TÀI LIỆU HỌP ĐẠI HỘI NHÀ ĐẦU TƯ QUỸ ĐẦU TƯ VCBF-TBF

CÔNG TY LIÊN DOANH QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN VIETCOMBANK TÀI LIỆU HỌP ĐẠI HỘI NHÀ ĐẦU TƯ QUỸ ĐẦU TƯ VCBF-TBF TP HỒ CHÍ MINH, NGÀY 15 THÁNG NĂM 2015 Công ty Liên doanh Quản lý Quỹ Đầu tư Chứng khoán Vietcombank Tài liệu họp Đại Hội Nhà Đầu Tư Quỹ VCBF-TBF ngày 15 tháng năm 2015 MỤC LỤC Trang I II THÔNG QUA CHỦ TỌA VÀ CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỘI NHÀ ĐẦU TƯ BÁO CÁO TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ GIAI ĐOẠN 24 THÁNG 12 NĂM 2013 ĐẾN 31 THÁNG 12 NĂM 2014 IV BÁO CÁO CỦA BAN ĐẠI DIỆN QUỸ 17 V ỦY QUYỀN CỦA ĐHNĐT CHO BAN ĐẠI DIỆN QUỸ 18 VI THÔNG QUA BIÊN BẢN VÀ NGHỊ QUYẾT CỦA ĐHNĐT 19 VII CÁC VẤN ĐỀ KHÁC 20 Phụ lục 1: Báo cáo tài kiểm toán cho giai đoạn 24 tháng 12 năm 2013 đến 31 tháng 12 năm 2014………21 Lưu ý: Tất tỷ giá đồng Việt Nam đồng Đô la Mỹ sử dụng tài liệu tính theo tỷ giá bán Vietcombank ngày 28 tháng năm 2015, USD = 21.380VND, trừ có định khác Cơng ty Liên doanh Quản lý Quỹ Đầu tư Chứng khoán Vietcombank Tài liệu họp Đại Hội Nhà Đầu Tư Quỹ VCBF-TBF ngày 15 tháng năm 2015 Điều lệ Thông tư 183 BẢNG TỪ VIẾT TẮT Điều lệ Quỹ Đầu Tư Cân Bằng Chiến Lược VCBF Thông tư 183/2011/TT-BTC hướng dẫn việc thành lập quản lý quỹ mở ngày 16 tháng 12 năm 2011 CPI EBITDA Chỉ số Giá tiêu dùng Thu nhập trước thuế, trả lãi khấu hao EV FDI BĐDQ Giá trị doanh nghiệp Đầu tư trực tiếp từ nước Ban Đại Diện Quỹ VCBF-TBF Quỹ GDP GSO HNX Quỹ Đầu Tư Cân Bằng Chiến Lược VCBF Tổng sản phẩm quốc nội Tổng cục thống kê Sở giao dịch chứng khốn Hà Nội HSX ĐHNĐT IPO Cơng ty Quản lý quỹ m-o-m Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh Đại hội Nhà đầu tư (của quỹ mở) Chào bán chứng quỹ lần đầu công chúng NAV no PB PE Tổng giá trị tài sản ròng số Giá cổ phiếu/Giá ghi sổ sách Hệ số giá thu nhập cổ phiếu q-o-q ROE SIP NHNN UBCKNN so với kỳ quý trước Hệ số thu nhập vốn cổ phần Chương trình đầu tư định kỳ Ngân hàng Nhà Nước Việt Nam Ủy ban Chứng khoán Nhà Nước TPP Hiệp định Đối tác kinh tế xun Thái Bình Dương Cơng ty TNHH Chứng khoán ngân hàng TMCP Ngoại thương Quỹ đầu tư cân chiến lược VCBF Quỹ đầu tư Cổ phiếu hàng đầu VCBF Chỉ số Sở giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh so với kỳ năm trước tính từ đầu năm VCBS VCBF-TBF VCBF-BCF VNI y-o-y ytd VCBF, công ty quản lý quỹ VCBF-TBF so với kỳ tháng trước Công ty Liên doanh Quản lý Quỹ Đầu tư Chứng khoán Vietcombank Tài liệu họp Đại Hội Nhà Đầu Tư Quỹ VCBF-TBF ngày 15 tháng năm 2015 Thư ngỏ từ Giám đốc Đầu tư Hà Nội, tháng năm 2015 Kính gửi Quý Nhà đầu tư, Năm 2014 chứng kiến nhiều biến động ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán