh doanh 4,365.56 triệu đồng  Nhu cầu vốn lưu động công ty cuối năm giảm 23,103.53 triệu đồng so với đầu năm làm cho NCF HĐKD lớn so với EAT 23,103.53 triệu đồng GVHD: Thạc sĩ Lê Hoàng Vinh - 34 - ĐH23A6 Phân tích cơng ty thủy sản MeKong Các ngun nhân làm cho lợi nhuận sau thuế lớn tiền ròng từ hoạt động kinh doanh 18,252.37 triệu đồng làm giảm khả chia lãi cho CSH tiền tạo tư HĐKD ++ Xét khả trả nợ vay đến hạn tốn kỳ cơng ty Cũng năm 2008, năm 2009 công ty không phát sinh khoản nợ vay đến hạn toán, khả tự chủ tài cơng ty cao VI Phân tích hệ số tài chính công ty AAM Phân tích số tiêu sinh lời vốn 1.1 Phân tích tỷ lệ hồn vốn-ROI (Return on Investment) BẢNG PHÂN TÍCH TỶ LỆ HỒN VỐN Đơn vị tính: Triệu đồng Chỉ tiêu 2008 2009 So sánh 1.EBIT 3,230.10 62,781.19 2.TVBQ ( V ) 305,878.95 332,294.91 3.ROI 1.06% 18.89% 4.DTT 398,517.11 463,375.97 5.EBIT/DTT 0.81% 13.55% 12.74% 6.DTT/TVBQ 1.3029 1.3945 0.0916 17.84% Nhận xét: Dựa vào bảng số liệu ta thấy, tỷ lệ hoàn vốn công ty năm 2009 18.89% tăng 17.84% so với năm 2008 (1.06%) tức 100 đồng vốn đầu tư vào hoạt động sản xuất kinh doanh cơng ty mà khơng phân biệt vốn hình thành từ nợ hay vốn chủ sở hữu lợi nhuận trước thuế lãi vay mà công ty đạt năm 2009 lớn so với GVHD: Thạc sĩ Lê Hồng Vinh - 35 - ĐH23A6 Phân tích cơng ty thủy sản MeKong năm 2008 17.84 đồng.Như khả sử dụng vốn chung công ty năm 2009 tốt nhiều so với năm 2008 Sự biến động ROI tác động nhân tố: hiệu tiết kiệm chi phí hiệu tiết kiệm vốn  Hiệu tiết kiệm chi phí Ta thấy tỷ suất lợi nhuận trước thuế lãi vay doanh thu công ty năm 2009 đạt mức 13.55% tăng 12.74% so với năm 2008 (0.81%), năm 2009 công ty kiểm sốt quản lý chi phí tốt nhiều so với năm 2008 điều làm tăng lợi nhuận trước thuế lãi vay công ty 12.74 đồng 100 đồng doanh thu từ làm tăng tỷ lệ hồn vốn.Cụ thể: Nếu vịng quay tổng vốn cơng ty khơng thay đổi ( 1đồng vốn mà doanh nghiệp sử dụng doanh thu tạo 1.3029 đồng ), 100 đồng vốn doanh thu tạo 130.29 đồng, 100 đồng doanh thu với việc kiểm soát quản lý chi phí tốt làm cho EBIT tăng lên 12.74 đồng Như với 132.09 đồng doanh thu tạo EBIT tăng lên: 12.74*130.29/100 = 16.60 đồng EBIT tăng tức hiệu tiết kiệm chi phí tăng làm cho ROI tăng 16.60 %  Hiệu tiết kiệm vốn Thực tế ta thấy ROI tăng 17.84% điều cho thấy doanh nghiệp quản lý chi phí tốt mà cịn sử dụng vốn hiệu tốc độ luân chuyển vốn nhanh Cụ thể vòng quay tổng vốn cơng ty năm 2008 1.3029 vịng năm 2009 đạt mức 1.3945 vòng tăng 