Bài giảng Quản trị tài chính quốc tế: Chương ôn tập 1 - 5 giúp người học hiểu rõ hơn về môn học Quản trị tài chính quốc tế, ứng dụng lý thuyết vào phân tích thực tế, chuẩn bị cho bài kiểm tra giữa kỳ vào tuần sau. Mời các bạn cùng tham khảo để biết thêm các nội dung chi tiết.
3/6/2013 ÔN TẬP CHƯƠNG - QUỐC TẾ QUẢNTRỊ TÀI CHÍNH Ơn tập kỳ - Quản trị TCQT ThS Nguyễn Thị Vũ Hà Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN Mục tiêu Hiểu rõ mơn học Ứng dụng lý thuyết vào phân tích thực tế Chuẩn bị cho kiểm tra kỳ vào tuần sau ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 Chúng ta học gì? Chương 1: Mơi trường tài quốc tế Chương 2: Các nhân tố tác động đến TGHĐ Chương 3: Thị trường ngoại hối phái sinh Chương 4: Kinh doanh chênh lệch giá ngang lãi suất quốc tế Chương 5: Quan hệ lạm phát, lãi suất tỷ giá Chương 1: Môi trường tài quốc tế Các cơng ty đa quốc gia Mục tiêu MNC gì? Các lý thuyết giải thích kinh doanh quốc tế Các hình thức kinh doanh quốc tế Thị trường tài quốc tế Gồm thị trường nào? So sánh thị trường tài quốc tế ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 Mục tiêu MNC Các lý thuyết kinh doanh quốc tế Lý thuyết lợi so sánh Lý thuyết thị trường khơng hồn hảo Lý thuyết chu kỳ sản phẩm … ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 Các hình thức kinh doanh quốc tế Thương mại quốc tế (Int’l trade) Cấp phép (Licensing) Nhượng quyền thương mại (Franchising) Liên doanh Mua lại (Acquisitions) Thành lập chi nhánh nước ngồi Các dịng tiền MNC MNC tham gia vào hoạt động XNK, thỏa thuận đầu tư nước ngồi Thu tiền hàng T/tốn cho Cty cung ứng MNC Mỹ Thu tiền từ Cty NK T/toán cho Cty XK Cty khách hàng Mỹ Cty cung ứng Mỹ Cty NK nước Cty XK nước ngồi Thu phí dịch vụ Các cty nước ngồi T/tốn chi phí Nhận tiền từ chi nhánh Đầu tư cho chi nhánh Chi nhánh nước ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 Rủi ro kinh doanh quốc tế Biến động tỷ giá hối đoái Điều kiện kinh tế nước thay đổi Các rủi ro trị Các thị trường tài quốc tế Thị trường ngoại hối (Foreign Exchange Market) Thị trường tiền tệ quốc tế (Eurocurrency Market) Thị trường tín dụng quốc tế (Eurocredit Market) Thị trường trái phiếu quốc tế (Eurobond Market) Thị trường cổ phiếu quốc tế (International Stock Markets) ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 Sơ đồ dòng tiền MNCs Các giao dịch ngoại hối MNC mẹ XK-NK Các khách hàng KD nước Chuyển cổ tức tài trợ Đầu tư tài trợ ngắn hạn Thị trường ngoại hối Tài trợ trung dài hạn Tài trợ dài hạn XK-NK Thị trường Eurocurrency Các chi nhánh nước Đầu tư tài trợ Thị trường Eurocredit & Eurobond Các thị trường chứng khoán quốc tế Ngắn hạn Tài trợ trung dài hạn Tài trợ dài hạn Foreign Cash Flow Chart of an MNC Foreign Exchange Transactions MNC Parent Export/Import Foreign Business Clients Export/Import Dividend Remittance & Financing Short-Term Investment & Financing Eurocurrency Market Foreign Subsidiaries Short-Term Foreign Exchange Markets Medium- & Long-Term Financing