Thẩm định chương trình tín dụng tái canh cà phê tại ngân hàng nông nghiệp và phát triển nông thôn tỉnh dak lak

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM CHƢƠNG TRÌNH GIẢNG DẠY KINH TẾ FULBRIGHT LÊ THỊ LỆ THỦY THẨM ĐỊNH CHƢƠNG TRÌNH TÍN DỤNG TÁI CANH CÀ PHÊ TẠI NGÂN HÀNG NƠNG NGHIỆP VÀ PHÁT TRIỂN NÔNG THÔN TỈNH ĐẮK LẮK Chuyên ngành: Chính sách cơng Mã số: 60340402 LUẬN VĂN THẠC SỸ CHÍNH SÁCH CƠNG NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: GS TS DAVID O DAPICE NGUYỄN XUÂN THÀNH TP Hồ Chí Minh - Năm 2014 -i- LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn hồn tồn tơi thực Các đoạn trích dẫn số liệu sử dụng luận văn đƣợc dẫn nguồn có độ xác cao phạm vi hiểu biết tơi Luận văn không thiết phản ánh quan điểm trƣờng Đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh hay Chƣơng trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright TP Hồ Chí Minh, tháng 05 năm 2014 Lê Thị Lệ Thủy -ii- LỜI CẢM ƠN Trƣớc hết, xin gửi lời cảm ơn đến quý Thầy Cô, giảng viên trợ giảng Chƣơng trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright truyền đạt cho kiến thức bổ ích hai năm học vừa qua Tôi xin chân thành cảm ơn Thầy Nguyễn Xuân Thành, ngƣời tận tình hƣớng dẫn tơi suốt q trình thực đề tài Tôi xin cảm ơn quan công tác Ngân hàng Nhà nƣớc Chi nhánh tỉnh Đắk Lắk tạo điều kiện cho đƣợc dành toàn thời gian học tập, nâng cao lực chuyên môn Xin gửi lời cảm ơn đến anh chị học viên Chƣơng trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright ln đồng hành với tơi suốt khóa học, góp ý nhận xét cho nhiều vấn đề liên quan đến luận văn Cuối cùng, xin chân thành cảm ơn tồn thể gia đình ngƣời thân động viên hỗ trợ tơi suốt q trình học tập nhƣ thực luận văn Cảm ơn Chƣơng trình cho tơi trải nghiệm tuyệt vời tơi tham gia học tập Chƣơng trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright TP Hồ Chí Minh, tháng 05 năm 2014 Lê Thị Lệ Thủy -iii- TÓM TẮT Chƣơng trình tái canh cà phê nhiệm vụ cấp thiết tỉnh Đắk Lắk Ngày 12/4/2013 Ủy ban Nhân dân tỉnh Đắk Lắk ký biên ghi nhớ với Ngân hàng nông nghiệp phát triển nông thôn Việt Nam (Agribank) việc tài trợ vốn đầu tƣ tái canh diện tích cà phê già cỗi 3000 tỷ đồng Nhƣng đến nay, việc giải ngân cho vốn vay đầu tƣ tái canh hạn chế Với tính cấp thiết Chƣơng trình tái canh cà phê, tác giả nghiên cứu đề tài với mục tiêu đánh giá tính khả thi Chƣơng trình thơng qua thẩm định hoạt động tái canh cà phê nhằm kiến nghị đến Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam Đề tài nghiên cứu dựa vào phân tích lợi ích - chi phí kinh tế hoạt động tái canh cà phê quan điểm kinh tế xã hội để làm sở cho Nhà nƣớc có sách khuyến khích ngƣời dân tái canh cà phê già cỗi, đồng thời phân tích lợi ích – chi phí tài quan điểm tổng đầu tƣ để đánh giá mức độ sẵn sàng đầu tƣ ngƣời dân rủi ro cho vay ngân hàng Tái canh cà phê hecta đƣợc đầu tƣ hai nguồn vốn, vốn tự có