Phân tích tài chính kinh tế xã hội dự án đầu tư xây dựng nhà máy xử lý nước thải khu công nghiệp phú mỹ 3

Đại Học Quốc Gia Tp Hồ Chí Minh TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA - LÊ THÁI PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH - KINH TẾ - XÃ HỘI DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG NHÀ MÁY XỬ LÝ NƯỚC THẢI KHU CÔNG NGHIỆP PHÚ MỸ Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh KHĨA LUẬN THẠC SĨ TP HỒ CHÍ MINH, tháng 06 năm 2014 CƠNG TRÌNH ĐƯỢC HỒN THÀNH TẠI TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HỒ CHÍ MINH Cán hướng dẫn khoa học: TS Nguyễn Thanh Hùng ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… Cán chấm nhận xét 1: PGS TS Bùi Nguyên Hùng ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… Cán chấm nhận xét 2: TS Nguyễn Thúy Quỳnh Loan ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………… Khóa luận thạc sĩ nhận xét HỘI ĐỒNG CHẤM BẢO VỆ KHÓA LUẬN THẠC SĨ TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA, ngày tháng năm 2014 Thành phần hội đồng đánh giá Khóa luận thạc sĩ gồm: Chủ tịch: PGS TS Bùi Nguyên Hùng Thư ký: TS Nguyễn Thúy Quỳnh Loan Ủy viên: TS Nguyễn Thanh Hùng CHỦ TỊCH HỘI ĐỒNG CÁN BỘ HƯỚNG DẪN PGS TS Bùi Nguyên Hùng TS Nguyễn Thanh Hùng ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HCM CỘNG HOÀ XÃ HỘI CHỦ NGHIÃ VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA Độc Lập - Tự Do - Hạnh Phúc Tp HCM, ngày tháng năm 2014 NHIỆM VỤ KHÓA LUẬN THẠC SĨ Họ tên học viên: LÊ THÁI Giới tính: Nam Ngày, tháng, năm sinh: 12/03/1986 Nơi sinh: Bình Định Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh MSHV: 12170952 Khoá (Năm trúng tuyển): 2012 1- TÊN ĐỀ TÀI: Phân tích Tài – Kinh tế – Xã hội Dự án đầu tư xây dựng Nhà máy xử lý nước thải Khu công nghiệp Phú Mỹ 2- NHIỆM VỤ KHĨA LUẬN:  Phân tích hiệu tài dự án theo quan điểm Tổng đầu tư quan điểm Chủ đầu tư có xem xét tác động lạm phát  Phân tích rủi ro dự án  Phân tích hiệu kinh tế dự án thông qua hệ số chuyển đổi từ giá tài sang giá kinh tế  Phân tích tác động mặt xã hội dự án, nhận diện lượng hóa đối tượng liên quan  Đưa kết luận kiến nghị đến Chủ đầu tư bên liên quan 3- NGÀY GIAO NHIỆM VỤ: 25/11/2013 4- NGÀY HOÀN THÀNH NHIỆM VỤ: 29/03/2014 5- HỌ VÀ TÊN CÁN BỘ HƯỚNG DẪN: TS Nguyễn Thanh Hùng Nội dung đề cương Khóa luận thạc sĩ Hội Đồng Chuyên Ngành thông qua CÁN BỘ HƯỚNG DẪN TS Nguyễn Thanh Hùng KHOA QL CHUYÊN NGÀNH LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Khóa luận hồn tồn tơi thực Các trích dẫn số liệu sử dụng Khóa luận dẫn nguồn có độ xác cao phạm vi hiểu biết Tôi Khóa luận khơng thiết phản ánh quan điểm Trường Đại học Bách Khoa TP Hồ Chí Minh TP Hồ Chí Minh, ngày tháng Người thực Lê Thái năm 2014 LỜI CÁM ƠN Đầu tiên, Tôi gửi lời cám ơn sâu sắc đến TS Nguyễn Thanh Hùng, người Thầy giúp đỡ hướng dẫn Tôi tận tình khoa học suốt trình thực Khóa luận Xin chân thành cám ơn Thầy, Cô Khoa Quản lý Công nghiệp, Trường Đại học Bách Khoa TP Hồ Chí Minh trang bị cho Tôi kiến thức quý giá không chuyên mơn mà cịn kinh nghiệm sống Tơi xin cám ơn Ban giám đốc Công ty TNHH Công nghệ Môi trường Thăng Long Công ty Cổ phần Thanh Bình Phú Mỹ cung cấp tài liệu, liệu, tạo điều kiện, giúp đỡ Tơi hồn thành Khóa luận Cuối cùng, xin gửi lời cám ơn đến gia đình, bạn bè, học viên MBA 2012 chia sẻ kiến thức đồng hành suốt thời gian qua TP Hồ Chí Minh, ngày tháng Người thực Lê Thái năm 2014 CÔNG TY TNHH CÔNG NGHỆ MÔI TRƯỜNG THĂNG LONG CỘNG HÕA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc Lập – Tự Do – Hạnh Phúc -o0o -TP Hồ Chí Minh, ngày tháng năm GIẤY NHẬN XÉT VỀ NỘI DUNG KHĨA LUẬN THẠC SĨ TÊN ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH – KINH TẾ – XÃ HỘI DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG NHÀ MÁY XỬ LÝ NƯỚC THẢI KHU CÔNG NGHIỆP PHÚ MỸ XÁC NHẬN CỦA CÔNG TY TNHH CÔNG NGHỆ MÔI TRƯỜNG THĂNG LONG Dự án Đầu tư xây dựng nhà máy xử lý nước thải khu công nghiệp Phú Mỹ huyện Tân Thành, tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu Dự án Công ty TNHH Công nghệ Môi trường Thăng Long (Công ty Thăng Long) nghiên cứu, khảo sát, tư vấn thiết kế sở lập dự án đầu tư theo yêu cầu Chủ đầu tư Công ty Cổ phần Thanh Bình Phú Mỹ Dự án giai đoạn thực thủ tục đầu tư, đánh giá lại tính khả thi chờ phê duyệt Hiện Dự án chưa triển khai thiết kế chi tiết thi công xây dựng Nội dung Dự án đầu tư Công ty Thăng Long thực nêu Chi phí đầu tư – Hiệu Kinh tế, xã hội mà chưa có phần phân tích Tài – Kinh tế – Xã hội Theo nội dung Khóa luận trình bày, phần phân tích tài chính, tác giả Khóa luận thực phương pháp phân tích tài (NPV, IRR, B/C, …) có nhận xét kết phân tích Ngồi ra, Tác giả cịn thực thêm phần phân tích rủi ro tương đối chi tiết Phần phân tích kinh tế, xã hội Công ty nêu ý nghĩa chưa áp dụng phương pháp phân tích, Tác giả phân tích, đánh giá góp phần bổ sung hồn thiện phần cho Dự án đầu tư Kết thu từ đề tài cung cấp cho Công ty TNHH Công nghệ Môi trường Thăng Long Công ty Cổ phần Thanh Bình Phú Mỹ nhiều thơng tin hữu ích cho việc phân tích đánh giá để lựa chọn phương án đầu tư triển khai thiết kế chi tiết, thực Dự án thời gian tới Công ty TNHH Công nghệ Môi