Long-Term Financing Eurocredit & Eurobond Markets International Stock Markets Investment & Financing Medium- & Long-Term Financing Long-Term Financing ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 Chương 2: Các nhân tố tác động đến TGHĐ TGHĐ gì? Phương thức yết giá? Phân loại tỷ giá? Xác định TGHĐ? Tác động phủ lên TGHĐ? Bài tập (Bài lần 1) Tỷ giá kỳ hạn 90 ngày đồng Euro 1,07 USD, tỷ giá giao đồng euro 1,05 USD Hãy tính điểm kỳ hạn (phần bù) khoảng thời gian năm ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 Đo lường biến động TGHĐ %∆ = (S - St-1)/ St-1 x 100% %∆ > đồng tiền yết giá lên giá (appreciation) %∆ < đồng tiền yết giá giảm giá (depreciation) Bài tập Giả định tỷ giá giao GBP $1.73 tỷ giá giao dự kiến năm sau $1.66 GBP USD giảm giá/tăng giá phần trăm? ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 Các yếu tố tác động đến tỷ giá ∆ ER= f (∆INF, ∆INT, ∆INC, ∆GC, ∆EXP) • • • • ∆INF: thay đổi mức lạm phát tương đối (~E) ∆INT: thay đổi mức lãi suất tương đối (1/~E) ∆INC: thay đổi mức thu nhập tương đối (~E) ∆GC: thay đổi sách quản lý nhà nước • ∆EXP: thay đổi kỳ vọng ((~E)) Bài tập Với điều kiện khác không đổi, lạm phát Mỹ cao lạm phát Canada ảnh hưởng đến: Cầu Mỹ CAD Cung CAD Giá trị cân CAD ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 Bài tập Giả sử lãi suất Mỹ giảm so với lãi suất Anh tất yếu tố khác không đổi Điều tác động đến: Cầu Mỹ bảng Anh Cung bảng Anh Giá trị cân bảng Anh Bài tập Giải thích yếu tố sau tác động đến giá trị đồng CHF so với USD yếu tố khác cân Lạm phát Mỹ tăng đột ngột lạm phát Thụy Sĩ thấp Lãi suất Mỹ cao lãi suất Thụy Sĩ thấp Các nhà đầu tư hai quốc gia bị hấp dẫn lãi suất cao Thu nhập Mỹ tăng thu nhập Thụy Sĩ không đổi Mỹ dự báo áp dụng mức thuế quan thấp hàng hóa nhập từ Thụy Sĩ ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 10 https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 FX tương lai – Bài tập 10 Giả sử vào ngày 01/11 tỷ giá giao GBP $1.58 giá hợp đồng giao sau tháng 12 $1.59/£ Nếu đồng bảng Anh giảm giá suốt tháng 11 đến ngày 30/11 $1.51/£ Điều xảy với giá giao sau GBP suốt tháng 11? Tại sao? Nếu bạn biết điều xảy bạn mua hay bán hợp đồng giao sau tháng 12 đồng bảng Anh vào ngày 01/11? Giải thích? Giả sử hợp đồng giao sau tháng đồng MXP vào tháng 01 với tỷ giá $0.09/MXP Nếu hợp đồng kỳ hạn cho MXP với ngày đáo hạn có tỷ giá $0.092 nhà đầu hành động (giả sử chi phí giao dịch khơng)? Hoạt động đầu tác động đến chênh lệch giá hợp đồng kỳ hạn giá giao sau? FX tương lai – Ghi điểm thị trường Bài tập 11 Sáng thứ nhà đầu tư mua hợp đồng futures GBP đóng trạng thái hợp đồng vào chiều ngày thứ Giá lúc mở hợp đồng 1.78$/£ Hợp đồng có khối lượng 62500£ Vào đóng cửa giao dịch ngày thứ giá tăng lên 1.79$/£ Vào đóng cửa giao dịch ngày thứ 3, giá tiếp tục tăng lên 1.80$/£ Vào đóng cửa giao dịch ngày thứ giá giảm 1.785$/£, hợp đồng đến hạn Nhà đầu tư thực hợp đồng mức giá 1.785$/£ Hãy tính mức thay đổi tài khoản ký quỹ hàng ngày theo thị trường cho biết số dư tài khoản ký quỹ hợp đồng đến hạn biết mức ký quỹ 2500$ Nhà đầu tư lời hay lỗ hợp đồng này? ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 17 https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 Bài tập 12 (Bài lần 1) Giả sử nhà đầu tiến hành mua quyền chọn bán đồng GBP với mức giá quyền chọn 1,5 USD, phí quyền chọn cents cho GBP Trị giá hợp đồng chọn bán 31,250 GBP Tại thời điểm mua quyền chọn bán, tỷ giá giao GBP 1,51 USD Tỷ giá tiếp tục tăng lên mức USD/GBP =1,62 hợp đồng đến hạn Với thông tin trên, tính lợi nhuận cao mà nhà đầu nhận Bài tập 13 (bài lần 1) Tỷ giá giao CAD 0,82 USD Phí hợp đồng quyền chọn mua CAD 0,04USD/đơn vị Tỷ giá quyền chọn 0,81 USD Quyền chọn thực vào ngày hết hạn hợp đồng Nếu tỷ giá giao vào thời điểm hết hạn hợp đồng USD/CAD=0,87USD, tính lợi nhuận cho CAD giao dịch (Các phí giao dịch khác khơng đáng kể) ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 18 https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 Bài tập 14 (bài lần 1) Giả sử bạn nhà đầu tiến hành mua hợp đồng quyền chọn bán France Thụy sĩ với mức phí 0,02 USD mức giá quyền chọn 0,61 USD Quyết định thực quyền chọn đưa vào ngày hết hạn hợp đồng Nếu tỷ giá giao đồng France Thụy sĩ vào thời điểm hợp đồng hết hạn 0,58 USD Hãy tính lợi nhuận thu cho đồng France giao dịch Bài tập 15 Giả sử có hợp đồng quyền chọn mua 50000CAD với giá thực $0.60 phí quyền chọn $0.06 Nếu tỷ giá C$ thời điểm thực quyền chọn $0.65 nhà người mua hợp đồng quyền chọn lỗ hay lãi? Lợi nhuận rịng tính 1C$ hợp đồng người mua quyền chọn bao nhiêu? Đối với người bán quyền chọn bao nhiêu? Tỷ giá giao thời điểm thực quyền chọn người mua quyền chọn hòa vốn? ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 19 https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 Chương 4: Kinh doanh chênh lệch giá IRP Kinh doanh chênh lệch giá quốc tế Kinh doanh chênh lệch giá địa phương (2 bên) Kinh doanh chênh lệch giá bên Kinh doanh chênh lệch lãi suất có phịng ngừa Ngang giá lãi suất Bài tập 16 Tỷ giá USD/NZD niêm yết ngân hàng sau: TG mua vào TG bán Ngân hàng X 0,33 0,335 Ngân hàng Y 0,32 0,325 Hãy tính lợi nhuận thu nhà đầu tư có 1.000.000 USD ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 20 https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 Bài tập 17 1USD = NZ $, NZ $= 2MXP, and 1USD = MXP Nếu nhiều người tiến hành kinh doanh chênh lệch tỷ giá bên, dự báo biến động giá trị NZD so với USD giá trị đồng MXP so với USD Bài tập 18 Tỷ giá niêm yết ngân hàng sau TG mua vào TG bán Giá trị đồng £ so với US$: 1,61 USD 1,62 USD Giá trị NZ$ so với US $: 0,55 USD 0,56 USD Giá trị đồng £ so với NZ$: 2,95 NZ$ 2,96 NZ$ Giả sử bạn có 10.000 USD, tính lợi nhuận thu tự hoạt động kinh doanh chênh lệch tỷ giá bên ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 21 https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 Ngang giá lãi suất quốc tế chênh lệch tỷ giá kỳ hạn tỷ giá giao hai đồng