chiếm 30%, vốn vay từ Agribank tỉnh Đắk Lắk chiếm 70% tổng mức đầu tƣ, 282.657.994 VND Tái canh cà phê hecta khả thi hai mặt kinh tế tài với NPVe 145.943.447 VND, NPVf 391.887.817 VND, nhƣng không khả thi theo quan điểm ngân hàng ngân lƣu tài quan điểm tổng đầu tƣ ba năm đầu kinh doanh có giá trị âm giá trị dƣơng thấp nên khơng có khả trả nợ vay Hơn nữa, phân tích mơ Monte Carlo rõ tái canh cà phê hoàn toàn khả thi với xác suất NPVe dƣơng 84,13%, NPVf dƣơng 81,17% biến số quan trọng thay đổi theo hƣớng bất lợi Hoạt động tái canh cà phê khả thi mặt kinh tế quan điểm toàn kinh tế, có hiệu tài quan điểm tổng đầu tƣ Ngoài ra, hoạt động tái canh cà phê đem lại lợi ích nhiều cho hộ nơng dân 391.887.817 VND Do đó, hộ nơng dân có động để tái canh cà phê Tuy nhiên, hộ nông dân không tiếp cận đƣợc nguồn vốn phƣơng thức cho Agribank tỉnh Đắk Lắk khơng phù hợp Qua luận văn có kiến nghị đến Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam nên tái cấp vốn cho Ngân hàng Thƣơng mại có đầu tƣ tái canh cà phê, có phƣơng thức cho vay tối thiểu 12 năm, ân hạn nợ gốc lãi vay năm thu hồi nợ gốc lãi năm lại -iv- MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii TÓM TẮT iii MỤC LỤC iv DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT .vii DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU viii DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, HỘP ix DANH MỤC PHỤ LỤC x CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Bối cảnh 1.2 Vấn đề sách 1.3 Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu .3 1.4 Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu 1.4.1 Đối tƣợng nghiên cứu 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu 1.5 Bố cục luận văn CHƢƠNG 2: HOẠT ĐỘNG TÁI CANH CÀ PHÊ VÀ KHUNG PHÂN TÍCH LỢI ÍCH – CHI PHÍ 2.1 Hoạt động tái canh cà phê 2.2 Khung phân tích lợi ích - chi phí 2.2.1 Phân tích tài 2.2.1.1 Lợi ích tài 2.2.1.2 Chi phí tài 2.2.1.3 Tiêu chuẩn đánh giá dự án 2.2.2 Phân tích kinh tế .8 -v- 2.2.2.1 Lợi ích kinh tế 2.2.2.2 Chi phí kinh tế 2.2.2.3 Xác định giá kinh tế 2.2.2.4 Tiêu chuẩn đánh giá dự án CHƢƠNG 3: MƠ TẢ SỐ LIỆU TÀI CHÍNH, KINH TẾ CỦA HOẠT ĐỘNG TÁI CANH CÀ PHÊ 3.1 Thơng số tài 3.1.1 Thông số vĩ mô 3.1.2 Thông số kỹ thu 3.1.3 Chi phí đầu tƣ 3.1.4 Nguồn vốn tài tr 3.1.5 Chi phí hoạt độn 3.1.6 Lợi ích ròng 3.1.7 Thuế phải nộp n 3.1.8 Khấu hao 3.1.9 Lợi ích tài 3.2 Thơng tin phân tích kinh tế 3.2.1 Xác định giá kin 3.2.2 Xác định giá kin CHƢƠNG 4: KẾT QUẢ PHÂN TÍCH KINH TẾ 4.1 Kết phân tích 4.2 Phân tích độ nhạy rủi ro 4.2.1 Phân tích độ nhạ 4.2.2 Phân tích mơ ph CHƢƠNG 5: KẾT QUẢ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 5.1 Kết phân tích -vi- 5.2Phân tích độ nhạy rủi ro 5.2.1 Phân tích độ nhạy m 5.2.2 Phân tích độ nhạy h 5.2.3 Phân tích kịch 5.2.4 Phân tích mơ 5.2.5 Khả trả nợ 5.2.5.1Đánh giá phƣơng thức cho vay Agribank Đắk 5.2.5.2Điều kiện vay