Tiểu luận thị trường tài chính: Thị trường hối đoái nhằm trình bày về những vấn đề chung của thị trường hối đoái, vai trò của thị trường hối đoái, tình hình hoạt động của thị trường hối đoái Việt Nam, xu hướng phát triển thị trường hối đoái Việt Nam.
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH KHOA ĐÀO TẠO S AU ĐẠI HỌC TIỂU LUẬN MƠN: THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Đề tài: THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI GVHD: PGS TS Nguyễn Đăng Dờn Các thành viên thực hiện: Nguyễn Kiều Phú Trần Thị Thu Thảo Nguyễn Thị Kim Hoàng Nguyễn Thị Thái Hân M Thị Tuy ết Nhung Nguyễn Ngọc M Hoàng Thị Hải Yến LỚP NGÂN HÀNG ĐÊM – K16 Thành phố Hồ Chí Minh, tháng 12 năm 2007 A NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG CỦA THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI I Khái niệm thị trường hối đoái: - Là thị trường diễn hoạt động giao dịch, mua bán ngoại tệ phương tiện tốn có giá trị ngoại tệ khác - Là nơi hình thành tỷ giá hối đoái theo quan hệ cung cầu - Là phận thị trường tài có trình độ phát triển cao II Đặc điểm Thị trường Hối đối: - Thị trường hối đối khơng tồn không gian cụ thể định mà hoạt động thơng qua phương tiện thơng tin đại - Thị trường hối đoái thị trường giao dịch mang tính chất quốc tế - Giao dịch mua bán loại ngoại tệ tự chuyển đổi - Giao dịch với khối lượng lớn III Vai trò Thị trường hối đoái: - Tạo điều kiện để kết nối nhu cầu giao dịch ngoại tệ kinh tế - Làm cho giao dịch mua bán trao đổi ngoại hối vào nề nếp, ổn định, góp phần ổn định thị trường tài - Giúp Ngân hàng Trung ương nắm bắt dược thông tin thị trường để tham mưu cho phủ việc thực sách quản lý ngoại hối - Tạo điều kiện để hội nhập với thị truờng tài quốc tế B TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI VIỆT NAM Thị trường ngoại tệ VN thời gian qua tồn song song hai thị trường: - Thị trường thức, bao gồm hoạt động giao dịch thị trường ngoại tệ liên ngân hàng hoạt động mua bán hệ thống ngân hàng với khách hàng - Thị trường khơng thức (thị trường chợ đen) Sự tồn thị trường chợ đen có tác động tiêu cực tới cung cầu ngoại tệ kinh tế Tỷ giá USD/VNĐ qua năm từ 2001-2007: Năm Tỷ giá USD/VND 2001 14.725 2002 15.280 2003 15.510 2004 15.740 2005 15.859 2006 15.994 2007 16.241 Nguồn: Tính tốn số liệu Tổng cục Thống kê Việt Nam Thống kê Tài quốc tế IMF Số liệu 2007 số liệu tháng Biểu đồ xu hướng tỷ giá hối đoái VNĐ/USD Việt Nam từ năm 2001-2007 Biểu đồ tỷ giá VNĐ/USD 2008 2007 2006 2005 2004 16.5 2003 2002 15 16 15.5 Năm Tỷ giá USD/V ND 14.5 2001 2000 1999 1998 14 13.5 Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng (thị trường bán buôn): Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng gồm thành viên tham gia: - Ngân hàng nhà nước Việt Nam: + Là người tổ chức điều hành hoạt động thị trường liên ngân hàng + Là người thực việc mua bán ngoại tệ để điều tiềt thị trường nhằm thực mục tiêu sách tiền tệ ✔ ✔ – Ngân hàng nhà nước mua ngọai tệ cung > cầu (tỷ giá giảm) dẫn đến kết quả: Dự trữ ngoại hối nhà nước tăng Lượng tiền cung ứng tăng (áp lực lạm phát) Hoạt động xuất khuyến khích Ngân hàng nhà nước bán ngoại tệ cầu > cung (tỷ giá tăng) dẫn đến kết quả: Dự trữ ngoại hối nhà nước