Tác động của dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài đến tăng trưởng kinh tế việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM PHAN VĂN NAM TÁC ĐỘNG CỦA DÒNG VỐN ĐẦU TƯ GIÁN TIẾP NƯỚC NGOÀI ĐẾN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp Hồ Chí Minh – Năm 2012 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM PHAN VĂN NAM TÁC ĐỘNG CỦA DÒNG VỐN ĐẦU TƯ GIÁN TIẾP NƯỚC NGOÀI ĐẾN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN Tp Hồ Chí Minh – Năm 2012 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan: nghiên cứu kết nghiên cứu cá nhân tôi, thực hướng dẫn khoa học Tiến sĩ Nguyễn Thị Uyên Uyên – Giảng viên Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh Học viên Phan Văn Nam MỤC LỤC Nội dung: Trang LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU TÓM TẮT CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Lý nghiên cứu đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu đề tài 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Phạm vi nghiên cứu đề tài 1.5 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Kết cấu đề tài CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRÊN THẾ GIỚI VỀ ĐẦU TƯ GIÁN TIẾP NƯỚC NGOÀI VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ 2.1 Các nghiên cứu khái niệm, đặc điểm, nhân tố ảnh hưởng đến dòng vốn đầu tư gián tiếp nước 2.2 Các nghiên cứu tác động FPI đến tăng trưởng kinh tế CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 12 3.1 Giới thiệu mơ hình 12 3.2 Lựa chọn mơ hình 14 CHƯƠNG 4: TÁC ĐỘNG CỦA DỊNG VỐN ĐẦU TƯ GIÁN TIẾP NƯỚC NGỒI ĐẾN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ VIỆT NAM 17 4.1 Q trình tìm kiếm dịng vốn FPI Việt Nam 4.1.1 Trước Việt Nam gia nhập WTO (2007) 4.1.2 Sau Việt Nam gia nhập WTO từ năm 2008 đến na 4.2 Xu vận động dòng vốn FPI Việt Nam 4.2.1 Các Quỹ đầu tư 4.2.2 Một số Công ty quản lý Quỹ chủ yếu 4.2.3 Công ty cổ phần thị trường chứng khoán 4.3 Đánh giá chung thực trạng dòng vốn FPI Việt Nam 4.3.1 Thuận lợi khó khăn thu hút dịng vốn FPI tạ 4.3.2 Những thành cơng thu hút dịng vốn FPI mộ 4.4 Quá trình tăng trưởng kinh tế Việt Nam 4.4.1 Trước Việt Nam gia nhập WTO 4.4.2 Sau gia nhập WTO 4.5 Tác động dòng vốn đầu tư gián tiếp nước đến tăng trư tế Việt Nam 4.5.1 Dữ liệu mơ hình 4.5.2 Kết kiểm định 4.5.3 Kết ước lượng đánh giá 4.6 Nam Mối quan hệ nhân dòng vốn FPI tăng trưởng kinh tế CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN 5.1 Tổng kết lại kết nghiên cứu 5.2 Gợi ý giải pháp thu hút kiểm soát vốn FPI Việt Nam 5.2.1 Giải pháp thông qua thị trường chứng khốn 5.2.2 Hồn thiện mơi trường đầu tư 56 5.2.2.1 Môi trường pháp lý 56 5.2.2.2 Các sách mở cửa thu hút vốn 58 5.2.3 Giải pháp kiểm soát vốn 58 5.3 Những hạn chế nghiên cứu 60 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 61 CÁC PHỤ LỤC 63 Phụ lục 1: Tính số áp dụng mơ hình cho Việt Nam Phụ lục 2: Các kết nghiên cứu mơ hình Phụ lục 3: Các kết kiểm định White Phụ lục 4: Kết kiểm định Granger Phụ lục 5: Các kết kiểm định ADF DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT FPI: Vốn đầu tư gián tiếp nước FDI: Vốn đầu tư trực tiếp nước OECD: Tổ chức hợp tác phát triển kinh tế TTCK: Thị trường chứng khốn TTTC: Thị trường tài WTO: Tổ chức thương mại giới DANH MỤC BẢNG BIỂU Trang: Bảng 4.1: Các Quỹ đầu tư, công ty quản lý Quỹ Việt Nam 31 Bảng 4.2: Dữ liệu biến mô hình hồi quy 46 Bảng 4.3: Kết kiểm định ADF 47 Bảng 4.4: Kết hồi quy tác động FPI đến tăng trưởng kinh tế 47 Bảng 4.5: Ma trận hệ số tương quan 48 Bảng 4.6: Kiểm định quan hệ nhân Granger 50 DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 4.1: Quy mơ giao dịch Sở giao dịch chứng khoán TP HCM (20022007) Hình 4.2: Quy mơ giao dịch Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (20052007) Hình 4.3: Số lượng Cơng ty cổ phần hóa (1992-2006) Hình 4.4: Quy mơ khối lương giao dịch nhà đầu tư nước so với toàn thị trường (2002-2007) Hình 4.5: Tỷ trọng giao dịch nhà đầu tư nước so với toàn thị trường (2002-2007) Hình 4.6: Cơ cấu đầu tư nhà đầu tư nước ngồi vào TTCK VN (tính đến cuối T5/2007) Hình 4.7: So sánh mức độ vốn hóa trị trường chiếm GDP nước khu vực tính đến cuối năm 2005 Hình 4.8: Số lượng công ty niêm yết tháng 2-2007 nước khu vực Hình 4.9: Quy mơ dịng vốn FPI giai đoạn 2001 đến Tháng 6/2011 Hình 4.10: Tỷ trọng giá trị giao dịch nhà đầu tư nước so với toàn thị trường năm 2009 -2011 Hình 4.11: Tỷ trọng FPI / FDI giai đoạn (2001-2010) Hình 4.12: Tốc độ tăng trưởng GDP Việt Nam (2001-2011) Hình 4.13: Tỷ trọng FPI/GDP giai đoạn (2001-2011) TÓM TẮT Đầu tƣ gián tiếp nƣớc ngồi lĩnh vực khơng cịn xa lạ với nhiều học giả kinh tế Tuy nhiên, tác động dòng vốn đến tăng trƣởng kinh tế quốc gia nhƣ nhiều tranh luận trái chiều Bên cạnh nghiên cứu thực nghiệm đầu tƣ trực tiếp nƣớc ngoài, viết kiểm tra tác động đầu tƣ gián tiếp nƣớc (FPI) đến tăng trƣởng kinh tế Việt Nam dựa vào nghiên cứu năm 2003 tác giả J Benson Durham “Đầu tư gián tiếp nước ngoài, cho vay ngân hàng nước tăng trưởng kinh tế” Tuy nhiên, điều kiện Việt Nam, phân tích tách bạch dịng vốn FPI đầu tƣ vào loại chứng khốn khác nhau, đánh giá tác động dịng vốn FPI nói chung tăng trƣởng kinh tế dƣới ảnh hƣởng hai biến “vốn hóa TTCK” “tốc độ tăng trƣởng tín dụng”, hai biến thể mức độ phát triển TTTC Việt Nam Do đề tài đánh giá tác động dòng vốn FPI đến tăng trƣởng kinh tế Việt Nam, không so sánh với thị trƣờng khác, nên nghiên cứu tác giả sử dụng liệu chuỗi thời gian (2000-2011), không nhƣ mơ hình Durham lại sử dụng liệu chéo, mang tính so sánh CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Lý nghiên cứu đề tài Muốn phát triển kinh tế, trƣớc hết phải đảm bảo nhu cầu vốn đầu tƣ Nhƣng trông chờ vào nguồn vốn từ tiết kiệm nƣớc khơng chƣa đủ, quốc gia cần phải thu hút nguồn vốn từ bên bao gồm nguồn vốn đầu tƣ trực tiếp nƣớc (FDI) nguồn vốn đầu tƣ gián tiếp nƣớc ngồi (FPI) Trong năm gần đây, mơi trƣờng đầu tƣ Việt Nam trở nên hấp 59 quỹ đầu tƣ có kế hoạch vƣơn nƣớc ngồi Đây học từ Trung Quốc mà Việt Nam tiếp thu Khi TTTC Việt Nam dần đƣợc tự hố dịng vốn FPI đổ vào Việt Nam trở thành sóng Việt Nam cần phải có mức dự trữ ngoại tệ cao Vì luồng FPI chảy mạnh vào Việt Nam, với sức đề kháng kinh tế yếu, nguồn dự trữ ngoại tệ khơng đủ lớn, việc tăng thu hút FPI gây hậu nhiều tác động tích cực kinh tế Vì mà Việt Nam cần gia tăng dự trữ ngoại hối, nhiên phải xem xét đến yếu tố sau:  Việc tăng dự trữ ngoại tệ phải đồng nghĩa với cán cân thƣơng mại thặng dƣ bảo đảm chắn cho an ninh tài quốc gia Nếu tăng dự trữ ngoại tệ nguồn vay nƣớc ngồi chính, cộng với việc quản lý nợ nƣớc ngồi khơng tốt dẫn đến hậu khó lƣờng  Khi dự trữ ngoại tệ tăng, đồng thời phải tăng khối lƣợng tiền đồng phát hành thị trƣờng, quản lý không tốt gây lạm phát, việc kìm chế lạm phát nhiệm vụ ln đƣợc Chính phủ quan quản lý Nhà nƣớc đặt lên hàng đầu điều hành kinh tế vĩ mơ Vì vậy, giải pháp phải kèm với giải pháp bổ sung tăng cƣờng đầu tƣ nƣớc Ngoài giải pháp trên, Nhà nƣớc Việt Nam cần trọng hồn thiện mơi trƣờng kinh