tình hình căng thẳng Biển Đơng hồi tháng giá dầu giảm mạnh quý Nếu kiện này, thị trường chứng khốn tăng cao so với mức tăng 8,1% VN-Index tăng 18,9% cao trì mức 600 điểm Mặc dù kiện bất ngờ thị trường chứng khoán nhà đầu tư, bất ngờ xảy hàng năm nhà quản lý đầu tư chuyên nghiệp, tập trung tận dụng biến động nhằm mang lại lợi ích cho nhà đầu tư chúng tơi Chúng tận dụng biến động việc lập kế hoạch thực đầu tư với mục tiêu dài hạn Tại VCBF, kiên định với triết lý đầu tư cam kết tập trung vào việc gia tăng tài sản cho nhà đầu tư dài hạn Với triết lý đó, chúng tơi vượt qua biến động ngắn hạn tận dụng biến động để đầu tư vào cơng ty có tiềm mang lại lợi nhuận dài hạn Triển vọng thị trường năm 2015 năm tới có nhiều điểm tích cực Kinh tế vĩ mơ ổn định vững nhiều so với nhiều năm qua Tăng trưởng tăng tốc, lạm phát trì mức thấp vòng thập kỷ qua, lãi suất mức thấp, tín dụng tăng vấn đề nợ xấu giải Niềm tin tiêu dùng nước tăng trở lại sức cầu phục hồi Việt Nam trình hội nhập với kinh tế giới khu vực với nhiều hiệp định khu vực ký kết năm tới, mang đến ảnh hưởng tích cực tương lai gần Tuy yếu tố thâm hụt thương mại đồng Đô la Mỹ mạnh lên cần lưu ý xu hướng tăng trưởng dài hạn vấn đề kiểm soát Cả hai Quỹ, Quỹ Đầu Tư Cân Bằng Chiến Lược VCBF Quỹ Đầu Tư Cổ Phiếu Hàng Đầu VCBF tăng trưởng cao so với lợi nhuận tham chiếu năm 2014 danh mục đầu tư hai quỹ cấu để sẵn sàng chờ đợi hội tăng trưởng năm 2015 năm Chúng chân thành cảm ơn Quý nhà đầu tư đầu tư với VCBF hy vọng tiếp tục đồng hành quý nhà đầu tư dài hạn Để biết thêm thông tin chi tiết tình hình hoạt động quỹ, vui lòng xem báo cáo hàng quý quỹ gửi tới quý nhà đầu tư qua email nhà đầu tư tải trực tiếp từ website công ty: www.vcbf.com Trân trọng, Avinash D Satwalekar Tổng Giám Đốc kiêm Giám đốc Đầu tư Trang 3/21 Công ty Liên doanh Quản lý Quỹ Đầu tư Chứng khoán Vietcombank Tài liệu họp Đại Hội Nhà Đầu Tư Quỹ VCBF-TBF ngày 15 tháng năm 2015 I THƠNG QUA CHỦ TỌA VÀ CHƯƠNG TRÌNH ĐẠI HỘI NHÀ ĐẦU TƯ Theo Điều 20 (3) Điều lệ Quỹ VCBF-TBF, Công ty Quản lý Quỹ triệu tập Đại hội Nhà Đầu Tư vào ngày 15 tháng năm 2015 chuẩn bị nội dung chương trình họp cho ĐHNĐT Nội dung cho chương trình ĐHNĐT sau: I Thơng qua chủ tọa, chương trình, ban thư ký ban kiểm phiếu Đại hội Nhà Đầu Tư II Báo cáo tình hình hoạt động báo cáo tài quỹ tính đến ngày 31/12/2014 cập nhật tình hình hoạt động Quỹ tính đến ngày 31/3/2015; III Báo cáo hoạt động giám sát Ngân hàng giám sát tính đến ngày 31/12/2014; IV Báo cáo Ban Đại Diện Quỹ V Nghị ủy quyền cho Ban Đại Diện Quỹ VI Thông qua Biên Đại hội Theo Điều 22 (1) Điều lệ Quỹ, Chủ Tịch BĐDQ chủ tọa Đại Hội Nhà Đầu Tư Ông Nguyễn Trung Kiên, thành viên độc