vốn Agribank 5.2.5.3Phƣơng án vay trả nợ cho tái canh cà phê 5.3Phân tích phân phối CHƢƠNG 6: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH 6.1Kết luận 6.2Kiến nghị 6.3Hạn chế hƣớng phát triển đề tài TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC -vii- Từ viết tắt T Agribank CFR C CIF C DAF D DSCR D EIRR E R FIRR F FOB F H ICO I O IMF I IPSARD IRR I NHNN NN&PTNT NPV N NPVe NPVf UBND USD U VICOFA VND WACC W V WBI W -viii- DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 3.1: Chi phí đầu tƣ (VND, giá danh nghĩa) 11 Bảng 3.2: Giá kinh tế loại phân bón địa điểm trồng cà phê 16 Bảng 4.1: Kết phân tích kinh tế 18 Bảng 4.2: Phân tích mơ Monte Carlo NPVe tái canh cà phê 23 Bảng 5.1: Kết tính tốn NPVf tái canh cà phê theo quan điểm tổng đầu tƣ .25 Bảng 5.2: Lạm phát VND WACC danh nghĩa 27 Bảng 5.3: Kết phân tích kịch NPVf theo suất trung bình trƣớc tái canh 1,9 tấn/ha quan điểm tổng đầu tƣ .31 Bảng 5.4: Phân tích mơ Monte Carlo NPVf tái canh 32 Bảng 5.5: Kết phân tích tài tái canh cà phê quan điểm hộ nông dân 33 Bảng 5.6: Hệ số an toàn trả nợ DSCR 33 -ix- DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, HỘP Hình 1.1: Diện tích trồng .2 Hình 1.2: Năng suất trung bình Hình 2.1: Sơ đồ hoạt động tái canh cà phê Hình 2.2: So sánh có khơng có tái canh cà phê .7 Hình 3.1: Dự báo lạm phát Việt Nam từ 2013 – 2018 .10 Hình 4.1: Ngân lƣu kinh tế tăng thêm thực tái canh cà phê 18 Hình 4.2: Tỷ trọng chi phí kinh tế có tái canh cà phê 19 Hình 4.3: Phân tích độ nhạy NPVe, EIRR theo giá bán cà phê 20 Hình 4.4: Kết phân tích NPVe theo tỷ lệ thu cà phê .21 Hình 4.5: Kết phân tích NPVe theo tiền công lao động 21 Hình 4.6: Kết phân tích NPVe theo tỷ lệ đội giá chi phí phân bón chi phí khác 22 Hình 4.7: Kết phân tích NPVe theo chi phí vốn kinh tế 22 Hình 5.1: Ngân lƣu tài danh nghĩa tái canh cà phê quan điểm tổng đầu tƣ .25 Hình 5.2: Phân tích độ nhạy NPVf theo biến lạm phát VND 26 Hình 5.3: Phân tích độ nhạy NPVf theo biến lãi suất vay nợ 27 Hình 5.4: Phân tích độ nhạy NPVf theo tỷ lệ đội giá chi phí tài 28 Hình 5.5: Phân tích độ nhạy NPVf theo giá bán cà phê .28 Hình 5.6: Phân tích độ nhạy NPVf theo tỷ lệ thu cà phê 29 -58- Phụ lục 14: Giá xuất cà phê Việt Nam từ năm 2010 đến 2012 (tính theo tháng) Tháng Giá xuất cà phê 01/2010 02/201 1.297 1.21 Tháng Giá xuất cà phê 01/2011 1.937 2.09 Tháng Giá xuất cà phê 01/2012 02/201 1.812 1.90 Giá bình quân = 1.890 USD/tấn Nguồn: VICOFA 02/20 -59Phụ lục 15: Phân phối xác suất kinh tế biến mơ hình sở Tỷ lệ thu cà phê Giá xuất cà phê Tiền công lao động Tỷ lệ đội giá chi phí phân bón chi phí khác Khai báo thơng số Crystal Ball Phân phối chuẩn Nguồn: Tính tốn tác giả -60- Phụ lục 16: Bảng ngân lƣu tài tái canh cà phê (VND) 16.1 Bảng ngân lưu tài danh nghĩa NPVf Khi có tái canh Ngân lƣu vào Doanh thu ròng 1.240.692.844 Cộng 1.240.692.844 Ngân lƣu Chi phí hoạt động 581.639.863 