Giải pháp nâng cao hiệu quả định giá doanh nghiệp trong cổ phần hóa vietnam airlines

1 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Tp.HCM - Nguyễn Duy Hưng GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP TRONG CỔ PHẦN HÓA VIETNAM AIRLINES LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.Hồ Chí Minh – Năm 2008 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Tp.HCM - Nguyễn Duy Hưng GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP TRONG CỔ PHẦN HÓA VIETNAM AIRLINES Chuyên ngành: KINH TẾ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Mã số: 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TS LÊ THỊ KHOA NGUYÊN TP.Hồ Chí Minh – Năm 2008 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu tơi Q trình nghiên cứu tơi có hỗ trợ từ người hướng dẫn khoa học TS.Lê Thị Khoa Nguyên có giúp đỡ từ số đồng nghiệp quan Các kết nghiên cứu trình bày luận văn trung thực Tác giả Nguyễn Duy Hưng MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU Chương I 1.1 1.1.1 1.1.2 1.2 1.2.1 1.2.2 1.2.2.1 1.2.2.2 1.2.3 1.2.3.1 1.2.3.1.1 1.2.3.1.2 1.2.3.2 1.2.3.2.1 1.2.3.2.2 1.2.3.2.3 1.2.3.2.4 1.2.3.2.5 1.3 Chương II 2.1 2.1.1 2.1.1.1 2.1.1.2 2.1.1.3 2.1.2 2.1.2.1 2.1.2.2 2.1.2.3 2.1.3 2.1.3.1 2.1.3.2 2.1.3.2.1 2.1.3.2.2 2.1.3.3 2.1.4 2.1.4.1 2.1.4.2 2.1.4.3 2.2 2.2.1 2.2.2 2.3 2.3.1 2.3.2 2.3.3 Chương III GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ ĐỊNH GIÁ 3.1 3.2 3.2.1 3.2.2 3.2.3 3.2.4 3.3 3.4 3.4.1 3.4.2 3.4.3 3.4.4 3.4.5 3.5 3.5.1 3.5.1.1 3.5.1.2 3.5.1.3 3.5.1.4 3.5.1.5 3.5.1.6 3.5.2 3.5.2.1 3.5.2.2 3.5.2.3 3.5.2.4 3.5.2.5 3.5.3 DANH MỤC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT DNNN XHCN TCT HKVN HKDD HĐBT 10 DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU Bảng 2.1 Bảng 3.1 Bảng 3.2 Biểu đồ 3.1 Biểu đồ 3.2 Biểu đồ 3.3 Biểu đồ 3.4 Biểu đồ 3.5 Biểu đồ 3.6 10 Biểu đồ 3.7 11 Biểu đồ 3.8 36 BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TỐN Năm 2005 - 2007 Đơn vị tính: đồng Việt Nam Stt I Nội dung Tài sản ngắn hạn Tiền khoản tương đương tiền Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn - Phải thu khách hàng - Trả trước cho người bán - Thuế giá trị gia tăng khấu trừ - Phải thu nội - Các khoản phải thu khác - Dự phòng khoản phải thu khó địi Hàng tồn kho - Nguyên liệu, vật liệu tồn kho - Công cụ dụng cụ kho - Hàng hóa tồn kho 37 - Dự phòng giảm giá hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác - Tạm ứng - Chi phí trả trước - Chi phí chờ kết chuyển - Tài sản thiếu chờ xử lý - Các khoản chấp, ký cược, ký quỹ ngắn hạn II Tài sản dài hạn Các khoản phải thu dài hạn Tài sản cố định - Tài sản cố định hữu hình - Tài sản cố định vơ hình - Tài sản cố định thuê tài - Chi phí xây dựng dở dang Bất động sản đầu tư Các khoản đầu tư tài dài hạn Tài sản dài hạn khác 38 III TỔNG CỘNG TÀI SẢN IV Nợ phải trả Nợ ngắn hạn - Vay ngắn hạn - Nợ dài hạn đến hạn trả - Phải trả cho người bán - Người mua trả tiền trước - Thuế khoản phải nộp nhà nước - Phải trả công