trường Thăng Long P Giám đốc Đặng Minh Anh TÓM TẮT Mục tiêu Khóa luận phân tích tài – kinh tế – xã hội cho dự án đầu tư xây dựng Nhà máy xử lý nước thải Khu công nghiệp Phú Mỹ Cơng ty Cổ phần Thanh Bình Phú Mỹ làm Chủ đầu tư Khóa luận tiến hành phân tích tài dự án dựa phương pháp chiết khấu dịng tiền có xét đến tác động lạm phát phân tích rủi ro theo hai quan điểm Tổng đầu tư Chủ đầu tư Các kết phân tích cho thấy dự án đáng giá mặt tài theo hai quan điểm nêu Cụ thể với quan điểm Tổng đầu tư kết tương ứng NPV = 2,933,850,887 VNĐ, IRR = 8.07 %; theo quan điểm Chủ đầu tư dự án có NPV = 44,800,793 VNĐ, IRR = 10.02% Khóa luận tiến hành phân tích kinh tế phương pháp hệ số chuyển đổi giá tài sang giá kinh tế, phân tích xã hội phân tích phân phối để xác định đối tượng chịu thiệt hại lợi từ việc thực dự án Các kết phân tích cho thấy dự án đáng giá mặt kinh tế với NPV = 5,483,702,598 VNĐ, IRR = 9.30% Ngồi ra, kết phân tích phân phối cho thấy bên liên quan có lợi với tổng lợi ích ngoại tác 33,233,080,671 VNĐ Kết khóa luận sở khoa học để chủ đầu tư định thực dự án, bên liên quan tiến hành thủ tục cần thiết để đưa dự án vận hành tiến độ dự kiến ABSTRACT The objective of this Thesis is to analyze the finance – economics – society of project “construction of waste water treatment plant for Phu My industrial zone” by Thanh Binh Phu My Joint Stock Company This Thesis analyzes the finance of the project by the method of discounting cash flow taking into the impact of inflation and risk analysis with views of the total investment and the investor The results of this Thesis prove that the project is feasible under financial aspect In detail, with views of the total investment, the results are NPV = 2,933,850,887 VND, IRR = 8.07 %; with views of the investor the results are NPV = 44,800,793 VNĐ, IRR = 10.02% The Thesis also analyzes the economics of the project by the method of conversion coefficients between financial prices; and it analyzes society by the method of distribution to determine the subject of damage and benefit from the implementation of the project The results of this Thesis prove that the project is feasible under economic aspect, with NPV = 5,483,702,598 VNĐ, IRR = 9.30% Moreover, the result of distribution analysis shows that this project creates positive externalities with 33,233,080,671 VND The result of this Thesis is the knowledge base for the investor to starr the investment and for the involving instances help to kick off and operate project on time i MỤC LỤC MỤC LỤC i DANH MỤC CÁC HÌNH ẢNH iv DANH SÁCH CÁC BẢNG BIỂU v DANH SÁCH CÁC TỪ VIẾT TẮT vi CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 LÝ DO HÌNH THÀNH ĐỀ TÀI 1.2 MỤC TIÊU ĐỀ TÀI 1.3 PHẠM VI THỰC HIỆN 1.4 PHƢƠNG PHÁP THỰC HIỆN 1.4.1 Quy trình thực 1.4.2 Thu thập liệu 1.5 Ý NGHĨA THỰC TIỄN CỦA ĐỀ TÀI 1.6 BỐ CỤC KHÓA LUẬN CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 2.1 CHU TRÌNH PHÁT TRIỂN CỦA DỰ ÁN 2.2 MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU 2.3 CÁC QUAN ĐIỂM PHÂN TÍCH DỰ ÁN 2.3.1 Quan điểm tổng đầu tƣ 2.3.2 Quan điểm chủ đầu tƣ 2.3.3 Quan điểm kinh tế 2.3.4 Quan điểm xã hội 2.4 NỘI DUNG PHÂN TÍCH DỰ ÁN 2.4.1 Phân tích tài 2.4.2 Phân tích rủi ro 2.4.3 Phân tích hiệu kinh tế 2.4.4 Phân tích hiệu xã hội 2.5 PHƢƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH ii 2.5.1 Phƣơng pháp giá trị ròng (NPV) 2.5.2 Phƣơng pháp suất sinh lợi nội (IRR) 2.5.3 Phƣơng pháp lợi ích – chi phí (B/C) 2.5.4 Phƣơng pháp hệ số an toàn trả nợ (DSCR) 10 2.6 PHƢƠNG PHÁP PHÂN TÍCH KINH TẾ XÃ HỘI 10 2.7 GIỚI THIỆU VỀ PHẦN MỀM MÔ PHỎNG CRYSTAL BALL 12 CHƯƠNG 3: TỔNG QUAN VỀ DỰ ÁN 13 3.1 TÊN DỰ ÁN 13 3.2 CHỦ ĐẦU TƢ 13 3.3 SỰ CẦN THIẾT PHẢI ĐẦU TƢ……… 13 3.4 MỤC TIÊU CỦA DỰ ÁN 13 3.5 QUY MÔ DỰ ÁN VÀ PHÂN KỲ ĐẦU TƢ 14 3.6 ĐỊA ĐIỂM THỰC HIỆN DỰ ÁN 15 3.7 HÌNH THỨC ĐẦU TƢ 15 CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DỰ ÁN 17 4.1 CƠ SỞ LẬP BIỂU ĐỒ DÒNG TIỀN 17 4.1.1 Thời kỳ phân tích dự án 17 4.1.2 Thông số vĩ mô 18 4.1.3 Chi phí dự án 18 4.1.2.1 Chi phí đầu tƣ ban đầu 18 4.1.2.2 Chi phí vận hành năm 21 4.1.4 Doanh thu 22 4.1.5 Thuế 23 4.1.6 Nguồn vốn đầu tƣ 23 4.1.7 Báo cáo thu nhập 23 4.1.8 Vốn lƣu động 24 4.2 BIỂU ĐỒ DÒNG TIỀN 24 4.1.1 Suất chiết khấu 24 4.1.2 Biểu đồ dòng tiền 24 65 Phụ lục 07: Lịch giải ngân trả nợ STT STT STT Hạng mục Dư nợ đầu kỳ Giải ngân Trả lãi vay Trả vốn gốc Tổng nợ phải trả Dư nợ cuối kỳ Ngân lưu nợ Hạng mục Dư nợ đầu kỳ Giải ngân Trả lãi vay Trả vốn gốc Tổng nợ phải trả Dư nợ cuối kỳ Ngân lưu nợ Hạng mục Dư nợ đầu kỳ Giải ngân Trả lãi vay Trả vốn gốc Tổng nợ phải trả Dư nợ cuối kỳ Ngân lưu nợ 2014 2015 55,500,000,000 2016 55,500,000,000 2017 55,500,000,000 2018 55,500,000,000 2019 50,875,000,000 2020 46,250,000,000 3,774,000,000 3,774,000,000 3,774,000,000 55,500,000,000 55,500,000,000 3,774,000,000 55,500,000,000 (3,774,000,000) 3,774,000,000 55,500,000,000 (3,774,000,000) 3,774,000,000 55,500,000,000 (3,774,000,000) 3,774,000,000 4,625,000,000 8,399,000,000 50,875,000,000 (8,399,000,000) 3,459,500,000 4,625,000,000 8,084,500,000 46,250,000,000 (8,084,500,000) 3,145,000,000 4,625,000,000 7,770,000,000 