Quản trị rủi ro giá nhiên liệu bay tại công ty cổ phần hàng không pacific airline

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH  N5767 NGUYỄN THỊ MƠ QUẢN TRỊ RỦI RO GIÁ NHIÊN LIỆU BAY TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN HÀNG KHÔNG PACIFIC AIRLINES LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh – Năm 2020 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH  NGUYỄN THỊ MƠ QUẢN TRỊ RỦI RO GIÁ NHIÊN LIỆU BAY TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN HÀNG KHƠNG PACIFIC AIRLINES Chun ngành: Tài – Ngân hàng (Tài chính) Hướng đào tạo: hướng ứng dụng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGUYỄN THỊ NGỌC TRANG TP Hồ Chí Minh – Năm 2020 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan nghiên cứu riêng với hướng dẫn, hỗ trợ PSG.TS Nguyễn Thị Ngọc Trang Các số liệu sử dụng luận văn có nguồn gốc trung thực Tơi xin chịu trách nhiệm lời cam đoan Người cam đoan Nguyễn Thị Mơ MỤC LỤC TRANG BÌA PHỤ LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ TĨM TẮT - ABSTRACT CHƯƠNG GIỚI THIỆU CHUNG Đặt vấn đề Mục tiêu nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu .3 CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ RỦI RO Tổng quan quản trị rủi ro Khái niệm rủi ro Khẩu vị rủi ro Vai trò quản trị rủi ro Lợi ích hạn chế quản trị rủi ro .5 2.1.4.1 Lợi ích quản trị rủi ro 2.1.4.2 Hạn chế quản trị rủi ro Một số cơng cụ phái sinh phịng ngừa rủi ro Hợp đồng kỳ hạn – Forwards Hợp đồng giao sau – Future Hợp đồng quyền chọn – Options Hợp đồng hoán đổi Ưu điểm hạn chế cơng cụ phịng ngừa CHƯƠNG THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ RỦI RO GIÁ NHIÊN LIỆU BAY TRONG NGÀNH HÀNG KHÔNG VÀ THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ RỦI RO GIÁ NHIÊN LIỆU BAY TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN HÀNG KHÔNG PACIFIC AIRLINES 10 Tổng quan thị trường nhiên liệu bay 10 Dầu thô 10 Nhiên liệu máy bay Jet A1 11 Ảnh hưởng biến động giá dầu thô đến ngành hàng không 11 Thực trạng quản trị rủi ro chi phí nhiên liệu bay ngành hàng khơng 16 Phân tích ảnh hưởng giá nhiên liệu bay đến kết kinh doanh Công ty cổ phần hàng không Pacific Airlines giai đoạn 2016-2019 .21 Giới thiệu Công ty cổ phần hàng không Pacific Airlines 21 Cơ cấu máy quản lý Công ty cổ phần hàng khơng Pacific Airlines 24 Phân tích ảnh hưởng chi phí nhiên liệu bay đến kết kinh doanh Công ty cổ phần hàng không Pacific Airlines giai đoạn 2016-2019 25 3.2.3.1 Thành phần giá nhiên liệu bay 25 3.2.3.2 Phân tích ảnh hưởng giá nhiên liệu bay đến hoạt động sản xuất kinh doanh Pacific Airlines từ năm 2016-2019 .28 3.2.3.3 Cơ cấu chi phí cơng ty cổ phần hàng khơng Pacific Airlines từ năm 2016-2019 .31 3.2.3.4 Phân tích biến động chi phí nhiên liệu bay cơng ty cổ phần hàng không Pacific Airlines từ năm 2016-2019 32 3.2.3.5 Phân tích ảnh hưởng biến động chi phí nhiên liệu bay đến thành tài cơng ty cổ phần hàng khơng Pacific Airlines từ năm 2016-2019 34 Thực trạng quản trị rủi ro chi phí nhiên liệu bay Cơng ty cổ phần hàng không Pacific Airlines giai đoạn 2016-2019 36 Lịch sử phòng ngừa rủi ro nhiên liệu bay Công ty cổ phần hàng không Pacific Airlines năm 2008-2009 36 Nguyên nhân thất bại chương trình phịng ngừa rủi ro nhiên liệu bay Cơng ty cổ phần hàng không Pacific Airlines năm 2008-2009 38 Thực trạng quản trị rủi ro chi phí nhiên liệu bay Công ty cổ phần hàng không Pacific Airlines giai đoạn 2016-2019 .39 CHƯƠNG KIẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH VÀ CHIẾN LƯỢC QUẢN TRỊ RỦI RO GIÁ NHIÊN LIỆU BAY TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN HÀNG KHÔNG PACIFIC AIRLINES 40 Đẩy mạnh đào tạo nguồn nhân lực 40 Bồi dưỡng lực chuyên môn 40 Tăng cường ý thức quản trị rủi ro giá nhiên liệu bay cho toàn thể nhân viên 40 Đa dạng hóa cơng cụ tài phái sinh để phịng ngừa rủi ro giá nhiên liệu bay 41 Tham gia sàn giao dịch hàng hóa để đa dạng hóa cơng cụ phịng ngừa rủi ro giá nhiên liệu bay 41 Xây dựng hệ thống quản trị rủi ro .42 Kiến nghị hoàn thiện hệ thống pháp luật cơng cụ tài phái sinh 43 KẾT LUẬN 44 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1 Ưu điểm hạn chế cơng cụ phịng ngừa Bảng 3.1 Biến động chi phí nhiên liệu bay Jet A1 qua năm từ 2016-2019 (Đơn vị tính: VNĐ) Bảng 3.2 Biến động chi phí nhiên liệu bay Jet A1 qua năm từ 2016-2019 (Đơn vị tính: %) Bảng 3.3 Biến động kết kinh doanh Pacific Airlines từ 2016-2019 (Đơn vị tính: VNĐ) Bảng 3.4 Biến động kết kinh doanh Pacific Airlines từ 2016-2019 (Đơn vị tính: %) Bảng 3.5 Phịng ngừa giá dầu Pacific Airlines từ tháng năm 2008 đến tháng năm 2009 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ Hình 3.1 Biến động giá giao dầu WTI từ năm 2014-2019 (đô la/thùng dầu) Hình 3.2 Biến động giá giao dầu Brent từ năm 2014-2019 (đơ la/thùng dầu) Hình 3.3 Lợi nhuận bình qn ngành hàng khơng thương mại từ 2016-2019 (tỉ la) Hình 3.4 Cơ cấu chi phí hãng hàng khơng Mỹ từ 2011-2015 Hình 3.5 Cơ cấu chi phí VietNam Airlines Vietjet Air năm 2018 Hình 3.6 Tỷ lệ phịng ngừa nhiên liệu bay tháng đầu năm 2019 Hình 3.7 Cơ cấu máy quản lý Công ty cổ phần hàng không Pacific Airlines Hình 3.8 Biểu đồ thành phần giá nhiên liệu bay Jet A1 từ năm 2016-2019 Pacific Airlines Hình 3.9 Biến động giá nhiên liệu máy bay dầu Brent từ năm 2013-2020 (đơla/thùng) Hình 3.10 Biểu đồ biến động giá nhiên liệu bay Jet A1 Pacific Airlines từ năm 2016-2019 (VND/tấn) Hình 3.11 Tỷ trọng chi phí nhiên liệu bay Jet A1 tổng chi phí hoạt động Pacific Airlines TĨM TẮT Chi phí nhiên liệu bay nhóm chi phí quan trọng có ảnh hưởng lớn đến thành tài hãng hàng không Với diễn biến giá phức tạp thị trường nhiên liệu việc dự báo giá xăng dầu thách thức lớn thành cơng hãng hàng khơng nói chung Pacific Airlines nói riêng Do đó, hãng hàng khơng cần sử dụng biện pháp để phịng ngừa giá nhiên liệu bay để giảm thiểu tổn thất nhằm trì phát triển kinh doanh dài hạn Tác giả sử dụng phương pháp thu thập, phân tích, mơ tả số liệu tài Pacific Airlines để phân tích tác động giá nhiên liệu đến hoạt động kinh doanh đề xuất biện pháp phịng ngừa nhằm hồn thiện quản trị rủi ro giá nhiên liệu bay cho hãng Từ khóa: chi phí nhiên liệu bay, quản trị rủi ro, ngành hàng không ABSTRACT Jet fuel costs are accounted for an important group of airline’s operating cost hence jet fuel costs have a great influence on the financial performance of airlines industry Given the complicated price movements of the fuel market which is affected by many factors such as: politics, refining costs and profit, taxes, oilproducing nation, economic growth, make forecasting jet fuel price becomes a huge challenge for the success of airlines industry in general and Pacific Airlines in particular Therefore, all airlines need to use measures to prevent jet fuel price risk in order to minimize losses, maintain and develop business in long term and protect their business if there might be a shock on oil market The author used the method of collecting, analyzing, and describing Pacific Airlines financial data to analyze the impact of jet fuel price on operating business and propose preventive measures to improve