Chất Lượng Thẩm Định Dự Án Đầu Tư Tại Trung Tâm Thẩm Định Khách Hàng Doanh Nghiệp - Ngân Hàng Thương

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - LÊ THỊ VÂN CHẤT LƢỢNG THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƢ TẠI TRUNG TÂM THẨM ĐỊNH KHÁCH HÀNG DOANH NGHIỆP – NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN QUÂN ĐỘI LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG ỨNG DỤNG Hà Nội – 2020 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - LÊ THỊ VÂN CHẤT LƢỢNG THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƢ TẠI TRUNG TÂM THẨM ĐỊNH KHÁCH HÀNG DOANH NGHIỆP – NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN QUÂN ĐỘI Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG ỨNG DỤNG Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: PGS.TS Trần Thị Thái Hà Hà Nội – 2020 LỜI CAM ĐOAN Tôi đọc hiểu hành vi vi phạm trung thực học thuật Tôi cam kết danh dự cá nhân nghiên cứu tự thực không vi phạm yêu cầu trung thực học thuật Tác giả luận văn Lê Thị Vân LỜI CẢM ƠN Tôi xin bày tỏ biết ơn tới Giáo viên hướng dẫn PGS.TS Trần Thị Thái Hà nhiệt tình hướng dẫn, bảo đồng hành tơi suốt q trình nghiên cứu hồn thành luận văn Tôi xin cảm ơn đồng nghiệp Trường Đại học Kinh tế - Đại học Quốc Gia Hà Nội hỗ trợ việc tìm kiếm tài liệu góp ý cho Tơi sửa chữa Luận văn Xin trân trọng cảm ơn Quý Ông/Bà lãnh đạo cán thẩm định Ngân hàng TMCP Quân Đội hỗ trợ, giúp đỡ Tôi việc thu thập liệu, thông tin phục vụ cho Luận văn Cuối cùng, Tác giả xin gửi lịng tri ân sâu sắc tới gia đình, bạn bè, đồng nghiệp quan tâm, động viên khích lệ cho Tác giả có thêm động lực phấn đấu để hoàn thành Luận văn Xin trân trọng cảm ơn! MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT i DANH MỤC BẢNG iii DANH MỤC HÌNH iv PHẦN MỞ ĐẦU CHƢƠNG TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CHẤT LƢỢNG THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƢ TRONG HOẠT ĐỘNG CHO VAY CỦA NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI .5 1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu chất lượng thẩm định dự án đầu tư NHTM VN .5 1.1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu liên quan đến chất lượng thẩm định dự án đầu tư 1.1.2 Khoảng trống nghiên cứu 1.2 Nghiên cứu dự án đầu tư 1.2.1 Khái niệm dự án đầu tư .8 1.2.2 Phân loại dự án đầu tư .9 1.3 Cho vay theo dự án đầu tư Ngân hàng thương mại .9 1.3.1 Khái niệm cho vay theo dự án đầu tư Ngân hàng thương mại 1.3.2 Quy trình cho vay theo dự án đầu tư Ngân hàng thương mại 10 1.4 Thẩm định dự án đầu tư hoạt động cho vay Ngân hàng thương mại 11 1.4.1 Khái niệm thẩm định dự án đầu tư 11 1.4.2 Nội dung thẩm định dự án đầu tư hoạt động cho vay Ngân hàng thương mại 12 1.4.3 Quy trình thẩm định dự án đầu tư hoạt động cho vay Ngân hàng thương mại 16 1.5 Thẩm định tài dự án đầu tư hoạt động cho vay Ngân hàng thương mại 22 1.5.1 Khái niệm thẩm định tài dự án đầu tư 22 1.5.2 Nội dung thẩm định tài dự án đầu tư hoạt động cho vay Ngân hàng thương mại 23 1.6 Chất lượng thẩm định tài dự án đầu tư hoạt động cho vay Ngân hàng thương mại 32 1.6.1 Khái niệm chất lượng thẩm định tài dự án đầu tư 32 1.6.2 Các tiêu đánh giá chất lượng thẩm định tài dự án đầu tư hoạt động cho vay Ngân hàng thương mại 33 1.6.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng thẩm định tài dự án đầu tư hoạt động cho vay Ngân hàng Thương mại 42 CHƢƠNG 2: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 49 2.1 Quy trình nghiên cứu 49 2.1.1 Cách tiếp cận 49 2.1.2 Quy trình nghiên cứu 49 CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG CHẤT LƢỢNG THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƢ TẠI TRUNG TÂM THẨM ĐỊNH KHÁCH HÀNG DOANH NGHIỆP – NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI 53 3.1 Tổng quan ngân hàng thương mại cổ phần Quân Đội 53 3.2 Hoạt động chủ yếu Ngân hàng thương mại cổ phần Quân Đội 55 3.3 Thực trạng chất lượng thẩm định tài dự án đầu tư hoạt động cho vay Ngân hàng thương mại cổ phần Quân Đội 57 3.3.1 Những vấn đề chung .57 3.3.2 Nội dung thẩm định tài dự án đầu tư .64 3.3.3 Thẩm định dự án đầu tư – trường hợp dự án cụ thể 72 3.3.4 Đánh giá chất lượng thẩm định tài dự án đầu tư Ngân hàng