nhân viên - Các khoản phải trả, phải nộp khác Nợ dài hạn - Vay dài hạn - Nợ dài hạn Nợ khác - Chi phí phải trả - Tài sản thừa chờ xử lý - Nhận ký quỹ, ký cược dài hạn 39 V Vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu - Nguồn vốn kinh doanh - Chênh lệch đánh giá tài sản - Chênh lệch tỷ giá - Quỹ phát triển kinh doanh - Quỹ dự phịng tài - Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối - Nguồn vốn đầu tư XDCB Nguồn kinh phí quỹ khác - Quỹ khen thưởng phúc lợi - Nguồn kinh phí - Nguồn kinh phí hình thành TSCĐ VI Nguồn: Ban cổ phần hóa Vietnam Airlines TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 40 BẢNG KẾT QUẢ KINH DOANH Năm 2005 - 2007 Stt Chỉ tiêu A Doanh thu sản xuất kinh doanh I Doanh thu vận tải hàng không Doanh thu vận tải hành khách - Trong nước - Quốc tế Doanh thu vận tải hàng hóa, hành lý, bưu kiện - Trong nước - Quốc tế Doanh thu chia liên doanh vận tải Doanh thu chuyên thuê chuyến II Doanh thu từ dịch vụ phụ trợ Doanh thu phục vụ kỹ thuật thương mại Doanh thu từ hoa hồng bán Doanh thu từ dịch vụ khác B Chi phí sản xuất kinh doanh 41 I Chi phí nhân cơng Lương, phụ cấp ngồi lương BHXH, BHYT, KPCĐ Chi phí nhân cơng th ngồi II Chi phí ngun liệu Nhiên liệu - Máy bay - Mặt đất Xuất ăn, đồ uống Nguyên vật liệu phụ khác III Chi phí dụng cụ sản xuất Dụng cụ phục vụ hành khách Công cụ lao động nhỏ IV Chi phí khấu hao tài sản Khấu hao máy bay Khấu hao tài sản khác - Nhà cửa, vật kiến trúc - Máy móc thiết bị - Phương tiện vận tải 42 - Tài sản vơ hình - Dụng cụ quản lý - Tài sản khác V Bảo dưỡng, sửa chữa tài sản Máy bay, động - Chi đại tu động máy bay - Chi phụ tùng khí tài Sửa chữa thường xuyên tài sản - Sửa chữa lớn - Sửa chữa thường xuyên VI Chi phí dịch vụ mua ngồi Th phương tiện vận tải Chi phục vụ kỹ thuật thương mại Điều hành bay Chi trả sân bay Chi dịch vụ khác cho chuyến bay Chi bảo hiểm Chi dịch vụ phục vụ bán Chi dịch vụ mua khác 43 VII Chi khác tiền Cơng tác phí Chi đào tạo Lệ phí ngân hàng Chi khác VIII Thuế, phí lệ phí Thuế thuê máy bay Thuế, phí lệ phí IX Chi phí hoạt động khác Chi phí lãi vay Dự phịng giảm giá C Kết hoạt động kinh doanh D Thuế thu nhập doanh nghiệp E Lợi nhuận sau thuế Nguồn: Ban cổ phần hóa Vietnam Airlines 44 SƠ ĐỒ TỔ CHỨC TỔNG CÔNG TY HÀNG KHÔNG VIỆT NAM (VIETNAM AIRLINES) HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ − − − − − − − − − Trung tâm thống kê − CÁC BAN NGHIỆP VỤ Tài kế tốn Kế hoạch đầu tư Đảm bảo chất lượng Điều hành bay Kế hoạch thị trường Tiếp thị hành khách Tiếp thị hàng hóa Cơng nghệ … CÁC ĐƠN VỊ ĐỘC LẬP − Công ty xăng dầu hàng không − Công ty bay dịch vụ hàng không − … 45 TÀI LIỆU THAM KHẢO 1) Bộ Tài (1993), Thơng tư số 36/TC-CN ngày 07/05/1993 việc “Hướng dẫn vấn đề tài việc thực thí điểm cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước theo Quyết định 202/CT ngày 08/06/1992 Chỉ thị 84/TTg ngày 04/03/1993 Chính phủ”, Hà Nội 2) Bộ Tài (1996), Thơng tư số 50/1996/TC-TCDN ngày 30/08/1996 việc “Hướng dẫn vấn đề tài chính, bán