lập, người Người Sở Hữu Đơn Vị Quỹ bầu Chủ Tịch BĐDQ thông qua phiếu lấy ý kiến Người Sở Hữu Đơn Vị Quỹ giai đoạn IPO chủ tọa ĐHNĐT Đại Hội Nhà Đầu Tư yêu cầu thông qua nghị sau: RẰNG thơng qua Ơng Nguyễn Trung Kiên, Chủ Tịch BĐDQ Chủ tọa ĐHNĐT; RẰNG thơng qua Chương trình ĐHNĐT; RẰNG thông qua Ban Kiểm phiếu Ban Thư ký ĐHNĐT Trang 4/21 Công ty Liên doanh Quản lý Quỹ Đầu tư Chứng khoán Vietcombank Tài liệu họp Đại Hội Nhà Đầu Tư Quỹ VCBF-TBF ngày 15 tháng năm 2015 II BÁO CÁO TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ GIAI ĐOẠN 24 THÁNG 12 NĂM 2013 ĐẾN 31 THÁNG 12 NĂM 2014 THÔNG TIN QUỸ TẠI NGÀY 31/12/2014 Tổng giá trị tài sản ròng NAV: 76.934.977.598 VND CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ CỦA QUỸ  Quỹ đầu tư cân chiến lược VCBF (VCBF-TBF) đầu tư 50% tài sản Quỹ vào cổ phiếu 50% vào chứng khốn có thu nhập cố định điều kiện thơng thường Việc phân bổ tài sản thay đổi ± 25,0% so với tỷ trọng tùy thuộc vào hội đầu tư sẵn có đánh giá đội ngũ đầu tư rủi ro lợi nhuận mang lại hội đầu tư loại tài sản  Chứng khốn có thu nhập cố định chất lượng cao bao gồm, tiền gửi ngân hàng, trái phiếu Chính phủ Việt Nam, trái phiếu quyền địa phương, trái phiếu có bảo lãnh Chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp niêm yết Trái phiếu doanh nghiệp niêm yết xem xét đầu tư đáp ứng yêu cầu mức độ an toàn định  Quỹ chủ yếu đầu tư vào danh mục đầu tư đa dạng cổ phiếu niêm yết có giá trị vốn hóa thị trường lớn có khoản tốt HSX HNX  Quỹ sử dụng phương pháp tiếp cận từ lên tức từ phân tích số cơng ty để lựa chọn cổ phiếu đầu tư lựa chọn công ty nhiều ngành khác  Mục tiêu đầu tư Quỹ mang lại lợi nhuận dài hạn thông qua tăng trưởng vốn gốc thu nhập cách đầu tư vào cổ phiếu tài sản có thu nhập cố định có chất lượng tín dụng tốt NAV/đơn vị quỹ: 10.943,38 VND Số lượng đơn vị quỹ: 7.030.274,27 Ngày thành lập: 24/12/2013 Ngày giao dịch: Thứ Tư hàng tuần Phí mua (Max) : 2% Phí quản lý: 1.5% LỢI NHUẬN THAM CHIẾU CỦA QUỸ TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ Lợi nhuận tham chiếu Quỹ tỷ suất lợi nhuận xác định trung bình giản đơn thay đổi số VN-Index lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm Chính phủ Trang 5/21 Cơng ty Liên doanh Quản lý Quỹ Đầu tư Chứng khoán Vietcombank Tài liệu họp Đại Hội Nhà Đầu Tư Quỹ VCBF-TBF ngày 15 tháng năm 2015 BAN ĐIỀU HÀNH QUỸ Lợi nhuận (Khơng bao gồm Phí mua) Quỹ Ơng Avinash Satwalekar, CFA Bà Ngô Phương Anh, CFA Từ thành lập 9,4% 8,5% 2014 9,3% 8,5% Bà Nguyễn Thị Hằng Nga, CFA Lợi nhuận tham chiếu PHÂN BỔ TÀI SẢN CỦA QUỸ TOP CỔ PHIẾU ĐANG NẮM GIỮ % NAV Quỹ Công ty CP sữa Việt Nam (VNM) 9,6% Ngân hàng Quân đội (MBB) 6,3% TCT Khoan dịch vụ Khoan