jet fuel price risk management for Pacific Airlines Key words: jet fuel cost, risk management, airlines 34 3.2.3.5 Phân tích ảnh hưởng biến động chi phí nhiên liệu bay đến thành tài cơng ty cổ phần hàng khơng Pacific Airlines từ năm 2016-2019 Bảng 3.3 Biến động kết kinh doanh Pacific Airlines từ 2016-2019 (Đơn vị tính: VNĐ) 2019/2018 Biến động doanh thu Biến động tổng chi phí Biến động chi phí nhiên liệu bay Biến động giá nhiên liệu 2018/2017 2017/2016 590.428.232.391 1.051.346.720.973 2.558.864.483.652 601.532.457.619 655.968.649.860 2.028.465.475.733 (289.460.011.727) 819.172.618.099 479.039.814.285 (192.250.564.683) 588.163.941.128 318.652.619.210 Biến động sản lượng Biến động chi phí cịn lại (97.209.447.043) 231.008.676.971 160.387.195.075 890.992.469.346 (163.203.968.239) 1.549.425.661.448 Lãi/lỗ (11.104.225.228) 395.378.071.113 530.399.007.919 Nguồn: Pacific Airlines Bảng 3.4 Biến động kết kinh doanh Pacific Airlines từ 2016-2019 (Đơn vị tính: %) 2019/2018 2018/2017 2017/2016 Biến động doanh thu 6.77% 13.71% 50.07% Biến động tổng chi phí 6.94% 8.19% 33.92% Biến động chi phí nhiên liệu -3.34% 10.23% 8.01% Biến động giá nhiên liệu -2.22% 7.34% 5.33% Biến động sản lượng -1.12% 2.88% 2.68% Biến động chi phí lại 10.28% -2.04% 25.91% Lãi/lỗ -19.98% -116.36% -60.95% Nguồn: Pacific Airlines Trong tổng chi phí hoạt động Pacific Airlines, ngồi chi phí nhiên liệu bay cịn lại bao gồm chi phí khác như: chi phí nhân cơng, chi phí thuê tàu bay, chi phí kỹ 35 thuật bảo dưỡng, chi phí khai thác bay, chi phí phục vụ mặt đất, chi phí thương mại xúc tiến bán hàng…Năm 2016, tổng chi phí hoạt động Pacific Airlines 5.980.304 triệu đồng chi phí nhiên liệu 1.659.270 triệu đồng tương đương 28% tổng chi phí hoạt động, chi phí cịn lại 4.321.034 triệu đồng tương đương 72% tổng chi phí hoạt động Vào năm 2017, tổng chi phí hoạt động tăng 33.92% so với năm 2016 tăng từ 5.980.304 triệu đồng lên 8.008.769 triệu đồng Trong chi phí nhiên liệu bay tăng 8.01% gồm tăng 5.33% tăng giá nhiên liệu bay tăng 2.68% tăng sản lượng nhiên liệu bay tiêu thụ Chi phí cịn lại tăng từ 4.321.033 triệu đồng lên 5.870.459 triệu đồng tương đương tăng 25.91% Trong năm 2017, nhờ vào tốc độ tăng doanh thu 50.07% so với năm 2016 mức biến động tăng chi phí nhiên liệu trì mức tương đối thấp cơng ty giảm lỗ 530.399 triệu đồng tương đương giảm lỗ 60.95% Qua năm 2018, tổng chi phí hoạt động Pacific Airlines tiếp tục có chiều hướng lên Tổng chi phí hoạt động năm tăng 1.051.347 triệu đồng từ 8.008.769 triệu đồng lên 8.664.738 triệu đồng so với năm 2017 tương đương tăng 8.19% Trong chi phí nhiên liệu bay tăng 10.23% bao gồm tăng 7.34% tăng giá nhiên liệu bay tăng 2.88% sản lượng nhiên liệu bay tăng Chi phí cịn lại giảm nhẹ 163.204 triệu đồng từ 5.870.459 triệu đồng xuống 5.707.255 triệu đồng tương đương giảm 2.04% Tốc độ tăng doanh thu năm 2018 so với năm 2017 13.71% tăng nhiều so với tốc độ tăng chi phí năm 2018 chi phí nhiên liệu tăng chi phí cịn lại kiểm sốt tốt giảm giúp cơng ty có lãi Vào năm 2019 tổng chi phí hoạt động Pacific Airlines có tăng nhẹ so với năm 2018 tăng 601.532 triệu đồng từ 664.738 triệu đồng lên 9.266.270 triệu đồng tương đương tăng 6.94% Trong chi phí nhiên liệu bay không tăng mà giảm 3.34% gồm giảm 2.22% giảm giá nhiên liệu bay giảm giảm 1.12% sản lượng nhiên liệu bay tiêu thụ cắt giảm chuyến bay Chi phí cịn lại có xu hướng tăng trở lại không đột ngột tăng 890.992 triệu đồng từ 5.707.255 triệu đồng lên 6.598.247 triệu đồng tương đương 10.28% Kết kinh doanh công ty vào năm 2019 tiếp tục có lãi 