báo cáo phân tích cấu trúc tài chính Kinh Đô

Bên cạnh đảm bảo được yếu tố độc lập về tình hình tài chính của mình và đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh được diễn ra bình thường thì tỷ trọng nợ phải trả tài trợ cho t[r]

2014

CH Đ U Ê

PHÂN TÍCH C U TRÚC TÀI Ấ

CHÍNH – T P ĐỒN KINH Ậ

ĐƠ

Danh sách thành viên của nhóm

(Lớp học phần : Phân tích báo cáo tài chính Học chiều thứ tại B205)

STT Tên Mã SV

1 Đỗ Thị Huyền CQ521596

2 Lê Thị Thu Thủy CQ533805

3 Nguyễn Thị Huyền Trang CQ534010

4 Phạm Hoàng Thu Trang CQ523838

5 Lê Thị Ánh Tuyết CQ524199

Đường link download các báo cáo tài chính của công ty Kinh Đô

http://www.kinhdo.vn/upload/reportfinancial/19472014044719737_60_vn.pdf http://www.kinhdo.vn/investor/report-financial.html

I Giới thiệu sơ lược về Tập đoàn Kinh Đô

I.1. Lịch sử hình thành phát triển

Công ty cổ phần Kinh Đô tiền thân là Công ty TNHH Xây dựng và Chế biến thực phẩm Kinh Đô, thành lập năm 1993 theo Quyết định số 216 GP-UB ngày 27/02/1993 của Chủ tịch UBND Tp.HCM cấp và Giấy phép kinh doanh số 048307 Trọng tài Kinh tế Tp.HCM cấp ngày 02/03/1993 Trải qua 20 năm hình thành và phát triển, đến Kinh Đô trở thành hệ thống công ty ngành thực phẩm gồm: bánh kẹo, nước giải khát, kem và sản phẩm từ sữa

Sau chặng đường dài phát triển, sản phẩm và thương hiệu Kinh Đô trở nên gần gũi với khách hàng Từ sản phẩm bánh kẹo hàng ngày, sản phẩm phục vụ việc thưởng thức, biếu tặng dịp Lễ - Tết đến sản phẩm Kem, Sữa, sản phẩm từ Sữa và mở rộng sang thực phẩm thiết yếu, đưa Kinh Đô trở thành công ty tiếng và động tại Việt Nam

Trong suốt 20 qua, Tập đoàn Kinh Đô nỗ lực thay đổi thị hiếu tiêu dùng cách tạo hàng loạt sản phẩm với hương vị độc đáo cho người tiêu dùng Việt Nam Việc cải tiến này thực cho dòng sản phẩm Bánh Trung thu, sản phẩm AFC, Korento, Cosy, Solite…

Đi đầu việc thay đổi thị hiếu là phần quan trọng của chiến lược tăng trưởng, giúp Tập đoàn Kinh Đơ có vị thế dẫn đầu thị trường với nhiều ngành hàng

I.2. Tình hình kinh doanh Tập đồn Kinh Đơ từ đầu năm 2014 đến nay

Trong suốt quý đầu năm 2014, Tập đoàn Kinh Đô đạt kết kinh doanh vượt bậc, kết này có nhờ phát huy hiệu của trình tái cấu trúc, quản lý tốt chi phí và khai thác hiệu ngành hàng có biên lợi nhuận cao

Biên lợi nhuận gộp trì mức 39,2% tương đương năm ngoái lương và chi phí điện nước tăng Biên lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) giảm từ mức 9,2% xuống mức 8,4% công ty đầu tư nhiều vào thương hiệu sản phẩm và đầu tư thêm vào hệ thống bán hàng và phân phối Lợi nhuận sau thuế tăng 22,1% so với kỳ, lợi nhuận quý II tăng ấn tượng 31% so với kỳ năm 2013

Riêng quý 2/2014, lãi rịng của CTCP Kinh Đơ (HOSE: KDC) đạt 60 tỷ đồng, tăng 31% so với kỳ năm trước Đáng ý quý Tập đoàn Kinh Đô phát sinh khoản chi 1,200 tỷ đồng đầu tư góp vốn vào đơn vị khác

