Nghiên cứu đánh giá tác động sự phát triển của khu vực ngân hàng đến hiệu quả tài chính của các tổ chức tài chính vi mô chính thức tại Việt Nam. Bằng phương pháp hồi quy dữ liệu bảng, kết quả cho thấy hệ thống ngân hàng phát triển có thể thay thế các tổ chức tài chính vi mô chính thức trong việc cung cấp dịch vụ cho khách hàng.
Sự phát triển khu vực ngân hàng hiệu tài tổ chức tài vi mơ thức Việt Nam Phan Thị Hồng Thảo Học viện Ngân hàng, Phân viện Bắc Ninh Nghiên cứu đánh giá tác động phát triển khu vực ngân hàng đến hiệu tài tổ chức tài vi mơ thức Việt Nam Bằng phương pháp hồi quy liệu bảng, kết cho thấy hệ thống ngân hàng phát triển thay tổ chức tài vi mơ thức việc cung cấp dịch vụ cho khách hàng Vì vậy, tổ chức trở nên bền vững hơn, chi phí hoạt động cao khả sinh lời thấp hệ thống ngân hàng phát triển Mặt khác, hệ thống ngân hàng phát triển tạo kỹ thuật lan tỏa sang lĩnh vực tài vi mơ, làm cho tổ chức hoạt động an toàn hơn, tỷ lệ dư nợ có rủi ro giảm Từ khóa: Hiệu tài chính; Tổ chức tài vi mơ thức; Sự phát triển khu vực ngân hàng Đặt vấn đề tế- xã hội, đặc biệt công giảm nghèo phát triển xã hội quốc gia phát triển (Nguyễn Kim Anh cộng sự, 2014) Tại Việt Nam, sau chặng Tài vi mơ (TCVM) đóng vai trị quan trọng phát triển kinh The development of banking sector and financial efficiency of formal microfinance institution: the case of Vietnam Abstract: This paper analyzes the impacts of the development of banking sector on financial efficiency of formal microfinance institutions in Vietnam Using data panel regression model, this study shows that the development of the banking sector can substitute the formal microfinance institutions in providing services to custormes Therefore, these organizations become less sustainable, higher operating costs and lower profitability when the banking system grows On the other hand, the developed banking system will create new techniques that spread to the microfinance sector, making these organizations safer, portfolio at risk decreases Keywords: Development of banking, financial efficiency, formal microfinance institution Thao Thi Hong Phan Email: thaopth@hvnh.edu.vn Banking Academy of Vietnam - Bacninh Campus Ngày nhận: 14/09/2019 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Số 217- Tháng 2020 Ngày nhận sửa: 06/04/2020 52 Ngày duyệt đăng: 17/04/2020 © Học viện Ngân hàng ISSN 1859 - 011X PHAN THỊ HỒNG THẢO đường dài (hơn thập kỷ), hoạt động TCVM tỏ rõ vai trò quan trọng việc gia tăng mức độ tiếp cận dịch vụ tài cho người nghèo/người có thu nhập thấp (Nguyễn Kinh Anh & cộng sự, 2014) Thông qua việc tiếp vốn cho sản xuất kinh doanh, TCVM giúp người nghèo tạo thu nhập, cải thiện sống, đồng thời giảm thiểu ảnh hưởng khu vực phi thức đắt đỏ Bằng cách này, TCVM có đóng góp tích cực cơng xóa đói, giảm nghèo, đảm bảo an sinh xã hội thúc đẩy phát triển kinh tế Chương trình TCVM du nhập vào Việt Nam từ năm 1987 chứng kiến phát triển nhanh chóng khoảng thời gian từ cuối thập niên 80 đến cuối thập niên 90 Trong khoảng thời gian này, chương trình TCVM nhận hỗ trợ chủ yếu vốn kỹ thuật từ tổ chức phi phủ nước ngồi Tuy nhiên, đến năm đầu kỷ XXI, hoạt động TCVM gặp nhiều khó khăn Trong nhiều chương trình, dự án đóng cửa có nhiều tổ chức nỗ lực tìm cách tồn phát triển Cùng với thay đổi qui định pháp lý TCVM, sóng thức hóa diễn ra, tổ chức TCVM trách nhiệm hữu hạn (TNHH) thành viên Tình Thương (TYM) vào năm 2010 Tiếp đó, nhiều tổ chức khác, lên kế hoạch chuyển đổi thành tổ chức thức Tính đến thời điểm tại, tổ chức TCVM Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) cấp phép gồm: TYM, tổ chức TCVM TNHH M7 (M7MFI), tổ chức TCVM TNHH Thanh Hóa (Thanh Hóa MFI) tổ chức TCVM TNHH thành viên cho người lao động nghèo tự tạo việc làm (CEP) Trong thời gian triển khai hoạt động, tổ chức TCVM thức đạt nhiều thành đáng kể hiệu tài như: quy mơ hoạt động ngày mở rộng, khả sinh lời độ tự vững trì mức cao, tỷ lệ chi phí hoạt động có xu hướng giảm, tỷ lệ dư nợ có rủi ro mức thấp Tuy nhiên, bên cạnh thành đó, hiệu tài tổ chức cịn bộc lộ số hạn chế quy mô tốc độ tăng trưởng chưa ổn định đồng đều, độ tự vững chưa ổn định, hoạt động tiềm ẩn rủi ro… (Phan Thị Hồng Thảo, 2019) Những tồn tác động