TMCP Quân Đội 73 3.4 Những kết đạt được, hạn chế nguyên nhân hạn chế công tác thẩm định tài dự án đầu tư Ngân hàng TMCP Quân Đội…… 83 3.4.1 Những kết đạt được………………………………………………………… 83 Comment [t1]: Tách riêng phần đánh giá kết đạt được, hạn chế nguyên nhân thành mục riêng 3.4.2 Những hạn chế…………………………………………………………………… 88 3.4.3 Nguyên nhân hạn chế 91 CHƢƠNG 4: BỐI CẢNH, ĐỊNH HƢỚNG VÀ GIẢI PHÁP NHẰM GÓP PHẦN NÂNG CAO CHẤT LƢỢNG THẨM ĐỊNH DỰ ÁN TẠI TRUNG TÂM THẨM ĐỊNH KHÁCH HÀNG DOANH NGHIỆP NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN QUÂN ĐỘI 97 4.1 Phương hướng hoạt động kinh doanh Ngân hàng TMCP Quân đội đến năm 2025 97 4.1.1 Định hướng phát triển Ngân hàng TMCP Quân Đội đến năm 2025 97 4.1.2 Định hướng hoạt động cho vay theo dự án đầu tư Ngân hàng thương mại cổ phần Quân Đội đến năm 2025 98 4.2 Giải pháp phát triển hồn thiện cơng tác thẩm định dự án KHDN Ngân hàng TMCP Quân đội 100 4.2.1 Hồn thiện sách, quy trình tín dụng………………………………… …101 4.2.2 Hồn thiện máy tổ chức Khối TĐ & PDTD…………………………… …101 4.2.3 Hoàn thiện phương pháp thẩm định…………………………………………….102 4.2.4 Giải pháp Cán thẩm định…………………………………………… … 103 4.2.5 Hoàn thiện sở vật chất, trang thiết bị, cơng nghệ thơng tin hóa hỗ trợ rút ngắn thời gian công tác thẩm định…………………………………………………… 107 4.3 Một số kiến nghị 109 4.3.1 Đối với Chính Phủ .109 4.3.2 Đối với Bộ ngành liên quan 110 4.3.3 Đối với Ngân hàng Nhà nước .112 4.3.4 Đối với chủ đầu tư 113 KẾT LUẬN 114 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .115 PHỤ LỤC Comment [t2]: Đã thực tách mục giải pháp viết lại phù hợp với MB DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT STT Nguyên nghĩa Ký hiệu NHTM Ngân hàng thương mại MB Ngân hàng TMCP Quân Đội KHDN Khách hàng doanh nghiệp DAĐT Dự án đầu tư PCCC Phòng cháy chữa cháy DR Tỷ lệ chiết khấu NPV Giá trị ròng IRR Tỷ suất hoàn vốn nội MIRR Tỷ suất hồn vốn nội có điều chỉnh 19 PP Thời gian hoàn vốn 11 PI Số doanh lợi 12 WACC Chi phí trung bình vốn 13 ROA Lợi nhuận tổng tài sản 14 ROE Lợi nhuận tổng nguồn vốn 15 TĐ & PDTD Thẩm định phê duyệt tín dụng 16 BIDV Ngân hàng Đầu tư phát triển Việt Nam 17 Vietcombank Ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam 18 Vietinbank Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam 19 Agribank Ngân hàng Nông nghiệp phát triển nông thôn Việt Nam 20 SLA Thời gian thẩm định hồ sơ 21 ĐVKD Đơn vị kinh doanh 22 CVTĐ Chuyên viên thẩm định 23 PD Phê duyệt i STT Nguyên nghĩa Ký hiệu 24 PGD Phòng giao dịch 25 CIB Khách hàng lớn 26 SME Khách hàng vừa nhỏ 27 GĐPD Giám đốc phê duyệt 28 BCĐX Báo cáo đề xuất 29 BCTĐ Báo cáo thẩm định 30 BĐS Bất động sản 31 CNTT Công nghệ thông tin 32 CVQHKH Chuyên viên quan hệ khách hàng ii DANH MỤC BẢNG TT Bảng Nội dung Trang Bảng 1.1 Tóm tắt quy trình thẩm định dự án tư 17 Bảng 3.1 Các số tài 55 Bảng 3.2 SLA tổng thể quy trình cho vay dự án đầu tư KHDN 60 MB Bảng 3.3 SLA chi tiết khâu thẩm định phê duyệt dự án 61 KHDN Bảng 3.4 Thời gian xử lý trung bình khâu thẩm định dự án đầu 76 tư MB giai đoạn 2015-2019 (Đơn vị: Giờ) Bảng 3.5 Tỷ lệ dự án triển khai thành công giai đoạn 2015 - 2019 77 Bảng 3.6 Tỷ lệ nợ hạn giai đoạn 2015 - 2019 78 Bảng 3.7 Tỷ suất lợi nhuận giai đoạn 2015 - 2019 79 Bảng 3.8 Một số tiêu NHTM giai đoạn 2015 - 2019 80 10 Bảng 4.1 Kế hoạch phát triển kinh doanh năm 2020 97 iii KHDN Thẩm định phương diện thị trường lực cạnh tranh - Sản phẩm dự án: Chế phẩm hữu vi sinh cá biển, thương hiệu sản phẩm Công ty Quang Dũng cung cấp thị trường là: Rapid biolend, Rapid supper, Rapid KS Fish - Đặc tính sản phẩm: + Dạng hạt, bảo quản bao điều kiện khô ráo, tránh ánh mặt trời + Hạn sử dụng: 02 năm từ ngày sản xuất + Sản phẩm sử dụng rộng rãi cho trồng cải tạo đất trồng - Sản phẩm thay thế: + Phân bón vơ + Phân bón hữu nhập khẩu/sản xuất nước có thị trường + Phân bón hữu hộ nơng dân tự sản xuất Trong đó, phân hữu tự sản xuất từ cá (cùng loại nguyên liệu với khách hàng) có đặc điểm nên sử dụng để tưới gốc hàm lượng NaCl cao Nếu cá để ươn làm cho vi sinh vật có hại phát triển trước, vi sinh vật lên men thối hoạt động khiến mẻ phân có mùi hôi, phải thời gian lâu mùi - Khả tiêu thụ: + Khách hàng đơn vị sản xuất phân bón hữu từ biển