Đang tải... (xem toàn văn)
ROE = Tỷ suất sinh lợi của doanh thu thuần X Số vòng quay của tài sản X Hệ số TS / VCSH. Khả năng sinh lợi Hiệu suất sử dụng tài sản[r]
(1)PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI
(2)PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI
Khả sinh lợi tiêu phản ánh mức lợi nhuận
mà DN thu đơn vị yếu tố nguồn lực để tạo lợi nhuận đó.
Sức sinh lợi
Lợi nhuận (Lợi nhuận sau thuế, Lợi nhuận trước thuế,…) Nguồn lực tạo lợi nhuận (CP, TS, Doanh thu, VCSH,
(3) Đánh giá khái quát khả sinh lợi
Phân tích khả sinh lợi tài sản
Phân tích khả sinh lợi vốn
Phân tích khả sinh lợi chi phí
(4) Nguồn số liệu ? Ý nghĩa ?
Tỷ suất sinh lời doanh thu quan trọng ?
Tỷ suất sinh lợi doanh thu ( tỷ suất
lợi nhuận thuần)
Lợi nhuận sau thuế
Doanh thu
= X 100 (%)
(5)ĐÁNH GIÁ KHÁI QUÁT KHẢ NĂNG SINH LỢI
(6) Nguồn số liệu ? Ý nghĩa ?
Tỷ suất lợi nhuận gộp quan trọng ?
Tỷ suất lợi nhuận gộp
Lợi nhuận gộp
Doanh thu bán hàng
= X 100 (%)
ĐÁNH GIÁ KHÁI QUÁT KHẢ NĂNG SINH LỢI
(7)ĐÁNH GIÁ KHÁI QUÁT KHẢ NĂNG SINH LỢI
(8)ĐÁNH GIÁ KHÁI QUÁT KHẢ NĂNG SINH LỢI
(9) Nguồn số liệu ? Ý nghĩa ?
Số vòng quay TS quan trọng ?
Số vòng quay TS (Số lần luân chuyển tài sản,
Sức SX TS)
Doanh thu
Tài sản bình quân
= (lần)
ĐÁNH GIÁ KHÁI QUÁT KHẢ NĂNG SINH LỢI
(10)Tỷ suất sinh lợi tài sản (ROA)
Lợi nhuận sau thuế
Tài sản bình quân
= X 100 (%)
Nguồn số liệu ? Ý nghĩa ?
ROA quan trọng ?
ĐÁNH GIÁ KHÁI QUÁT KHẢ NĂNG SINH LỢI
(11)Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE)
Lợi nhuận sau thuế
Vốn chủ sở hữu bình quân
= X 100 (%)
ĐÁNH GIÁ KHÁI QUÁT KHẢ NĂNG SINH LỢI
(12) Nguồn số liệu ? Ý nghĩa ?
ROIC quan trọng ?
Tỷ suất sinh lời vốn đầu tư (ROIC)
LN sau thuế + CP lãi vay X(1- thuế suất thuế TNDN)
Vốn vay bình quân + Vốn chủ sở hữu bình quân
= X 100 (%)
Tỷ suất sinh lời vốn đầu tư (ROIC)
EBIT X (1 - thuế suất thuế TNDN)
Vốn vay bình quân + Vốn chủ sở hữu bình quân
= X 100 (%)
ĐÁNH GIÁ KHÁI QUÁT KHẢ NĂNG SINH LỢI
(13)Tỷ suất sinh lợi vốn dài hạn
LN trước thuế lãi vay
Vốn dài hạn bình quân
= X 100 (%)
Tỷ suất sinh lợi tài sản
Lợi nhuận trước thuế lãi vay
Tổng tài sản bình quân
= X 100 (%)
ĐÁNH GIÁ KHÁI QUÁT KHẢ NĂNG SINH LỢI
(14)PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI CỦA TÀI SẢN (THEO MƠ HÌNH DUPONT)
ROA Lợi nhuận sau thuế Doanh thu
= X
Tài sản bình quân Doanh thu
ROA = Tỷ suất sinh lợi DT X Số vòng quay tài sản
(15)15 Ví dụ 1
Chỉ tiêu Cơng ty A Cơng ty B
Doanh thu thuần 6.000.000.000 6.000.000.000 Tài sản bình quân 1.200.000.000 6.000.000.000 Lợi nhuận sau thuế 125.000.000 600.000.000 Công ty A & công ty B công ty kinh doanh đồ dùng gia đình giá rẻ công ty kinh doanh quà tặng lưu niệm khu Resort.
(16)PHÂN TÍCH ROA
(17)
Ví dụ 2
Cơng ty X năm 2015 có tỷ suất sinh lợi doanh thu
20%, số vòng quay tài sản 2,4 vịng Năm 2016 cơng ty đạt tỷ suất sinh lợi doanh thu 22% số vòng quay của tài sản 2,3 vòng.
Hãy phân tích ROA theo mơ hình DUPONT kết hợp với
(18)ROE Lợi nhuận sau thuế Doanh thu
= X
Tài sản bình quân Doanh thu
X
VCSH bình quân Tài sản bình quân
ROE = Tỷ suất sinh lợi doanh thu X Số vòng quay tài sản X Hệ số TS / VCSH
Khả sinh lợi Hiệu suất sử dụng tài sản
PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI CỦA VỐN (THEO MƠ HÌNH DUPONT)
(19)(20)LƯU Ý KHI PHÂN TÍCH ROE
ROE công ty A 30%, công ty B 20%
Công ty A hoạt động tốt cơng ty B ?
(21)Ví dụ
Cơng ty X năm 2015 có tỷ suất sinh lợi doanh thu
20%, số vòng quay tài sản 2,4 vòng, hệ số nợ bình quân 0,5 Năm 2016 công ty đạt tỷ suất sinh lợi doanh thu 19%, số vòng quay tài sản 2,3 vịng,và hệ số nợ bình qn 0,6.
Hãy phân tích ROE theo mơ hình DUPONT kết hợp với
(22)(23)(24)(25)(26)Số vòng quay TS ngắn hạn
Doanh thu (Tổng mức luân chuyển)
TS ngắn hạn bình quân =
PHÂN TÍCH TỐC ĐỘ LUÂN CHUYỂN CỦA TÀI SẢN NGẮN HẠN
Thời gian vòng quay TS ngắn hạn
TS ngắn hạn bình quân X 365 ngày
Doanh thu =
365 ngày
Số vòng quay TSNH
=
(t)
(27)Thời gian vòng quay TS ngắn hạn
TS ngắn hạn bình quân X 365 ngày
Tổng doanh thu =
365 ngày
Số vòng quay TSNH =
(t)
Biến động thời gian vòng quay ∆t = t1 – t0 là ảnh hưởng
nhân tố TSNH sử dụng tổng doanh thu thuần:
Ảnh hưởng nhân tố TS ngắn hạn sử dụng HĐKD:
TSNHbq1X365/DTTKD0 – TSNHbq0X365/DTTKD0
Ảnh hưởng nhân tố tổng doanh thu thuần:
TSNHbq1X365/DTTKD1 – TSNHbq1X365/DTTKD0
(28)Vốn lưu động tiết kiệm (lãng phí) tương đối
Doanh thu 1 X t0
365 = TSNH bình quân1
-•Tốc độ luân chuyển TSNH tăng Tiết kiệm vốn lưu động→ •Tốc độ ln chuyển TSNH giảm Lãng phí vốn lưu động→
(29)Ví dụ
Tài sản ngắn hạn (triệu đồng)
(30)