Doanh thu kỳ của Tập đoàn Kinh Đô đạt 1,004 tỷ đồng, tăng 12% so với quý 2/2013 Trong đó, giá vốn hàng bán tăng 9% lên 583 tỷ giúp Tập đoàn Kinh Đô tăng lợi nhuận gộp 16% lên 421 tỷ đồng Tỷ suất lãi gộp đặt mức 41.9% Đáng ý, chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp của KDC tăng 33% và 13% lên 262 tỷ và 101 tỷ đồng Kết lãi ròng của KDC tăng 31% lên 60 tỷ đồng Lũy kế tháng đầu năm 2014, Tập đoàn Kinh Đô đạt lợi nhuận gộp 705 tỷ, tăng 5% nhờ tung sản phẩm có biên lợi nhuận cao Trong tỷ suất lãi gộp giữ nguyên 39.2% lương và chi phí điện nước tăng Lợi nhuận trước thuế tháng đầu năm của Tập đoàn Kinh Đô tăng 3% lên 135 tỷ đồng, tương đương 21% kế hoạch năm (660 tỷ đồng) Lãi ròng của công ty tăng 19% lên mức 93 tỷ đồng

II. Phân tích cấu trúc tài chính Tập đoàn Kinh Đơ

II.1 Phân tích cấu tài sản

Bảng 1: Phân tích cấu tài sản của công ty Kinh Đô năm 2012 – 2013

Chỉ tiêu

Năm 2013 Năm 2012 Chênh lệch

Số tiền (VND) Tỷ lệ

% Số tiền (VND)

Tỷ lệ

% Số tiền (VND) Tỷ lệ %

Tỷ trọng %

TÀI SẢN NGẮN HẠN 3,238,545,345,006 50.72% 2,289,382,509,434 41.51% 949,162,835,572 41.46% 9.2%

I Tiền và khoản tương

đương tiền 1,958,064,548,124 30.67% 829,459,259,294 15.04% 1,128,605,288,830 136.07% 15.6% II Các khoản đầu tư tài

chính ngắn hạn 39,479,723,350 0.62% 237,482,984,125 4.31% (198,003,260,775) -83.38% -3.7% III Các khoản phải thu 884,534,262,177 13.85% 882,114,197,701 16.00% 2,420,064,476 0.27% -2.1%

1 Phải thu của khách hàng 191,901,367,986 3.01% 180,529,903,420 3.27% 11,371,464,566 6.30% -0.3% Trả trước cho người bán 97,983,195,894 1.53% 196,058,013,223 3.56% (98,074,817,329) -50.02% -2.0% Các khoản phải thu khác 597,936,827,790 9.36% 507,157,423,689 9.20% 90,779,404,101 17.90% 0.2% Dự phòng khoản phải

thu khó địi (3,287,129,493) -0.05% (1,631,142,631) -0.03% (1,655,986,862) 101.52% 0.0% IV Hàng tồn kho 305,373,178,204 4.78% 316,605,949,009 5.74% (11,232,770,805) -3.55% -1.0% V Tài sản ngắn hạn khác 51,093,633,151 0.80% 23,720,119,305 0.43% 27,373,513,846 115.40% 0.4%

TÀI SẢN DÀI HẠN 3,146,316,801,537 49.28% 3,225,321,952,576 58.49% (79,005,151,039) -2.45% -9.2%

I Các khoản phải thu dài

hạn 266,868,000 0.004% 299,618,517 0.005% (32,750,517) -10.93% 0.0% II Tài sản cố định 1,417,310,360,530 22.20% 1,451,929,592,575 26.33% (34,619,232,045) -2.38% -4.1% III Bất động sản đầu tư 21,444,908,571 0.34% 24,018,297,599 0.44% (2,573,389,028) -10.71% -0.1% IV Các khoản đầu tư tài

chính dài hạn 1,594,366,081,121 24.97% 1,621,020,951,305 29.39% (26,654,870,184) -1.64% -4.4% V Tài sản dài hạn khác 112,928,583,315 1.77% 128,053,492,580 2.32% (15,124,909,265) -11.81% -0.6%

II.1.1 Đánh giá khái quát cấu tài sản

Nhìn vào bảng số liệu của cơng ty ta thấy giá trị tổng tài sản của công ty tăng qua năm 2012, 2013 Cụ thể vào năm 2012 giá trị tổng tài sản của công ty là 5.514,704 tỷ đồng, đến năm 2013là 6.384,482 tỷ đồng tăng 870,157 tỷ đồng so với năm 2012 tương ứng với tốc độ tăng là 15,78% Tổng giá trị tài sản tăng cho thấy quy mô của công ty mở rộng