thương hiệu Rapid Việt Nam, nhiên sản phẩm phân bón cá Rapid (do Rapid Growth Nutrients sản xuất) có mặt thị trường chấp nhận qua đơn vị phân phối độc quyền Công ty Quang Dũng Căn theo hồ sơ ĐVKD cung cấp doanh số xuất kho hàng hóa Rapid biolend, Rapid supper, Rapid KS Fish tháng đầu năm 2017 8.785 triệu đồng (tương đương 2.000.000 Kg) + Khách hàng ký hợp đồng nguyên tắc vào cuối năm 2017 đầu năm 2019, đối tác cam kết mua sản phẩm khách hàng từ thời điểm khách hàng vào hoạt động đến ngày 31/12/2019 với tổng sản lượng 32.650.000 Kg, đơn giá 4.000 VND/Kg, cụ thể: * Công ty CP sản xuất XNK Quang Dũng, cam kết mua 2.550.000 Kg KHDN (phù hợp với tốc độ tiêu thụ tháng đầu năm 2017 đạt 2.000.000 Kg, tính theo đơn giá 4.000 VNĐ/kg) * Công ty XNK phân bọn Bắc Giang, cam kết thu mua 3.500.000 Kg * Công ty TNHH MTV Việt Khang Nông, cam kết thu mua 2.600.000 Kg * Công ty TNHH MTV TM & VT Nam Thuận, cam kết thu mua 2.000.000 Kg * Công ty TNHH TM Long Mỹ, thu mua 10.000.000 Kg * Công ty TNHH Phúc Thiên Anh, thu mua 7.000.000 Kg * Công ty TNHH PTCN Hóa Sinh Sài Gịn, thu mua 5.000.000 Kg Thẩm định công nghệ, thiết bị, sở hạ tầng dự án: - Về công nghệ: Khách hàng ký thêm hợp đồng chuyển giao công nghệ sản phẩm sản xuất từ chế phẩm phân hữu Giá trị hợp đồng chuyển giao 500,000.00 SD từ nhà sản xuất RAMCORE R LLC USA đơn vị thuộc Rapid Groưth Nutrients uy tín giới - Quy trình sản xuất sau: + Bước 1: Thu gom phụ phẩm nơng nghiệp như: Phân Trâu, bị, gà, than bùn, rơm, rác thải hưu cơ, bã từ dây chuyền 1… + Bước 2: Đưa vào máy với vi sinh vật để phân giải xenlulozo lactozo 10-20 ngày để giải độc phân giải nguyên liệu + Bước 3: Sau đưa vào hệ thống máy nghiền để nghiền mịn + Bước 4: Đưa vào hệ thống tạo hạt sau hệ thơng sang để đảm bảo kích thước hạt đồng nhất, phần chưa mịn quay lại hệ thống từ đầu + Bước 5: Sản phẩm đưa vào với loại enzim khách hàng nhập từ nước vi sinh vật chế phẩm sinh học từ cá sản xuất dây chuyền việc để tăng hàm lượng dinh dưỡng cho sản phẩm từ 4-5h Sau đó, chạy qua hệ thống vo viên tạo hạt lại tiếp tục bổ sung chất dinh dưỡng từ cá để đạt độ ẩm mong muốn tạo bóng để hạt đẹp + Bước 6: Tạo hạt xong đưa vào hệ thông sấy kho nhiệt độ khoảng 50-60 độc C  Hồn thành sản phẩm cân đóng gói KHDN Khả triển khai vận hành dự án - Tiến độ thực hiện: + Giai đoạn 1: Tổng mức đầu tư giai đoạn 140 tỷ đồng * Thuê đất: Khách hàng ký hợp đồng thuê lại đất với Công ty CP Khu cơng nghiệp Sài Gịn – Nhơn Hội Diện tích th 20.430m2, thời hạn thuê đến hết ngày 21/06/2066, giá thuê 10.538 trđ Nguồn gốc: đất thuê trả tiền hàng năm doanh nghiệp đầu tư hạ tầng Khu Công nghiệp + Hạ tầng xây dựng: Khách hàng hoàn thành xây dựng 03 nhà xưởng, với công dụng sau: * Nhà xưởng 1: Hoàn thành lắp đặt dây truyền sản xuất từ RAMCORE R LLC, tổng giá trị hợp đồng 58.635 trđ MB tài trợ 29.318 triệu đồng * Nhà xưởng 2: Hoàn thành xây dựng dự kiến sử dụng làm nhà kho, tập kết nguyên vật liệu * Nhà xưởng 3: Đã hoàn thiện phần khung nhà xưởng + Giai đoạn 2: Dự án mở rộng sản xuất chế phẩm vi sinh hữu từ chế phẩm chăn nuôi Tổng mức đầu tư giai đoạn mở rộng (82.816 triệu đồng) * Nhà xưởng 3: Đã hoàn thiện phần khung nhà xưởng, Khách hàng tiếp tục xây dựng hệ thống móng lị sấy hệ thống móng máy khác Giá trị thực 12.477 triệu đồng * Nhập dây truyền máy móc thiết bị: 58.597 triệu đồng chủ yếu nhập từ Công ty thương mại QT AOLAN * Ký hợp đồng chuyển giao công nghệ: 10.553 triệu đồng với RAMCORE RLLC * Còn lại chi phí thiết bị quản lý khác: 1.189 triệu đồng - Khả quản lý vận hành: + Kinh nghiệm ban lãnh đạo: Khách hàng thành lập, ban lãnh đạo chưa có kinh nghiệm quản lý điều hành nhà máy sản xuất phân bón, nhiên: + Ơng Nguy n Quang Hân (TVGV chính) Phó Tổng Giám đốc Công ty CP TID, hoạt động lĩnh vực thiết kế, cung cấp thi công công nghiệp hệ vách KHDN kính lớn, kính vượt khổ, kính cản nhiệt cho tịa nhà cao tầng (thi cơng cơng trình tịa nhà trụ sở Vinaconex, Trụ sở Tập đồn Dầu khí Việt Nam, Bảo tàng Hà Nội), có kinh nghiệm điều hành doanh nghiệp sản xuất + Thành phần quan trọng sản phẩm bổ sung vi sinh cá lấy từ dây truyền giai đoạn dự án hỗ trợ mặt ky thuật công nghệ từ Công ty Rapid Growth Nutrients Mỹ theo hợp đồng chuyển giao