tiêu cực đáng kể đến vai trò, sứ mệnh tổ chức Vì vậy, để đảm bảo phát triển bền vững, địi hỏi phải có nghiên cứu, đánh giá nhân tố ảnh hưởng đến hiệu tài tổ chức TCVM thức Hiệu tài chịu chi phối nhiều nhân tố, phía mơi trường, nhân tố bên tổ chức Các nhân tố môi trường gồm: thay đổi qui định pháp lý, thay đổi yếu tố môi trường kinh tế, phát triển ngân hàng khu vực thức… Trong đó, phát triển hệ thống ngân hàng thức nhân tố quan trọng ảnh hưởng đến hoạt động tổ chức TCVM (Vanrosee & D’Espallier, 2009) Thực tế nay, thị trường TCVM Việt Nam có tham gia tích cực ngân hàng thương mại (Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển Nông thôn Việt Nam- Agribank, Ngân hàng Liên Việt, Ngân hàng Cộng đồng sáp nhập vào ngân hàng bán lẻ Maritime Bank…), Ngân hàng Chính sách xã hội Việt Nam- VBSP, Ngân hàng Hợp tácCoopbank hệ thống Quỹ tín dụng nhân dân- PCF Ba tổ chức dẫn đầu thị trường TCVM Việt Nam qui mô số lượng khách hàng VBSP, Agribank, Coopbank Số 217- Tháng 2020- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 53 Sự phát triển khu vực ngân hàng hiệu tài tổ chức tài vi mơ thức Việt Nam PCF Trong đó, Agribank VBSP thu hút tới 79% số lượng khách hàng dư nợ tín dụng (Nhóm cơng tác TCVM Việt Nam, 2016) So với tổ chức TCVM thức, tổ chức có lợi quy mô, mạng lưới hoạt động, cán ưu đãi lớn từ Chính phủ trở thành đối thủ cạnh tranh đáng kể tổ chức TCVM thức Vì vậy, cần thiết phải nghiên cứu, đánh giá tác động phát triển hệ thống ngân hàng khu vực thức đến hiệu tài tổ chức TCVM thức Việt Nam Với ý nghĩa đó, nghiên cứu tập trung đánh giá tác động phát triển khu vực ngân hàng đến hiệu tài tổ chức TCVM thức Việt Nam Phần cịn lại báo cấu trúc sau: Tổng quan nghiên cứu (phần 2), mơ hình phương pháp nghiên cứu (phần 3), kết thảo luận (phần 4), kết luận (phần 5) Tổng quan nghiên cứu 2.1 Tổ chức tài vi mơ thức TCVM đời thu hút quan tâm nhiều nhà nghiên cứu Các khái niệm TCVM đa dạng Theo Ledgerwood (1999), “TCVM phương pháp phát triển kinh tế nhằm mang lại lợi ích cho dân cư có thu nhập thấp… Cùng với trung gian tài chính, nhiều tổ chức TCVM cung cấp dịch vụ trung gian xã hội…” Như vậy, theo quan niệm này, TCVM hoạt động từ thiện, TCVM phương pháp để phát triển kinh tế Theo đó, TCVM khơng đơn tín dụng vi mơ mà cịn bao gồm nhiều dịch vụ tài phi tài khác Trong đó, ADB (2000) cho TCVM tập trung đề cập đến dịch vụ tài 54 cho người nghèo, bao gồm tiền gửi, cho vay, toán, chuyển tiền bảo hiểm Cũng theo quan điểm này, “Tổ chức TCVM tổ chức có hoạt động kinh doanh cung cấp dịch vụ TCVM”, tổ chức khu vực thức bán thức Ở khu vực thức, bao gồm tổ chức hoạt động sở giấy phép Ngân hàng Trung ương (NHTW) cấp, chịu quản lý giám sát NHTW Các tổ chức TCVM thức đề cập tới nghiên cứu tổ chức TCVM nhận tiền gửi NHNN cấp phép quản lý sở chuyển đổi từ tổ chức phi phủ 2.2 Hiệu tài tổ chức tài vi mơ thức Hiệu phạm trù sử dụng rộng rãi tất lĩnh vực kinh tế, kỹ thuật xã hội Trong lĩnh vực kinh tế, hiệu mối tương quan yếu tố đầu vào khan với đầu hàng hóa dịch vụ (Nguyễn Khắc Minh, 2004) Phân tích hiệu cần thiết để đánh giá hoạt động trung gian tài nói chung tổ chức TCVM thức nói riêng Vì vậy, nghiên cứu hiệu thu hút quan tâm nhiều nhà nghiên cứu Đối với tổ chức TCVM, hiệu cần thiết để thúc đẩy bền vững, đặc biệt điều kiện cạnh tranh gia tăng (Masawe, 2013) Đồng thời Masawe (2013) cho rằng: “Hiệu TCVM câu hỏi việc tổ chức TCVM phân bổ đầu vào (chẳng hạn tài sản, nhân viên, trợ cấp) để tạo sản lượng tối đa (như số lượng khoản vay, tự vững tài tiếp cận đói nghèo)” Rose & Hudgins (2008) đề xuất thước đo phản ánh rõ hiệu hoạt động tổ chức tài tỷ lệ hiệu Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 217- Tháng 2020 PHAN THỊ HỒNG THẢO hoạt động, xác định tỷ lệ tổng chi phí hoạt động với tổng thu từ hoạt động Đối với tổ chức, hiệu đề cập tới bao gồm hiệu tài (hiệu hạch tốn kinh tế), hiệu xem xét phạm vi chủ thể hiệu kinh tế xã hội, hiệu đánh giá phạm vi toàn kinh tế (Trương Thị Hoài Linh, 2012) Cũng tổ chức khác, hiệu tổ chức TCVM bao gồm hiệu tài hiệu xã hội Trong thời kỳ đầu, tổ chức TCVM hoạt động chủ yếu dựa vào nguồn tài trợ, vấn đề hiệu xã hội liên quan đến tiếp cận cộng đồng tác động TCVM quan tâm hàng đầu Tuy nhiên, TCVM ngày phát