Cùng với tăng lên của giá trị tổng tài sản là thay đổi về cấu tài sản ngắn hạn (TSNH) và tài sản dài hạn (TSDH) Năm 2012, TSNH của công ty đạt 2.289,382 tỷ đồng chiếm 41,51% tổng giá trị tài sản sang năm 2013 chiếm 50,72% đạt giá trị là 3.238,545 tỷ đồng So với năm 2012 giá trị TSNH năm 2013 tăng 949,162 tỷ đồng tương ứng với tốc độ tăng là 41,46% và tỷ trọng của TSNH tổng tài sản tăng tương ứng là 9,2% Trong TSDH lại giảm 79,005 tỷ đồng ứng với tốc độ giảm 2,45% từ 3.225,321 tỷ đồng năm 2012 xuống 3.146,316 tỷ đồng vào năm 2013 Tỷ trọng TSDH tổng tài sản năm 2013 chiếm 49,28% năm 2012 số là 58,49% Sự thay đổi cấu về tài sản cho thấy cơng ty có dấu hiệu muốn thay đổi chiến lược kinh doanh của

II.1.2 Phân tích cụ thể cấu tài sản

mình về Trong năm 2012 cơng ty đầu tư 237,482 tỷ đồng vào đầu tư tài ngắn hạn đến năm 2103 số giảm xuống cịn 39,479 tỷ đồng Ngoài tháng gần cuối năm 2013 công ty tiến hành vay dài hạn ngân hàng (vay và nợ dài hạn tăng 115,775 tỷ đồng) Việc dự trữ tiền và khoản tương đương tiền giúp công ty đảm bảo khả tốn kịp thời và nhanh chóng nhiên tỷ trọng tiền và khoản tương đương tiền chiếm tỷ trọng tương đối lớn tổng tài sản gây nên lãng phí vốn, giảm khả quay vịng vốn để tiền nhàn rỡi, với nếu cơng tác quản lý khơng tốt sẽ gây nên tượng tiêu cực Việc để tiền nhãn rỡi là cơng ty chuẩn bị cho kế hoạch đầu tư mua sắm máy móc, trang thiết bị hay vật tư…hoặc cơng ty chuẩn bị để đầu tư vào số lĩnh vực kinh doanh v.v…

-Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn: Cũng là khoản thay đổi nhiều TSNH của công ty Nếu tiền và khoản tương đương tiền tăng từ năm 2012 đến năm 2013 khoản đầu tư tài ngắn hạn lại ngược lại Hoạt động đầu tư ngắn hạn của công ty năm 2012 đạt mức 237,482 tỷ đồng sang năm 2013 giảm 198,003 tỷ đồng xuống 39,479 tỷ đồng Tỷ trọng tổng tài sản giảm từ 4,31% xuống cịn 0,62% Cơng ty tiến hành rút vốn góp từ cơng ty mà góp vốn rút phần lớn tại công ty cổ phần Cơ điện lạnh (REE) từ 1.458,264 tỷ đồng xuống 252 tỷ đồng hay rút toàn vốn tại công ty cổ phần Tập đoàn Thiên Long, Quỹ Cân Prudential và Tập đoàn Bảo hiểm Viễn Đơng…Đầu tư tài coi là hoạt động quan trọng của doanh nghiệp nền kinh tế thị trường hoạt động này sẽ giúp doanh nghiệp sử dụng số vốn dôi thừa cách hiệu Tuy nhiên chuẩn bị cho chiến lược kinh doanh thay đổi sách đầu tư nên cơng ty Kinh Đô tiến hành rút vốn từ đầu tư tài ngắn hạn

