Bài giảng Kinh tế vĩ mô 1: Chương 7 - PGS. TS. Phạm Thế Anh

Bài giảng Kinh tế vĩ mô 1 - Chương 7: Tiền tệ và lạm phát cung cấp các kiến thức giúp người học có thể: Tìm hiểu mối quan hệ giữa tiền tệ và lạm phát, giúp sinh viên hiểu được thế nào là thuế lạm phát, xem xét những tác hại của lạm phát trong nền kinh tế. Mời các bạn cùng tham khảo.

29/08/2018 Những nội dung Chương 7: TIỀN TỆ VÀ LẠM PHÁT Lý thuyết cổ điển lạm phát Những tác hại lạm phát Môn học: Kinh tế Vĩ mô Bài giảng PGS TS Phạm Thế Anh Bộ môn Kinh tế Vĩ mô, Khoa Kinh tế học, ĐH KTQD Mục tiêu chương • Tìm hiểu mối quan hệ tiền tệ lạm phát • Giúp sinh viên hiểu thuế lạm phát • Xem xét tác hại lạm phát kinh tế Lý thuyết cổ điển lạm phát • Lạm phát: Những số lịch sử ▪ Từ 2010 đến nay, Việt Nam giá tăng trung bình khoảng 6,6% năm ▪ Giảm phát, có nghĩa mức giá trung bình giảm, xảy Mĩ kỷ 19, Việt Nam năm 2000-2001 ▪ Siêu lạm phát phản ánh tỷ lệ lạm phát cao ví dụ xảy Đức năm 1920, hay Việt Nam năm cuối 1980 Lý thuyết cổ điển lạm phát • Lạm phát (inflation) gia tăng mức giá chung • Lạm phát phi mã (galloping inflation) siêu lạm phát (hyperinflation) tỷ lệ lạm phát đặc biệt cao • Thiểu phát (disinflation) thể tốc độ tăng giá giảm dần theo thời gian • Giảm phát (deflation) phản ánh giảm sút mức giá chung Lý thuyết cổ điển lạm phát • Lạm phát tượng phổ biến kinh tế liên quan đến giá trị phương tiện tốn • Khi mức giá chung tăng, giá trị tiền giảm 29/08/2018 Lý thuyết cổ điển lạm phát • Lý thuyết số lượng tiền tệ sử dụng để giải thích nhân tố định mức giá tỷ lệ lạm phát dài hạn • Lý thuyết số lượng tiền tệ nhằm giải thích mức giá định thay đổi theo thời gian Sự phân đơi cổ điển tính trung lập tiền • Các biến danh nghĩa biến tính theo đơn vị tiền tệ • Các biến thực biến tính theo đơn vị vật • Lượng tiền có kinh tế định giá trị tiền • Nguyên nhân gây lạm phát gia tăng lượng tiền Sự phân đôi cổ điển tính trung lập tiền • Theo Hume nhà kinh tế khác, biến kinh tế thực không thay đổi theo thay đổi cung tiền ▪ Theo phân đôi cổ điển, lực lượng khác có ảnh hưởng đến biến thực biến danh nghĩa • Sự thay đổi cung tiền tác động đến biến danh nghĩa khơng phải biến thực • Sự độc lập thay đổi tiền tệ biến thực gọi tính trung lập tiền Tốc độ lưu chuyển phương trình số lượng • Viết lại phương trình cho ta phương trình số lượng tiền tệ: MV=PY • Phương trình số lượng phản ánh mối liên hệ lượng tiền (M) với giá trị danh nghĩa sản lượng (P  Y) Nó cho thấy, M tăng ▪ mức giá phải tăng, ▪ sản lượng phải tăng, ▪ tốc độ lưu chuyển tiền phải giảm Tốc độ lưu chuyển phương trình số lượng V = (P  Y)/M ▪ Trong đó: V = Tốc độ lưu chuyển tiền, phản ánh tốc độ chu chuyển đồng tiền từ ví người sang ví người khác kinh tế P = mức giá Y = sản lượng M = lượng tiền GDP danh nghĩa, lượng tiền, tốc độ lưu chuyển tiền Chỉ số (1960 = 100) 2,000 GDP danh nghĩa 1,500 M2 1,000 500 Tốc độ lưu chuyển 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 29/08/2018 Lạm phát tiền tệ Tốc độ lưu chuyển phương trình số lượng • Tốc độ lưu chuyển tiền tương đối ổn định theo thời gian • Khi NHTƯ thay đổi cung tiền, dẫn đến thay đổi tỷ lệ giá trị danh nghĩa sản lượng (P  Y) • Do tiền có tính trung lập, tiền khơng ảnh hưởng đến sản lượng Milton Friedman: “inflation is always and everywhere a monetary phenomenon” (lạm phát đâu tượng tiền tệ) Milton Friedman (1912 – 2006), Nobel Prize in Economic Science, 1976 Tiền giá nước thời kì siêu lạm phát Tình huống: Tiền giá nước thời kì siêu lạm phát • Siêu lạm phát lạm phát vượt mức 50%/tháng • Siêu lạm phát xảy số nước phủ in nhiều tiền để trang trải cho chi tiêu họ (a) Austria Tiền giá nước thời kì siêu lạm phát (c) Germany 100,000,000,000,000 1,000,000,000,000 10,000,000,000 100,000,000 1,000,000 10,000 100 100,000 (d) Poland 10,000,000 Cung tiền Mức giá 1,000,000 Cung tiền 100,000 10,000 1,000 1921 1922 1923 1924 1925 100 1921 1922 Mức giá Mức giá 10,000 Cung tiền 1,000 1,000 100 100 1921 1922 1923 1924 1925 