41,625,000,000 (7,770,000,000) 2021 41,625,000,000 2022 37,000,000,000 2023 32,375,000,000 10 2024 27,750,000,000 11 2025 23,125,000,000 12 2026 18,500,000,000 13 2027 13,875,000,000 2,830,500,000 4,625,000,000 7,455,500,000 37,000,000,000 (7,455,500,000) 2,516,000,000 4,625,000,000 7,141,000,000 32,375,000,000 (7,141,000,000) 2,201,500,000 4,625,000,000 6,826,500,000 27,750,000,000 (6,826,500,000) 1,887,000,000 4,625,000,000 6,512,000,000 23,125,000,000 (6,512,000,000) 1,572,500,000 4,625,000,000 6,197,500,000 18,500,000,000 (6,197,500,000) 1,258,000,000 4,625,000,000 5,883,000,000 13,875,000,000 (5,883,000,000) 943,500,000 4,625,000,000 5,568,500,000 9,250,000,000 (5,568,500,000) 14 2028 9,250,000,000 15 2029 4,625,000,000 629,000,000 4,625,000,000 5,254,000,000 4,625,000,000 (5,254,000,000) 314,500,000 4,625,000,000 4,939,500,000 (4,939,500,000) 55,500,000,000 16 2030 17 2031 18 2032 19 2033 20 2034 66 Phụ lục 08: Vốn lưu động STT STT STT Hạng mục 2014 3,774,000,000 2016 2,102,036,400 1,242,123,352 2,070,205,586 2017 2,998,905,264 1,699,563,546 2,832,605,909 2018 4,011,035,791 2,157,456,665 3,595,761,108 2019 4,291,808,296 2,304,812,657 3,841,354,429 2020 4,592,234,877 2,462,483,569 4,104,139,282 2021 4,913,691,318 2,631,191,445 4,385,319,075 2022 5,257,649,710 2,811,708,872 4,686,181,453 2023 5,625,685,190 3,004,862,519 5,008,104,198 10 2024 6,019,483,153 3,211,536,921 5,352,561,535 11 2025 6,440,846,974 3,432,678,532 5,721,130,886 12 2026 6,891,706,262 3,669,300,055 6,115,500,091 13 2027 7,374,125,701 3,922,485,084 6,537,475,141 14 2028 7,890,314,500 4,193,393,066 6,988,988,444 15 2029 8,442,636,515 4,483,264,607 7,472,107,678 16 2030 9,033,621,071 4,793,427,155 7,989,045,259 17 2031 9,665,974,546 5,125,301,082 8,542,168,470 18 2032 10,342,592,764 5,480,406,184 9,134,010,306 19 2033 11,066,574,257 5,860,368,642 9,767,281,070 20 2034 11,841,234,455 6,266,928,473 10,444,880,789 Khoản phải thu Khoản phải trả Cân đối tiền mặt Hạng mục Khoản phải thu Khoản phải trả Cân đối tiền mặt Hạng mục Khoản phải thu Khoản phải trả Cân đối tiền mặt 2015 67 Phụ lục 09: Báo cáo thu nhập STT 10 STT 10 STT 10 Hạng mục 2014 (3,774,000,000) 2016 10,510,182,000 8,280,822,346 4,408,855,596 (2,179,495,942) 3,774,000,000 (5,953,495,942) (3,774,000,000) (9,727,495,942) 2017 14,994,526,320 11,330,423,637 4,408,855,596 (744,752,913) 3,774,000,000 (4,518,752,913) (5,953,495,942) (10,472,248,855) 2018 20,055,178,953 14,383,044,432 4,408,855,596 1,263,278,924 8,399,000,000 (7,135,721,076) (4,518,752,913) (11,654,473,989) 2019 21,459,041,480 15,365,417,715 4,408,855,596 1,684,768,168 8,084,500,000 (6,399,731,832) (7,135,721,076) (13,535,452,907) 2020 22,961,174,383 16,416,557,128 4,408,855,596 2,135,761,659 7,770,000,000 (5,634,238,341) (6,399,731,832) (12,033,970,173) 2021 24,568,456,590 17,541,276,300 4,408,855,596 2,618,324,694 7,455,500,000 (4,837,175,306) (5,634,238,341) (10,471,413,647) (3,774,000,000) 2022 26,288,248,551 18,744,725,813 4,408,855,596 3,134,667,142 7,141,000,000 (4,006,332,858) (4,837,175,306) (8,843,508,164) (9,727,495,942) 2023 28,128,425,950 20,032,416,793 4,408,855,596 3,687,153,561 6,826,500,000 (3,139,346,439) (4,006,332,858) (7,145,679,297) (10,472,248,855) 10 2024 30,097,415,767 21,410,246,141 4,408,855,596 4,278,314,029 6,512,000,000 (2,233,685,971) (3,139,346,439) (5,373,032,410) (11,654,473,989) 11 2025 32,204,234,870 22,884,523,544 4,408,855,596 4,910,855,730 6,197,500,000 (1,286,644,270) (2,233,685,971) (3,520,330,241) (12,033,970,173) 13 2027 36,870,628,503 26,149,900,563 2,137,261,991 8,583,465,949 5,568,500,000 3,014,965,949 (10,471,413,647) 14 2028 39,451,572,498 27,955,953,775 2,137,261,991 9,358,356,732 5,254,000,000 4,104,356,732 (8,843,508,164) 15 2029 42,213,182,573 29,888,430,712 2,137,261,991 10,187,489,870 4,939,500,000 5,247,989,870 (7,145,679,297) 16 2030 45,168,105,353 31,956,181,034 2,137,261,991 11,074,662,328 11,074,662,328 (5,373,032,410) 17 2031 48,329,872,728 34,168,673,879 2,137,261,991 12,023,936,857 12,023,936,857 (3,520,330,241) 18 2032 51,712,963,819 36,536,041,223 2,137,261,991 13,039,660,604 13,039,660,604 (13,535,452,907) 12 2026 34,458,531,311 24,462,000,365 2,137,261,991 7,859,268,956 5,883,000,000 1,976,268,956 (1,286,644,270) 689,624,686 10% 68,962,469 620,662,217 19 2033 55,332,871,286 39,069,124,282 2,137,261,991 14,126,485,013 14,126,485,013 4,104,356,732 10% 410,435,673 3,693,921,059 5,247,989,870 10% 524,798,987 4,723,190,883 11,074,662,328 10% 1,107,466,233 9,967,196,095 12,023,936,857 10% 1,202,393,686 10,821,543,172 13,039,660,604 10% 1,303,966,060 11,735,694,544 14,126,485,013 10% 1,412,648,501 12,713,836,512 15,289,387,131 10% 1,528,938,713 13,760,448,418 Doanh thu Chi phí hoạt động Chi phí khấu hao Lợi nhuận gộp Chi phí tài Lợi nhuận Lỗ năm trước chuyển sang Lợi nhuận kế toán trước thuế Thuế suất thuế TNDN Chi phí thuế TNDN Lợi nhuận sau thuế TNDN Hạng mục Doanh thu Chi phí hoạt động Chi phí khấu hao Lợi nhuận gộp Chi phí tài Lợi nhuận Lỗ năm trước chuyển sang Lợi nhuận kế tốn trước thuế Thuế suất thuế TNDN Chi phí thuế TNDN Lợi nhuận sau thuế TNDN Hạng mục Doanh thu Chi