Bài giảng kinh doanh quốc tế (đại học thủy lợi)

CHƯƠNG 5: ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI GV Mai Thị Phượng Bộ môn Quản trị Kinh Doanh Email: phuongmai@wru.edu.vn Tel: 0983789362 CHƯƠNG 5: ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI 5.1 Khái quát đầu tư quốc tế 5.2 Đầu tư trực tiếp nước 5.3 Chiến lược thu hút FDI Việt Nam 5.1 Khái quát đầu tư quốc tế 5.1.1 Khái niệm phân loại đầu tư quốc tế • Đầu tư việc sử dụng vốn vào hoạt động định nhằm thu lợi nhuận và/ lợi ích kinh tế xã hội • Đầu tư quốc tế q trình kinh tế nhà đầu tư nước ngồi (tổ chức nhân) đưa vốn hình thức giá trị vào nước tiếp nhận đầu tư để thực hoạt động sản xuất, kinh doanh hàng hóa dịch vụ nhằm thu lợi nhuận để đạt mục tiêu kinh tế - xã hội định Đặc điểm đầu tư quốc tế Đầu tư quốc tế Sinh lợi Sử dụng vốn Xuyên biên giới Mạo hiểm Các hình thức đầu tư quốc tế Đầu tư trực tiếp Đầu tư gián tiếp Tín dụng quốc tế Đầu tư trực tiếp (FDI - Foriegn Direct Investment): • FDI hình thức đầu tư quốc tế đòi hỏi mối quan tâm lâu dài phản ánh lợi ích dài hạn quyền kiểm soát chủ thể cư trú kinh tế doanh nghiệp cư trú kinh tế khác kinh tế chủ đầu tư nước – FDI chủ yếu đầu tư tư nhân với mục đích hàng đầu tìm kiếm lợi nhuận – Chủ đầu tư nước phải đóng góp tỷ lệ vốn tối thiểu để giành quyền kiểm soát => quyền nghĩa vụ => lợi nhuận rủi ro – Tính khả thi cao, khơng ràng buộc trị, khơng để lại gánh nặng nợ nần thường kèm chuyển giao công nghệ Đầu tư gián tiếp (FPI - Foriegn Portfolio Investment) • FPI là hình thức đầu tư quốc tế mà chủ đầu tư nước mua chứng khoán công ty, tổ chức phát hành nước khác với mức khống chế định để thu lợi nhuận khơng nắm quyền kiểm sốt trực tiếp cơng ty, tổ chức phát hành chứng khốn – Thu nhập chủ đầu tư phụ thuộc vào loại chứng khoán mà họ mua – Nước nhận đầu tư có quyền chủ động hồn tồn sản xuất kinh doanh – FPI kênh thu hút vốn tiền, không kèm theo chuyển giao công nghệ, hiệu sử dụng vốn thấp FDI Tín dụng tư nhân quốc tế (International Private Loans - IPL) • IPL: hình thức đầu tư quốc tế chủ đầu tư nước cho doanh nghiệp, tổ chức kinh tế nước khác vay vốn thu lợi nhuận qua lãi suất tiền cho vay – IPL quan hệ vay nợ – Chủ đầu tư yêu cầu bảo lãnh, chấp – Các khoản cho vay thường tiền, không kèm theo máy móc, thiết bị, bí hay chuyển giao công nghệ, hiệu thấp ơn FDI, FPI 5.1.2 Nguyên nhân việc tăng trưởng đầu tư quốc tế Sự khác nhu cầu khả tích lũy vốn quốc gia Tìm nơi đầu tư có lợi doanh nghiệp Gặp gỡ lợi ích bên Tăng trưởng đầu tư quốc tế Tránh hàng rào thương mại Các nguyên nhân kinh tế, trị khác 5.2 Đầu tư trực tiếp nước - FDI 5.2.1 Một số lý thuyết đầu tư trực tiếp nước a Lý thuyết chu kỳ sống quốc tế sản phẩm (International Product Life Cycle -IPLC): Mỗi sản phẩm có vịng đời, từ xuất bị đào thải Theo đó, sản phẩm sản xuất nước phát minh => xuất nước khác => sản xuất rộng rãi nước => xuất trở lại nước phát minh b Lý thuyết quyền lực thị trường: FDI tồn hành vi quốc tế phản ứng độc quyền nhóm, hiệu kinh tế quy mô nhằm hạn chế cạnh tranh, mở rộng thị trường thiết lập nên hàng rào ngăn cản không cho đối thủ khác thâm nhập vào ngành công nghiệp thị trường chúng 6.3.1 Nghiệp vụ hối đối giao • Kinh doanh chênh lệch tỷ giá: hình thức kinh doanh ngoại tệ liên quan đến việc mua ngoại tệ thị trường