Chi phí đầu tƣ 217.359.728 Cộng Ngân lƣu rịng có tái canh Khi khơng có tái canh 798.999.592 441.693.253 Ngân lƣu vào Doanh thu ròng 226.614.176 Cộng 226.614.176 Ngân lƣu Chi phí kinh doanh Cộng Ngân lƣu rịng khơng có tái canh Ngân lưu rịng tái canh 176.808.741 176.808.741 49.805.435 391.887.817 -61- Năm 2025 Khi có tái canh Ngân lƣu vào Doanh thu ròng 380.146.353 Cộng 380.146.353 Ngân lƣu Chi phí hoạt động 150.412.121 Chi phí đầu tƣ Cộng Ngân lƣu rịng có tái canh Khi khơng có tái canh 150.412.121 229.734.233 Ngân lƣu vào Doanh thu ròng Cộng Ngân lƣu Chi phí kinh doanh Cộng Ngân lƣu rịng khơng có tái canh Ngân lưu ròng tái canh 229.734.233 -62- 16.2 Bảng ngân lưu tài thực NPVf Khi có tái canh Ngân lƣu vào Doanh thu ròng 1.240.692.844 Cộng 1.240.692.844 Ngân lƣu Chi phí hoạt động 581.639.863 Chi phí đầu tƣ 217.359.728 Cộng Ngân lƣu rịng có tái canh Khi khơng có tái canh 798.999.592 441.693.253 Ngân lƣu vào Doanh thu ròng 226.614.176 Cộng 226.614.176 Ngân lƣu Chi phí kinh doanh 176.808.741 Cộng Ngân lƣu rịng khơng có tái canh Ngân lưu rịng tái canh 176.808.741 49.805.435 391.887.817 -63- Năm 2025 Khi có tái canh Ngân lƣu vào Doanh thu ròng 165.550.000 Cộng 165.550.000 Ngân lƣu Chi phí hoạt động 38.203.000 Chi phí đầu tƣ Cộng Ngân lƣu rịng có tái canh Khi khơng có tái canh 38.203.000 127.347.000 Ngân lƣu vào Doanh thu rịng Cộng Ngân lƣu Chi phí kinh doanh Cộng Ngân lƣu rịng khơng có tái canh Ngân lưu ròng tái canh Ghi chú: Từ năm 2019, ngân lƣu tài khơng có tái canh âm nên hộ nơng dân ngừng sản xuất Nguồn: Tính toán tác giả 127.347.000 -64Phụ lục 17: Kết phân tích độ nhạy hai chiều Phân tích độ nhạy hai chiều theo giá bán cà phê tỷ lệ thu cà phê Tỷ lệ thu cà phê Phân tích độ nhạy hai chiều theo giá bán cà phê tỷ lệ đội giá chi phí tài Tỷ lệ đội giá chi phí tài Phân tích độ nhạy hai chiều theo tỷ lệ đội giá chi phí tài tỷ lệ thu cà phê Tỷ lệ thu cà phê Nguồn: Tính tốn tác giả -65Phụ lục 18: Năng suất theo độ tuổi vƣờn cà phê 20 năm tuổi Nguồn: Tính tốn tác giả -66- Phụ lục 19: Bảng ngân lƣu tài danh nghĩa tái canh cà phê suất trung bình trƣớc tái canh 1,9 tấn/ha (VND) NPVf Năm Doanh thu ròng 1.240.692.844 13 Cộng 1.240.692.844 13 Khi có tái canh Ngân lƣu vào Ngân lƣu Chi phí hoạt động 581.639.863 Chi phí đầu tƣ 217.359.728 46 Cộng Ngân lƣu rịng có tái canh Khi khơng tái canh 798.999.592 46 441.693.253 -33 Doanh thu ròng 908.438.547 115 Cộng 908.438.547 115 Ngân lƣu Chi phí kinh doanh 652.001.337 68 652.001.337 68 256.437.210 47 185.256.043 -80 Ngân lƣu vào Cộng Ngân lƣu rịng khơng tái canh Ngân lưu rịng tái canh -67- Năm 2025 N Doanh thu ròng 380.146.353 41 Cộng 380.146.353 41 150.412.121 16 150.412.121 16 229.734.233 25 Doanh thu ròng 167.971.645 17 Cộng 167.971.645 17 Ngân lƣu Chi phí kinh doanh 157.157.968 16 157.157.968 16 Khi có tái canh Ngân lƣu vào Ngân lƣu Chi phí hoạt động Chi phí đầu tƣ Cộng Ngân lƣu