giảm Lượng tiền cung ứng giảm Các tổ chức tín dụng phép cung ứng dịch vụ ngoại hối (các NHTMQD, chi nhánh nước ngoài, ngân hàng liên doanh, ngân hàng TMCP qui mô lớn ) + Tham gia thị trường để kinh doanh ngoại tệ + Điều chỉnh trạng thái ngoại hối theo giới hạn qui định để phòng ngừa rủi ro tỷ giá Bảng liệt kê tỷ giá VNĐ/USD liên ngân hàng 12 tháng năm 2007: Số liệu lấy vào ngày cuối tháng, tháng 12 số liệu vào ngày 15/12 T1 T2 T3 T4 T5 T6 T7 T8 T9 T10 T11 T12 16120 16069 16099 16127 16102 16129 16140 16163 16163 16163 16163 16188 Biểu đồ tỷ giá: T? giá VND/USD liên ngân hàng 16200 16180 16160 đ?ng 16140 16120 16100 16080 16060 16040 16020 16000 T1 T2 T3 T4 T5 T6 T7 T8 T9 T10 T11 T12 Nhìn vào biểu đồ ta thấy tỷ giá hối đoái liên ngân hàng năm 2007 NHNN cơng bố có biến động tăng, giãm Tuy nhiên xu hướng tháng cuối năm 2007, THHĐ LNH có xu hướng tăng Điều khơng phù hợp với tình hình thực tế Tỷ giá hối đối NHTM có xu hướng giảm vào tháng cuối năm 2007 Thị trường hối đoái bán lẻ: Tồn dứơi hình thức: - Hình thức giao dịch bán lẻ thức:các ngân hàng giao dịch với khách hàng thương mại thường giao dịch thường xuyên ngân hàng nhỏ với khách hàng, với doanh nghiệp, công ty hoạt động xuất nhập khẩu, cá nhân có nhu cầu phát sinh mua, bán ngoạt tệ - Hình thức bán lẻ khơng thức ( Chợ đen): Giao dịch cá nhân, người dân với nhau, mua bán tiệm vàng, trao tay… Tỷ giá thị trường chợ đen thường cao tỷ giá thị trường thức nên người dân có nhu cầu chuyển đổi từ ngoạt tệ nội tệ thường bán ngoại tệ thị trường chợ đen có nhu cầu ngoại tệ, người dân tìm cách mua thị trường thức Hình thức giao dịch chở đen thường tiềm ẩn nhiều rủi ro như: Nạn tiền giả, độ chênh lệch tỷ giá cao dẫn đến bị lỗ, nguy hiểm giao dịch, dễ bị lừa đảo… Sự tồn thị trường ngoại tệ chợ đen tất yếu xuất phát từ thực trạng kinh tế chế quản lý ngoại hối VN Nắm bắt tín hiệu thị trường này, nơi mà lực thị trường không bị điều phối quy định hành chính, giúp ích công tác điều hành tỷ giá Cụ thể: Chi nhánh Ngân hàng Nhà nước tỉnh, thành phố nên hình thành chân rết đầu mối giao dịch trường chợ đen nhằm nắm bắt kịp thời xu hướng vận động thị trường Độ chênh lệch tỷ giá thức tỷ giá chợ đen tạo nên khái niệm độ mở “cánh kéo”, xem hàn thử biểu để đánh giá mức độ hợp lý điều hành tỷ giá Tính hợp lý bộc lộ hai tỷ giá xích gần lại Khơng thiết làm chúng trùng thị trường chợ đen mảng nhỏ tổng thể thị trường, tính bất hợp pháp ln chứa đựng khoản rủi ro định Tốt nên chấp nhận chênh lệch này, khơng đủ lớn để làm rị rỉ ngoại tệ từ thị trường thức chốn chợ đen C XU HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI VIỆT NAM I/ Sơ lược thực trạng thị trường hối đối Việt Nam: Những nỗ lực Chính phủ quyền địa phương nhằm cải thiện mơi trường đầu tư, cải thiện điều kiện ưu đãi đầu tư để làm cho nước Việt Nam trở nên hấp dẫn nhà đầu tư nước nước minh chứng hùng hồn Mặt khác, tiến trình phát triển, việc xây dựng sở hạ tầng vật chất kỹ thuật cho toàn kinh tế ngốn nhiều ngoại tệ Trong nhiều năm qua, xuất Việt Nam tăng trưởng mạnh mẽ cán cân thương mại ngày thiếu hụt lớn nhập khẩu, phần lớn nhập máy móc thiết bị cịn tăng nhanh Việt Nam thức thành viên Tổ chức Thương mại Thế giới - WTO từ ngày 7/11/2006 