triển, số lượng tổ chức TCVM ngày gia tăng điều kiện nguồn tài trợ ngày eo hẹp, đòi hỏi tổ chức TCVM phải huy động nguồn lực bên ngồi thơng qua đường thức hóa Sự thay đổi hình thức pháp lý làm cho tổ chức TCVM trở thành trung gian tài thực sự, huy động vốn cho vay Do đó, để bù đắp khoản chi phí, đặc biệt chi phí huy động, nhằm đảm bảo cung cấp dịch vụ phù hợp cho người nghèo cách bền vững hiệu tài lại trở nên quan trọng so với mục tiêu, tôn ban đầu Hiệu tài tổ chức TCVM khái niệm rộng, xem xét nhiều góc độ độ tự vững, lợi nhuận, chi phí rủi ro Vanrosee & cộng (2009) sử dụng tiêu tự vững hoạt động (OSS), tỷ suất sinh lời tài sản (ROA) tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) để đánh giá hiệu tổ chức TCVM Masawe (2013) đề xuất 11 tiêu đánh giá hiệu tài tổ chức TCVM khía cạnh chi phí, lợi nhuận, rủi ro hiệu suất nguồn nhân lực Trong El-Maksoud (2016) lại tập trung vào khía cạnh lợi nhuận để đánh giá hoạt động tổ chức TCVM thông qua tiêu OSS, tỷ lệ dư nợ rủi ro 30 ngày, tỷ lệ vốn, lãi suất cho vay bình qn, chi phí bình quân, lợi nhuận gộp, chi phí cho người vay chi phí đồng la cho vay Trong nghiên cứu này, tác giả đánh giá hiệu tài tổ chức TCVM thức khía cạnh độ tự vững, chi phí, lợi nhuận mức độ an tồn thơng qua tiêu: tự vững hoạt động (OSS), tỷ lệ chi phí hoạt động (OER), tỷ suất sinh lời tài sản (ROA), tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) tỷ lệ dư nợ rủi ro 30 ngày (PAR30) 2.3 Sự phát triển khu vực ngân hàng Sự phát triển khu vực ngân hàng đề cập đến thay đổi đặc điểm hệ thống ngân hàng quốc gia Hầu hết nghiên cứu trước sử dụng số truyền thống phát triển tài để đánh giá phát triển khu vực ngân hàng thức (El-Maksoud, 2016) Các số thường sử dụng gồm tỷ lệ M2/GDP tỷ lệ tín dụng tư nhân GDP Tuy nhiên, hạn chế số không phản ánh mức độ trung gian ngân hàng khơng kiểm sốt khoản nợ xấu Hơn nữa, tiêu hiệu qui mơ ngành ngân hàng thức khơng có ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động tổ chức TCVM Vì vậy, số thâm nhập ngân hàng phép đo tốt phát triển khu vực ngân hàng (Beck, Demirguc-Kunt & Martinez Peria, 2007) Các số thâm nhập ngân hàng gồm số thâm nhập địa lý (số chi nhánh ngân hàng 1.000 km2, số lượng ATM ngân hàng 1.000 km2) Số 217- Tháng 2020- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 55 Sự phát triển khu vực ngân hàng hiệu tài tổ chức tài vi mơ thức Việt Nam số thâm nhập nhân học (số lượng chi nhánh ngân hàng 100.000 người, số lượng ATM 100.000 người) (Beck & cộng sự, 2007) Vanrosee cộng (2009) sử dụng tỷ lệ tín dụng GDP (độ sâu tài chính) số ATM có sẵn triệu dân (tiếp cận) để phản ánh phát triển ngành tài Tác giả El-Maksoud (2016) sử dụng số truyền thống (tỷ lệ tín dụng khu vực tư nhân GDP tỷ lệ nợ phải trả GDP) số thâm nhập ngân hàng (số lượng chi nhánh ngân hàng 100.000 người trưởng thành số lượng ATM 100.000 người trưởng thành) để đánh giá phát triển hệ thống ngân hàng thức Trong nghiên cứu này, tác giả đánh giá phát triển hệ thống ngân hàng Việt Nam thông qua số thâm nhập ngân hàng (số lượng chi nhánh ngân hàng 100.000 người trưởng thành- Commercial bank branches (per 100,000 adults)) 2.4 Mối quan hệ hiệu tài tổ chức tài vi mơ với phát triển khu vực ngân hàng Hiện nay, có hai quan điểm đối lập mối quan hệ hiệu tài tổ chức TCVM phát triển khu vực ngân hàng Quan điểm thứ cho rằng, khu vực ngân hàng phát triển góp phần cải thiện hiệu tài tổ chức TCVM Bởi hệ thống ngân hàng phát triển cung cấp môi trường cạnh tranh hơn, từ kích thích tổ chức TCVM giảm chi phí, nâng cao hiệu tài cách đa dạng hóa cải thiện chất lượng sản phẩm, dịch vụ Hơn nữa, phát triển hệ thống tài khu vực ngân hàng tạo kỹ thuật ngân hàng sáng kiến tài gây hiệu ứng lan tỏa sang thị 56 trường TCVM Thêm vào đó, cạnh tranh cịn giúp tổ chức TCVM nâng cao hiệu tài thông qua cải thiện kỹ cán cho vay cán quản lý Quan điểm tác giả Hermes, Lensink & Meesters (2009) tìm nghiên cứu 435 tổ chức TCVM toàn giới khoảng thời gian từ 1997-2007 Quan điểm ngược lại cho rằng, cạnh tranh gây tác động bất lợi đến hiệu tài tổ chức TCVM Bởi hệ thống ngân hàng phát triển tốt thay cho tổ chức TCVM cung ứng dịch vụ cho khách hàng có thu nhập thấp Ngồi ra, khách hàng tiếp cận với nhiều khoản vay từ nhiều tổ chức tài khác khả hồn trả giảm Vanroose & cộng (2009) tìm thấy mối quan hệ tiêu cực phát triển khu vực tài chính thức với hoạt động tổ chức TCVM, cụ thể tổ chức TCVM tiếp cận nhiều khách hàng có lợi nhuận cao khả tiếp cận khu vực ngân hàng thức thấp Kết xác nhận thực tế tổ chức TCVM phục vụ thị trường ngách khác phát triển mạnh nơi ngành tài ngân hàng thất bại El-Maksoud (2016) chứng minh số thâm nhập ATM nhân học tăng cạnh tranh gia tăng làm tăng đáng kể chi phí khách hàng vay chi phí đồng la cho vay Ngun nhân để đối mặt với cạnh tranh, tổ chức TCVM phải th thêm nhân sự, chi phí nhân tăng Ngồi ra, tác giả cịn tìm thấy mối quan hệ tiêu cực thâm nhập nhân học với tự vững hoạt động mối quan hệ tích cực với tỷ lệ tổn thất cho vay Dựa kết nghiên cứu Vanrosee Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 217- Tháng 2020 PHAN THỊ HỒNG THẢO & cộng (2009), El-Maksoud (2016), tác giả kỳ vọng phát triển hệ thống ngân hàng Việt Nam tác động tiêu cực đến hiệu tài tổ chức TCVM thức Việt Nam Cụ thể, hệ thống ngân hàng ngày phát triển tự vững hoạt động, khả sinh lời tài sản khả sinh lời vốn chủ sở hữu giảm; đồng thời tỷ lệ chi phí hoạt động tỷ lệ dư nợ có rủi ro tăng Kỳ vọng xuất phát từ đặc trưng thị trường TCVM Việt Nam có chi phối lớn ngân hàng thương mại (NHTM), VBSP, Agribank, Coop Bank PCF Vì vậy, hệ thống ngân hàng ngày phát triển thay tổ chức TCVM thức việc cung ứng dịch vụ cho khách hàng, hoạt động tổ chức TCVM thức bị thu hẹp, khả sinh lời tự vững giảm Đồng thời, để cạnh tranh với ngân hàng, tổ chức TCVM thức nới lỏng điều kiện vay vốn phải thuê thêm nhân Vì vậy, kết tỷ lệ dư nợ có rủi ro tỷ lệ chi phí hoạt động tăng Mơ hình phương pháp nghiên cứu Vanrosee & cộng (2009) nghiên cứu mối quan hệ phát triển ngành tài chính thức với hoạt động 1.073 tổ chức TCVM khu vực giới giai đoạn 1997-2006 Để đo lường phát triển ngành tài chính thức, tác giả sử dụng biến tỷ lệ tín dụng GDP, số ATM 100.000 người trưởng thành Ngoài ra, biến kinh tế vĩ mô đặc điểm tổ chức sử dụng làm biến kiểm sốt Bằng mơ hình hồi quy liệu bảng tác động ngẫu nhiên, nghiên cứu tồn mối quan hệ tiêu cực phát triển ngành tài chính thức với hoạt động tổ chức TCVM El-Maksoud (2016) tiến hành kiểm tra tác động nhân tố mơi trường bên ngồi đến hoạt động 124 tổ chức TCVM 45 quốc gia khu vực Trung Đông- Bắc Phi (MENA) giai đoạn 2004- 2011 Trong mơ hình, tác giả sử dụng biến số lượng ATM số lượng chi nhánh ngân hàng 100.000 người trưởng thành để đo lường phát triển khu vực ngân hàng Ngoài ra, biến đặc điểm tổ chức thời gian hoạt động, quy mô tài sản, loại hình tổ chức sử dụng làm biến kiểm sốt Qua mơ hình hồi quy liệu bảng tác động ngẫu nhiên, nghiên cứu mức độ thâm nhập ngành ngân hàng ngày rộng tỷ lệ chi phí hoạt động TCVM (OER) tăng tự vững hoạt động (OSS) giảm Bên cạnh đó, tác giả khơng tìm thấy mối quan hệ có ý nghĩa thống kê mức độ thâm nhập ngân hàng tỷ lệ dư nợ rủi ro (PAR30) Từ nghiên cứu Vanrosee & cộng (2009), El-Madsoud (2013), tác giả đề xuất mơ hình tổng qt đo lường tác động phát triển khu vực ngân hàng đến hiệu tài tổ chức TCVM thức Việt Nam sau: Yi, t = β0i + β1X1i,t + β2X2i,t + Ui Trong đó: Yi,t véc tơ biến phụ thuộc phản ánh hiệu tài tổ chức TCVM thức i năm t Trong nghiên cứu này, tác giả sử dụng biến tự vững hoạt động (OSS), tỷ lệ chi phí hoạt động (OER), tỷ suất sinh lời tài sản (ROA), tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE), tỷ lệ dư nợ có rủi ro (PAR30) để phản ánh hiệu tài tổ chức TCVM thức (Vanrosee & cộng sự, 2009; ElMaksoud, 2016) Số 217- Tháng 2020- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 57 Sự phát triển khu vực ngân hàng hiệu tài tổ chức tài vi mơ thức Việt Nam X1 véc tơ biến phụ thuộc phản ánh mức độ thâm nhập ngân hàng tổ chức Thống kê mơ tả biến trình bày Bảng X2 véc tơ biến kiểm sốt phản ánh quy mơ tổ chức TCVM Quy mơ tổ chức tài (thường đo lường tổng tài sản, tổng tiền gửi vốn chủ sở hữu) có ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận tiêu khác ngân hàng (Rose & cộng sự, 2008) Trong nghiên cứu này, tác giả sử dụng logarit tự nhiên tổng tài sản để thể quy mơ tổ chức TCVM thức Cách xác định tương tự nghiên cứu Vanrosee & cộng (2009) El-Maksoud (2016) Quy luật hiệu kinh tế theo