tiền mức chênh lệch lãi suất hai nước p = (1 + iH )/ (1+iF) - = (iH – iF)/ (1+iF) p ≈ (iH - iF) Ngang giá lãi suất quốc tế IH - IF (%) IRP -1 -3 p (%) -2 -4 ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 22 https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 Bài tập 19 (bài lần 2) Lãi suất Singapore 11%/năm Lãi suất Mỹ 6%/năm Tỷ giá giao đồng SGD 0,5 USD, tỷ giá kỳ hạn năm SGD 0,46 USD Giả sử chi phí giao dịch Hãy nhận định xem ngang giá lãi suất có tồn khơng Liệu nhà đầu tư Mỹ có thu lợi từ hoạt động kinh doanh kiếm chênh lệch lãi suất có bảo hiểm tỷ giá Bài tập 20 (Bài lần 2) Tỷ giá giao thời điểm NZD 0,41 USD Tỷ giá giao NZD dự báo sau năm 0,43 USD Tỷ giá kỳ hạn năm NZD 0,42 USD Lãi suất đồng NZD 8%/năm Lãi suất đồng USD 9%/năm Nếu có 500.000 USD để đầu tư, tính mức lợi nhuận cao thu ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 23 https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 Bài tập 21 Lãi suất năm New Zealand 6%, Mỹ 10% Tỷ giá giao đô la New Zealand $0.50, tỷ giá kỳ hạn $0.54 Kinh doanh chênh lệch lãi suất có phịng ngừa có khả thi cho nhà đầu tư Mỹ hay không? Cho nhà đầu tư New Zealand hay khơng? Giải thích sao? Chương 5: Quan hệ lạm phát, lãi suất TGHĐ Lý thuyết ngang giá sức mua (PPP) Lý thuyết hiệu ứng Fisher quốc tế (IFE) So sánh IRP, PPP IFE ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 24 https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 Lý thuyết ngang giá sức mua • Sự thay đổi TGHĐ giao hai đồng tiền chênh lệch lạm phát hai quốc gia ef = (1 + I h ) I - If − ⇒ ef = h (1 + I f ) (1 + I f ) • Ih > If ef > đồng ngoại tệ tăng giá • Ih < If ef < đồng ngoại tệ giá Phân tích PPP đồ thị Ih-If Đường PPP C A -3 -1 e -2 B D -4 ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 25 https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 Hiệu ứng Fisher quốc tế Theo (IFE), quốc gia có lãi suất cao đồng tiền nước bị giá ef = (1 + ih)/ (1 + if ) - Hay ef = (ih - if)/ (1 + if ) • ih > if ⇒ ef > đồng tiền nước ngồi lên giá • ih < if ⇒ ef < đồng tiền nước bị giá Phân tích IFE đồ thị ih-if IFE C A -3 -1 e -2 B D -4 ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 26 https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 So sánh lý thuyết IRP, PPP IFE Ngang lãi suất Điểm kỳ hạn (IRP) Chênh lệch lãi suất Fisher Effect Chênh lệch lạm phát Ngang giá sức mua (PPP) Hiệu ứng Kỳ vọng TGHĐ Fisher qtế (IFE) So sánh lý thuyết IRP, PPP IFE IRP Điểm kỳ hạn p Chênh lệch lãi suất ih – if p= IFE % ∆ tỷ giá giao ef Chênh lệch lãi suất ih – if (1+ i ) h −if h −If f PPP % ∆ TG giao ef Chênh lệch lạm phát Ih – If (1+ ih ) −1 ≅ i ef = (1 + I h ) −1 ≅ I (1 + I ) f ef = (1+ ih ) −1 ≅ i (1+ i ) h f ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com −if 27 https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 Bài tập 22 Giả sử có thơng tin sau: Mỹ Châu Âu Lãi suất danh nghĩa 4% 6% Lạm phát dự kiến 2% 5% Tỷ giá giao USD/EUR = 1,13 Tỷ giá kỳ hạn năm USD/EUR = 1,10 Hãy xác định IRP có tồn khơng? Theo PPP tỷ giá giao đồng euro sau năm bao nhiêu? Theo IFE tỷ giá giao đồng euro sau năm bao nhiêu? Bài tập 23 Giả sử đồng bảng Anh bị giảm giá từ $1.25 xuống $1.00 vào cuối năm Lạm phát năm Anh 15% Mỹ 5% Hỏi giá trị thực mà đồng bảng Anh tăng giá giảm giá bao nhiêu? ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 28 https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 Bài tập 24 Giả sử có thông tin sau: S (USD/GBP) = 1,6 F năm USD/GBP= 1,58004 S (USD/AUD) = 0,7 F1 năm USD/AUD= 0,71 Tỷ giá chéo AUD/GBP= 2,28 Lãi suất năm Mỹ, Anh Úc 8%, 9,09% 7% Hãy xác định phương thức kinh doanh chênh lệch tỷ giá ba bên Nếu cơng ty có dư tiền AUD GBP, xác định thị trường đầu tư đồng tiền Bài tập 25 Giả sử có thơng tin sau: S (USD/GBP) = 1,6 F năm USD/GBP= 1,58004 S (USD/AUD) = 0,7 F1 năm USD/GBP= 0,71 Tỷ giá chéo AUD/GBP= 2,28 Lãi suất Mỹ, Anh Úc 8%, 9.09% 7% Dựa vào lý thuyết IFE, xác định mức độ biến động đồng GBP vòng năm Giả sử lạm phát Mỹ Anh 4% 6%/năm Hãy xác định mức độ biến động GBP vòng năm Đồng GBP tăng giá khiến Ngân hàng trung ương phải có biện pháp can thiệp trực tiếp Hãy giải thích biện pháp can thiệp ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 29 https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 Bài tập 26 Giá trị đơn hàng: 320000GBP Điều kiện toán: tháng kể từ ký hợp đồng, toán FRF Biết tỷ giá giao FRF/GBP=7,8790; tỷ giá kỳ hạn 90 ngày USD/GBP = 1,5458 FRF/USD = 5,0826 Hãy tính trị giá hợp đồng công ty ký hợp đồng với công ty Pháp ngày hôm Với thông tin trên, người quản lý cơng ty bạn làm để bảo hiểm cho khoản phải thu? Bài tập 27 Giá tơ: 35000GBP, tốn vịng tháng Có đủ tiền trả xe gửi ngân hàng NY với lãi suất gộp 0.35%/tháng Biết S $1,45/£ F $1,40/£ Tại Luân Đôn, lãi suất = 2% cho khoản đầu tư tháng Có hai phương án toán Giữ tiền tài khoản mua kỳ hạn 35.000 bảng Anh Mua số lượng bảng Anh, đầu tư tháng Luân đôn, lúc đáo hạn thu 35.000 bảng Anh dùng số tiền để toán Hãy xác định số tiền USD cần sử dụng phương án cho biết phương án hiệu Khơng cần tính so sánh số tiền USD cần sử dụng trường hợp, bạn cho biết phương án hiệu không? ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 30 https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 Mệt chưa em ơi? Chúc em học tốt Cơ mệt rồi!!! Cảm ơn em lắng nghe làm tập đầy đủ Chúc em tuần sau làm kiểm tra kỳ tốt! ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 31 https://fb.com/tailieudientucntt ... tích IFE đồ thị ih-if IFE C A -3 -1 e -2 B D -4 ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 26 https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT... ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 18 https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 Bài tập 14 (bài lần 1) Giả sử bạn nhà... ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 17 https://fb.com/tailieudientucntt Ôn tập kỳ - Quản trị TCQT 3/6/2013 Bài tập 12 (Bài lần 1) Giả sử nhà đầu