Hiệu quả đầu tư của nhà đầu tư nước ngoài trên sàn chứng khoán tp hồ chí minh

ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HCM TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA TRẦN THỊ NGỌC QUỲNH HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ CỦA NHÀ ĐẦU TƯ NƯỚC NGỒI TRÊN SÀN CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Chuyên ngành : QUẢN TRỊ KINH DOANH Mã số: 603405 LUẬN VĂN THẠC SĨ TP HỒ CHÍ MINH, tháng 05 năm 2011 ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HCM TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA CỘNG HOÀ XÃ HỘI CHỦ NGHIÃ VIỆT NAM Độc Lập - Tự Do - Hạnh Phúc Tp HCM, ngày 23 tháng 05 năm 2011 NHIỆM VỤ LUẬN VĂN THẠC SĨ Họ tên học viên: TRẦN THỊ NGỌC QUỲNH Giới tính: Nữ Ngày, tháng, năm sinh: 30- 04 -1984Nơi sinh: Long An Chuyên ngành: Quản trị Kinh doanh MSHV: 09170779 Khoá (Năm trúng tuyển): 2009 1- TÊN ĐỀ TÀI:HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ CỦA NHÀ ĐẦU TƯ NƯỚC NGỒI TRÊN SÀN CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH 2- NHIỆM VỤ LUẬN VĂN:  Đo hiệu đầu tư nhà đầu tư nước ngồi sàn chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh  Đo hiệu chiến lược đầu tư theo vết nhà đầu tư nước 3- NGÀY GIAO NHIỆM VỤ: (Ngày bắt đầu thực LV ghi QĐ giao đề tài) 06/12/2010 4- NGÀY HOÀN THÀNH NHIỆM VỤ: 20/05/2011 5- HỌ VÀ TÊN CÁN BỘ HƯỚNG DẪN: TS DƯƠNG NHƯ HÙNG Nội dung đề cương Luận văn thạc sĩ đãđược Hội Đồng Chuyên Ngành thông qua CÁN BỘ HƯỚNG DẪN (Họ tên chữ ký) TS DƯƠNG NHƯ HÙNG KHOA QL CHUYÊN NGÀNH (Họ tên chữ ký) i LỜI CẢM ƠN Sau thời gian miệt mài tìm hiểu nghiên cứu Luận văn hồn thành Để có kết ngày hơm nay, ngồi nỗ lực thân, tơi cịn nhận nhiều ủng hộ giúp đỡ to lớn từ phía gia đình, q thầy cơ, bạn bè Chính mà hôm nay, Luận văn Thạc sĩ Quản trị kinh doanh hồn thành, tơi muốn gởi lời cảm ơn chân thành đến người gia đình tôinhững người đã ủng hộ, động viên, chỗ dựa vững cho thời gian qua Tôi xin gởi lời cảm ơn sâu sắc đến thầy giáo, người hướng dẫn khoa học, TS Dương Như Hùng, nhiệt tình hướng dẫn tơi suốt q trình làm Luận văn Tơi xin gởi lời cảm ơn đến toàn thể Giảng viên khoa Quản lý công nghiệp trường ĐHBK TpHCM cung cấp cho tơi kiến thức bổ ích thời gian qua Cuối cùng, xin cảm ơn Công ty truyền thơng tài StoxPlus, bạn bè nhiệt tình đóng góp ý kiến, giúp tơi hồn thành việc thu thập liệu Tôi xin trân trọng cảm ơn! TP HCM, ngày 23-05- 2011 Người thực Trần Thị Ngọc Quỳnh ii LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan, Luận văn tốt nghiệp thạc sĩ Quản trị kinh doanh với đề tài “Hiệu đầu tư nhà đầu tư nước ngồi sàn chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh” kết nghiên cứu riêng tôi, hướng dẫn TS Dương Như Hùng Các kết nghiên cứu đạt luận văn chưa công bố Tất liệu, tài