quy mô rằng, chi phí bình qn dài hạn giảm dần quy mơ sản lượng doanh nghiệp tăng Vì vậy, kỳ vọng nhân tố mơ hình tác động tích cực đến hiệu tài chính, cụ thể khả tự vững sinh lời tăng, tỷ lệ chi phí hoạt động tỷ lệ dư nợ rủi ro giảm Tương tự kết luận Vanrosee & cộng (2009) ElMaksoud (2016) Kết thống kê mơ tả cho biết, tổ chức TCVM thức Việt Nam trì hiệu tài mức tốt thơng qua khía cạnh tự vững, chi phí, khả sinh lời mức độ an tồn Về độ tự vững, tổ chức thức đảm bảo tự vững dài hạn với số OSS trung bình đạt 138,2% (cao so với chuẩn quốc tế) Tỷ lệ chi phí hoạt động bình qn đạt 12,44%, điều có nghĩa 100 VNĐ cho vay chi phí hoạt động bỏ 12,44 VNĐ Khả sinh lời trì mức cao, với tỷ lệ ROA ROE bình quân 4,9% 19% (cao so với chuẩn quốc tế) Mức độ an toàn hoạt động cao, tỷ lệ dư nợ có rủi ro trì mức thấp, bình quân 0,15% Mức độ thâm nhập hệ thống ngân hàng Việt Nam thấp so với quốc gia khác, kết thống kê cho thấy, bình qn có 3,5 chi nhánh ngân hàng 100.000 người trưởng thành Con số ½ so với nước có thu nhập trung bình thấp 1/3 so với nhóm nước Asean- (Đặng Thế Tùng, 2017) Ui sai số thống kê Cụ thể biến phụ thuộc độc lập mơ hình mơ tả Bảng Kết thảo luận 4.1 Mô tả liệu Nghiên cứu sử dụng liệu thứ cấp khoảng thời gian 10 năm (2008- 2017) tổ chức TCVM NHNN cấp phép, gồm: TYM, M7 MFI, Thanh Hóa MFI CEP Tác giả thu thập liệu từ Danh bạ TCVM Việt Nam Nhóm Cơng tác TCVM Việt Nam (VMFWG), trang web www.themix.org Báo cáo hoạt động 58 Ma trận hệ số tương quan biến (Bảng 3) cho biết, tồn mối quan hệ tích cực tiêu cực phát triển hệ thống ngân hàng với hiệu tài tổ chức TCVM thức Trong đó, mức độ thâm nhập hệ thống ngân hàng có mối tương quan nghịch mạnh với khả tự vững tổ chức TCVM thức Ngồi ra, mức độ thâm nhập hệ thống ngân hàng có tương quan nghịch với tỷ lệ sinh lời tài sản vốn chủ sở hữu tỷ lệ dư nợ có rủi ro 30 ngày Ở chiều ngược lại, mức độ thâm nhập hệ thống ngân hàng tăng tỷ lệ chi phí hoạt động tăng Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 217- Tháng 2020 PHAN THỊ HỒNG THẢO Bảng Mô tả biến sử dụng mơ hình Tên biến Tác Ký hiệu động kỳ vọng mơ hình Giải thích Nguồn số liệu Biến phụ thuộc Tự vững hoạt động (Thu từ hoạt động ÷ (Chi phí hoạt động+chi phí tài + dự phịng rủi ro) ) * 100% OSS Tỷ lệ chi phí hoạt động (Chi phí hoạt động ÷ Dư nợ cho vay bình quân) *100% OER Tỷ suất sinh lời tài sản ((Thu hoạt động rịng-Thuế) ÷ Tài sản bình quân) *100% ROA Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu ((Thu hoạt động rịng-Thuế) ÷ Vốn chủ sở hữu bình quân) *100% ROE Tỷ lệ dư nợ rủi ro (Tổng dư nợ hạn 30 ngày ÷ Tổng dư nợ cho vay) *100% PAR30 VMFWG , Themix & Báo cáo hoạt động tổ chức VMFWG , Themix & Báo cáo hoạt động tổ chức VMFWG , Themix & Báo cáo hoạt động tổ chức VMFWG , Themix & Báo cáo hoạt động tổ chức VMFWG , Themix & Báo cáo hoạt động tổ chức Biến độc lập Mức độ thâm nhập Số chi nhánh ngân hàng ngân hàng 100.000 người trưởng thành - Quy mô tổ chức + Tổng tài sản tổ chức BP WB VMFWG , Themix & Log_size Báo cáo hoạt động tổ chức Nguồn: Tác giả tổng hợp Bảng Mô tả thống kê biến Variable Obs Mean Std Dev Min Max OSS 40 138,2088 24,50185 100 196 OER 40 12,44075 2,516509 7,21 18,83 ROA 40 4,9865 2,863793 0,4 13 ROE 40 19,111 8,192325 3,33 40,52 PAR30 40 0,158125 0,2101943 0,63 BP 40 3,535284 0,2595208 3,142071 3,876154 log_size 40 12,49589 1,434375 9,81214 14,99859 Nguồn: Kết thu từ xử lý liệu qua phần mềm Stata 4.2 Kết thảo luận 4.2.1 Kết hồi quy theo mơ hình OLS Riêng mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROE, kết cho thấy khơng phù hợp mơ hình giá trị Prob>F= 0,1347 Vì tác giả điều chỉnh mơ hình cách thay biến ROE cách lấy logarit tự nhiên ROE Kết hồi quy thu Bảng Số 217- Tháng 2020- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 59 Sự phát triển khu vực ngân hàng hiệu tài tổ chức tài vi mơ thức Việt Nam Bảng Ma trận hệ số tương quan OSS OER ROA ROE PAR30 BP log_size OSS OER -0,4861 ROA 0,7664 -0,2532 ROE 0,3522 -0,2205 0,6095 PAR30 0,2496 -0,1938 0,3539 0,2437 -0,56 0,1135 -0,4127 -0,1077 -0,0806 0,1293 -0,4364 0,1983 0,2487 0,4789 0,3334 BP log_size Nguồn: Kết thu từ xử lý liệu qua phần mềm Stata Bảng Kết hồi quy theo mơ hình OLS Tên biến OSS OER ROA ROE PAR30 BP -64,06077*** 