bán lại thị trường khác có chênh lệch tỷ giá thị trường Khuynh hướng sau làm qn bình tỷ giá Tổng quát:: Si/j Sj/k = Si/k : điều kiện trung lập Si/j Sj/k ≠ Si/k : hội kinh doanh chênh lệch tỷ giá VD: Tỷ giá New York: Tokyo: Singapore: SGD/USD = 1,2092-1,2470 JPY/USD = 78,6217-81,0014 SGD/JPY = 0.0108-0,0118 6.3.1 Nghiệp vụ hối đoái giao VD: New York: SGD/USD = 1,2092-1,2470 Tokyo: JPY/USD = 78,6217-81,0014 Singapore: SGD/JPY = 0.0108-0,0118 Ta thấy: SGD/JPY = (SGD/USD) / (JPY/USD) = 0,0149-0,0159 Nhà kinh doanh thực bước sau: Bán USD mua SGD NewYork: 1USD = 1,2092 SGD Bán SGD mua JPY Singapore: 1,2092SGD=1,2092x0,0108=0,0131 JPY Bán JPY mua USD Tokyo: 0,0131JPY=0,0131x78,6217=1,0267 USD 6.3.2 Thị trường kỳ hạn • Thị trường kỳ hạn • Hợp đồng kỳ hạn: việc chuyển giao ngoại tệ thực sau thời hạn định kể từ thỏa thuận hợp đồng – Hợp đồng kỳ hạn mua bán thẳng (outright) – Hợp đồng hoán đổi ngoại tệ (swap) • Tỷ giá kỳ hạn: xác định vào ngày thỏa thuận hợp đồng, bất chấp biến động tỷ giá thị trường • Chủ thể: NHTM, công ty đa quốc gia, nhà đầu tư để phịng chống rủi ro hối đối cách cố định khoản thu nhập chi trả để đầu thu lợi nhuận biến động tỷ giá 6.3.3 Giao dịch tương lai (Future) • Giao dịch ngoại tệ tương lai: dạng hợp đồng kỳ hạn tiêu chuẩn hóa thực sở giao dịch, theo giao dịch thực vào thời gian, địa điểm, với mức giá cố định • Rất hợp đồng tương lai toán thực lại bù trừ cách ghi trạng thái ngoại tệ tăng/giảm vào trước ngày giao dịch • Người tham gia phải ký quỹ, phần chênh lệch xuống hạn mức trì tài khoản phải trả, vượt rút cộng vào tài khoản, đồng thời họ phải trả hoa hồng cho nhà mơi giới sở giao dịch • Cơng ty toán bù trừ sở giao dịch đảm bảo việc đối tác thực hợp đồng 6.3.4 Giao dịch quyền chọn • Quyền chọn ngoại tệ hợp đồng trao cho người sở hữu quyền chọn (không phải nghĩa vụ) mua bán số lượng ngoại tệ định mức giá cố định thời gian xác định • Quyền chọn thực chậm vào ngày hết hạn hợp đồng Người mua quyền chọn phải trả trước phí thực quyền chọn để hợp đồng quyền chọn hết hạn mà không tiến hành giao dịch Người bán quyền chọn phải sẵn sàng tiến hành giao dịch người mua muốn 6.3.4 Giao dịch quyền chọn • Quyền chọn mua: cho phép người mua có quyền không bắt buộc mua số lượng ngoại tệ định (thực tỷ giá giao > tỷ giá hợp đồng) • Quyền chọn bán: cho phép người mua có quyền khơng bắt buộc bán số lượng ngoại tệ định (thực tỷ giá giao < tỷ giá hợp đồng) VD: Ngày 25/3 Anh B mua quyền chọn mua (bán) 10000USD theo tỷ giá 1USD=20150VND thời hạn từ ngày 1-7/4 Phí mua quyền chọn x VND Đến ngày 1-7/4 tỷ giá giao VND/USD=20675 (VND/USD=19457) 6.4 Quản lý kinh doanh điều kiện tài quốc tế khơng ổn định a Phương pháp phân tích bản: • Thơng qua tỷ lệ lạm phát: • 1+ Iht E1 = E0 1+ I ft Thông qua lãi suất: (1+r) = (1+R)(1+i) => 1+ r R= −1 1+i • Thơng qua xem xét nhân tố khác b Phương pháp phân tích kỹ thuật: sử dụng biểu đồ biểu thị xu hướng biến động tỷ giá khứ nhân tố khác để dự đoán biến động tỷ giá tương lai 6.4.2 Các biện pháp phịng ngừa rủi ro hối đối a Sử dụng hợp đồng có kỳ hạn: Thơng qua hợp đồng kỳ hạn để cố định tỷ giá mua hay bán ngoại tệ với ngân hàng từ cố định khoản phải thu hay khoản nội tệ, bất chấp biến động tỷ giá b Sử dụng thị trường tiền tệ Thị trường tiền tệ: thị trường giao dịch vốn ngắn hạn (