Cũng từ thời điểm đến Việt Nam hội nhập kinh tế quốc tế với tốc độ nhanh hơn, mức độ lớn Song gần năm qua, vấn đề Việt Nam phải “đối mặt” xử lý nguồn vốn ngoại tệ chuyển vào Việt Nam với khối lượng lớn Tình trạng đơla hóa kinh tế tồn tại, USD phương tiện toán dự trữ giá trị khơng thay Sự diện chúng ngồi hệ thống ngân hàng cho thấy nhiều điều: (1) Ngân hàng Nhà nước thừa nhận thực tế chức tiền tệ đồng USD nước; (2) Hệ thống ngân hàng nước chưa phủ sóng rộng khắp kinh tế nên chưa thể thu hút hết lượng USD trơi khắp nơi; (3) Thanh tốn dùng tiền mặt, có vàng USD, khối lượng toán chiếm tỷ lệ quan trọng tổng khối lượng toán khả dụng dân chúng, đơn giản họ khơng có tay phương tiện tốn thơng dụng khác Có thể nói, “ngoại tệ ạt đổ vào Việt Nam”, nguồn cung dồi so với cầu nguy hàng dội chợ, giá sụt thời gian tới Ông Đào Hồng Châu, Phó Tổng Giám đốc Eximbank cho biết, nguyên nhân khiến tỉ giá sụt giảm nguồn cung - cầu bị chênh lệch xa Ngân hàng Nhà nước Việt Nam phải "đối mặt" với việc xử lý nguồn vốn ngoại tệ chuyển vào với khối lượng lớn Nguồn vốn ngoại tệ đầu tư gián tiếp vào thị trường chứng khoán: Để đầu tư vào chứng khoán, NĐT phải chuyển đổi từ USD sang VND nên lượng cung thị trường từ gia tăng Các số liệu công bố cho thấy nguồn vốn Quỹ đầu tư nước ngoài, nhà đầu tư ngoại quốc chuyển vào để đầu tư TTCK Việt Nam từ đầu năm 2007 đến lên tới 4,5 tỷ USD, có nguồn tài liệu ước tính tới tỷ USD Nguồn kiều hối chuyển nước tiếp tục tăng: Ước tính đến riêng lượng kiều hối chuyển TP.HCM lên tới tỷ USD Đó số thống kê được, chưa kể kiều hối chuyển đường khác Trong nước, lượng kiều hối chuyển năm 2005 đạt gần tỷ USD, năm 2006 tăng lên 5,2 tỷ USD năm 2007 dự báo số thống kê đạt tỷ USD Lượng kiều hối chuyển qua kênh ngân hàng tiếp tục sôi động, Dự báo đến cuối năm 2007 kiều hối chuyển Việt Nam lên tới tỷ USD Ngay từ đầu quý III, lượng kiều hối chuyển qua công ty kiều hối Sacomrex ngân hàng Sài gịn thương tín, NH đại lý Western Union Ngân nhàng Á Châu (ACB), Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam (Agribank), Ngân hàng Các doanh nghiệp Ngoài quốc doanh (VPBank) tăng mạnh Lượng kiều hối chuyển ACB tăng 20% so với kỳ năm ngối, thị trường Hoa Kỳ chiếm đến 50%, lại Canada, Autralia, Trung Đơng, nước châu Âu… Ơng Nguyễn Minh Tâm, Giám đốc Sacomrex, cho biết lượng kiều hối qua NH năm tăng mạnh kiều bào gửi tiền đầu tư chứng khoán, bất động sản sản xuất kinh doanh, nên số tiền gửi lớn Trước Sacomrex chủ yếu nhắm đến thị trường Hoa Kỳ, châu Âu, năm Sacomrex đẩy mạnh khai thác thị trường châu Á, nước có nhiều người Việt Nam sang lao động… Theo nhiều chuyên gia dự báo hàng tỷ USD chờ đổ vào Việt Nam, cộng thêm luồng kiều hối đổ mạnh vào cuối năm nên lượng ngoại tệ thị trường cuối năm dư thừa Bên cạnh đó, lượng khách du lịch, người nước đến Việt Nam từ đầu năm đến tăng mạnh, mang theo lượng lớn ngoại tệ vào chi tiêu Việt Nam Các nguồn vốn đầu tư trực tiếp (FDI) vốn ODA: Riêng vốn FDI, năm 2006 đạt 10,2 tỷ USD riêng tháng đầu năm 2007 đạt 9,6 tỷ USD Tốc độ giải ngân vốn đầu tư trực tiếp từ nước ngoài, vốn vay ODA cải thiện làm cho dòng ngoại tệ ạt chảy vào Việt Nam, tạo áp lực tăng giá tiền Đồng Nền kinh tế Việt Nam mở cửa mạnh mẽ hội