Phân tích lợi ích – chi phí là việc đo lường chi phí và lợi ích của một dự án để quyết định: Thực thi hay không thực thi dự án Qui mô của dự án Ai sử dụng phân tích lợi ích – chi phí? Công ty tư nhân Cá nhân Chính phủ
PHÂN TÍCH LỢI ÍCH – CHI PHÍ DỰ ÁN CƠNG 5.1 Khái niệm phương pháp phân tích chi phí – lợi ích 5.2 Các kỹ thuật phân tích dự án 5.3 Đo lường chi phí 5.4 Đo lường lợi ích PRE PAR E D BY NGUYỄN THỊ MỸ HẠNH PHÂN TÍCH LỢI ÍCH - CHI PHÍ Phân tích lợi ích – chi phí việc đo lường chi phí lợi ích dự án để định: • Thực thi hay không thực thi dự án • Qui mơ dự án Ai sử dụng phân tích lợi ích – chi phí? • Cơng ty tư nhân • Cá nhân • Chính phủ PHÂN TÍCH LỢI ÍCH - CHI PHÍ Phân tích chi phí – lợi ích thể kĩ thuật có tính thực hành để xác định mức đóng góp tương đối dự án có tính loại trừ lẫn Sử dụng phân tích chi phí – lợi ích góp phần nâng cao hiệu phân bổ nguồn lực việc đảm bảo dự án có chi phí xã hội biên lớn lợi ích xã hội biên khơng chấp thuận 03/22/21 TIÊU CHÍ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN Tiêu chí giá lợi ích rịng - NPV (Net present Value) Tỉ suất nội hòan IRR Tỉ suất lợi ích – chi phí 03/22/21 NHẮC LẠI CÁC VẤN ĐỀ KỸ THUẬT PHÂN TÍCH DỰ ÁN Giá trị tương lai FV R 1 r T FV: giá trị tiền tệ tương lai cho khoản đầu tư R: số tiền đầu tư T: số năm đầu tư r: tỷ suất sinh lợi hàng năm 03/22/21 NHẮC LẠI CÁC VẤN ĐỀ KỸ THUẬT PHÂN TÍCH DỰ ÁN Hiện giá (PV) Giá trị USD tương lai tương ứng với Giá trị USD tương lai nhỏ giá trị USD hơm Dịng thu nhập (FV) Năm Hệ số chiết khấu (r) Gía trị (PV) R0 R1 R2 …… RT … T 1/(1 + r) 1/(1 + r)2 … 1/(1 + r)T R0 R1/(1 + r) R2/(1 + r)2 … RT/(1 + r)T T 03/22/21 PV R0 �(1RrI )n n 1 NHẮC LẠI CÁC VẤN ĐỀ KỸ THUẬT PHÂN TÍCH DỰ ÁN Tiêu chí giá lợi ích rịng - NPV (Net present Value) Thẩm định dự án X dự án Y: X X B C i NPV X B0X C0X i i ( r ) i 1 T T' Y i Y i i B C NPV B C i 1 (1 r ) Y 03/22/21 Y Y NHẮC LẠI CÁC VẤN ĐỀ KỸ THUẬT PHÂN TÍCH DỰ ÁN Dự án loại trừ nhau: Nếu chấp nhận dự án loại bỏ hoàn toàn dự án khác (cùng thời gian) chọn dự án có NPV lớn Dự án độc lập nhau: Chấp nhận dự án không làm ảnh hưởng đến hoạt động (dòng tiền) dự án khác Dự án có NPV dương chọn Dự án phụ thuộc nhau: chấp nhận dự án kéo theo việc thực thi (chấp nhận) dự án khác để mang lại hiệu tốt nhất, dự án đầu vào dự án ngược lại 03/22/21 NHẮC LẠI CÁC VẤN ĐỀ KỸ THUẬT PHÂN TÍCH DỰ ÁN Tiêu chí giá lợi ích rịng xác định theo nguyên tắc: Một dự án đầu tư chấp nhận có giá lợi ích ròng dương Nếu hai dự án phải loại trừ nhau, dự án chọn dự án có giá lợi ích rịng lớn 03/22/21 Cơng ty tư nhân: Xây dựng Nhà máy Ví dụ Chi phí xây dựng ban đầu: $95,000 Lợi nhuận nhiều năm: • $55,000 vào Năm • $60,500 vào Năm • r = 10% PV lợi nhuận = $55,000 + $60,500 (1+r) (1+r)2 = $55,000 + $60,500 (1.10)^2 (1.10) = $50,000 + $50,000 = $100,000 CÂU HỎI Hãy cho biết bạn định giá sinh mạng bao nhiêu? a) Giả sử bạn chọn mua túi khí $350 để đề phịng tai