2,825007* -5,94489*** -0,4590686 -0.2188933* log_size 6,071801** -0,9359982*** 0,7544486** 0,187837*** 0,0833861*** Hằng số 288,8093*** 14,14968*** 16,57445*** 2,097836* -0,110009 Prob 0,0000 0,0033 0,0015 0,0196 0,0016 R2 42,59 26,59 29,73 19,16 29,43 Ghi bảng: ***, **, * tương ứng với mức ý nghĩa thống kê 1%, 5% 10% Nguồn: Kết thu từ xử lý liệu qua phần mềm Stata Bảng Kết hồi quy theo mơ hình FEM Tên biến OSS OER ROA ROE PAR30 BP -50,10072*** 3,387747** -4,010736** -0,4432564 -0,2159522** log_size -1,592163 -1,245006** -0.3043822 0,1785606 0,0825924*** Hằng số 355,2246*** 16,02156*** 22,96912*** 2,157676 -0,1104876 Prob 0,0001 0,0314 0,0103 0,2569 0,0246 R 25,15 26,51 7,46 10,16 29,43 Ghi bảng: ***, **, * tương ứng với mức ý nghĩa thống kê 1%, 5% 10% Nguồn: Kết thu từ xử lý liệu qua phần mềm Stata Kết hồi quy theo mơ hình OLS cho biết, với giá trị Prob< 0,05, phát triển hệ thống ngân hàng có quan hệ tiêu cực với OSS, ROA, PAR30; có quan hệ tích cực với biến OER Mơ hình khơng tìm thấy mối quan hệ có ý nghĩa thống kê phát triển hệ thống ngân hàng với biến ROE 4.2.2 Kết hồi quy theo mơ hình FEM 60 Kết hồi quy theo mơ hình FEM cho biết, với giá trị Prob< 0,05, phát triển hệ thống ngân hàng có quan hệ tiêu cực với OSS, ROA, PAR30; có quan hệ tích cực với biến OER Riêng mơ hình với biến phụ thuộc ROE không phù hợp giá trị Prob> 0,05 4.2.3 Kết hồi quy theo mơ hình REM Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 217- Tháng 2020 PHAN THỊ HỒNG THẢO Bảng Kết hồi quy theo mơ hình REM Tên biến OSS OER ROA ROE PAR30 BP -64,06077*** 2,825007* -5,944489*** -0,449279 -0,2161361** log_size 6,071801*** -0,9359982*** 0,7544486** 0,1820381** 0,082542*** Hằng số 288,8093*** 14,14968*** 16,57445*** 2,139194* -0,1139128 Prob 0,0000 0,0012 0,0004 0,0951 0,0051 R2 42,59 26,59 29,73 19,16 29.43 Ghi bảng: ***, **, * tương ứng với mức ý nghĩa thống kê 1%, 5% 10% Nguồn: Kết thu từ xử lý liệu qua phần mềm Stata Bảng Kết kiểm định Breusch-Pagan Lagrange multiplier OSS OER ROA ROE PAR30 0,7286 0,0200 0,9987 0,7921 Kiểm định Hausman Prob> Chi2 0,0289 Kiểm định Breusch-Pagan Lagrange multiplier Thống kê Chi2 0,00 0,07 18,28 Prob>Chi2 1,00 0,3932 0,0000 Nguồn: Kết thu từ xử lý liệu qua phần mềm Stata Bảng Kết hồi quy cuối Tên biến BP log_size Hằng số Prob R2 Mô hình Kiểm định phương sai sai số thay đổi Kiểm định đa cộng tuyến OSS OER ROA ROE PAR30 -50,0072*** 2,825007* -4,010736** -0,4590686 -0,2161361** -1,592163 -0,9359982*** -0,3043822 0,187837*** 0,082542*** 355,2246*** 14,14968*** 22,96912*** 2,097836* -0,1139128 0,0001 0,0033 0,0103 0,0196 0,0051 25,15 26,59 7,46 19,16 29.43 FEM OLS FEM OLS REM Prob> Chi 2= Prob> Chi 2= Prob> Chi 2= Prob> Chi = Prob> Chi 2= 0,4521 0,0699 0,0462 0,0000 0,0000 1,13 1,13 1,13 1,13 1.41 Ghi bảng: ***, **, * tương ứng với mức ý nghĩa thống kê 1%, 5% 10% Nguồn: Kết thu từ xử lý liệu qua phần mềm Stata Kết hồi quy theo mơ hình REM cho biết, với giá trị Prob< 0,05, phát triển hệ thống ngân hàng có quan hệ tiêu cực với OSS, ROA, PAR30; có quan hệ tích cực với biến OER Mơ hình khơng tìm thấy mối quan hệ có ý nghĩa thống kê phát triển hệ thống ngân hàng với biến ROE 4.2.4 Chọn mơ hình hồi quy Trước hết, tác giả sử dụng kiểm định Hausman để lựa chọn mơ hình FEM hay REM Tiếp theo, để lựa chọn mơ hình REM Số 217- Tháng 2020- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 61 Sự phát triển khu vực ngân hàng hiệu tài tổ chức tài vi mơ thức Việt Nam hay OLS, tác giả sử dụng kiểm định BreuschPagan Lagrange multiplier (Bảng 7) Kết kiểm định cho thấy, biến phụ thuộc OSS ROA có giá trị Prob< 0,05 nên lựa chọn mơ hình FEM Với biến phụ thuộc PAR30 có giá trị Prob< 0,05 nên định chọn mơ hình REM; hai biến phụ thuộc cịn lại có giá trị Prob> 0,05 nên định chọn mơ hình OLS Để kiểm định phù hợp mơ hình chọn, tác giả sử dụng kiểm định sau: Với mơ hình OLS, tác giả sử dụng kiểm định Breusch-Pagan để kiểm tra tượng phương sai sai số thay đổi Với mô hình hồi quy biến OER, kết kiểm định cho thấy giá trị Prob> Chi2> 0,05 chứng tỏ tượng phương sai sai số thay đổi Với biến ROE, giá trị Pbob> Chi2= 0,0000 chứng tỏ có tượng phương sai sai số thay đổi Vì vậy, để khắc phục tượng này, tác giả sử dụng mơ hình sai số chuẩn mạch