Cung tiền 1921 1922 1923 1924 1925 Thuế Lạm phát Chỉ số (01/1921 = 100) Mức giá Chỉ số (07/1921 = 100) 100,000 10,000 Chỉ số (01/1921 = 100) (b) Hungary Chỉ số (01/1921 = 100) 1923 1924 • Khi phủ tăng doanh thu cách in tiền, tức phủ đánh thuế lạm phát • Lạm phát giống thuế đánh vào cá nhân giữ tiền • Lạm phát kết thúc phủ thực thi cải cách tài ví dụ cắt giảm chi tiêu 1925 29/08/2018 Hiệu ứng Fisher Lãi suất danh nghĩa tỷ lệ lạm phát % năm • Hiệu ứng Fisher phản ánh điều chỉnh theo tỷ lệ : lãi suất danh nghĩa với tỷ lệ lạm phát • Theo hiệu ứng Fisher, tỷ lệ lạm phát tăng, lãi suất danh nghĩa tăng lượng • Lãi suất thực không đổi 15 12 Lãi suất danh nghĩa Lạm phát Tác hại lạm phát • • • • • • Chi phí giầy da Chi phí thực đơn Biến động giá tương đối Sai lệch thuế Rắc rối bất tiện Tuỳ tiện tái phân phối cải Chi phí giầy da • Tiền mặt tí địi hỏi người phải đến ngân hàng thường xuyên để rút tiền từ tài khoản có lãi suất • Chi phí việc giảm lượng tiền nắm giữ thời gian tiện lợi mà bạn phải từ bỏ giữ tiền mặt • Việc đến ngân hàng thường xuyên làm giảm thời gian dành cho hoạt động sản xuất 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 Chi phí giầy da (shoe leather cost) • Chi phí giầy da nguồn lực bị lãng phí lạm phát khiến cho nhiều người giảm lượng tiền nắm giữ • Lạm phát làm giảm giá trị thực tiền, người có động tối thiểu hoá lượng tiền mặt mà họ nắm giữ Chi phí thực đơn (menu cost) • Chi phí thực đơn chi phí điều chỉnh giá • Trong thời kỳ lạm phát, doanh nghiệp cần phải cập nhật đơn giá loại giá niêm yết • Đây q trình tiêu tốn nguồn lực hoạt động sản xuất khác 29/08/2018 Sự biến động giá tương đối phân bổ nguồn lực hiệu • Lạm phát bóp méo giá tương đối • Các định người tiêu dùng bị bóp méo, thị trường có khả phân bổ nguồn lực cách tốt Sự sai lệch thuế lạm phát gây Sự sai lệch thuế lạm phát gây • Lạm phát phóng đại lợi tức vốn tăng gánh nặng thuế loại thu nhập • Với thuế luỹ tiến, lợi tức vốn bị đánh thuế nặng Ví dụ: Lạm phát làm tăng gánh nặng thuế tiết kiệm • Thuế thu nhập coi tiền lãi danh nghĩa tiết kiệm thu nhập, phần lãi suất danh nghĩa tuý để bù đắp cho lạm phát • Lãi suất thực sau thuế giảm, khiến cho tiết kiệm hấp dẫn Copyright©2004 South-Western Rắc rối bất tiện • Khi NHTƯ tăng cung tiền gây lạm phát, bào mịn giá trị thực đơn vị hạch tốn • Lạm phát khiến cho đồng tiền có giá trị thực khác thời điểm khác • Do vậy, giá tăng, khó so sánh doanh thu, chi phí, lợi nhuận thực theo thời gian Tác hại lạm phát không dự kiến: Tái phân phối cải cách tùy tiện • Lạm phát khơng dự kiến tái phân phối cải công chúng theo hướng lợi khơng cần thiết • Sự tái phân phối xảy nhiều khoản vay kinh tế tính theo đơn vị hạch tốn—tiền • Khi lạm phát thực tế lớn lạm phát dự kiến, người vay lợi người cho vay bị thiệt 29/08/2018 Tóm tắt chương • Nguyên lý tính trung lập tiền khẳng định thay đổi cung tiền ảnh hưởng đến biến danh nghĩa không ảnh hưởng đến biến thực tế • Chính phủ trang trải cho chi tiêu cách in thêm tiền • Điều dẫn đến “thuế lạm phát” siêu lạm phát Tóm tắt chương • Theo hiệu ứng Fisher, tỷ lệ lạm phát tăng, lãi suất danh nghĩa tăng lượng tương ứng, lãi suất thực khơng đổi • Các nhà kinh tế tác hại lạm phát: • • • • • • Chi phí giầy da Chi phí thực đơn Gia tăng biến động giá tương đối Những thay đổi không dự kiến nghĩa vụ thuế Rắc rối bất tiện Tái phân phối cải cách tuỳ tiện ... lập tiền • Theo Hume nhà kinh tế khác, biến kinh tế thực không thay đổi theo thay đổi cung tiền ▪ Theo phân đôi cổ điển, lực lượng khác có ảnh hưởng đến biến thực biến danh nghĩa • Sự thay đổi... kinh tế P = mức giá Y = sản lượng M = lượng tiền GDP danh nghĩa, lượng tiền, tốc độ lưu chuyển tiền Chỉ số (1960 = 100) 2,000 GDP danh nghĩa 1,500 M2 1,000 500 Tốc độ lưu chuyển 1960 1965 1 970 ... phối xảy nhiều khoản vay kinh tế tính theo đơn vị hạch tốn—tiền • Khi lạm phát thực tế lớn lạm phát dự kiến, người vay lợi người cho vay bị thiệt 29/08/2018 Tóm tắt chương • Ngun lý tính trung