0.0916vòng Như năm 2009 đồng vốn bình quân doanh nghiệp sử dụng doanh thu đạt nhiều so với năm 2008 0.0916 đồng Do tốc độ luân chuyển vốn tăng đồng vốn công ty sử dụng doanh thu tạo năm 2009 nhiều so với năm 2008 0.0916 đồng, Mà 100 đồng doanh thu EBIT đạt năm 2009 13.55 đồng, với đồng doanh thu tăng lên EBIT tăng:0.0916*13.55/100 = 0.0124 đồng tương ứng với ROI tăng 1.24% GVHD: Thạc sĩ Lê Hoàng Vinh - 36 - ĐH23A6 Phân tích cơng ty thủy sản MeKong Kết luận chung: Như vậy, tỷ lệ hồn vốn cơng ty năm 2009 so với năm 2008 tăng 17.84% công ty tiết kiệm chi phí làm cho ROI tăng 16.60%, đồng thời tốc độ quay vòng vốn công ty năm 2009 tăng so với năm 2008 nên ROI tăng thêm 1.24% 1.2 Phân tích tỷ suất sinh lời tổng tài sản- ROA( Return on asset) BẢNG PHÂN TÍCH TỶ SUẤT SINH LỜI TRÊN TỔNG TÀI SẢN Đơn vị tính: Triệu đồng Chỉ tiêu 2008 2009 1.EAT+I(1-t) 2,529.70 52,651.37 2.TTSBQ 305,878.95 332,294.91 3.ROA 0.83% 15.84% 4.DTT 398,517.11 463,375.97 5.EAT+I(1-t)/DTT 0.63% 11.36% 10.73% 6.DTT/TTSBQ 1.3029 1.3945 0.0916 So sánh 15.02% Dựa vào bảng số liệu ta thấy, tỷ suất sinh lời tổng tài sản (ROA) công ty năm 2009 đạt 15.84% tăng 15.02% so với năm 2008 (0.83%), điều cho thấy 100 đồng tài sản mà công ty đầu tư năm 2009 (khơng phân biệt tài sản hình thành từ nợ hay vốn chủ sở hữu) làm tăng 15.02 đồng lợi nhuận trước lãi sau thuế Điều cho thấy hiệu đầu tư vốn công ty năm 2009 cao nhiều so với năm 2008 Sự biến động ROA chịu ảnh hưởng nhân tố:đó hiệu tiết kiệm chi phí hiệu tiết kiệm vốn  Hiệu quả tiết kiệm chi phí Trong năm 2009 tỷ suất lợi nhuận hoạt động rịng doanh thu cơng ty 11.36% tăng 10.73% so với năm 2008 (0.63%), năm 2009 công ty kiểm GVHD: Thạc sĩ Lê Hồng Vinh - 37 - ĐH23A6 Phân tích cơng ty thủy sản MeKong sốt quản lý chi phí tốt nhiều năm 2008 Điều làm tăng lợi nhuận hoạt động rịng cơng ty 10.73 đồng 100 đồng doanh thu Nếu vịng quay tổng vốn khơng đổi tức 1đồng tai doanh nghiệp đem đầu tư tạo 1.3029 doanh thu hay 100 đồng vốn đầu tư doanh nghiệp tạo 130.29 lợi nhuận hoạt động rịng tăng 10.73( tính 100 đồng doanh thu) với 130.29 đồng doanh thu lợi nhuận hoạt động ròng tăng : (10.73*130.29 )/100=13.98 đồng Hiệu tiết kiệm chi phí năm 2009 so với năm 2008 13.98% tương đương ROA tăng 13.98% Hiệu quả tiết kiệm vốn: Theo bảng số liệu ,vịng quay tổng vốn cơng ty năm 2009 tăng so với năm 2008, tăng 0.0916 vịng, tức đồng tài sản cơng ty đầu tư vào doanh thu tăng 0.0916 hay 100 đồng tài sản mà