công nghệ - Nguyên liệu đầu vào: + Chế phẩm sau chăn nuôi: Theo kết sơ điều tra chăn nuôi kỳ 01/10/2017 Tổng Cục Thống kê Tỉnh Bình Định có Trâu: 305 ngàn con, Heo: 685 ngàn con, Gia cầm: 6.818 ngàn Và chất thải từ gia súc gia cầm thống kê Trâu, bò thải 15kg phân/con/ngày, Heo thải 1.5kg phân/con/ngày, Gia cầm thải 0.2kg/con/ngày ước tính hàng năm tỉnh Bình Định có lượng phế phẩm sau chăn ni 25 triệu tấn/ năm + Chế phẩm sinh học chiết xuất từ cá biển sez vừa thành phẩm cưa dây chuyền số + Khách hàng ký hợp đồng đầu vào với Công ty TNHH Nông thủy sản Hà Anh thu mua loại phế phẩm chăn nuôi từ cá tạp, Gà, Bò lợn Thẩm định phương diện kinh tế - tài chính: 5.1 Đánh giá tổng mức đầu tư, cấu nguồn vốn Tổng mức đầu tư 230.000 trđ, gồm 02 giai đoạn đầu tư, cụ thể sau: + Giai đoạn 1: Tổng mức đầu tư 140.000 triệu đồng, MB tài trợ 29,318 triệu đồng, phần lại 110,682 triệu đồng Khách hàng sử dụng nguồn vốn tự có + Giai đoạn (Phương án lần này): Tổng mức đầu tư thêm 90.000 triệu đồng, dự kiến MB tài trợ 22 tỷ đồng, phần lại 68.000 triệu đồng khách hàng vốn tự có Tổng phần vốn tự có Khách hàng phải tham gia vào phương án: 178.682 triệu đồng, + Khách hàng toán 63.252 triệu đồng + Vốn tài trợ từ Quỹ đổi Công nghệ Quốc Gia: 20.000 triệu đồng + Nguồn vốn tự có Khách hàng chưa tốn chưa chứng minh nguồn vốn tham gia 95.430 triệu đồng - Đánh giá suất đầu tư giai đoạn 2: Tổng chi phí đầu tư giai đoạn 82.816 KHDN triệu đồng đem lại công suất xưởng số hoạt động 50.000 tấn/ năm (suất đầu tư 1,66 triệu/ tấn) tương đối phù hợp so với chi phí đầu tư nhà máy đơn vị hoạt động lĩnh vực 1,65 triệu/ (chi tiết bảo so sánh phụ lục đính kèm) Cơ cấu vốn đầu tư sở hạ tầng chiếm 95% tổng mức đầu tư, phần cịn lại chi phí vốn lưu động vận hành dự án 5.2 Hiệu tài dự án khả trả nợ Hiệu tài dự án tính tốn sở giả thiết: - Các sở tính tốn doanh thu: + Vòng đời dự án 10 năm + Doanh thu: Doanh thu tối đa dây chuyền xác định sở + Giá bán dự kiến (đã ký hợp đồng nguyên tắc đầu ra, tương đương với giá Công ty Quang Dũng bán theo tổng hợp xuất nhập tồn) Đơn giá trung bình 4.000 VNĐ/ Kg + Công suất hoạt động 01 năm đầu 50%, năm thức 60% sau tăng dần Với giải thiết trên, hiệu tài dự án là: + IRR: 11,5% + NPV: 12.774 triệu đồng + Thời gian hoàn vốn dự án: năm - Độ nhạy cảm hiệu tài dự án với yếu tố: Dự án không hiệu giá bán giảm - 5% công suất giảm 5% so với công suất giả định năm đầu 50% Kết luận MB - Về Khách hàng: + Khách hàng thành lập sở kinh nghiệm thị trường lĩnh vực phân phối độc quyền phân bón hữu thương hiệu Rapid Công ty CP sản xuất xuất nhập Quang Dũng - Về phương án + Nhu cầu đầu tư cần thiết, khách hàng có khả quản lý, vận hành dự án KHDN tiêu thụ hàng hóa Số tiền tài trợ dự án: 22 tỷ đồng Dự án 3: “Nhà máy chế biến gỗ công ty Công ty CP chế biến gỗ BHL Thái Nguyên Ngân hàng TMCP Quân Đội thẩm định năm 2017’’ Khái quát thông tin dự án : Chủ đầu tư : Công ty CP chế biến gỗ BHL Thái Nguyên Tên dự án : Nhà máy chế biến gỗ Tổng mức đầu tư : 119,7 tỷ đồng Căn vào hồ sơ tài liệu khách hàng cung cấp, cán thẩm định Ngân hàng TMCP Quân Đội tiến hành thẩm định sau: A/ THẨM ĐỊNH VỀ CHỦ ĐẦU TƢ 4.2.1.1 Tư cách pháp lý: + Khách hàng đủ điều kiện pháp lý để giao dịch vay vốn MB, hoạt động kinh doanh lĩnh vực sản xuất kinh doanh ván gỗ ván ép + Vốn điều lệ: 60 tỷ đồng cổ đông: Công ty CP Đầu tư xây dựng Long Phát (góp 60% vốn), Ơng Nguy n Thái Thu (góp 25% vốn), Ông Nguy n Tất Thành Ông Nguy n Hồng Phong (mỗi người góp 7,5% vốn) + Đại diện theo Pháp luật: Ơng Đinh Văn Bình – chủ tịch Hội đồng quản trị đại diện phần vốn góp Công ty Long Phát 4.2.1.2 Năng lực hoạt động + Vị thế, lực cạnh tranh thị trường: - mức trung bình Khách hàng đơn vị thành lập, chưa hoạt động sản xuất kinh doanh nhiên ban lãnh đạo Ơng Đinh Văn Bình người có kinh nghiệm lĩnh vực kinh doanh thương mại gỗ dán (70% doanh thu Công ty Long Phát từ hoạt động thương mại gỗ ván dán) vận hành nhà máy sản xuất gỗ dán (Công ty CP BHL Việt Nam) Thanh Sơn, Phú Thọ + Phương thức hoạt động: tương tự phương thức hoạt động Công ty CP BHL Việt Nam: sản xuất gỗ ván dán sở đơn đặt hàng đối tác đầu + Quy trình sản xuất: KHDN Thu mua ván bóc  sấy ván (để đạt độ ẩm tối đa 12%)  Lăn