liệu tham khảo luận văn đề cập phần tài liệu tham khảo Người cam đoan Trần Thị Ngọc Quỳnh iii TÓM TẮT Nghiên cứu phân tích mức độ ảnh hưởng yếu tố thơng tin bất cân xứng, nhà đầu tư tinh tế tính khoản thị trường đến hiệu suất đầu tư nhóm nhà đầu tư nhà đầu tư nước nhà đầu tư nước ngoài, nghiên cứu sử dụng số liệu từ giao dịch hàng ngày sàn giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh khoảng thời gian năm Nghiên cứu cho thấy nhà đầu tư nước ngồi có kỹ bán cổ phiếu thuộc nhóm lớn cổ phiếu thuộc nhóm nhỏ tốt so với nhà đầu tư nước Nghiên cứu cho thấy khơng có khác biệt đáng kể hiệu đầu tư hai nhóm nhà đầu tư thơng qua hai yếu tố thơng tin bất cân xứng tính tinh tế nhà đầu tư Và chiến lược theo vết nhà đầu tư nước cổ phiếu lớn nhà đầu tư nước ngồi có kỹ bán cổ phiếu vượt trội lại hiệu kỹ mua cổ phiếu iv ABSTRACT This study analyzes the extent to which information asymmetry, investor sophistication and market liquidity affect the realative performance of different investor groups (locals and foreigners), using a daily transaction data from the HOCHIMINH Stock Exchange for a four – year – period Empirical findings show that, foreigners outperform selling skill in large stock and small stocks than locals Study also show that, nosignificant difference in the effectiveness in two groups of investors through two investment factors: asymmetric information and the sophistication of investors.And strategies for tracking foreign investors shows that for large stocks, foreign investors have selling skill superior, but less effective in buying skill v MỤC LỤC Lời cảm ơn i Lời cam đoan ii Tóm tắt iii Abstract iv Mục lục v Danh mục bảng vii Danh mục hình vẽ viii Danh sách từ viết tắt xi CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Cơ sở hình thành đề tài 1.2 Mục tiêu đề tài 1.3 Phạm vi nghiên cứu đề tài 1.4 Ý nghĩa thực tiễn đề tài 1.5 Các bước tiến hành nghiên cứu CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 2.1 Các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu đầu tư nhà đầu tư thị trường chứng khoán 2.1.1 Thông tin bất cân xứng (Information Asymmetry) 2.1.2 Nhà đầu tư tinh tế (Investor Sophistication) 2.1.3 Tính khoản thị trường (Market Liquidity) 2.2 Các nghiên cứu trước 2.3 Các giả thuyết 13 CHƯƠNG 3: DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 16 3.1 Dữ liệu nghiên cứu 16 vi 3.1.1 Dữ liệu nghiên cứu 16 3.1.2 Hiệu chỉnh liệu 16 3.2 Phương pháp nghiên cứu 16 3.2.1 Đo hiệu đầu tư 17 3.2.2 Đo hiệu đầu tư hiệu chỉnh ảnh hưởng qui mô tỷ số giá sổ sách giá thị trường 20 3.2.3 Chiến lược theo vết nhà đầu tư nước 22 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 24 4.1 Kết 24 4.1.1 Hiệu nhà đầu tư nước sau hiệu chỉnh ảnh hưởng qui mô tỷ số giá sổ sách