nhập nhanh với kinh tế giới, vốn ngoại tệ vào nhiều điều đáng mừng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, tạo công ăn việc làm, nâng cao thu nhập cho người lao động, góp phần tăng dự trữ ngoại tệ quốc gia Song vấn đề đặt điều hành sách tiền tệ NHNNVN thực mục tiêu điều hành tỷ giá kiềm chế lạm phát Các ngân hàng thương mại bắt buộc “ôm” USD: Con số công bố, tháng đầu năm 2007, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) tung 112.000 tỷ đồng để mua vào tỷ USD Mặc dù vậy, áp lực cung ngoại tệ, chủ yếu đô la Mỹ (USD) thị trường lớn, nên số ý kiến cho NHNN bắt NHTM “ôm” USD, cho NHNN không mua ngoại tệ làm cho tỷ giá đồng Việt Nam (VND) so với USD giảm, hay VND lên giá so với USD, tác động không tốt tới xuất khẩu! Thực chiến lược kinh doanh ngân hàng thương mại (NHTM), khách hàng bán ngoại tệ cho ngân hàng chủ yếu doanh nghiệp có nguồn thu ngoại tệ Để giữ chân doanh nghiệp, NHTM phải cách mua tối đa số ngoại tệ khách hàng truyền thống bán cho Song mua phải bán ra, khơng vi phạm "vượt trạng thái ngoại tệ" theo quy định NHNN Đồng thời bối cảnh tỷ giá VND/USD có xu hướng giảm, vừa giữ ngoại tệ lâu chắn bị thua lỗ Nhu cầu mua ngoại tệ để nhập có giới hạn theo nhu cầu doanh nghiệp Các NHTM khác dư thừa ngoại tệ nên không mua vào làm gì! Bởi cịn có hướng NHTM bán ngoại tệ cho NHNN với tư cách "người mua bán cuối cùng" thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Song NHNN mua ngoại tệ tuỳ thuộc vào quy mô quỹ dự trữ ngoại tệ, tuỳ thuộc vào tiêu cung ứng VND lưu thông tuỳ thuộc vào mục tiêu điều hành tỷ giá Vì vậy, NHNN chậm mua USD NHTM nên ý kiến cho NHNN bắt NHTM “ôm“ USD đứng góc độ thị trường liên ngân hàng hồn tồn có sở Đồng thời cung USD tăng mạnh, làm cho tỷ giá thị trường diễn nghịch lý: tỷ giá mua ngoại tệ NHTM tỷ giá bán ngoại tệ NHTM đó; tỷ giá mua bán ngoại tệ NHTM thấp tỷ giá NHNN cơng bố có thời điểm cao tỷ giá thị trường tự Tỷ giá mua ngoại tệ NHTM 16.082 VND/USD, tỷ giá bán 16.084-16.085 VND/USD; đồng thời so với tỷ giá mua bán ngoại tệ cách năm NHTM khơng tăng, tăng có 0,19% Cụ thể thời điểm năm 2006 tỷ giá mua NHTM 16.055 VND/USD, tỷ giá bán 16.057 VND/USD Trước diễn biến thị trường ngoại tệ, Phó Thủ tướng thường trực Chính phủ Nguyễn Sinh Hùng có văn đạo NHNN tiếp tục mua USD vào quỹ dự trữ ngoại tệ quốc gia Song khối lượng mua tiến độ mua số bí mật điều hành sách tiền tệ Thanh khoản tiền mặt kinh tế, có USD, trở nên dư thừa ngồi hệ thống ngân hàng, hệ thống ngân hàng: Chính điều dẫn đến hệ tỷ giá USD thị trường tự mức thấp, đồng thời ngân hàng thương mại thừa USD nên không mặn mà nhiều với việc mua USD vào Đây vấn đề mà nhà lãnh đạo tiền tệ cần quan tâm Việc tăng giá Đồng Việt Nam nguy báo trước, điều ảnh hưởng tiêu cực đến sức cạnh tranh xuất Việt Nam, đồng thời đe dọa tình trạng khiếm hụt nặng nề cán cân thương mại nhập có chiều hướng gia tăng Mặt khác, tăng trưởng nguồn vốn đầu tư gián tiếp (FII) khiến tài khoản nợ ngoại tệ Việt Nam gia tăng điều hình thành nguy tiềm ẩn lâu dài Một kinh tế dư thừa khoản (phương tiện toán) chịu áp lực lớn lạm phát Những diễn biến giá từ đầu năm 2007 đến cho thấy tình trạng lạm phát chịu ảnh hưởng hai lực, lực kéo khối cầu (demand pull), chứng