Tác động của chính sách tiền tệ tới rủi ro mất khả năng thanh toán tại các ngân hàng thương mại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH MAI THỊ PHƯƠNG THÙY TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TỚI RỦI RO MẤT KHẢ NĂNG THANH TOÁN TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NĂM 2019 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH MAI THỊ PHƯƠNG THÙY TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TỚI RỦI RO MẤT KHẢ NĂNG THANH TOÁN TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 9340201 Người hướng dẫn khoa học: PGS, TS Trần Hồng Ngân TP HỒ CHÍ MINH NĂM 2019 i LỜI CAM ĐOAN Tên là: Mai Thị Phương Thùy; MSHV: Sinh ngày: 15/09/1983 tại: Thanh Hóa Quê quán: xã Nga Thiện huyện Nga Sơn Tỉnh Thanh Hóa Hiện công tác tại: trường Đại học Văn Lang Là nghiên cứu sinh khóa 20 trường Đại học Ngân hàng TP HCM Chuyên ngành: Tài ngân hàng Mã số: 934.02.01 Đề tài nghiên cứu: Tác động sách tiền tệ tới rủi ro khả toán Ngân Hàng Thương Mại Việt Nam Dưới đây, xin cam đoan: Đây luận án thân trực tiếp thực hướng dẫn Thầy PGS TS Trần Hoàng Ngân Cơng trình khơng trùng lặp với nghiên cứu khác công bố Việt Nam Các số liệu thông tin nghiên cứu hồn tồn xác, trung thực khách quan, xác nhận chấp thuận sở nơi nghiên cứu Tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm trước pháp luật cam kết TP HCM ngày tháng năm 2019 Nghiên cứu sinh Th.S Mai Thị Phương Thùy ii LỜI CẢM ƠN Trong trình nghiên cứu, nhận giúp đỡ quý báu từ PGS.TS Trần Hoàng Ngân Thầy hướng dẫn, gợi mở hướng giải vấn đề khó khăn mà tơi gặp phải khích lệ, động viên tơi ln ln cố gắng để hồn thành luận án Tơi xin trân trọng bày tỏ lịng kính trọng biết ơn sâu sắc đến Thầy Trần Hồng Ngân! Tơi xin cảm ơn quý thầy cô hội đồng cấp giúp tơi nhận sai sót sửa chữa để hồn thiện luận án Tôi xin cảm ơn tập thể giảng viên Khoa Tài ngân hàng trường Đại học Ngân hàng TPHCM – nơi tơi sinh hoạt chun mơn q trình học nghiên cứu sinh Ban Giám hiệu, tập thể giảng viên Khoa Tài – Kế tốn trường đại học Văn Lang, nơi công tác động viên, chia sẻ khó khăn, giúp đỡ để tơi hồn thành luận án Nghiên cứu sinh Th.s Mai Thị Phương Thùy iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT vii DANH MỤC BẢNG VÀ HÌNH ix TÓM TẮT xi CHƯƠNG GIỚI THIỆU CHUNG 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.5 Dữ liệu nghiên cứu 1.6 Phương pháp nghiên cứu 1.7 Ý nghĩa nghiên cứu 1.8 Kết cấu nghiên cứu 11 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM VỀ TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TỚI RỦI RO MẤT KHẢ NĂNG THANH TOÁN CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 12 2.1 Lý luận sách tiền tệ ngân hàng trung ương 12 2.1.1 Khái niệm sách tiền tệ 12 2.1.2 Mục tiêu sách tiền tệ 13 2.1.2.1 Mục tiêu cuối 13 2.1.2.2 Mục tiêu trung gian 15 2.1.2.3 Mục tiêu hoạt động 16 2.1.3 Các cơng cụ sách tiền tệ 17 2.1.4 Kênh truyền dẫn sách tiền tệ 18 2.1.5 Tính hiệu sách tiền tệ 22 iv 2.2 Lý thuyết rủi ro khả toán NHTM 26 2.2.1 Khái niệm rủi ro khả toán NHTM 26 2.2.2 Đo lường rủi ro khả toán NHTM 28 2.2.3 Ảnh hưởng rủi ro khả toán ngân hàng thương mại 31 2.3 Tác động sách tiền tệ đến rủi ro khả toán NHTM 32 2.3.1 Chính sách tiền tệ mở rộng làm giảm rủi ro khả toán NHTM 32 2.3.2 Chính sách tiền tệ mở rộng làm tăng rủi ro khả toán NHTM 33 2.4 Thể chế ảnh hưởng chất lượng thể chế lên tác động sách tiền tệ đến rủi ro khả toán NHTM 35 2.4.1 Thể chế chất lượng thể chế 35 2.4.2 Nghiên cứu thực nghiệm ảnh hưởng chất lượng thể chế lên tác động sách tiền tệ đến rủi ro khả toán NHTM 39 2.5 Lược khảo nghiên cứu liên quan 41 2.6 Thảo luận nghiên cứu trước khe hở nghiên cứu: 57 KẾT LUẬN CHƯƠNG 60 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 