phí hoạt động Chi phí khấu hao Lợi nhuận gộp Chi phí tài Lợi nhuận Lỗ năm trước chuyển sang Lợi nhuận kế toán trước thuế Thuế suất thuế TNDN Chi phí thuế TNDN Lợi nhuận sau thuế TNDN 2015 3,774,000,000 (3,774,000,000) 3,014,965,949 10% 301,496,595 2,713,469,354 20 2034 59,206,172,276 41,779,523,154 2,137,261,991 15,289,387,131 15,289,387,131 68 Phụ lục 10a: Dòng tiền danh nghĩa theo quan điểm Tổng đầu tư STT A B C D E F G H I STT A B C D E F G H I Hạng mục Dòng thu Doanh thu Thay đổi khoản phải thu Giá trị lý Dịng chi Chi phí đầu tư Chi phí hoạt động Thay đổi khoản phải trả Thay đổi cân đối tiền mặt Dịng tiền rịng trước thuế Chi phí thuế TNDN Dòng tiền ròng sau thuế Hệ số chiết khấu Giá trị ròng Giá trị tích lũy Thời gian hồn vốn Hạng mục Dịng thu Doanh thu Thay đổi khoản phải thu Giá trị lý Dịng chi Chi phí đầu tư Chi phí hoạt động Thay đổi khoản phải trả Thay đổi cân đối tiền mặt Dịng tiền rịng trước thuế Chi phí thuế TNDN Dòng tiền ròng sau thuế Hệ số chiết khấu Giá trị rịng Giá trị tích lũy Thời gian hoàn vốn 2014 2015 2016 8,408,145,600 10,510,182,000 (2,102,036,400) 5,334,904,580 2017 14,097,657,456 14,994,526,320 (896,868,864) 11,635,383,767 2018 19,043,048,426 20,055,178,953 (1,012,130,527) 14,688,306,512 2019 21,178,268,974 21,459,041,480 (280,772,505) 15,463,655,044 2020 22,660,747,803 22,961,174,383 (300,426,581) 16,521,671,069 (69,828,078,086) (69,828,078,086) 0.9294 (64,895,983,352) (64,895,983,352) 8,280,822,346 (1,242,123,352) (1,703,794,414) 3,073,241,020 3,073,241,020 0.8637 2,654,434,899 (62,241,548,452) 11,330,423,637 (457,440,194) 762,400,323 2,462,273,689 2,462,273,689 0.8027 1,976,512,251 (60,265,036,202) 14,383,044,432 (457,893,119) 763,155,199 4,354,741,914 4,354,741,914 0.7460 3,248,727,885 (57,016,308,317) 15,365,417,715 (147,355,992) 245,593,321 5,714,613,931 5,714,613,931 0.6933 3,962,100,970 (53,054,207,347) 16,416,557,128 (157,670,912) 262,784,853 6,139,076,733 6,139,076,733 0.6444 3,955,755,438 (49,098,451,909) 2021 24,247,000,149 24,568,456,590 (321,456,441) 17,653,748,217 2022 25,944,290,159 26,288,248,551 (343,958,392) 18,865,070,765 2023 27,760,390,470 28,128,425,950 (368,035,480) 20,161,185,891 10 2024 29,703,617,803 30,097,415,767 (393,797,963) 21,548,029,076 11 2025 31,782,871,049 32,204,234,870 (421,363,821) 23,031,951,284 12 2026 34,007,672,023 34,458,531,311 (450,859,288) 24,619,748,047 13 2027 36,388,209,065 36,870,628,503 (482,419,438) 26,318,690,583 17,541,276,300 (168,707,876) 281,179,793 6,593,251,932 6,593,251,932 0.5988 3,948,332,979 (45,150,118,930) 18,744,725,813 (180,517,427) 300,862,378 7,079,219,394 7,079,219,394 0.5565 3,939,918,165 (41,210,200,766) 20,032,416,793 (193,153,647) 321,922,745 7,599,204,579 7,599,204,579 0.5172 3,930,589,543 (37,279,611,223) 21,410,246,141 (206,674,402) 344,457,337 8,155,588,727 8,155,588,727 0.4807 3,920,420,068 (33,359,191,155) 22,884,523,544 (221,141,610) 368,569,351 8,750,919,765 8,750,919,765 0.4468 3,909,477,494 (29,449,713,661) 24,462,000,365 (236,621,523) 394,369,205 9,387,923,976 68,962,469 9,318,961,508 0.4152 3,869,191,829 (25,580,521,832) 26,149,900,563 (253,185,030) 421,975,050 10,069,518,482 301,496,595 9,768,021,887 0.3859 3,769,181,899 (21,811,339,934) 0 69,828,078,086 69,828,078,086 1.0000 - 69 STT A B C D E F G H I Hạng mục Dòng thu Doanh thu Thay đổi khoản phải thu Giá trị lý Dịng chi Chi phí đầu tư Chi phí hoạt động Thay đổi khoản phải trả Thay đổi cân đối tiền mặt Dòng tiền ròng trước thuế Chi phí thuế TNDN Dịng tiền rịng sau thuế Hệ số chiết khấu Giá trị ròng Giá trị tích lũy Thời gian hồn vốn NPV IRR B/C 14 2028 38,935,383,699 39,451,572,498 (516,188,799) 28,136,559,096 15 2029 41,660,860,558 42,213,182,573 (552,322,015) 30,081,678,405 16 2030 44,577,120,797 45,168,105,353 (590,984,556) 32,162,956,066 17 2031 47,697,519,253 48,329,872,728 (632,353,475) 34,389,923,164 18 2032 51,036,345,601 51,712,963,819 (676,618,218) 36,772,777,958 19 2033 54,608,889,793 55,332,871,286 (723,981,493) 39,322,432,588 20 2034 58,431,512,078 59,206,172,276 (774,660,198) 42,050,563,041 27,955,953,775 (270,907,982) 451,513,303 10,798,824,603 410,435,673 10,388,388,930 0.3586 3,725,429,954 (18,085,909,980) 29,888,430,712 (289,871,541) 483,119,234 11,579,182,153 524,798,987 11,054,383,166 0.3333 3,684,261,468 (14,401,648,512) 31,956,181,034 (310,162,548) 516,937,581 12,414,164,731 1,107,466,233 11,306,698,498 0.3097 3,502,188,118 (10,899,460,394) 34,168,673,879 (331,873,927) 553,123,211 13,307,596,089 1,202,393,686 12,105,202,403 0.2879 3,484,684,333 (7,414,776,061) 36,536,041,223 (355,105,102) 591,841,836 14,263,567,643 1,303,966,060 12,959,601,582 0.2675 3,467,135,113 (3,947,640,949) 39,069,124,282 (379,962,459) 633,270,765 15,286,457,205 1,412,648,501 13,873,808,704 0.2486 3,449,550,814 (498,090,135) 19.15 41,779,523,154 (406,559,831) 677,599,718 16,380,949,037 1,528,938,713 14,852,010,324 0.2311 3,431,941,022 2,933,850,887 2,933,850,887 8.07% 1.01 70 Phụ lục 10b: Dòng tiền thực theo quan điểm Tổng đầu tư STT A B C D E F G H I STT A B C D E F G H I Hạng mục Dòng thu Doanh thu Thay đổi khoản phải thu Giá trị lý Dịng chi Chi phí đầu