36 Từ số liệu xu hướng biến động giá nhiên liệu bay, sản lượng nhiên liệu bay tổng chi phí nhiên liệu phân tích, thấy từ năm 2016 đến năm 2019 tổng chi phí hoạt động Pacific Airlines có xu hướng tăng so với năm trước, điều nhà quản lý có động thái kiểm sốt hiệu tổng chi phí hoạt động tồn cơng ty Thực trạng quản trị rủi ro chi phí nhiên liệu bay Công ty cổ phần hàng không Pacific Airlines giai đoạn 2016-2019 Lịch sử phòng ngừa rủi ro nhiên liệu bay Công ty cổ phần hàng không Pacific Airlines năm 2008-2009 Trong giai đoạn từ năm 2008 đến 2009 giới phải đối mặt với khủng hoảng tài tồn cầu, thị trường dầu mỏ chao đảo, năm 2008 từ mức giá 147 USD/thùng dầu vào khoảng tháng 07 năm 2008 – mức giá cao ấn tượng từ trước thời điểm bất ngờ rơi mạnh khoảng 40USD/thùng vòng tháng xấp xỉ giảm 70% mức giảm chưa có thị trường dầu mỏ tiếp tục giảm mạnh 30 USD/thùng hồi tháng 02/2009 Trong thời kì này, giá nhiên liệu bay Pacific Airlines phải gánh chịu tổn thất đến từ biến động khủng khiếp giá dầu Jet Kerosene Singapore nguồn nhập cơng ty chủ yếu từ thị trường xăng dầu Singapore Vì tương quan giá nhiên liệu bay Pacific Airlines với giá dầu Jet Kerosene Singapore mà hãng sử dụng hợp đồng phòng ngừa giá dầu Jet Kerosene sử dụng giá dầu Platt Singapore Jet Kerosene Morgan Standley cung cấp làm giá tham chiếu hợp đồng phòng ngừa rủi ro giá nhiên liệu bay hãng từ tháng năm 2008 đến tháng năm 2009 Hợp đồng hoán đổi Pacific Airlines thực hàng tháng theo nguyên tắc sau: Số tiền toán = (Giá giao – Gía cố định)* Sản lượng dầu phịng ngừa 37 - Nếu chênh lệch giá giao cao giá cố định tức giá dầu tăng tăng cao giá cố định, trường hợp Pacific Airlines có lợi Khi nhà giao dịch phải toán khoản chênh lệch giá giao giá cố định cho Pacific Airlines - Ngược lại, chênh lệch giá giao thấp giá cố định nghĩa giá dầu Jet Kerosene giảm giảm đến mức thấp so với giá cố định Pacific Airlines chịu lỗ phải toán cho nhà giao dịch khoản chênh lệch giá giao giá cố định - Ngoài ra, Pacific Airlines phải tốn phí giao dịch cho đối tác giao dịch suốt thời gian phòng ngừa giá nhiên liệu tương ứng với sản lượng dầu phòng ngừa Bảng 3.5 Phòng ngừa giá dầu Pacific Airlines từ tháng năm 2008 đến tháng năm 2009 Sản Thời lượng gian dầu phòng dự ngừa kiến giá dầu mua (thùng) Sản Chênh lệch lượng Tỷ lệ Giá cố Giá giao giá giao dầu phòng định ngay giá phòng ngừa (USD/ (USD/ cố ngừa (%) thùng) thùng) định(USD/ (thùng) thùng) Phí giao Lãi/Lỗ phịng dịch ngừa (USD/ giá dầu (USD) thùng) Lãi/Lỗ phòng ngừa giá dầu (triệu đồng) 07/2008 42.780 18.500 43% 160.35 167.28 6.93 0.20 124.500.00 2.066.78 08/2008 41.400 17.280 42% 160.25 137.65 -22.60 0.20 (393.984.00) (6.540.13) 09/2008 49.910 12.720 25% 160.50 121.49 -39.01 0.20 (498.751.20) (8.279.27) 10/2008 53.259 10.310 19% 161.05 90.09 -70.96 0.20 (733.659.60) (12.178.75) 11/2008 57.040 10.370 18% 161.55 75.08 -86.47 0.20 (898.767.90) (14.919.55) 12/2008 57.040 13.300 23% 170.11 70.21 -99.90 0.20 (1.331.330.00) (22.100.08) 01/2009 62.200 13.800 22% 170.72 60.15 -110.57 0.20 (1.528.626.00) (26.726.50) 02/2009 70.500 17.300 25% 170.75 52.85 -117.90 0.20 (2.043.130.00) (35.713.91) 03/2009 67.000 16.700 25% 170.54 53.33 -117.21 0.20 (1.960.747.00) (34.905.22) 04/2009 71.000 17.300 24% 170.23 59.10 -111.13 0.20 (1.926.009.00) (34.252.14) 05/2009 67.000 18.200 27% 169.88 64.08 -105.80 0.20 (1.929.200.00) (34.310.82) 639.129 165.780 (13.119.699.70) (227.860) Tổng cộng Nguồn: Pacific Airlines 38 Như vậy, thấy kết cuối hợp đồng hoán đổi Pacific Airlines nhà giao dịch hai bên giao dịch mua bán