Kết ước lượng theo mơ hình sai số chuẩn mạch thể Bảng Ngoài ra, tác giả sử dụng kiểm định VIF để kiểm định tượng đa cộng tuyến Kết kiểm định cho thấy, giá trị VIF nhỏ 2, chứng tỏ khơng có tượng đa cộng tuyến Với mơ hình FEM, tác giả sử dụng kiểm định Wald để kiểm tra tượng phương sai sai số thay đổi Với mơ hình hồi quy biến phụ thuộc OSS, kết kiểm định cho thấy giá trị Prob> Chi2= 0,4521> 0,05; chứng tỏ khơng có tượng phương sai sai số thay đổi Với mơ hình hồi quy biến phụ thuộc ROA, kết cho thấy giá trị Prob> Chi2= 0,0462< 0,05 chứng tỏ có tượng phương sai sai số thay đổi Vì vậy, để khắc phục tượng này, tác giả sử dụng mô hình sai số chuẩn 62 mạch Kết ước lượng theo mơ hình sai số chuẩn mạch thể Bảng Ngoài ra, tác giả sử dụng kiểm định VIF để kiểm định tượng đa cộng tuyến Kết kiểm định cho thấy giá trị VIF nhỏ 2, chứng tỏ khơng có tượng đa cộng tuyến Với mơ hình REM, tác giả sử dụng kiểm định Breusch and Pagan Lagrangian để kiểm tra tượng phương sai sai số thay đổi Kết kiểm định cho thấy giá trị Prob> Chi2= 0,0000< 0,05, chứng tỏ có tượng phương sai sai số thay đổi Vì vậy, để khắc phục tượng này, tác giả sử dụng mơ hình sai số chuẩn mạch Kết ước lượng theo mơ hình sai số chuẩn mạch thể Bảng Ngoài ra, tác giả sử dụng kiểm định VIF để kiểm định tượng đa cộng tuyến Kết kiểm định cho thấy giá trị VIF nhỏ 2, chứng tỏ khơng có tượng đa cộng tuyến Kết hồi quy cuối cho biết, phát triển khu vực ngân hàng tác động tiêu cực đến hiệu tài tổ chức TCVM thức thơng qua biến OSS, OER ROA Cụ thể, hệ thống ngân hàng phát triển khả tự vững sinh lời tổ chức TCVM thức giảm, đồng thời, tỷ lệ chi phí hoạt động tăng Kết phù hợp với kỳ vọng mơ hình nghiên cứu Vanrosee & cộng (2009), El-Maksoud (2016) Điều lý giải phát triển hệ thống ngân hàng khu vực thức tạo áp lực cạnh tranh ngày gia tăng Về lĩnh vực huy động vốn, điều kiện khoản vốn tài trợ vay ưu đãi ngày eo hẹp, tổ chức TCVM thức phải cạnh tranh với ngân hàng lãi suất thuận tiện khoản tiền gửi Sự cạnh tranh làm tăng chi phí tài Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 217- Tháng 2020 PHAN THỊ HỒNG THẢO quy mô tổ chức tăng tỷ lệ dư nợ rủi ro tăng mức ý nghĩa 1% Kết ngược lại với Tên biến ROA ROE PAR30 kỳ vọng mơ hình nghiên BP -4,010736** -0,4590686 -0,2161361*** cứu El-Maksoud (2016) log_size -3,043822 0,187837** 0,082542*** Điều lý giải bởi, Hằng số 22,96912*** 2,097836 -0,1139128 tổ chức trọng mở rộng quy mô tài sản mà không kèm với Prob 0,0000 0,0561 0,0001 biện pháp tăng cường đảm R2 7,46 19,16 29.43 bảo an toàn rủi ro gia tăng Ghi bảng: ***, **, * tương ứng với mức ý nghĩa thống kê qua tác động tiêu cực đến 1%, 5% 10% hiệu tài tổ chức Nguồn: Kết thu từ xử lý liệu qua phần mềm Stata Ở khía cạnh khác, quy mơ chi phí hoạt động tổ chức TCVM tổ chức lại có tác động tích cực đến Hơn nữa, lĩnh vực cho vay, tổ chức hiệu tài Cụ thể, quy mơ tổ TCVM thức gặp phải chức tăng làm giảm tỷ lệ chi phí hoạt động khó khăn cạnh tranh lãi suất cho mức ý nghĩa 1% tăng ROE mức vay, doanh thu giảm, lợi nhuận ý nghĩa 5% Kết phù với kỳ vọng giảm Kết là, độ tự vững khả mơ hình nghiên cứu tác giả Elsinh lời tổ chức TCVM thức Maksoud (2016) Đây minh chứng giảm, tỷ lệ chi phí hoạt động tăng thực tế bổ sung cho quy luật hiệu kinh tế theo quy mô Bên cạnh đó, mơ hình tìm thấy mối quan hệ tích cực phát triển Kết luận khu vực ngân hàng hiệu tài tổ chức TCVM thức thơng Trên sở liệu bảng thu thập qua biến PAR 30 Cụ thể, hệ thống 10 năm từ tổ chức TCVM NHNN ngân hàng phát triển tỷ lệ dư nợ cấp phép, nghiên cứu tiến hành đánh giá rủi ro 30 ngày tổ chức TCVM tác động phát triển khu vực ngân thức giảm, mức ý nghĩa hàng đến hiệu tài tổ thống kê 1% Kết ngược lại với chức TCVM thức Với phương pháp kỳ vọng mơ hình phát hồi quy liệu bảng theo mơ hình OLS, nghiên cứu Mối quan hệ lý FEM REM kết hợp với kiểm định giải hệ thống ngân hàng phát triển cần thiết để lựa chọn mơ hình phù hợp tạo kỹ thuật sáng kiến lan Kết cuối cho thấy phát tỏa sang lĩnh vực TCVM Với kỹ triển khu vực ngân hàng tác động đa thuật sáng kiến giúp nâng chiều đến hiệu tài tổ chức cao mức độ an tồn hoạt động tổ TCVM thức Việt Nam Tùy chức TCVM thức thuộc vào khía cạnh cụ thể hiệu tài xem xét mà phát Tương tự, nghiên cứu tìm thấy tồn