keo  Tổ hợp ván (ghép ván)  Ép ván (máy ép nóng ép nguội)  Cắt hồn thiện thành phẩm Tình hình SXKD tài + Khách hàng thành lập chưa có thơng tin tình hình tài Quan hệ tín dụng + Hiện kho liệu CIC chưa có thơng tin tình hình quan hệ tín dụng khách hàng B THẨM ĐỊNH VỀ DỰ ÁN ĐẦU TƢ I Giới thiệu phƣơng án đầu tƣ Khách hàng có nhu cầu vay vốn MB để thực dự án « Xây dựng nhà máy chế biến gỗ », tổng giá trị đầu tư 118,2 tỷ đồng, địa điểm huyện Phú Bình, Tỉnh Thái Nguyên, cụ thể phương án đầu tư sau: Dự án xây dựng nhà máy chế biến gỗ Điềm Thụy (Nhà máy sản Tên dự án xuất ván ép Điềm Thụy) KCN Điềm Thụy (phần diện tích 180 ha), huyện Phú Bình, Tỉnh Địa điểm Thái Nguyên 119.731.222.000 VND (bao gồm VAT), bao gồm chi phí chính: Nội dung Đơn Giá trị vị 9.570.000.000 Tổng mức đầu Chi phí tiền thuê đất tư Chi phí xây dựng nhà văn phịng, 29.342.653.682 nhà xưởng Chi phí máy móc thiết bị 59.766.949.976 Chi phí quản lý, tư vấn, dự phòng 21.051.618.342 Tổng 119.731.222.000 - Dự án khởi công từ tháng 01/2017 – hiên xây xong tường rào, hồn thiện đóng cọc, dự kiến hồn thành vào Kế hoạch triển 30/05/2017 khai - Chạy thử 01 tháng từ 01/06/2017-30/06/2017 - Dự kiến thức vào hoạt động phát sinh doanh thu: 01/07/2017 - Khách hàng ký Biên thỏa thuận việc thuê lại đất KCN Điềm Thụy với BQL KCN Thái Nguyên, giá trị thuê Tiến độ thực đất 8.700 tr.đ KH toán 10% giá trị tiền thuê đất, dự kiến bên ký Hợp đồng th thức tốn tồn tiền thuê đất tháng 4/2017 - Khách hàng ký Hợp đồng tư vấn thiết kế, Hợp đồng cung KHDN cấp kết cấu thép, Hợp đồng thi công xây lắp với nhà thầu để thực dự án II Đánh giá chi tiết phƣơng án Sự cần thiết phải đầu tư dự án : Dự án cần thiết đầu tư sở sau : - Sản phẩm dự án : Gỗ ván ép (tên gọi khác : gỗ dán/Plywood) Mô tả quy cách sản phẩm bao gồm : + Lớp mặt (2 mặt) : mặt venner tự nhiên + Ván độn bên : ván bóc từ gỗ rừng trồng (gỗ keo) + Keo dán : keo MR thường keo Phenol/Melamine + Trọng lượng riêng sản phẩm : 600-650 kg/m3 - Thị trường tiêu thụ hướng đến : 90% hàng hóa phục vụ xuất khẩu/ 10% tiêu thụ nước - Nhu cầu thị trường : sản phẩm gỗ ván ép có xu hƣớng tăng trƣởng + Nhu cầu tiêu thụ gỗ ván ép giới tăng trưởng mạnh đến năm 2020, chi phí rẻ thân thiện với môi trường nên nhu cầu thị trường loại gỗ tăng nhanh, khoảng 26% năm năm 2020 (Nguồn: http://oceanb2b.com/tin-tuc/tong-hop-tin-thi-truong-go-dan-va-van-ep-the-gioi-6thang-nam-2016-plywood-veneer-market.html) + Theo số liệu thống kê : tháng đầu năm 2016, xuất gỗ Việt Nam sang Mỹ, Nhật Bản Hàn Quốc tiếp tục tăng với nhiều hội mở rộng hiệp định thương mại ký kết Kim ngạch xuất gỗ sản phẩm gỗ Việt Nam tháng đầu năm đạt 4,4 tỷ USD, tăng 1,4% so với kỳ năm ngoái, đó, sản phẩm gỗ xuất đạt 3,19 tỷ USD, chiếm 72% tổng giá trị xuất khẩu, tăng 4,99% so với kỳ (Nguồn: http://vietnambiz.vn/co-hoimo-rong-cho-xuat-khau-go-viet-nam-sang-my-nhat-ban-han-quoc-4739.html) - Nguồn nguyên liệu đầu vào khu vực Thái Nguyên dồi với trữ lượng rường trồng có quy mơ lớn: tổng diện tích có rừng 182.718 diện tích rừng trồng 89.601 với 36.996 rừng khai thác Mặt khác, Chính phủ Việt Nam hạn chế xuất sản phẩm gỗ thô tỉnh Thái Ngun có sách khuyến khích doanh nghiệp đầu tư vào chế biến tinh sâu với sản phẩm, hình thành khu chế biến gỗ tập trung khu công nghiệp theo quy hoạch phát triển công nghiệp tỉnh Thái Nguyên  Việc đầu tư nhà máy chế biến gỗ khách hàng cần thiết, giải toán nguyên liệu, tạo việc làm cho nhiều người lao động có khả tạo giá kinh tế cao Pháp lý dự án - Khách hàng BQL KCN Thái Nguyên cấp Giấy chứng nhận đăng ký đầu tư với mã số dự án: 8213457084, cấp lần đầu ngày 10/10/2016, thay đổi lần ngày 07/11/2016 Tổng quy mô dự án phê duyệt 75.916m3 gỗ ván dán veneer/năm - Khách hàng chưa hoàn thiện thủ tục ký Hợp đồng th đất thức (hiện có Biên thỏa thuận th lại đất) - Cơng trình xây dựng Khu cơng nghiệp Điềm Thụy, có quy hoạch chi tiết KHDN 1/500 cấp có thẩm quyền (http://www.tnmtthainguyen.gov.vn/images/stories/VBPQ/Datdai/1980%20QD%2 0UBND.pdf) mi n Giấy phép xây dựng (theo Điều 89 – Luật Xây dựng năm 2014)  Để hoàn thiện hồ sơ pháp lý, Khách hàng cần cung cấp văn bản: Phê duyệt phương án đầu tư Hội đồng quản trị công ty, Hợp đồng thuê đất thức, Báo cáo đánh