dầu Jet Kerosene thị trường hàng hóa với mức giá cố định mà hai bên thỏa thuận hợp đồng Pacific Airlines thực phòng ngừa giá dầu thời điểm giá đà tăng phi mã đạt đỉnh 145 USD/thùng Tuy nhiên, sau giá dầu đột ngột tuột dốc kỷ lục thị trường dầu mỏ mà suốt thời kì phịng ngừa giá dầu Pacific Airlines phải gánh chịu khoản lỗ lớn xác định giá cố định cao so với thực tế Nguyên nhân thất bại chương trình phịng ngừa rủi ro nhiên liệu bay Công ty cổ phần hàng không Pacific Airlines năm 2008-2009 - Năng lực chuyên môn: đội ngũ nhân viên Pacific Airlines thật chưa có đầy đủ kiến thức, am hiểu kinh nghiệm sử dụng hiệu cơng cụ phái sinh dẫn đến cịn lúng túng khơng có khả ứng phó từ bắt đầu gặp bất lợi từ hợp đồng phái sinh - Nghiệp vụ dự báo giá: Pacific Airlines cịn thiếu sót nhiều khâu đánh giá dự đoán giá dầu khơng có cơng cụ dự đoán giá dầu - Sự giám sát Ban giám đốc: thời gian thực chương trình phịng ngừa giá nhiên liệu bay, Ban giám đốc lãnh đạo cấp cao chưa có tham gia kiểm sốt đánh giá sâu sát thiếu trách nhiệm - Hệ thống kiểm sốt nội bộ: chưa có quy định phân chia trách nhiệm rõ ràng, hai phó tổng giám đốc phụ trách chương trình phịng ngừa khơng tn thủ tuyệt đối nguyên tắc thực báo cáo với hội đồng Quản trị xảy thua lỗ - Điều kiện thị trường: thị trường tài phái sinh Việt Nam giai đoạn vận hành chưa có khả tạo điều kiện giúp hãng hàng khơng có hội tiếp cận với cơng cụ tài phái sinh 39 Thực trạng quản trị rủi ro chi phí nhiên liệu bay Công ty cổ phần hàng không Pacific Airlines giai đoạn 2016-2019 Tổn thất nặng nề với chương trình phịng ngừa giá dầu từ tháng năm 2008 đến tháng năm 2009 Pacific Airlines thận trọng nhiều việc đưa định quản trị rủi ro giá nhiên liệu bay Từ sau thất bại với cơng cụ tài phái sinh – hợp đồng hoán đổi giai đoạn 2008-2009 Pacific Airlines chưa xem xét tái sử dụng công cụ tài sinh phái sinh để phòng ngừa rủi ro giá nhiên liệu bay cho hãng Ngoài ra, hệ thống pháp luật hướng dẫn hạch tốn kế tốn cơng cụ tài phái sinh cịn chưa đầy đủ Do đó, hãng e ngại việc sử dụng cơng Bên cạnh thị trường cung cấp nhiên liệu cho hãng khơng nước cịn vơ hạn chế có hai nhà cung cấp công ty TNHH MTV nhiên liệu hàng không Việt Nam (Skypec) công ty cổ phần nhiên liệu bay Petrolimex (Petrolimex Aviation) Vì vậy, hãng tập trung vào tiết kiệm tiêu hao nhiên liệu bay Hãng quán triệt tinh thần tiết kiệm chi phí hoạt động đặc biệt tiết kiệm chi phí nhiên liệu bay phạm vi tồn cơng ty, cắt giảm chặng bay hiệu quả, cải tiến dòng máy bay tiêu hao nhiên liệu hơn, xây dựng định mức tra nạp nhiên liệu bay để tránh lãng phí Những nỗ lực ban quản trị công ty phối hợp chặt chẽ phòng ban giúp hãng trì ổn định tỷ trọng chi phí nhiên liệu bay tổng chi phí hoạt động giữ tỷ trọng chi phí nhiên liệu bay mức tương đồng với tỷ trọng chi phí nhiên liệu bình qn cấu chi phí ngành hàng không Tuy nhiên, bối cảnh cạnh tranh khốc liệt nay, để thành cơng mơ hình hàng khơng giá rẻ, với tỷ trọng chi phí nhiên liệu bay tổng chi phí cao hãng bắt buộc phải cân nhắc đến nhiều biện pháp khác sử dụng cơng cụ tài phái sinh để phịng ngừa rủi ro giá nhiên liệu bay – yếu tố có ảnh hưởng mạnh mẽ đến tổng chi phí nhiên liệu bay hãng 40 CHƯƠNG KIẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH VÀ CHIẾN LƯỢC QUẢN TRỊ RỦI RO GIÁ NHIÊN LIỆU BAY TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN HÀNG KHÔNG PACIFIC AIRLINES Đẩy mạnh đào tạo nguồn nhân lực Bồi dưỡng lực chuyên môn Quản trị rủi ro giá nhiên liệu bay đặc biệt ứng dụng cơng cụ tài phái sinh nghiệp vụ đại phức tạp địi hỏi đội ngũ nhân viên