máy tài chính doanh nghiệp có thể được tổ chức riêng hoặc ghép với bộ phận kế toán, hình thành bộ phận tài vụ kế toán. – Doanh nghiệp vừa và nhỏ, công tác tài chính và kế[r]
(1)Chương 1
(2)Nội dung
Bản chất vai trị tài doanh nghiệp
Những vấn đề chung quản trị tài Tổ chức tài doanh nghiệp
1
2
(3)1.1 Bản chất
Tài doanh nghiệp
• Tài doanh nghiệp hệ thống quan
(4)1.1 Bản chất
Tài doanh nghiệp
• Quan hệ kinh tế:
– Doanh nghiệp ngân sách nhà nước
– Doanh nghiệp với nhà đầu tư, cho vay, bạn hàng
và khách hàng
– Nội doanh nghiệp
• Với đơn vị trực thuộc • Với cán nhân viên
(5)(6)1.1 Vai trị Tài doanh nghiệp
• Đảm bảo đủ nguồn vốn hoạt động • Huy động vốn với chi phí thấp nhất
• Sử dụng có hiệu nguồn tài trợ
• Giám sát hướng dẫn hoạt động, chi tiêu
(7)1.2 Vốn nguồn vốn DN
• Nguồn vốn CSH:
– Ban đầu – Bổ sung
• Lợi nhuận giữ lại • Phát hành thêm
CK
Tài sản
• Tiền mặt
• Chứng khốn khoản cao
• Khoản phải thu
• Hàng tồn kho
Tài sản cố định
TS lưu động
(8)1.3 Chi phí sản xuất kinh doanh của DN
• Gía vốn hàng bán
• Chi phí tài (trong gồm lãi vay)
• Chi phí bán hàng quản lý doanh nghiệp • Chi phí khác
(9)1.4 Doanh thu, lợi nhuận thuế
• Thuế TNDN
• Thuế TNCN
• Lãi vay phải trả
• Lãi cho vay nhận • Cổ tức chi trả
• Cổ tức nhận được
• Lãi vốn (không thuộc hoạt động thông thường DN)
(10)2 Bản chất quản trị tài chính
• Quản trị tài gì?
– Môn học khoa học quản trị nghiên cứu
các mối quan hệ tài phát sinh
phạm vi hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, để đưa các
định tài chính nhằm mục tiêu
(11)2 Bản chất quản trị tài chính
• Các mối quan hệ TC biểu thơng
qua sách tài DN • Chính sách phân phối thu nhập
• Chính sách đầu tư cấu đầu tư • Chính sách tổ chức huy động vốn
• Các mối quan hệ TC biểu thông
qua sách tài DN • Chính sách phân phối thu nhập
(12)2.1 Mục tiêu quản trị tài chính
Bình
• Chủ DNTN
• Điều hành kinh
doanh phù hợp với mục tiêu cá nhân
Định
• Giám đốc công ty cổ
phần lớn
• Mục tiêu tối đa hóa
(13)Tối đa hóa giá trị tài sản cổ đơng
Giá tri tài sản cổ đông
Số lượng cổ phiếu nắm giữ
Giá trị thị trường cổ phiếu
= x
(14)Nguyên tắc định giá tài sản
• Giá trị tài sản đơn giản
là hiện giá của dòng tiền dự kiến do tài sản mang lại.
(15)• Giá cổ phiếu thời điểm phụ thuộc
(16)• Giả sử nhà đầu tư nhận công ty GE thu
được 1,5$/cp vào năm 2004, chi trả cổ tức 51% so với tổng số Giả sử nhà đầu tư kỳ vọng cổ tức, thu nhập cp, giá cp tăng 6%/năm
• Giá cổ phiếu tăng cao? • Sụt giảm?
• Việc thực quyết định đầu tư ban
(17)• Mục tiêu tối đa hố giá cổ phiếu địi hỏi
nhà quản lý phải có tầm nhìn dài hạn.