Dầu khí (PVD) 5,9% TCT CP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí (PVS) 5,1% Tập đồn FPT (FPT) 4,7% Số liệu cập nhật ngày 31/12/2014 Trang 6/21 Công ty Liên doanh Quản lý Quỹ Đầu tư Chứng khoán Vietcombank Tài liệu họp Đại Hội Nhà Đầu Tư Quỹ VCBF-TBF ngày 15 tháng năm 2015 TĨM TẮT TÌNH HÌNH KINH TẾ VĨ MƠ NỀN KINH TẾ TĂNG TỐC GDP tăng trưởng mạnh kể từ năm 2010 Nền kinh tế tăng tốc suốt năm Tăng trưởng GDP năm đạt 6,0%, cao mức dự báo cao mục tiêu Chính phủ 5,8% Khu vực cơng nghiệp đặc biệt sản xuất động lực tăng trưởng cho thấy tăng trưởng mạnh từ năm 2010 Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng GDP 6,2% cho năm 2015, mức dường đạt phù hợp với hầu hết dự báo kinh tế Thặng dư thương mại đạt kỷ lục Xuất tăng 13,6% đạt 150,0 tỷ USD dẫn đến thặng dư thương mại kỷ lục đạt 2,0 tỷ USD Xuất sang thị trường Mỹ tăng 19,0% đạt 28,5 tỷ USD trở thành thị trường xuất lớn Việt Nam Xuất ngành hàng điện tử tăng trưởng mạnh mẽ đạt 35,7 tỷ USD vượt ngành hàng may mặc giày dép, đạt 31,0 tỷ USD Đẩy mạnh phê duyệt dự án FDI Samsung đóng góp phần quan trọng tăng trưởng xuất ngành hàng điện tử; khoảng nửa số điện thoại di động Samsung sản xuất Việt Nam Samsung thúc đẩy FDI với dự án trị giá 5,4 tỷ USD cấp phép năm 2014 Do tổng số FDI phê duyệt đạt 21,9 tỷ USD năm 2014, thấp 1,9% so với năm 2013 tổng số vốn FDI giải ngân tăng 8,7% đạt 12,5 tỷ USD Lạm phát tỷ giá ổn định Chính sách ổn định tiền tệ NHNN năm 2014 đạt thành tựu đáng ghi nhận Lạm phát giảm xuống mức thấp 10 năm với tỷ lệ lạm phát trung bình giảm từ 6,6% năm 2013 xuống 4,1% năm 2014 Giá nhiên liệu giảm mạnh (giảm 30,3% từ năm 2014) góp phần làm giảm CPI hàng tháng Tỷ giá hối đoái mức ổn định, đồng Việt Nam giá 1,0% so với đồng đô la Mỹ lần tháng năm 2014 lần vào đầu tháng năm 2015 Quan trọng hơn, Ngân hàng Nhà nước tăng dự trữ ngoại tệ lên 35,0 tỷ USD năm 2014 Ngân hàng nợ xấu Tăng trưởng tín dụng tăng tốc vào quý năm 2014, tăng 14,2% với tổng mức tín dụng đạt 3,97 triệu tỷ đồng (185,7 tỷ USD) vào thời điểm cuối năm, 3,2% tương đương 127,8 nghìn tỷ đồng (6 tỷ USD) nợ xấu, thấp đáng kể so với mức 5,4% vào cuối năm 2013 Theo đó, hai quan xếp hạng tín dụng Moody Fitch nâng xếp hạng hệ thống ngân hàng Việt Nam Quý năm 2014 Nhiều Doanh nghiệp Nhà nước tái cấu Quá trình tái cấu doanh nghiệp Nhà nước đạt chuyển biến tích cực Tổng cộng có 143 doanh nghiệp nhà nước “cổ phần hóa” năm 2014, tăng gấp đơi so với năm 2013 Chính phủ tăng mục tiêu cổ phần hóa cho giai đoạn 2014-2015 lên thêm 100 thành 532 công ty Hơn 600 triệu USD huy động thông qua 76 đợt IPO doanh nghiệp nhà nước 233 đợi thoái vốn doanh nghiệp nhà nước Trang 7/21 Công ty Liên doanh Quản