minh dư thừa phương tiện toán, lực đẩy giá phí (cost push) tăng giá mặt hàng chủ yếu xăng dầu, thực phẩm, ngun vật liệu giá cơng lao động Chính sách tỷ giá NHNN Việt Nam giai đoạn áp dụng tỷ giá linh hoạt có s ự quản lý Nhà nước đồng thời NHNN qui định khung tỷ giá với biên độ chặt Ngân hàng nhà nước giao dịch NHTM giao dịch quốc tế (Hiện biên độ từ +/- 0.25% - +- 0,5%) để kiểm sốt ngoại hối Bên cạnh công cụ thị trường ngoại hối như: thị trường kỳ hạn thị trường hoán chuyển để đối tượng kinh doanh có liên quan đến ngoại tệ tự bảo vệ ( Các thị trường phái sinh như: Quyền chọn, kỳ hạn, swap, thị trường hoán đổi tiền tệ - Lãi s uất, hợp đồng tương lai…) chưa phát triển Các khách hàng đối tượng tham gia vào thị trường ngoại hối nhiều hạn chế phân tích thịtrường ngoại hối liên ngân hàng cịn hoạt động cầm chừng, chưa có sơi động cần thiết để tạo dịng vốn linh hoạt từ tạo thị trường hồn hảo II/ Xu hướng phát triển: Tôi cho xu hướng tất yếu NHNN nới lỏng dần sách tỷ giá hối đoái tiến tới tự hóa quản lý ngoại hối, hoạt động bao gồm việc giảm dần , tiến đến loại bỏ can thiệp trực tiếp Ngân hàng Nhà nước việc xác định tỷ giá, xóa bỏ qui định mang tính hành kiểm sốt ngoại hối, thiết lập tính chuyển đổi cho đồng tiền Việt Nam, sử dụng linh hoạt hiệu công cụ quản lý tỷ giá, nâng cao tính chủ động kinh doanh tiền tệ ngân hàng thương mại …( Lúc thị trường chợ đen chiếm thị phần nhỏ, khơng cịn đáng kể thị trường hối đoái ) Thị trường hối đoái liên ngân hàng hoàn thiện Đây điều kiện cần thiết để qua nhà nước nắm mối quan hệ cung cầu ngoại tệ, đồng thời qua thực biện pháp can thiệp nhà nước cần thiết Trước mắt cần có biện pháp thúc đẩy ngân hàng có kinh doanh ngoại tệ tham gia vào thị trường ngoại tệ liên ngân hàng , song song phải củng cố phát triển thị trường nội tệ liên ngân hàng với đầy đủ nghiệp vụ hoạt động nó, tạo điều kiện cho NHNN phối hợp, điều hòa hai khu vực thị trường ngoại tệ thị trường nội tệ cách thơng thống Để đảm bảo cho tỷ giá phản ánh quan hệ cung cầu ngoại tệ thị trường nên bước loại bỏ dần việc qui định khung tỷ giá với biên độ chặt Ngân hàng nhà nước giao dịch NHTM giao dịch quốc tế (Hiện biên độ từ +/- 0.25% +- 0,5%) Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh tỷ giá phiên giao dịch ngoại tệ liên ngân hàng theo hướng có tăng có giảm để kích thích thị trường sôi động tránh tượng găm giữ la Lộ trình nới lỏng quản lý tỷ giá hối đối để làm cho Chính sách tỷ giá hối đối phải đóng vai trị tích cực việc bảo hộ cách hợp lý doanh nghiệp nước Kết hợp hài hịa lợi ích hoạt động xuất nhập theo hướng đẩy mạnh hoạt động xuất sản phẩm mà có lợi so sánh, mặt khác cần gia tăng nhập sản phẩm khơng có lợi so sánh để thỏa mãn tốt nhu cầu ngày tăng sản xuất tiêu dùng nội địa toán phức tạp mà NHNN phải lựa chọn cho phù hợp với tình hình phát triển kinh tế đất nước III/ Biện pháp thực hiện: Một số biện pháp kiến nghị thực hiện: - Trên sở kinh nghiệm năm vừa qua, sách hối đoái Việt Nam thời gian tới cần xử lý theo hướng điều chỉnh tỷ giá hối đoái linh hoạt theo hướng thị trường có điều tiết hợp lý có trật tự giao dịch vốn, tăng khả chuyển đổi đồng Việt nam, tăng tính minh bạch chế ngoại hối, phát triển thị trường ngoại hối