cổ phần phát hành cổ phiếu việc chuyển số doanh nghiệp nhà nước thành công ty cổ phần theo Nghị định số 28/CP ngày 07/05/1996 Chính phủ”, Hà Nội 3) Bộ Tài (2002), Thơng tư số 79/2002/TT-BTC ngày 12/09/2002 việc “Hướng dẫn xác định giá trị doanh nghiệp chuyển doanh nghiệp Nhà nước thành công ty cổ phần theo Nghị định số 64/2002/NĐ-CP ngày 19/06/2002 Chính phủ”, Hà Nội 4) Bộ Tài (2004), Thơng tư số 126/2004/TT-BTC ngày 24/12/2004 việc “Hướng dẫn xác định giá trị doanh nghiệp chuyển công ty nhà nước thành công ty cổ phần theo Nghị định số 187/2004/NĐ-CP ngày 16/11/2004 Chính phủ”, Hà Nội 5) Chính phủ (1993), Chỉ thị số 84/TTg ngày 04/03/1993 việc “Xúc tiến thực thí điểm cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước giải pháp đa dạng hóa hình thức sở hữu doanh nghiệp nhà nước”, Hà Nội 6) Chính phủ (1996), Nghị định số 28/CP ngày 07/05/1996 việc “Chuyển số doanh nghiệp nhà nước thành công ty cổ phần”, Hà Nội 46 7) Chính phủ (1998), Nghị định số 44/1998/NĐ-CP ngày 29/06/1998 việc “Chuyển doanh nghiệp nhà nước thành công ty cổ phần”, Hà Nội 8) Chính phủ (2002), Nghị định số 64/2002/NĐ-CP ngày 19/06/2002 việc “Chuyển doanh nghiệp nhà nước thành công ty cổ phần”, Hà Nội 9) Chính phủ (2004), Nghị định số 187/2004/NĐ-CP ngày 16/11/2004 việc “Chuyển công ty nhà nước thành cơng ty cổ phần”, Hà Nội 10) Chính phủ (2006), Quyết định số 1729/QĐ-TTg ngày 29/12/2006 việc “Phê duyệt danh sách Tập đồn, Tổng Cơng ty nhà nước thực cổ phần hóa giai đoạn 2007–2010”, Hà Nội 11) Hội đồng trưởng (1992), Quyết định số 202/CT ngày 08/06/1992 việc “Tiếp tục làm thí điểm chuyển số doanh nghiệp nhà nước thành công ty cổ phần”, Hà Nội 12) Quốc hội nước Cộng Hòa Xã Hội Chủ Nghĩa Việt Nam (2003), Luật doanh nghiệp nhà nước, Hà Nội 13) Chủ biên PGS TS Trần Ngọc Thơ (2005), Tài doanh nghiệp đại, Nxb Thống Kê 14) Tổng Công ty hàng không Việt Nam (2007), Tạp chí tin hàng khơng, Hà Nội 15) Tổng Công ty hàng không Việt Nam (2002 – 2007), Báo cáo tài chính, Hà Nội 16) Tổng Cơng ty hàng không Việt Nam (2008 – 2013), Số liệu dự báo doanh thu, chi phí SXKD, Hà Nội 17) Tổng Công ty hàng không Việt Nam (2008), Tài liệu tham khảo Ban cổ phần hóa Vietnam Airlines cung cấp, Hà Nội 18) Công ty SACOM, Thông tin doanh nghiệp, website www.sacom.com Website www brandfinance.com; UT TU www interbrand.com; UT TU www imf.com ; UT TU ... VỀ ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP TRONG TIẾN TRÌNH CỔ PHẦN HÓA CÁC DNNN Chương II: THỰC TRẠNG ĐỊNH GIÁ DNNN Ở VIỆT NAM HIỆN NAY Chương III: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP TRONG CỔ PHẦN... xác định giá trị doanh nghiệp: Giá trị doanh nghiệp sau định giá tổng phần định giá nêu Giá trị thực tế phần vốn Nhà nước doanh nghiệp phần lại sau lấy tổng giá trị doanh nghiệp sau định giá. .. lớp cao học tài doanh nghiệp, tơi định chọn đề tài ? ?Giải pháp nâng cao hiệu định giá doanh nghiệp cổ phần hóa Vietnam Airlines? ?? Mục đích nghiên cứu đề tài là: −Nghiên cứu số phương pháp định giá