giá thị trường 24 4.1.2 Hiệu nhà đầu tư nước theo chiến lược 37 4.2 Nhận xét kết 43 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 46 5.1 Kết luận 46 5.2 Kiến nghị 46 5.3 Hạn chế 47 TÀI LIỆU THAM KHẢO 48 PHỤ LỤC vii DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1:Tóm tắt nghiên cứu trước 11 Bảng 4.1: Kỹ mua cổ phiếu cho giai đoạn đầu tư 13 tuần 24 Bảng 4.2: Kỹ bán cổ phiếu cho giai đoạn đầu tư 13 tuần 26 Bảng 4.3:Kỹ chọn cổ phiếu cho giai đoạn đầu tư 13 tuần 28 Bảng 4.4: Hiệu đầu tư sau hiệu chỉnh nhóm cổ phiếu cho giai đoạn đầu tư 29 Bảng 4.5: Tỷ số khối lượng cổ phiếu nhà đầu tư nước mua so với tổng khối lượng giao dịch…………………… 34 Bảng 4.6: Kỹ chọn cổ phiếu theo chiến lược 1, 38 Bảng 4.7: Kỹ chọn cổ phiếu theo chiến lược 4, 40 Bảng 4.8: Tóm tắt kết quả……… 45 viii DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 1.1: Các bước tiến hành nghiên cứu Hình 4.1: Kỹ mua, bán chọn cổ phiếu nhóm cổ phiếu nhỏ (qui mô 1) giai đoạn đầu tư 13 tuần 31 Hình 4.2: Kỹ mua, bán chọn cổ phiếu nhóm cổ phiếu hạng trung (qui mô 2) giai đoạn đầu tư 13 tuần 32 Hình 4.3: Kỹ mua, bán chọn cổ phiếu nhóm cổ phiếu lớn (qui mơ 3) giai đoạn đầu tư 13 tuần 33 Hình 4.4: Kỹ mua, bán chọn cổ phiếu nhóm cổ phiếu lớn (qui mô 2) giai đoạn đầu tư 26 tuần………………………………………………… 36 Hình 4.5: Kỹ mua, bán chọn cổ phiếu nhóm cổ phiếu lớn (qui mơ 2) giai đoạn đầu tư 52 tuần………………………………………………… 37 Hình 4.6: Chiến lược giai đoạn đầu tư 13 tuần 41 Hình 4.7: Chiến lược giai đoạn đầu tư 13 tuần 42 Hình 4.8: Chiến lược giai đoạn đầu tư 13 tuần 42 SP_FOREIGN_star_group1_NONZERO_AVERAGE=sum( SP_FOREIGN_star_group1_NONZERO)/length( SP_FOREIGN_star_group1_NONZERO); SP_FOREIGN_star_group2_NONZERO_AVERAGE=sum( SP_FOREIGN_star_group2_NONZERO)/length( SP_FOREIGN_star_group2_NONZERO); SP_FOREIGN_star_group3_NONZERO_AVERAGE=sum( SP_FOREIGN_star_group3_NONZERO)/length( SP_FOREIGN_star_group3_NONZERO); %TINH DO LECH CHUAN % s_LOCAL_star_group1 = std(SP_LOCAL_star_group1_NONZERO); % sai so chuan % % se_LOCAL_star_group1 = s_LOCAL_star_group1/sqrt(length(SP_LOCAL_star_group1_NONZERO)); % % % s_LOCAL_star_group2 = std(SP_LOCAL_star_group2_NONZERO); % sai so chuan % % se_LOCAL_star_group2 = s_LOCAL_star_group2/sqrt(length(SP_LOCAL_star_group2_NONZERO)); % % % s_LOCAL_star_group3= std(SP_LOCAL_star_group3_NONZERO); % sai so chuan % % se_LOCAL_star_group3 = s_LOCAL_star_group3/sqrt(length(SP_LOCAL_star_group3_NONZERO)); % s_SB_FOREIGN_star_group1 = std(SB_FOREIGN_star_group1_NONZERO); % sai so chuan se_SB_FOREIGN_star_group1 s_SB_FOREIGN_star_group1/sqrt(length(SB_FOREIGN_star_group1_NONZERO)); = s_SB_FOREIGN_star_group2 = std(SB_FOREIGN_star_group2_NONZERO); % sai so chuan se_SB_FOREIGN_star_group2 = s_SB_FOREIGN_star_group2/sqrt(length(SB_FOREIGN_star_group2_NONZERO)); s_SB_FOREIGN_star_group3= std(SB_FOREIGN_star_group3_NONZERO); % sai so chuan se_SB_FOREIGN_star_group3 = s_SB_FOREIGN_star_group3/sqrt(length(SB_FOREIGN_star_group3_NONZERO)); s_SS_FOREIGN_star_group1 = std(SS_FOREIGN_star_group1_NONZERO); % sai so chuan se_SS_FOREIGN_star_group1 = s_SS_FOREIGN_star_group1/sqrt(length(SS_FOREIGN_star_group1_NONZERO)); s_SS_FOREIGN_star_group2 = std(SS_FOREIGN_star_group2_NONZERO); % sai so chuan se_SS_FOREIGN_star_group2 = s_SS_FOREIGN_star_group2/sqrt(length(SS_FOREIGN_star_group2_NONZERO)); s_SS_FOREIGN_star_group3= std(SS_FOREIGN_star_group3_NONZERO); % sai so chuan se_SS_FOREIGN_star_group3 = s_SS_FOREIGN_star_group3/sqrt(length(SS_FOREIGN_star_group3_NONZERO)); s_SP_FOREIGN_star_group1 = std(SP_FOREIGN_star_group1_NONZERO); % sai so chuan se_SP_FOREIGN_star_group1 = s_SP_FOREIGN_star_group1/sqrt(length(SP_FOREIGN_star_group1_NONZERO)); s_SP_FOREIGN_star_group2 = std(SP_FOREIGN_star_group2_NONZERO); % sai so chuan se_SP_FOREIGN_star_group2 = s_SP_FOREIGN_star_group2/sqrt(length(SP_FOREIGN_star_group2_NONZERO)); s_SP_FOREIGN_star_group3= std(SP_FOREIGN_star_group3_NONZERO); % sai so chuan se_SP_FOREIGN_star_group3 = s_SP_FOREIGN_star_group3/sqrt(length(SP_FOREIGN_star_group3_NONZERO)); %SO QUAN SAT number_of_observation_SB_local_star_group1=length(SB_LOCAL_star_group1_ NONZERO); number_of_observation_SB_local_star_group2=length(SB_LOCAL_star_group2_ NONZERO); number_of_observation_SB_local_star_group3=length(SB_LOCAL_star_group3_ NONZERO); %number_of_observation_SS_local_star_group1=length(SS_LOCAL_star_group1 _NONZERO); %number_of_observation_SS_local_star_group2=length(SS_LOCAL_star_group2 _NONZERO); %number_of_observation_SS_local_star_group3=length(SS_LOCAL_star_group3 _NONZERO); number_of_observation_SP_local_star_group1=length(SP_LOCAL_star_group1_ NONZERO); number_of_observation_SP_local_star_group2=length(SP_LOCAL_star_group2_ NONZERO); number_of_observation_SP_local_star_group3=length(SP_LOCAL_star_group3_ NONZERO); % number_of_observation_SB_foreign_star_group1=length(SB_FOREIGN_star_gro up1_NONZERO); number_of_observation_SB_foreign_star_group2=length(SB_FOREIGN_star_gro up2_NONZERO); number_of_observation_SB_foreign_star_group3=length(SB_FOREIGN_star_gro up3_NONZERO); number_of_observation_SS_foreign_star_group1=length(SS_FOREIGN_star_gro up1_NONZERO); number_of_observation_SS_foreign_star_group2=length(SS_FOREIGN_star_gro up2_NONZERO); number_of_observation_SS_foreign_star_group3=length(SS_FOREIGN_star_gro up3_NONZERO); number_of_observation_SP_foreign_star_group1=length(SP_FOREIGN_star_gro up1_NONZERO); number_of_observation_SP_foreign_star_group2=length(SP_FOREIGN_star_gro