nạn tơ với xác suất 1/10,000 b) Bạn định chọn quốc gia để nghỉ hè Quốc gia A rủi ro chết người 1/10.000 bạn phải trả $6.000 Quốc gia B 1/20.000 bạn phải trả $9.000 Giả sử bạn bàng quan hai địa điểm quan tâm đến rủi ro gây chết người c) Giả cơng việc có mức rủi ro 2%, trả thêm $15,000 so với tiền lương d) Hệ thống điều chỉnh liên quan đến phòng cháy máy bay thương mại có chi phí 900.000 USD cho cứu mạng sống 03/22/21 26 Phân tích lợi ích chương trình tiêm chủng (Triệu đola) Tỉ lệ chiết khấu 10%/năm Năm Chi phí điều trị tiết kiệm Giá trị thời gian chăm sóc GĐ 10 11 12 13 14 15 11 1 1 1 2 0 0 12 0 0 22 40 69 99 132 78 76 79 76 65 58 46 62 16 Tổng 03/22/21 Gía trị thời gian đau ốm tránh Giá trị chết tránh Tổng giá trị lợi ích 27 49 83 120 160 96 88 89 82 66 59 47 63 16 1045 Tổng giá trị Tổng chi phí Tổng lợi lợi ích chương trình ích rịng chiết khấu chiết khấu về 22 37 57 75 90 49 41 38 32 23 19 14 17 516 25 27 29 34 36 0 0 0 0 0 151 -25 -5 23 39 90 49 41 38 32 23 19 14 17 27 365 ĐO LƯỜNG GIÁ TRỊ VƠ HÌNH LƯU Ý: Giá trị vơ hình phá vỡ tịan phân tích chi phí – lợi ích Đơi giá trị vơ hình q lớn khiến dự án làm cho thừa nhận Ví dụ: chương trình tàu vũ trụ thoi làm tăng uy quốc gia Một vài dự án khơng đo lợi ích phương pháp lựa chọn chi phí rẻ nhất: phân tích chi phí – hiệu Ví dụ: xây dựng công viên quốc gia; bảo tồn động vật hoang dã… 03/22/21 28 PHÂN TÍCH LỢI ÍCH VÀ CHI PHÍ DỰ ÁN CƠNG 03/22/21 Tỷ lệ chiết khấu = giá sử dụng vốn Xác định tỷ lệ chiết khấu khu vực công Dựa vào tỷ lệ chiết khấu khu vực tư Tỷ lệ chiết khấu xã hội 29 TỶ LỆ CHIẾT KHẤU KHU VỰC TƯ 03/22/21 Giả sử khu vực tư dùng toàn thu nhập đầu tư 1.000 USD vào dự án với tỷ suất lợi nhuận 20% Nếu chiết lấy 1.000 USD đầu tư vào khu vực cơng 20% chi phí hội dự án công 30 TỶ LỆ CHIẾT KHẤU XÃ HỘI Tỷ lệ chiết khấu xã hội thường thấp tỷ suất lợi nhuận thị trường 03/22/21 Chính phủ quan tâm đến hệ tương lai Khu vực tư tính vị kỷ nên dành nguồn lực cho đầu tư phát triển Thuyết phụ quyền (Paternalism) Khu vực tư thiếu tầm nhìn xa nên tính chiết khấu với tỷ lệ cao Người dân phải cảm ơn phủ “tầm nhìn xa phủ” Tính thất bại thị trường Tỷ lệ chiết khấu xã hội thấp để khắc phục thất bại thị trường => Dự án công dễ chấp nhận thực thi 31 CÁC CẠM BẪY TRONG PHÂN TÍCH Phản ứng dây chuyền Dự án đường cao tốc, tiết kiệm chi phí cho người dân, kéo theo gia tăng lợi nhuận ngành hàng hóa, chế biến thực phẩm lợi ích dây chuyền: lợi ích dự án lớn Dự án gây tổn thất chi phí lợi nhuận giảm ngành đường sắt giá xăng dầu tăng người dân chuyển sang dùng xe nhiều tổn thất dây chuyền Tính qn địi hỏi tính đến lợi ích dây chuyền quan tâm đến tổn thất dây chuyền 03/22/21 32 CÁC CẠM BẪY TRONG PHÂN TÍCH Lợi ích Chi phí Dự án đầu tư đường cao tốc Lợi ích trực tiếp - Hữu hình: giảm chi phí vận - Gia tăng tai nạn chuyển - Vơ hình: tiết kiệm thời gian Lợi ích dây chuyền - Khoản tăng lợi nhuận ngành -Sự tổn thất ngành hàng