công ty đầu tư năm 2009 doanh thu tăng 9.16 đồng Mà 100 đồng doanh thu lợi nhuận hoạt động rịng năm 2009 chiếm 11.36đồng doanh thu tăng 9.16 đồng lợi nhuận hoạt động ròng tăng (9.16*11.36)/100 =1.04 ROA tăng 1.04% Kết luận chung: Như tỷ suất sinh lời tài sản công ty năm 2009 tăng 15.02% so với năm 2008 chủ yếu doanh nghiệp quản lý chi phí tốt, tiết kiệm chi phí , phần cịn lại cơng ty tăng tốc độ quay vịng vốn nên làm ROA tăng mạnh so với năm 2008, hiệu hoạt động đầu tư sản xuất kinh doanh tốt Đây tín hiệu tốt cho thấy hoạt động kinh doanh doanh nghiệp ngày phát triển doanh nghiệp khơng quản lý tốt chi phí mà đẩy nhanh tốc độ vòng quay vốn Doanh nghiệp cần cố gắng nũa để đạt hiệu kinh doanh tốt GVHD: Thạc sĩ Lê Hoàng Vinh - 38 - ĐH23A6 Phân tích cơng ty thủy sản MeKong 1.3 Phân tích suất sinh lời vốn chủ sở hữu BẢNG PHÂN TÍCH SUẤT SINH LỜI TRÊN VỐN CHỦ SỞ HỮU Đơn vị tính: Triệu đồng Chỉ tiêu 2008 2009 So sánh 1.EAT 2,406.26 52,513.27 50,107.01 2.VCSH BQ ( E ) 286,319.14 297,574.71 11,255.58 3.ROE 0.84% 17.65% 16.81% 4.I(1-t) 123.4416 138.0990 14.6575 5.TỔNG TS BQ ( V ) 305,878.95 332,294.91 26,415.96 6.ROA 0.83% 15.84% 15.02% 7.NỢ BQ ( D ) 19,559.81 34,720.20 15,160.39 8.Rd 0.63% 0.40% -0.23% 9.ROA-Rd 0.20% 15.45% 15.25% 10.D/E 0.0683 0.1167 0.0484 11.( ROA-Rd )D/E 0.01% 1.80% 1.79% ROE năm 2009 so với năm 2008 tăng mạnh năm 2008 ROE đạt 0.84% đến năm 2009 tăng mạnh đạt 17.65%, tăng 16.81% so với năm 2008.Điều cho thấy 100 đồng vốn đầu tư chủ sở hữu vào công ty năm 2009 đem lại cho chủ sở hữu nhiều năm 2008 16.81 đồng lợi nhuận , khả tạo lợi nhuận cho chủ sở hữu công ty năm 2009 lớn nhiều so với năm 2008, làm tăng niềm tin chủ sở hữu vào hoạt động kinh doanh công ty ROE năm 2009 tăng 16.81% so với năm 2008 tác động hai yếu tố: Tác động trực tiếp ROA ROA năm 2009 so với năm 2008 tăng 15.02% chứng tỏ hoạt động đầu tư doanh nghiệp năm 2009 hiệu nhiều so với năm 2008, làm ROE tăng 15.02% GVHD: Thạc sĩ Lê Hồng Vinh - 39 - ĐH23A6 Phân tích cơng ty thủy sản MeKong - Tác động nợ Cả hai năm việc sử dụng nợ công ty có hiệu ( ROA lớn Rd), nhiên năm 2009 việc sử sụng nợ hiệu nhiều năm 2008: Trong năm 2008: ROA công ty đạt: 0.83%, nghĩa từ 100đ tài sản, lợi nhuận đạt dành cho người góp vốn là:0.83đồng Nếu cơng ty khơng sử dụng nợ ROE cơng ty đạt 0.83% thực tế năm 2008, ROE công ty đạt 0.84% Chứng tỏ việc sử dụng nợ công ty làm tăng nhẹ ROE Cụ thể ROE tăng 0.01% Trong năm 2009: ROA công ty