giá tác động mơi trường giấy thẩm duyệt PCCC phê duyệt trước MB tài trợ Về tổng mức đầu tư cấu vốn dự án - Tổng mức đầu tư theo kế hoạch Khách hàng: 119.731 triệu đồng - Bảng tóm tắt dự tốn đầu mục sau: Giá trị MB tài TT Hạng mục Ghi (triệu đồng) trợ Chi phí thuê đất 9.570 Chưa nộp đủ Có Đầu tư nhà văn phịng, Chi phí xây dựng Có 29.343 nhà xưởng, Trang thiết bị 59,767 Giá trị MMTB đầu tư Có Chi phí quản lý 1.575 Có dự án Chi phí tư vấn 3.216 Có đầu tư xây dựng Chi phí khác 11,640 Khơng Dự phịng phát 4,620 4% tổng chi phí Khơng sinh Tổng 119,731 * Đánh giá Tổng mức đầu tƣ Khách hàng: - Chi phí thuê đất : Căn theo giá trị của BB thỏa thuận khách hàng BQL KCN Thái Nguyên, giá thuê đất 50 năm 8.700 tr.đ  P.TĐ SME đề xuất điều chỉnh dự tốn chi phí th đất 8.700 tr.đ - Hạng mục xây dựng: Giá trị Đơn giá Hạng mục Đánh giá P TĐ SME (trđ) (trđ/m2) Nhà xưởng Theo Suất đầu tư quy định 2.72 7.232 m2 19,675 Quyết định số 1161/QĐ-BXD Nhà điều hành 512 m2 5,121 Sân, đường, cổng, tường rào, trạm biến áp, nhà để xe, phần 4,547 móng máy, hệ thống cấp nước PCCC Tổng Cộng 10 ngày 15/10/2015 Bộ Xây dựng, đơn giá bình quân 2,7 tr.đ nhà xưởng khung thép, sàn bê tông triệu văn phòng làm việc tầng > Đơn giá xây dựng khách hàng cao mức suất đầu tư BXD KHDN nhiên chênh lệch khơng q cao có khác biệt năm so sánh > P.TĐ SME đồng ý với dự toán khách hàng  Các chi phí đầu tư khách hàng tương đối phù hợp với đơn giá chi phí mà P.TĐ SME có thơng tin, nhiên cơng trình xây dựng tồn thay đổi Do đó, yêu cầu sau cơng trình hồn thành, Chi nhánh định giá toàn tài sản qua MB AMC để xác định giá trị tài sản đảm bảo MB nhận chấp - Hạng mục máy móc thiết bị: + Tổng giá trị máy móc thiết bị dự kiến : 59.767 tr.đ + Hiện tại, khách hàng ký 01 Hợp đồng nhập máy sấy Rulo Nồi gia nhiệt dầu với NCC : B.S Engineering Machinery PVT,LTD (Ấn Độ), giá trị 357.000 USD ~ 8.211 tr.đ Công ty B.S Engineering Machinery PVT,LTD (http://www.bsengg.com/) nhà sản xuất loại máy móc liên quan đến lĩnh vực chế biến gỗ, ván ép với 60 năm kinh nghiệm Sản phẩm lò sấy Roto sản phẩm chủ lực Công ty nhiên NCC không niêm yết giá bán Web để tham khảo + Các máy móc cịn lại khách hàng dự kiến nhập từ Đài Loan, Trung Quốc Hiện tại, P.TĐ hạn chế thông tin đánh giá suất đầu tư máy móc thiết bị khách hàng nhiên nhận thấy khách hàng có đầu tư tồn bộ, chun nghiệp, tồn máy móc nhập nguyên Việt Nam từ nhà sản xuất lớn, nhà sản xuất cử dại diện sang lắp đặt hướng dẫn vận hành cho khách hàng * Cơ cấu vốn đầu tư : - Tổng mức đầu tư dự kiến: 118.861 tr.đ với cấu vốn đề xuất sau : + Vốn tự có : 41.601 tr.đ (~ 35% tổng nhu cầu vốn) + Vốn vay MB : 77.260 tr.đ (~ 65% tổng nhu cầu vốn) + Vốn điều lệ theo đăng ký kinh doanh khách hàng 60 tỷ đồng Theo thông tin khách hàng chi nhánh cung cấp, ban đầu khách hàng dự kiến đầu tư vào dự án (Dự án nhà máy gỗ Thái Nguyên nhà máy tinh bột Sắn Sơn La) nhiên sau tìm hiểu thị trường khách hàng định khơng đầu tư nhà máy Sơn La vốn chủ sở hữu giảm xuống khoảng 40 tỷ đồng Khách hàng làm thủ tục xin giảm vốn xuống 40 tỷ đồng + Theo thông tin chi nhánh cung cấp, đến thời điểm tại, khách hàng tham gia vốn tự có vào dự án ~ 15 tỷ đồng  Để đảm bảo dự án triển khai không bị gián đoạn thiếu vốn, Phịng thẩm định SME đề xuất: + Khách hàng tham gia toàn vốn tự có trước MB giải ngân (có chứng từ chứng minh) khách hàng cung cấp chứng từ chứng minh phần vốn tự có tham gia vào dự án Trường hợp phần vốn tự có tham gia thấp 41.601 tr.đ, khách hàng chuyển toàn phần vốn tự có cịn lại vào tài khoản MB ủy quyền cho MB quản lý phần vốn MB thực giải ngân đảm bảo 29,343 KHDN thời điểm tỷ lệ vốn vay MB tối đa 65% tổng (vốn tự có + vốn vay tham gia dự án)  Tuy nhiên theo thông tin chi nhánh cung cấp, thời điểm khách hàng chưa thực phương án theo chi nhánh đánh giá: Ban lãnh đạo khách hàng người có tiềm lực mặt tài thể việc: + Tham gia vốn góp đầu tư vào Công ty Long Phát BHL Việt Nam + Các tài sản Bất động sản tích lũy (Biệt thự Pandora – trị giá ~ 14 tỷ đồng, BĐS Theo Manor Central Park giá trị ~ 10 tỷ đồng) khoản cho Công ty Bitexco vay vốn + Các nguồn dự kiến bổ sung vào vốn tự có khách hàng: (1): Khoản nợ thu hồi từ Cơng ty TNHH Tập đồn Bitexco: Theo Hợp đồng vay vốn số 14C/2016/DINHVANBINH-BITEXCOGROUP Ơng Đinh Văn Bình – Chủ tịch Hội đồng quản trị có cho Cơng ty TNHH Tập đoàn Bitexco vay vốn giá trị 14.210 tr.đ, thời hạn vay 12 tháng, đáo hạn vào ngày 07/06/2017 (2): Bán Bất động sản Nhà liền kề thuộc dự án The Manor Central Park  Do chi nhánh đánh giá khách hàng đảm bảo khả huy động đủ nguồn vốn tự có theo cam kết vào dự án Để đảm bảo việc huy động vốn kịp tiến độ thực dự án, Phòng thẩm định SME đề xuất: Chi nhánh chịu trách nhiệm đánh giá cụ thể, chi tiết phương án tham gia vốn tự có khách hàng, đảm bảo khách hàng chắn tham gia đủ vốn tự có 41.601 tr.đ theo cam kết Khách hàng cung cấp chứng từ chứng minh vốn tự có tham gia vào dự án Khách hàng tham gia vốn tự có trước song song vốn vay MB đảm bảo thời điểm tỷ lệ vốn vay MB tối đa 65% tổng (vốn tự có tham gia + vốn vay MB tham gia vào phương án) Nhà thầu thi công/đối tác cung cấp máy móc thiết bị: - Thi cơng xây dựng: + Khách hàng ký Hợp đồng thi công xây lắp số 16/2017/HĐXD ngày 12/01/2017 với Công ty TNHH Xây dựng hạ tầng Huy Hoàng Giá trị Hợp đồng : 12.372.385.000 VNĐ Thời gian thực : Từ ngày 15/01/2017 đến 23/08/2017 + Cơng ty Huy Hồng thành lập năm 2014, hoạt động lĩnh vực thi cơng xây dựng, cơng ty khơng có thơng tin cảnh báo hệ thống CRA - Thi công kết cấu thép: + Khách hàng ký Hợp đồng kinh tế số 06/02/2017/BHL-COMESS5/HĐKT với Công ty CP kết cấu thép số việc sản xuất, vận chuyển, lắp dựng kết cấu thép, cung cấp lắp đặt bulong móng&Bulong liên kết Cung cấp tôn lợp mái, tôn thưng tường, lấy sáng, cửa đi, máng nước, ống sối phụ kiện tôn bao che nhà xưởng Giá trị Hợp đồng: 10.320.064.000 VNĐ, thời gian thực 90 ngày + Công ty thành lập tháng 11/2007 theo Quyết định Tổng công ty xây dựng công nghiệp Việt Nam., thơng tin cảnh báo hệ thống CRA - Máy móc thiết bị: Hiện khách hàng ký 01 Hợp đồng nhập máy với Nhà sản xuất Ấn Độ, hệ thống máy móc cịn lại nhập từ nhà sản xuất Đài Loan Trung Quốc Khách hàng có kinh nghiệm nhập vận hành nhà máy tương tự Thanh Sơn, Phú Thọ khách hàng đảm bảo khả KHDN tìm kiếm đối tác cung cấp hàng hóa đảm bảo Khả vận hành dự án Khách hàng: Khách hàng có khả triển khai vận hành dự án vào hoạt động sở - Năng lực nhân dự án : Số lượng nhân dự án dự kiến ~150 người, việc quản lý Ban lãnh đạo Công ty trực tiếp điều hành Công nhân tuyển đưa nhà máy Phú Thọ đào tạo trước tham gia sản xuất nhà máy - Dự án đầu tư nhà máy sản xuất không tạo sản phẩm Ban lãnh đạo công ty kinh nghiệm điều hành 01 nhà máy tương tự Thanh Sơn, Phú Thọ có kinh nghiệm kinh doanh sản phẩm gỗ ván ép ~ 02 năm Nhận xét: Khách hàng có đủ khả để quản lý vận hành dự án Về đầu vào dự án - Nguyên liệu đầu vào dự án gỗ ván bóc từ gỗ keo rừng trồng - Nhu cầu tiêu thụ nguyên liệu nhà máy chế biến gỗ Điềm Thụy: Nhu cầu gỗ ván bóc (m3) Nhu cầu gỗ rừng Năng Diện tích Cơng suất (1,15 m3 gỗ ván trồng (m3) suất khai rừng cần sản phẩm bóc ~ m3 gỗ m3 gỗ rừng ~ 0,6 thác gỗ khai thác (m ) thành phẩm m3 gỗ ván bóc (m3/ha) (ha) 75,600 86,940 144,900 220 658.64 - Với chu kỳ trồng rừng khoảng năm diện tích rừng trồng cần thiết để đáp ứng nhu cầu trọn vòng đời nhà máy 3.952 diện tích rừng trồng tồn tỉnh Thái Ngun tính đến hết năm 2014 (chưa có số liệu cập nhật đến tại): 89.601 diện tích rừng khai thác 36.996  Như vậy, vùng nguyên liệu địa phương đảm bảo đáp ứng nhu cầu sản xuất nhà máy Về đầu dự án 7.1 Thông tin ngành gỗ: - Chế biến gỗ xuất ngành xuất mũi nhọn Việt Nam, cụ thể năm 2015 Việt Nam quốc gia xuất đồ gỗ lớn thứ giới, sau Trung Quốc, Đức, Italy Đây mặt hàng đứng thứ bảng xếp hạng mặt hàng xuất Việt Nam đạt kim ngạch tỷ USD (7/24 mặt hàng), thu 6,9 tỷ USD, tăng 10,71% so với năm 2014, theo số liệu thống kê sơ TCHQ Việt Nam - Nhu cầu thị trường: sản phẩm gỗ ván ép có xu hướng tăng trưởng (chi tiết mục Sự cần thiết đầu tư dự án) 7.2 Kế hoạch tiêu thụ sản phẩm khách hàng : - Mục tiêu xuất đến 90% lượng sản phẩm sản xuất Hiện khách hàng ký 05 Hợp đồng xuất dạng hợp đồng khung, bao gồm : Sản lƣợng cam kết (m3) Ngày Hợp Số Hợp đồng đồng Đối tác Năm 2017 Năm 2018 170216/SC/BHL 16-02-17 IKE TRADING 3.000 10.000 KHDN TN-IKE CO.,LTD 170206/SC/BHL TN-KW 06-02-17 170217/SC/BHL TN-MST 17-02-17 170209/SC/BHL TN-SP 09-02-17 KHANWOOD CO.,LTD MEGA SYNERGY TRADING CO., LTD SOONLINMAS PLYWOOD SDN BHD SUKSAWAD THAI PLYWOOD CO.,LTD 5.000 15.000 2.000 5.000 5.000 15.000 170213/SC/BHL TN-ST 13-02-17 3.000 10.000 Tổng 18.000 55.000 - Đây đối tác có quan hệ giao dịch nhập Công ty Long Phát Công ty BHL Việt Nam Theo hồ sơ khách hàng chi nhánh cung cấp : năm 2016 : + Công ty Long Phát : xuất 33 đơn hàng cho 14 đối tác với tổng giá trị xuất 1.163.768 USD ~ 26.068 tr.