năm 2012 lên đến 191,901 tỷ đồng vào năm 2013 Trả trước cho người bán giảm mạnh từ 196,058 tỷ đồng năm 2012 xuống 97,983 tỷ đồng vào năm 2013 (tức là giảm 50%) Việc giảm khoản trả trước cho người bán cho thấy công ty đối tác kinh doanh kinh doanh của chiếm dụng vốn trước Thay vào giá trị khoản phải thu khác lại tăng cao với số là 90,779 tỷ đồng với tốc độ là 17,9% Do cơng ty bị khách hàng của chiếm dụng vốn Có nhiều ngun nhân dẫn đến khoản phải thu tăng là yếu của công ty việc quản lý nợ mà phương thức tiêu thụ áp dụng tại công ty Cùng với việc tăng khoản phải thu là khoản dự phịng khoản phải thu khó đòi tăng cao từ 1.631,142 tỷ đồng lên 3.287,129 tỷ đồng Mặc dù tỷ trọng khoản phải thu tổng tài sản giảm từ 16% xuống 13,85% tỷ trọng khoản phải thu khách hàng và khoản phải thu khác lại tăng Dự phịng khoản phải thu khó địi tăng cao cho thấy khoản nợ xấu kỳ tăng điều chứng tỏ khả quản lý khách hàng của công ty Để giảm bớt rủi ro công ty cần có biện pháp thích hợp như: bán khoản nợ cho công ty mua bán nợ, ngừng cung cấp hàng hóa cho khách hàng này hay nhờ can thiệp của pháp luật để thu hổi nợ Ngoài cơng ty cần tìm hiểu kỹ về lực tài của khách hàng và tình hình toán của khách hàng trước đặt quan hệ làm ăn

-Hàng tồn kho: Việc trữ hàng tồn kho sẽ giúp cho q trình kinh doanh của cơng ty tiến hành liên tục Hàng tồn kho của công ty giảm từ 316,605 tỷ đồng năm 2012 xuống 305,373 tỷ đồng năm 2013 Tỷ trọng hàng tồn kho tài sản giảm từ 5,74% xuống 4,78% Là công ty hoạt động chủ yếu lĩnh vực sản xuất tỷ trọng hàng tồn kho tài sản nhỏ là hợp lý Việc giảm hàng tồn kho với giá trị nhỏ vừa giúp công ty tăng hiệu dụng vốn (do không bị ứ đọng vốn hàng tồn kho) mà tránh nguy cháy kho và đáp ứng nhu cầu của khách hàng cách nhanh chóng Nguyên nhân khiến hàng tồn kho của công ty giảm công ty có hệ thống cung cấp tốt

trong tổng TSCĐ của cơng ty cịn lại 1/3 là TSCĐ vơ hình và chi phí xây dựng dở dang Do công ty chủ yếu về hoạt động sản xuất kinh doanh thực phẩm nên giá trị TSCĐ hữu hình lớn là hợp lý đặc biệt là giá trị của máy móc thiết bị chiếm đến 64% TSCĐ hữu hình 23,23% là nhà cửa và vật kiến trúc lại là của phương tiện vận tải và thiết bị văn phịng Cịn TSCĐ vơ hình mối quan hệ với khách hàng chiếm 56,2% tiếp đến là phần mềm máy tính với 15% cịn lại là quyền sử dụng đất, lợi thế thuê đất, thương hiệu và TSCĐ vơ hình khác Cơ cấu TSCĐ của công ty là hợp lý Đặc biệt hệ số đầu tư TSCĐ của công ty tương đối lớn Mặc dù có giảm nhẹ từ 26,33% năm 2012 xuống 22,2% vào năm 2013 cho thấy cơng ty có xu hướng đầu tư cho tương lai tạo đòn bẩy kinh doanh Bên cạnh là việc rủi ro kinh doanh là cao

II.2 Phân tích cấu nguồn vốn

Bảng 2: Phân tích cấu nguồn vốn của công ty Kinh Đô năm 2012 – 2013

Chỉ tiêu

Năm 2013 Năm 2012 Chênh lệch

Số tiền trọngTỷ Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ lệ trọngTỷ

A NỢ PHẢI TRẢ 1,485,700,114,151 23.27% 1,469,330,630,943 26.64% 16,369,483,208 1.11% -3.37%

I Nợ ngắn hạn 1,262,971,604,020 19.78% 1,353,059,965,053 24.54% -90,088,361,033 -6.66% -4.75%

1 Vay và nợ ngắn hạn 400,553,757,754 6.27% 529,559,033,303 9.60% -129,005,275,549 -24.36% -3.33% Phải trả cho người bán 275,222,902,131 4.31% 274,618,256,546 4.98% 604,645,585 0.22% -0.67% Người mua trả tiền trước 34,068,698,824 0.53% 37,628,753,830 0.68% -3,560,055,006 -9.46% -0.15% Thuế và khoản phải

nộp Nhà nước 68,892,045,200 1.08% 102,723,109,885 1.86% -33,831,064,685 -32.93% -0.78% Phải trả công nhân viên 58,064,546,535 0.91% 61,215,290,368 1.11% -3,150,743,833 -5.15% -0.20% Chi phí phải trả 243,440,101,264 3.81% 181,636,672,869 3.29% 61,803,428,395 34.03% 0.52% Các khoản phải trả, phải

nộp khác 129,636,512,956 2.03% 121,494,113,721 2.20% 8,142,399,235 6.70% -0.17% Quỹ khen thưởng phúc lợi 53,093,039,356 0.83% 44,184,734,531 0.80% 8,908,304,825 20.16% 0.03%