liên ngân hàng giảm dần điều tiết NHNN vào TGHĐ - Thực sách tiền tệ, sách ngân sách hợp lý, tiến hành điều chỉnh lại cấu kinh tế, cấu đầu tư, s ắp xếp đổi doanh nghiệp nhà nước, củng cố hệ thống ngân hàng, thực sách lãi suất trì mức lãi s uất thực dương đồng Việt Nam cao đồng đô la Mỹ Có sách hiệu để khuyến khích khu vực kinh tế tư nhân, dân cư giảm nhanh tính trữ, giữ đồng la tình trạng đầu tư gửi la nước ngồi ngân hàng Giám sát chặt chẽ nhập khẩu, khuyến khích đẩy mạnh xuất để cải thiện cán cân thương mại, có sách hạn chế việc sử dụng đồng la nước, sử dụng đồng đô la tốn xuất nhập - Những sách, giải pháp cho sách hối đối Việt Nam thời gian tới sát tình hình thực tế Việt Nam, góp phần ổn định vĩ mơ, thúc đẩy kinh tế tăng trưởng bền vững dài hạn giúp Việt Nam hội nhập an toàn với kinh tế, tài tiền tệ khu vực giới Các công cụ, nghiệp vụ thực hiện: - Công cụ nghiệp vụ thị trường mở: Do lượng ngoại tệ dự trữ VN cịn q thấp nên cơng cụ chưa đủ sức để giữ vai trò chủ đạo điều chỉnh tỷ giá Sau số đề xuất: + Xây dựng khung pháp lý thích hợp cho nghiệp vụ thị trường mở + Tranh thủ tối đa khả tích lũy ngoại tệ, đồng thời trì mức dự trữ ngoại tệ tương xứng với nhịp độ kim ngạch nhập Tập trung quản lý ngoại tệ vào đầu mối Ngân hàng Nhà nước, ngoại tệ Kho bạc Nhà nước có phải bán cho Ngân hàng Nhà nước có nhu cầu mua lại đơn vị khác + Nâng cao hiệu sử dụng nguồn ngoại tệ dự trữ Cụ thể, cần tung dự trữ ngoại tệ vào thị trường, Ngân hàng Nhà nước đứng bảo lãnh cho tổng công ty nhập mặt hàng chiến lược (như xăng dầu) Điều giúp đảm bảo ngoại tệ dự trữ sử dụng cho hoạt động ngoại thương + Lựa chọn cấu dự trữ ngoại tệ khả thi Trong số đồng tiền mạnh nay, đáng quan tâm có ba loại: USD, EUR JPY - Cơng cụ hành chính: Những biện pháp hành thời gian qua đem lại hiệu tốt, nhờ chúng mà VN thành công việc điều hành sách tỷ giá hối đối hạn chế tác động khủng hoảng tài Đơng Nam Á Tuy giải pháp tình việc dỡ bỏ tức thời biện pháp hành khơng phải khả thi Chúng nên nới lỏng tương xứng với mức can thiệp cơng cụ kinh tế Để hồn thiện cơng cụ tập trung vào số điểm sau: + Tăng cường giám sát giao dịch ngoại hối thông qua việc kiểm soát chặt hợp đồng toán ngoại tệ; đề mức phạt nặng trường hợp kê khống giá hợp đồng xuất nhập hành vi gian lận khác + Duy trì cơng tác tra, kiểm tra việc thực thi quy định chế độ quản lý ngoại hối hành; cương trừng phạt nặng không phân biệt thành phần kinh tế xuất hành vi vi phạm + Rà soát thường xuyên văn pháp quy để cải tiến kịp thời Trên phần trình bày nhóm, xin cảm ơn Thầy bạn học vi ên lắng nghe! ... CỦA THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI I Khái niệm thị trường hối đoái: - Là thị trường diễn hoạt động giao dịch, mua bán ngoại tệ phương tiện tốn có giá trị ngoại tệ khác - Là nơi hình thành tỷ giá hối đoái. .. thị trường tài có trình độ phát triển cao II Đặc điểm Thị trường Hối đối: - Thị trường hối đối khơng tồn không gian cụ thể định mà hoạt động thơng qua phương tiện thơng tin đại - Thị trường hối. .. kiện để hội nhập với thị truờng tài quốc tế B TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI VIỆT NAM Thị trường ngoại tệ VN thời gian qua tồn song song hai thị trường: - Thị trường thức, bao gồm