up2_NONZERO); number_of_observation_SP_foreign_star_group3=length(SP_FOREIGN_star_gro up3_NONZERO); %Ve hinh figure('color',[1 1]); subplot(3,1,1); plot([1:maxday],SB_FOREIGN_star_group1,'k'); hold on; line([1:maxday],zeros(1,maxday)); xlabel('ngay'); ylabel('SB'); subplot(3,1,2); plot([1:maxday],SS_FOREIGN_star_group1,'k'); hold on; line([1:maxday],zeros(1,maxday)); xlabel('ngay'); ylabel('SS'); subplot(3,1,3); plot([1:maxday],SP_FOREIGN_star_group1,'k'); hold on; line([1:maxday],zeros(1,maxday)); xlabel('ngay'); ylabel('SP'); figure; subplot(3,1,1); plot([1:maxday],SB_FOREIGN_star_group2,'k'); hold on; line([1:maxday],zeros(1,maxday)); xlabel('ngay'); ylabel('SB'); subplot(3,1,2); plot([1:maxday],SS_FOREIGN_star_group2,'k'); hold on; line([1:maxday],zeros(1,maxday)); xlabel('ngay'); ylabel('SS'); subplot(3,1,3); plot([1:maxday],SP_FOREIGN_star_group2,'k'); hold on; line([1:maxday],zeros(1,maxday)); xlabel('ngay'); ylabel('SP'); figure; subplot(3,1,1); plot([1:maxday],SB_FOREIGN_star_group3,'k'); hold on; line([1:maxday],zeros(1,maxday)); xlabel('ngay'); ylabel('SB'); subplot(3,1,2); plot([1:maxday],SS_FOREIGN_star_group3,'k'); hold on; line([1:maxday],zeros(1,maxday)); xlabel('ngay'); ylabel('SS'); subplot(3,1,3); plot([1:maxday],SP_FOREIGN_star_group3,'k'); hold on; line([1:maxday],zeros(1,maxday)); xlabel('ngay'); ylabel('SP'); h.Theo vết nhà đầu tư nước chiến lược giai đoạn đầu tư tuần clear all load caculate4week.mat global maxday; maxday=max(nday); %TINH LOI NHUAN THEO NGÀY for j=1:nMA for t=nday(j):-1:21 tam=1; for s=t-1:-1:t-20 tam=tam*(DAILY_RETURN(s,j)+1); end R(t,j)=tam-1; end end n=40; NI_FOREIGN=zeros(maxday,n); ND_FOREIGN=zeros(maxday,n); SB=zeros(maxday,1); SS=zeros(maxday,1); R_star=zeros(maxday,2); for t=1:maxday [Y I]=sort(NP(t,:),'ascend'); I_sell=I(1:20); I_buy=I(length(I)-19:length(I)); I_new=[I_buy I_sell]; NI_FOREIGN(t,1:20)=X_FOREIGN(t,I_buy); ND_FOREIGN(t,21:40)=Y_FOREIGN(t,I_sell); [WB WS W]=cal_weight(NI_FOREIGN(t,:),ND_FOREIGN(t,:)); for s=1:n/2 R_star(t,1)=R_star(t,1)+R(t,I_buy(s)); R_star(t,2)=R_star(t,2)+R(t,I_sell(s)); end R_star(t,:)=R_star(t,:)/(n/2); for s=1:n/2 SB(t)=SB(t)+WB(s)*(R(t,I_buy(s))-R_star(t,1)); SS(t)=SS(t)+WS(s+n/2)*(R(t,I_sell(s))-R_star(t,2)); end SP(t)=W*SB(t)+(1-W)*SS(t); end SB_NONZERO=[]; SP_NONZERO=[]; for t=1:maxday if SB(t) ~= SB_NONZERO=[SB_NONZERO SB(t)]; end end for t=1:maxday if SP(t) ~= SP_NONZERO=[SP_NONZERO SP(t)]; end end SB_NONZERO_AVERAGE=sum( SB_NONZERO)/length( SB_NONZERO); SP_NONZERO_AVERAGE=sum( SP_NONZERO)/length( SP_NONZERO); %TINH DO LECH CHUAN CHO NHA DAU TU NUOC NGOAI s_SB = std(SB_NONZERO); % sai so chuan se_SB = s_SB/sqrt(length(SB_NONZERO)); s_SP = std(SP_NONZERO); % sai so chuan se_SP = s_SP/sqrt(length(SP_NONZERO)); %SO QUAN SAT