lý Quỹ Đầu tư Chứng khoán Vietcombank Tài liệu họp Đại Hội Nhà Đầu Tư Quỹ VCBF-TBF ngày 15 tháng năm 2015 doanh nghiệp hoạt động kinh doanh cốt lõi họ Thu ngân sách Chính phủ tăng thâm hụt ngân sách kiểm soát Tốc độ tăng trưởng kinh tế cải thiện với kiểm sốt chặt chẽ Chính phủ chi phí góp phần giảm thâm hụt ngân sách xuống cịn 154,1 nghìn tỷ đồng (7,2 tỷ USD) năm 2014, thấp đáng kể so với kế hoạch Tuy nhiên, nợ công tăng từ 54,2% GDP vào năm 2013 lên đến khoảng 60,3% năm 2014 Mặc dù ngành dầu khí đóng góp 12,1% tổng thu ngân sách 38,1 tỷ USD năm 2014, ảnh hưởng giá dầu thấp lên ngân sách bù đắp ảnh hưởng tích cực đến GDP Q4-2014 Q3-2014 Q2-2014 Q1-2014 Q4-2013 Q3-2013 qoq 7.0% 6.1% 5.3% 5.1% 6.0% 5.5% 5.0% 4.8% 5.4% yoy 6.0% 5.6% 5.2% 5.0% 5.4% 5.1% 4.9% 4.9% 5.0% Tháng 12/2014 Tháng 11/2014 Tháng 10/2014 Tháng 12/2014 Tháng 11/2014 Tháng 10/2014 mom -0.2% -0.3% 0.1% ytd 8.1% 12.3% 19.1% yoy 1.8% 2.6% 3.2% yoy 8.1% 11.6% 20.8% Cung tiền (M ) ytd 16.0% 13.3% 11.9% ytd 22.2% 28.9% 29.8% Tăng trưởng tín dụng ytd 12.6% 10.2% 8.6% yoy 22.2% 34.1% 42.8% Tăng trưởng GDP (yoy) CPI Tăng trưởng bán lẻ thực Chỉ số sản xuất công nghiệp Chỉ số sản xuất HSBC - PMI VN Index (HSX) HNX Index Q2-2013 Q1-2013 yoy 6.3% 6.5% 6.4% Mua ròng khối ngoại ($ m) mth $ mom 4.6% 5.3% 4.6% FDI đăng ký ($ m) mth $ 2,900.1 $ 3,628.9 $ 2,519.3 yoy 9.6% 11.1% 7.9% FDI giải ngân ($ m) mth $ 1,200.0 $ 1,000.0 $ 1,300.0 mom 5.8% 3.4% 4.7% Xuất ($ m) mth $ 13,100.0 $ 13,230.0 $ 14,068.0 yoy 11.3% 11.0% 10.2% Nhập ($ m) mth $ 14,000.0 $ 12,792.0 $ 14,072.0 mth 52.7 52.1 51.0 Cán cân thương mại ($ m) ytd $ 1,984.0 $ 2,884.0 $ 2,446.0 Nguồn: GSO, SBV, HSBC + tổng hợp khác cải thiện 1.0 $ Q4-2012 (44.1) $ (55.1) sụt giảm/không đổi THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU VN-Index đóng cửa 8.1% cao năm trước, ghi nhận năm tăng điểm thứ liên tiếp Đi ngược lại hầu hết dự đốn thị trường đóng cửa khoảng từ 600-650 điểm, VN-Index đóng cửa năm 2014 mức 546,6 điểm, tăng 8,1% so với mức đóng cửa cuối năm 2013 Bán rịng từ nhà đầu tư nước ngồi, ảnh hưởng Thơng tư 36 Ngân hàng nhà nước, giá dầu rơi tự lấy hầu hết tất thành VN-Index đạt tới quý Tuy tăng khiêm tốn mức 8.1% năm thứ thị trường tăng điểm, phản ánh phục hồi kinh tế Thanh khoản tăng với giá trị giao dịch trung bình HSX cao gấp đơi 2013 Trang 8/21 VIETCOMBANK FUND MANAGEMENT BOARD PAPERS FOR THE MEETING OF THE FUND REPRESENTATIVE BOARD VCBF-TBF Trụ sở chính: Tầng 15, Vietcombank Tower, 198 Trần Quang Khải, Hà Nội Tel: 04-39364540, Fax: 04-39364542 Chi nhánh Hồ Chí Minh: Tầng 14, Centec Tower, 72-74 Nguyễn Thị Minh Khai, Quận 3, TP.HCM Tel: 08-38270750, Fax: 08-38270751 www.vcbf.com