61 3.1 Phương pháp nghiên cứu 61 3.1.1 Phát triển giả thuyết nghiên cứu 61  Chính sách tiền tệ (MP) 61  Chính sách tiền tệ bổ sung 62 3.1.2 Mơ hình nghiên cứu 67 3.1.3 Phương pháp ước lượng 75 3.2 Dữ liệu nghiên cứu 77 KẾT LUẬN CHƯƠNG 79 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 80 4.1 Thực trạng tình hình kinh tế vĩ mơ Việt Nam giai đoạn 2008-2017 .80 v 4.1.1 Tốc độ tăng trưởng kinh tế 4.1.2 Tình hình lạm phát 4.1.3 Chất lượng thể chế Việt Nam giai đoạn 2008- 2017 4.2 Thực trạng điều hành sách tiền tệ NHNN Việt Nam giai đoạn 20082017 4.2.1 Mục tiêu sách tiền tệ NHNN Việt Nam giai đoạn 2008-2017 4.2.2 Thực trạng điều hành công cụ sách NHNN Việt Nam giai đoạn 2008- 2017 4.3 Thực trạng rủi ro khả toán NHTM Việt Nam 4.4 Kết nghiên cứu thực nghiệm tác động sách tiền tệ đến rủi ro khả toán NHTM Việt Nam 4.4.1 Thống kê mô tả mẫu nghiên cứu tương quan biến 4.4.2 Kết nghiên cứu tác động sách tiền tệ thông qua lãi suất tái chiết khấu đến rủi ro khả toán NHTM Việt Nam 4.4.3 Kết nghiên cứu tác động sách tiền tệ thơng qua lãi suất tái cấp vốn đến rủi ro khả toán NHTM Việt Nam 4.4.4 Kết nghiên cứu tác động sách tiền tệ thơng qua tăng trưởng tín dụng đến rủi ro khả toán NHTM Việt Nam 4.4.5 Kết nghiên cứu tác động sách tiền tệ thơng qua tăng trưởng dự trữ ngoại hối đến rủi ro khả toán NHTM Việt Nam 4.4.6 Kết nghiên cứu tác động sách tiền tệ thông qua tăng trưởng cung tiền M2 đến rủi ro khả toán NHTM Việt Nam 4.5 Tóm tắt kết nghiên cứu tác động sách tiền tệ đến rủi ro khả toán NHTM VN KẾT LUẬN CHƯƠNG CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 5.1 Kết luận 5.2 Hàm ý sách điều hành sách tiền tệ nhằm giảm thiểu rủi romất khả toán ngân hàng thương mại Việt Nam vi 5.2.1 Nâng cao chất lượng thể chế Việt Nam 124 5.2.2 Nâng cao hiệu điều hành sách tiền tệ NHNN Việt Nam 128 5.3 Hạn chế hướng nghiên cứu 129 KẾT LUẬN 130 TÀI LIỆU THAM KHẢO 132 PHỤ LỤC 1: BẢNG THỐNG KÊ MÔ TẢ BIẾN NGHIÊN CỨU PHỤ LỤC 2: MA TRẬN HỆ SỐ TƯƠNG QUAN PHỤ LỤC 3: KẾT QUẢ ƯỚC LƯỢNG MÔ HÌNH (Not Hansen test (Robust, Hansen test excl Dynamic panel-data estimation, two-step system GMM Group variable: id Time variable : nam Number of instruments = 12 F(7, 29) Prob > F zscor zscor L1 mp_i lerne in gr in in _con Warning: Uncorrected two-step standard errors are unreliable Instruments for first differences equation Standard D.(inc gro L.zscore ins) GMM-type (missing=0, separate instruments for L(1/9).mp_i2 collapsed Instruments for levels equation Standard inc gro L.zscore ins _cons GMM-type (missing=0, separate instruments for D.mp_i2 collapsed Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = -3.77 Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = -0.77 Sargan (Not Hansen Pr > z = Pr > z = 0.000 0.439 Difference-in-Hansen tests iv(inc gro L.zscore ins) Hansen test excluding group: Dynamic panel-data estimation, two-step system GMM Group variable: id Time variable : nam Number of instruments = 12 F(7, 29) Prob > F Warning: Uncorrected two-step standard errors are unreliable Instruments for first differences equation Standard D.(inc gro L.zscore ins) GMM-type (missing=0, L(1/9).mp_i2 collapsed Instruments for levels Standard inc gro L.zscore ins _cons GMM-type (missing=0, D.mp_i2 collapsed Arellano-Bond test for Arellano-Bond test for Sargan test of overid (Not robust, but not Hansen test of overid restrictions: chi2(4) (Robust, but weakened by many instruments.) Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets: iv(inc gro L.zscore ins) Hansen test excluding group: Difference (null H Dynamic panel-data estimation, two-step system GMM Group variable: id Time variable : nam Number of instruments = 21 F(7, 29) Prob > F Warning: Uncorrected two-step standard errors are unreliable Instruments for first differences equation Standard D.