tư Chi phí hoạt động Thay đổi khoản phải trả Thay đổi cân đối tiền mặt Dịng tiền rịng trước thuế Chi phí thuế TNDN Dòng tiền ròng sau thuế Hệ số chiết khấu Giá trị rịng Giá trị tích lũy Thời gian hồn vốn Hạng mục Dịng thu Doanh thu Thay đổi khoản phải thu Giá trị lý Dòng chi Chi phí đầu tư Chi phí hoạt động Thay đổi khoản phải trả Thay đổi cân đối tiền mặt Dịng tiền rịng trước thuế Chi phí thuế TNDN Dịng tiền ròng sau thuế Hệ số chiết khấu Giá trị rịng Giá trị tích lũy Thời gian hoàn vốn 2014 2015 65,259,886,062 65,259,886,062 (65,259,886,062) (65,259,886,062) 0.9944 (64,895,983,352) (64,895,983,352) 2016 7,344,000,000 9,180,000,000 (1,836,000,000) 4,659,712,272 2017 11,507,887,850 12,240,000,000 (732,112,150) 9,497,939,065 2018 14,527,850,467 15,300,000,000 (772,149,533) 11,205,638,711 2019 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 11,025,372,330 2020 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 11,009,087,042 7,232,790,939 (1,084,918,641) (1,488,160,026) 2,684,287,728 2,684,287,728 0.9889 2,654,434,899 (62,241,548,452) 9,249,000,759 (373,407,459) 622,345,765 2,009,948,785 2,009,948,785 0.9834 1,976,512,251 (60,265,036,202) 10,972,755,732 (349,324,468) 582,207,447 3,322,211,756 3,322,211,756 0.9779 3,248,727,885 (57,016,308,317) 10,955,330,473 (105,062,786) 175,104,643 4,074,440,754 4,074,440,754 0.9724 3,962,100,970 (53,054,207,347) 10,939,045,184 (105,062,786) 175,104,643 4,090,726,043 4,090,726,043 0.9670 3,955,755,438 (49,098,451,909) 2021 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 10,993,867,145 2022 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 10,979,642,943 2023 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 10,966,349,297 10 2024 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 10,953,925,328 11 2025 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 10,942,314,142 12 2026 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 10,931,462,566 13 2027 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 10,921,320,907 10,923,825,288 (105,062,786) 175,104,643 4,105,945,939 4,105,945,939 0.9616 3,948,332,979 (45,150,118,930) 10,909,601,086 (105,062,786) 175,104,643 4,120,170,141 4,120,170,141 0.9563 3,939,918,165 (41,210,200,766) 10,896,307,439 (105,062,786) 175,104,643 4,133,463,787 4,133,463,787 0.9509 3,930,589,543 (37,279,611,223) 10,883,883,470 (105,062,786) 175,104,643 4,145,887,756 4,145,887,756 0.9456 3,920,420,068 (33,359,191,155) 10,872,272,284 (105,062,786) 175,104,643 4,157,498,942 4,157,498,942 0.9403 3,909,477,494 (29,449,713,661) 10,861,420,709 (105,062,786) 175,104,643 4,168,350,518 30,620,161 4,137,730,357 0.9351 3,869,191,829 (25,580,521,832) 10,851,279,049 (105,062,786) 175,104,643 4,178,492,177 125,110,368 4,053,381,809 0.9299 3,769,181,899 (21,811,339,934) - - 1.0000 - 71 STT A B C D E F G H I Hạng mục Dòng thu Doanh thu Thay đổi khoản phải thu Giá trị lý Dịng chi Chi phí đầu tư Chi phí hoạt động Thay đổi khoản phải trả Thay đổi cân đối tiền mặt Dịng tiền rịng trước thuế Chi phí thuế TNDN Dòng tiền ròng sau thuế Hệ số chiết khấu Giá trị rịng Giá trị tích lũy Thời gian hoàn vốn NPV IRR B/C 14 2028 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 10,911,842,720 15 2029 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 10,902,984,602 16 2030 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 10,894,705,987 17 2031 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 10,886,968,964 18 2032 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 10,879,738,101 19 2033 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 10,872,980,285 20 2034 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 10,866,664,569 10,841,800,863 (105,062,786) 175,104,643 4,187,970,364 159,174,030 4,028,796,333 0.9247 3,725,429,954 (18,085,909,980) 10,832,942,745 (105,062,786) 175,104,643 4,196,828,482 190,211,304 4,006,617,178 0.9195 3,684,261,468 (14,401,648,512) 10,824,664,130 (105,062,786) 175,104,643 4,205,107,097 375,137,129 3,829,969,968 0.9144 3,502,188,118 (10,899,460,394) 10,816,927,106 (105,062,786) 175,104,643 4,212,844,120 380,647,048 3,832,197,072 0.9093 3,484,684,333 (7,414,776,061) 10,809,696,243 (105,062,786) 175,104,643 4,220,074,983 385,796,505 3,834,278,478 0.9042 3,467,135,113 (3,947,640,949) 10,802,938,427 (105,062,786) 175,104,643 4,226,832,799 390,609,082 3,836,223,717 0.8992 3,449,550,814 (498,090,135) 19.15 10,796,622,712 (105,062,786) 175,104,643 4,233,148,515 395,106,818 3,838,041,698 0.8942 3,431,941,022 2,933,850,887 2,933,850,887 1.00% 1.01 72 Phụ lục 11a: Dòng tiền danh nghĩa theo quan điểm Chủ đầu tư STT A B C D E F G H I STT A B C D E Hạng mục Dòng thu Doanh thu Thay đổi khoản phải thu Giá trị lý Vốn vay Dịng chi Chi phí đầu tư Chi phí hoạt động Thay đổi khoản phải trả Trả nợ vay + lãi vay Thay đổi cân đối tiền mặt Dòng tiền rịng trước thuế Chi phí thuế TNDN Dịng tiền ròng sau thuế Hệ số chiết khấu Giá trị rịng Giá trị tích lũy Thời gian hồn vốn Hạng mục Dịng thu Doanh thu Thay đổi khoản phải thu Giá trị lý Vốn vay Dòng chi Chi phí đầu tư Chi phí hoạt động Thay đổi khoản phải trả Trả nợ vay + lãi vay Thay đổi cân