number_of_observation_SB=length(SB_NONZERO); number_of_observation_SP=length(SP_NONZERO); %VE HINH subplot(2,1,1); plot([1:maxday],SB,'k'); hold on; line([1:maxday],zeros(1,maxday)); xlabel('ngay'); ylabel('SB'); subplot(2,1,2); plot([1:maxday],SP,'k'); hold on; line([1:maxday],zeros(1,maxday)); xlabel('ngay'); ylabel('SP'); i.Theo vết nhà đầu tư nước chiến lược giai đoạn đầu tư tuần clear all load caculate4week.mat global maxday; maxday=max(nday); %TINH LOI NHUAN THEO NGÀY for j=1:nMA for t=nday(j):-1:21 tam=1; for s=t-1:-1:t-20 tam=tam*(DAILY_RETURN(s,j)+1); end R(t,j)=tam-1; end end n=40; NI_FOREIGN=zeros(maxday,n); ND_FOREIGN=zeros(maxday,n); SB=zeros(maxday,1); SS=zeros(maxday,1); R_star=zeros(maxday,2); for t=1:maxday [Y I]=sort(NI(t,:),'ascend'); I_sell=I(1:20); I_buy=I(length(I)-19:length(I)); I_new=[I_buy I_sell]; NI_FOREIGN(t,1:20)=X_FOREIGN(t,I_buy); ND_FOREIGN(t,21:40)=Y_FOREIGN(t,I_sell); [WB WS W]=cal_weight(NI_FOREIGN(t,:),ND_FOREIGN(t,:)); for s=1:n/2 R_star(t,1)=R_star(t,1)+R(t,I_buy(s)); R_star(t,2)=R_star(t,2)+R(t,I_sell(s)); end R_star(t,:)=R_star(t,:)/(n/2); for s=1:n/2 SB(t)=SB(t)+WB(s)*(R(t,I_buy(s))-R_star(t,1)); SS(t)=SS(t)+WS(s+n/2)*(R(t,I_sell(s))-R_star(t,2)); end SP(t)=W*SB(t)+(1-W)*SS(t); end SB_NONZERO=[]; SP_NONZERO=[]; for t=1:maxday if SB(t) ~= SB_NONZERO=[SB_NONZERO SB(t)]; end end for t=1:maxday if SP(t) ~= SP_NONZERO=[SP_NONZERO SP(t)]; end end SB_NONZERO_AVERAGE=sum( SB_NONZERO)/length( SB_NONZERO); SP_NONZERO_AVERAGE=sum( SP_NONZERO)/length( SP_NONZERO); %TINH DO LECH CHUAN CHO NHA DAU TU NUOC NGOAI s_SB = std(SB_NONZERO); % sai so chuan se_SB = s_SB/sqrt(length(SB_NONZERO)); s_SP = std(SP_NONZERO); % sai so chuan se_SP = s_SP/sqrt(length(SP_NONZERO)); %SO QUAN SAT number_of_observation_SB=length(SB_NONZERO); number_of_observation_SP=length(SP_NONZERO); %VE HINH subplot(2,1,1); plot([1:maxday],SB,'k'); hold on; line([1:maxday],zeros(1,maxday)); xlabel('ngay'); ylabel('SB'); subplot(2,1,2); plot([1:maxday],SP,'k'); line([1:maxday],zeros(1,maxday)); xlabel('ngay'); ylabel('SP'); j.Theo vết nhà đầu tư nước chiến lược giai đoạn đầu tư tuần clear all load data4week.mat nMA=length(MA); % so luong co phieu for j=1:nMA [nday(j),n]=size(MA{j}); % nday(j) = so co phieu j tham gia thi truong chung khoan for t=1:nday(j) DAILY_RETURN(t,j)=MA{j}(t,8); X_FOREIGN(t,j)=MA{j}(t,4); Y_FOREIGN(t,j)=MA{j}(t,5); VOLUME(t,j)=MA{j}(t,2)+MA{j}(t,3); end end global maxday; maxday=max(nday); % TINH NPR for j=1:nMA for t=1:nday(j) if (VOLUME(t,j)==0) NPR(t,j)=0; else NPR(t,j)=(X_FOREIGN(t,j)-Y_FOREIGN(t,j))/VOLUME(t,j); end end end %TINH LOI NHUAN THEO NGÀY for j=1:nMA for t=nday(j):-1:21 tam=1; for s=t-1:-1:t-20 tam=tam*(DAILY_RETURN(s,j)+1); end R(t,j)=tam-1; end end