tế trị Quan tâm hàng đầu nhà đầu tƣ FPI an toàn khả sinh lợi dịng vốn Do vậy, ổn định trị quốc gia yếu tố quan trọng để thu hút nhà đầu tƣ Ngoài ra, tốc độ tăng trƣởng kinh tế, tốc độ tăng trƣởng GDP yếu tố định đến việc thu hút dòng vốn FPI quốc gia 60 5.3 Những hạn chế nghiên cứu Tuy đề tài đƣa phân tích định tính lẫn định lƣợng tác động dòng vốn FPI, nhƣng liệu FPI hạn chế, khiến mẫu quan sát q nhỏ, khơng thể cho ƣớc lƣợng có ý nghĩa thống kê dòng FPI lẫn yếu tố môi trƣờng đầu tƣ Đặc biệt chƣa đƣa đƣợc biến động tài khủng hoảng tài 2008 vào mơ hình ƣớc lƣợng Trong tƣơng lai tiến hành nghiên cứu chuyên sâu theo hai hƣớng Đầu tiên nghiên cứu khả hấp thụ dòng vốn FPI thị trƣờng nƣớc (biến FPI x X) Đề tài đƣa vào hai biến đại diện cho TTCK hệ thống ngân hàng mà chƣa có biến đại diện cho hệ thống pháp lý, hay xếp hạng tín nhiệm quốc gia…(mặc dù nghiên cứu trƣớc Durham (2003) cho kết khơng có ý nghĩa thống kê biến này) Nghiên cứu theo hƣớng cho nhìn đánh giá tổng qt dịng vốn FPI mối liên hệ với môi trƣờng đầu tƣ nƣớc tiếp nhận Thứ hai nghiên cứu sâu tác động dịng vốn thơng qua biến động kinh tế vĩ mô, mà cụ thể khủng khủng hoảng kinh tế Dòng vốn FPI phải chịu tác động từ tình hình tài khu vực lẫn quốc tế, thị trƣờng tài nƣớc khơng vững mạnh dịng FPI khơng cịn tác động tích cực 61 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Danh mục tài liệu tiếng Việt Đặng Minh Tiến (2010), Thực trạng thu hút vốn đầu tư gián tiếp nước vào Việt Nam thời gian qua, Trung tâm Kinh tế Châu Á – Thái Bình Dƣơng Đặng Minh Tiến (2010), Một số yếu điểm sách thu hút FPI Việt Nam kiến nghị sách, Trung tâm Kinh tế Châu Á – Thái Bình Dƣơng Hồng Trọng, Chu Nguyễn Mộng Ngọc (2008), Phân tích liệu nghiên cứu với SPSS Nhà xuất Hồng Đức, Thành phố Hồ Chí Minh Lƣu Đức Hải, Trần Thu Thủy (2010), “Một số giải pháp thu hút vốn FPI vào Việt Nam chiến lƣợc phát triển đất nƣớc đến năm 2020”, Tạp chí Kinh tế Dự báo, số Nguyễn Công Duy, 2007, Tác động giải pháp kiểm sốt dịng vốn đầu tư nước vào Việt Nam, Luận văn Thạc sĩ kinh tế, Đại học Kinh tế Tp.HCM Nguyễn Đông Chiều (2010), “ Thu hút quản lý vốn đầu tƣ gián tiếp nƣớc ngồi: Kinh nghiệm từ Trung Quốc”, Tạp chí tài Online Nguyễn Minh Phong (2007), “Đầu tƣ gián tiếp nƣớc - Tác động hai mặt lựa chọn sách cần thiết cho Việt Nam”, Tạp chí Kinh tế Phát triển, số 6, trang 36-39 Danh mục tài liệu tiếng Anh J.Benson Durham, 2003, Foreign Portfolio Investment, Foreign Banking Lending and Economic Growth, www.federalreserve.gov/pubs/ifdp/2003/757/ifdp757.pdf Jarita Duasa, Salina, 2009, Foreign portfolio investment and economic growth in Malaysia, http://findarticles.com/p/articles/mi_6788/is_2_48/ai_n56288193/ 62 Các website: Tổng hợp thông tin hội nhập tài từ trang thơng tin điện tử Bộ Tài Chính http://www.mof.gov.vn/portal/page/portal/mof_vn Thơng tin kinh tế tổng hợp nƣớc từ Báo cáo Ngân hàng Thế giới – World Bank http://www.worldbank.org/vi/country/vietnam Trang thông tin điện tử, thơng tin tài tổng hợp Sở Giao dịch chứng khốn Hà Nội http://www.hnx.vn/web/guest/home Trang thơng tin điện tử tài chính, báo cáo thƣờng niên Sở Giao dịch chứng khốn TP HCM.http://www.hsx.vn/hsx/Modules/Phapquy/Phapquy.aspx Trang thơng tin điện tử Tổng cục thống kê.Các thơng cáo báo chí tình hình kinh tế - xã hội Website: http://www.gso.gov.vn/ Trang tin điện tử Việt Báo: www.vietbao.vn/Kinh-te/Can-mot-chinh-sachkiem-soat-von-kha-thi/40189462/91/ CÁC PHỤ LỤC PHỤ LỤC 1: TÍNH CÁC CHỈ SỐ CHO VIỆT NAM Năm G (1.000 USD) FPI (Tỷ USD) Vốn hóa/GDP (%) FPI x vốn hóa/GDP tín dụng/GDP (%) FPI x tín dụng/GDP PHỤ LỤC 2: CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU CỦA MÔ HÌNH Mơ hình (I) Dependent Variable: D(G,2) Method: Least Squares Date: 12/11/12 Time: 20:05 Sample(adjusted): 2003 2011 Included observations: after adjusting endpoints Variable C D(FPI(-1),2) D(MC(-1)) D(FPIxMC)(-1)) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat Mơ hình (II) Dependent Variable: D(G,2) Method: Least Squares Date: 12/11/12 Time: 20:07 Sample(adjusted): 2003 2011 Included observations: after adjusting endpoints Variable C D(FPI(-1),2) CREDIT(-1) D(FPIxCREDIT(-1)) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat PHỤ LỤC 3: CÁC KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH WHITE White Heteroskedasticity Test: Ho phương sai thay đổi F-statistic Obs*R-squared Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 12/11/12 Time: 20:14 Sample: 2003 2011 Included observations: Variable C D(FPI(-1),2) (D(FPI(-1),2))^2 D(MC(-1)) (D(MC(-1)))^2 D(Y1(-1)) (D(Y1(-1)))^2 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat White Heteroskedasticity Test: Ho phương sai thay đổi F-statistic Obs*R-squared Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 12/11/12 Time: 20:17 Sample: 2003 2011 Included observations: Variable C D(FPI(-1),2) (D(FPI(-1),2))^2 CREDIT(-1) CREDIT(-1)^2 D(Y2(-1)) (D(Y2(-1)))^2 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat PHỤ LỤC 4: KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH GRANGER Pairwise Granger Causality Tests Sample: 2001 2011 Lags:1 Null Hypothesis: FPI does not Granger Cause G G does not Granger Cause FPI MC does not Granger Cause G G does not Granger Cause MC MC does not Granger Cause FPI FPI does not Granger Cause MC Lags:2 Null Hypothesis: FPI does not Granger Cause G G does not Granger Cause FPI MC does not Granger Cause G G does not Granger Cause MC MC does not Granger Cause FPI FPI does not Granger Cause MC Lags:3 Null Hypothesis: FPI does not Granger Cause G G does not Granger Cause FPI MC does not Granger Cause G G does not Granger Cause MC MC does not Granger Cause FPI FPI does not Granger Cause MC PHỤ LỤC 5: CÁC KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH ADF Biến G Test on G ADF Test Statistic *MacKinnon critical values for rejection of hypothesis of a unit root Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(G) Method: Least Squares Date: 12/11/12 Sample(adjusted): 2001 2011 Included observations: 11 after adjusting endpoints Variable G(-1) C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat ADF Test Statistic *MacKinnon critical values for rejection of hypothesis of a unit root Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(G,3) Method: Least Squares Date: 12/11/12 Sample(adjusted): 2003 2011 Included observations: after adjusting endpoints Variable D(G(-1),2) C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat Biến FPI Test on FPI ADF Test Statistic *MacKinnon critical values for rejection of hypothesis of a unit root Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(FPI) Method: Least Squares Date: 12/11/12 Sample(adjusted): 2001 2011 Included observations: 11 after adjusting endpoints Variable FPI(-1) C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat ADF Test Statistic *MacKinnon critical values for rejection of hypothesis of a unit root Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(FPI,3) Method: Least