phải có trình độ chun mơn cao Pacific Airlines cần phải thường xuyên mở lớp tập huấn, buổi chuyên đề quản trị rủi ro giá nhiên liệu bay đến toàn thể cán nhân viên Sau buổi chuyên đề phải có thu hoạch để phân tích vận dụng vào thực tế cho phù hợp tránh áp dụng cách máy móc rập khn Tích cực động viên đội ngũ nhân viên học hỏi, chia sẻ, thường xuyên trao đổi kiến thức kinh nghiệm phòng ban Bên cạnh đó, ban lãnh đạo phải ln quan tâm sâu sát, làm hình mẫu cho cán nhân viên, học hỏi, trao đổi để kết nối với nhân viên trung tạo môi trường học hỏi chun mơn tích cực Ngồi ra, hãng cần thơng tin đến phịng ban kiến thức, am hiểu quy trình, cơng cụ, kỹ thuật liên quan đến quản trị rủi ro giá nhiên liệu bay, nâng cao khả ứng phó đưa cách giải kịp thời liên quan đến công tác quản trị rủi ro giá nhiên liệu bay Tăng cường ý thức quản trị rủi ro giá nhiên liệu bay cho toàn thể nhân viên Pacific Airlines cần phải thiết lập tinh thần chung cho tồn cơng ty, củng cố tầm quan trọng thiết lập trách nhiệm giám sát quản trị rủi ro giá nhiên liệu bay Xây dựng văn hóa liên quan đến giá trị đạo đức, hành vi mong muốn hiểu biết rủi ro giá nhiên liệu bay cơng ty Tồn thể cán nhân viên cần xem xét quản trị rủi ro tất cấp độ công ty từ cấp độ tồn tồn cơng ty 41 đến rủi ro cấp độ nghiệp vụ Nếu nhân viên có nhận thức đắn, thơng suốt công việc thực nhịp nhàng hiệu Đa dạng hóa cơng cụ tài phái sinh để phòng ngừa rủi ro giá nhiên liệu bay Khi đào tạo nhân có lực chuyên môn cao nhận thức đắn công cụ tài phái sinh Pacific Airlines cần xây dựng chiến lược đa dạng hóa cơng cụ tài phái sinh để quản trị rủi ro chi phí nhiên liệu bay hiệu Trước đưa định sử dụng cơng cụ tài phái sinh, hãng cần phải nghiêm túc cân nhắc đến yếu tố sau: - Hãng phải xác định loại công cụ tài phái sinh tối ưu với tình hình hoạt động kinh doanh hãng diễn biến giá nhiên liệu bay thị trường để xây dựng chiến lược phòng ngừa - Hãng cần phải xác định loại hàng hóa sở có tương quan với giá nhiên liệu bay hãng sử dụng công cụ tài phái sinh - Hãng cần xác định thời gian phòng ngừa giá nhiên liệu bay đặc biệt giai đoạn giá nhiên liệu có xu hướng biến động phức tạp - Hãng phải xác định tỷ lệ phòng ngừa rủi ro cách hợp lý - Hãng phải tập trung cao độ vào công tác dự báo giá nhiên liệu để xác định giá giao dịch cơng cụ tài phái sinh Tham gia sàn giao dịch hàng hóa để đa dạng hóa cơng cụ phịng ngừa rủi ro giá nhiên liệu bay Hiện có hai đơn vị cung cấp nhiên liệu bay Jet A1 cho hãng hàng không nước bao gồm công ty TNHH MTV nhiên liệu hàng không Việt Nam (Skypec) công ty cổ phần nhiên liệu bay Petrolimex (Petrolimex Aviation) Có thể thấy, nguồn cung nhiên liệu bay nước cịn hạn chế Do đó, Pacific Airlines nên xem xét việc tham gia sàn giao dịch tập trung Sở giao dịch hàng hóa Việt Nam (MXV) để tiếp cận với nhiều cơng cụ phòng ngừa giá nhiên liệu bay MXV Chính phủ phê duyệt cho phép giao dịch quốc tế 42 theo Nghị định số 51/2018/NĐ-CP ngày tháng năm 2018 sửa đổi bổ sung Nghị định 158/2006/NĐ-CP18 Đây coi bước tiến dài thúc đẩy phát triển mơ hình giao dịch hàng hóa Việt Nam MXV mơ hình giao dịch tập trung tương tự mơ hình Sở giao dịch hàng hóa giới MXV không đơn trung gian giao dịch mà trở thành nơi tổ chức niêm yết sản phẩm mạnh Việt Nam như: nông sản, nguyên liệu, lượng kim loại thông tin cập nhật đầy đủ, liên tục xác Các nhà giao dịch tham gia đầy đủ loại hợp đồng giao dịch hàng hóa theo tiêu chuẩn quốc tế như: hợp đồng giao sau, hợp đồng quyền chọn, hợp đồng quyền chọn hợp đồng giao sau Bên cạnh đó, MXV cịn trang bị sở hữu cơng nghệ đại nhằm