n=40; NI_FOREIGN=zeros(maxday,n); ND_FOREIGN=zeros(maxday,n); SB=zeros(maxday,1); SS=zeros(maxday,1); R_star=zeros(maxday,2); for t=1:maxday [Y I]=sort(NPR(t,:),'ascend'); I_sell=I(1:20); I_buy=I(length(I)-19:length(I)); I_new=[I_buy I_sell]; NI_FOREIGN(t,1:20)=X_FOREIGN(t,I_buy); ND_FOREIGN(t,21:40)=Y_FOREIGN(t,I_sell); [WB WS W]=cal_weight(NI_FOREIGN(t,:),ND_FOREIGN(t,:)); for s=1:n/2 R_star(t,1)=R_star(t,1)+R(t,I_buy(s)); R_star(t,2)=R_star(t,2)+R(t,I_sell(s)); end R_star(t,:)=R_star(t,:)/(n/2); for s=1:n/2 SB(t)=SB(t)+WB(s)*(R(t,I_buy(s))-R_star(t,1)); SS(t)=SS(t)+WS(s+n/2)*(R(t,I_sell(s))-R_star(t,2)); end SP(t)=W*SB(t)+(1-W)*SS(t); end SB_NONZERO=[]; SP_NONZERO=[]; for t=1:maxday if SB(t) ~= SB_NONZERO=[SB_NONZERO SB(t)]; end end for t=1:maxday if SP(t) ~= SP_NONZERO=[SP_NONZERO SP(t)]; end end SB_NONZERO_AVERAGE=sum( SB_NONZERO)/length( SB_NONZERO); SP_NONZERO_AVERAGE=sum( SP_NONZERO)/length( SP_NONZERO); %TINH DO LECH CHUAN CHO NHA DAU TU NUOC NGOAI s_SB = std(SB_NONZERO); % sai so chuan se_SB = s_SB/sqrt(length(SB_NONZERO)); s_SP = std(SP_NONZERO); % sai so chuan se_SP = s_SP/sqrt(length(SP_NONZERO)); %SO QUAN SAT number_of_observation_SB=length(SB_NONZERO); number_of_observation_SP=length(SP_NONZERO); %VE HINH subplot(2,1,1); plot([1:maxday],SB,'k'); hold on; line([1:maxday],zeros(1,maxday)); xlabel('ngay'); ylabel('SB'); subplot(2,1,2); plot([1:maxday],SP,'k'); hold on; line([1:maxday],zeros(1,maxday)); xlabel('ngay'); ylabel('SP'); PHẦN LÝ LỊCH TRÍCH NGANG Họ tên: Trần Thị Ngọc Quỳnh Ngày, tháng, năm sinh: 30/04/1984 Nơi sinh: Long An Địa liên lạc: 98/33 Lâm văn Bền, phường Tân Thuận Tây, quận 7, TpHCM QUÁ TRÌNH ĐÀO TẠO Thời gian Chương trình đạo tạo Địa điểm 09/2002 - 03/2007 Đại học Khoa Toán – Tin học Trường Đại học Khoa Học Tự Nhiên Tp.HCM Cử nhân Toán – Tin học 09/2009 - 06/2011 Cao học Quản trị Kinh doanh 09/2010 – Cao học Lý thuyết tối ưu Khoa Quản lý Công nghiệp - Trường Đại học Bách Khoa Tp.HCM Khoa Toán – Tin học Trường Đại học Khoa Học Tự Nhiên Tp.HCM Q TRÌNH CƠNG TÁC Thời gian Địa điểm công tác 09/2008 – 09/2009 Công ty Cổ phầnViễn Thông FPT Miền Nam ... nghiên cứu đánh giá hiệu đầu tư nhà đầu tư nhà đầu tư nước nhà đầu tư nước sàn chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh cách đo kỹ lựa chọn cổ phiếu hai nhóm nhà đầu tư Thước đo hiệu cần hiệu chỉnh ảnh hưởng... xứng, nhà đầu tư tinh tế tính khoản thị trường ảnh hưởng đến hiệu đầu tư nhóm nhà đầu tư (nhà đầu tư nước ngoài, thể chế đầu tư nước nhà đầu tư cá nhân nước) , nghiên cứu thực thị trường chứng khoán. .. xứng, nhà đầu tư tinh tế tính khoản thị trường đến hiệu suất đầu tư nhóm nhà đầu tư nhà đầu tư nước nhà đầu tư nước ngoài, nghiên cứu sử dụng số liệu từ giao dịch hàng ngày sàn giao dịch chứng khoán