Squares Date: 12/11/12 Sample(adjusted): 2003 2011 Included observations: after adjusting endpoints Variable D(FPI(-1),2) C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat Biến MC Test on MC ADF Test Statistic *MacKinnon critical values for rejection of hypothesis of a unit root Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(MC) Method: Least Squares Date: 12/11/12 Time: 21:40 Sample(adjusted): 2001 2011 Included observations: 11 after adjusting endpoints Variable MC(-1) C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat Test on D(MC) ADF Test Statistic *MacKinnon critical values for rejection of hypothesis of a unit root Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(MC,2) Method: Least Squares Date: 12/11/12 Time: 21:43 Sample(adjusted): 2002 2011 Included observations: 10 after adjusting endpoints Variable D(MC(-1)) C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat Biến FPI x MC Test on FPI x MC ADF Test Statistic *MacKinnon critical values for rejection of hypothesis of a unit root Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(FPI x MC) Method: Least Squares Date: 12/11/12 Time: 21:46 Sample(adjusted): 2001 2011 Included observations: 11 after adjusting endpoints Variable (FPI x MC)(-1) C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat ADF Test Statistic *MacKinnon critical values for rejection of hypothesis of a unit root Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(FPI x MC,2) Method: Least Squares Date: 12/11/12 Time: 21:48 Sample(adjusted): 2002 2011 Included observations: 10 after adjusting endpoints Variable D((FPI x MC)(-1)) C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat Biến CREDIT Test on CREDIT ADF Test Statistic *MacKinnon critical values for rejection of hypothesis of a unit root Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(CREDIT) Method: Least Squares Date: 12/11/12 Time: 21:52 Sample(adjusted): 2001 2011 Included observations: 11 after adjusting endpoints Variable CREDIT(-1) C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat Biến FPI x CREDIT Test on FPI x CREDIT ADF Test Statistic *MacKinnon critical values for rejection of hypothesis of a unit root Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(FPI x CREDIT) Method: Least Squares Date: 12/11/12 Time: 21:55 Sample(adjusted): 2001 2011 Included observations: 11 after adjusting endpoints Variable (FPI x CREDIT)(-1) C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat Test on D(FPI x CREDIT) ADF Test Statistic *MacKinnon critical values for rejection of hypothesis of a unit root Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(FPI x CREDIT,2) Method: Least Squares Date: 12/11/12 Time: 21:57 Sample(adjusted): 2002 2011 Included observations: 10 after adjusting endpoints Variable D((FPI x CREDIT)(-1)) C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat ... đó, tác giả chọn thực đề tài ? ?Tác động dòng vốn đầu tư gián tiếp nước đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam? ?? dựa theo mơ hình nghiên cứu năm 2003 tác giả J Benson Durham ? ?Đầu tư gián tiếp nước ngoài, ... ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM PHAN VĂN NAM TÁC ĐỘNG CỦA DÒNG VỐN ĐẦU TƯ GIÁN TIẾP NƯỚC NGOÀI ĐẾN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI... tăng trƣởng kinh tế Việt Nam Những tác động tích cực bao gồm: Dịng vốn FPI đổ vào Việt Nam trực tiếp làm tăng lƣợng vốn đầu tƣ gián tiếp thị trƣờng vốn nƣớc Bên cạnh đó, vốn FPI tăng có tác động