Thi truong chung khoan nguyen thi kim anh

TRƯỜNG ĐẠI HỌC AN GIANG KHOA KINH TẾ - QTKD THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Giảng viên: Ths NGUYỄN THỊ KIM ANH Email: ntkanh@agu.edu.vn kimanhnguyendhag@gmail.com Giảng viên: Nguyễn Thị Kim Anh An Giang, 04/2012 Điện thoại: Di động: 093901686 012 259 473 541 Email: ntkanh@agu.edu.vn Long Xuyên, năm 2011 Hoạt động giao dịch Sở giao dịch chứng khoán Thị trường chứng khoán TÀI LIỆU THAM KHẢO ?  Nguyễn Thị Kim Anh (2012) Slide giảng thị trường chứng khoán Đại học An Giang: Lưu hành nội ?  Đặng Hùng Vũ (2007) Thị Trường chứng khoán Đại học An Giang: Lưu hành nội ?  Bùi Kim Yến Nguyễn Minh Kiều (2013) Thị trường tài TP.HCM: Nhà xuất lao động xã hội ?  Bùi Kim Yến (2009) Phân tích đầu tư chứng khốn TP.HCM: Nhà xuất thống kê ?  www.stockbiz.com.vn ?  www.ssc.gov.vn ?  www.cafef.vn ?  https://sites.google.com/site/ntkanhagueduvn/ Thị trường chứng khoán NỘI DUNG C1 Dẫn nhập TTCK C2 Chứng khoán C3 Hệ thống quản lý điều hành TTCK C4 Phát hành chứng khốn C5 Định giá chứng khốn C6 Phân tích đầu tư chứng khoán Thị trường chứng khoán CHƯƠNG DẪN NHẬP VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN ? Sơ lược TTTC ? Thị trường chứng khoán ? Thị trường chứng khoán Việt Nam Chương – Dẫn nhập thị trường chứng khoán Thị trường chứng khốn CƠ SỞ HÌNH THÀNH TTTC Đầu tư Đầu Đầu tư Đầu tư Đầu tư Đầu tư Đầu tư Đầu tư tư Chương – Dẫn nhập thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán Giá cả, lạm phát, lãi suất… ≠ Tương lai Hiện Tiết kiệm Đầu tư Vay mượn trực tiếp trung gian tài thị trường tài Chương – Dẫn nhập thị trường chứng khoán Thị trường chứng khốn Q TRÌNH LN CHUYỂN VỐN TRONG HỆ THỐNG TÀI CHÍNH Tài gián tiếp Những trung gian tài Vốn Vốn Vốn Nguồn cung vốn: - Gia đình - Doanh nghiệp - Chính phủ - Nước ngồi Vốn TTTC Vốn Nguồn cầu vốn: - Doanh nghiệp -  Chính phủ -  Gia đình - Nước ngồi Tài trực tiếp Chương – Dẫn nhập thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán KHÁI NIỆM TTTC nơi diễn hoạt động mua bán chứng từ có giá, hay TTTC thị trường thực giao dịch mua bán loại tài sản tài Chương – Dẫn nhập thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán -  Là phận tài sản vơ hình -  Giá trị khơng liên quan đến hình thức vật lý -  Dựa lợi ích tương lai Trái phiếu Cổ phiếu Chứng quỹ Tài sản tài (Financial assets)? HĐ kỳ hạn … Chương – Dẫn nhập thị trường chứng khoán HĐ quyền chọn 10 Thị trường chứng khốn MỨC HỖ TRỢ VÀ MỨC KHÁNG CỰ •  Mức hỗ trợ (Support level): lượng cầu CK đủ mạnh để ngăn chặn giảm giá CK, người mua cảm thấy có lợi mua nhiều hơn, người bán bán Xu giảm giá dừng lại •  Mức kháng cự (Resistance level): lượng cung đủ mạnh để ngăn chặn tăng giá CK, người bán bán nhiều nhu cầu người mua Xu tăng giá dừng lại Sở giao dịch chứng khoán Tp.HCM) Chương - Phân (Nguồn: tích đầu tư chứng khoán 232 Thị trường chứng khoán MỨC HỖ TRỢ VÀ MỨC KHÁNG CỰ (TT) Sở giao dịch chứng khoán Tp.HCM) Chương - Phân (Nguồn: tích đầu tư chứng khoán 233 Thị trường chứng khoán SỰ PHÁ VỠ S - R •  Khi kỳ vọng NĐT thay đổi mức giá họ chấp nhận mua thay đổi phá vỡ mức hỗ trợ kháng cự •  Khi S bị phá vỡ, trở thành R cho giai đoạn giảm giá •  Khi R bị phá vỡ, trở thành S cho giai đoạn tăng giá Sở giao dịch chứng khốn Tp.HCM) Chương - Phân (Nguồn: tích đầu tư chứng khoán 234 Thị trường chứng khoán SỰ PHÁ VỠ S – R (TT) Sở giao dịch chứng khoán Tp.HCM) Chương - Phân (Nguồn: tích đầu tư chứng khốn 235 Thị trường chứng khốn ĐƯỜNG TRUNG BÌNH DI ĐỘNG MA – MOVING AVERAGE •  MA giá trung bình chứng khốn thời điểm định •  MA thể đồng kỳ vọng NĐT thời gian xác định Nếu giá chứng khoán > MA giá > mức kỳ vọng trung bình họ ngược lại •  MA giản đơn •  Kết hợp đường MA (ngắn hạn dài hạn) •  Dãi băng Bollinger Sở giao dịch chứng khoán Tp.HCM) Chương - Phân (Nguồn: tích đầu tư chứng khốn 236 Thị trường chứng khốn ĐƯỜNG TRUNG BÌNH DI ĐỘNG MA – MOVING AVERAGE (TT) Sở giao dịch chứng khoán Tp.HCM) Chương - Phân (Nguồn: tích đầu tư chứng khốn 237 Thị trường chứng khoán DÃI BĂNG BOLLINGER Sở giao dịch chứng khốn Tp.HCM) Chương - Phân (Nguồn: tích đầu tư chứng khoán 238 Thị trường chứng khoán PHÂN TÍCH RỦI RO TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHỐN Tỷ suất sinh lợi kỳ vọng chứng khoán: - k = ∑ pi ki •  pi: xác suất xảy trường hợp i •  ki: tỷ suất lợi nhuận trường hợp i Lợi suất danh mục đầu tư: n k p = W1.k1 + W2 k + … + Wn k n = ∑ Wi ki i =1 Wi: tỷ trọng chứng khoán danh mục đầu tư Sở giao dịch chứng khoán Tp.HCM) Chương - Phân (Nguồn: tích đầu tư chứng khốn 240 Thị trường chứng khoán RỦI RO DANH MỤC ĐẦU TƯ PORFOLIO RISK Phương sai: − ∂ = ∑ pi ( ki − k ) Hệ số tích sai (hợp phương sai) – Covariance: − − Cov ( A, B) = ∑ pi (k A − k A ).(k B − k B ) •  Cov > 0: lợi nhuận tài sản biến động chiều •  Cov < 0: lợi nhuận tài sản biến động ngược chiều Hệ số tương quan – Correlation ρ ( A, B ) = Cov( A, B ) ∂ A ∂ B Sở giao dịch chứng khoán Tp.HCM) Chương - Phân (Nguồn: tích đầu tư chứng khốn 241 Thị trường chứng khốn •  ρ = 1: hai chứng khốn dao động chiều •  ρ = -1: hai chứng khốn dao động ngược chiều •  ρ > 0: hai chứng khốn quan hệ chiều •  ρ < 0: hai chứng khoán quan hệ ngược chiều Phương sai danh mục đầu tư: ∂ p A A B B = W ∂ + W ∂ + 2.WA WB Cov( A, B) Sở giao dịch chứng khốn Tp.HCM) Chương - Phân (Nguồn: tích đầu tư chứng khốn 242 Thị trường chứng khốn Mơ hình CAPM: r = rf + ß(rm – rf) Hệ số beta đo lường độ nhạy cảm giá với biến động thị trường -  ß = 0, r = rf, tỷ suất sinh lợi chứng khoán với lãi suất phi rủi ro -  ß = 1, tỷ suất sinh lợi chứng khoán với tỷ suất sinh lợi thị trường Sở giao dịch chứng khoán Tp.HCM) Chương - Phân (Nguồn: tích đầu tư chứng khốn 243 Thị trường chứng khốn VÍ DỤ Số liệu cổ phiếu theo bảng sau, tỷ trọng CP 50%: Tình trạng kinh tế Xác suất Lợi suất CP A Lợi suất CP B Suy thoái 20% -5% 6% Bình thường 40% 10% -2% Khá 30% -4% 8% Hưng thịnh 10% 7% -9% Yêu cầu: 1.  Xác định lợi nhuận kỳ vọng đầu tư vào A B 2.  Hệ số tương quan A B 3.  Tích sai A B Sở giao dịch chứng khốn Tp.HCM) Chương - Phân (Nguồn: tích đầu tư chứng khoán 244 Thị trường chứng khoán CÁC HÌNH THỨC ĐẦU TƯ VÀ CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN ü  ü  ü  ü  ü  ü  Tự đầu tư Đầu tư qua mơi giới cơng ty chứng khốn Đầu tư qua nhà tư vấn tiếng Đầu tư vào quỹ đầu tư Đầu tư vào Hedged Fund Quỹ bán khống q  Chiến lược mua giữ q  Chiến lược trung bình chi phí q  Chiến lược đầu tư lượng tiền cố định q  Chiến lược đầu tư tỷ lệ cố định q  Chiến lược vay mua cổ phiếu q  Chiến lược bán khống Sở giao dịch chứng khốn Tp.HCM) Chương - Phân (Nguồn: tích đầu tư chứng khoán 245 Thị Trường Thank You! Chứng Khoán 246 ... ?  Nguyễn Thị Kim Anh (2012) Slide giảng thị trường chứng khoán Đại học An Giang: Lưu hành nội ?  Đặng Hùng Vũ (2007) Thị Trường chứng khoán Đại học An Giang: Lưu hành nội ?  Bùi Kim Yến Nguyễn... KHỐN (TT) Ÿ Thơng tin sai thật: Hành vi thi? ??u đạo đức phao tin đồn thất thi? ??t làm giá cổ phiếu công ty khác sụt giảm, giá cổ phiếu cơng ty tăng lên Ÿ Làm thi? ??t hại lợi ích nhà đầu tư: - Làm trái... Những trung gian tài Vốn Vốn Vốn Nguồn cung vốn: - Gia đình - Doanh nghiệp - Chính phủ - Nước ngồi Vốn TTTC Vốn Nguồn cầu vốn: - Doanh nghiệp -  Chính phủ -  Gia đình - Nước ngồi Tài trực tiếp