• Nhiều nhà quản lý chuyển mục tiêu
sang tầm ngắn hạn:
– Trả lương cho nhà quản lý cách thực
hiện quyền chọn cổ phiếu
– Từ chối thực dự án tốt dài
hạn
– Phóng đại lợi nhuận thơng qua thủ thuật kế
(18)Các hành động quản trị, môi trường kinh tế, hồn cảnh trị
Lợi nhuận thực
Rủi ro thực Rủi ro
thực Lợi nhuận nhận thấy nhận thấy nhận thấyRủi roRủi ro
Nội giá
(19)Mâu thuẫn giải
(20)Chiến lược tài chính
Quyết định tài chính
Ràng buộc bên
Ràng buộc bên
Ràng buộc bên
Ràng buộc bên Khả sinh lời Khả sinh lời Mức độ rủi ro Mức độ rủi ro
Giá trị doanh nghiệp
(21)Quyết định tài trợ Quyết định đầu tư
Quyết định chia lợi tức cổ phần
Đối tượng của quản trị
tài chính
2.2 Quyết định tài chính
Lĩnh vực nào, dài hạn hay ngắn hạn, lợi nhuận làm có xứng đáng không?
Huy động tiền cho đầu tư nào, đâu, thời điểm nào?
(22)(23)2.3 Mơi trường tài chính
• Phân loại thị trường tài chính: dựa vào thời
hạn công cụ
– Thị trường tiền tệ • Thị trường hối đối
• Thị trường tiền gửi, cho vay ngắn hạn • Thị trường liên ngân hàng
• Thị trường mở – Thị trường vốn
(24)2.3 Môi trường tài chính
• Phân loại thị trường tài theo cấu thị
trường:
– Thị trường sơ cấp (thị trường cấp 1): Phát hành lần
đầu chứng từ có giá để huy động tập trung vốn theo yêu cầu chủ thể kinh tế
– Thị trường thứ cấp: Giao dịch, mua bán trao đổi các
(25)2.3 Mơi trường tài chính
• Các trung gian tài chính:
– Hệ thống ngân hàng thương mại – Các tổ chức tín dụng phi ngân hàng
• Cơng ty tài chính
• Cơng ty cho th tài chính
• Hệ thống quỹ tín dụng nhân dân
– Các định chế tài phi ngân hàng • Cơng ty Bảo hiểm
(26)Thảo luận nhóm • Thế trung gian tài chính? • Cho ví dụ minh hoạ
(27)2.3 Thị trường tài chính ĐV thặng dư vốn:
• Hộ gia đình • Nhà đầu tư tổ
chức
• Doanh nghiệp • Chính phủ
• Nhà đầu tư nước
ngoài
ĐV thiếu hụt vốn:
• Hộ gia đình • Nhà đầu tư tổ
chức
• Doanh nghiệp • Chính phủ
• Nhà đầu tư nước
ngồi Thị trường tài chính Trung gian tài chính
(28)3.1 Nguyên tắc tổ chức tài doanh nghiệp
• Tơn trọng pháp luật • Quản lý có kế hoạch
(29)3.2 Cơng tác tài doanh nghiệp
Lập kế hoạch
tài chính Quản lý giám đốc kinh tế-tài chínhPhân tích HĐ
(30)3.3 Tổ chức máy tài DN
• Tùy theo quy mơ trình độ quản lý mà
máy tài doanh nghiệp tổ chức riêng ghép với phận kế tốn, hình thành phận tài vụ kế tốn
– Doanh nghiệp vừa nhỏ, cơng tác tài kế
tốn tổ chức ghép với tạo thành phòng tài vụ - kế tốn
– Phịng tổ chức theo nhiều tổ chuyên môn
(31)3 Tổ chức máy tài DN
Hội đồng quản trị
CEO
(32)Bài tập cá nhân
• Phân tích định mà nhà quản trị
tài thực hiện:
– Quyết định đầu tư – Quyết định tài trợ
– Quyết định chia lợi tức cổ phần
• Kèm ví dụ minh hoạ: câu chuyện liên