triển khu vực ngân hàng tác động tích mối quan hệ tiêu cực quy mơ cực hay tiêu cực: Trên khía cạnh tự vững, hiệu tài tổ chức TCVM chi phí lợi nhuận, phát triển khu thức qua số PAR30 Cụ thể, vực ngân hàng tác động ngược chiều với Bảng Kết hồi quy biến phụ thuộc theo mơ hình sai số chuẩn mạch Số 217- Tháng 2020- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 63 Sự phát triển khu vực ngân hàng hiệu tài tổ chức tài vi mơ thức Việt Nam hiệu tài tổ chức TCVM thức Kết làm rõ thêm luận điểm Vanrosee & cộng (2009) El-Maksoud (2016) Đồng thời, kết làm rõ thêm luận điểm rằng, tổ chức TCVM thức phục vụ thị trường ngách khác phát triển nơi ngành ngân hàng thức thất bại Do đó, tổ chức TCVM thức coi phương thức hỗ trợ khu vực tài chính thức phát triển Ngược lại, khía cạnh rủi ro, phát triển hệ thống ngân hàng lại có tác động tích cực đến hiệu tài tổ chức TCVM thức Đây phát mơ hình so với El-Maksoud (2016) Kết để đảm bảo hiệu tài tổ chức TCVM thức cần thiết phải có ngưỡng tối thiểu định cho phát triển ngành ngân hàng trước tổ chức TCVM thức hoạt động Bên cạnh đó, kết mơ hình cho biết, quy mơ tổ chức tác động tích cực đến hiệu tài khía cạnh chi phí lợi nhuận; lại có tác động tiêu cực khía cạnh rủi ro Kết luận hàm ý rằng, để gia tăng hiệu tài chính, tổ chức TCVM thức tiến hành mở rộng quy mô hoạt động song song với thực thi quản lý rủi ro hiệu Nghiên cứu chưa đánh giá tác động phát triển khu vực ngân hàng đến hiệu xã hội, chưa đánh giá mối quan hệ hiệu tài hiệu xã hội Đây hướng phát triển cho nghiên cứu ■ Tài liệu tham khảo ADB (2000), Finance for the Poor: Microfinance Development Strategy, retrieved on September 16th 2018, from Beck, Demirguc-Kunt & Martinez Peria (2007), ‘Reaching out: Access to and Use of Banking Services Across Countries’, Journal of Financial Economics, No 85(1), pp 234–26 Đặng Thế Tùng (2017), ‘Vai trò Fintech việc thúc đẩy tài tồn diện Việt Nam’, Kỷ yếu Hội thảo Quốc tế Thúc đẩy tiếp cận tài Việt Nam, Nhà Xuất Lao động – Xã hội, Tập 1, Trang 343-366 El-Maksoud (2016), ‘Performance of Microfinance Institutions’, A Doctor of Philosophy, Cardiff School of Management Hermes, Lensink & Meesters (2009), ‘Financial Development and the Efficiency of Microfinance Institutions’, Electronic copy available at: ,from Ledgerwood (1999), Microfinance Hand Book: Institutional and financial Perspective, Washington D.C the World Bank Masawe (2013), ‘The Impact of Microfinance Efficiency on Sustainability of Microfinance Institutions in Tazania’, the Degree of Masters of Science in Accounting and Finance, Mzumbe University Nguyễn Kim Anh, Lê Thanh Tâm, Nguyễn Mạnh Cường, Nguyễn Văn Thuyết, Nguyễn Thị Tuyết Mai (2014), ‘Tài vi mơ Việt Nam: Thực trạng khuyến nghị sách’, Nhóm Cơng tác Tài Vi mô Việt Nam Nguyễn Khắc Minh (2004), Từ điển Toán kinh tế, Thống kê, Kinh tế lượng Anh – Việt, Nhà xuất Khoa học kỹ thuật, Hà Nội 10 Nhóm Cơng tác Tài vi mơ Việt Nam, Danh bạ Tài vi mơ hàng năm 11 Rose S.P & Hudgins C.S (2008), Bank Management & Financial Services, Seventh Edition, The McGraw-Hill Companies, Singapo 12 Trương Thị Hoài Linh (2012), ‘Nâng cao hiệu hoạt động Ngân hàng Phát triển Việt Nam’, Luận án Tiến sĩ kinh tế, Đại học kinh tế Quốc dân, Hà Nội 13 Vanroose & D’Espallier (2009), ‘Microfinance and Financial Sector Development’, CEB Working Paper, N° 09/040, retrieved on September 14th 2018, from 14 Phan Thị Hồng Thảo (2019), ‘Hoạt động tổ chức tài vi mơ thức Việt Nam’, Tạp chí thị trường tài tiền tệ , Số 6(519), Tháng 3/2019, Trang 21-24 64 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 217- Tháng 2020 ... ngân hàng khu vực thức đến hiệu tài tổ chức TCVM thức Vi? ??t Nam Với ý nghĩa đó, nghiên cứu tập trung đánh giá tác động phát triển khu vực ngân hàng đến hiệu tài tổ chức TCVM thức Vi? ??t Nam Phần... hiệu tài tổ chức tài vi mơ với phát triển khu vực ngân hàng Hiện nay, có hai quan điểm đối lập mối quan hệ hiệu tài tổ chức TCVM phát triển khu vực ngân hàng Quan điểm thứ cho rằng, khu vực ngân. .. 217- Tháng 2020- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 63 Sự phát triển khu vực ngân hàng hiệu tài tổ chức tài vi mơ thức Vi? ??t Nam hiệu tài tổ chức TCVM thức Kết làm rõ thêm luận điểm Vanrosee &