NHỮNG vấn đề cơ bản về tỷ GIÁ (tài CHÍNH QUỐC tế SLIDE)

Chương 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ Chương 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ        Tổng quan tỷ giá Các chế độ tỷ giá Học thuyết ngang giá sức mua ngang giá lãi suất Các nhân tố tác động đến tỷ giá Rủi ro tỷ giá kinh doanh ngoại tệ Chính sách tỷ giá Câu hỏi nghiên cứu, thảo luận tập Chương 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ Tổng quan tỷ giá     Khái niệm Cách biểu diễn, niêm yết đọc tỷ giá Các loại tỷ giá: Một số phân loại Vai trò tỷ giá Chương 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ - - - Các quan niệm khác Tỷ giá giá đồng tiền biểu số lượng đơn vị đồng tiền khác Tỷ giá số đơn vị nội tệ đơn vị ngoại tệ hay ngược lại Tỷ giá phản ánh mối quan hệ mặt giá trị đồng tiền khác với Chương 3: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ Cách biểu diễn niêm yết tỷ giá - Biểu diễn trực tiếp    - Một số lượng cố định ngoại tệ biểu số lượng biến đổi nội tệ Đồng tiền yết giá ngoại tệ, đồng tiền định giá nội tệ Đa số nước biểu diễn theo phương pháp trực tiếp đồng USD đồng tiền yết giá Biểu diễn gián tiếp    Một số lượng cố định nội tệ biểu số lượng biến đổi ngoại tệ Đồng tiền yết giá nội tệ, đồng tiền định giá ngoại tệ England (GBP), Autraylia (AUD), New zealand (NZD), (IEP), SDR EUR sử dụng phương pháp gián tiếp, USD đồng tiền định giá Chương 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ Cách biểu diễn niêm yết tỷ giá - Niêm yết tỷ giá thị trường Cách đọc tỷ giá thị trường   Điểm tỷ giá Chênh lệch tỷ giá Chương 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ Các loại tỷ giá - Căn vào nghiệp vụ kinh doanh Căn vào chế điều hành Căn vào quan hệ thương mại quốc tế Chương 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ Vai trò tỷ giá - Đối với quan hệ thương mại tài quốc tế Đối với sách thương mại quốc tế Đối với thị trường ngoại hối Đối với chủ thể kinh tế Chương 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ - - - - Căn xác định tỷ giá lịch sử Căn giá ngang giá vàng - chế độ vị vàng Căn vào giá trị đồng Bảng Anh - Chế độ bị đồng Bảng Anh Căn vào giá trị đồng Đô-la Mỹ - Chế độ tỷ giá đồng Đô-la Mỹ Căn vào quan hệ cung cầu ngoại tệ thị trường Kết hợp cung cầu ngoại tệ thị trường điều tiết phủ Chương 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ - - - Chế độ tỷ giá cố định Tỷ giá xác định trì cách cố định (tại điểm hay khoảng hẹp) thời kỳ dài Ngân hàng Trung ương thường định quan xác định trì tỷ giá cố định Tỷ giá áp dụng hoạt động mua bán ngoại tệ thị trường thức tỷ giá quy định Ngân hàng Trung ương Chương 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ Ưu nhược điểm chế độ tỷ giá cố định Ưu điểm chế độ tỷ giá cố định Hạn chế biến động tỷ giá khơng cần phải dự phịng cho rủi ro tỷ giá Chính phủ ngân hàng trung ương dễ dàng đạt mục tiêu liên quan Nhược điểm tỷ giá cố định Thị trường ngoại hối không phát triển tiềm ẩn hạn chế tình trạng cân đối cung cầu Tình trạng khan ngoại tệ phổ biến hạn chế phát triển thương mại quốc tế Chi phí can thiệp quản lý dự trữ ngoại hối lớn Chương 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ - - Chế độ tỷ giá thả Tỷ giá xác định cách linh hoạt điều chỉnh cách tự động theo cung cầu ngoại tệ thị trường Ưu điểm chế độ tỷ giá thả Nhược điểm tỷ giá thả Chương 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ Tỷ giá thả có điều tiết - - - - Sự kết hợp bàn tay vơ hình thị trường bàn tay hữu hình phủ Cịn gọi chế độ đa tỷ giá kinh tế tồn nhiều mức tỷ giá xoay quanh tỷ giá thức Ngân hàng Trung ương cơng bố Ngân hàng Trung ương can thiệp thơng qua sách tỷ giá bao gồm cơng cụ trực tiếp gián tiếp Khắc phục nhược điểm phát huy ưu hai chế độ tỷ giá cố định thả Chương 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ Học thuyết ngang giá sức mua ngang giá lãi suất   Học thuyết ngang giá sức mua – P.P.P Học thuyết ngang lãi suất – I.R.P Chương 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ Học thuyết ngang giá sức mua - - - - Học thuyết ngang giá sức mua – P.P.P hình thành sở kinh doanh chênh lệch giá thị trường hàng hoá Ngang giá sức mua: Với tỷ lệ chuyển đổi định sức mua (lượng hàng hố mua được) nội tệ ngoại tệ Quy luật ngang giá sức mua: Tỷ giá thị trường phải xác định dựa sở ngang giá sức mua Quy luật giá: Hàng hoá giống có quy đồng tiền Chương 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ - - Học thuyết ngang giá sức mua (tiếp) Học thuyết ngang giá sức mua – P.P.P Ưu ngang giá sức mua phát huy chế độ thả Những hạn chế ngang giá sức mua: Tradeable goods Non-tradeable goods Chương 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ - - - Học thuyết ngang lãi suất Học thuyết ngang lãi suất hình thành sở kinh doanh chênh lệch lãi suất thị trường tiền tệ Quy luật ngang giá lãi suất có bảo hiểm: Mức lãi suất việc sử dụng đồng tiền khác Quy luật ngang giá lãi suất khơng có bảo hiểm: Mức chênh lệch lãi suất hai đồng tiền phản ánh tỷ lệ biến động tỷ giá trao Chương 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ       Các nhân tố tác động đến tỷ giá Cung cầu ngoại tệ Thu nhập lạm phát kỳ vọng Năng suất lao động Sự thay đổi sách thương mại Tác động thị trường tài quốc tế Các nhân tố khác Chương 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ    Rủi ro tỷ giá kinh doanh ngoại tệ Trạng thái ngoại tệ Trạng thái ngoại tệ rủi ro tỷ giá Những biện pháp hạn chế rủi ro tỷ giá – Hedgings/Derivatives: - Swaps Futures Forwards Options Chương 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ Chính sách tỷ giá     Khái niệm sách tỷ giá Mục tiêu sách tỷ giá Các cơng cụ sách tỷ giá Chính sách tỷ giá nước phát triển Chương 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ Chính sách tỷ giá  Khái niệm sách tỷ giá - Cơ sở xác định điều tiết Mục tiêu Cơ chế điều chỉnh  Mục tiêu sách tỷ giá - Ổn định tỷ giá phạm vi biên độ giao động định nhằm góp phần ổn định thương mại, đầu tư cán cân toán quốc tế: chủ động với di chuyển luồng vốn Góp phần vào thực chuyển dịch cấu kinh tế mục tiêu sách kinh tế vĩ mô khác Đảm bảo ổn định dự trữ quốc gia để thực nghĩa vụ tài quốc tế - - Chương 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ Các cơng cụ sách tỷ giá 1- Các công cụ trực tiếp - - Xác lập hạn mức, định mức sử dụng, dự trữ lưu thông ngoại tệ Can thiệp trực tiếp vào cung cầu ngoại tệ Quy định biên độ giao động 2- Các công cụ gián tiếp - Thông qua cung cầu tiền tệ, thay đổi lãi suất Thơng qua sách thương mại quốc tế Thơng qua việc tác động vào di chuyển luồng vốn Chương 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ Chính sách tỷ giá nước phát triển - - - - Ít điều chỉnh cách linh hoạt có xu hướng định giá cao cho đồng nội tệ Rất hạn chế phối hợp kết hợp với sách kinh tế vĩ mô khác Cơ chế điều chỉnh không rõ ràng tuân thủ theo điều tiết phủ Các công cụ áp dụng thường trực tiếp mang nặng tính hành hiệu thấp Chương 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ       Câu hỏi nghiên cứu, thảo luận tập Các chế độ tỷ giá Cơ sở xác định tỷ giá Các nhân tố ảnh hưởng tới tỷ giá Rủi ro tỷ giá hoạt động tài quốc tế Chính sách tỷ giá Việt Nam Bài tập xác định tỷ giá chéo ... NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ Chính sách tỷ giá     Khái niệm sách tỷ giá Mục tiêu sách tỷ giá Các cơng cụ sách tỷ giá Chính sách tỷ giá nước phát triển Chương 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ... BẢN VỀ TỶ GIÁ Cách biểu diễn niêm yết tỷ giá - Niêm yết tỷ giá thị trường Cách đọc tỷ giá thị trường   Điểm tỷ giá Chênh lệch tỷ giá Chương 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ Các loại tỷ giá -... 4: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ       Câu hỏi nghiên cứu, thảo luận tập Các chế độ tỷ giá Cơ sở xác định tỷ giá Các nhân tố ảnh hưởng tới tỷ giá Rủi ro tỷ giá hoạt động tài quốc tế Chính