II Nợ dài hạn 222,728,510,131 3.49% 116,270,665,890 2.11% 106,457,844,241 91.56% 1.38%

1 Nợ dài hạn khác 54,319,558,609 0.85% 63,637,569,390 1.15% -9,318,010,781 -14.64% -0.30% Vay và nợ dài hạn 168,408,951,522 2.64% 52,633,096,500 0.95% 115,775,855,022 219.97% 1.68%

B VỐN CHỦ SỞ HỮU 4,896,363,802,743 76.69% 4,010,273,661,046 72.72% 886,090,141,697 22.10% 3.97%

I Vốn chủ sở hữu 4,896,363,802,743 76.69% 4,010,273,661,046 72.72% 886,090,141,697 22.10% 3.97%

1 Vốn cổ phần 1,676,282,700,000 26.25% 1,599,216,250,000 29.00% 77,066,450,000 4.82% -2.75% Thặng dư vốn cổ phần 2,344,308,719,177 36.72% 2,189,781,329,788 39.71% 154,527,389,389 7.06% -2.99% Cổ phiếu quỹ -152,626,203,900 -2.39% -655,246,276,814 -11.88% 502,620,072,914 -76.71% 9.49% Quỹ đầu tư phát triển 25,370,280,515 0.40% 25,370,280,515 0.46% 0.00% -0.06% Quỹ dự phịng tài 25,792,635,752 0.40% 25,792,635,752 0.47% 0.00% -0.06% Quỹ khác thuộc vốn CSH 15,909,752,661 0.25% 15,909,752,661 0.29% 0.00% -0.04% Lợi nhuận chưa phân phối 961,325,918,538 15.06% 809,449,689,144 14.68% 151,876,229,394 18.76% 0.38%

C LỢI ÍCH CỦA CỔ

ĐƠNG THIỂU SỐ 2,798,229,650 0.04% 35,100,170,021 0.64% -32,301,940,371 -92.03% -0.59%

II.2.1 Phân tích khái quát cấu nguồn vốn

Từ số liệu thu thập được, ta thấy từ năm 2012 đến năm 2013, giá trị tổng nguồn vốn về là có xu hướng tăng lên Năm 2013, tổng nguồn vốn của Kinh Đô là gần 6.384,862 tỷ đồng tăng lên khoảng 870,157 tỷ đồng so với năm 2012 (tổng nguồn vốn năm 2012 là 5.515,704 tỷ) tương ứng với tốc độ tăng là 15,78%

Tổng nguồn vốn tăng lên là tác động của nhiều yếu tố, có chiến lược về cấu nguồn vốn, là tăng lên về tỷ trọng của vốn chủ sở hữu và kèm theo là tỷ trọng của nợ phải trả tổng nguồn vốn giảm đi, và có phần khơng nhỏ việc giảm lợi ích của cổ đông thiểu số

Cụ thể, năm 2012, tổng nợ phải trả (NPT) của Kinh Đô 1.469,330 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 26,64% cấu tổng nguổn vốn; sang đến năm 2013, số này tăng lên 16,369 tỷ đồng xét về tỷ trọng cấu nguồn vốn lại giảm 3,37%, khiến cho hệ số nợ năm 2013 của Kinh Đô giảm xấp xỉ 0,23

Giá trị vốn chủ sở hữu (VCSH) năm 2013 của Kinh Đô là 4.896,363 tỷ đồng, tăng gần 886,090 tỷ đồng so với năm 2012, làm cho hệ số tài trợ của công ty này năm 2013 tăng lên đến 0,77 Hệ số tài trợ cao cho thấy khả độc lập tài của doanh nghiệp có tiến rõ rệt

Bên cạnh yếu tố chủ yếu là NPT và VCSH cấu nguồn vốn của Kinh Đơ cịn có lợi ích của cổ đơng thiểu số Theo Chuẩn mực kế toán Việt Nam số 25: Lợi ích của cổ đơng thiểu số là phần của kết hoạt động và giá trị tài sản của công ty xác định tương ứng cho phần lợi ích khơng phải công ty mẹ sở hữu cách trực tiếp gián tiếp thông qua công ty