rịng có tái canh Khi khơng tái canh Ngân lƣu vào Cộng Ngân lƣu rịng khơng tái canh Ngân lưu ròng tái canh Ghi chú: Từ năm 2027, ngân lƣu tài khơng có tái canh âm nên hộ nơng dân ngừng sản xuất Nguồn: Tính tốn tác giả -68Phụ lục 20: Kết phân tích kinh tế kịch 10.813.677 218.920.556 25 Chỉ tiêu Ngân lƣu rịng có tái canh Lợi ích kinh tế có tái canh Chi phí kinh tế có tái canh Ngân lƣu rịng khơng có tái canh Lợi ích kinh tế khơng có tái canh Chi phí kinh tế khơng có tái canh NPV kinh tế Nguồn: Tính tốn tác giả Phụ lục 21: Phân phối xác suất tài biến mơ hình sở tài Tỷ lệ thu cà phê Khai báo thông số Crystal Ball Phân phối chuẩn Giá bán cà phê Khai báo thông số Crystal Ball Phân phối chuẩn Tỷ lệ đội giá chi phí tài Khai báo thơng số Crystal Ball Phân phối chuẩn Nguồn: Tính toán tác giả -69- Phụ lục 22: Lịch nợ vay (VND) Lịch nợ vay Năm 2014 Dƣ nợ đầu kỳ Giải ngân 32.822.825 Trả lãi vay Trả nợ gốc Dƣ nợ cuối kỳ 32.822.825 Ngân lƣu nợ vay 32.822.825 DSCR Nguồn: Tính tốn tác giả Phụ lục 23: Lịch trả nợ vay Phƣơng án (VND) Lịch nợ vay Năm 2014 Năm 2015 32.822.825 32.822.825 24.785.386 Lãi vay nhập gốc 3.938.739 Trả lãi vay 0 Trả nợ gốc 0 Dƣ nợ cuối kỳ 32.822.825 61.546.950 Ngân lƣu nợ vay 32.822.825 24.785.386 Dƣ nợ đầu kỳ Giải ngân DSCR Nguồn: Tính tốn tác giả -70- Phụ lục 24: Lịch trả nợ vay Phƣơng án (VND) Lịch nợ vay Dƣ nợ đầu kỳ Giải ngân Lãi vay nhập gốc Năm 2014 Năm 2015 32.822.82 32.822.825 24.785.38 Trả lãi vay Trả nợ gốc 3.938.73 Dƣ nợ cuối kỳ 32.822.825 57.608.21 Ngân lƣu nợ vay 32.822.825 20.846.64 Năm 2014 Năm 2015 32.822.82 32.822.825 24.785.38 3.938.73 DSCR Nguồn: Tính tốn tác giả Phụ lục 25: Lịch trả nợ vay Phƣơng án (VND) Lịch nợ vay Dƣ nợ đầu kỳ Giải ngân Trả lãi vay - Dự án tái canh - Tái tài trợ Trả nợ gốc - Dự án tái canh - Tái tài trợ Dƣ nợ cuối kỳ 32.822.825 57.608.21 Ngân lƣu nợ vay 32.822.825 20.846.64 DSCR Nguồn: Tính tốn tác giả -71- Phụ lục 26: Bảng phân tích phân phối (VND) Chênh lệch giá trị kinh tế tài Phần cịn lại kinh tế Hộ nơng dân @EOCK Lợi ích Doanh thu rịng Chi phí 6.582.710 Chi phí phân bón -11.262.757 Chi phí lao động Chi phí khác NPV tái canh Nguồn: Tính tốn tác giả 6.582.710 17.845.468 -11.262.757 17.845.468 391.887.817 -263.789.837 ... tín dụng cho Chƣơng trình tái canh cà phê đến Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam -5- CHƢƠNG 2: HOẠT ĐỘNG TÁI CANH CÀ PHÊ VÀ KHUNG PHÂN TÍCH LỢI ÍCH – CHI PHÍ 2.1 Hoạt động tái canh cà phê Vƣờn cà phê. .. đề tính khả thi tài hoạt động tái canh cà phê 1.3 Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu Xuất phát từ bối cảnh vấn đề sách trên, luận văn ? ?Thẩm định Chƣơng trình tín dụng tái canh cà phê Ngân hàng Nông Nghiệp. .. phí) có tái canh cà phê – (Lợi ích Chi phí) khơng tái canh cà phê Không tái canh cà phê Nguồn: WBI (2002, tr 24) Năm 2.2.1 Phân tích tài Phân tích tài dùng để đánh giá hoạt động tái canh cà phê quan