đạt 15.84%, nghĩa từ 100đ tài sản, lợi nhuận đạt dành cho người góp vốn 15.84đ Nếu cơng ty khơng sử dụng nợ ROE cơng ty đạt 15.84% thực tế năm 2009 ROE công ty đạt 17.65% Chứng tỏ việc sử dụng nợ cơng ty năm 2009 có tác động tích cực làm tăng ROE Cụ thể làm ROE tăng 1.80% Trong năm 2009 việc sử dụng nợ hiệu nhiều so với năm 2008 làm ROE tăng 1.79% Mức độ tác động nợ đến ROE làm ROE tăng 1.79% tác động ba yếu tố:  Tác động gián tiếp ROA: ROA tăng 15.02% làm cho chênh lệch (ROA – Rd) tăng lên 15.02% Điều có nghĩa hiệu sử dụng nợ tăng, 100đ nợ cơng ty huy động năm 2009 lợi nhuận chủ sở hữu nhận tăng 15.02 đồng so với năm 2008 Nếu mức độ sử dụng nợ không đổi, 100đ vốn chủ sở hữu, công ty sử dụng 6.83đ nợ lợi nhuận chủ GVHD: Thạc sĩ Lê Hoàng Vinh - 40 - ĐH23A6 Phân tích cơng ty thủy sản MeKong sở hữu nhận tăng: (6.83* 15.02)/100 = 1.03đ, tác động gián tiếp ROA làm ROE tăng: 1.03%  Tác động Rd: Rd giảm 0.23% chứng tỏ nợ sử dụng đầu tư năm 2009 có chi phí rẻ năm 2008, điều giúp cơng ty gia tăng hiệu sử dụng nợ làm khoảng cách ROA-Rd tăng 0.23%, 100đ nợ công ty sử dụng năm 2009 chi phí lãi vay sau thuế giảm 0.23 đ, tăng mức độ tác động nợ đến ROE, mức độ sử dụng nợ không đổi 100đ vốn chủ sở hữu, cơng ty sử dụng 6.83đ nợ Rd giảm (0.23*6.83)/100=0.02đ tương ứng ROE tăng 0.02%  Tác động D/E: Năm 2009 công ty gia tăng mức độ sử dụng, tỷ lệ nợ vốn chủ sở hữu năm 2009 tăng 0.0484 lần so với năm 2008, làm tăng mức độ tác động nợ đến ROE, làm ROE tăng : 15.45%*0.0484=0.75% Kết luận:     Dưới tác động trực tiếp ROA : ROE tăng 15.02% Dưới tác động gián tiếp ROA : ROE tăng 1.03% Dưới tác động Rd : ROE tăng 0.02% Dưới tác động D/E : ROE tăng 0.75% Như tác động tổng hợp nhân tố làm ROE năm 2009 tăng 16.81% so với năm 2008 Trong đó, tác động trực tiếp ROA đáng kể Phân tích hệ số khả toán 2.1 Hệ số khả toán hành Hệ số khả toán nhanh Chỉ tiêu 2007 2008 2009 Hệ số khả toán thời 12.97 11.77 6.88 Hệ số khả toán nhanh 10.73 8.58 5.11 GVHD: Thạc sĩ Lê Hồng Vinh - 41 - ĐH23A6 Phân tích cơng ty thủy sản MeKong  Hệ số khả toán hành Qua bảng số liệu ta thấy, hệ số khả tốn thời cơng ty ba năm lớn chứng tỏ công ty có đủ tài sản ngắn hạn để đảm bảo cho nợ ngắn hạn Tuy nhiên tỷ lệ giảm qua năm Cụ thể: vào cuối năm 2007 12.97, cuối năm 2008 2009 11.77 6.88 nợ ngắn hạn doanh nghiệp tăng dần năm đặc biệt tăng mạnh năm 2009 tài sản ngắn hạn tăng chậm chí giảm( năm 2008) 2008 2009 % tăng 2008 % 2009 237079.1 Tài sản