đối tiền mặt Dòng tiền ròng trước thuế Chi phí thuế TNDN Dịng tiền rịng sau thuế 2014 55,500,000,000 2015 55,500,000,000 - 73,602,078,086 69,828,078,086 2016 8,408,145,600 10,510,182,000 (2,102,036,400) 2017 14,097,657,456 14,994,526,320 (896,868,864) 2018 19,043,048,426 20,055,178,953 (1,012,130,527) 2019 21,178,268,974 21,459,041,480 (280,772,505) 2020 22,660,747,803 22,961,174,383 (300,426,581) 9,108,904,580 15,409,383,767 23,087,306,512 23,548,155,044 24,291,671,069 11,330,423,637 (457,440,194) 3,774,000,000 762,400,323 (1,311,726,311) (1,311,726,311) 0.7513 (985,519,392) (12,975,639,123) 14,383,044,432 (457,893,119) 8,399,000,000 763,155,199 (4,044,258,086) (4,044,258,086) 0.6830 (2,762,282,689) (15,737,921,813) 15,365,417,715 (147,355,992) 8,084,500,000 245,593,321 (2,369,886,069) (2,369,886,069) 0.6209 (1,471,512,794) (17,209,434,606) 16,416,557,128 (157,670,912) 7,770,000,000 262,784,853 (1,630,923,267) (1,630,923,267) 0.5645 (920,613,666) (18,130,048,273) 55,500,000,000 55,500,000,000 1.0000 55,500,000,000 55,500,000,000 (73,602,078,086) (73,602,078,086) 0.9091 (66,910,980,079) (11,410,980,079) 8,280,822,346 (1,242,123,352) 3,774,000,000 (1,703,794,414) (700,758,980) (700,758,980) 0.8264 (579,139,653) (11,990,119,732) 2021 24,247,000,149 24,568,456,590 (321,456,441) 2022 25,944,290,159 26,288,248,551 (343,958,392) 2023 27,760,390,470 28,128,425,950 (368,035,480) 10 2024 29,703,617,803 30,097,415,767 (393,797,963) 11 2025 31,782,871,049 32,204,234,870 (421,363,821) 12 2026 34,007,672,023 34,458,531,311 (450,859,288) 13 2027 36,388,209,065 36,870,628,503 (482,419,438) 25,109,248,217 26,006,070,765 26,987,685,891 28,060,029,076 29,229,451,284 30,502,748,047 31,887,190,583 17,541,276,300 (168,707,876) 7,455,500,000 281,179,793 (862,248,068) (862,248,068) 18,744,725,813 (180,517,427) 7,141,000,000 300,862,378 (61,780,606) (61,780,606) 20,032,416,793 (193,153,647) 6,826,500,000 321,922,745 772,704,579 772,704,579 21,410,246,141 (206,674,402) 6,512,000,000 344,457,337 1,643,588,727 1,643,588,727 22,884,523,544 (221,141,610) 6,197,500,000 368,569,351 2,553,419,765 2,553,419,765 24,462,000,365 (236,621,523) 5,883,000,000 394,369,205 3,504,923,976 68,962,469 3,435,961,508 26,149,900,563 (253,185,030) 5,568,500,000 421,975,050 4,501,018,482 301,496,595 4,199,521,887 - 3,774,000,000 73 STT F G H I STT A B C D E F G H I Hạng mục Hệ số chiết khấu Giá trị rịng Giá trị tích lũy Thời gian hồn vốn Hạng mục Dịng thu Doanh thu Thay đổi khoản phải thu Giá trị lý Vốn vay Dòng chi Chi phí đầu tư Chi phí hoạt động Thay đổi khoản phải trả Trả nợ vay + lãi vay Thay đổi cân đối tiền mặt Dòng tiền ròng trước thuế Chi phí thuế TNDN Dịng tiền rịng sau thuế Hệ số chiết khấu Giá trị ròng Giá trị tích lũy Thời gian hồn vốn NPV IRR B/C 2021 0.5132 (442,469,596) (18,572,517,869) 2022 0.4665 (28,821,108) (18,601,338,977) 14 2028 38,935,383,699 39,451,572,498 (516,188,799) 0.4241 327,702,172 (18,273,636,805) 10 2024 0.3855 633,674,604 (17,639,962,201) 11 2025 0.3505 894,958,051 (16,745,004,150) 12 2026 0.3186 1,094,803,225 (15,650,200,926) 13 2027 0.2897 1,216,451,903 (14,433,749,023) 15 2029 41,660,860,558 42,213,182,573 (552,322,015) 16 2030 44,577,120,797 45,168,105,353 (590,984,556) 17 2031 47,697,519,253 48,329,872,728 (632,353,475) 18 2032 51,036,345,601 51,712,963,819 (676,618,218) 19 2033 54,608,889,793 55,332,871,286 (723,981,493) 20 2034 58,431,512,078 59,206,172,276 (774,660,198) 33,390,559,096 35,021,178,405 32,162,956,066 34,389,923,164 36,772,777,958 39,322,432,588 42,050,563,041 27,955,953,775 (270,907,982) 5,254,000,000 451,513,303 5,544,824,603 410,435,673 5,134,388,930 0.2633 1,352,045,077 (13,081,703,946) 29,888,430,712 (289,871,541) 4,939,500,000 483,119,234 6,639,682,153 524,798,987 6,114,883,166 0.2394 1,463,854,413 (11,617,849,533) 31,956,181,034 (310,162,548) 516,937,581 12,414,164,731 1,107,466,233 11,306,698,498 0.2176 2,460,667,023 (9,157,182,511) 34,168,673,879 (331,873,927) 553,123,211 13,307,596,089 1,202,393,686 12,105,202,403 0.1978 2,394,949,761 (6,762,232,749) 36,536,041,223 (355,105,102) 591,841,836 14,263,567,643 1,303,966,060 12,959,601,582 0.1799 2,330,898,258 (4,431,334,491) 39,069,124,282 (379,962,459) 633,270,765 15,286,457,205 1,412,648,501 13,873,808,704 0.1635 2,268,478,586 (2,162,855,905) 19.98 41,779,523,154 (406,559,831) 677,599,718 16,380,949,037 1,528,938,713 14,852,010,324 0.1486 2,207,656,698 44,800,793 44,800,793 10.02% 0.79 2023 74 Phụ lục 11b: Dòng tiền thực theo quan điểm Chủ đầu tư STT A B C D E F G H I STT A B C D E Hạng mục Dòng thu Doanh thu Thay đổi khoản phải thu Giá trị lý Vốn vay Dòng chi Chi phí đầu tư Chi phí hoạt động Thay đổi khoản phải trả Trả nợ vay + lãi vay Thay đổi cân đối tiền mặt Dòng tiền ròng trước thuế Chi phí thuế TNDN Dịng tiền rịng sau thuế Hệ số chiết khấu Giá trị ròng Giá trị tích lũy Thời gian hồn vốn Hạng mục Dòng thu Doanh thu Thay đổi khoản phải thu Giá trị lý Vốn vay Dịng chi Chi phí đầu tư Chi phí hoạt động Thay đổi khoản phải trả Trả nợ vay + lãi vay Thay đổi cân đối tiền mặt Dịng tiền rịng trước thuế Chi phí thuế TNDN Dòng tiền ròng sau thuế 2014 