để đảm bảo phân biệt rõ lợi ích của cổ đông thiểu số tại công ty tổng thể lợi ích chung của nhóm cơng ty, bao gồm công ty mẹ, hợp Báo cáo tài Từ thấy, lợi ích của cổ đơng thiểu số là phần lợi ích thuộc về cổ đơng thiểu số, có nguồn gốc từ kết hoạt động kinh doanh hay giá trị tài sản của công ty Tức là phần mà công ty phải phân chia cho cổ đông này (nếu chi trả cổ tức phá sản, giải thể) Khi hợp Báo cáo tài phần lợi ích này gộp vào phần Nguồn vốn của Tập đoàn (gồm công ty mẹ và công ty con), có nghĩa là cơng ty sau hợp (hay tập đoàn) phải có trách nhiệm chi trả phần lợi ích này cho cổ đơng thiểu số Vì vậy, lợi ích của cổ đơng thiểu số về chất nên xét là khoản Nợ phải trả dài hạn Bảng cân đối kế toán hợp của Tập đoàn Trong bài phân tích xem xét đến tiêu nợ phải trả sẽ bao hàm phần lợi ích của cổ đơng thiểu số trình bày Bảng cân đối kế tốn

II.2.2 Phân tích cụ thể cấu nguồn vốn

Từ năm 2012 đến năm 2013, tổng nguồn vốn của Kinh Đô tăng từ 5,514 tỷ đồng lên đến 6,384 tỷ đồng, cấu vốn thay đổi theo xu hướng tăng tỷ trọng VCSH, giảm tỷ trọng NPT nhằm thực sách tài an toàn Sự thay đổi cấu nguồn vốn lý giải phân tích cụ thể sau:

*Về Nợ phải trả

Ở thời điểm lập BCTC cuối năm 2012, tổng NPT của doanh nghiệp là khoảng 1,469 tỷ đồng, chiếm 26,64% tổng nguồn vốn Tuy nhiên sang đến cuối năm 2013, số NPT của doanh nghiệp tăng lên 16 tỷ đồng, xấp xỉ 1,485 tỷ đồng tương đương tốc độ tăng 1,11%

Cụ thể biến động khoản mục sau:

chỉ có “Chi phí phải trả” tăng lên, khoản mục này chiếm tỷ trọng tương đối nhỏ tổng nguồn vốn cho thấy biến động về xu hướng sử dụng vốn của doanh nghiệp Việc gia tăng khoản chi phí phải trả làm tăng cường vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp có hội tiếp cận nguồn vốn với chi phí thấp nhất; nhiên nếu chiếm dụng vốn lâu, nhà cung cấp sẽ có nhìn thiếu thiện cảm với doanh nghiệp, dẫn đến việc ngừng gây khó khăn việc cung cấp nguyên liệu, sản phẩm cho doanh nghiệp Vì doanh nghiệp nên cân nhắc cẩn thận về khoản mục này

Nợ ngắn hạn giảm cho thấy là doanh nghiệp quan tâm và thực tốt việc trả khoản này Tỷ trọng khoản mục Nợ ngắn hạn không lớn, điều này chứng tỏ doanh nghiệp hạn chế sử dụng vốn vay ngắn hạn chiếm dụng vốn bên ngoài để phục vụ cho sản xuất kinh doanh

-Nợ dài hạn: từ cuối năm 2012 đến thời điểm cuối năm 2013, giá trị Nợ dài hạn tăng gần gấp đôi, từ 116 tỷ đồng (chiếm 2,11% tổng nguồn) lên đến 222 tỷ đồng (chiếm 3,49% tổng nguồn) Giá trị Nợ dài hạn tăng, tương ứng với tốc độ tăng 91,56% Việc gia tăng nợ dài hạn là nguyên nhân dẫn đến việc tăng Nợ phải trả của doanh nghiệp Nợ dài hạn tăng chủ yếu biến động tăng của khoản mục “Vay và nợ dài hạn”, mà nguyên nhân là doanh nghiệp chưa toán khoản vay ngân hàng đến hạn và vay thêm Tuy nhiên, Nợ dài hạn chiếm tỷ trọng nhỏ tổng nguồn vốn nên khơng phải là khoản mục có tính chất trọng yếu nguồn vốn của doanh nghiệp, cho thấy sách tài thận trọng của doanh nghiệp sử dụng chủ yếu là VCSH để phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh

Khoản Nợ phải trả của Kinh Đô giảm suốt năm từ 2012 – 2013, điều này hoàn toàn phù hợp với tình hình kinh tế nhiều biến động, sách tiền tệ thắt chặt của Chính phủ và lãi suất cho vay không ổn định của ngân hàng năm này

*Về Vốn chủ sở hữu

năm 2012, giá trị VCSH của Kinh Đô là 4.010 tỷ đồng (chiếm tỷ trọng 72,72% cấu tổng nguồn vốn) Sang đến thời điểm cuối năm 2013, VCSH của Kinh Đô tăng them 886 tỷ đồng, đạt mức 4.869 tỷ đồng, chiếm 76,69% tổng nguồn vốn, tương ứng tốc độ tăng 22,10% VCSH của doanh nghiệp tăng lên chủ yếu là gia tăng về thặng dư vốn cổ phần và lợi nhuận chưa phân phối

Thặng dư vốn cổ phần của Kinh Đô tại thời điểm cuối năm năm 2013 là 2.344 tỷ đồng, chiếm 36,72% tổng nguồn vốn, tăng lên 154 tỷ đồng so với kỳ năm 2012, tương ứng tốc độ tăng là 7.06% Nguyên nhân của việc tăng lên về thặng dư vốn cổ phần là năm 2013, diễn nhiều thương vụ bán cổ phiếu và phát hành thêm cổ phiếu cho đối tác chiến lược mà giá phát hành cao so với mệnh giá nên làm gia tăng thặng dư vốn cổ phần

Khoản mục Lợi nhuận chưa phân phối chiếm tỷ trọng cao tổng nguồn vốn Lợi nhuận chưa phân phối của Kinh Đơ có xu hướng tăng từ 809 tỷ đồng cuối năm 2012 lên đến 961 tỷ đồng vào thời điểm cuối năm 2013 Sau năm, lợi nhuận chưa phân phối của doanh nghiệp tăng thêm 151 tỷ đồng, tương ứng với tốc độ tăng là 18,76% Điều này chứng tỏ trình tái cấu trúc của doanh nghiệp với chiến lược kinh doanh phát huy hiệu

II.3 Phân tích mối quan hệ tài sản nguồn vốn

Bảng 3: phân tích mối quan hệ tài sản và nguồn vốn

Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2012

Chênh lệch Tuyệt

đối

Tỷ lệ tương đối

1 Hệ số nợ so với tài sản 0.233 0.266 -0.034 -12.67%

2 Hệ số khả toán tổng quát 4.298 3.753 0.544 14.50%

3 Hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu 1.304 1.375 -0.071 -5.17%

vào chủ nợ và có mức độ độc lập về tài cao Bên cạnh là cơng ty có nhiều hội để tiếp nhận khoản vay từ nhà đầu tư tín dụng có hệ số nợ so với tài sản thấp Do đánh giá cơng ty có sách sử dụng vốn thận trọng, an toàn không sử dụng nhiều số nợ phải trả để tài trợ cho tài sản của Hệ số nợ so với tài sản của Kinh Đơ có xu hướng giảm, năm 2013 giảm 12,67% so với năm 2012 cho thấy xu hướng giảm khoản vay nợ của công ty

-Hệ số khả toán tổng quát: ln có giá trị lớn chứng tỏ Kinh Đô sử dụng nợ phải trả và vốn chủ sở hữu để tài trợ cho tài sản của Trị số này tăng từ 3.753 năm 2012 lên 4.298 năm 2013 và lớn tương đối nhiều cho thấy công ty trì tình trạng tài ổn định, khơng bị thua lỗ, mức độ tham gia tài trợ tài sản từ nợ phải trả chiếm tỷ trọng thấp và mức độ này cịn có xu hướng giảm

-Hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu: là tiêu phản ánh mức độ đầu tư tài sản của doanh nghiệp vốn chủ sở hữu Hệ số này qua năm đều lớn 1, cụ thể năm 2012 đạt 1.375 và năm 2013 đạt 1.304 chứng tỏ kết luận là doanh nghiệp sử dụng vốn chủ sở hữu nợ phải trả để tài trợ tài sản và mức độ sử dụng nợ phải trả để tài trợ tài sản là

http://www.kinhdo.vn/upload/reportfinancial/19472014044719737_60_vn.pdf http://www.kinhdo.vn/investor/report-financial.html Kinh Đô