ngắn hạn 216187.5 279227.0 -8.81% 29.16% Nợ ngắn hạn 18367.38 40608.91 0.49% 121.09% Chỉ tiêu 2007 18278.44 tăng Hệ số khả tốn thời cao chứng tỏ cơng ty có đủ tài sản ngắn hạn để đảm bảo cho nợ ngắn hạn Tuy nhiên phản ánh cách khái qt khả tốn nợ ngắn hạn Bới tài sản ngắn hạn công ty lớn nợ ngắn hạn chưa tài sản ngắn hạn đảm bảo tốn cho khoản nợ ngắn hạn tài sản luân chuyển chậm  Hệ số khả toán nhanh Hệ số khả tốn nhanh cơng ty mức cao giảm qua năm Cụ thể : vào cuối năm 2007 tức đồng nợ ngắn hạn công ty đảm bảo 10.73 đồng tài sản ngắn hạn có khả khoản cao, hệ số tăng lên qua năm, vào cuối năm 2008 8.58đ, cuối năm 2009 5.11đ Hệ số khả toán nhanh công ty mức cao chứng tỏ công ty có đủ tài sản ngắn hạn có khả khoản cao để đảm bảo cho việc trả nợ ngắn hạn, đồng thời hệ số giảm qua năm nợ ngắn hạn tăng tài sản có tính khoản cao tăng chậm chí giảm GVHD: Thạc sĩ Lê Hoàng Vinh - 42 - ĐH23A6 Phân tích cơng ty thủy sản MeKong 2008 2009 % tăng % tăng 2008 2009 Tiền+ Đầu tư ngắn hạn+ Khoản phải thu 196,186.15 157,503.3 207,325.3 -19.72% 31.63% Nợ ngắn hạn 18367.38 40608.91 0.49% 121.09% Chỉ tiêu 2007 18278.44 Tuy hệ số khả toán nhanh giảm dần qua năm cao nên doanh nghiệp không lo ngại nhiều khả đảm bảo tốn Hệ số doanh nghiệp nên giảm năm hệ số cao chứng tỏ nguồn vốn doanh nghiệp khơng sử dụng hết, dễ ứ đọng vốn, hiệu sử dụng vốn không cao 2.2 Khả luân chuyển khoản phải thu hàng tồn kho Chỉ tiêu 2008 2009 So sánh TK BQ ( Ko dự phòng ) 44,734.38 50,997.54 6,263.17 GVHB 330,426.78 368,758.13 38,331.35 Vòng quay TK 7.3864 7.2309 -0.1555 Số ngày TK 49 50 PTKH BQ 45816.45 58,749.10 12,932.66 DT BQ ngày 1106.99 1287.16 180.16 Số ngày thu tiền 42 46  Vòng quay tồn kho Ta có vịng quay hàng tồn kho công ty thủy sản MeKong năm 2009 7.2309 vịng, tương ứng vịng 50 ngày, có nghĩa thời gian trung bình từ lúc mua vật liệu thành phẩm tiêu thụ công ty 50 ngày, tăng thêm ngày so với năm 2008, GVHD: Thạc sĩ Lê Hoàng Vinh - 43 - ĐH23A6 Phân tích cơng ty thủy sản MeKong Kết cho thấy năm 2009 công ty ứ đọng vốn khâu dự trữ hàng tồn kho nhiều năm 2008 Tuy nhiên không đáng kể Tỷ lệ hàng tồn kho tổng giá trị tài sản ngắn hạn bình quân năm 2009 18.26 % giảm 2.43% so với năm 2008 chứng tỏ tồn kho chiếm tỷ trọng nhỏ cấu tài sản công tyNhư chậm luân chuyển hàng tồn kho ảnh hưởng không nhiều đến khả tốn ngắn hạn cơng ty, khả tốn thời đánh giá xác lực tài cơng ty  Vịng quay khoản phải thu Số ngày thu tiền năm 2009 46 