hỗ trợ giao dịch cách tối ưu MXV đóng vai trị trung tâm toán bù trừ, thực tất giao dịch hàng hóa, vận chuyển hàng hóa chuyển giao khoản Xây dựng hệ thống quản trị rủi ro Để đảm bảo tính hiệu quản trị rủi ro giá nhiên liệu bay công ty Pacific Airlines cần thiết lập nên hệ thống quản trị rủi ro hồn chỉnh Trong đó: - Ban giám đốc quản lý cấp cao cần có quyền trách nhiệm trực tiếp đánh giá, kiểm soát giảm thiểu rủi ro - Xây dựng khung quản trị rủi ro bao gồm văn quy định phân chia rõ trách nhiệm phịng ban, cá nhân; quy trình xác định rủi ro, đánh giá ứng phó rủi ro, truyền đạt thông tin liên quan đến rủi ro - Hệ thống kiểm soát nội phải phát huy chức giám sát chuyên quản trị rủi ro, đảm bảo tính tuân thủ, đảm bảo chất lượng, ứng dụng công nghệ thông tin phận kiểm soát khác để giám sát tạo điều kiện để thực quản trị rủi ro giá nhiên liệu bay hiệu thông qua quản trị hiệu suất hoạt động hỗ trợ báo cáo đầy đủ thông tin liên quan đến rủi ro cho tồn phịng ban Quản trị rủi ro giá nhiên liệu bay đòi 43 q trình liên tục để có chia sẻ thông tin cần thiết, từ nguồn bên bên ngồi thơng tin phải lưu thơng đến toàn doanh nghiệp - Đánh giá hiệu cải tiến: định kì cần đánh giá hiệu cơng tác quản trị rủi ro, tìm điểm mạnh điểm cần khắc phục để đưa bổ sung, thay đổi, cải tiến nhằm hoàn thiện hệ thống quản trị rủi ro Kiến nghị hoàn thiện hệ thống pháp luật cơng cụ tài phái sinh Hiện nay, chuẩn mực kế toán quy định cơng cụ tài phái sinh nhân tố làm cho hãng hàng không e ngại việc sử dụng cơng cụ phịng ngừa chi phí nhiên liệu Các chuẩn mực kế tốn cơng cụ tài phái sinh kể đến IFRS thay số nội dung IAS 39 Cơng cụ tài chính: Ghi nhận đo lường Ủy ban chuẩn mực Kế toán Quốc tế (IASB) ban hành, chuẩn mực kế toán quốc tế IAS 32 – Trình bày cơng cụ tài chính: Trình bày công bố hay chuẩn mực báo cáo tài quốc tế IFRS – Thuyết minh cơng cụ tài Tại Việt Nam, Bộ Tài Chính ban hành Thông tư 210/2009/TT-BTC hướng dẫn áp dụng chuẩn mực kế toán quốc tế nêu Tuy nhiên, hướng dẫn chưa giải đáp hết khúc mắc khiến cơng ty gặp nhiều khó khăn việc áp dụng Điển hình cách ghi nhận đo lường giá trị hợp lý công cụ tài phái sinh Vì vậy, tác giả xin đề xuất nhà quản lý Nhà nước tạo điều kiện để phát triển cơng cụ tài phái sinh sau: - Xây dựng hoàn thiện hành lang pháp lý văn bản, quy định chi tiết đầy đủ để hướng dẫn cơng ty việc hạch tốn ghi nhận nghiệp vụ liên quan đến công cụ tài phái sinh - Hỗ trợ cơng ty nghiệp vụ liên quan đến quản trị rủi ro cơng cụ tài phái sinh 44 KẾT LUẬN Thị trường dầu mỏ thị trường tiềm ẩn nhiều rủi ro khó lường, đặc biệt diễn biến khó đốn giá dầu Vì vậy, doanh nghiệp nằm chi phối thị trường phải đề cao công tác quản trị rủi ro giá nhiên liệu bay Những tổn thất mặt tài Pacific Airlines nhiều hãng hàng không lớn giới phải gánh chịu đến từ rủi ro giá nhiên liệu bay vơ khủng khiếp chí cịn dẫn đến phá sản Do đó, hãng hàng khơng nói chung Pacific Airlines nói riêng cần tập trung tồn lực vào việc kiểm sốt chi phí nhiên liệu bay thật chặt chẽ Qua phân tích ảnh hưởng giá nhiên liệu đến thành tài chính, kinh nghiệm phòng ngừa giá dầu biện pháp khác nhằm nỗ lực kiểm sốt chi phí nhiên liệu – nhóm chi phí chiếm tỷ trọng cao tổng chi phí hoạt động hãng tác giả đưa số giải pháp, kiến nghị để góp phần hoàn thiện quản trị rủi ro giá nhiên liệu bay hãng Đề tài luận văn hạn chế chưa ứng dụng mơ hình định lượng vào việc phân tích ảnh hưởng chi phí nhiên liệu bay đến thành tài cơng ty cổ phần hàng không Pacific Airlines chưa thu thập đầy đủ số liệu quản trị rủi ro giá nhiên liệu bay hãng hàng không giới