(gro L.zscore ins) GMM-type (missing=0, L(1/9).(cr inc) collapsed Instruments for levels Standard gro L.zscore ins _cons GMM-type (missing=0, D.(cr inc) collapsed Arellano-Bond test for Arellano-Bond test for Sargan test of overid (Not robust, but not Hansen test of overid restrictions: chi2(13) (Robust, but weakened by many instruments.) Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets: GMM instruments for levels Hansen test excluding group: Difference (null H iv(gro L.zscore ins) Hansen test excluding group: Difference (null H Dynamic panel-data estimation, two-step system GMM Group variable: id Time variable Number of instruments = 21 F(7, 29) Prob > F Warning: Uncorrected two-step standard errors are unreliable Instruments for first differences equation D.(gro L.zscore ins) GMM-type (missing=0, separate L(1/9).(cr inc) collapsed Instruments for levels equation instruments for each period unless collapsed) Standard gro L.zscore ins _cons GMM-type (missing=0, D.(cr inc) Arellano-Bond test for Arellano-Bond test for Sargan test of (Not robust, Hansen test of (Robust, but Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets: GMM instruments for levels Hansen test excluding group: Difference iv(gro L.zscore ins) Hansen test excluding group: Difference Dynamic panel-data estimation, two-step system GMM Group variable: id Time variable : nam Number of instruments = 13 F(7, 29) Prob > F Warning: Uncorrected two-step standard errors are unreliable Instruments for first differences equation Standard D.(gro L.zscore ins) GMM-type (missing=0, L(1/9).L.lerner collapsed Instruments for levels Standard gro L.zscore ins _cons GMM-type (missing=0, D.L.lerner collapsed Arellano-Bond test for Arellano-Bond test for Sargan test of overid (Not robust, but not Hansen test of overid restrictions: chi2(5) (Robust, but weakened by many instruments.) Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets: GMM instruments for levels Hansen test excluding group: Difference (null H iv(gro L.zscore ins) Hansen test excluding group: Difference (null H Dynamic panel-data estimation, two-step system GMM Group variable: id Time variable : nam Number of instruments = 13 F(7, 29) Prob > F Warning: Uncorrected two-step standard errors are unreliable Instruments for first differences equation Standard D.(gro L.zscore ins) GMM-type (missing=0, L(1/9).L.lerner collapsed Instruments for levels Standard gro L.zscore ins _cons GMM-type (missing=0, D.L.lerner collapsed Arellano-Bond test for Arellano-Bond test for Sargan test of overid (Not robust, but not Hansen test of overid restrictions: chi2(5) (Robust, but weakened by many instruments.) Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets: GMM instruments for levels Hansen test excluding group: Difference (null H iv(gro L.zscore ins) Hansen test excluding group: Difference (null H ... nghiệm tác động sách tiền tệ tới rủi ro khả toán ngân hàng thương mại Trình bày lý thuyết sách tiền tệ; rủi ro khả toán NHTM; lý thuyết tác động sách tiền tệ đến rủi ro khả toán NHTM lược khảo... TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH MAI THỊ PHƯƠNG THÙY TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TỚI RỦI RO MẤT KHẢ NĂNG THANH TOÁN TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM. .. VỀ TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TỚI RỦI RO MẤT KHẢ NĂNG THANH TOÁN CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 2.1 Lý luận sách tiền tệ ngân hàng trung ương 2.1.1 Khái niệm sách tiền tệ Có nhiều khái niệm sách