55,500,000,000 55,500,000,000 2015 2016 7,344,000,000 9,180,000,000 (1,836,000,000) 2017 11,507,887,850 12,240,000,000 (732,112,150) 2018 14,527,850,467 15,300,000,000 (772,149,533) 2019 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 2020 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 7,956,070,032 12,578,647,253 17,613,195,597 16,789,509,098 16,186,566,121 55,500,000,000 55,500,000,000 1.0000 55,500,000,000 55,500,000,000 68,786,988,866 65,259,886,062 3,527,102,804 (68,786,988,866) (68,786,988,866) 0.9727 (66,910,980,079) (11,410,980,079) 7,232,790,939 (1,084,918,641) 3,296,357,761 (1,488,160,026) (612,070,032) (612,070,032) 0.9462 (579,139,653) (11,990,119,732) 9,249,000,759 (373,407,459) 3,080,708,187 622,345,765 (1,070,759,402) (1,070,759,402) 0.9204 (985,519,392) (12,975,639,123) 10,972,755,732 (349,324,468) 6,407,556,886 582,207,447 (3,085,345,130) (3,085,345,130) 0.8953 (2,762,282,689) (15,737,921,813) 10,955,330,473 (105,062,786) 5,764,136,768 175,104,643 (1,689,696,014) (1,689,696,014) 0.8709 (1,471,512,794) (17,209,434,606) 10,939,045,184 (105,062,786) 5,177,479,079 175,104,643 (1,086,753,037) (1,086,753,037) 0.8471 (920,613,666) (18,130,048,273) 2021 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 2022 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 2023 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 10 2024 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 11 2025 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 12 2026 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 13 2027 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 15,636,777,846 15,135,769,959 14,679,512,990 14,264,295,918 13,886,701,747 13,543,584,922 13,232,050,435 10,923,825,288 (105,062,786) 4,642,910,701 175,104,643 (536,964,762) (536,964,762) 10,909,601,086 (105,062,786) 4,156,127,016 175,104,643 (35,956,875) (35,956,875) 10,896,307,439 (105,062,786) 3,713,163,694 175,104,643 420,300,094 420,300,094 10,883,883,470 (105,062,786) 3,310,370,590 175,104,643 835,517,166 835,517,166 10,872,272,284 (105,062,786) 2,944,387,606 175,104,643 1,213,111,337 1,213,111,337 10,861,420,709 (105,062,786) 2,612,122,356 175,104,643 1,556,228,162 30,620,161 1,525,608,001 10,851,279,049 (105,062,786) 2,310,729,528 175,104,643 1,867,762,649 125,110,368 1,742,652,281 75 STT F G H I STT A B C D E F G H I Hạng mục Hệ số chiết khấu Giá trị ròng Giá trị tích lũy Thời gian hồn vốn Hạng mục Dịng thu Doanh thu Thay đổi khoản phải thu Giá trị lý Vốn vay Dịng chi Chi phí đầu tư Chi phí hoạt động Thay đổi khoản phải trả Trả nợ vay + lãi vay Thay đổi cân đối tiền mặt Dịng tiền rịng trước thuế Chi phí thuế TNDN Dòng tiền ròng sau thuế Hệ số chiết khấu Giá trị rịng Giá trị tích lũy Thời gian hoàn vốn NPV IRR B/C 2021 0.8240 (442,469,596) (18,572,517,869) 2022 0.8015 (28,821,108) (18,601,338,977) 14 2028 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 0.7797 327,702,172 (18,273,636,805) 10 2024 0.7584 633,674,604 (17,639,962,201) 11 2025 0.7377 894,958,051 (16,745,004,150) 12 2026 0.7176 1,094,803,225 (15,650,200,926) 13 2027 0.6980 1,216,451,903 (14,433,749,023) 15 2029 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 16 2030 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 17 2031 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 18 2032 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 19 2033 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 20 2034 15,099,813,084 15,300,000,000 (200,186,916) 12,949,434,505 12,693,286,716 10,894,705,987 10,886,968,964 10,879,738,101 10,872,980,285 10,866,664,569 10,841,800,863 (105,062,786) 2,037,591,784 175,104,643 2,150,378,579 159,174,030 1,991,204,549 0.6790 1,352,045,077 (13,081,703,946) 10,832,942,745 (105,062,786) 1,790,302,114 175,104,643 2,406,526,368 190,211,304 2,216,315,064 0.6605 1,463,854,413 (11,617,849,533) 10,824,664,130 (105,062,786) 175,104,643 4,205,107,097 375,137,129 3,829,969,968 0.6425 2,460,667,023 (9,157,182,511) 10,816,927,106 (105,062,786) 175,104,643 4,212,844,120 380,647,048 3,832,197,072 0.6250 2,394,949,761 (6,762,232,749) 10,809,696,243 (105,062,786) 175,104,643 4,220,074,983 385,796,505 3,834,278,478 0.6079 2,330,898,258 (4,431,334,491) 10,802,938,427 (105,062,786) 175,104,643 4,226,832,799 390,609,082 3,836,223,717 0.5913 2,268,478,586 (2,162,855,905) 19.98 10,796,622,712 (105,062,786) 175,104,643 4,233,148,515 395,106,818 3,838,041,698 0.5752 2,207,656,698 44,800,793 44,800,793 2.83% 0.79 2023 76 Phụ lục 12: Hệ số an toàn trả nợ (DSCR) STT STT STT Khoản mục 2014 Dòng tiền danh nghĩa Tổng đầu tư Tổng nợ phải trả DSCR Khoản mục Dòng tiền danh nghĩa Tổng đầu tư Tổng nợ phải trả DSCR Khoản mục Dòng tiền danh nghĩa Tổng đầu tư Tổng nợ phải trả DSCR 2015 - 2021 2022 2017 2018 2019 2020 3,073,241,020 3,774,000,000 0.8 2023 2,462,273,689 3,774,000,000 0.7 10 2024 4,354,741,914 8,399,000,000 0.5 11 2025 5,714,613,931 8,084,500,000 0.7 12 2026 6,139,076,733 7,770,000,000 0.8 13 2027 6,593,251,932 7,455,500,000 0.9 14 2028 7,079,219,394 7,141,000,000 1.0 15 2029 7,599,204,579 6,826,500,000 1.1 16 2030 8,155,588,727 6,512,000,000 1.3 17 2031 