đ + Công ty BHL Việt Nam xuất 37 đơn hàng cho 20 đối tác với tổng giá trị xuất : 2.576.856,87 USD ~ 57.722 tr.đ + Trong đối tác đầu chiến lược IKE TRADING CO.,LTD (http://www.iketrading.com/index.php) 01 công ty hàng đầu ngành công nghiệp gỗ, thành lập năm 1965 với tư cách công ty Ikeuchi Industry Co, Ltd - nhà sản xuất ván ép gỗ cứng hàng đầu Nhật Bản Công ty có trụ sở Mỹ 20 văn phịng tồn cầu Cơng ty chun nhập gỗ ván ép từ thị trường Trung Quốc, Việt Nam, Nga, Nam Mỹ Doanh số nhập IKE từ thị trường Trung Quốc bình quân đạt 500 cont/tháng ~ 21.000 m3 /tháng ~ 6.426.000 USD/tháng  nhu cầu tiệu thụ gỗ ván ép IKE lớn Mặt khác, với sách Chính phủ Mỹ việc xuất hàng Trung Quốc sang thị trường Mỹ gặp khó khăn trước IKE chuyển dần giao dịch sang nhập hàng Việt Nam Khách hàng IKE ký cam kết bảo mật việc hợp tác bên  Thị trường tiêu thụ sản phẩm nhà máy dồi dào, ban lãnh đạo khách hàng người có kinh nghiệm lĩnh vực xuất mặt hàng gỗ ván ép Hiệu tài dự án theo quan điểm P.TĐ SME * Các sở giả định tính tốn chi phí - Các thơng số tính tốn chi phí áp dụng theo định mức sản xuất Khách hàng cung cấp, cụ thể - Khấu hao: khấu hao + Đối với chi phí thuê đất: trả lần cho chủ đầu tư: 50 năm (Đối với TSCĐ vơ hình giá trị quyền sử dụng đất thuê, thời gian trích khấu hao thời gian phép sử dụng đất doanh nghiệp) KHDN + Đối với chi phí đầu tư máy móc thiết bị: năm + Đối với chi phí xây dựng nhà xưởng, nhà văn phòng: 20 năm - Doanh thu dự án: + Giá bán sản phẩm: Bình quân 280 USD/m3 sản phẩm (căn theo giá xuất sản phẩm loại thị trường giá xuất Công ty BHLVN Long Phát) + Công suất sản xuất: năm đầu tiên: 40%, năm thứ 2: 65%, năm thứ đạt 70%, năm thứ đạt 85% trì sản xuất đạt 90% năm - Chi phí sản xuất: T T Nhóm sở Giá trị Tổng chi phí tạo nên m3 sản 5,923,792 phẩm 4,923,792 Chi phí nguyên vật liệu 3,441,786 Ván độn 642,651 ván mặt 839,355 Keo + bột mỳ 600,000 Chi phí nhân cơng Chi phí bán hàng (vận chuyển + 200,000 chi phí hải quan, markerting) 200,000 Chi phí quản lý chi phí khác Đơn vị VND phẩm VND phẩm VND phẩm VND phẩm VND phẩm VND phẩm VND phẩm VND phẩm /m3 Tỷ trọng giá vốn Căn Sản 100% /m3 Sản 83% /m3 Sản 58% /m3 Sản 11% /m3 Sản 14% /m3 Sản 10% /m3 Sản 3% /m3 Sản 3% * Hiệu tài Dự án: Với giả thiết trên, dự án có hiệu hiệu tài chính: + NPV = 7,859,593,119 VNĐ + IRR = 10.8% > lãi suất chiết khấu (9,5%) + Thời gian hoàn vốn: 7,3 năm  Phƣơng án cân đƣợc nguồn trả nợ (vay năm, ân hạn gốc 12 tháng): (Đơn vị: triệu đồng) Năm Năm 2 Doanh thu dự 194,41 kiến 14,528 EBITDA dự án 315,91 23,607 Tổng gốc, lãi 5,245 22,354 Cân nguồn 9,282 1,253 TT Nội dung Kết luận MB Năm 340,22 25,423 Năm 413,1 25 30,87 20,979 19,81 11,05 4,444 Năm 437,42 32,687 18,442 14,245 Năm 437,4 26 32,68 16,96 15,72 Năm 437,4 26 32,68 15,48 17,20 Theo dự toán KH so sánh với số nhà máy sản xuất MDF KHDN  Về khách hàng : Khách hàng đơn vị thành lập nhiên Ban lãnh đạo người có kinh nghiệm lĩnh vực kinh doanh vận hành thành công nhà máy tương tự Thanh Sơn, Phú Thọ  Về phương án trung hạn: Theo giả định PTĐ SME dự án đầu tư có hiệu quả, Khách hàng có khả cân đối nguồn trả nợ cho MB Giá trị đề xuất tài trợ dự án : 77,26 tỷ đồng ... Phịng” tập trung nghiên cứu, phân tích tiêu đánh giá chất lượng thẩm định tài dự án đầu tư ngân hàng, vai trò thẩm định tài dự án đầu tư Đánh giá thực trạng chất lượng thẩm định tài dự án đầu tư NHTMCP... .57 3.3.2 Nội dung thẩm định tài dự án đầu tư .64 3.3.3 Thẩm định dự án đầu tư – trường hợp dự án cụ thể 72 3.3.4 Đánh giá chất lượng thẩm định tài dự án đầu tư Ngân hàng TMCP Quân Đội... khái niệm chất lượng thẩm định tài dự án đầu tư theo quan điểm chủ đầu tư (doanh nghiệp) Ngân hàng sau: Theo quan điểm chủ đầu tư chất lượng thẩm định tài dự án đầu tư biểu mức độ xác, khách quan