liên tục giai đoạn 2016-2019 Trong gần sáu tháng vừa qua đại dịch Covid-19 ngày lan rộng chưa có dấu hiệu dừng lại giáng địn khủng khiếp lên kinh tế tồn cầu ngành hàng không ngành nghề phải chịu ảnh hưởng lớn Thị trường hàng khơng đóng băng hoạt động hãng hàng khơng khơng thể chống chọi với khắc nghiệt thị trường mà nhiều hãng lâm vào tình cảnh phá sản Có thể thấy không riêng rủi ro giá thị trường dầu mỏ mà hãng hàng khơng cịn phải chịu nhiều rủi ro tiềm ẩn đặc thù hoạt động sản xuất kinh doanh Vì hãng hàng không cần phải xây dựng hệ thống quản trị rủi ro doanh nghiệp theo thông lệ quốc tế để thiết lập chắn vững bảo vệ doanh nghiệp trước biến cố bất ngờ DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu tham khảo tiếng Việt Các thông tin mạng internet Chi phí nhiên liệu bay hãng tăng bay tăng nghìn tỉ đồng https://vnexpress.net/ Hàng không Việt Nam tăng trưởng 10% năm 2018 https://vnexpress.net/ Hàng không Việt Nam tăng trưởng nhiều thách thức nhiều https://www.brandsvietnam.com/ Một số doanh nghiệp Việt Nam lỗ nặng từ hedging giá nhiên liệu https://www.thesaigontimes.vn/ Sản phẩm phái sinh quản trị rủi ro tài – Don M Chance – Robert Brooks – Cengage Learning Tài liệu tham khảo tiếng Anh Adrinao A.Rampini Amir Sufi S.Viswanathan 2014 Dynamic risk management Hassan Swidan Rico Merkert Oh Kang Kwon 2019 Designing optimal jet fuel hedging strategies for airlines – Why hedging will not always reduce risk exposure Peter A Turner Siew Hoon Lim 2015 Hedging jet fuel price risk: The case of U.S passenger airlines Peter Morrell a & William Swan 2014 Airline Jet Fuel Hedging: Theory and Practice Rico Merkert Hasan Swidan 2019 Flyingwith(out) a safety net: Financial hedging in the airline industry Siew Hoon Lim Yongtao Hong 2014 Fuel Hedging and airlines operating costs PHỤ LỤC Phụ lục I: Kết kinh doanh Pacific Airlines giai đoạn 2016-2019 Tổng doanh thu Tổng chi phí Chi phí nhiên liệu Chi phí cịn lại Lãi/lỗ 2016 VND 5.110.110.989.035 5.980.304.021.151 1.659.270.599.789 4.321.033.421.362 (870.193.032.116) 2017 VND 7.668.975.472.687 8.008.769.496.884 2.138.310.414.074 5.870.459.082.810 (339.794.024.197) 2018 VND 8.720.322.193.660 8.664.738.146.744 2.957.483.032.173 5.707.255.114.571 55.584.046.916 Nguồn: Pacific Airlines 2019 VND 9.310.750.426.051 9.266.270.604.363 2.668.023.020.447 6.598.247.583.916 44.479.821.688 Phụ lục II: Giá nhiên liệu bình quân (VND/tấn) sản lượng tiêu thụ (tấn) Pacific Airlines giai đoạn 2016-2019 2016 2017 2018 2019 Giá nhiên liệu bay Jet A1 bình quân (VND/tấn) 14.781.327 17.369.785 21.681.691 20.224.377 Nguồn: Pacific Airlines Sản lượng tiêu thụ (tấn) 112.255 123.105 136.405 131.921 Phụ lục III: Số chuyến bay Pacific Airlines thực năm 2018 2016 2017 2018 2019 Số chuyến bay 32.936 36.155 40.017 38.886 Nguồn: Pacific Airlines ... QUẢN TRỊ RỦI RO GIÁ NHIÊN LIỆU BAY TRONG NGÀNH HÀNG KHÔNG VÀ THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ RỦI RO GIÁ NHIÊN LIỆU BAY TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN HÀNG KHÔNG PACIFIC AIRLINES 10 Tổng quan thị trường nhiên. .. TRỊ RỦI RO GIÁ NHIÊN LIỆU BAY TRONG NGÀNH HÀNG KHÔNG VÀ THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ RỦI RO GIÁ NHIÊN LIỆU BAY TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN HÀNG KHÔNG PACIFIC AIRLINES Tổng quan thị trường nhiên liệu bay Dầu thơ... số liệu tài giá nhiên liệu bay, sản lượng nhiên liệu bay, tổng chi phí nhiên liệu bay tiêu thụ, cơng tác phịng ngừa hiệu quản trị rủi ro giá nhiên liệu công ty cổ phần hàng không Pacific Airlines