ngày, tức thời gian trung bình từ lúc cơng ty bán hàng thu tiền năm 2009 46 ngày Số ngày thu tiền năm 2009 tăng ngày so với năm 2008 làm cho số vòng quay giảm 0.6841 vịng Như năm 2009 cơng ty mở rộng sách bán chịu có ảnh hưởng khơng tốt đến lực tốn doanh nghiệp VII TỔNG HỢP VÀ KẾT LUẬN Nhận xét kết phân tích tài chính đối với công ty MEKONGFISH Từ phân tích vấn đề tài cơng ty MEKONGFISH năm 2007, 2008 2009 đưa số nhận định tình hình tài công ty giai đoạn sau: Công ty đứng thứ 15 doanh nghiệp dẫn đầu ngành thủy sản với quy mô thị trường gia tăng (thể qua tăng trưởng doanh thu), khả khoản chi phí nhìn chung tương đối tốt Hoạt động đầu tư mở rộng ngày tăng cường, đặc biệt gia tăng đầu tư tài sản cố định, mở rộng quy mô sản xuất( doanh nghiệp đầu tư thiết bị máy móc, nhã xưởng năm 2009: thêm 02 băng chuyền IQF đại xây dựng thêm kho lạnh 2500 làm tăng chi phí khấu hao chi phí quản lý doanh nghiệp), cơng ty có kế hoạch xây dựng vùng nuôi cá riêng để tương lai tự đáp ứng 40% nguyên liệu đầu vào Điều hứa hẹn tăng trưởng nhảy vọt GVHD: Thạc sĩ Lê Hoàng Vinh - 44 - ĐH23A6 Phân tích cơng ty thủy sản MeKong tương lai gần Đồng thời nhờ việc tạo dựng nguồn cung nguyên vật liệu ổn định (đây số doanh nghiệp thủy sản làm điều này), công ty miễn giảm thuế 50%, lợi tạo cho MEKONGFISH chủ động việc kiểm sốt chi phí, ổn định hoạt động kinh doanh, qua tăng cường lợi nhuận hạn chế rủi ro liên quan đến thị trường đầu vào Tóm lại, hoạt động kinh doanh công ty năm khả quan, hứa hẹn phát triển lớn tương lai Một số vấn đề cịn tồn q trình phân tích công ty Do mẫu biểu báo cáo tài cơng ty file ảnh nên thành viên nhóm phải tự đánh lại, q trình làm có nhiều sai sót Q trình phân tích chưa thu thập đầy đủ thơng tin phi tài có liên quan đến thơng tin tài làm, báo cáo chưa thực thuyết phục đầy đủ GVHD: Thạc sĩ Lê Hoàng Vinh - 45 - ĐH23A6 ... Nhận xét kết phân tích tài chính đối với công ty MEKONGFISH Từ phân tích vấn đề tài công ty MEKONGFISH năm 2007, 2008 2009 đưa số nhận định tình hình tài cơng ty giai đoạn sau: Công ty đứng thứ... chế biến thủy sản; Nuôi trồng thủy sản, sản xuất thức ăn gia súc, thức ăn thủy sản, sản xuất giống phục vụ nuôi trồng thủy sản; Nhập thức ăn gia súc, thức ăn thủy sản; Nhập kinh doanh phân bón,... nợ, làm cấu tài cơng ty ổn định Tài sản dài hạn tăng nhẹ( tăng 240.63 triệu đồng) Mặc dù năm, công ty gia tăng đầu tư vào tài sản cố định chủ yếu công ty gia tăng đầu tư vào tài sản cố định(