hóa, thực phẩm đường sắt - Khoản thu chủ cửa - Giá xăng dầu tăng hàng xe 03/22/21 33 CÁC CẠM BẪY TRONG PHÂN TÍCH Việc làm người lao động Tiền lương phải trả cho người lao động tham gia dự án chi phí hay yếu tố lợi ích dự án công nhằm giải việc làm cho người lao động? Sự trùng lắp tính tốn Lợi ích dự án thủy lợi mang lại : (i) giá trị tăng lên mảnh đất (ii) giá trị thu nhập ròng từ trồng trọt? 03/22/21 34 ĐÁNH GIÁ YẾU TỐ KHÔNG CHẮC CHẮN TRONG DỰ ÁN CÔNG Xét dự án: Dự án X tạo 500 đơla lợi ích với độ chắn 100% Dự án Y tạo đơla lợi ích với xác suất 50% 1.000 đơla lợi ích với xác suất 50% Dự án ưa chuộng hơn? 03/22/21 35 ĐÁNH GIÁ YẾU TỐ KHÔNG CHẮC CHẮN TRONG DỰ ÁN CÔNG Dự án ưa chuộng hơn? Câu trả lời phụ thuộc vào mức độ ưa thích rủi ro Nếu bạn khơng thích rủi ro bạn thích dự án X ngược lại Định giá hợp lí chi phí lợi ích dự án có rủi ro yêu cầu phải xác định giá trị kì vọng dự án cao hơn, bao gồm phí bảo hiểm rủi ro 03/22/21 36 CHÚ Ý Trong số lĩnh vực sống cịn, khơng cần phân tích chi phí – lợi ích: Dự án bảo vệ loài động vật hoang dã cần thực thi, bất chấp phí tổn Các dự án bảo vệ môi trường Các nghiên cứu thuốc men, vaccine Đạo luật thực phẩm, thuốc men yêu cầu quan quản lí, cơng ty cấm đưa thêm chất độc hại có nguy gây ung thư, lợi ích quan trọng cải 03/22/21 37 BÀI TẬP Thành phố xem xét xây dựng hồ bơi Hồ bơi có sức chứa 800 người bơi/ngày phí bơi 6$/ngày/1 người bơi Chi phí trung bình hồ bơi 4$ người bơi/ngày Nếu hồ bơi xây dựng, lợi ích ngày bao nhiêu? 03/22/21 38 BÀI TẬP Chính quyền thuê chuyên gia đánh giá dự án Một địa phương láng giềng có hồ bơi tương tự mức phí vao cong điều tra ngẫu nhiên: Phí vao cong/ngày (USD) Số người bơi/ngày 500 10 200 1100 800 thông tin cho, hồ bơi với 1400 Với sức chứa 800 người/ngày có phải quy mơ tối ưu địa phương hay khơng? Giải thích 03/22/21 39 BÀI TẬP Thành phố xem xét xây dựng đường metro với vòng đời dự án giả sử năm, với liệu sau: Chi phí: Nhựa đường: triệu bao, đơn giá bao 100$ Lao động: triệu giờ, 50% thuê mướn lao động thất nghiệp Đơn giá tiền lương lao động 20$/1 thất nghiệp: 5$ Chi phí bảo dưỡng: 10 triệu $/năm (thường xuyên) Lợi ích dự án: Tiết kiệm thời gian lại 500.000 giờ/1 năm, đơn giá 17$ Giảm tai nạn người chết năm, giá trị người triệu $ Liệu dự án chấp nhận hay khơng? (tỷ lệ chiết khấu dự 40 án 03/22/21 r = 7%) ...PHÂN TÍCH LỢI ÍCH - CHI PHÍ Phân tích lợi ích – chi phí việc đo lường chi phí lợi ích dự án để định: • Thực thi hay không thực thi dự án • Qui mơ dự án Ai sử dụng phân tích lợi ích – chi phí? ... phủ PHÂN TÍCH LỢI ÍCH - CHI PHÍ Phân tích chi phí – lợi ích thể kĩ thuật có tính thực hành để xác định mức đóng góp tương đối dự án có tính loại trừ lẫn Sử dụng phân tích chi phí – lợi ích. .. KỸ THUẬT PHÂN TÍCH DỰ ÁN Tỷ suất lợi ích chi phí dự án đầu tư Một dự án chấp thuận khi: B/C > hay B – C>0 Nếu hai dự án phải loại trừ nhau, dự án chọn dự án có tỉ suất lợi ích chi phí lớn