8,750,919,765 6,197,500,000 1.4 18 2032 9,318,961,508 5,883,000,000 1.6 19 2033 9,768,021,887 5,568,500,000 1.8 20 2034 10,388,388,930 5,254,000,000 2.0 11,054,383,166 4,939,500,000 2.2 11,306,698,498 12,105,202,403 12,959,601,582 13,873,808,704 14,852,010,324 Phụ lục 13: Các hệ số CF i STT Hạng mục A Dòng thu Doanh thu Thay đổi khoản phải thu Giá trị lý Vốn vay B Dịng chi Chi phí đầu tư Cơng trình xây dựng Máy móc thiết bị Chi phí liên quan Chi phí hoạt động Thay đổi khoản phải trả Thay đổi cân đối tiến mặt Trả nợ vay + lãi vay Chi phí thuế TNDN (69,828,078,086) 2016 CFi 1.20 1.00 1.00 0.00 0.85 0.96 0.85 1.00 1.00 1.00 0.00 0.00 77 Phụ lục 14: Dòng tiền kinh tế STT A B STT A B Khoản mục Dòng thu Doanh thu Thay đổi khoản phải thu Giá trị lý Dòng chi Chi phí đầu tư Cơng trình xây dựng Máy móc thiết bị Chi phí liên quan Chi phí hoạt động Thay đổi khoản phải trả Thay đổi cân đối tiến mặt Dòng tiền ròng Khoản mục Dòng thu Doanh thu Thay đổi khoản phải thu Giá trị lý Dịng chi Chi phí đầu tư Cơng trình xây dựng Máy móc thiết bị Chi phí liên quan Chi phí hoạt động Thay đổi khoản phải trả Thay đổi cân đối tiến mặt Dòng tiền ròng 2014 2015 - - - - - 57,806,186,298 57,806,186,298 33,956,498,923 20,380,652,905 3,469,034,469 (57,806,186,298) 2016 9,180,000,000 11,016,000,000 (1,836,000,000) 4,659,712,272 2017 13,955,887,850 14,688,000,000 (732,112,150) 9,497,939,065 2018 17,587,850,467 18,360,000,000 (772,149,533) 11,205,638,711 2019 18,159,813,084 18,360,000,000 (200,186,916) 11,025,372,330 2020 18,159,813,084 18,360,000,000 (200,186,916) 11,009,087,042 7,232,790,939 (1,084,918,641) (1,488,160,026) 4,520,287,728 9,249,000,759 (373,407,459) 622,345,765 4,457,948,785 10,972,755,732 (349,324,468) 582,207,447 6,382,211,756 10,955,330,473 (105,062,786) 175,104,643 7,134,440,754 10,939,045,184 (105,062,786) 175,104,643 7,150,726,043 2021 18,159,813,084 18,360,000,000 (200,186,916) 10,993,867,145 2022 18,159,813,084 18,360,000,000 (200,186,916) 10,979,642,943 2023 18,159,813,084 18,360,000,000 (200,186,916) 10,966,349,297 10 2024 18,159,813,084 18,360,000,000 (200,186,916) 10,953,925,328 11 2025 18,159,813,084 18,360,000,000 (200,186,916) 10,942,314,142 12 2026 18,159,813,084 18,360,000,000 (200,186,916) 10,931,462,566 13 2027 18,159,813,084 18,360,000,000 (200,186,916) 10,921,320,907 10,923,825,288 (105,062,786) 175,104,643 7,165,945,939 10,909,601,086 (105,062,786) 175,104,643 7,180,170,141 10,896,307,439 (105,062,786) 175,104,643 7,193,463,787 10,883,883,470 (105,062,786) 175,104,643 7,205,887,756 10,872,272,284 (105,062,786) 175,104,643 7,217,498,942 10,861,420,709 (105,062,786) 175,104,643 7,228,350,518 10,851,279,049 (105,062,786) 175,104,643 7,238,492,177 78 STT A B Khoản mục Dòng thu Doanh thu Thay đổi khoản phải thu Giá trị lý Dịng chi Chi phí đầu tư Cơng trình xây dựng Máy móc thiết bị Chi phí liên quan Chi phí hoạt động Thay đổi khoản phải trả Thay đổi cân đối tiến mặt Dòng tiền ròng NPV IRR 14 2028 18,159,813,084 18,360,000,000 (200,186,916) 10,911,842,720 15 2029 18,159,813,084 18,360,000,000 (200,186,916) 10,902,984,602 16 2030 18,159,813,084 18,360,000,000 (200,186,916) 10,894,705,987 17 2031 18,159,813,084 18,360,000,000 (200,186,916) 10,886,968,964 18 2032 18,159,813,084 18,360,000,000 (200,186,916) 10,879,738,101 19 2033 18,159,813,084 18,360,000,000 (200,186,916) 10,872,980,285 20 2034 18,159,813,084 18,360,000,000 (200,186,916) 10,866,664,569 10,841,800,863 (105,062,786) 175,104,643 7,247,970,364 5,483,702,598 9.30% 10,832,942,745 (105,062,786) 175,104,643 7,256,828,482 10,824,664,130 (105,062,786) 175,104,643 7,265,107,097 10,816,927,106 (105,062,786) 175,104,643 7,272,844,120 10,809,696,243 (105,062,786) 175,104,643 7,280,074,983 10,802,938,427 (105,062,786) 175,104,643 7,286,832,799 10,796,622,712 (105,062,786) 175,104,643 7,293,148,515 79 LÝ LỊCH TRÍCH NGANG Họ tên: LÊ THÁI Giới tính: Nam Ngày sinh: 12/03/1986 Nơi sinh: Bình Định Địa liên lạc: 47 Trương Đăng Quế, P 1, Q Gị Vấp, TP Hồ Chí Minh Điện thoại: 0983 123 878 Email: lethai12@yahoo.com QUÁ TRÌNH ĐÀO TẠO Thời gian Ngành học – Nơi đào tạo  2004 – 2009: Sinh viên ngành Công nghệ Sinh học – Khoa Hóa – Đại học Bách Khoa Đà Nẵng  2012 – 2014: Học viên cao học ngành Quản trị Kinh doanh – Khoa Quản lý Công nghiệp – Đại học Bách Khoa TP Hồ Chí Minh Q TRÌNH CƠNG TÁC Thời gian Nơi cơng tác  2009 – Nay: Công ty TNHH Công nghệ Môi trường Thăng Long – Lầu 6, Tòa nhà LTA, 15 Đống Đa, P 2, Q Tân Bình, TP Hồ Chí Minh ... ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH – KINH TẾ – XÃ HỘI DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG NHÀ MÁY XỬ LÝ NƯỚC THẢI KHU CÔNG NGHIỆP PHÚ MỸ XÁC NHẬN CỦA CÔNG TY TNHH CÔNG NGHỆ MÔI TRƯỜNG THĂNG LONG Dự án Đầu tư xây dựng. .. pháp phân tích Phần phân tích rủi ro Cơng ty khơng đề cập đến Vì lý đó, đề tài: ? ?Phân tích kinh tế - tài Dự án đầu tư xây dựng Nhà máy xử lý nước thải KCN Phú Mỹ 3? ?? giúp ích nhiều cho chủ đầu. .. duyệt đầu tƣ cho dự án 1.2 MỤC TIÊU ĐỀ TÀI Mục tiêu đề tài phân tích đánh giá Dự án đầu tư xây dựng Nhà máy xử lý nước thải KCN Phú Mỹ mặt tài có xem xét tác động yếu tố lạm phát; mặt kinh tế - xã